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2.56亿美元! PE热捧垃圾变黄金


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潮媽熱捧日韓童裝店 月賺廿萬

2011-4-21  NM




又到換季時節,一眾年輕媽咪忙着 幫自己及年幼子女置裝。沒錯﹗童裝也講求潮流,麵包超人、多啦A夢等公仔衫已過時,與大人服裝款式相近的恤衫﹑牛仔褲等,才夠潮夠型。育有三子的 Billy及Joeie兩夫婦,睇中童裝潮服市場,六年前在佐敦廟街開設OTARU KID'S(小樽童裝店),主打日韓童裝,老公做買手,老婆睇鋪兼做形象指導,得到中產潮媽熱捧。創業一年多,已由百多呎小店搬至二千呎大鋪,每月營業額 達七十萬元。去年底,兩夫婦「再下一城」,在銅鑼灣開分店「賺到盡」,兩店上月盈利逾二十萬。

春夏交接,位於銅鑼灣加路連山路的小樽童裝店門口,已擺上鮮花盆栽配木欄杆,猶如一個小花園,再掛上一套套米白及粉色短裙﹑恤衫。上週四傍晚,住在附近的 王小姐接兒子上完游泳班,被小樽門口的「花園」吸引,老闆Billy馬上出迎道﹕「入嚟慢慢睇啦。」王小姐走進店內,由Joeie接棒招呼。七歲的小男孩 立即被沙發旁的玩具箱吸引過去﹐兩位師奶邊揀邊聊起湊仔經,最後王小姐索性回家把三歲女兒亦帶來試身。「你睇佢好瘦。」Joeie拿來一套黃色公主裙,分 析道﹕「囡囡唔可以著緊身衫,反而公主袖膊頭闊啲,加上傘形裙望落去身形肥啲,更加精神。」兩位小朋友在玩具箱旁玩得不亦樂乎,王小姐愈揀愈多,最後買下 三十多件衣服,合共逾八千元。「好多時都有呢啲客,睇完覺得靚便買晒一季嘅衫。」Joeie笑言。

不少客人更因此同Joeie做了朋友,當記者提及想找小朋友拍照時,Joeie馬上致電兩位熟客,兩位媽咪即時答應,雖住在九龍,亦專程陪小孩坐車來到港島拍照。能夠贏取一眾潮媽歡心,小樽的賺錢方程式,離不開湊客﹑入貨及揀鋪三方面。

湊客

★形象指導幫手扮靚★玩具區馴服小朋友正值換季,小樽不論總店或分店,都見到一個個白色四方膠盒,原來是Joeie為熟客預留的衣物。Joeie表示,客 人買滿一千元便可成為會員,有八折優惠,現有五千名會員。入會時,她會記下小孩的性別、年齡、衣服尺碼等。每有新貨到,就會按照熟客的喜好及子女的資料, 預留服飾,每人近三十套,再致電客人來挑選,付款後還可免費存倉,到天氣合適時才來取貨。上週六,住在奧海城的陳小姐,帶八歲女兒Chloe來拍照,順便 試穿Joeie為女兒預留的一大盒衣物。「以前以為買名牌實無死,但顏色沉,又下下要乾洗,細路仔好易整污糟,好麻煩。Joeie教我買日本花衫,令女兒 睇上去更活潑,佢揀嘅衫,我八、九成都會買。」已幫襯四年的陳小姐,每次轉季前兩個月,便幫女兒買定新一季服裝,每季消費超過二萬元。逢週末週日及放學 後,店鋪角落的玩具區,便圍滿小朋友,旁邊設有的紅色大沙發,方便家長幫子女試鞋。「以前帶個仔去買衫,試唔夠兩件就吵住走。小樽布置到好似幼稚園,個仔 有玩具玩無咁悶,我可以慢慢揀衫。」何太第一次幫襯,逗留近兩小時,埋單四千多元。

入貨

★獨家代理穩定貨源★提早一季落訂單★地震後增加韓牌老闆Billy做過大型潮流大人服飾的批發商,兩夫婦睇中日本牌子款式變化多,店內共有三十多個品牌 服裝,七成來自日本。「睇日本雜誌,如《Maria》,見到鍾意嘅品牌,會先發電郵予廠商要求拿貨,及參觀廠房。」Billy專挑中價品牌,現公司獨家代 理三個日本童裝品牌,包括Chip Trip、Whip Cream及Gemeaux。「三個牌子都經常係日本雜誌出現,根據合約,我哋每季都要買下品牌整個系列約五成至七成嘅款式,大約廿、三十萬嘅貨。」 Billy說。日本服飾要提早一季訂購,四月訂秋冬季,八月訂翌年春夏款式。「基本上睇住大人衫嘅款同色調,已估到童裝潮流,例如今年夏季女仔以喱士為 主,男仔興間條衫。」Billy指,三月日本發生地震,連累三、四月份的夏季貨源短缺,「地震後好驚,打去日本廠商無人接聽電話,我哋即時飛去大阪搵佢 哋,知道廠房冇受影響,不過而家係緩衝期,暫時缺貨。」夫婦馬上想對策,將韓國品牌所佔比例提升至一半,最近一個月更兩次飛去首爾採購。小樽的童裝售價由 二百元至逾千元,五至六歲尺碼最暢銷。「日牌質地出名舒服,近年韓牌冒起得好快,但手工細節如袖口、領位始終無日牌做得咁仔細。」他們亦試過「踩地雷」, 「入貨時無得試,望住張相覺得個款靚,入咗幾十件,每件過百元,返貨先知質地無彈性,小朋友個頭過唔到領口位。」Joeie惟有將三歲服裝賣給一歲小童散 貨。每逢轉季,店內都會減價去貨,最低七折。至於定價,Joeie指由於入貨量大,店內衣物定價甚至低於日本當地,毛利約四成六。

