高彰波又用假PB 同盈利來fake 人
1 :
GS(14)@2012-10-02 13:05:16http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121002/18029577
１）中秋過後，踏入第四季，預期是股市今年表現最佳的一季。基金要創造利潤，務求年底取得亮麗成績表，對基金持股量偏重的股份可看高一線。適逢今日要推介「10月之星」，就揀中國水務（855），短期目標2.40元，半年目標3.50元，較上週五收2.16元，分別上升11%與62%。
中國水務市值30億元，遠遠落於內地水務龍頭光大國際（257）市值163億元及北控水務（371）市值124億元之後，加上預測PE與PB均有頗大折讓，因此能夠吸引大型基金入股長線持有，其股價上升空間絕對不可輕視。
貨疏易升業績穩
最矚目的入股行動於去年5月發生，由ORIX Corporation（NYSE：IX、TYO：8591、OSE：8591）以每股作價3.40元，購入2.35億中國水務新股，之後續有增持行動，至今持股量達2.91億股，佔中國水務20.05%，成為主席段傳良以外最大股東。另外三大基金持股量，依序是西京12.22%、摩通10.06%與Norges Bank7.97%。中國水務現價較ORIX入股平均成本低達38%，只要五大股東不減持，街貨市值僅有8億元，可收貨疏易升之效，相信股價要重返ORIX成本價之上的日子不會太遠。業績支持股價上升，當然是關鍵所在，貨疏則有助加速升勢而已。
中國水務在內地多個省分及直轄市，包括湖南、海南、河南、江蘇、湖北、江西、廣東等，提供城市供水服務，以2012年度（3月年結）計，供水營業額達15.8億元，增46%；利潤5.9億元，大增52%。
以水務收益佔集團營業額達86%評估，中國水務已成功蛻變為內地主要水務企業之一，物業收益的比例已降至極低水平，打正旗號，以水務企業與光國及北水等爭一日長短。
中國水務持有聯營公司中國水務地產集團（2349）44.75%，後者收益9030萬元，連同污水處理進賬，中國水務2012年度營業額達18.9億元，增28%，但物業收益下降導致盈利減少25%至3.15億元，每股盈利0.21元，現價PE9.9倍，但相對光國18.2倍及北水19.9倍，分別折讓達46%與50%。
中國積極推動水利，相關優惠政策有助中國水務加速擴展，配合申請加價20%至40%可望在短期內落實，可以預見未來兩年盈利可恢復強勁增長。
短期目標2.4元
再看PB水平，中國水務今年3月底每股NAV報2.236元，現價PB只有0.97倍，較光國PB2.30倍及北水1.57倍，分別折讓58%與38%。假設中國水務PB可返回三股平均PB1.61倍水平，合理股價達3.60元。
中國水務由今年3月底高位2.77元，跌至6月及8月低位1.82元後，形成「雙底」，以累跌0.95元的黃金比率0.618倍為反彈目標，可先見2.40元，但相信僅是回升過程的中途站，值得選為可翻半番的「10月之星」！
2 :
GS(14)@2012-10-02 13:20:45http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120628152_C.pdf
於回顧年度，本集團亦因分佔本集團之聯營公司中國水務地產集團有限公司（「水務地產集團」，其普通股於香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）主板上市（股份代號：2349））業績而錄得收益港幣90,300,000元（二零一一年：港幣59,400,000元），
其主要包括透過於二零一一年十月完成之公開發售增購水務地產集團之15.45%股本權益而產生投資者應佔聯營公司可識別資產及負債淨公平值超出投資成本之部份港幣88,600,000元。於回顧年度同期，本集團亦以行使價港幣0.045元將本集團持有之港幣60,000,000元水務地產集團可換股債券轉換為水務地產集團普通股，產生港幣82,300,000元收益，以及確認水務地產集團為本集團之聯營公司時撥回可供銷售金融資產重估儲備，產生港幣61,600,000元視作收益。
以上三項均屬會計處理，共錄得2.319億特殊收益...實際是蝕億幾，仲未計水務地產的盈利極靠重估所得
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203281920_C.pdf
2011年下半年大約205,125 - 70,118 = 135,007
2012年上半年77,778
加起來就是 2.12785億
即是實際上咪蝕3.5億
3 :
GS(14)@2012-10-02 13:28:592012年實際業績
本年度溢利 532,469
減:其他收入 96,053
減:投資物業之公平值收益 62,579
減:按公平值計入損益帳之金融資產之公平值（虧損）╱收益 (290)
減:衍生金融工具之公平值變動 45,496
減:分類為持作出售資產之出售收益 32,148
減:贖回可換股債券之收益╱（虧損） 8,419
實際溢利: 288,064
減: 聯營公司一次過利潤: 232,500
重估利潤: 212,785
未發水前盈利: -157,221
少數股東權益: 217,189
股東應佔溢利: -374,410
蝕成3億幾，仲有PE?
