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陳家強憂港失大陸腹地

1 : GS(14)@2014-07-07 18:17:13

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140707/news/ea_eaa1.htm



【明報專訊】針對本港日趨激烈的政治爭拗，中央財金官員日前開腔，表示香港要珍惜其離岸人民幣中心的地位。財經事務及庫務局長陳家強接受本報訪問時指出，內地是希望香港珍惜一國兩制的優勢，香港若失去中國大陸這塊「腹地」(hinterland)，其競爭力將大減。他更強調，一旦經濟問題政治化，他關注會否動搖中港的互信基礎，從而影響兩地金融政策合作。


諸如佔中投票等政治議題，在近日七一遊行後進入白熱化階段，內地財金官員相繼高調表示關注。財政部金融司長孫曉霞日前指出，香港不是唯一的離岸人民幣市場，港府雖有中央支持，亦要提供穩定的金融環境。人行國際司副司長朱雋更指出，若佔中失控，不知道未推出的金融政策會否受阻。





港優勢需中央配合

陳家強認為，內地官員是關注香港在面對熾熱的政治議題時，如何珍惜一國兩制所帶來的金融優勢，「大家要思考的不是操作上的問題，反而是如何加強兩地的互信基礎」。陳家強指出，過往中港兩地許多金融政策合作，例如H股上市、發展離岸人民幣業務，甚至是近日推出的「滬港通」等，都建基於兩地的互信基礎，「現階段我未敢說，香港的政治化環境影響兩地合作的互信基礎，但我們必須要深思，如何在這個環境下繼續與內地加強互信關係」。

他強調，每一個經濟體都有自己的「腹地」，例如新加坡主打的是東南亞市場，倫敦靠攏的是歐盟，香港則是背靠中國大陸市場。「香港難以跟新加坡爭印尼的生意，同樣地，新加坡若要跟我們爭中國市場，亦不容易。」他指出，經濟合作永遠是互相依賴，香港的情較特殊，在一國兩制下可以做到許多上海及新加坡做不到的事。然而，香港縱有優勢，也要與中央配合才能一展所長。他指出，「如果失去了中國開放的機遇，香港憑什麼跟人鬥？」

關注佔中會否影響市場信心

對於佔中，他強調不同的政府部門都有不同的部署，但金融官員尤其緊張，關注佔中牽連出來的抗爭會否持久、對抗性會否很高。

他指出，金融交易屬於技術層面，這方面倒是容易處理。「當然，若佔中令中環陷入癱瘓，即使技術上仍能處理交易，沒有人能上班，這一樣是問題。」然而，陳家強認為，更大的問題在於市場的信心會否因此受到影響。「現階段我很難評估佔中會對金融有多大影響，但若果行動持久並且激烈，要關注會否影響投資者對香港金融市場的信心。」

明報記者 廖毅然、毛婷婷

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2 : GS(14)@2014-07-07 18:17:33

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140707/news/ea_eaa2.htm



強積金核心基金 促競爭領減費


2014年7月7日





【明報專訊】政府上月底就強積金制度開展公眾諮詢，研究推出有收費上限的核心基金，引來業界強烈迴響。財經事務及庫務局長陳家強坦言，0.75％的管理費上限確實定得相當進取，政府希望透過管制業界的利潤，給予市民應有的保障，同時為業界增加競爭。


「政府對強積金有政策要求，除了要為市民提供適當的長期投資組合，收費亦要合理」，陳家強表示，憑過往多年經驗，政府沒有信心憑市場自由競爭達到減費，因此才對症下藥推出相關措施。他說，「業界雖然有回應減費的建議，但未達到我們預期的力度，因此才走這一步。」





陳家強相信，如果核心基金做得好，整個市場生態都會有所改善，「核心基金帶來的競爭，會令大部分基金都循0.75％的低收費方向走。」另一方面，根據積金局數據，自推出強積金以來，混合基金的平均年回報率為4.4％，股票基金則為4.5％，這是以現時收費水平計算的，因此，若日後推出低收費的核心基金，將拉高整體混合基金的回報率。