揀鋪

★「黐」住食肆吸人流★提早一年「碼」靚位Billy和Joeie都喜歡小孩,大仔已十三歲。○六年,Joeie提出開童裝店,Billy便辭職,夫妻檔 創業。第一間位於佐敦廟街,只有百多呎,「佐敦人流旺,西九龍發展後,由凱旋門到奧海城呢段,大部分是豪宅及中產屋苑,除咗Element,好多人會來佐 敦消費,成個區出名多嘢食多嘢學,附近有馳名的澳洲牛奶公司、九記煲仔飯,葉詠詩嘅葉氏兒童合唱團亦喺寶靈街。」食肆帶動人流,一年後,剛好隔壁逾二千 呎,上下兩層的鋪位騰空,便膽粗粗租下,下鋪上倉。Billy指,開業時賣潮流型格童裝的店不多,反而流行卡通、公仔的可愛型款式。但自進駐佐敦後,帶起 附近類似的日本童裝鋪開到成行成市,最近又有一間賣兒童服飾的店鋪開正對面,現正在裝修。面對激烈競爭,他信心十足道:「好多人以為賣童裝好容易,就算揀 啱位,但一時賣好貴,一時一百蚊兩件大減價,成本都蝕埋,好難撐得住。」睇住對手來打之餘,Billy一年前已「碼實」港島旺鋪,準備開分店。「做落發現 好多客喺港島過來嘅,有啲來食飯,有啲帶小朋友來學嘢,決定開分店後即刻搵鋪,如果等到『旺鋪招租』街招貼出來先至搵鋪已經好遲。」當時,他睇中銅鑼灣加 路連山路不斷有中高檔西餐廳進駐,包括泰式、日式及英式餐館等,人流暢旺,便聯絡地產經紀查詢租約到期日子。現鋪位約八百呎,每月租金四萬元,與佐敦店相 若,開業只四個月,已月賺五萬元。「有好多大陸、東南亞嘅公司走來問我,要加盟做特許經營店,但我唔想,鍾意自己夫妻拍檔做生意。」Joeie笑說。

銅鑼灣分店

開業資料(12/2010)租金*$138,000入貨$500,000裝修$300,000雜費$50,000總投資$988,000*兩個月上期,一個月按金

營業資料

(3/2011)營業額$300,000入貨$160,000租金$46,000雜費$10,000人工*$36,000盈利$48,000*包括三個長工

 


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70億風投資金熱捧O2O模式

http://news.imeigu.com/a/1321995961129.html

企業最大挑戰:如何玩轉線下資源

融資規模的高企,加劇了投資者及創業者對電商「泡沫」破裂後進入冬天的擔憂。然而在冬天來臨之際,O2O(OnlinetoOffline)模式卻在用最短的時間被重新歸類及推崇。

這種倡導將線上的消費者帶到現實商店中,讓互聯網成為線下交易前台的模式正成為一種潮流。ChinaVenture投中集團數據顯示,2010年至 今共有64家O2O模式的企業獲得風險投資的青睞,今年以來投資金額接近70億人民幣。經緯創投(微博)合夥人萬浩基認為,O 2O的吸引力在於「這是個現有的市場」。與衣食住行相關的線下領域每年流水額上千億「在龐大的市場規模下,即便你只佔有1%的市場份額,甚至是千分之一, 都可能成為一家上市公司」。

O2O的重新歸類

創新工場董事長兼首席執行官李開復(微博)曾經表示:「團購教導了線下商家可以從線上獲取本地用戶,教導了用戶可以經過網絡尋找本地服務,給O 2O (即O nlineT oO ffline)鋪了路,功不可沒。」

作為先行者,團購使「線上訂購,線下消費」這種典型的O 2O模式被人們所理解。眼下,這個概念正伴隨移動互聯、L B S等東風,處於不斷演變中。以大眾點評網為例,在移動互聯的時代,大眾點評網使得利用手機對本地商戶進行「定位」成為現實,這讓過往P C端的用戶迅速轉移至手機端,線上流量轉移為線下消費的時間縮短。截至今年8月,大眾點評手機客戶端獨立用戶數已經突破千萬大關,這個數字是去年同期的近 20倍,顯示出移動互聯網與傳統行業相結合的潛力。

萬浩基在接受南都記者採訪時表示,手機遊戲、手機廣告是去「創造一個市場」,但O 2O所關注的是「一個現有的市場」,所以吸引風投機構關注。「市場規模在風投評估中是很關鍵的因素。O2O是發展已經存在的線下商家,而購物、吃飯每年流 水額都超過千億,只要O 2O企業能夠成功獲取1%、甚至是千分之一的市場份額,都可能成為一家上市公司。」

不過,儘管O 2O概念今年才興起,但旗下的移動優惠券、L B S等模式早在幾年前已開始發展,「今年被統一歸類為新的O 2O概念提出,顯得V C對其關注迅速增加。」萬浩基表示。

單單是今年以來,酒店預訂移動產品「酒店達人」獲得創新工場的投資、提供移動電子優惠券業務的布丁獲得清科創投領投的近千萬美元A輪融資,廣州本地的O 2O商務社區化綜合平台街庫網獲得冠旗投資的投資……繼團購之後,一系列的O 2O項目正被密切關注。

線上線下的碰撞

不過,儘管潮流興起,但O 2O本質上還是一個有門檻的商業模式,它考驗的是企業對線下資源的把握。

今年8月,分眾傳媒董事長兼C EO江南春(微博)表示,分眾已經正式進入互動時代,將通過O 2O的方式讓用戶直接體驗產品,走向即刻銷售。10月,分眾在北京、上海、廣州等7個城市升級了3萬多台帶有三個互動小屏幕的LE D,並推出了相配套的Q卡,用戶將Q卡背面的卡號與自己的手機進行綁定,然後將Q卡放到小屏幕下方的R FID (射頻識別)感應口,試用優惠信息就會發送到用戶手機上,從而將用戶引入實體終端。

分眾副總裁嵇海榮(微博)在接受南都記者採訪時表示:「分眾的目標是要做中國最大的促銷信息平台。」目前,Q卡的用戶數量已經達到70萬,分眾計劃 明年將Q卡推廣到20個城市,預計用戶量將提高至1000萬。嵇海榮認為,發放Q卡能讓分眾的客戶從品牌客戶,拓展至餐飲等生活服務類客戶,並最終讓廣告 內容和線下產品及服務對接起來。

經緯創投合夥人萬浩基也認為,與傳統的互聯網項目不同,O 2O模式的關鍵其實是一家企業的線下運營能力。「表面上看是設計一個手機客戶端,但其實是為線下商家提供解決方案。」他認為,這要解決三個問題:能不能帶 給商戶客源;能不能計算投入產出比,比如究竟多少客戶是因為商戶投放的優惠券、試用券而來消費的;最後,則是創造出一些新的需求人群,例如L B S功能下,發現剛好有朋友在身邊,引發的跟從消費。「這些都決定了企業不單是運營線上客戶端,更要具備強大的線下運營能力。」

從這個角度分析,至少在計算投入產出比上,目前大部分倡導O 2O的企業都還沒能取得突破,例如互動L C D和Q卡的廣告收費模式採用的是時長收費模式,而非效果收費模式,而大眾點評網也以廣告位銷售、搜索排名為盈利手段。

大眾點評網作為整合線上線下資源的先行者,其董事、資深副總裁龍偉的總結是:「O ffline的傳統商戶有一些先天的不足,可能是運營效率低、無法規模化等,互聯網+傳統商戶的模式將彌補這些不足,讓傳統行業快速提升效能、擴大用戶 量。隨著互聯網和移動互聯網的快速發展,會有更多本地商戶或傳統商戶進入這一大潮之中。」

