第87期月供匯控以$69.75購入56股，第49期月供領匯以$27.55購入143股，第41期月供中人壽以$22.85購入172股。 恆 指七月在21663.16點至22770.47點上落，波幅1107.31點，平均總成交667億，比六月少27.2億，全個月升42.15點 (0.19%)，如果日日睇實個市，可能會覺得波濤洶湧，如果一個月睇一次，就會非常平靜。八月至今風高浪急，一兩個月之後回頭看，情況會否如七月相同？
超 市大減價，市民爭相「趁低入貨」，第二天超市見銷路一般，買兩件再九折，上日已買的市民，二話不說，多買兩件；購買新車的人，不會因新車落地後車價大幅貶 值三、四成而憂心，更加不會第二日賣出新車止蝕，反而興高彩烈地遊車河。同樣的情況，出現在股票投資中，投資者的行為卻很奇怪，八月股市大減價，不少人由 堅信到止蝕離場，縱使以理想價買入，遇上幾個percent跌幅，已經心亂如麻。生活的點滴用於投資，見抵買便買，買了之後再特價，多買兩手，買得心頭 好，便可以繼續吃喝玩樂，就是這樣簡單。
經過一輪「調整」，以價 值投資的角度，市場選擇多，各取所好，股神在股市急跌後洽購保險公司，並接受訪問時說 I like buying on sale，相信也有入貨。由於平日懶惰，股票大減價期間，沒理會市場雜訊，在比較價值與價格之後，在採購日買入的股票都是熟囗熟面，盈富基金、永利控股、 瑞安房地產、聯塑、金風科技，當中，對永利控股最熟悉，折讓最大，購買也最積極。價值投資者以心水價（價值加合理折讓）買入，同樣不會因市價進一步下跌而 憂心，當然，不想在風高浪急之時買賣股票，人民幣仍是理想選擇，在招商銀行大陸分行的三個月人民幣定期，息率3.1%。
市場波動，難以預計下月市況，一動不如一靜，下月維持標準供款。 永利控股第三度發出盈喜，年多前認為「陸續的「盈喜」是預期之內」，逐一兌現，有說短期的波幅在於供求，長遠股價會反映價值，在永利控股的情況，暫時股價還未反映價值，原來「短期可以好長」，要避免被「市場的不理性」拖跨，一定要用「閒錢」否則，分析正確而輸錢，是非常無趣的事。八月八日晚出盈喜，八月九日早上用$0.64-$0.7買入，去年底永利控股每股資產值$1.94，現在肯定超過$2，折讓六成半以上，如果派息不變，息率超過4.29釐。在六月永利控股以36.2M出售一項物業，當時該物業賬面值只是28M，這業物於2008年3月簽約，購入價22.95M。
剛要出post之前，永控再有出售物業通告，以 64.8M出售灣仔地舖，其賬面值只係28.5M，是2009年3月以23.6M購入，可見其入賬非常保守。以此推論，其賬面值低於市價三成以上，以其 2010年年底的物業資產值5.31億計，即其隱藏價值1.5億以上，或每股四毫以上，當中未計算2011年的升幅。如果認為地產股盤數有水份，永利控股 盤數就有點Dry。 在「分析工業股」指出藏富於存貨可能是凶兆， 資產值大升但用於廠房未必是好事，永利控股藏富於物業，在通脹預期下則是吉兆。
Anyway, 永利控股第一次出盈喜，2010年中期業績增長172.43%，第二次出盈喜，2011年全年業績增長36.89%，今次出盈喜，據通告顯示，主因是由投 資物業公平值變動，2010年上半年永利控股只賺40M，若果盈喜代表增長50%，今年上半年只需賺60M已夠數，加上上半年業績，配合其一向保守的入賬 方式，相信仍會保留這份隱藏價值。 看過一篇宏利投資部主管的訪問，除了一些老生常談外，她認為林業股、食品及畜牧股較難審核及分析。
