胡孟青：經濟已入冬 寒冬卻未至
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GS(14)@2011-11-18 11:20:44http://m.sharpdaily.hk/detail.ph ... 5307&category=daily
市場永遠是對的，大戶真金白銀手影是最厲害指標。觀乎近期為全國政協白手興家的資深老牌廠家，天地線自然比我等小輩更靈通，今年2月隨城大城賢匯赴滬上濃縮版國情班時，適逢兩會召開前，廠家已告誡大家要小心阿爺收水，結果當真夾果然，一系列調控政策陸續出台。
話說大半年前，還未待國泰航空CEO早幾個月預先為貨運報憂，甚至到10月份貨運量數據出來，反映連續九個月下跌，該廠家已經話做廠無得撈，有錢都情願回港順道掃番幾層西九豪宅，起碼有yield頂住。
但隨着港府收緊樓市政策，加上銀行收緊樓按貸款成數，其後連H按也縮沙，近期更有傳本地有銀行突然勁加已在供款之按息水平，由2.8厘勁升到5厘水平，令買樓收租回報勁縮水。進一步反映樓按風險水平隨着樓價、息口、負資產及蝕讓個案出現拐點，銀行已不敢對相關業務貸款掉以輕心。
當然，銀行此舉令不少擁有多個物業收租套息大戶人家叫苦連天，更有趕客之嫌，不是因為供款負擔能力問題，銀行作為百業之母，貸款政策對受影響產業難免產生直接影響。
樓市進入長期調整
今次銀行殺客戶一個措手不及，聽聞不少大客已紛紛向銀行作出投訴，銀行自知出爾反爾理虧在先，也為求保住與客戶長期關係從善如流，私底下對個別客戶網開一面。但部份實力不足或議價能力較低之客戶就焗住被搶，銀行看準可以開刀者亦盡量不會放過，否則如何平衡近期隨着加息吸存，引發資金成本上升對息差帶來的壓力。
近期多個剛入伙及即將入伙新盤，以高佣金搶客、自家推二按助買家上車，發展商不再惜貨如金，積極推盤。二手蝕讓盤開始由零星個案，演變成區區有蝕讓，甚至開始出現賣樓救股嘅銀主盤。而城中富豪連公司總部都話啱價就賣，近期不少城中活躍炒家紛紛劈價散貨，連廠家都話自己已加入散貨行列。
由於港府早着先機，及早推政策遏樓市炒風，避免市況一旦轉壞，樓市出現互相踐踏的情況。但較長期調整已在預期之內，難道自04年CEPA以來的升市，大家會相信可以完全頭也不回嗎？正如廠家之言，香港經濟正在入冬，即係寒冬仍未至，大家到明年1、2月，就會感受到何謂寒冬。至於會否在寒冬過後進入冰河時期，好彩有阿爺頂住，香港又不會衰到貼地，畢竟，這個世界上仍大把水頭充足，有膽有錢，有holding power之士。
既然如此，儲定彈藥，確認過了寒冬才入市也未遲，年初至今大大話話已有450家於廣東東莞設廠之企業倒閉，預期年關前還將有百多家陸續有來。太早bottom-fishing，隨時未見底已bottoms up，一飲而盡彈盡糧絕。
胡孟青
獨立股評人