視點

O 2O模式有兩種,一種是大眾點評類的平台模式,一種是一嗨租車的上下線合營的模式,但無論是哪種,成功的O2O案例仍需要2-3年時間才能看出來。「懂線上和懂線下的是不同的兩批人,這種磨合還需要時間,好的團隊仍然很稀缺。」

———啟明創投董事總經理童士豪

南都記者謝睿

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日本買搜 中女熱捧

2011-12-1  NM

水貨生意除了奶粉、iPhone,受日圓高水影響的日本貨,亦不乏捧場客。三十六歲的鄭永倫(Alan),五年多前開鋪賣日本時裝,卻因不懂經營每 月虧損二萬,蝕足一年後決心轉型,到日本入貨時順道化身人肉搜尋器,替客人尋找各品牌的時裝產品,收取貨價兩至三成作手續費。哈日族不用親身赴日便可繄貼 潮流,服務大受歡迎,現每月接六百訂單,鋪頭頓變交收中心,月賺七萬元。


位於銅鑼灣富明街樓上鋪的tansu,裝 修格局與一般時裝店無異,不過遇正返新貨,一堆堆貨物放滿每個角落,更似貨倉,大部分客人進來亦非走去揀衫,而是到櫃枱查詢:「Alan、Fanny,上 次訂啲貨到咗未呀?」「到咗啦,一月日本大減價依家可以訂貨,你睇唔睇吓?」店員Fanny說罷,客人直接繞過櫃枱,坐在職員的電腦前揀衫;她旁邊除了兩 部notebook,一部iPad,還有一部27吋Mac機,「客人上嚟係想慢慢尋寶,多幾部電腦,方便客人揀新貨,又可以俾店員覆訂單。」Alan已習 慣鋪頭變成交收中心,因為他們並非一般的時裝店。

捧場客Eli
家住旺角的Eli也是舊鋪的客人,當天她拿了衣服來換之餘,亦買了袋和杯等,總值港幣三千多元,臨走看中一對價值九千五元的長靴,即時落訂,委託Alan等減價至八千便購買,若成交連服務費一萬元。

中女追款消費高
Alan 曾經在樓下地鋪經營日本時裝店,售賣OSMOSIS和BURBERRY BLUE LABEL等的牌子服飾,很受廿五歲左右的上班族歡迎,他以為照辦煮碗搬上樓上一樣掂,到日本入了二十萬貨,誰料會逛上來的多是超過三十歲的女士,「第一 次入嗰批貨,有啲而家仲喺個倉度。」Alan苦笑。 客群瞄準錯誤,但從客人口中得知她們追捧I.T品牌,Alan便改為跟I.T入貨,見Né-net、mercibeaucoup,及TSUMORI CHISATO等牌子在I.T受歡迎,自己便在日本以零售價買入,加20%至30%作服務費,由於價錢仍比I.T低兩成多,銷量很快上升,不過很快又再出 現另一問題——「賣剩蔗」,「如果可以,當然想買晒唔同牌子嘅必中款式,但佢哋唔似妹妹仔追牌子,而係睇款,又鍾意自己尋寶,想要多一點選擇。」無可能購 入所有品牌,Alan想,反正要過日本入貨,不如兼做買手,便把十多本最新的時裝雜誌和各品牌產品目錄放在店內,並向每個客人說明可以幫忙找貨。 為擴闊客源,除了衣物外,客人搵面額小的貨品如飾物及指甲油,甚至貓糧和單車,只要有圖有牌子就會代訂,大件貨物,由客人付運費,「如果無牌子,我都會幫 佢搵幾款相似嘅日本貨,睇吓個客有無興趣。」由開鋪在這裡打工至今的Fanny說,若買回來的衣服尺碼不合,也願意代客拿回日本更換,款式不合,則可以繳 付全數後把貨物放在店裡寄賣。tansu目前每月約有六百至八百個訂單,九成訂服飾,每人每次消費平均四千元。

稀貨客Halu
曾任職潮流雜誌記者的Halu,到過日本三十多次,熱愛日本牌子goro's的銀器,但goro's每天大排長龍,想買都未必買得到,於是他託Alan找日本買手代bid,這個手造銀釦,以約港幣一千元投得。

忠實客May
從 事保險業的May,在地鋪時期已認識Fanny,「佢鍾意特色嘢,不時都介紹到啲細牌子嘅衫俾我!」現在她每月約花三萬元在tansu置裝,「除咗一啲特 定牌子,我其餘咩衫都喺呢度買,反正咩都可以訂,慳咗搵地方買嘅麻煩,有時見特價或者靚,都一次過買返嚟,好多都未得閒著。」 mercibeaucoup,的老虎圖案襪,她便一款買三對,全部未開封,只作收藏;身旁的CÉLINE豹紋袋也是託Alan在日本買回來,三萬多元。 May指這款袋雖在港有售,但waiting list也未必排得到。

轉貨快勝連鎖店
由客人選貨,減低了入錯貨風 險,但貨款繁多,Alan及Fanny便要逐一搜集,再運回港。「我哋兩個每十日左右輪流去入貨一次,有時啲客撞啱我哋第二日有人返,今日落單,聽日攞 貨,佢哋好開心㗎。」他們每次入貨會走訪一百個地點,平均每日約二十個。入貨總額約二十萬元,貨物重量往往重達八十公斤,他們會將二十五公斤寄艙,手提十 多公斤上機,另外四十公斤寄貨運回來,問到Fanny有什麼竅門,她笑說:「最緊要大力囉!」 「香港人無耐性,之前我哋二十日先過去一次,但個個都覺得好耐唔想訂,唯有去密啲。」Alan說,現在他們的優勢是可以買到連I.T都未有的款式,「佢哋 等齊貨先運過嚟,最少都要三至四星期,我哋十日去一次就快好多。」 東京來貨比大阪快兩至三天,以前只往東京入貨,但日本發生大地震後,他們現在每隔一次便同時去東京及大阪,東京主要都是到MYLORD和PARCO等商 場,大阪則逛阪急、心齋橋大丸、LUCUA等,「一來唔知東京遲啲會點,要行熟大阪啲路先,二來大阪人比較友善,叫佢哋幫手搵貨留貨都方便啲。」 他們現在成了日本通,但在發展初期,也碰了不少釘。Fanny和Alan都不懂日文,開業時全靠一名操流利日語的員工搵貨、訂貨,但該員工辭職後,他們即 亂了陣腳,不僅看不懂日文網頁,就連用英文打電話訂貨都有阻滯,「日本人英文唔好,打過去問有無貨,佢哋怕麻煩就會同你講sold out,最方便嘛!」於是每次都訂不到貨,日本找貨又不懂叫店員運貨到一間「就腳」的鋪頭,試過為找一件衫逛了八間分店,結果兩人才痛定思痛學日文。他們 又更試過被人走數萬多元,所以現在落單全部要付一半訂,貨到再找尾數。

