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大跌市來臨 民間股神教路

1 : GS(14)@2015-07-06 15:57:04

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150706/news/eb_ebh1.htm

【明報專訊】恒生指數於上周一(6月29日)曾急跌逾1000點,上證綜合指數上周五(7月3日)最低報3629點,與上月12日高位5178點比較,短短3星期急跌29.9%,故有評論指內地及本港可謂不約而同爆發小股災。在市場驚魂未定之際,今期《Money Monday》專訪3位實戰成績彪炳的「民間股神」——「深圳股神」林園、「赤柱股神」張程光及「九十後股神」郭基富前瞻股市去向,他們不約而同對短期市審慎,惟對中、長線前景卻十分樂觀,並且親身教授在波動市下的應對之道。

港股近日被內地A股牽走,《Money Monday》統計,自從上證指數於6月12日見頂以來,由6月15日至上周五(7月3日)共13個內地及本港股市均開市的交易日,其中11個交易日兩地股市按日同步升跌。

除了按日升跌同步外,內地股市於交易日內對港股的影響力亦愈來愈大,例如上證於上周一中午復市後跌幅擴大,同期恒指按日亦最多急挫逾1000點;惟隨上證綜指於當日下午1時30分起從低位回升,恒指亦收復部分失地,收市跌幅收窄到697點或2.6%。

既然內地及本港股市關連性愈強,記者近日到深圳專訪早於2005年已被中央電視台稱為「中國股神」、目前管理數十億元人民幣股票資產的深圳市林園投資管理公司董事長及華潤信託林園系列基金的基金經理林園,替讀者為A股拆局。

自行取消兩融戶口 避免借錢炒股

「不要借錢」——林園對A股股民最重要的忠告就是這4個字。他透露,自己本來開設了融資融券戶口,後來將該戶口取消,便是避免自己借錢買股票。

中國證監會上周一公布,從對場外配資初步調查結果看,通過HOMS系統接入證券公司的客戶資產約4400億元人民幣,平均槓桿倍數為3倍,子帳戶數已由5月24日的高峰時的37萬戶下降至上周一的19萬戶,可見期內打擊場外配資已取得初步成果。在上述過程中,個別A股投資者被迫強制平倉,損失慘重,故林園「不要借錢」的四字真言可說是當頭棒喝。

上證指數於上周急跌後,中證監及其他金融監管機構幾乎每天出招穩定市場信心,救市態度明確。惟林園根據過往經驗,預測內地A股是次調整期長達一至兩個月,調整幅度可達三成。以此推算,上證料於下周一(7月13日)至8月12日期間見底,低位在3625點附近。上證指數上周五收報3687點,若林園上述預測正確,A股調整期已接近尾聲,處於築底回升階段。

市盈率僅20多倍 指牛市未完

另外,林園對中、長期後市十分樂觀,認為牛市肯定未完。他預測,是次調整完成後,上證指數將突破2007年10月的歷史高位6124點再創新高,屆時才是真正賺錢機會的開始。林園分析:「以今年5178點高位計,上證綜指市盈率只有20多倍,A股牛市從來不會在20多倍市盈率就結束的,2007年就炒至60多倍市盈率始見頂」。

林園的投資理念審慎,他在其個人微博中是這樣介紹的:「我是個做事非常小心的人,每當我去逛我沒有去過的商場,條件反射首先想到會去看緊急逃生通道,開車過馬路、十字路口時都會減速停下來看清楚再走,買東西也要貨比幾家,這些都已成為習慣。」

不被震走 始會柳暗花明又一村

上述審慎的投資態度可作為內地股民近日應對波動市的參考,因為只要不以孖展投資A股,在是次調整期中不被強制平倉「震走」,就不會山窮水盡疑無路,反而有能力持貨至突破高位後始逐步沽貨,便可換來柳暗花明又一村的局面。

