傘形信託 瘋狂炒A股土豪藉信託槓桿買股 規模2,000億
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GS(14)@2014-12-24 02:18:41
■有國信證券職員向記者推薦5倍槓桿的傘形信託，並稱「只要你敢買，我就敢做」。 本報記者攝
【深圳直擊】內地土豪狂借錢炒爆A股。A股狂牛再現，成交額近期多次突破萬億元人民幣水平。有市場人士指，天量成交主要來自槓桿借貸。除孖展外，一種專門針對大戶、名為傘形信託的新型投資工具，最近在內地興起。記者上周走訪深圳多家證券行，均被職員狂sell該款高槓桿產品。有專家指這種高風險投資不但令A股更波動，更會形成系統風險，一旦大市急回，隨時釀成人踩人。
所謂傘形信託，是由信託公司發行的股票投資信託計劃，旗下有一籃子的子信託，每個子信託是一個基金，用來投資A股。信託參與者分為優先級投資者（低風險）和劣後級投資者（高風險）兩個級別。簡單而言，優先級投資者負責借出資金，收取較理財產品回報更高的利息，劣後級投資者則於信託中借入資金，透過高息槓桿加大於股市投資。現時不少內地土豪，正以劣後級投資者身份炒股。深圳宏源證券職員彭先生表示，該行的傘形信託產品非常受歡迎，僅該營業部就賣了80億元（人民幣．下同）。投資者最低門檻為100萬元，可獲3倍槓桿，即100萬元本金，最多可買400萬元股票，成本為年息9厘，高於目前內地孖展約7厘。除槓桿高過普通孖展最多一倍外，投資者更可買入創業板股、ST股，投資股票範圍遠超只能買主板股的孖展。
券商：最近撐起好幾把傘
另一家證券行華西證券，職員銷售就更為進取。職員李小姐說︰「我們最近又撐起好幾把傘」，即成立不同的傘形信託。其中她重點推薦的一把「傘」，可提供5倍槓桿，更可做「單票滿倉」（即可全數押注一隻股票），投資金額最少500萬元。投資者以500萬元本金，可得融資2,500萬元，共以3,000萬元資金押注一隻股票上，但由於槓桿倍數高，年息高達14厘。風險控制方面，產品設有預警線和止蝕線，一般來說，所買股票跌5%時要補倉，跌一成時會遭強制平倉。順風順水時固然大賺，但如果市況逆轉，隨時會掀起浪接浪的沽貨潮。
市況若急跌 散戶恐孭一身債
由於內地股市有跌停板機制，或會出現冇買盤的情況，加上屬高槓桿投資，屆時人踩人風險更高，劣後級投資者不單會輸光本金，更隨時欠下一身債；優先級投資者亦會血本無歸（見圖）。被問到風險會否太高時，李小姐說︰「只要你對某隻股票有消息，這樣收益就更大。」她指上月已有三個客戶購買這款信託，金額都在1,000萬元以上，全部贏了大錢。事實上，信託越滾越大，最新規模已達2,000億元，更惹中央關注。在國信證券，職員王先生亦向記者推薦5倍槓桿的傘形信託，並稱「只要你敢買，我就敢做」，最低投資只需100萬元。至於本港上市的銀河證券（6881），銷售則較為保守，要求投資金額最低300萬元，只能提供3倍槓桿。上述證券行中，所有職員只是做口頭介紹，拒絕提供任何單張或書面材料，亦沒為記者做任何風險評估。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20141222/18977268