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中國趁油價增戰略儲備

1 : GS(14)@2014-12-18 12:37:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141218/news/eb_eba1.htm




【明報專訊】單靠增加進口原油量，不足以讓中國建立強大的石油儲備。中石油(0857)、中石化(0386)及中海油(0883)三大國有石油公司，未來不但要面對低油價、高成本的挑戰，即使部分項目面臨蝕本，也要繼續肩負增產任務。


料蝕本也要增產

馬來西亞國家石油公司Petronas早前宣布，明年資本開支將較原先預計減少15至20％，「開刀」的對象主要是新開發的項目。有中資行分析員表示，這消息對中國石油公司有啟示作用，估計中海油明年的資本開支，會較今年減少10％至15％。

大華繼顯能源分析師石燕稱，三大油公司會把明年的資本開支和油氣產量往下調，但幅度不會太大，因為保證國內供應是它們的首要工作。有歐資行分析員認為，減少開支是肯定的事，但產量還是會上升，尤其是中海油，這對集團來說是極具挑戰。「近海油田的桶油成本約為40美元，以現時油價計算，還有錢賺。但加拿大的Long Lake油砂項目，每桶成本高達70美元，現在已經虧本了，但估計還是要增加產量。」

中海油田已預警明年利潤降

三大油減產無望，最受影響的是處於下游的油田服務公司。65％收入來自母公司中海油的中海油田(2883)，早前已經預警明年利潤下降。宏華(0196)回應本報查詢時指出，明年資本開支會較今年大幅減少，預計不超過4億元人民幣。

不過，宏華指出，資本開支只因海洋工程項目收尾，一般來說，短期的油價下跌會對新訂的合同有影響，但不會影響現有合同，而且不同的油田有不同的盈虧平衡點，在油價下跌的情況下，油服公司會維持甚至加大在盈虧平衡點相對低的區塊的工作量。

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2 : GS(14)@2014-12-18 12:37:51

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141218/news/eb_eba1.htm



中國趁油價增戰略儲備
追近與發達國距離 增話事權

2014年12月18日





【明報專訊】油價跌跌不休，似乎為中國提供絕佳時機：原油進口量近日大增，上月又首次破天荒公布石油儲備量，這都被視為是鋪路加入國際能源署(IEA)，從而取得石油定價權。不過，事實絕非如此順利，作為全球最大石油淨進口國，增加儲備不是一天一夜的事，要提升油價的話語權，還要很長的路要走。


加入IEA是否等於增加話語權？廈門大學中國能源研究中心主任林伯強對此作出否定。「IEA沒有主動議價的權力，它只是作為石油消費國之間的橋樑，增加各方的溝通與合作。」林伯強認為，定價權從來都在賣方，不在買方。中國要增加儲備，增加自己的市場份額，是否進入IEA，不是核心問題。

中國儲備量遠落後歐美

據內地《財經》報道，中石化浙江舟山冊子島原油碼頭，12月以來忙於接卸超級油輪的進口原油。

中國近年的石油進口量持續增加，今年首11個月的淨進口量已接近去年全年水平(見圖)。IEA對成員國的儲備要求，是等於90天石油淨進口量。然而，以中國現時1243萬噸儲備，對比去年全年2.8億噸的淨進口量，儲備量只相當於16天的淨進口量，遠遠落後歐美及日韓等國(見圖)。

港口管網未完善 限制儲油

「儲備不是一天能建立起來的，中國還有很多問題要解決。」對外經濟貿易大學開放經濟研究所副所長劉寶成指出，「以現時的進度，未來5年能把儲備增加到30天的進口量，已算不錯。」他認為，中國的問題是港口容量不足，管網亦未完善，最重要是由於油價持續下跌，政府內部對何時是撈底的適當時機未能達成共識，因此才會出現10月及11月份油價比9月低，但9月的原油進口量反而更高的情。

何時撈底 政府內部未有共識

然而，即使儲備增加，不等於能提升話語權。中國能源網首席信息官韓曉平指出，油價大跌是中國增加石油儲備的好機會，若日後供應緊張，油價升，中國可以把儲備釋放出來。但他認為，提高戰略儲備主要是出於國家安全考慮，要提升議價能力，必需從商業角度出發。「國家積累的是戰略儲備，要靠油公司積存的商業儲備，才足以左右價格。」

因此，未來油價即使處於低水平，三大油公司仍要負擔增產的任務。林伯強指出，三大油公司首要任務是繼續併購，而且步伐要加快。同時，政府應更注重新能源的發展。近年政府積極鼓勵太陽能、風電及核電等新能源項目，但隨油價大跌，本來已較昂貴的新能源，現時競爭優勢更加小。但林伯強認為，只要政府把進口石油省下來的錢，拿一點點補貼新能源，已經可以解決新能源較貴的問題。

(油價狂跌系列之二)(完)

明報記者 廖毅然 鄭智文

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