假若內地A股在未來一個月一如林園預測見底回升,然後再創歷史新高,港股料亦受惠;再參考馬時亨於第二期《Money Monday》預測,恒指在未來一年可望升抵30000點大關,目前調整便屬低吸良機。

既然對中、長期後市信心十足,林園坦言,即使早已預測調整將至,其投資組合亦沒有大舉減持股票或沽期指對,他解釋說:「我們投資是看大方向,堅定持有優質股,追求穩定複合增長,不會因為市場短期波動調整組合。」

如是者,林園在貨比幾家後,其投資組合持有哪些優質股呢?這名「平民股神」亦慷慨分享持股名單及日後部署。他透露,其組合目前持有最多的白酒股及醫藥股,當中包括A股的貴州茅台、五糧液、雲南白藥及同仁堂,以及港股的同仁堂科技(1666)及同仁堂國藥(8138)。

重倉醫藥股 博5年倍升

林園透露,目前醫藥股佔組合比例約三成,惟最近已決定增加對該板塊的配置,未來佔組合比例將增至六成。他分析說,內地經濟近年進入新常態,增長放緩屬大勢所趨,各行各業均受影響,過去屬高增長的金融、地產及機械製造業衝擊尤其大。惟內地老年化人口與日俱增,對醫藥及醫療服務的需求愈來愈強大,故醫藥股在未來一段長時間料成為「萬綠叢中一點紅」的朝陽板塊,料其股價五年內大有機會翻一番。

參考海外股市的經驗,林園指目前世界500強的企業中,醫藥公司佔最高比例,可見該行業在全球亦大有可為。另外,他指出,同樣面對人口老化問題的日本,其股市於1989年見頂至今,幾乎所有板塊均表現不佳,惟很多醫藥股至今股價已翻幾倍,可見在大氣候不配合下,醫藥股仍能突圍而出。

林園作為「平民股神」,向來擅於經過實地調研的地氈式調查,尋找投資機會。例如他不時與內地已退休的工人聊天,了解到他們2000元人民幣的退休金,逾70%用來買保健用品,可見醫藥保健是最重要的開支。

擁國民信任 薦同仁堂雲南白藥

「一般人到了65歲最關注便是醫藥保健,因為他/她希望多活及怕病,病了就不能吃也不能喝。同仁堂及雲南白藥這兩個百年品牌,就是國民最信任的,所以這兩家公司賣甚麼產品都不愁市場。」林園指自己在1993、94年便開始研究醫藥股,至今已有20年經驗,對上述觀察是很有信心。

從價值投資角度出發,林園指雲南白藥作為目前市值最大的A股醫業股,市值亦低於800億元人民幣,考慮到該品牌日後的發展,該市值仍有很大增長空間。至於同仁堂方面,由於品牌有價,故其於內地及本港的上市公司均有中、長線投資價值。

不論雲南白藥及同仁堂均是中藥品牌,林園提到,自己亦正在留意一些生產治療心臟病及糖尿病藥物的股份,料其受惠於國產西藥取代進口西藥的趨勢。另外,他亦看好生物科技板塊。惟他謙稱對上述板塊未有透徹研究,故不推介個股。

(封面故事)

明報記者 葉創成
2 : GS(14)@2015-07-06 15:57:58

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150706/news/eb_ebi1.htm

赤柱股神張程光:攬實港交所騰訊
2015年7月6日

【明報專訊】有「赤柱股神」之稱的張程光,靠電子業賺到第一桶金後,自2009年開始專心投資港股,據他透露,過去6年他的股票組合平均每年增長近五成,投資眼光獨到的他亦不吝嗇將投資心得與讀者分享。

張程光在2009年1月曾接受本報訪問,當時金融海嘯餘波未了,市場驚魂未定,他卻獨排眾議,建議「掃港股迎牛市」,他當時推介的港交所(0388)及比亞迪(1211),股價一路飛升。除此之外,他在2013年3月以低位買入34萬股騰訊控股(0700),至當年12月以持有共57.4萬股騰訊成為了該科網股王於中央證券登記的最大散戶股東,買入該股後,半年其帳面賺逾3800萬元。