入齊貨有竅門
出發前亦會做足功課,可留貨的便 先打電話留貨,Alan在一次入貨時在店內認識了一位日本買手,現在位置偏遠的貨物就叫買手寄到酒店。以前他們不懂省錢,在東京出入坐的士,「嘩,日本的 士成七十蚊起錶呀!計返先知大鑊!」Alan笑說,現在多坐地鐵亦找到竅門,「拎咁多嘢坐地鐵以前覺得好麻煩,依家就識利用locker。」Alan說, 日本每個地鐵站都有儲物箱,可以把不必要的行李放好才購物,但星期六、日儲物箱十分搶手,中午就會全部爆滿,要一早出發。 樓上鋪欠缺人流,Alan開業一年見生意穩定,曾以十五萬元頂下對面的cafe,在cafe派發買衫優惠券吸客,「可惜買衫客會去cafe飲嘢,但 cafe客唔會嚟揀衫。」眼見cafe無助生意,而且管理又麻煩,Alan翌年以十八萬出讓。沒想到cafe對生意無幫助,反而隔鄰的中醫診所幫到手, 「原來呢間中醫好出名,好多人等煲藥時就會過嚟行吓,又吸到唔少客!」


Alan亦在Yahoo!下廣告,買了十個 品牌的關鍵字,最貴的每次點擊收費兩元,平均則每個約五毛,每月約花四千元。○七年見facebook在香港興起,開了一個專頁,定期更新,現已累積二千 多個粉絲,不少客人都會在網上查詢價錢才來訂貨,「我哋好多客網上落單,跟手入錢,我哋就寄貨,幫襯一段日子見都未見過,其中一個喺外國嘅客,每個月都訂 十萬貨,佢又唔係攞去賣,真係一家大細咁訂。」Alan笑言,約有二千名客戶,當中五十個每次也會訂貨,成為穩定的客源。 Alan原是律師行職員,負責訂文具等瑣碎工作,工作沉悶於是幫忙前女友到日本入貨,亦多看了時裝雜誌,但後來出現金錢糾紛,便傾盡積蓄並向家人借錢開 店。他一邊上班一邊經營,星期五放工半夜出發飛往日本入貨,星期日返港,星期一再上班,這樣生活維持了三年,至生意上軌道才敢辭職。 Alan的太太也是他的客人,兩年多前到店裡購物才認識,結婚年多,兒子已五個月大。熱愛日本的兩人,家中全是日本雜誌,嬰兒車買日本貨,聽日本兒歌,連 家中養的貓都叫Né-net(日本品牌)。兩位日本痴雖鍾情日本,但大地震後兩個月,生意額大跌一半也很擔心,「嗰陣真係好驚,老婆又就嚟生,如果之後震 多次都唔知點算。」Alan最近盤算往歐洲入貨,「講係咁講,但始終覺得日本嘢最好。」Alan說。

日本買搜攻略
出發前做功課
zozotown(http://zozo.jp)及樂天市場(http://rakuten.co.jp)都是日本品牌搜尋網,zozotown有數百個服裝品牌資料,樂天則除服裝以外還有不同商品資料,並有海外販賣及繁體中文版。

僱用日本買手
若貨品要在偏遠地區購買,或在網上拍賣,可找日本買手幫忙,不少日本人都願當兼職買手賺外快,以貨品售價約一成作酬金。Mixi和facebook都是日本流行社交網站,可嘗試在網站招募。

留意網上情報
http://kailog.net是日本新興網站,讓人購物後上載戰利品,留意網站可得到最新購物情報。

與店員打好關係
日本店鋪職員是很好的潮流資訊來源,可以多作溝通從人了解。

資料綜合:Alan及日本通、「豚王」老闆陳方藤(Meter Chan)

開業資料
(06/06) 租 金$72,000* 入 貨$200,000 裝 修$100,000 雜 費$20,000 總投資$392,000 *兩個月按金,兩個月上期

營業資料
(10/11) 營業額$800,000 租 金$30,000 人 工$50,000 # 入 貨$625,000 雜 費$25,000 盈 利$70,000 #連Alan在內,共3名全職,1名兼職 ####

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人民網IPO獲熱捧

http://magazine.caixin.com/2012-04-20/100382405_all.html

儘管人民網(603000.SH)的高比例政府採購、市場化程度和增長潛力外界至今頗多微詞,人民網IPO(首次公開發行)的網下詢價依然得到資本市場中最重要的投資者——機構投資者的熱情回應。

  按照發行區間20.00元-22.50元計算,人民網定價對應2011年市盈率高達46.13倍至51.89倍。同期新股的發行市盈率在30倍左右。

  人民網的發行價在4月19日晚間發佈正式公告,最終定價在20元/股,為網下詢價確定的發行區間下限。儘管如此,人民網的發行市盈率仍超過行業平均市盈率,且接近投價報告推薦的價格區間上限。

  4月17日,人民網發佈投資風險補充公告,由於IPO定價區間較平均市盈率溢價5.15%-18.28%,存在市盈率回歸、股價下跌等風險;超募資金較多,可能引發淨資產收益率的下降。

  「人民網在路演中給出的業績增長展望,如果都能夠達到,可以和估值匹配,但這些預測現在無法證實,也無法證偽。」一位參加人民網路演推介的合資基金分析師表示。

  早在人民網過會之際,即有公募基金資深媒體分析師直言:「人民網IPO不是一次市場化的定價,也不是一次市場化的發行。」

  市場現在已經以實際行動給了人民網IPO第一次熱烈的掌聲。

無懸念超募

  1月13日,人民網無懸念地通過發審會,發行6910萬股,發行規模相對主板市場偏小。

  4月5日,人民網披露招股意向書,公佈詢價和路演工作安排,並隨後在上海、北京、深圳進行多場「一對一」和團體推介以及路演推介會。4月16日披露的發行公告顯示,人民網價格區間上限超過其保薦機構及主承銷商中信證券推薦的估值區間上限。

  「無論市場上怎麼看,人民網上市後肯定會漲。」一位參加「一對一」路演的基金分析師認為。

  不止一位參加人民網北京路演和上海路演的機構人士表示,路演推介會較為平淡,推介和問答環節亦沒有出現亮點。在平淡的路演之下,人民網高管團隊和中信證券給出了未來三年35%的淨利潤複合增長率,同時對其輿情服務和無線業務的潛力信心滿滿。

