[基金股][恒生中國內地100] 中國恒大 (3333，前恆大地產) 專區 (關係:0017、0127、148、0985、趙渡)

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[基金股][恒生中國內地100] 中國恒大 (3333，前恆大地產) 專區 (關係:0017、0127、148、0985、趙渡)

2 : 自動波人(1313)@2010-07-18 22:45:59

看業績,缺水情況好像未改善,仲有甚麼後著...?

香港office搬大了這麼多,請了很多靚女秘書嗎?

3 : GS(14)@2010-07-18 23:22:31

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=58358
more discussion

4 : GS(14)@2010-08-27 07:23:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100827012_C.pdf

5 : GS(14)@2010-09-04 14:24:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100830123_C.pdf

6 : GS(14)@2010-11-08 21:29:37

hw:
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=60063

大陸地產佬賭性好重, 因為呢幾年太易搵, 賭得大贏得大. 對好多呢講, 都係本來無一物, 呢一鋪, 過左海就神仙, 唔好彩既, 都已經好過做女果陣, 所以一定博.

澳門都已經唔知埋左幾多個本來有上市條件既老闆

7 : GS(14)@2011-01-11 08:02:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110110006_C.pdf
發優先票據

8 : GS(14)@2011-01-11 08:03:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110110002_C.pdf
恒大地產集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱為「本集團」）董事局（「董事局」）欣
然宣佈，本集團截至二零一一年十二月三十一日止年度的合約銷售目標及全年交樓目標分
別為人民幣700億元及人民幣600億元。

9 : GS(14)@2011-01-15 12:39:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110114018_C.pdf
人民幣5,550,000,000元的以美元結算於2014年到期7.50%優先票據
人民幣3,700,000,000元的以美元結算於2016年到期9.25%優先票據

10 : Louis(1212)@2011-01-19 06:50:19

恒大高調殺入深圳 4元炒上落 2011年1月19日

【明報專訊】恒大地產(3333)去年銷售成績理想，全年400億元(人民幣‧下同)的銷售目標超標完成，累計實現合約銷售額為504.2億元，按年增長66.4%。雖然龍頭萬科已打入「千億俱樂部」，但恒大按部就班，把今年的銷售目標定在700億元水平，比去年約升40%。

按部就班並不代表放過萬科一馬，恒大最近高調於萬科的地盤深圳插旗。日前深圳建設集團有限公司71%股權於深圳聯合產權交易所掛牌出讓，萬科早前表明對相關資產感興趣，並於去年6月發出《關於意向收購深圳巿建設(集團)有限公司71%股權的徵求意見函》，願意以總價不高於8.32億元收購該資產。由於深圳建設的拍賣底價為11億元，高於萬科的出價，萬科退出並沒有出現於拍賣會。最後在毫無先兆下恒大突然殺出，以高出一倍的作價16.6億元成功把深圳建設擁抱入懷。

購深圳建設前景看俏
深圳建設是深圳最早從事房地產開發的企業之一，可惜近年經營不善，2008年更一度虧損，但它手頭上持有多件無價寶，當中包括深圳巿房地產開發企業資質證書，和建設部核發的房屋建設工程施工總承包特級證書，據了解目前擁有特級資質的企業在全廣東只有三間。

另外，深圳建設擁有的項目極具升值潛力，包括深圳蔡屋圍項目、東莞百悅尚城項目、合肥金悅領地項目等。當中深圳蔡屋圍項目位於深圳金融中心區，同區新盤樓價已達到每平方米4萬元，是「含金量」極高的項目。

恒大殺入深圳，不但能擴充版圖，更重要的是，深圳為全國平均樓價最高的城巿之一，可以進一步拉動盈利。雖然前景看俏，但要注意的是恒大去年積極投地，新增土地儲備達5110萬平方米，連同各項收購在內恒大的資金壓力不輕。銀行今年收緊銀根，不排除有資金壓力。現階段宜於4至4.5元炒上落。
撰文：黃瑋傑

11 : ksw(1423)@2011-01-19 17:46:17

但佢10年真係交到功課...唔理佢主席大人賭個億

12 : GS(14)@2011-01-19 21:51:54

11樓提及
但佢10年真係交到功課...唔理佢主席大人賭個億

呢個老闆真是好有理念，又識管理，值得他賺大錢

13 : GS(14)@2011-03-04 08:10:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110302871_C.pdf

盈喜預料到的

14 : ksw(1423)@2011-03-29 13:32:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110329229_C.pdf

截至二零一零年十二月三十一日止年度業績公佈

負債極高, 長期有得借還可...

做33億revalue多唔多?

15 : GS(14)@2011-03-29 22:04:42

14樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110329/LTN20110329229_C.pdf

截至二零一零年十二月三十一日止年度業績公佈

負債極高, 長期有得借還可...

做33億revalue多唔多?

對比起3900，唔算多，其實幾靚

16 : GS(14)@2011-03-29 22:07:39

1.
開發中物業 49,133,585 35,439,543 17,159,558

2.
10. 全年在中國4 9 個城市，新購 6 7 幅土地，土地儲備建築面積增長5 , 1 1 2 . 6 萬平方米。於2010年12月31日，集團在全國62個主要城市共擁有房地產項目112個，擁有9,600.3萬平方米建築面積土地儲備。
...
於2011年1月，集團已利用機遇成功收購深圳市建設（集團）有限公司註冊資本71 %之權益，首次獲得深圳、東莞等城市合共38.0萬平方米土地儲備及5.0萬平方米可供出租物業。集團亦將採用策略，在做好二、三線城市住宅主業及維持穩健現金流的基礎上，適度多元化業務型態如商業物業和帶來穩定現金流的領域，達致業績提升、穩定現金流的效果。

...
期末集團土地儲備總地價款人民幣565億元，已付人民幣372億元，未付人民幣193億元；按協議2011年計劃支付人民幣103.4億元，2012年計劃支付人民幣52.4億元，2012年之後計劃支付人民幣37.2億元。

3. 幾好意頭
末期股息
董事局已通過決議案，以在即將於 2 0 1 1 年 5 月 2 7 日星期五舉行的股東週年大會（「股東週年大會」）上，建議於2011年7月15日星期五或之前，向於2011年5月27日星期五名列本公司股東名冊的本公司股東，派付末期股息每股人民幣0.1268元（「2010年末期股息」）。

4.
經營目標
2011年挑戰與機遇同在，董事局對繼續取得優秀業績信心滿懷。集團計劃2011年合約銷售金額達到人民幣700億元，較2010年增長38.8 % ; 同時將按月回顧銷售目標，因應不斷變化的市況及時調整開發及銷售計劃；全年交樓金額計劃達到人民幣 6 0 0 億元，較 2 0 1 0 年增長32.2 %。

17 : ksw(1423)@2011-03-29 22:10:05

話時話佢土儲多過萬科幾個開= ="

18 : GS(14)@2011-03-29 22:13:19

但萬科銷售好過它很多

19 : ksw(1423)@2011-03-29 22:17:03

萬科真係堅..差D過千億?

恆大個毛利好似唔高

20 : GS(14)@2011-03-29 22:22:05

19樓提及
萬科真係堅..差D過千億?

恆大個毛利好似唔高

應該過了一千億，萬科的毛利高是因為它管理做得好

http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2011-03-08/59091432.PDF
公司的销售规模首次突破千亿，全年实现销售面积 897.7 万平方米，销售金额 1081.6 亿元，分别比 2009 年增长 35.3%和 70.5%

21 : Louis(1212)@2011-04-01 07:48:22

證券分析：恒大利潤率進一步提升
http://paper.wenweipo.com [2011-04-01]
海通國際

　恒大地產（3333）於2010年的收入躍升7倍至人民幣458億元，股東應佔基礎盈利暴漲近18倍至人民幣51億元。管理層建議派發股息每股人民幣0.1268元，股息收益率為3.7%。

　作為透明度最高的發展商，恒大每個月均舉行分析員會議，披露其銷售表現並發放有關業務的最新消息。因此，投資者對於所公佈業績的期望甚高，由於預期該公司的業績強勁，恒大的股價於近日已有急升。

　由於成本相對穩定，在過去兩年，恒大的預售平均價格穩步改善，意味2011年的利潤率將進一步提升。於2010年，恒大已落成總建築面積合共近900萬平方米，較2009年的110萬平方米大幅增加。該公司目前土地儲備的總建築面積合共超過1億平方米，其中2,300萬平方米在今年處於建築期；兩個數字均為行業中的最高。

　恒大積極在香港融資，且預售回款理想，故即使該公司大舉進行收購且資本開支龐大，其財務狀況仍然保持穩健。截至2010年底，手頭現金達人民幣200億元，淨負債比率為53%。於2010年市場波動情況下，管理層仍可力推公司達致驚人增長。恒大的市值為600億元，現時的股價僅相當於2011年市盈率6倍，估值吸引，我們維持對該股的買入評級。（摘錄）

22 : New comer(7338)@2011-04-14 13:53:24

恒大(03333)料第三季可達全年銷售目標再漲近一成

2011年4月14日 11:57 焦點股

恒大(03333)料第三季可達全年銷售目標,今早反覆續升,高位5.51元,升9.98%。現價5.37元,升7.18%,暫成交8.8億元。

星展唯高達日前發表研究報告指出,恒大3月份銷售按年及按月均見增長,首季已達全年銷售目標700億元人民幣的28%,而恒大管理層預期,可於今年第三季末達全年銷售目標,該行升其目標價至5.6元,並指現估值吸引,予其「買入」評級。

23 : ksw(1423)@2011-04-14 13:55:34

破頂之旅

24 : New comer(7338)@2011-04-14 14:15:50

現價買入值博高嗎 ?

25 : ksw(1423)@2011-04-14 16:19:29

震下升下震下升下, 短炒就免啦

如果長渣, 就唸清楚邊隻去馬, 咁多內房慢慢簡

26 : carl_li(1524)@2011-04-14 16:40:15

佢出業績勁靚時見佢唔升無買..走寶了

27 : GS(14)@2011-04-14 22:07:33

現在同萬科鬥緊

28 : passport(1491)@2011-04-15 01:40:33

27樓提及
現在同萬科鬥緊

係度回想番
年多前
湯兄講
要搏內房就要搏欠債最多個幾間
估唔到...事實果真如此

29 : Louis(1212)@2011-04-15 07:54:25

內房股透視：恒大估值仍較同業低

http://paper.wenweipo.com [2011-04-15]

國浩資本

　恒大地產(3333)股價周三升6.6%，主要因為房地產銷售收入增速強勁。2011年第1季度，公司合約銷售額達198億元，按年增長136%，按季增長34%。恒大是中國目前10大地產公司中唯一一個按季合約銷售額增長的企業。2011年第1季度合約銷售額也相當於其全年銷售目標的28%，而10大內房股第1季度合約銷售額平均佔其全年銷售目標的22%。合約銷售方面成績優於同業，顯示公司執行能力較強，定價策略有效。

本地第三大市值內房股

　作為在港交所上市的內房股中按市值排名第3的企業，恒大地產按銷售面積算是最大的商業住宅開發商。2010年公司銷售了接近790萬平方米的商業住宅，緊隨其後的碧桂園(2007)銷售600萬平方米，中國海外發展(0688)銷售530萬平方米。公司2010年末開發中的土地儲備相當於樓面面積9,600萬平方米，為2010年合約銷售樓面面積得12.2倍，而10大內房股的平均水平為11.2倍。

　2011年第1季度，公司商業住宅平均售價接近每平方米7,000元人民幣，而10大內房股的平均售價接近每平方米12,000元人民幣。2010年毛利率29%，行業平均水平38%。公司集中在二、三線城市的低端市場，受政府緊縮政策的影響較小。

現時負債狀況可以接受

　由於合約銷售比較強勁，公司現時的負債狀況可以接受。2010年12月31日，淨負債對淨資本比例為54%，10大內房股平均水平為43%。

　根據市場預測，公司目前股價相當於3.1倍市帳率，7.8倍2011年市盈率，相對淨資產價值折讓37%，而行業平均水平分別為2.0倍，10.5倍與33%。與同行相比，恒大地產的估值並不昂貴。

　本行維持對恒大地產的買入評級，6個月目標價調整為5.60元，基於相對預測的每股8.0元淨資產價值折讓30%，其股價潛在升幅為12%。

30 : GS(14)@2011-04-15 08:16:39

28樓提及
27樓提及
現在同萬科鬥緊
係度回想番
年多前
湯兄講
要搏內房就要搏欠債最多個幾間
估唔到...事實果真如此

綠城搞不出盈利，但他做到了

31 : passport(1491)@2011-04-15 09:20:31

30樓提及
28樓提及
27樓提及
現在同萬科鬥緊
係度回想番
年多前
湯兄講
要搏內房就要搏欠債最多個幾間
估唔到...事實果真如此

綠城搞不出盈利，但他做到了

依家仲可以燒錢搞足球隊添

32 : onesee(1238)@2011-04-15 10:13:11

31樓提及
30樓提及
28樓提及
27樓提及
現在同萬科鬥緊
係度回想番
年多前
湯兄講
要搏內房就要搏欠債最多個幾間
估唔到...事實果真如此

綠城搞不出盈利，但他做到了
依家仲可以燒錢搞足球隊添

佢有無咁多水呀

33 : passport(1491)@2011-04-15 10:35:00

32樓提及
31樓提及
30樓提及
28樓提及
27樓提及
現在同萬科鬥緊
係度回想番
年多前
湯兄講
要搏內房就要搏欠債最多個幾間
估唔到...事實果真如此

綠城搞不出盈利，但他做到了
依家仲可以燒錢搞足球隊添

佢有無咁多水呀

有呀
廣洲恆大ma

34 : ksw(1423)@2011-04-15 16:18:24

下個目標: 大隻過陸伯伯 XD

35 : GS(14)@2011-04-16 11:15:48

33樓提及
32樓提及
31樓提及
30樓提及
28樓提及
27樓提及
現在同萬科鬥緊
係度回想番
年多前
湯兄講
要搏內房就要搏欠債最多個幾間
估唔到...事實果真如此

綠城搞不出盈利，但他做到了
依家仲可以燒錢搞足球隊添

佢有無咁多水呀
有呀
廣洲恆大ma

排球都有

36 : GS(14)@2011-05-16 22:53:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110516236_C.pdf
把啟東地49%權益賣給華置

37 : fineram(806)@2011-07-19 19:30:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110719444_C.pdf

回購 110,626,000 股 . 成 6 億, 好顛.