曾為騰訊最大散戶股東

最近期的一次,港股於今年4月初破位而上後,張程光於該月13日接受訪問,指自己入市30年以來,從未如此看好港股,他當時推介的港交所及中資券商股月內均創歷史新高,而講明有基金入貨、可以倍升的正峰集團(2389),股價亦果然在個半月內升了85.7%。

近日記者再到張程光位於赤柱的豪宅請教其下半年股市錦囊,他對港股後市的看法變得較為審慎,他稱像4月時「盲的(股民)入市亦可賺錢」、股份雞犬皆升的市已告一段落,早前內地A股顯著波動,已令他對後市提高戒心,目前投資組合只重倉港交所及騰訊,4月曾持有的中資證券股、正峰及其他細價股,均已在高位沽出。

上周低位掃貨

「目前對個市當然有戒心啦,所以一定要住港交所及騰訊這兩個大水泡。即使這兩個水泡已經漏漏地氣,我都要買,我打算分三注資金增持,當中第一注已於上周分別以每股260元及153元買入港交所及騰訊;另外兩注資金會吼低位再增持。這樣較安全,亦可提高值博率。」張程光說。

另外,張程光上周亦以每股13.3元買入X安碩A50中國(2823),認為以該ETF(交易所買賣基金)投資50隻最大市值的A股,較買A股安全。

港交所可達420元

至於他最重倉的港交所,張程光指其收入隨港股成交水漲船高,股價上升有實質盈利支持,加上早前收購的倫敦商品交易所(LME)日後有機會參與內地商品市場,故他相信該股未來可升抵420元。

騰訊曾令張程光帶來數以倍計的盈利,惟他日前分析,目前內地監管當局傾向開放市場,預料騰訊日後或面對更激烈的競爭,在這不明朗的因素消除前,他相信騰訊今年難以升穿180元。

至於何以盡沽中資證券股?張程光解釋,中信証券(6030)早前以高折讓價向社保基金及其他投資者配股,攤薄包括他在內的小股東權益,企業管治水平較差,故已悉數沽出該股及其同業。「我對股票是沒有感情的,像公仔紙一樣,買買賣賣。」張程光說。

細價股如鱷魚潭 「開大個口食人」

細價股方面,雖然張程光於4月推介的正峰股價升,惟他目前警告,投資細價股猶如在珍珠中挑選出鑽石,難度相當高;曭又指投資與做人一樣,「得些好意須回手」、「永遠一個人失敗都係因為貪」,更將細價股比喻為鱷魚潭:「鱷魚都係開大個口想食人,睇邊個唔小心跌落去,在裏邊賺錢是非常困難。」

在注碼分配方面,張程光目前持有六成股票和四成現金,與早前持有八成股票和二成現金比較,他已增持現金減低風險。

(封面故事)
3 : GS(14)@2015-07-06 16:00:23

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150706/news/eb_ebj1.htm

九十後股神郭基富:港股調整後迎大升市
2015年7月6日

【明報專訊】年僅24歲的郭基富擅於發掘「倍升股」,近年先後炒過銀河娛樂(0027)、美聯工商舖(0459)、光啟科學(0439)及中國醫療集團(8225),獲取盈利均以倍計,堪稱「九十後股神」。

市場太樂觀 早前分批減持

與林園及張程光兩名前輩一樣,目前郭基富對港股後市同樣審慎,並且透露自己早於兩星期前已看淡港股。他分析,市場憧憬北水南下,內地資金蜂擁而至買港股,恒指在4月勁升逾3000點,日均成交額達1981億元新高,出現價量齊升的「大時代」行情,惟5月日均成交額回落至1527億元後,6月進一步下滑,令他洞悉市場對北水南下的憧憬過於樂觀,於是開始分批減持股份。