  4月16日披露的網下發行公告顯示,目前的發行定價區間對應的募集資金總額將達到13.83億-15.55億元,與人民網招股書披露的募投資金需求相比,超募比例高達162.25%-195.03%。根據最新公告,網下認購倍數高達56倍。

  根據中信證券給出的投資價值報告(下稱投價報告),保薦人對人民網的推薦價格區間為16.50元-21.80元/股,對比詢價結束後20.00元-22.50元/股的定價區間,機構對人民網的追捧顯而易見。

  「詢價和申購主要看未來二級市場的漲價潛力,人民網這樣的股票未來在二級市場上肯定表現不俗,如果僅考慮二級市場退出帶來的收益的話,還是有很多機構願意認購的。」一位公募基金媒體分析師認為。

  一位保險資產管理部門人士亦表示:「其實包括我們在內的很多機構也都是考慮到人民網未來只賺不賠,所以都以上限申報。」

  他透露,人民網的網下詢價十分「踴躍」,機構都是比著投價報告的上限報價。

  在中信證券的投價報告中,人民網的相對估值參考公司包括東方財富(300059.SZ)和中信證券指數CS互聯網板塊,後者囊括的可比公司包括樂視網(300104.SZ)、百視通(600637.SH)、焦點科技(002315.SZ)、上海鋼聯(300226.SZ)、生意寶(002095.SZ)、三五互聯(300051.SZ)、中青寶(300052.SZ)、順網科技(300113.SZ)等。CS互聯網板塊對應2012年市盈率為27.2倍,東方財富市盈率為33.5倍,綜合通過相對估值法給出人民網25-33倍的2012年市盈率區間。

  其中樂視網、百視通屬於視頻運營公司,焦點科技、上海鋼聯、生意寶屬於B2B 電子商務公司,三五互聯主業營收來自企業郵箱和網絡域名,中青寶營收來自互聯網遊戲及手機遊戲,順網科技依託網吧行業定位互聯網娛樂平台。

  在中信證券看來,最適合的人民網估值可比公司是東方財富,後者的主營業務為互聯網網站廣告和信息服務。

  一位互聯網行業資深分析師卻表示,人民網可以被暫時定位為一家「互聯網平台型廣告公司」,不過目前A股沒有可對比的公司。

  「從現在確定的定價區間來看,考慮到2012年的每股收益不足0.70元,還是非常貴的。且2012年因為上市募資會降低財務費用,利潤水平將會出現一定程度的非經營性上漲。」一位未參與詢價的大型公募基金經理指出。

  一位合資基金媒體分析師則表示,人民網的流通盤不大,網下配售部分更加有限,在這種情況下,每個機構中籤分得的份額較少,出價的壓力比較小,且盤子小容易在二級市場被爆炒,機構出價較高也在情理之中。

分板塊估值

  「我不認為目前有合適人民網的估值參考公司,人民網目前在市場上還是一個稀缺品種。」上述大型保險資產管理公司人士認為。

  一位大型公募基金資深分析師亦表示,人民網的估值需要考慮業務之間的「協同效應」。

  根據投價報告,人民網的業務分為三個板塊:一是互聯網廣告,二是輿情和信息服務,三是移動增值業務。如果簡單分板塊比較,人民網估值並不低。

  投價報告將人民網與新浪、搜狐、網易三大門戶網站以及騰訊、環球網進行對比,人民網在ChinaRank網站排名49位,領先於排名69位的環球網,騰訊和三大門戶則分別位列1、4、5、8位。

  人民網的互聯網廣告收入增速在業內遙遙領先,2009年-2011年,人民網廣告收入同比增長分別達到41.4%、62.5%和76.6%。

  如果按照目前的股價計算,搜狐、網易和騰訊的2011年市盈率分別為12.76、14.53和23.61倍,新浪2011年度虧損,無法計算市盈率。人民網對應2011年的市盈率下限超過上述幾家門戶網站和騰訊公司。

  在上海的路演當中,人民網高管團隊表示,人民網CPM(每千人點擊廣告付費)高於商業網站,其高端受眾佔比為80%,廣告議價能力強,可以一年提價兩次。

  「人民網在『一對一』推介中也提到了互聯網廣告的提價能力,但我個人認為,互聯網廣告價格目前是一個市場化程度比較高的競爭結果,我不認為人民網未來能夠在互聯網板塊上通過持續提價獲得收入增長。」一位參與「一對一」路演的基金分析師認為。

  考慮到人民網擁有採編權,與互聯網門戶的平台屬性相比,其媒體屬性不容忽視。一位互聯網行業資深人士認為,人民網估值可與鳳凰新媒體相較。

  從收入增速來看,鳳凰新媒體(NYSE:FENG)互聯網廣告最近三年收入增速分別為102.5%、145.1%和132.9%,顯著高於人民網互聯網廣告收入增速,但因其2011年仍處於虧損狀態,無法計算市盈率。

  輿情服務為人民網最具特色的收入來源。人民網團隊在路演推介中表示,輿情和信息服務收入2012年將達到1.8億元人民幣,比2011年的1.4億元人民幣同比增長28.5%。據有關人士介紹,目前人民網的輿情服務主要包括輿情雜誌、網絡輿情監控平台和輿情報告,其中輿情雜誌主打「幫領導看網」,目前已經覆蓋全國600個縣,佔到全國總數的三分之一。

  除此之外,人民網提供的信息服務還包括數據庫等其他信息增值服務、中國共產黨新聞網站建設及其他信息服務和新聞信息版權銷售業務。

  「人民網的輿情和信息服務面對的都是價格敏感性不高的客戶,我認為這一塊人民網會有比較強的議價能力。」基金分析師說。

  人民網亦在路演中回應大客戶業務收入時表示,未來對財政部等大客戶的收入會只增不減。

  上述合資基金媒體分析師表示,人民網的輿情信息服務方面可以與美亞柏科(300188.SZ)和拓爾思(300229.SZ)比較。

  從收入增長來看,美亞柏科和拓爾思的收入增長相對較為連續,人民網2010年實現了71%的同比增長,但2011年和2012年(預測)的增長率則大幅下降。人民網對應2011年的市盈率水平高於美亞柏科和拓爾思。

  「人民網的移動增值業務存在一定的不確定性。上市之前,人民網主要依靠股權關係和官方媒體的優勢,實現主營業務增長;未來移動增值業務將依靠B2C業務,成長前景比較難以預料。」另一位參與「一對一」路演的機構分析師直言。

  人民網的移動增值業務細分為手機報、手機視頻、短信彩信等。就整體增速來看,2010年人民網的移動增值業務出現爆發,增速高達420.3%,而2011年的增長率則為43.2%,2009年曾出現負增長。手機視頻和短信彩信業務佔移動增值服務的53.2%和28.1%。