38 : GS(14)@2011-07-19 21:49:15

好等錢駛，定係炸死班沽空的?

39 : fung3010(2389)@2011-07-20 20:21:24

38樓提及
好等錢駛，定係炸死班沽空的?

夾沽空!!!

主席開埋口話好憎人出殘招沽空佢隻股，所以面對呢D空軍，一定會還擊。仲話已準備50億港元，隨時做回購咁話。

唔覺得琴日有好多買盤不問價連掃幾個價位，原來係回購!!!

40 : 鉛筆小生(8153)@2011-07-20 20:30:09

38樓提及
好等錢駛，定係炸死班沽空的?

我認為好等錢駛, 集資機會大

41 : fung3010(2389)@2011-07-20 20:37:32

http://hk.news.yahoo.com/%E6%81% ... 5%B8-224941483.html

【經濟日報專訊】恒大地產（03333）主席許家印早前向對冲基金「宣戰」，稱要「報復」其造謠加沽空的行為。該公司昨正式出招，以每股5.58元至6元，回購1.1億股，接近該股昨總成交股數一半，總涉資6.6億元。

是次為恒大上市以來首次回購，效果立竿見影，股價昨被推高7.3%至6.02元，總成交股數2.3億股，成交金額13.65億元。

備50億作回購防禦對冲基金

這或許僅是許家印「復仇大計」的第一步。市場文件顯示，恒大日前舉行投資者見面會，總裁夏海鈞對40位投資者表示，為防止對冲基金「攻擊」，公司已預備50億港元，在適當時候回購公司股票。

許家印近期會見傳媒時，屢次「咬牙切齒」指摘對冲基金，斥其一邊造空，一邊造謠公司將發可轉債。恒大6月累計沽空金額冠絕內房股，但至昨天，沽空比率已大減，昨約佔總成交金額11.6%。

42 : GS(14)@2011-07-20 23:04:04

夠pork，like

43 : 自動波人(1313)@2011-07-21 03:14:20

許生真係好勇,大茶飯之友

44 : GS(14)@2011-07-21 07:45:07

不過對股東不利

45 : 鉛筆小生(8153)@2011-07-21 08:16:35

若真的集資, 就必定大獲

對沖基金忿怒烏

46 : Louis(1212)@2011-07-21 17:34:18

7月15日 VP基金買了54M股3333 (每股的平均價5.553) 已經超過5％

21/07/2011 18:39
惠理基金管理分別增持利信達及恒大地產，另減持利君國際

　　《經濟通通訊社２１日專訊》根據聯交所資料顯示，惠理基金管理於上周五（１５日）增持利信達（００７３８）２５２萬股或０﹒３９％，每股作價４﹒３９８元，總值１１０８萬元，最新持股量增至５﹒２７％。
　　
惠理亦於上周五增持恆大地產（０３３３３）５４００萬股或０﹒３６％，每股作價５﹒５５３元，總值３億元，最新持股量增至５﹒２９％。
　　
另外，惠理於上周五減持利君國際（０２００５）１２３萬股或０﹒０５％，每股作價１﹒４８元，總值１８２萬元，最新持股量降至５﹒９６％。（ｗｉ）

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... =MAIN&lang=ZH&tk=ds

47 : 鉛筆小生(8153)@2011-07-21 18:34:00

46樓提及
7月15日 VP基金買了54M股3333 (每股的平均價5.553) 已經超過5％

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... =MAIN&lang=ZH&tk=ds

VP 絕對跟得過

48 : david395(4434)@2011-07-22 08:03:26

民企中，恆大是最值得沽空的，中長線贏梗，市埸人士都知，它的土儲產權有問題，現金流好緊，但昨天丁
瘋狂回購，大概也用第三者頂住股价，我唔知背后有什么故事，但我唔信可頂住空軍力量，它的價值最多三蚊，如果樓市硬著陸，下跌三四成，應該會破產。

局內人

http://hkstockinvestment.blogspot.com/2011/07/blog-post_19.html

49 : Louis(1212)@2011-07-22 14:03:38

3333股本變化
　－　２００９年１１月，以每股＄３﹒５，發行及配售１０﹒０５億股新股上市。
　－　２０１１年６月，因行使購股權，以每股＄２﹒４００５，發行２０５萬股。

最低1.83元(在2010年5月20號)
最高6.27元(在2011年7月11號)

貨幣人民幣
主要項目 2010/12
存貨 55,346,663,000
現金及銀行結存 19,951,959,000
短期債項 7,000,110,000
總債項 31,160,134,000
每股賬面資產淨值 $1.3757

50 : GS(14)@2011-07-22 22:12:13

40樓提及
38樓提及
好等錢駛，定係炸死班沽空的?

我認為好等錢駛, 集資機會大

唔係公司等錢駛...公司等錢駛，集資可發債，之前側聞老闆喜歡去澳門玩兩手

51 : GS(14)@2011-07-22 22:12:27

匿名提到...
恆大現價至少比同類股貴一倍，我估目前買盤幾全部直接迅間接來自內線人，本來這應是好消息（如果是他們認為股价平）但不是，是魯網行事（和對沖基金豪賭）還是有某目的（如埸外交易結算價）最終達到目的後仍會回到地面。12個月目標價：3蚊

局內人

52 : GS(14)@2011-07-22 22:12:39

匿名提到...
多謝你的回覆局內人,講多少少恆大,早前發債給大劉時我已覺得古怪,息率奇高不再講,現好像嫌錢多地回購,不知它是錢緊定錢鬆...

威廉

53 : GS(14)@2011-07-22 22:13:34

http://hkstockinvestment.blogspot.com/2011/07/blog-post_19.html
匿名提到...
我由大劉在愛美高年代已觀擦他，他看市的能力一般（87輸期指10億仲要坳數75折埋單，97也輸大錢，08可能學乖了，上岸了，老了，可能沒怎末賭），但做deal就是強項，deal structure滴水不漏，他買恒大的債明顯有後著，如果沒事，一年13.5%回報非常理想（我估他自己再leverage，回報更高），出事，乘機賤價食埋間公司（我估大部分債由幾個大孖沙持有），我估他應該很想公司出事，也判斷恒大不一定能捱過大風浪。所以，我估恒大的確有埋單的風險。

這些債卷13.5%年息，由於是離岸債所以仲好難扣稅，成本超貴，恒大當然等錢使，我估情況是這樣：恒大最終要走出經營上走在鋼線上的困局，一定要在高位大幅配股，發債就提供了彈藥，最後逼對沖基金平倉夾高股價離場，then配股，脫險。但我不看好他有足夠的子彈可以去到對方投降那程度。更何況，一旦配股成功，股價還是會回到地面，by then，無incentive 再頂了。

局內人

54 : GS(14)@2011-07-22 22:15:00

看來恒大找到了非常強勁的幫手！不過，你要知道，像金手指，劉央等跑贏大盤的操盤手，主要是少數股票升幅以倍計（先不爭論是運氣好，還是眼光好），其他大部分一般，今年表現更差。這次鹿死誰手，一定精彩萬分，各位不參與的也值得觀戰！當然，如果入股的是李嘉誠，巴菲特等人就不同，我會建議沽空者棄械投降，或者真的有些東西是我們看漏了的。同埋，不要和一生運氣超好的人鬥。做人，要懂得進退。但目前橫看店看，我還是覺得沽空者勝卷在厄。

局內人

55 : GS(14)@2011-07-22 22:15:13

我唔係搞爛gag，真係寫錯，應該是「勝卷在握」，匿名者真係好醒！

局內人

56 : Louis(1212)@2011-07-24 17:34:19

恆大股價/賬面值比率實在是高3.44 [ =$5.73/($1.3757 x1.21)]

57 : 鉛筆小生(8153)@2011-07-24 23:30:59

我對地產股有介心

呢D 時候, 有錢應該放係身邊

58 : Wilbur(1931)@2011-07-25 10:36:20

53樓提及
http://hkstockinvestment.blogspot.com/2011/07/blog-post_19.html 匿名提到... 我由大劉在愛美高年代已觀擦他，他看市的能力一般（87輸期指10億仲要坳數75折埋單，97也輸大錢，08可能學乖了，上岸了，老了，可能沒怎末賭），但做deal就是強項，deal structure滴水不漏，他買恒大的債明顯有後著，如果沒事，一年13.5%回報非常理想（我估他自己再leverage，回報更高），出事，乘機賤價食埋間公司（我估大部分債由幾個大孖沙持有），我估他應該很想公司出事，也判斷恒大不一定能捱過大風浪。所以，我估恒大的確有埋單的風險。這些債卷13.5%年息，由於是離岸債所以仲好難扣稅，成本超貴，恒大當然等錢使，我估情況是這樣：恒大最終要走出經營上走在鋼線上的困局，一定要在高位大幅配股，發債就提供了彈藥，最後逼對沖基金平倉夾高股價離場，then配股，脫險。但我不看好他有足夠的子彈可以去到對方投降那程度。更何況，一旦配股成功，股價還是會回到地面，by then，無incentive 再頂了。局內人

很早一段時間,我就覺得佢好多野都係跟Carl Icahn玩

參考資料:
http://money.cnn.com/magazines/fortune/fortune_archive/2007/06/11/100060832/index.htm

http://en.wikipedia.org/wiki/Carl_Icahn

59 : GS(14)@2011-07-25 21:11:41

只是買少少股權，迫那些持股不足的人就範

60 : GS(14)@2011-07-25 22:18:26

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=58358&start=30
由 kccr » 週一 7月 25日, 2011年 10:44 am

撇除數字分析, 如清楚恒大真正老頂是誰, 就算係蝕做, 大劉都會照go 架la.

KelvinY » 週一 7月 25日, 2011年 11:59 a

咁恆大個真正大佬其實係邊個呢

由 kccr » 週一 7月 25日, 2011年 2:02 pm

渣爆細佬-溫家宏

61 : kamfaiAthrun(1488)@2011-07-26 00:57:45

何以見得溫家宏?

