高仁 so boring ....
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GS(14)@2013-04-17 12:31:112013-04-17 HJ
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陽能實為公開發售
在「e 貓」之中，Clive 希望高仁拆解陽光能源「供股」的謎團，集團在今年2 月26 日發出的通函中第24 頁，提到過去12 個月內並無進行任何集資活動，惟Clive 發現集團於去年11 月曾經以每股0.375 元發行2.49 億股集資，故此請教高仁該集團發行新股是否需要股東會通過才可增發？
溫故知新，表面上供股與公開發售是非常相似的「抽水」方式，但實際上卻存在些微差別，足以剝奪小股東的利益。
供股是指上巿公司按某一個比例基準，發行新股給予現有股東認購。公司須要甄別股東的資格，即除權日前仍持有公司股份的投資者，再按合資格股東當時的持股比例，去配發供股權（Rights，俗稱「威士」），讓其認購公司發行的新股。
公開發售是供股的一種，上巿公司同是按某一個比例基準，發行新股給予現有股東認購，但海外股東將不會獲得參與的資格。此外，本地股東所獲配發的「威士」是不得出售或轉讓， 「投降」股東將不能夠彌補除權日股價調整的損失，故此會剝奪小股東的利益。
兩次發售不逾五成
「高仁指點」提醒Clive，陽光能源的最新「抽水」計劃，是以「公開發售」而非「供股」形式進行，基準為每持有5 股獲發1 股發售股份，每股發售價0.51 元，集資金額約2.54億元。
通函指出： 「除首次公開發售外，本公司於緊接最後實際可行日期前過去12 個月內並無進行任何集資活動。」這反映「首次公開發售」就是過去12 個月內進行過的「抽水」活動。該「首次公開發售」是指，集團於去年11月以9比1 基準，按每股0.375 元公開發售2.49 億股，集資9300 萬元償還銀行貸款。
對於發行新股是否需要股東會通過才可增發， 「高仁指點」給予的答案是No。根據上市規則，如果供股或公開發售將使上市公司的已發行股本或市值增加超過50％，便需要獲得獨立股東的批准【小檔案】。但是，陽光能源進行的兩次公開發售，已發行股本僅合共擴大26.67％（10％+ 16.67％），故此毋須股東批准。
說回供股，又怎能缺少「抽水大王」官永義呢？永義實業近日公布，按每股0.1 元之認購價，發行約12.36 億股供股股份，基準為每持有1 股可獲3 股供股股份，集資約1.24億元。
永義供股駕輕就熟
由於供股股份總數為已發行股本之3 倍，並為供股完成後擴大已發行股本75％，而供股將增加集團之已發行股本50％以上，故此供股須於股東會上獲得獨立股東批准。
對於永義實義而言，供股是駕輕就熟的工作，去年8 月已按每股0.077 元2 供1，去年10 月股份20 合1 後，再以每股0.4 元1 供5，計及最新一次1 供3 供股行動，集團合共「抽水」2.67億元。
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‧如果供股或公開發售將使上巿公司的已發行股本或市值增加超過50％（不論增幅是因單一次獨立供股，還是與過去12 個月內已進行的所有其他供股及公開發售合計），上市公司便須獲得股東批准。在股東大會上，控權股東將不能就供股建議投票。
‧除非獲得股東批准，否則主板公司不可以在上市的首12 個月內進行供股或公開發售，而創業板公司的限期則為上市的首6個月。
高仁