  中信證券的投價報告將人民網的移動增值業務與新浪、搜狐和騰訊的相應業務進行對比。

  從毛利率看,2011年人民網的毛利率與新浪和搜狐較為接近,但從之前三年的整體水平來看,人民網要比新浪和搜狐低,同時遠低於騰訊60%以上的毛利率水平。

政府背書

  「人民網的業務模式可以理解為政府背書。」上述大型保險資產管理公司人士坦言。

  人民網招股書公佈時,其稅收優惠和政府採購對業績的助力已經引發極大的關注。

  自2008年至2011年上半年的人民網營業收入中,分別有29.53%、22.07%、21.71%和13.02%來自政府購買服務。2010年和2011年1月-6月,人民網享受稅收政策優惠金額合計分別為2024.88萬元和905.68萬元,分別佔當期稅前利潤總額的25.68%和29.93%。

  「人民網的政府屬性其實是一把雙刃劍,一方面能夠成為其業務增長的重要動力之一;另一方面,其政府喉舌屬性將限制其新型業務的拓展。」上述大型公募基金分析師表示。

  在上海路演過程中,有投資機構問及人民網的政治喉舌屬性是否會影響其商業化運營,人民網團隊則簡單以「現在業務已經全部市場化」予以回應。

  一位未報價的大型公募基金經理則表示:「目前來看發行定價偏貴,且公司仍不是一個市場化的企業,可以看做一個政府機關或者純粹的國企。」

  另一位參與「一對一」推介的基金經理乾脆說:「從嚴格意義上來說,人民網不是一個企業。」

  他認為,人民網在內容方面利用其採編權利打造新聞網站平台,有一定的成長性,過去三年互聯網廣告業務增長也比較具有說服力。但從未來來看,是否能夠等到管制放鬆,成為「中央主流的、靈活的獨家新聞發佈平台」,則尚存在不確定性。

  上述參加「一對一」路演的公募基金分析師則指出:「人民網的業務分為三塊,但是其整體估值不是三塊估值的相加,而是需要將其各個業務之間的相互影響考慮進去。」

  他認為,人民網並非主流所定性的「互聯網平台公司」,反而其媒體屬性更強,儘管目前互聯網廣告帶來的收入在三個業務板塊中居首。

  人民網在路演中稱,目前其互聯網廣告的直接客戶居多,佔70%,未來渠道提供的收入比例會逐步提升。而其廣告可以在每年4月和10月提價兩次,提價幅度為20%。

  一家參與詢價的大型機構人士表示,從人民網目前承諾來看,其業務增速與估值大致匹配。但未來人民網的業績增長仍存在不確定性。

  他分析指出:「人民網的一個風險是政策會不會變,國家支持性政策一旦改變會直接影響人民網的市場地位。另一風險則是人民網管理層上市之後的意願,是否仍會積極促進業務的增長。」

  他表示,人民網的決策不是通過市場化方式決定的,上市後其壟斷性可能更強。「市場化程度嚴重不足導致人民網未來的發展其實難以把握。」


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P2P標桿上市遇熱捧 Lending Club調高發行價

來源: http://wallstreetcn.com/node/211734

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全球最大P2P網貸平臺Lending Club即將在本周上市,因機構投資者認購活躍,該公司IPO的募集資金或將上升至8.08億美元。

Lending Club和一些風險投資公司計劃出售5770萬股,並將發行價上調至每股12-14美元,高於此前每股10-12美元的定價區間。該公司正進行路演,計劃於12月11日開始交易。

根據最新的定價,Lending Club的估值已經超過43億美元。

2007年,網絡P2P借貸平臺Lending Club因幫助貸方和借方繞開大銀行,直接通過互聯網進行借貸而聲名鵲起。

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Lending Club的上市可能成為P2P借貸的里程碑。

在過去幾年,許多公司希望通過互聯網連接投資者和借款者,以此沖擊傳統銀行業。資管公司已經開始將資金投入此類平臺,加入個人投資者的隊伍。個人投資者此前在該類平臺上尋找高於平均的回報。

Lending Club現有的投資者包括谷歌、風險投資機構Kleiner Perkins Caufield & Byers、基金公司T. Rowe Price以及資產管理巨頭貝萊德(BlackRock)。自成立至今,該公司已促成超過60億美元的貸款。

Lending Club進行IPO的主承銷商為摩根士丹利、高盛、瑞士信貸以及花旗集團。

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抗癌醫藥新時代 投資者熱捧“免疫療法”

來源: http://wallstreetcn.com/node/213066

癌癥治療中最火熱的領域今年開始走向主流。

2014年,腫瘤學中的“免疫療法”被證明可行。今年,多家公司在這一年銷量有望突破300億美元的市場展開競爭。這種被稱為“免疫療法”(Immune-Oncology)的治療方法分為兩大類——加強免疫系統反應(可治療黑色素瘤和肺癌)和修改免疫細胞(可治療血癌)。

Bristol-Myers Squibb Co腫瘤免疫部門主管Michael Giordano向彭博新聞社表示,

我認為2015年免疫治療將告別開端、邁入新階段。2015年將會是一個轉折點,免疫腫瘤學將會擴展至黑色素瘤之外,成為主流。我們將看到免疫腫瘤學獲得批準,並被運用於大型腫瘤的治療中。

據IMS Institute for Healthcare Informatics去年發布的全球前景報告,目前全球有374個癌癥藥物的臨床實驗項目處在中期實驗階段。這相當於神經系統紊亂類項目數量的兩倍。而在癌癥藥物的項目中,約有25%-30%的項目數據免疫治療。

在藥物實驗中,Merck&Co和Bristol-Myers的藥物對一些患者產生了持久的、被腫瘤學家稱為“戲劇性”的效果。

而患者對此類藥物有著巨大的、未被滿足的需求。對許多患者來說,這類藥物將延長他們的生命數年。而這對於制藥公司來說,回報是驚人的。此類藥物每年的費用約為15萬美元,而個性化的治療方式將意味著更昂貴的費用。

投資者對Kite Pharma Inc、Juno Therapeutics Inc和Bluebird Bio Inc充滿了興趣。這些公司通過修改免疫系統細胞,讓這些細胞攻擊血癌。這種技術被稱為CAR。Kite和Bluebird去年上漲了四倍,而Juno自上月IPO以來,股價已經上漲超過一倍。這三家公司都將在下周在舊金山舉行的摩根大通醫療大會上展示自己的技術。

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據Kite的發言人Justin Jackson,該公司計劃在2016年為其治療方法申請許可。而Juno計劃在2016年末-2017年初之間提交申請。而Bristol-Myers和Merck正努力將其藥物擴展至黑色素瘤之外,它們預計將在今年獲得肺癌領域的許可,並正就一系列固態腫瘤(Solid Tumors)的治療方法進行測試。

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找鋼網再獲1億美元融資 資本熱捧的鋼鐵電商咋賺錢?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/02/4575544.html

找鋼網再獲1億美元融資 資本熱捧的鋼鐵電商咋賺錢?