62 : Louis(1212)@2011-08-13 22:32:10

恒大地産(3333, $4.81) 6個月目標價 $6.40 買入

2011年8月10日

http://www.mpfinance.com/htm/Fin ... t/en05_00008288.htm

袁志峰

事件: 在股價調整之後，恒大地産估值再次變得吸引。

Ø 除富力地産(2777)外，10大內房股股價於7月份平均上升8%，主要因為房地産銷售額較佳。由於市場急挫，8月1日以來10大內房股股價平均下跌12%，而恒生指數同期則下跌14%，國企指數則下跌16%。換言之，即使中國對房地産市場的緊縮措施並沒有變化，7月份以來內房股的股價表現優於大市。

Ø 恒大地産股價自8月1日以來下跌了18%，是10大內房股中表現最差的股份。本行認爲這與其基本因素不符。

Ø 在港上市的10大內房股上半年的合約銷售額總計2,030億元人民幣，按年升65%。平均而言，2011年上半年累計銷售額相當於2011年全年銷售目標的47%及2010年全年合約銷售總額的61%。相比之下，國內商品房上半年銷售總額按年的升幅僅達24.1%，大型內房股的巿場份額在經營環境的情況下持續改善。

Ø 恒大地産現價相當於7.1倍2011年市盈率，相對其每股資産淨值9.0元折讓46%，以其兩年每股盈利年複合增長率41%而言，估值依然吸引。本行重申買入建議，目標價升至6.40元，目標價相對其每股資産淨值折讓30%。

63 : fineram(806)@2011-08-15 19:22:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110815416_C.pdf

本公司董事局（「董事局」）謹此通知本公司股東及有意投資者，預期本集團截至2 0 1 1 年 6 月
3 0 日止 6 個月的未經審核綜合純利較 2 0 1 0 年同期會有大幅增長。上述增長主要由於本集團
由2 0 1 1 年1 月1 日至2 0 1 1 年6 月3 0 日期間交付予買家的總建築面積增加及交付的物業毛利增
加

64 : nodnod_mat(15408)@2011-08-31 14:20:59

呢隻野幾好炒, 起碼識郁先有得炒

65 : GS(14)@2011-08-31 19:31:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830233_C.pdf

財務摘要
1. 營業額從2010年同期的人民幣203.7億元上升57.4%至人民幣320.6億元，其中房地產開
發分部之營業額為人民幣316.9億元，佔比達98.9%。
2. 毛利從2010年同期的人民幣49.5億元上升127.1%至人民幣112.4億元。
3. 淨利潤從2010年同期的人民幣25.0億元上升132.8%至人民幣58.2億元。
4. 股東應佔利潤從2010年同期的人民幣23.3億元上升144.6%至人民幣57.0億元。
5. 扣除投資物業的評估增值的核心業務淨利潤從2010年同期的人民幣19.4億元上升
147.9%至人民幣48.1億元。
6. 每股基本盈利從2010年同期的人民幣0.16元上升137.5%至人民幣0.38元。
7. 總資產從2010年末的人民幣1,044.5億元增加41.8%至人民幣1,480.7億元。
8. 總權益從2010年末的人民幣213.7億元增長36.9%至人民幣292.5億元。

9. 報告期內錄得人民幣423.2億元合約銷售額，相比去年同期增加101.7%；合約銷售建築
面積（「建築面積」）611.7萬平方米，同比增加83.2%。
10. 集團於2011年1月成功發行人民幣55.5億元的以人民幣計價美元結算於2014年到期7.50%
優先票據及人民幣37.0億元的以人民幣計價美元結算於2016年到期9.25%優先票據，發
行規模合計人民幣92.5億元；
11. 於2011年6 月30日，集團持有現金總額（包括現金及現金等值物及受限制現金）人民幣
286.9億元，相比2010年末上升43.8%，連同未動用之銀行融資額度人民幣327.1億元，集
團擁有可動用資金人民幣614.0億元，而集團借款總額為人民幣507.5億元，資金狀況充
裕。

66 : GS(14)@2011-08-31 19:33:07

very strong... just 5x P/E...

debt high ... 180% of equity

67 : GS(14)@2011-08-31 19:33:25

業務展望
董事局認為，現時房地產市場調控已呈常態化趨勢，預計下半年限購、限貸、限價及加大保
障房供應等政策將得以鞏固和強化，同時亦不排除房地產調控政策繼續加碼的可能。受此影
響，下半年全國範圍內住宅產品潛在供應量放大的概率在逐步增加，總體市場競爭可能更為
激烈。
董事局亦深刻看到，自2004年以來，中央政府已連續多次對房地產市場進行調控，調控不僅
深刻影響了行業的演進趨勢和競爭格局，也給集團帶來了新的機遇；過往數年，集團無時無
刻不在調控中競爭，在競爭中成長，在成長中跨越，逐漸發展為中國標準化運營的精品地產
領導者。董事局始終堅信，調控政策的初衷和主流方向在於促使房價回歸理性、支持居民自
住需求、規範行業秩序並引導產業整合與結構調整，而支撐中國房地產行業長期向好的基本
因素並未改變。對於戰略前瞻、基礎穩固的企業而言，調控事實上意味著行業整合的全面加
速，意味著市場集中度的不斷提升，意味著新的發展機遇和發展的無限可能。
基於上述判斷，董事局對行業的發展前景依舊充滿信心，並繼續以前瞻戰略制訂了集團下階
段系統性的發展策略。

68 : GS(14)@2011-08-31 19:33:47

土地儲備
鑒於報告期內已新增土地儲備4,897.1萬平方米，基本完成全國戰略佈局，集團下半年將立足
現有的1.35億平方米土地儲備規模，依照「消耗多少，補充多少」的原則，適度調整拿地節奏，
全年保持土地儲備總量動態平衡。
下半年，集團將側重新購項目的開發建設，力求新項目取得後6個月內開盤銷售、力爭符合條
件的樓棟年內交樓確認收入；同時亦將密切關注經濟高增長的城市，以及城市內環境優美、
規劃及交通發達、土地升值潛力大的區域，精選少量優質地塊進行補充，以進一步提高集團
產品的溢價水平、提升其盈利能力。
合約銷售
下半年，集團將順應調控趨勢，在合理兼顧增長效益與質量的前提下，著力於二三線城市推
售高性價比的中高端自住型產品。下半年集團計劃將未開盤的92個項目中的大多數項目陸續
推出，新開盤項目全部位於二、三線城市，其中三線城市新開盤項目超過60%；計劃三線城
市合約銷售額全年佔比達到40%左右。而高性價比的精裝修產品、靈活務實的價格策略仍將
全程貫穿於集團下半年的銷售活動，以應對頻仍的調控政策及不可預見的市場波動。
商業地產
基於對中國城市化進程及行業發展趨勢的敏銳洞察和深刻思考，董事局提出在成功經營住宅
業務和財務穩健的前提下，著力發展地標性城市綜合體，為可持續發展拓寬產業路徑。
集團將積極探索搭建全國商業地產管理及運營的組織架構，在整合現有酒店、商業中心等商
業地產資源的基礎上，捕捉合適機遇，審慎獲取區域中心城市優質地塊，著手開展地標性城
市綜合體項目的規劃設計及開發運營等課題研究；集團亦與全球知名建築規劃設計院開展緊
密合作，務求從更高層面探索新的業務領域，矢志將該業務培育成集團未來的戰略核心產業
之一。

69 : Louis(1212)@2011-09-15 12:33:34

恒大快達全年目標擬加價

2011年9月15日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110915/News/eb_eba2.htm

【明報專訊】恒大(3333)昨日公布8月實現合約銷售91億元(人民幣．下同)，按年大升一倍。行政總裁夏海鈞昨日在記者會上稱，預料10月將實現銷售700億元的全年目標，餘下兩個月或會調高價格，減緩銷售速度。

今年2月以來，恒大風雨無阻，堅持每月銷售要按月增長，8月銷售按月微增4.8%達91億，比去年同期則大增105%。不過，夏海鈞昨日稱，剛剛完成10多天的各地路演，「全球大基金都見了」。他指出，各基金普遍出手謹慎，不過都看好中國的房地產板塊將是反彈最大、最快的。充分聽取外界意見之後，恒大將會對激進的擴張策略再作討論。

金九銀十不再料一線城市樓價續跌

......

恒大8月銷售均價6267元每平米，比去年同期每平米降價60元；縱觀首8月，均價6719元，按年升8%。夏海鈞表示，10月份完成合約銷售後，公司可能調高銷售價格，放緩銷售速度，以期取得長期的可持續的高速增長。他又預期，今年熱點城市難再有傳統銷售旺季的「金九銀十」，未來一線城市房價繼續下調，二線城市持平，三線城市房價仍有5%至10%的增幅。

恒大行政總裁夏海鈞稱，剛剛與全球各大基金見面，聽取各方意見後，公司策略或有所調整，10月實現全年目標後，將調高價格，放緩銷售速度。（郭慶輝攝）

真的那麼好？

70 : Louis(1212)@2011-09-15 14:08:24

恒大偉論解構內部賣樓
2011年9月15日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110915/News/ek1_ek1c1.htm

【明報專訊】恒大(3333)員工豪花10億買自家樓，市場一時猜測紛紛，憂慮員工福利有無咁豪，憂慮公司賣唔出樓亦都有，總之，家陣恒大股價跌到得番3個半，就睇得出大家係幾咁憂慮啦。

引用馬斯洛需求層次論

.......。佢話：「中國最大問題係住房問題。對於好多中低收入階層人士來講，人生最大需求係買房。」然之後，佢又引用馬斯洛(Maslow)需求層次論(hierarchy of needs)來印證呢個觀點，再談到恒大要留人，唔單止靠高人工，都要提供埋廉價住宅。

至於咩係需求層次論，小琴才疏學淺，簡單將佢概括為衣食足然後知榮辱，有興趣了解更多之看官，不妨自行上維基解密研究。

合理！

71 : GS(14)@2011-09-15 20:57:26

其實呢D野睇下一些商管書成日講

72 : 炒炒炒(10307)@2011-09-21 16:53:20

恆大<03333.HK>副主席、行政總裁兼執董夏海鈞表示，集團旗下樓盤有良性銷售，因其銷售對象地區以首付及剛性需求為主。8月份在售項目約95個，當中38個項目受限購令影響，但銷售金額仍達50億元人民幣(下同)，其中一個位於蘭州項目銷售額約8億元。

他預期，受限購令影響，一線城市樓價大幅下跌，二線城市走勢平穩，每平米過萬元的的項目或見下調，而三線城市樓價則有5-10%升幅。續稱一線城市沒有出現限價代替限購現象，惟三線城市部份地區則有見。

夏氏表示，集團11月份前銷售表現不錯，並期待「金九銀十」刺激集團銷售。而「十一黃金」周期間，料有10個項目銷售，涉及面積100-130萬平方米，計及屆時在售的700萬平方米，共銷售800萬平方米。

被問及集團會否回購，他表示目前難以預測，待股價合理再考慮有關計劃，但指歐洲債務危機及美國經濟下滑，拖累全球經濟。銀行及投行在投資時態度審慎。投行普遍認為內地經濟向好，並看好內房股，只是近年內房股股價跌得過深，預期未來將見反彈。

另外，他表示，集團對員工購旗下樓盤每三年有打折優惠，並指目前員工數目約2.7萬人，平均工資約5000元，較市場高1000-2000元，並會到內地排行首20名大學聘請大學生作員工。(mk/a)

73 : GS(14)@2011-09-21 21:50:51

個消息都好耐下

74 : 炒炒炒(10307)@2011-09-21 21:53:09

73樓提及
個消息都好耐下

見未有人post ，又可參考下先貼haha

75 : GS(14)@2011-09-21 21:54:46

http://zkiz.com/tag.php?tag=3333

76 : redponza(12862)@2011-09-29 18:10:05

Seems that the price of 3333 is cheap...

