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百度收購網龍91　金額創內地紀錄

1 : GS(14)@2013-07-17 22:19:32

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130717/18337632


                百度昨與網龍簽署備忘錄，將出資84.6億元收購網龍持有的57.41%的91無綫權益，以此計算，91無綫總體作價高達147.4億元，百度同時以相同作價收購91無綫的剩餘股權。網龍年初表示，有意將91無綫以介紹形式上市，若果今次出售交易成功，分拆將不會進行。91無綫為中國主要手機應用程式（App）下載平台，2007年推出至今，累計下載超過100億次。

       

李澤楷6個月勁賺5億

                網龍管理層於電話會議上表示，出售後考慮以特別息或回購方式回饋股東，並指完成後網龍的每股現金會達15.64元。網龍股價昨洗倉式下瀉21%，市值蒸發26億元。市場傳聞指，網龍之前向外表示會以超高市盈率將91無綫上市，因此吸引不少基金落叠入貨，但昨日出售協議意味上市無望，觸發基金沽貨以示不滿。
雖然有基金不滿，但不少早已入股91無綫的投資者就相當和味，當中包括電盈（008）主席李澤楷、新加坡主權基金淡馬錫、阿里巴巴前首席執行官衛哲及「紅籌之父」梁伯韜等，以李澤楷為例，他1月斥資約1.1億元入股91無綫4.14%，若他出售所持91無綫予百度，短短6個月賬面大賺約5億元，李澤楷發言人不評論會否出售。
事實上，網龍股價自4月因91無綫引入上述名人而炒上至24.15元的歷史高位，加上阿里巴巴表示有意整體上市後，科網股開始越炒越有，各大科網企業近月頻頻出手作大型收購，先有阿里巴巴斥資8.5億美元收購新浪微博及高德地圖為上市造勢。
一直想突破搜索引擎領域的百度，早於5月時已斥資3.7億美元收購視頻網站PPS，今次以19億美元的估值收購，更是打破2005年雅虎以10億美元投資阿里巴巴的紀錄。

       

阿里再上市　網股借勢炒上

                                    對於今次的科網熱，經歷過當年科網股泡沫爆破的學者曾淵滄表示，目前的科網熱如去年facebook上市前，科網股被炒高一樣，現在是阿里巴巴要上市，而馬雲又是股市的造勢高手，當年阿里巴巴能夠以100倍PE上市，上市後又再升一倍，現在阿里巴巴打算再度上市，帶動昨日創新高的騰訊（700）及其他網股飛升，一切都是為馬雲造勢。他又稱，今次的科網熱會於阿里巴巴上市後重回正軌，但不會爆破，因為目前的科技公司有盈利基礎，與當年只是燒錢不再一樣。

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2 : GS(14)@2013-07-17 22:19:47

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130717/18337634


【頻頻出手】
今年全球科技界異常熱鬧，併購消息頻傳，當中又以雅虎出手最為頻密。雅虎自總裁邁耶（Marissa Mayer）於一年前上任以來，已四出找尋收購對象，一年內已併購約20間大大小小的企業，其中最觸目的要算是月前斥資11億美元收購博客網站Tumblr，及年初買入天才少年開發的Summly。
雅虎股價一年累升逾七成