收費降料可提升回報

他形容，核心基金的推出，既能做到規管收費，又對市場有指標作用，「這未必是改革的全部，卻肯定是改革的重要一步。」

然而，諮詢文件公開後，業界反應甚大，普遍認為主動式的股債混合型基金，管理費難以做到0.75％的低水平。陳家強承認，這個上限確實定得偏低，但政府經研究後，認為業界應該做得到，「為了達到收費上限，業界可以減低投資經理費用及行政費用，甚至降低利潤。」他坦言，推出核心基金後市場的競爭會加大，部分規模較小的受託人或會互相合作，不排除市場會有整合。

政府不做中央受託人

對於業界建議政府作為中央受託人，推出及管理核心基金，陳家強表明政府不會參與，如果政府要搞，需要由零開始，建立分銷網絡、聘請基金經理及銷售人員，成本不會比現有的受託人低。相反，現有受託人已有其分銷網絡，可有效利用其規模效應。

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3 : GS(14)@2014-07-07 18:17:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140707/news/ea_eaa3.htm



熱錢流入 擔心游資「作怪」


2014年7月7日





【明報專訊】港元匯價近日持續觸及強方兌換保證的7.75水平，金管局多番出手向市場注資，財經事務及庫務局長陳家強認為是QE(量化寬鬆貨幣政策)繼續「作怪」。他指出，美國推行了多年QE，熱錢周圍走，而且最近看到游資的風險胃納加大，這種情令人擔心。


環球經濟仍有危機





陳家強指出，在低息環境下，所有資產的價格都被推高，資產回報率會因此下降。然而，美聯儲為了不刺激市場，所有論調都偏向平和，讓市場有過分的安全感。事實上，美國經濟數據可以變得很快，中港經濟表現亦不算好，因此環球經濟仍有危機。

「我留意到近日的風險持續增加，」陳家強表示，「熱錢流入，投資者固然開心，但熱錢總會有離開的一天，政府會加強注意資金走勢及相關風險。」

現階段不減辣

至於樓市近日持續回暖，陳家強認為在「雙辣招」下，能避免大量熱錢湧入樓市，樓市走強，本地需求是重要因素。至於早前政府建議放寬雙倍印花稅的樓換樓期限，被形容為減辣，陳家強表示，這是外界錯誤理解，而市場對此有相當正面的反應，他笑稱「市場的氣氛是難以解釋的」。

陳家強表示，辣招的原意並非不讓人樓換樓，政府在聽取立法會的討論後，認為可以調校樓換樓的期限。但他認為這絕非減辣，並強調由於投資氣氛熾熱，息口未見重大改變，現階段不會減辣甚至撤招。

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4 : GS(14)@2014-07-07 18:17:58

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140707/news/ea_eaa4.htm



金發局意見多 「不構成壓力」


2014年7月7日





【明報專訊】就金融發展局再倡為阿里巴巴開特別通道，財經事務及庫務局長陳家強稱，政府對個別方案無立場，但具體上市條例的改動，要由證監會研究及市場討論。對於金發局似經常與監管機構唱反調，陳家強指金發局迄今提的建議，範圍大致上值得商討，而金發局作為業界的平台，給出的建議不一定構成壓力。


金發局繼上月建議研究同股同權以外的上市公司架構，該局政策研究小組成員陳翊庭日前向傳媒表示，可透過修改《有關海外公司上市的聯合政策聲明》，或授予多項《上市規則》豁免，以容許科網巨頭阿里巴巴來港作第二上市。





對此，陳家強表示，其立場一向無變，認為同股同權不等於落後。至於具體上市條例的改動，還是交由證監會研究及市場討論。他指出，任何一個制度都有空間諮詢及改動，但不應盲目地抄他人的東西。

政府對市場意見要有合理懷疑

他又以黑池及高頻交易作為例子，稱數年前不少人士促請香港發展黑池及高頻交易，否則會「落後於人」，但政府一直認為對香港沒有好處，未有回應市場聲音。幾年過去，黑池及高頻交易衍生的問題開始浮現，陳家強由此引伸，業界經常有很多要求，監管機構有自己的看法，政府對市場意見要有合理懷疑、分析及適當時候諮詢。

被問到金發局似乎常與監管機構唱反調，陳家強說金發局提的建議，範圍大致上值得討論，不認同與監管機構有衝突。他續稱，金發局是個業界平台，成員由業界組成；政策局樂見討論，意見可行的便做，例如金發局就基金管理的建議，其實是過去多年業界的累積，最終亦獲得政府採納。

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