77 : GS(14)@2011-09-29 21:38:55

3333 未算平，睇下1098

78 : wing1969(9459)@2011-12-05 12:37:45

減存款準備金大陸地產股有作為

79 : yiubili(1221)@2011-12-05 17:25:35

限房限購未解, 仲未算鬆綁。

但放鬆銀根有助發展商有本錢捱下去

80 : Louis(1212)@2012-01-06 17:22:37

今日10:01 港股直擊, 中國財經

恆大傳今年擬裁員3成股價靠穩

《證券市場週刊》引述恒大地產(03333)的一位副總裁日前確認，因項目銷售問題，公司內部已經發文，2012年將裁員30%。而知情人士透露，按步驟初期只裁10%，因為2009年裁員的時候，矛盾衝突比較激烈。

報道引述消息稱，恒大地產在建項目已開始收縮戰線，總部主動要求放緩交工日期，施工單位人員減少，付款進度減緩。也有業內人士表示，目前恆大所做的調整，是因為看不清未來而採取的謹慎收縮策略。再者，前些年恒大地產擴張太快。

資料顯示，截至2011年11月底，恒大地產累計實現合約銷售額791.1億元(人民幣，下同)，累計合約銷售面積1202.1萬平方米，較2010年同期增長58.9%。全年銷售800億元不成問題。

不過報道並稱，恒大也遇到一定銷售壓力。其2011年11月實現合約銷售額為12.4億元，合約銷售面積為16.5萬平方米；而10月合約銷售額為86.1億元，相差數倍；不過其中也有恒大已完成銷售目標而主動調整的因素。

恒大地產最新向好，升0.33%。

81 : GS(14)@2012-01-20 01:39:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120119015_C.pdf
同合作夥伴買回地盤

82 : GS(14)@2012-01-21 15:26:53

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120121/News/eb_ebe1.htm

恒大150億哈爾濱建太陽城
2012年1月21日

【明報專訊】恒大(3333)再有大動作，儘管主席許家印一再強調今年將審慎拿地，但公司昨日公布有巨型項目上馬，將投資150億元(人民幣．下同)在東北大城市哈爾濱興建佔地達172萬平方米的太陽城旅遊地產綜合項目。

恒大昨發出的新聞稿稱，1月19日，恒大與哈爾濱市政府簽署戰略合作協議，擬投資150億元在當地太陽島西區打造一座「目前國內規模最大、檔次最高、世界頂級水平」的旅遊綜合體，項目佔地172萬平方米，尚未透露拿地細節。截至2011年12月底，恒大尚有現金餘額272.1億，比去年同期增長36.4%。

83 : GS(14)@2012-01-21 15:43:28

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120120/News/ec_ech1.htm

【明報專訊】全球最大私募基金黑石，繼去年9 月作價14.6億人民幣，將上海物業出售給本港富豪鄭裕彤旗下新世界發展(0017)後，近日向合資伙伴恒大地產(3333)售出廣州恒大御景半島股權，套現12.6億港元。恒大相關負責人回應本報記者訪問時表示，黑石是考慮獲利離場，但恒大此時收回股權，也合乎自身利益，項目尚有20萬至30萬平方米未銷售，同時也可毋須與對方分享2011年部分利潤。黑石方面則表示，長線仍看好中國樓市，並非撤出中國市場，而是積極尋找更多投資機會。

...

恒大高管透露，2007年美銀美林已經入股御景半島項目，2010年11月，黑石集團接管美銀美林亞洲房地產基金總值達20億美元的資產，與此同時，御景半島項目股權也就由黑石接管。

根據恒大上市文件，2007年9月，美銀美林以1.3億美元購得雅立即御景半島項目四成股權，回報分派按股權四六分成，直到美林獲得的股息「相當於購買價25%複合年度回報為止」，至此，恒大與美林則按照八二比例分成。

符恒大利益部分毋須分帳

該項目的總地盤面積約為54.4萬平方米，總建築面積約為108萬平方米，目前項目的最後一期正進行建築工程。恒大相關負責人回應，項目至今仍有 20萬至30萬平米建面尚未銷售，購回全部股權也可避免分派2011年的部分利潤，因此，恒大樂於就此中止合作。

未售樓面價值最高達40億

他又表示，美林在最初的入股之後，毋須追加任何投資，但可分得每年利潤的四成。根據公告，項目於07年開始預售，2009年、2010年、2011 年上半年除稅後淨利潤分別為1.84億， 6.13億以及 2.23億人民幣，由此算來，該基金至少已經分得利潤4.1億人民幣。

根據蒐房信息，御景半島目前樓面均價為1.35萬元每平米，按照20萬至30萬平米的建面推算，項目未來尚有27億至40.5億收入。

明報記者顧冷冰

84 : y2kcatman(5671)@2012-01-24 23:04:30

前排銷售展望會議，我有時間去左，見到許家印問左兩條問題，一條關於佢上年恒大6億幾回購帶動股價創新高，之後一季內股價跌左一半，是否決策錯誤，宜家仲會唔會回購，佢面色一沈。

大家可留意返D報導，呢D其實關乎企業管治和決策，唔問呢D問題永遠唔會見管理層答架啦。

85 : GS(14)@2012-01-25 11:20:15

84樓提及
前排銷售展望會議，我有時間去左，見到許家印問左兩條問題，一條關於佢上年恒大6億幾回購帶動股價創新高，之後一季內股價跌左一半，是否決策錯誤，宜家仲會唔會回購，佢面色一沈。

大家可留意返D報導，呢D其實關乎企業管治和決策，唔問呢D問題永遠唔會見管理層答架啦。

我留意到，可能都是用呢D錢還賭債，他私人問題不便答

86 : y2kcatman(5671)@2012-01-25 22:42:04

85樓提及
84樓提及
前排銷售展望會議，我有時間去左，見到許家印問左兩條問題，一條關於佢上年恒大6億幾回購帶動股價創新高，之後一季內股價跌左一半，是否決策錯誤，宜家仲會唔會回購，佢面色一沈。

大家可留意返D報導，呢D其實關乎企業管治和決策，唔問呢D問題永遠唔會見管理層答架啦。

我留意到，可能都是用呢D錢還賭債，他私人問題不便答

大拿拿用公司錢來拉動股價，個陣仲話睇好營運表現，點都要問責下，其實佢真係要還債講出來都無問題架，個陣應該要批舊股出去啦。
Ref: http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6446&page=4
Agent: Mozilla/5.0 (Windows NT 6.1) AppleWebKit/535.7 (KHTML, like Gecko) Chrome/16.0.912.75 Safari/535.7

87 : y2kcatman(5671)@2012-01-25 22:42:17

repeated post

88 : y2kcatman(5671)@2012-01-25 22:42:20

repeat post

89 : y2kcatman(5671)@2012-01-25 22:42:22

repeat post

90 : y2kcatman(5671)@2012-01-25 22:42:31

repeat post

91 : GS(14)@2012-01-25 22:42:47

87樓提及
85樓提及
84樓提及
前排銷售展望會議，我有時間去左，見到許家印問左兩條問題，一條關於佢上年恒大6億幾回購帶動股價創新高，之後一季內股價跌左一半，是否決策錯誤，宜家仲會唔會回購，佢面色一沈。

大家可留意返D報導，呢D其實關乎企業管治和決策，唔問呢D問題永遠唔會見管理層答架啦。

我留意到，可能都是用呢D錢還賭債，他私人問題不便答

大拿拿用公司錢來拉動股價，個陣仲話睇好營運表現，點都要問責下，其實佢真係要還債講出來都無問題架，個陣應該要批舊股出去啦。
Ref: http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6446&page=4
Agent: Mozilla/5.0 (Windows NT 6.1) AppleWebKit/535.7 (KHTML, like Gecko) Chrome/16.0.912.75 Safari/535.7

如果你同投資者你喜歡過大海，人地會驚的
Ref: http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6446&page=4
Agent: Mozilla/5.0 (Windows NT 6.1; rv:9.0.1) Gecko/20100101 Firefox/9.0.1

92 : greatsoup38(830)@2012-03-17 17:15:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120316410_C.pdf
本公告乃恆大地產集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）根據香港聯合
交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第13.09條而作出。本公司董事會（「董事會」）謹
此通知本公司股東及潛在投資者，預期本集團截至二零一一年十二月三十一日止年度之經
審核綜合純利，可能較二零一零年同期錄得顯著增長。上述增長主要由於本集團由二零一
一年一月一日至二零一一年十二月三十一日期間交付予買家的總建築面積增加。

93 : greatsoup38(830)@2012-03-30 00:19:56

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120329/News/ec_ecn1.htm
恒大並未透露3月銷售細節，不過許家印稱自己早前預計已獲得證實，即去年12月和今年1月是近幾年房地產最蕭條的時期，「2月不會好到哪兒去。」3月開始好轉，4月和5月將繼續好轉。上半年佔四成、下半年六成的銷售計劃正按預期實現，不會調低全年800億元銷售目標。

許家印又否認有融資計劃，「從來沒想過發債和批股，也不會說了不批股又去批，大家可以放心。」集團手頭現金按年增長四成至282億元，淨負債率為67.5%。首席財務官謝惠華表示，今年將有830億元銷售回款，而資本開支約580億元，包括170億元土地款，以及410億元建築成本。土地款中，100多億元為應付地價，50億至60億元用於今年物色新土儲。不過，翻查記錄，集團去年同樣預計有約800億元銷售回款，實際回款則是680億元。

被問及高速增長期完結之後，未來3至5年集團的增長目標，許家印則回應說，未來銷售和利潤每年都將增長20至30%。對此，瑞信內房主管杜勁松表示，此增長率太過樂觀，實現有很大風險。今年集團業績主要反映去年銷售，因而可以維持增速，但明年和後年則很難說。

94 : GS(14)@2012-03-31 14:28:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120328406_C.pdf
財務摘要
1. 收入從2010年的人民幣458.0億元，增長35.2%至人民幣619.2億元，房地產開發分部
之收入佔比重達98%。
2. 毛利從2010年的人民幣133.7億元，增長54.2%至人民幣206.1億元，全年毛利率增至
33.3%的理想水平。
3. 淨利潤從2010年的人民幣80.2億元，增長46.9%至人民幣117.8億元。
4. 股東應佔利潤從2010年的人民幣75.9億元，增長49.9%至人民幣113.8億元。
5. 扣除投資物業公平值收益的核心業務利潤淨額從2010年的人民幣55.1億元，增長
56.3%至人民幣86.1億元，淨利潤率為13.9%。
6. 每股基本盈利從2010年的人民幣0.506元，增長50.4%至人民幣0.761元。
7. 總資產從2010年末的人民幣1,044.5億元，增長71.4%至人民幣1,790.2億元。
8. 本公司股東應佔權益從2010年的人民幣206.4億元，增長58.4%至人民幣326.9億元，
股東權益回報率維持於42.7%的可觀水平。
9. 全年錄得人民幣803.9億元合約銷售額，按年增長59.4%；合約銷售面積達1,219.9萬平
方米，按年增長54.7%。
10. 於2011年12月31日，集團持有現金總額（包括現金及現金等值物及受限制現金）人民
幣282.0億元，增幅為41.4%，連同未動用之銀行融資額度人民幣369.1億元，集團擁
有充裕營運資金，於2011年12月31日，集團的負債總額為人民幣517.3億元。
11. 董事會建議派付末期股息每股人民幣0.19元。

盈利增50%，至67億，債超重

開發中物業91,380,381 49,133,585

95 : GS(14)@2012-03-31 14:29:24

業務展望
2012年，是恒大邁入成立的第16個年頭，歷經前五個「三年計劃」超常規、跨越式的發展，
集團步入了第六個「三年計劃」的開局之年。在新的歷史時期，集團的發展重心將從規模增
長轉向穩健運營，從地域擴張轉向深化管理，將更加關注持續盈利能力，更加注重高質量
的協調發展，同時不斷研究新的商業模式，培育新的利潤增長點。
在第六個「三年計劃」中，集團計劃主營業務收入、核心利潤、合約銷售額等方面每年均實
現穩定增長。基於上述判斷及發展規劃，董事局以前瞻戰略制訂了下階段的發展策略。
土地儲備
鑒於集團已基本完成全國戰略佈局，未來將立足現有規模，堅持消耗與補充動態均衡的原
則，著力優化項目佈局、深耕二三線城市、鞏固領先優勢，實現一、二、三線城市梯度佈
局和深度開發。
項目的土地儲備補充方面，集團仍將在關注穩健現金流的基礎上，聚焦高增長的二三線城
市，以及城市內環境優美、規劃及交通發達、土地升值潛力大的區域，透過多元化渠道精
選少量位置優越、規模適中、價格相宜的優質地塊，以進一步提高產品溢價率及集團整體
盈利。
項目開發
在優化項目佈局的基礎上，集團將繼續保持項目的快速開發建設，力求項目取得後6個月
左右開盤銷售；現有在建項目則進一步採取貼合市場的策略，優化開發規模、調整建設速
度以匹配銷售節奏。在產品規劃方面，集團將依託精品標準化運營的傳統優勢，在現有標
準化系列的基礎上，注重產品創新、延伸產品線，竭力以高性價比產品打開市場空間。
合約銷售
2012年集團合約銷售目標為人民幣800億元。基於全年銷售市場前低後高的總體判斷，集團
上半年推貨推貨力度相對較小，上下半年的推貨量之比約為4：6。
深化管理
面對更加紛繁複雜的市場形勢和日益激烈的競爭態勢，集團著眼長期可持續發展，提出進
一步強化集團化緊密型管理模式，達致提升質量、降低成本的既定目標，實現持續穩健和
高質量的均衡發展。

96 : GS(14)@2012-03-31 14:29:40

在深化管理基礎上，集團將厲行開源節流，檢視開發中的各個流程，重點控制開發報建成
本和工程預決算管理，繼續擴大戰略合作聯盟，堅持集中採購、集中招投標，抵禦材料設
備成本上漲壓力；在推行標準化設計規範的實踐基礎上，組織力量加以研討優化，從源頭
上控制工程成本。
集團將進一步採用信息化手段提高管理決策及運營效率，優化整合現有的財務系統、材料
供應鏈、項目管理，以及園林、酒店等12大業務運營系統，升級EMS、KM以及合同管
理、人力資源、商業管理系統。集團寄望透過該計劃的組織實施，收到「可知，可控，可
預測」的管控效果，使精細化管理達到新的高度