邁耶早年任職Google時，已熱衷併購活動，雖然這些收購交易的財務回報不會迅速體現，甚至許多公司在雅虎收購時狀況都欠佳或者只有少量員工，但雅虎可以通過交易獲得很多工程及產品管理的人才。事實上，雅虎股價自邁耶上任一年以來已經勁升逾七成，而併購活動仍然會持續，如近期已傳雅虎會再出手收購Qwiki。
Google今年股價亦節節上升，現時仍守於900美元之上，該公司年內以約10億美元購入以色列導航和地圖服務開發商Waze。Waze可助Google維護其地圖服務，只要用戶駕車時開啟Waze，就會被動地向Waze發送數據，收集駕駛路線等資料；同時亦可讓Google向用戶手機投放適當的廣告。
在美國上市的一眾中國科網企業亦動作多多。新浪微博在4月時獲得阿里巴巴斥近6億美元入股，後者已開始利用新浪微博從事營銷活動。德銀預計，新浪會在第四季從淘寶中賺取4,000萬至5,000萬美元的廣告收入。消息更刺激新浪股價自4月中的年內低位反彈近25%。
中國視頻服務商搜狐今年股價亦升近四成，主要是受併購傳聞刺激，除了傳百度有意收購該公司旗下的搜狗後，亦有消息指搜狐有意收購另一視頻服務商PPTV，以抗衡收購PPS的百度。
反映科網股走勢的美國納斯達克指數，年初至今已升近兩成，並重返2000年水平，足證科網熱潮再度重臨。

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3 : GS(14)@2013-07-17 22:19:58

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130717/18337637


【一時佳話】
不少人將今次的科網熱跟千禧年的科網泡沫比較，回想當年狂熱，科技公司沒有盈利和資產，沒有市盈率參考，講的只有市營率（市值÷營業額，因為公司沒有盈利和資產，惟有用營業額代替），堪稱一時佳話。
tom.com招股　白表掀炒風

1998年至2000年初之間，美國突然湧現大量互聯網公司，雖然大部份沒有盈利和資產（只有極少營業額），已足夠令投資者趨之若鶩，高峯期當地差不多每日都有一隻網股上市。
港交所於1999年底推出創業板，而2000年3月算是本港科網熱的高潮，當月新地（016）的新意網（8008）和長和系的tom.com（已轉主板，2383）先後在創業板上市，其中成立不足兩個月的tom.com挾着「超人」效應，股民從旺角打蛇餅到油麻地只求一張白表，當時連申請表格炒到每份100元。
其後恒基（012）分拆恒基數碼（已私有化）、新世界亦以新世界數碼基地（276、目前為蒙古能源）分一杯「科技羹」。
隨着科網股泡沫爆破，除了tom及仍在創業板掙扎的新意網，其他科網股不是轉型、就是私有化收場。

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4 : GS(14)@2013-07-17 22:41:32

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130717/news/ec_eca1.htm

一直計劃把91無铫分拆上市的網龍，昨日突然改變玩法，以高價出售給百度。分拆憧憬幻滅，投資者紛紛散水，網龍股價昨日大挫21％。圖為網龍主席劉德建（中）。（資料圖片）




網龍原公布擬把91無铫分拆上市，該公司為內地主要的app store之下，用戶人數1.8億。網龍這次與百度簽訂諒解備忘錄後，表明若交易成事，便會取消上市計劃。分拆上市的計劃落空，昨日開市後網龍股價即大跌，管理層早上臨急召開投資者會議，強調若交易成事會派發特別股息。縱有「息魔」誘惑，投資者卻不收貨，網龍收市大跌21.16％至19.04元，市值跌至97億元。成交急增至11.4億元，僅次於騰訊。

買入價達預測市盈率63倍

興業證券分析員梁家威表示，預計91無铫今年可錄得約3000萬美元盈利，收購價等同今年預測市盈率63倍，是很好的價錢。

但梁家威指出，不少投資者都是因為分拆計劃才買入網龍，現時突然改為出售，有客戶反映感覺似被玩弄，相當失望，寧願換馬買入其他科網股。

表明派特別息 股價仍瀉兩成

近年科網行業出現多次收購合併，百度收購91無铫，亦是繼今年5月收購PPS視頻業務後第二次出手。

百度這次先買入網龍所持的91無铫股權，同時計劃以相同條件收購其餘股份，令總作價將高達19億美元。但能否成事，還看一班91無铫優先股股東的取態，他們包括電盈(0008)主席李澤楷、「紅籌之父」梁伯韜及阿里巴巴前行政總裁衛哲等(見另文)。