一財網 陳姍姍 2015-02-12 14:22:00

看中鋼鐵電商的不只是風投機構,仿佛在一夜之間,大鋼廠、流通商都開始紛紛涉足這一領域。

“做鋼鐵電商,短期不可能盈利,現在的目標就是搶占市場。”在說出這些話時,找鋼網創始人兼CEO王東,剛剛獲得來自IDG、紅杉資本等1億美元的D輪融資,此時,距離這家電商平臺成立還不到三年。

“第一筆天使投資時只有1000萬人民幣,現在這一輪的估值已經很高了,但我們相信,未來找鋼網會是個百億美元的大市值公司,”主要負責此次投資的IDG副總裁張海濤告訴記者。

看中鋼鐵電商的不只是風投機構,仿佛在一夜之間,大鋼廠、流通商都開始紛紛涉足這一領域。資本強勢跟進的背後,是鋼鐵電商潛在市場空間巨大,然而,目前各類鋼鐵電商平臺仍處於“燒錢”階段,未來如何盈利,則充滿了想象空間。

找鋼網樣本

找鋼網是在2012年5月正式上線的,起先做的就是一個網站,讓代理商將要出售的鋼材信息掛在上面,服務商則可以在上面搜索需要的信息,看到合適的雙方可以聯系並達成交易。

之後,找鋼網逐步摸索一套業務模式——“撮合+自營”:“撮合”是指由找鋼網擔任中間人的角色,為鋼廠和次終端、終端客戶牽線搭橋,促成交易;“自營”則是指鋼廠入駐找鋼網平臺出售鋼材,並在2013年上線了找鋼商城。

“2012年上線時,我們整個交易規模只有2千多萬元,到了去年12月份,我們的交易規模達到2000多萬噸,交易總額688億元,較2013年431萬噸(交易總額153億元)提高374%。”王東告訴記者,在找鋼網的平臺上,采購註冊用戶已超過2萬家,其中小型鋼貿商和長期有采購行為的大型鋼貿商數量有1萬余家。

不過,王東也坦陳,目前找鋼網還處於投入大於產出階段。收入來源主要在交易、倉儲環節,比如先從鋼廠進貨,銷售後賺取一定的傭金,再比如跟一些國企的空閑倉庫合作,通過客戶貨物簡加工或者儲存後獲得返利。

“最大的成本是人力,此次融資後的重點投入也是繼續招募技術和金融領域的人才,並繼續向全國擴張,以及物流等增值服務領域滲透,”王東透露,2014年,找鋼網就將全國19家分公司複制了發源地上海模式,同時推出了整合社會車輛的第四方物流平臺“胖貓物流”和為客戶提供授信的“胖貓白條”,“這三年我們看重的就是擴張,占據更多市場份額,2015年的目標是總交易量5000萬噸,在鋼鐵流通領域的市場份額從4%增加到8%,同時將在物流、金融、倉儲等領域發力,打造全產業鏈電商。”

盈利模式探究

盡管找鋼網已經成為國內最大的鋼鐵電商第三方平臺之一,但相對於每年千億規模的鋼鐵流通量來說,增長空間依然巨大,這也是不斷追加投資的資本最看重的,當然,市場的競爭也越來越激烈。

就在上周,寶鋼集團和寶鋼股份擬共同投資20億元加碼電商拓展鋼鐵電商服務,而鋼貿發家的西本新幹線也宣布斥資10億聯手江蘇西城鋼鐵共同打造華東最大螺紋鋼在線商城。

知情人士對記者透露,目前已經由央企中國鐵路物資股份有限公司參股的西本新幹線電子商務有限公司,將得到中國鐵物進一步的資金和資源支持,未來中國鐵物旗下公司在各地流通的鋼材,有望更多通過西本新幹線的電商平臺銷售。

而截至2014年底,國內相對較大的鋼鐵電商平臺已經達到174家。據記者了解,目前涉足鋼鐵電商的企業主要包括第三方平臺,如找鋼網,上海鋼聯(300226)旗下的鋼銀等;大型流通商電商平臺,如西本新幹線,五礦鑫益聯等;以及鋼廠辦的電商平臺,如華菱鋼鐵 (000932.SZ)旗下的荷鋼網,河北鋼鐵交易中心等。

“當前鋼鐵電商間的競爭,已從前期單純的追求做大規模和流量、吸引人氣方面,逐步轉移到追求全產業鏈閉環模式的升級方面。” 西本新幹線首席分析師邱躍成告訴記者,現在全國鋼鐵電商已接近200家,然而市場容量總體是有限的,各電商間不僅要比拼商業模式布局,還得拼資金實力、技術支撐、服務水平等綜合實力,最終能從市場中脫穎而出成為電商巨頭的估計最多3~5家,其他多數電商很可能被淘汰或整合。

對於鋼鐵電商的盈利模式,邱躍成認為依靠鋼廠代銷的返利還遠難以彌補日常支出,“在做到一定規模後,後期的重心將是在金融、物流方面進行布局,這可能才是能真正產生利潤的重點,比如為買賣雙方提供融資,再比如後期第三方支付的資金沈澱等。”

編輯:陳姍姍
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電子政務受網民熱捧 人均關註3.2個政務微博賬號

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4692189.html

電子政務受網民熱捧 人均關註3.2個政務微博賬號

一財網 章軻 2015-09-28 13:29:00

到2014年12月,我國政務微博認證賬號(含新浪、騰訊兩大平臺)達到27.7萬個,同比增長42.1%,粉絲量總計43.9億人次,人均關註政務微博賬號為3.2個。

9月28日,社科院發布《中國電子政務年鑒(2014)》,稱2014年政務新媒體的發展總體較2013年有大幅提升,政務類、民生類、服務類信息與服務深受網民熱捧。

《年鑒》介紹,到2014年12月,我國政務微博認證賬號(含新浪、騰訊兩大平臺)達到27.7萬個,同比增長42.1%,粉絲量總計43.9億人次,人均關註政務微博賬號為3.2個。

此外,政務微博年發布量達1782.3萬余條,同比增長20.1%,轉發評論量達2.3億條,同比增長17.5%。在發布量明顯增長的同時,評論轉發比、原創微博量方面也有明顯提升。我國政務微信公眾賬號17217個,推送內容超過300萬次,推送微信文章達到1200余萬次,累計閱讀量超過15.3億次。