97 : minmin(15833)@2012-04-09 16:22:45

3333以Mc當奴式的營運而得出可觀的回報是值得加許
但是好可惜今年未必可以貨如輪轉
財政壓力會好大

98 : GS(14)@2012-04-09 16:38:56

no need to worry

99 : minmin(15833)@2012-04-23 21:48:23

其實恆大現PE5倍息5里是吸引但市場好像好worry。

100 : GS(14)@2012-04-23 21:49:05

99樓提及
其實恆大現PE5倍息5里是吸引但市場好像好worry。

很多公司有低過這PE，內房股還有息更高的

101 : GS(14)@2012-05-22 23:44:23

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120522/16357846
【本報訊】早於上市前已受盡市場質疑的恒大地產（3333）南昌啟東項目，似乎仍未有因即將開售而減低市場的憂慮，一直唱好恒大的瑞信更一反常態，對該項目開售大潑冷水，指目前市況尚未明朗，加上路費高昂，項目銷售並非全無風險。
瑞信：路費高昂

瑞信引述恒大管理層稱，項目第一期推售的主要是別墅、低層住宅及部份高層住宅，預期開售後合同銷售金額可達50億至60億元（人民幣．下同）。該行指出，雖然有關項目每平方米樓面地價只需200元，但估計涉及道路開通及其他環境建設費用高達每平方米2000元，尚未計及基本住宅建設費用。
雖然管理層說若有需要，將以較進取的價格開售，但該行認為，價錢並非項目唯一障礙。
該行又指，項目距離上海車程需時90分鐘，並只可駕車進入，加上啟東大橋路費單程高達90元，相信會對項目構成負面影響。
啟東項目已命名為恒大威尼斯，整個項目建築樓面達700萬平方米，目前已在上海展銷，瑞信在展銷場視察後發表報告稱，在周末時平均每日有數百人入場，當中約30%表示會在項目開售時到場參觀。
另外，瑞信表示，有關項目銷售處原計劃於本月26日開放，並於下月中旬正式開售，但目前已延至下月初才開放銷售處，6月底正式開售。

102 : drbull(3010)@2012-06-21 11:13:46

食左瀉藥?-14%
發生咩事?

103 : drbull(3010)@2012-06-21 11:31:23

http://www.citronresearch.com/index.php/category/citron_reports/

104 : donaldleung0804(5940)@2012-06-21 12:12:05

做左勇士3.82買了= =

105 : mainfree(26769)@2012-06-21 12:18:21

104樓提及
做左勇士3.82買了= =

勇士

106 : thomasgp02a(16679)@2012-06-21 12:19:56

If 3333 is fake, the other small mainland property stocks are even more unreliable...

107 : mainfree(26769)@2012-06-21 12:22:00

106樓提及
If 3333 is fake, the other small mainland property stocks are even more unreliable...

有時d野就係做大左先夠膽做
d人睇佢咪就係龍頭bor 實冇死la 唔係點做到咁大

108 : thomasgp02a(16679)@2012-06-21 12:25:37

Audit firm of 3333 is Pwc, should be reliable...

109 : Wilbur(1931)@2012-06-21 12:26:14

104樓提及
做左勇士3.82買了= =

lunch番黎停牌就...

110 : mainfree(26769)@2012-06-21 12:27:42

108樓提及
Audit firm of 3333 is Pwc, should be reliable...

pwc 又如何

111 : Wilbur(1931)@2012-06-21 12:29:34

when a reliable auditor finds the client unreliable...

112 : donaldleung0804(5940)@2012-06-21 12:31:00

不要再說了！ smiley

113 : Louis(1212)@2012-06-21 12:34:42

李偉傑: 恆大涉嫌造假拖累內房惟保利香港中國海外可伺機吸納

2012年6月21日 12:13:05 p.m. HKT, AAFN

恆大<03333.HK>被調查機構Citron指賬目失實，急瀉近16%，同時拖累板塊向下，雅居樂<03383.HK>、世房<00813.HK>、碧桂園<02007.HK>、富力<02777.HK>跌4-6%。

敦沛證券副總裁李偉傑表示，近日相繼有調查機構或匿名信指企業涉嫌造假賬，今日恆大被狙擊，遇著整體投資氣氛欠佳，故股價跌得急，由於事件尚未明朗，現階段博反彈較為冒險；不過，一些相對穩健內房或地產股如保利香港<00119.HK>及中國海外<00688.HK>則提供投資機會，可伺機買入。(mi/a)

(受訪者為證監會持牌人士)

阿思達克財經新聞

我寧願買28，160，1098，1125和1838。

114 : thomasgp02a(16679)@2012-06-21 13:03:53

111樓提及
when a reliable auditor finds the client unreliable...

Now it is not like this

Citron Research 為 Muddy Waters Research 的同行，是一間擅長狙擊中國概念股的機構，操作是先沽空，然後散佈負面報告，從中獲利

The report could be biased due to conflict of interest

Somehow these reports are similar to those reports who claim the price will go up, just in contrary

115 : thomasgp02a(16679)@2012-06-21 13:04:59

110樓提及
108樓提及
Audit firm of 3333 is Pwc, should be reliable...

pwc 又如何

If Pwc is not reliable, not to mention those 2nd tier accounting firms...

116 : Louis(1212)@2012-06-21 13:08:26

恒大地產集團有限公司
(於開曼群島註冊成立之有限公司)
(股份代號: 3333)
澄清公告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120621075_C.pdf

首恒大地產集團有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）近期注意到一家機構於二零一二年六月二十一日發表了一份關於本公司以會計謀略及賄賂掩蓋本公司實際
是無力償債的報告（「該報告」）。本公司謹此澄清該報告中的指控乃屬失實。本公司會稍後進一步發出澄清公告。

股東及投資者於買賣本公司股份時務請審慎行事。

承董事會命
恒大地產集團有限公司
主席
許家印
香港，二零一二年六月二十一日

117 : drbull(3010)@2012-06-21 13:10:08

114樓提及
111樓提及
when a reliable auditor finds the client unreliable...

Now it is not like this
Citron Research 為 Muddy Waters Research 的同行，是一間擅長狙擊中國概念股的機構，操作是先沽空，然後散佈負面報告，從中獲利
The report could be biased due to conflict of interest
Somehow these reports are similar to those reports who claim the price will go up, just in contrary

想問下香港沽空係咪有uptick rules?

118 : thomasgp02a(16679)@2012-06-21 13:15:38

117樓提及
114樓提及
111樓提及
when a reliable auditor finds the client unreliable...

Now it is not like this
Citron Research 為 Muddy Waters Research 的同行，是一間擅長狙擊中國概念股的機構，操作是先沽空，然後散佈負面報告，從中獲利
The report could be biased due to conflict of interest
Somehow these reports are similar to those reports who claim the price will go up, just in contrary

想問下香港沽空係咪有uptick rules?

Yes

“As far as we’re concerned, no naked shorts and the uptick rule has so far served Hong Kong well,” said Arculli. “I imagine some need of some form of constraint, but it does add to the liquidity.”

http://mobile.bloomberg.com/news ... -rules-says-arculli

119 : drbull(3010)@2012-06-21 13:31:07

即係如果要獲利,先要預早沽空(因為uptick rule,出report同沽空應該唔會同一時間發生),再出report,然後有人沽,股價下跌,佢哋再平倉獲利
呢個假設成立嗎?

120 : donaldleung0804(5940)@2012-06-21 13:48:19

食左糊先3.94，希望有機買番^ ^

121 : 八旗子弟(15368)@2012-06-21 14:55:12

份報告一睇就知幫大户搞，亦好多謝份報告，每日一隻就好玩

122 : Louis(1212)@2012-06-21 14:59:38

恒大被指造龐氏騙局否認仍暴瀉

http://www.hkej.com/template/onl ... d=1&title_id=110829

放大圖片負債不輕的恒大(03333)，這邊廂投得廣州新地王的好消息持續不久，另邊廂在今日凌晨，又被外國研究機構質疑財務數據造假，更聲稱手上的研究結果顯示，恒大曾在過去一年，因虛報財務數據而被中國財政部罰款。

不過，恒大於中午發通告，指近期注意到一家機構，於今日發表一份關於公司以會計謀略及賄賂，掩蓋公司實際是無力償債的報告，恒大澄清，該報告中的指控乃屬失實，將稍後進一步發出澄清公告。恒大投資者關係部發言人中午收市前曾向本網表示，暫不擬對事件作評論，惟正籌劃發表相關公告。

該公司今早瀉最多19.6%，低見3.6元，而午後續跌，報3.76元，跌16%。

Citron凌晨發表報告，直指恒大已屆資不抵債(insolvent)，更稱恒大做了6個會計上的『惡作劇』，以遮掩其賬目缺陷，實際上恒大是以類似龐氏騙案(Ponzi - style financing)的手法做假，指稱恒大過去5年更透過賄賂地方政府官員，以維持業務，買地、地產建設關聯交易活動。

Citron報告指，在恒大的資產負債表上，顯示有股本(equity)350億元人民幣，但數目被大幅誇大，據該研究機構減去誇大部分，恒大備考股本實際上是負360億元人民幣。

Citron又質疑恒大主席許家印學歷的可靠性，指其博士學位實際上只是從West Alabama大學郵購(mail order program)回來的學位。

要數打假研究機構，除渾水研究(Muddy Waters)1年前起聲名大噪外，Citron可謂Muddy Waters的始祖。2006年，即6年前起美資研究機構Citron，發表與中國企業相關的報告，對18家公司發出過「沽售」報告及質疑，已令7家上市企業被除牌，9家企業事後股價下跌超過9成。

123 : bluetiger1979(6649)@2012-06-21 15:27:34

小心，通常打響頭炮D料會堅D!! 做響個名嘛!

124 : drbull(3010)@2012-06-21 15:30:09

報紙話citron先係"始祖"喎:D

125 : 八旗子弟(15368)@2012-06-21 15:43:43

點解會有簡体字？

103樓提及
http://www.citronresearch.com/index.php/category/citron_reports/

126 : drbull(3010)@2012-06-21 15:59:44

驚中國人唔識睇 :P

127 : 咖哩黃(16844)@2012-06-21 16:34:16

通常俾人講中心事先會感到憤怒？

【on.cc 東方互動專訊】恒大(03333)主席許家印召開分析員電話會議，進一步就涉嫌造假事件解畫。許家印表示，Cirton的報告全屬造謠，今次被中傷，全因集團樹大招風，他對事件感到憤怒；又指，恒大的債務已全數在資產負債表中反映，強調集團現金流充足。

他又指，集團會詳細研究有關報告，並以法律行動應對；續稱集團會組織龐大法律團隊，全力以赴維護股東利益。

Cirton Research發表報告，指恒大帳目涉嫌造假，今早股價一度急挫2成。恒大中午已發聲明澄清Cirton的報告內容失實。

128 : 鉛筆小生(8153)@2012-06-21 17:05:39

今日若3.7 買到, 即市就有福了

129 : 鉛筆小生(8153)@2012-06-21 17:05:40

今日若3.7 買到, 即市就有福了

130 : leoyk1014(859)@2012-06-21 17:18:57

Tomorrow , will drop or up sin?????

131 : ksw(1423)@2012-06-21 18:01:52

咁大個姑姑, 一日見底收返晒平倉你神
反正就係做戲, 越真越多人驚, 佢就收得返貨

132 : 自動波人(1313)@2012-06-21 18:07:17

http://www.citronresearch.com/

原文:

Citron非常高兴有机会在这里与大家分享关于恒大地产集团（股票代码：HK 3333）的研究成果。在历时数月的研究分析之后，我们编写了这份报告，它将向您展示这样一个结论：恒大地产其实已经资不抵债。而在过去，该公司一直向投资人汇报虚假的信息。

我们将在以下的报告中向各位证明这个结论。

恒大地产不是一个关于中国地产泡沫的故事；它讲述的是这样的一个公司：它滥用了资本市场的支持以及中国政府慷慨的贷款，以换取一个人的中饱私囊、其自负的无限扩大，并将股东的钱挥霍在其个人的各种爱好上。

我们的研究表明：贿赂、过度支出以及表外交易支撑起了恒大的财务报表。

恒大地产的处境十分糟糕，以至于在过去的一年中，连中国财政部都因其虚报财务数据而对其进行了处罚。

Citron在这里想表明一个非常清晰的观点：我们不建议做空任何中国的国有银行以及任何由中国政府支持的建设项目；但与此同时，我们坚信恒大地产已经误导了投资人，并代表了中国新型资本主义之糟粕中的糟粕。因此，我们认为恒大是中国资本市场中一个极佳的做空机会。

无论是被资本市场所抛弃，还是为中国政府所惩罚，无论是中国经济硬着陆还是软着陆，恒大的最终结局都是注定的。唯一不确定的只有时间，为此我们将拭目以待！

133 : 自動波人(1313)@2012-06-21 18:10:47

REPORT

http://www.citronresearch.com/wp ... Estate-Research.pdf

134 : leoyk1014(859)@2012-06-21 21:17:06

greatsoup sir tomorrow will drop again?