換句話說，這些行業比較容易作假，這是值得記存，尤其是中國食品股，盤數已經難搞，品質問題無時無刻出現，結論是避之則吉。 金 風繼續下跌，幾乎所有資訊都建議沽出，大行不斷下調目標價的時候，如果相信已進入持續的通脹時代，油煤價格不會回落到十餘年前，而且還因美元貶值已拾級而 上，現在投資風電，收未來的電費，如果有國家補貼，大型電廠必然大舉投資，現在產能過盛的問題，估計是電網未能配合中小型風電場，中央調控的結果是壯大持 有電網的大型電力公司，過程中，中小型風電設備同時淘汰，而最終目標並非放棄風電。比 較金風去年第三季與今年第一季業績可以看到，在生產中的訂單由3799MW跌至2782MW，同時面對成本上漲，因此，2011年第一季盈利跌17%，並 預期上半年營業額倒退，由於中國盈警制度，跌0-50%是同一個range，究竟半年業績是倒退接近第一季的17%，還是接近盈警上限50%？若果相信市 場總有些人能「先知先覺」，陰謀論的推論是接近上限，筆者沒有內幕消息，只能等公佈業績時才能知曉。
有 一個值得討論的數據，金風在制中訂單減少，不過，第一季中標但未生產的訂單卻由去年第三季的1531MW大升至4201MW。由於季度業績沒有註明「中 標」有關的法律責任，亦沒有註明該批訂單是否來自大型電廠，因而未能推論金風最壞的時刻已過。不過，這與上述推論不謀而合，有些項目在第一季時 postpone了。金風的問題並不在訂單量，成本的亦是次要，最大的問題是油煤價格，人是虛偽的，只要油價從回十年前水平，「全球氣溫上升」便不會受重 視，「新能源」有關行業又會進入冰河時期。
油價大跌的可能性比上世紀末低，這推論的主要理據是，上世紀末工業生產開始大量轉移到中國，當時遍佈單車的中國 以煤為主要發電原料，令原油供求失衡，加上97金融風暴，令需求進一步萎縮，才令原價跌至谷低。 美 國玩完一場大龍鳳，終於通過提高國債上限，之後標普下調美國主權信貸評級，場戲愈玩愈大，如果奧巴馬連任，唔知QE4之前會點樣。股神批評標普犯錯，並認 為美國不會出現雙底衰退，美國經濟三年內不會再度衰退。無論從任何角度，出事的話，誰敢擔當，通過提高國債上限及推出QE3是理所當然，奧巴馬上任之後已 三次提高國債上限及量化寬鬆政策，可說是具「美國特色的資本主義」。
很多人擔心歐美多國國債危機，核心問題是人類對貨幣的信任，沒有金本位的貨幣，大家都 係講個信字，世界主要貨幣美元、歐元、日元、英磅、人民幣供應都不斷增加，人類對貨幣沒有信心，最終結果唔係轉買黃金，而係戰爭收場，只願愈遲愈好。歐 美都嚷著削減開支，可說是「去福利化」，民主共和兩黨做了一件同時向選民交代，儘管對己方有利，又對美國有利的事，值得香港官政學習，「最低工資」已成定 局，放棄競爭法，否決外傭居港七年成了港人，是香港長遠之福，兩項議案始作俑者，屬社會精英，若說「成也英國、敗也英國」，並不反映事實，眼見問題都是咎 由自取。
說回美國開綠燈印銀紙，預期歐洲亦會如此，合理 的預期是息口繼續低企，通脹持續。低息會刺激通脹嗎？答案並非必然，反過來高息也不一定壓抑通脹，二十幾年前香港供樓利息超過20釐，樓價一樣大漲小回， 將兩者劃上等號是不恰當，最簡單去解釋通脹是供求，當貨幣供應超越人群的需要，通脹便會出現。提高國國債上限，人們仍會相信美元，因為美國主宰資主主義的 遊戲規則，軍力遠超其他國家。
美元不會如十幾年前的英磅一夜之間貶值，但如果有秩序貶值對美國有利的話，美元便會朝著這個方向發展。 曾 經跟進了一斷時間的和記港陸，月頭出了中期業績，這間幾乎出售所有業務的公司，現在只餘下上海兩幢商用物業，市值9.6億，上半年收租0.416億，以及 和記旗下發行債券12.3億，年回報5釐，其餘現金及存款超過44億。業務比永利控股更簡單，主席報告最大的難度是要將財務報表用文字寫一次，最重要是將 有限的內容，分別放在財務業績、業務概覽及展望，擔心的話，只要將上一份財務報表，改了今年數據便可。
管理層多次聲稱為股東尋找投資機會，但一直無動作， 期間長實分拆匯賢，和黃分拆香港及廣東省港口業務，何時才抽空為和記港陸小股東尋找機會？和記港陸每股資產值約$0.71，估計上海物業賬面值有折讓，加 上個殼值二、三億，現價已充份反映。由於和黃已持有股權已接近上限，注入全資業務的機會不大，注入合資項目，又或者以高PE出售規模較細的業務套現的可能 性較高。