91無铫潛力漸現 網龍僅剩網遊

雖然91無铫直至去年仍錄得虧損，但對網龍的貢獻日漸增加。今年首季網龍總收益3.57億元人民幣，核心的網絡遊戲業務收益佔2.12億元人民幣，但按年只有10.7%增長，按季更出現倒退，無铫事業則逐漸顯現龐大的潛力，分部收益按年大增2.2倍至1.45億元人民幣。如今網龍在出售91無铫後，主要業務剩下逐漸倒退的網絡遊戲。

集團則在電話會議中強調，集團現時有一、兩個移動互聯網計劃正在進行，相信即使出售91無铫後，今年收入仍達到6億至8億元人民幣的目標。同時，不排除日後與百度在移動互聯網業務上有合作。不過，招商證券指出，集團仍未能交出詳細的未來發展計劃，以致估值大打折扣。

明報記者 廖毅然

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5 : GS(14)@2013-07-17 22:42:55

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130717/news/ec_eca3.htm



【明報專訊】網龍(0777)投資91無铫，將1億元變85億元，李澤楷私人公司盈科集團持有的Pacific Century Diversified，於去年入股91無铫，正考慮是否向百度出售股份，倘落實出售，短短一年已賺取5倍回報，不讓其父李嘉誠在科技界投資上專美。

91無铫在本港知名度不高，但其股東可謂粒粒皆星，除了李澤楷，還有淡馬錫、阿里巴巴前總裁衛哲，以及CVC大中華區主席梁伯韜旗下的Grandwin Enterprises Limited。

盈科：已接獲百度出價

百度除了收購網龍手上逾57%的股份，亦擬向91無铫其他股東收購股份。盈科集團發言人表示，百度已向其出價，公司正考慮是否出售股份。盈拓去年透過Pacific Century Diversified，以1450萬美元(約1.1億港元)認購91無铫4.14%權益，以百度是次收購價計，盈科投資回報率達5倍。

李澤楷與其父李嘉誠近年積極投資科技公司(見表)，其中李嘉誠在facebook、Siri的投資回報皆非常豐厚，李澤楷是次在91無铫的戰績亦相當彪炳。

股東梁伯韜：見到個價好開心

91無铫另一名股東梁伯韜昨日接受本報查詢時則表示，他不在香港，暫未獲百度或91無铫方面接洽，自己亦是從公告上得悉收購事項，由於未知交易細節，暫時未能決定是否出售手上股份。

梁伯韜坦言：「見到個(收購)價好開心」，因為他今年初才入股，能在短時間內取得如此高的回報，證明這是成功的投資。不過他亦說有點不捨得，原本打算長線持有91無铫股份，笑言一旦割愛，要再覓得如此高質素的投資不易。梁旗下的Grandwin Enterprises今年初以1170萬元，入股91無铫0.43%，若出售，亦可賺逾4倍。

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6 : GS(14)@2013-07-17 22:43:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130717/news/ec_eca4.htm


【明報專訊】今年科網股一枝獨秀，不只是網龍(0777)、金山軟件(3888)等中小型股，大如騰訊(0700)的股價亦「蒸蒸日上」。今次百度擬以19億美元(約148.2億港元)全購91無铫，可見其相當進取。事實上，內地互聯網市場至今已作多項合併收購，定價愈來愈高，儼然有10多年前科網股熱潮的影子。

昔多趁熱鬧 今互聯網巨頭爭搶

思博資本亞太區行政總裁張宗永指出，近年內地的確掀起一股科網熱，但本質上跟2000年並不相同。他認為當年多是外行人入股，但現時是幾個互聯網巨頭如騰訊、阿里巴巴及百度等爭相圈地，「至少是行內人去買，明白自己在做什麼，相比當年『阿豬阿狗』都可以入股，現時市場較為成熟」。

百度「搏命」 免被騰訊拋離

有91無铫股東分析，百度之所以提出如此進取的收購作價，是擔心一旦沒有這個移動互聯網平台，會被騰訊進一步拋離，蠶食市場份額，故百度是次收購屬「desperately strategic」(「搏命」的策略)，而非科網泡沫的產物。

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