135 : minmin(15833)@2012-06-21 21:37:16

134樓提及
greatsoup sir tomorrow will drop again?[/quote

其實隻3333是不是大老千股
136 : Louis(1212)@2012-06-21 22:18:15

速評:券商指Citron攻擊恒大理據不足

http://www.hkej.com/template/onl ... d=1&title_id=110890

恒大(03333)今日被研究機構Citron發表報告，指其帳目存在造假，多家券商發表速評。

德銀:

券商德銀發表速評，指Citron報告援引的理據顯示其對恒大的業務模式認識不足，所得出的結論，乃建基於錯誤的假設。不過需留意，德銀在事件發生前給予恒大的評級乃「買入」。

德銀稱，Citron 指財政部在去年10月曾就恒大誇大財務數據，而對其罰款。但德銀指財政部實際上是就恒大所上報的應課稅收入(taxable income)，比實際上少而做出罰款，並非涉及誇大數據。

花旗:

而為恒大舉行投資者電話會議的花旗則代為解畫。提到Citron報告稱恒大有達400億元人民幣的現金流缺口(cashflow gap)，花旗聲稱不是全部的土地溢價，和建築成本都要在2012年內即時在賬目反映，部分可以在2013至2014年度逐步按施工量入賬。

不知道相信誰好？

無論如何，我不喜歡3333，因為實在是太昂貴 (P/B=1.5)。
137 : GS(14)@2012-06-21 22:28:47

103樓提及
http://www.citronresearch.com/index.php/category/citron_reports/

都幾正常
138 : GS(14)@2012-06-21 22:29:11

110樓提及
108樓提及
Audit firm of 3333 is Pwc, should be reliable...

pwc 又如何

當個老細是fake 的時候，乜都fake 得啦
139 : GS(14)@2012-06-21 22:30:25

106樓提及
If 3333 is fake, the other small mainland property stocks are even more unreliable...

I don't think so. This company like a man likes gambling and he won the game.
140 : GS(14)@2012-06-21 22:30:45

112樓提及
不要再說了！

買左?
141 : GS(14)@2012-06-21 22:31:04

119樓提及
即係如果要獲利,先要預早沽空(因為uptick rule,出report同沽空應該唔會同一時間發生),再出report,然後有人沽,股價下跌,佢哋再平倉獲利
呢個假設成立嗎?

他們是咁賺錢
142 : GS(14)@2012-06-21 22:31:34

115樓提及
110樓提及
108樓提及
Audit firm of 3333 is Pwc, should be reliable...

pwc 又如何

If Pwc is not reliable, not to mention those 2nd tier accounting firms...

I think if the company is honest, then 2nd tier is not a problem
143 : GS(14)@2012-06-21 22:31:57

124樓提及
報紙話citron先係"始祖"喎:D

搞了11年
144 : GS(14)@2012-06-21 22:32:16

134樓提及
greatsoup sir tomorrow will drop again?

好有理據，跌硬
145 : GS(14)@2012-06-21 22:32:28

135樓提及
134樓提及
greatsoup sir tomorrow will drop again?[/quote
其實隻3333是不是大老千股

有同叔好得去邊
146 : jj1984(29252)@2012-06-21 22:32:41

140樓提及
112樓提及
不要再說了！

買左?

個個金子都買左,有佢陪你,放心!佢既止蝕位可接受,係今日成交最低價!
147 : drbull(3010)@2012-06-21 22:33:39

144樓提及
134樓提及
greatsoup sir tomorrow will drop again?

好有理據，跌硬

德銀又話理據好牽強?哈哈哈
148 : GS(14)@2012-06-21 22:37:34

146樓提及
140樓提及
112樓提及
不要再說了！

買左?

個個金子都買左,有佢陪你,放心!佢既止蝕位可接受,係今日成交最低價!

痴鬼線，又是那個白痴的金子，乜佢咁鍾意香港的財技人的咩
149 : GS(14)@2012-06-21 22:37:43

147樓提及
144樓提及
134樓提及
greatsoup sir tomorrow will drop again?

好有理據，跌硬

德銀又話理據好牽強?哈哈哈

睇睇下又有道理
150 : Louis(1212)@2012-06-21 22:38:03

3333股本變化
　－　２００９年１１月，以每股＄３﹒５，發行及配售１０﹒０５億股新股上市。
　－　２０１１年６月，因行使購股權，以每股＄２﹒４００５，發行２０５萬股。
　－　２０１２年１月，因行使購股權，以每股＄２﹒４，發行３０５萬股；２月，因行使購股權，以每股＄２﹒６０３６，發行２１０７萬股；３月，因行使購股權，以每股＄２﹒４１１，發行１００１萬股；４月，因行使購股權，以每股＄２﹒６９６２，發行２５７０萬股；５月，因行使購股權，以每股＄２﹒４，發行４９８萬股。

2.4元以上購買，蝕底! 仍然不知道任何行使權證權利和CB。
151 : GS(14)@2012-06-21 22:38:50

算啦，呢間野
152 : GS(14)@2012-06-21 22:39:07

人地睇準余生走佬先來食
153 : GS(14)@2012-06-21 22:40:10

http://jdjc.mof.gov.cn/zhengwuxi ... 0111011_598596.html
　二是部分房地產企業存在銷售收入不實、多計成本費用、少繳或遲繳稅款等問題。青海辰泰房地產開發有限公司在開發的商品房尚未竣工、未達到可銷售狀態的情況下提前確認收入5億元，並虛增長期投資2.51億元、無形資產1.28億元；恆大地產集團有限公司未將下屬57家子公司納入合併財務報表，並少計長期股權投資2.51億元、少扣繳個人所得稅5033萬元；廣東宏遠集團房地產開發有限公司向稅務部門報送的報表與審計報告後附報表不一致，資產相差2.44億元；三亞亞龍灣開發股份有限公司未按規定核算長期股權投資，少計營業外收入4.03億元；重慶隆鑫地產（集團）有限公司將其他年度房地產銷售收入1.25億元計入2009年；重慶市地產集團有限公司土地轉讓款2.31億元結轉不及時，下屬重慶市地產集團將應在其他應收款核算的危舊房改造項目政策性虧損8.93億元計入儲備項目核算。
154 : leoyk1014(859)@2012-06-21 22:51:24

now greatsoup what did you hting sin?? And I thing tomorrow CitX and German will support it????
155 : GS(14)@2012-06-21 22:58:15

154樓提及
now greatsoup what did you hting sin?? And I thing tomorrow CitX and German will support it????

略略睇過都接受到

那些跑數公司報告畀你都唔好信啦
156 : leoyk1014(859)@2012-06-21 23:01:59

you means you belive citron?//
157 : GS(14)@2012-06-21 23:02:32

156樓提及
you means you belive citron?//

我會信
158 : minmin(15833)@2012-06-21 23:02:42

151樓提及
算啦，呢間野

恆大假大空
159 : GS(14)@2012-06-21 23:07:52

http://bbs.gz.house.163.com/bbs/rights/214999251.html
關於瀋陽長基（瀋陽）置業有限公司恆大綠洲小區127～129樓

        建設項目違規違法問題的報告

政府各有關部門：

恆大長基（瀋陽）置業有限公司（以下簡稱為恆大）於2007年4月11日取得了瀋陽市規劃和國土資源局於洪分局發放的：於洪新城內59#、60#、63#、68#、69-1#地塊，用地面積約：810238平方米，沈規土於新證字2007年004號的建設用地規劃許可證；2007年5月29日取得了瀋陽市人民政府發放的座落在瀋陽市肉雞示範場，地號：061000021地塊，使用權面積為：10565.35平方米的土地，土地證號：瀋陽國用（2007）第YHXC002號；在2007年12月28日取得了瀋陽市規劃和國土資源局於洪分局發放的編號為沈於新規建證字2007年018號，建設項目名稱：恆大綠洲一期B、E、G塊，建設位置：於洪新城60#地塊內，建設規模：176607.64平方米的建設工程規劃許可證；在2007年12月29日取得了瀋陽市城鄉建設委員會發放的編號為：210107200712290101號，工程名稱：恆大綠洲一期B地塊127#至129#樓，建設地址：瀋陽市於洪區於洪新城60#地塊內，建設規模：108551.81平方米，設計單位：瀋陽市建築設計院，施工單位：廣州市越秀住宅建設有限公司，監理單位：瀋陽市建都工程監理有限公司，合同開工日期：2007年12月29日，合同竣工日期：2009年10月31日的建築工程施工許可證。

一、根據瀋陽市於洪區建築安全監督站在2011年5月19日向恆大綠洲業主出具的說明中確認，恆大綠洲127#-129#在2007年8月下旬開工，開工、停工時未向安全監管部門送達開工、停工報告。由此可以看到，恆大長基（瀋陽）置業有限公司明明是在2007年12月28日才取得的建設工程規劃許可證，2007年12月29日取得的建築工程施工許可證，而根據於洪區建築安全監督站提供的航拍圖片和情況說明中顯示的是恆大在2007年4至10月間已經開始施工，而且施工進度形象明顯。

根據《建設工程質量管理條例》第五十七條違反本條例規定，建設單位未取得施工許可證或者開工報告未經批准，擅自施工的，責令停止施工，限期改正，處工程合同價款百分之一以上百分之二以下的罰款。

同時根據《遼寧省建築工程施工許可管理實施細則》第六條依法應當領取施工許可證的建築工程，在未取得施工許可證之前不得開工；

第十六條施工許可頒發管理機關自受理建設單位施工許可申請後，應當根據實際情況對建築工程進行現場踏勘。現場踏勘的內容主要包括：施工現場是否符合施工要求；施工區域內地上物是否全部拆除，拆遷進度是否符合施工要求；是否存在違法提前開工行為......，實行違法開工行為備案管理。對未取得施工許可擅自進行施工的建築工程，除依法責令其停止施工外，對其違法行為和工程進度等事項進行備案。重新開工時應滿足以下條件：符合施工許可發放所規定的前置條件；違法行為各方責任主體已經依法進行處罰；市級建設行政主管部門審查同意並已上報省級建設主管部門備案；

   第十七條 ......，對實行違法開工行為備案管理的建築工程，滿足第十六條第二款的條件後補發建築工程施工許可證時，在備註欄中註明違法事實和違法時間等內容。

  但我們在恆大長基（瀋陽）置業有限公司於2007年12月29日取得的瀋陽市城鄉建設委員會發放的編號為：210107200712290101號的建築工程施工許可證上不但沒有看到註明的違法事實和違法時間等內容，同時瀋陽市城鄉建設委員會也不能提供對各方責任主體依法進行處罰和向省級建設主管部門備案的材料；

二、根據瀋陽市規劃和國土資源局於洪分局（以下簡稱為規劃部門）提供的2007年恆大申請辦理的建設工程規劃許可證審批要件之一的「日照分析圖」，

該圖紙上明確標註為「日照分析圖」，而不是日照影響分析報告，同時該圖無法說明其是根據那份設計圖紙上的數據來做的分析，另外該圖上沒有註冊工程師簽章，更沒有任何一名設計人員簽名，而根據國家圖紙規範要求，正規的建築設計圖紙，要有設計者簽名，項目負責人簽名，審定者簽名，校對人簽名，並加蓋出圖章，註冊執業章，所以該圖從法律上來講就是廢圖，而規劃部門就是用這樣一份廢圖作為審批依據。

根據《瀋陽市居住建築間距和住宅日照管理規定》第二十六條「成組佈置的高層住宅或高層和多層混合住宅時，建設單位在向城市規劃行政主管部門申請辦理規劃審批手續時，須提供建設項目日照影響分析報告；

《瀋陽市居住建築間距和住宅日照管理規定》第二十七條日照影響分析報告必須由具備甲、乙級規劃設計資質或甲級建築設計資質的設計單位完成。日照影響分析軟件必須採用國家建設行政主管部門鑑定的正版軟件，日照影響分析報告的內容和形式由城市規劃行政主管部門確定。