4 :
GS(14)@2012-10-02 13:33:03於聯營公司之權益 876,998
其中商譽:139,127
商譽 181,272
其他無形資產 192,942
這三項合起來是5.13341億，要從資產值32.47369億扣除，實際上只有27.34億左右，以現時股數1,451,458,497計，大約每股資產淨值只有1.884元。現時PB 是1.15倍才對，日日亂吹真是笑大人個口。
5 :
lemonwongwong(33038)@2012-10-02 20:27:46又係喎....又學到野了!
6 :
kobe bryant(28492)@2012-10-02 23:58:40點解咁既人都可以日日寫專欄 ?
真係冤豬頭都有[盟]鼻菩薩...唔同財演迎合唔同需要...
7 :
GS(14)@2012-10-03 22:01:415樓提及
又係喎....又學到野了!
唔難，細心就學到
8 :
GS(14)@2012-10-03 22:02:466樓提及
點解咁既人都可以日日寫專欄 ?
真係冤豬頭都有[盟]鼻菩薩...唔同財演迎合唔同需要...
他同何車同埋頭條那個雷風都是同一堆人
9 :
greatsoup38(830)@2013-08-25 11:00:48http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130821/18388223
其實他悶唔悶的呢
1）作為國家經濟「保底」支柱之一的節能環保產業，相關股份可視為政策股，領漲條件突出，其中以污水處理最受重視。買超值水務股看好中國水務（855），只要返回三大水務股平均PB再打個七折，可見3.86元，比昨收2.69元，升幅達43%。
股價應升上3.86元
中國光大（257）涉及環保能源與水務，市值283億元，現價PB3.31倍。北控水務（371）污水處理與供水，市值259億元，現價PB2.65倍。中國水務業務與北控相若，市值39億元，現價PB1.15倍。三大平均PB現站2.37倍，中國水務規模較小，打七折亦算合理，即PB1.65倍，股價應升上3.86元。
再從PE及股價表現評估，中國水務仍是最落一員。中國水務2013年度（3月年結）營業額22.5億元，增18.6%，盈利則微降9.3%至2.86億元，主要是污水處理提供盈利下跌，但管理層正積極通過併購，加強污水業務，估計可在「十二．五」的污水處理廠建投1,177億元人民幣中，擔演更重要角色。預測在併購完成及水費調高因素支持下，2014年盈利可恢復增長至多賺10%，達3.15億元，每股盈利0.217元，現價預測PE12.2倍，較光國與北控水務預測PE22.6倍及23.8倍，大幅折讓。以三大平均預測PE19.5倍計，中國水務折讓達37%。
今年光國累積升幅75%，北控水務亦漲達64%，但中國水務只升11%，股價升回3.86元亦僅漲61%。中國水務昨在10天與20天線間徘徊，前日一度升上2.75元，突破自6月高位3.13元延伸的下降軌，10日線已觸及20日線，短期料可上試3.13元及向目標價推進。