「4月9日港股成交額達2915億元創歷史新高,此後兩個多月持續回落,個別交易日成交額低於1000億元,即重返去年11月滬港通開通後至今年4月『大時代』前的水平,這反映4月偷步入市的內地資金即使未有流走,亦已暫時按兵不動,預示後市並非外界想像中一般順風順水。」郭基富說。

上周一出手增持港股

直至恒指於上周一大跌逾1000點,郭基富始出手增持股票。他解釋,他自己製作一套名為港股雷達(www.stockradar.com.hk)的系統,可追蹤個股買賣盤;當日他發現下午一點半,多隻焦點股買盤均突然大幅增加,於是決定順勢追入,結果恒指在短短半小時內從低位反彈近500點,有關股份表現更佳,而他已沽出部分股份,故他是次短炒成功得手。

「買盤及賣盤代表有人願意真金白銀買貨或沽貨,這是最真確的,亦是市場的『根』。潮來潮去,股價至會有上有落,觀察買賣盤是十分重要的。」郭基富透露,自他2005年專研以買賣盤測市後,過去十年一直贏多輸少。

雖然上周一在港股短炒獲利,惟郭基富強調,目前只維持中等倉位,原因是市場仍有不少不明朗因素,難以斷定港股是否已見底。

「我覺得港股始終未穩,因為內地政府與外資或其他做淡者正在打仗,未分勝負。中央好想托市,連養老金都出來話買股票,希望淡倉鳴金收兵,惟暫時淡倉仍然未肯認輸。」郭基富說。

投資夠分散 借孖展無問題

至於如何判斷港股見底呢?郭基富指要看內地A股馬首是瞻,原因是中央救市若成功,A股必定率先回升,港股亦會跟隨。因此,目前郭基富已小注買入X安碩A50中國基金(2823)及其相關認購證,讓自己更緊貼A股行情,「暫時這些A股ETF(交易所買賣基金)都係輸緊錢,若有一日由輸轉贏,便是在港股大舉出擊的時候。」

上文林園建議投資者不要借錢買股。惟年僅24歲郭基富卻一於少理,雖然目前只是中倉位水平,但實際上仍有借孖展買股,實行富貴險中求。他解釋,自己除了股票外,亦持有債券及深圳物業,故即使借錢買股,以整個投資組合計風險仍屬可控。這名「九十後股神」相信,是次調整完成後,港股將出現大牛市,故已準備資金,待中央擊退外資後隨即調升至高倉位水平。

(封面故事)
4 : GS(14)@2015-07-06 16:00:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150706/news/eb_ebj2.htm
泊鴻海騰訊 和諧汽車等開車
2015年7月6日

【明報專訊】郭基富近年買中不少倍升股,讀者當然關心他有何最新關注的股份;在是次訪問中,他便推介泊上騰訊(0700)及台灣首富郭台銘兩大碼頭的內地汽車分銷商和諧汽車(3836),預料有機會成為下一隻倍升股。

和諧汽車於上月18日宣布,旗下全資附屬公司河南和諧與鴻富錦精密(重慶)及深圳騰訊訂立股東協議,成立和諧富騰進軍「互聯網+智能電動汽車」領域,涉資約10億元人民幣,而河南和諧是最大股東(見圖)。

郭基富分析,上述合資公司可謂三強結合,日後騰訊提供「互聯網+」技術,郭台銘旗下的鴻海精密負責生產,和諧汽車則負責銷售,預料可在電動車領域成為比亞迪(1211)的強大競爭對手,甚至像谷歌(Google)一樣進軍無人駕駛汽車領域。

另外,和諧汽車近年連番配股後,大股東兼主席馮長革的持股比例已降至45.25%,鴻海精密則持股8.17%,成為第二大股東。郭基富認為,日後騰訊亦有機會入股和諧汽車,成為該股股價上升催化劑。
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