上述規定中明確了恆大在2007年辦理建設工程規劃許可證時必須提供完整的符合要求的日照影響分析報告，而所謂的完整的日照影響分析報告必須是詳細到每棟樓每層每戶的，但恆大和規劃部門都不能提供這樣完整的日照分析報告。我們嚴重質疑其合法性和準確性，但規劃部門竟然就拿這樣一份無效的圖紙作為審批依據，實在不可思議。後來恆大在我們一再要求下，在新北方媒體的見證下出示了2011年4月份後補的一份日照影響分析報告，大家要注意這份報告是2011年4月份做的，就是瀋陽市規劃和國土資源局於洪分局在2007年恆大未能提供符合要求的日照影響分析報告的情況下違法審批。

三、根據《瀋陽市居住建築間距和住宅日照管理規定》第5條「按遮擋面寬度計算建築間距時，以最大遮擋面與被遮擋建築主採光面外牆的最小垂直距離計算。」同時按照該規定第14條「當建築高度在40米以上時，建築間距係數不得小於1.4，且建築間距不得小於40米」，而規劃部門審批的建設工程規劃許可證附圖上，擬建的32層高樓最大遮擋面尺寸為36.69米，36.69×1.4=51.366米，而規劃審批圖上距離6、7號樓最小建築間距僅46.88米，相差近5米，嚴重的不符合上述法規要求。

  規劃部門答覆認為擬建的建築是異型建築，那麼根據《瀋陽市居住建築間距和住宅日照管理規定》的第5條中「遮擋建築外牆有凹凸變化（如設置陽台等），且突出部位累計長度大於外牆總長度1/2或連續長度大於外牆總長度1/3的，建築間距按遮擋建築突出部位外緣至被遮擋建築主採光面外牆計算。」法規上已經明確了這種異形建築的建築間距計算方法，而該方法與瀋陽市規劃和國土資源局於洪分局所敘述的計算方法存在明顯的不一致，我們有理由認為規劃部門2007年向恆大發放的建設工程規劃許可證存在違規審批。

四、瀋陽市規劃和國土資源局於洪分局姜玉璽同志（該項目直接審批責任人）多次明確的答覆業主（業主可以提供錄音）有關恆大2007年申請018號建設工程規劃許可證自始至終從來沒有辦理過變更手續，也從來沒有辦理過延期手續。但在業主維權後，瀋陽市規劃和國土資源局於洪分局在2011年5月20日又出具了一份在2011年1月27日簽發的建設工程規劃許可證變更通知書，該通知書中明確「同意按附圖標定的位置和瀋陽華夏建築設計有限公司設計的HX200718A-CK1JZ（改）號建築設計圖變更如下內容：......，其他相關內容詳見沈於新規建證字2007年018號《建設工程規劃許可證》通知書，此變更同沈於新規建證字2007年018號通知書並行使用方為有效」。我們質疑該變更通知書兩點：1、根據沈於新規建證字2007年018號《建設工程規劃許可證》通知書上的說明，明確整個規劃是根據瀋陽市建築設計院的編號為S07-8建設設計圖修建的，但為什麼現在恆大公司在變更規劃後將設計單位變更為瀋陽華夏建築設計有限公司？2、為什麼在業主沒有維權之前沒有變更，在業主質疑恆大沈於新規建證字2007年018號建設工程規劃許可證有效性後，馬上出具了變更手續。瀋陽市規劃和國土資源局於洪分局的上述做法讓我們業主實在不得不聯想到政府是在合理、合法進行行政許可？還是在幫助恆大彌補審批手續的漏洞？

五、根據瀋陽市於洪區建築安全監督站在2011年5月19日向恆大綠洲業主出具的說明中可以確認，恆大長基（瀋陽）置業有限公司在2007年12月29日取得建築工程施工許可證前進行了違法開工。但根據航拍資料和小區業主可以證明，恆大公司在2007年12月1日前就已經終止施工，並將2007年的工程施工全部恢復並回填土地，進行了景觀綠化施工。因為恆大綠洲一期項目是在2007年12月1日開盤，開盤當天所有業主都可以證明該地塊上沒有任何建築施工痕跡，只有景觀綠化。也就是說恆大公司未在建築工程施工許可證規定的開工、竣工時間內施工並竣工，同時也沒有按照《遼寧省建築工程施工許可管理實施細則》第21條的規定，建設單位必須在領證後3個月內開工，不能按期的開工，可以申請延期，但延期不能超過兩次，每次不超過3個月。

根據《遼寧省建築工程施工許可管理實施細則》第22、23條規定，在建的建築工程因故中止施工的，建設單位應在中止施工之日起1個月內以書面形式向施工許可證頒發管理機關報告，同時發證機關要在施工許可證上註明中止施工時間。

根據瀋陽市於洪區建築安全監督站在2011年5月19日向恆大綠洲業主出具的說明中可以確認，恆大公司在停工後未向其送達停工報告。同時瀋陽市建設委員會也不能提供恆大公司在該項目上提交的延期和中止施工的材料。根據《遼寧省建築工程施工許可管理實施細則》可以確認，瀋陽市城鄉建設委員會在2007年發放的編號為：210107200712290101號建築工程施工許可證在2008年3月即自行廢止。

六、既然恆大公司在2007年12月29日取得的瀋陽市城鄉建設委員會發放的編號為：210107200712290101號建築工程施工許可證在2008年3月即自行廢止，那麼瀋陽市城鄉建設委員會為根據什麼法規？將已經作廢的建築工程施工許可證通過變更施工單位的名義，在2010年7月15日以施工單位變更換證程序，向恆大長基（瀋陽）置業有限公司發放了編號為210107201007150101號，工程名稱：恆大綠洲一期B、E、G塊127#-129#樓，施工單位：大連金廣建設集團有限公司，合同開工日期：2010年7月20日，合同竣工日期：2012年5月15日，並在該證備註欄註明：建築工程：施工單位變更換證，原施工許可證210107200712290101收回的建築工程施工許可證。如果按照瀋陽市城鄉建設委員會的做法，那建築工程施工許可證豈不是永遠就不會廢止？

七、既然恆大公司在2007年12月29日取得的瀋陽市城鄉建設委員會發放的編

號為：210107200712290101號建築工程施工許可證在2008年3月即自行廢止，同時恆大公司也沒有在建築工程施工許可證規定的開工、竣工時限內完工，那麼根據建設工程規劃許可證通知書中沒有說明該規劃需要分期建設，同時該通知書第11條規定「《建設工程規劃許可證》作為建設單位辦理相關手續之用；建設單位取得此證六個月內未按規定辦理下階段手續或不開工建設的，自行作廢；因特殊情況確需延期的，須到原發證部門辦理延期手續」。恆大公司的確在六個月內辦理了下階段手續，但沒有在建築工程施工許可證規定的開工、竣工時限內完工，同時建設工程規劃許可證上沒有明確要分期建設，即說明該規劃需要同期建設，另外恆大也是將該規劃中的127#-129#樓單獨申請的建築工程施工許可證。而針對127#-129#樓編號為：210107200712290101號的建築工程施工許可證在2008年3月即自行廢止，同時因為恆大在2007年12月開始將該建設工程規劃許可證中其它樓已經銷售，業主也在2008年開始陸續入住，造成現在該地塊規劃條件發生了變化，即已經銷售的樓變成是原有建築，而現在恆大將要施工的127#-129#樓是新建建築，這在《瀋陽市居住建築間距和住宅日照管理規定》中適用的採光要求就產生了不同要求。根據《瀋陽市居住建築間距和住宅日照管理規定》第二十四條除原有住宅日照達不到2小時，且新建建築對其日照不構成影響的情況外，新建建築對周邊原有住宅日照產生遮擋的，應保證被遮擋住宅日照達到不低於大寒日2小時。第二十五條新建高層住宅或高層和多層混合的住宅成組佈置時，新建住宅日照應不低於大寒日1小時。但2007年恆大取得的沈於新規建證字2007年018號建設工程規劃許可證是參照《瀋陽市居住建築間距和住宅日照管理規定》第二十五條新建高層住宅或高層和多層混合的住宅成組佈置時，新建住宅日照應不低於大寒日1小時審批的，現在來看與現實情況明顯不符，所以我們有充足的理由認為2007年恆大取得的沈於新規建證字2007年018號建設工程規劃許可證現在針對127#-129#樓部分已經作廢，既然該部分工程規劃許可證已經作廢，那麼瀋陽市城鄉建設委員會就更不能以此為依據為恆大發放新的建築工程施工許可證。

八、在瀋陽市城鄉建設委員會提供的恆大2010年7月8日申請辦理建築工程施工許可證審批要件中，其中《工程質量監督申報登記書》上的時間是2010年7月26日，而瀋陽市城鄉建設委員會發放建築工程施工許可證的時間是2010年7月15日。而後瀋陽市城鄉建設委員會在答覆業主時承認是在發證後進行歸檔審查時發現恆大提供的資料存在問題，要求其重新辦理的。根據《遼寧省建築工程施工許可管理實施細則》第十一條的規定：「在建設單位申請辦理施工許可證時，應當向施工許可證頒發管理機關提交以下資料：（七）提供質量、安全監督手續（原件及複印件一份）以及經項目總監理工程師按規定審查簽署的保證質量和安全措施的施工組織設計（包括專項質量、安全施工組織設計和安全施工措施審查意見書原件及複印件一份）」，請問瀋陽市城鄉建設委員會有什麼理由置法規於不顧，違法審批？

九、在瀋陽市城鄉建設委員會提供的恆大2010年7月8日申請辦理建築工程施工許可證審批要件中，其中《施工圖設計文件審查報告》上僅僅有審圖公司的印章，無備案部門的意見，同時也無備案部門的蓋章。根據建設部《房屋建築和市政基礎設施工程施工圖設計文件審查管理辦法》第十三條 ......，（一）審查合格的，審查機構應當向建設單位出具審查合格書，並將經審查機構蓋章的全套施工圖交還建設單位。審查合格書應當有各專業的審查人員簽字，經法定代表人簽發，並加蓋審查機構公章。審查機構應當在5個工作日內將審查情況報工程所在地縣級以上地方人民政府建設主管部門備案。另外根據《遼寧省建築工程施工許可管理實施細則》第十一條的規定：「在建設單位申請辦理施工許可證時，應當向施工許可證頒發管理機關提交以下資料：（六）建設項目施工圖審查合格證明文件及其備案證明（原件及複印件一份）」。上述的法規都明確要求了施工圖審查合格後必須到建設主管部門備案，而瀋陽市城鄉建設委員會以於法無據的自己部門發放的通知為由，將未備案的施工圖審查文件作為審批依據，這不是明目張膽的違背國家的法規嗎？

十、在瀋陽市城鄉建設委員會提供的恆大2010年7月8日申請辦理建築工程施工許可證審批要件中，其中《建設工程委託監理合同》是2007年7月6日簽署的，同時該合同上明確寫明了本合同自2007年7月6日到2009年10月31日有效，也就是說恆大在2010年7月8日就是將這樣一份已經失效的《建設工程委託監理合同》作為申請材料提供給了瀋陽市城鄉建設委員會，而瀋陽市城鄉建設委員會則就是將這樣一份失效的《建設工程委託監理合同》作為審批要件，為恆大在2010年7月15日發放了建築工程施工許可證。但根據《遼寧省建築工程施工許可管理實施細則》第十一條的規定：「......，（八）《建設工程監理合同》及其備案證明，通過公開招投標方式確定工程監理單位的，還須提供建設工程監理《中標通知書》（原件及複印件一份）」。

建設部令第91號第五條（三）發證機關在收到建設單位報送的《建築工程施工許可證申請表》和所附證明文件後，對於符合條件的，應當自收到申請之日起十五日內頒發施工許可證；對於證明文件不齊全或者失效的，應當限期要求建設單位補正，審批時間可以自證明文件補正齊全後作相應順延；對於不符合條件的，應當自收到申請之日起十五日內書面通知建設單位，並說明理由。縱使瀋陽市城鄉建築委員會百般狡辯，也無法澄清其違法審批行為，違法審批的事實！

綜上所述，恆大公司在2007年12月29日取得的瀋陽市城鄉建設委員會發放的編號為：210107200712290101號建築工程施工許可證在2008年3月即自行廢止，即便是瀋陽市城鄉建設委員會在2010年7月15日發放新的建築工程施工許可證有效，那麼恆大公司在2007年5月29日取得的土地證號：瀋陽國用（2007）第YHXC002號土地也至少存在2008年3月～2010年7月未進行開發建設的事實。

