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導語：國外媒體週三撰文指出，由於股市大幅波動以及對歐洲債務危機的擔憂，美國風投行業開始從瘋狂回歸理性。在這種大背景下，美國科技創業公司紛紛縮減融資規模，估值恐怕也將隨之縮水。
以下為文章全文：
投資愈發謹慎
網 景聯合創始人、硅谷著名風險投資人馬克·安德森(Marc Andreessen)去年曾投資過Facebook 、Twitter和Groupon等一大批知名互聯網企業。但現在，他已不再對此類知名企業感興趣。安德森表示，自去年7月參與投資在線房屋租賃網站 Airbnb以來，他旗下的風險投資公司安德森-霍洛維茨的投資策略開始變得謹慎起來。
Airbnb在這輪融資中的估值超過10億美元。安德森說，由於股市動盪及市場對歐洲債務危機的擔憂，一些涉及私營企業的交易「風險肯定非常高」，所以他正尋求投資一些發展迅速但名氣不大且「價格仍然在可控範圍之內」的科技創業公司。
安 德森只是對某些交易打退堂鼓的風投領域最具代表的人物。在過去的一年，風投基金非常活躍，有些人甚至將2011年與20世紀90年代末期的互聯網泡沫時期 相提並論。許多風險投資人表示，他們現在都對那些尋求高估值的企業退避三舍，有些甚至打破常規，尋找更為廉價的交易目標。
儘管風投行業依舊 對人力資源軟件開發商Workday和在線文件分享平台Dropbox(這兩家公司近幾個月的估值均超過10億美元)這樣最出名、估值最高的創業企業興趣 濃厚，但據風投公司Institutional Venture Partners合夥人托德·查菲(Todd Chaffee)介紹，相比2011年「不加區別的投資」，他們的投資策略已經發生改變。他說：「現在一些投資機構肯定會三思而後行，不再像過去那樣輕 率。」
縮減融資規模
在這種背景下，一些尋求募集資金的科技公司紛紛縮減融資規模。知情人士稱，多家風險投資公司都對是否投資 安全科技公司LifeLock十分猶豫，這家公司一直在積極融資，但一些投資者認為其估值過高。一位知情人士透露，LifeLock最初尋求實現6億美元 的估值，但現在已降至5億美元左右。LifeLock發言人拒絕對此發表評論。
最新數據也表明，現在的融資環境堪比2011年早些時候。美 國風險投資協會和普華永道公佈的數據顯示，去年第三季度美國風險投資總額為69.5億美元，雖較一年前的53億美元出現大幅增長，但相比第二季度的79億 美元下降12%。第三季度互聯網企業獲得的風險投資總額為16億美元，相比第二季度的24億美元下降33%。第四季度的數據將在今年第一季度公佈。
風 險投資分析公司Fenwick & West律師巴裡·克拉默(Barry Kramer)說，2011年初風投資金大量流入創業公司的局面「是不可持續的」，這是因為風險投資人每個季度的投資額超過了融資額。第三季度整個風投行 業的融資額約為17億美元，僅為同期投資額的四分之一左右。克拉默說：「這種做法必須得到糾正。」
美國風投公司Redpoint Ventures 合夥人吉奧夫·揚(Geoff Yang)指出，由於一些科技公司IPO(首次公開招股)表現的不溫不火，風投領域的這種傾向愈加明顯。在這些科技公司中，最為典型的當屬社交遊戲開發巨 頭Zynga，週二該股報收於9.45美元，低於去年12月中旬的10美元IPO發行價。
行業回歸理性
部分風險投資人表示， 風投領域從瘋狂回歸理性，可能會導致私營公司估值縮水。風投公司Meritech Capital Partners合夥人克雷格·謝爾曼(Craig Sherman)說，該公司在2011年便對投資創業公司持謹慎態度，原因是「私營企業估值甚至高於上市公司估值」。
Meritech Capital Partners在2006年曾參與投資過Facebook。謝爾曼同時指出，風險投資人現在「有的是時間對交易進行全面評估。在2011年早些時候，我們往往只是在短時間內做出決定。」
安 德森-霍洛維茨2011年的兩項投資充分體現了這種決策變化。去年7月，在安德森-霍洛維茨對Airbnb進行投資時，無數風投公司希望從中分得一杯羹， 結果都匆匆做出了決定。在眾多風投公司的追捧下，這家總部設在舊金山的創業公司的估值最終達到13億美元，是前一年700萬美元估值的近20倍。
到 11月份，安德森和他的團隊轉變投資策略，開始尋找一些知名度不高的創業公司，而創建於2009年的數據與存儲管理公司Actifio此時成為他們的新目 標。Actifio創始人兼CEO阿什·阿舒托什(Ash Ashutosh)說，他從不奢求Actifio的估值能有Groupon那麼高。他說，Actifio在過去幾個季度營收翻了一番，目前尚未實現盈利， 但他不願透露更多細節。
阿舒托什說：「我們現在肯定沒有處於像Twitter或Groupon的發展階段。我從不奢求達到像這些公司那麼高 的估值。」去年11月，Actifio在由安德森-霍洛維茨領投的新一輪融資中募集資金3350萬美元，估值約為2億美元，雖然高於之前的估值，但仍遠遠 低於10億美元的估值區間。(軒辰)