據不完全統計,我國政務APP約400個,通過360手機助手、91助手、QQ應用寶、百度助手、豌豆莢、iOS的APPStore六大平臺下載總量超5000萬次。

《年鑒》介紹,2014年,地方政務新媒體發展“百花齊放”,全國各省、自治區、直轄市已全部開通政務微博,進駐微信平臺,其中江蘇、河南、浙江等七個省份的政務微博數量超過6000個,江蘇、浙江、廣東三個省份的政務微信數量突破1000個。超過一半的政務微博、微信分布在區縣以下區域,這充分說明基層政務新媒體是支撐全國政務新媒體發展的基石,是政務新媒體生態良性發展的重要組成部分。

其中,“@公安部打四黑除四害”從著眼於打擊犯罪,到服務內容更多樣化,既順應了網絡化語境下官民溝通的需要,也增進了官民的互動與互信,3年時間粉絲突破千萬,粉絲數量在國內政務微博中居首;“@平安北京”堅持以民意主導警務,做人民群眾的“網上貼心人”,成為北京市公安系統公共關系的網絡新名片;“@上海發布”秉持“媒體基因”,第一時間發布權威消息、解讀時事政策,影響力在全國位居前茅。

《年鑒》介紹,與政務微博有所不同,政務微信借助訂閱號、服務號,更為註重“微服務”的實現,使公眾可以足不出戶、隨時隨地的使用查詢、申報等服務。例如“貴州發布”實現“一號進入、盡知貴州”,涵蓋近90個全省重點政務微信和近60個政務微博賬號,涉及省直已開通的29項網上辦事項目,用戶可以足不出戶、隨時隨地查詢或辦理。

電子政務理事會介紹,近年來我國各級政府網站在服務功能和內容建設上有了很大進步,各地方積極開展基於互聯網的探索,通過利用各種信息化手段將服務搬上互聯網,很多城市政府網上服務事項已達到幾千項。雖然政府網站在服務實用性、有效性方面與公眾需求雖然存在較大差距,但2014年,各地政府部門正在逐漸的打破傳統的思維方式和服務理念,為提高公眾對政務服務的滿意度不斷努力和積極探索。

上海市通過“一門式”政務服務信息系統,整合10余個部門、193項公共服務事項統一辦理,居民辦事由“人帶著材料跑”轉變為“網絡帶著信息跑”,辦一件事需要往返的次數從4-5次減少到1-2次;上海市寶山區原有108類、736項、3213張表單的臺賬報表,現在已經整合為4類163項,減少了90%的臺賬報表錄入工作,實現工作“靠本子記”到“靠信息系統管”的轉變;浙江省杭州市原有進入社區的75個機構、64項工作任務、32項考核評比,減少為19個機構、26項工作任務、18項考核評比,促進了社區工作轉型。

“傳統工程管理體制已不適應新形勢亟待盡快轉變。”《年鑒》編委會同時表示,當前,雲計算、大數據等技術快速興起,移動互聯網正在滲透到各行各業,而電子政務管理模式已明顯不能適應這些新變化。

電子政務項目從初設、報批、立項、建設周期過長,系統投入使用時,當初項目設計時的背景卻已發生諸多變化,導致電子政務發展在信息化快速更叠中滯後,難以滿足國家治理能力現代化的需求。另外,我國電子政務項目長期存在有建設資金、無運維經費的現狀,系統維護經費、人員難以保障。

編輯:姚君青

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二胎放開預期升溫 遊資熱捧題材股

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4693074.html

二胎放開預期升溫 遊資熱捧題材股

第一財經日報 谷東 2015-09-29 23:10:00

市場關於“少子化拉響人口負增長警報”的消息,令二胎政策進一步放寬預期再度加強,相關題材股隨之大漲。

9月29日,貝因美(002570.SZ)、戴維醫療(300314.SZ)等二胎概念股繼續漲停。市場關於“少子化拉響人口負增長警報”的消息,令二胎政策進一步放寬預期再度加強,相關題材股隨之大漲。

其中,戴維醫療是二臺概念股中表現較為突出的。自9月中旬於15.17元低點反彈以來,多次出現漲停走勢,尤其近三個交易日連續漲停,截止9月29日收盤,累積最大漲幅已達80%。

一位券商策略分析師認為,二胎概念板塊已經啟動,資金介入明顯。因為市場預期二胎政策有可能全面放開,從而釋放人口紅利,促進經濟可持續增長,這對整個產業鏈來講也肯定是一個較大的投資機會。預計會有較強的持續性,至少會到10月份十八屆五中全會召開。

十八屆五中全會即將於10月份召開,研究關於制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議將是主要議程。此前有分析認為,“十三五規劃”中人口增長有望提到優先位置,並配套包括醫療、養老、社會福利、放寬部分家庭生育孩子數量限制等政策條件,以舒緩老齡化加劇之勢。

據海通證券分析,我國自2000 年以來逐步放開二胎政策,目前單獨兩孩政策已在2014 年3月至6月在多數省份集中實施,9月全面落地,未來二胎全面放開或將小幅提升當前生育率水平。假設二胎放開推高生育率20%,3年後新生兒望達2200萬,0-3歲嬰幼兒比當前增長27%。政策憧憬階段為主題發酵黃金期,嬰兒奶粉、兒童醫藥、紙尿褲、玩具等母嬰消費最受益。

實際上,從近日的個股交易龍虎榜中可以發現,有機構也開始大幅買入二胎概念股。比如在9月上旬剛剛宣布擬收購北京金色搖籃教育科技有限公司100%股權,繼續拓展幼教市場的威創股份(002308.SZ),在9月28日就被兩家機構專用席位合計買入逾4700萬元。

貝因美也在前兩個交易日內,獲得一家機構專用席位約2564萬元的增持,不過,9月29日,又有一家機構專用席位在貝因美第二個漲停後賣出約1460萬元。

但遊資仍是本輪主題概念行情的主力軍。貝因美在近三個交易日內獲得光大證券寧波解放南路證券營業部等遊資集中席位的大幅增持。而連續大漲的戴維醫療則被近兩年遊資活動頻繁的中國中投證券無錫清揚路證券營業部等席位大幅買入。

由於多為遊資介入,中小市值個股漲勢更猛。而同樣具備二胎概念的伊利股份(600887.SH)等相對市值較高個股仍表現平平,盡管伊利股份估值趨於合理,業績預期穩定而被多家分析機構更為看好。

“這個時候大盤點位已經不算高,類似於二胎等題材概念股的結構性投資機會將可能越來越活躍。”上述分析師稱,不過,這類機會一般也都是遊資在炒作,不特別偏重現實業績,持續時間不確定,更適於快進快出的短線操作。

編輯:許雲峰

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