根據《城市房地產管理法》第25條規定，以出讓方式取得土地使用權進行

了房地產開發的，必須按照土地使用權出讓合同約定的動工開發日期進行開發建設，超過合同約定的動工開發日期滿1年未動工開發的，可以徵收相當於土地使用權出讓金20%以下的土地閒置費；滿2年未動工開發的，應無償收回土地使用權。

   根據《城市房地產管理法》和《閒置土地處置辦法》的規定，以下四種情形應當認定為閒置土地：一是超過國有土地有償使用合同約定的動工開發建設日期，或者超過建設用地批准書規定的動工開發建設日期的；二是國有土地有償使用合同或者建設用地批准書未規定動工開發建設日期，自國有土地有償使用合同生效或者土地行政主管部門建設用地批准書頒發之日起滿1年未動工建設的；三是動工開發建設但開發建設的總面積不足應動工開發建設總面積的1/3，或者已投資額佔總投資額不足25%，且未經批准中止開發建設連續滿1年的；四是法律、行政法規規定的其他情形等規定，該塊土地早就應該被政府國土部門無償收回，試問為什麼這些執法的行政部門行政不作為，不按照國家法規執行？

十一、恆大公司在2007年5月29日取得的土地證號：瀋陽國用（2007）第YHXC002號土地，座落在瀋陽市肉雞示範場，地號：061000021地塊，位於瀋陽市於洪區於洪新城，南至大堤路（渾河防洪大堤）。經遼寧省水利廳和河道管理處確認，渾河瀋陽段中：自哈大線鐵路橋至謨家堡閘段河道是按照300年一遇標準設防，是省管1級河道，大堤路為渾河防洪大堤。

   根據中華人民共和國防洪法：第十條國家確定的重要江河、湖泊的防洪規劃，由國務院水行政主管部門依據該江河、湖泊的流域綜合規劃，會同有關部門和有關省、自治區、直轄市人民政府編制，報國務院批准.......，跨省、自治區、直轄市的江河、河段、湖泊的防洪規劃由有關流域管理機構會同江河、河段、湖泊所在地的省、自治區、直轄市人民政府水行政主管部門、有關主管部門擬定，分別經有關省、自治區、直轄市人民政府審查提出意見後，報國務院水行政主管部門批准。

   第十六條防洪規劃確定的河道整治計劃用地和規劃建設的堤防用地範圍內的土地，經土地管理部門和水行政主管部門會同有關地區核定，報經縣級以上人民政府按照國務院規定的權限批准後，可以劃定為規劃保留區；該規劃保留區範圍內的土地涉及其他項目用地的，有關土地管理部門和水行政主管部門核定時，應當徵求有關部門的意見。規劃保留區依照前款規定劃定後，應當公告。前款規劃保留區內不得建設與防洪無關的工礦工程設施；

   第三十五條在防洪工程設施保護範圍內，禁止進行爆破、打井、採石、取土等危害防洪工程設施安全的活動。

   遼寧省實施《中華人民共和國防洪法》辦法：第五條（四）跨市、縣的河流，由其共同的上一級水行政主管部門負責管理。除遼河、渾河、太子河、大遼河、繞陽河、大凌河、鴨綠江主要河段外，其他省管江河、河段，省水行政主管部門可以授權市水行政主管部門負責管理。

   第八條防洪規劃按照下列規定製定：（一）遼河的防洪規劃由省水行政主管部門會同有關部門編制，經省人民政府審查後，按照《防洪法》第十條規定報國務院批准；（二）渾河、太子河、大遼河、繞陽河、大凌河重要河段的防洪規劃，由省水行政主管部門會同有關部門和有關地區編制，報省人民政府批准，並報國務院水行政主管部門備案；

   第十三條防洪規劃保留區內不得建設與防洪無關的設施。

   另外根據堤防工程管理設計規範（SL171-96中華人民共和國行業強制標準）：3.2工程保護範圍3.2.1 在堤防工程背水側緊鄰護堤地邊界線以外，應劃定一定的區域，作為工程保護範圍。堤防工程保護範圍的橫向寬度可參照表3.2.1規定的數值確定。

表3.2.1堤防工程保護範圍數值表

工程級別


1


2、3


4、5

保護範圍的寬度（米）


200～300


100～200


50～100

   根據《堤防工程管理設計規範》的要求，工程級別1級時，則在堤防工程背水側緊鄰護堤地邊界線以外需要劃定保護範圍為200～300米寬度的區域作為工程保護範圍。同時根據遼寧省實施《中華人民共和國防洪法》辦法的要求，有關渾河的防洪規劃，由遼寧省水行政主管部門會同有關部門和有關地區編制，報省人民政府批准，並報國務院水行政主管部門備案，瀋陽市政府和有關部門都無權進行防洪規劃修改和調整。而恆大現在擬建的建築距離渾河防洪大堤背水面僅不到60米，請問瀋陽市規劃和國土資源局於洪分局是根據什麼來向恆大發放的建設用地規劃許可證？又把防洪和百姓的安全放在何處了？

上述的種種違法、違規審批和疑問，讓老百姓不得不去設想政府有關部門在中間扮演的是什麼角色？這些政府部門在明明知道其資料不全、不符合審批要求的情況下，非法審批。在明明不能進行房產開發的地塊上違法許可開發，在明明需要無償收回土地使用權的時候，行政不作為。這一切無不表明，只有一種可能就是這中間存在嚴重的官商勾結、權錢交易，請政府有關部門深入調查，撤銷這些違法的行政許可，嚴懲這些政府蛀蟲，追究有關人員的責任，為民做主！

                    瀋陽恆大綠洲6、7號樓全體業主

                      2011年5月22日
160 : wing1969(9459)@2012-06-21 23:13:37

Citron真係好嘢,ㄧ打就打隻大老虎,近期就係唔好掂民企好D
161 : 鉛筆小生(8153)@2012-06-21 23:15:22

Citron好勁, 但我又真係唔知3333有冇咁差,
感覺死不去
162 : leoyk1014(859)@2012-06-21 23:15:54

but today why it so big 成交?? and the stock go to who hands??
163 : GS(14)@2012-06-21 23:17:00

跟風就大成交的啦
164 : drbull(3010)@2012-06-21 23:19:00

同埋有買就有賣,總有人想搏下
165 : leoyk1014(859)@2012-06-21 23:19:09

you means have a people 散户 buy it??? or大佬細 sin
166 : drbull(3010)@2012-06-21 23:20:03

咩人都有
167 : leoyk1014(859)@2012-06-21 23:22:58

but i thing it maybe not easy to drop it. Because , $ 4 樓上太多 ( 人)
168 : GS(14)@2012-06-21 23:28:33

反過來看，都唔會好易升得過4蚊
169 : drbull(3010)@2012-06-21 23:29:17

德銀稱，Citron 指財政部在去年10月曾就恒大誇大財務數據，而對其罰款。但德銀指財政部實際上是就恒大所上報的應課稅收入(taxable income)，比實際上少而做出罰款，並非涉及誇大數據。

咁究竟邊個先至啱?
170 : GS(14)@2012-06-21 23:32:06

153樓
171 : Clark0713(1453)@2012-06-21 23:36:55

162樓提及
but today why it so big 成交?? and the stock go to who hands??
大量人買入並賣出作短抄，$3.77買，＞$4沽。
172 : drbull(3010)@2012-06-21 23:39:21

170樓提及
153樓

如果係咁即係佢交少左稅,德銀岩喎
173 : GS(14)@2012-06-21 23:40:54

172樓提及
170樓提及
153樓

如果係咁即係佢交少左稅,德銀岩喎

少合併了公司，少合併了利潤和債務
174 : drbull(3010)@2012-06-21 23:42:49

173樓提及
172樓提及
170樓提及
153樓

如果係咁即係佢交少左稅,德銀岩喎

少合併了公司，少合併了利潤和債務

即係...兩個都岩?
175 : drbull(3010)@2012-06-21 23:47:28

真係唔識解,我太嫩了
176 : GS(14)@2012-06-21 23:48:42

唔知呢
177 : drbull(3010)@2012-06-21 23:50:43

有冇師兄解解比小弟知...諗唔通呀
178 : RY(2041)@2012-06-22 00:06:27

股價黎講,應該都係趨向下,呢間嘢呢個時候吹雞係諗過度過,又唔佢上年3333話回購嗰時吹

1.X都唔出奇
179 : greatsoup38(830)@2012-06-22 00:08:33

177樓提及
有冇師兄解解比小弟知...諗唔通呀

合併少了公司即是帳目有問題囉，稅當然就交少了，債又唔使併入去
180 : drbull(3010)@2012-06-22 00:11:05

些些~!
181 : 太平天下(1234)@2012-06-22 00:44:14

睇過下份report..做得有心機，資料都詳盡...但証據唔太夠，有d 妄下結論ge 感覺...

恒大條數都有d詳詳...但話唔定大孖沙friend 肯continue to support..有可能反手夾番d 沽空
182 : mainfree(26769)@2012-06-22 10:54:52

呢只城中熱話
忘記ibond 抽中幾多手
183 : drbull(3010)@2012-06-22 10:56:51

而家升添喎~4.07
184 : Louis(1212)@2012-06-22 19:25:22

恒大被指造數市值蒸發76億
許家印﹕Citron造謠按中國法律要槍斃
2012年6月22日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120622/News/ea_eaa1.htm

一向緊張公司股價的許家印，昨日在電話會議上說造謠者應該槍斃。（資料圖片）
185 : GS(14)@2012-06-23 12:00:35

第一次聽人咁講
186 : 鉛筆小生(8153)@2012-06-23 12:04:57

被人打劫真係慘
187 : GS(14)@2012-06-23 12:05:48

186樓提及
被人打劫真係慘

我覺得Lemon講者有D道理的
188 : drbull(3010)@2012-06-23 12:09:23

最近個市真係每日都有新野學
189 : 鉛筆小生(8153)@2012-06-23 12:10:49

187樓提及
186樓提及
被人打劫真係慘

我覺得Lemon講者有D道理的

LEMON 本身已經是古惑的
所以佢肯係隱藏左某些, 但我相信3333 也不會拎出來
呢鋪LEMON 單挑本地大媽沙, 有機會戰敗
190 : drbull(3010)@2012-06-23 12:14:55

古惑唔緊要,剩係睇佢哋嘅論據=教我哋點樣搵問題
真係學野好機會
191 : GS(14)@2012-06-23 12:15:38

189樓提及
187樓提及
186樓提及
被人打劫真係慘

我覺得Lemon講者有D道理的

LEMON 本身已經是古惑的
所以佢肯係隱藏左某些, 但我相信3333 也不會拎出來
呢鋪LEMON 單挑本地大媽沙, 有機會戰敗

是呀，他那個創辦人...操守有少少問題，但他推論有部分合理，但是多數都是舊聞新炒，不過我覺得余先生是代表著同叔利益，他走了之後...
192 : GS(14)@2012-06-23 12:15:58

190樓提及
古惑唔緊要,剩係睇佢哋嘅論據=教我哋點樣搵問題
真係學野好機會

呢D我睇過有時間我都識寫
193 : 鉛筆小生(8153)@2012-06-23 12:17:01

190樓提及
古惑唔緊要,剩係睇佢哋嘅論據=教我哋點樣搵問題
真係學野好機會

不一定, 小心佢唔夠全面,
最crucial 的雙方也不拿出來

所以, 呢一隻值博率其高
194 : drbull(3010)@2012-06-23 12:19:37

193樓提及
190樓提及
古惑唔緊要,剩係睇佢哋嘅論據=教我哋點樣搵問題
真係學野好機會

不一定, 小心佢唔夠全面,
最crucial 的雙方也不拿出來
所以, 呢一隻值博率其高

咁當然唔可以唔用腦齋睇啦
要多思考,睇下大家講啲咩,畫面自然會慢慢浮出黎
而家咁多呢類report,要睇都有排睇
195 : GS(14)@2012-06-23 12:29:03

194樓提及
193樓提及
190樓提及
古惑唔緊要,剩係睇佢哋嘅論據=教我哋點樣搵問題
真係學野好機會

不一定, 小心佢唔夠全面,
最crucial 的雙方也不拿出來
所以, 呢一隻值博率其高

咁當然唔可以唔用腦齋睇啦
要多思考,睇下大家講啲咩,畫面自然會慢慢浮出黎
而家咁多呢類report,要睇都有排睇

我只認為某些野舊文翻炒囉，同埋德銀話建築公司，好似他們生產是外判的是不是
196 : drbull(3010)@2012-06-23 12:31:51

我未睇晒呀:(
同埋其實好多野我都要慢慢消化...
197 : GS(14)@2012-06-23 12:44:50

196樓提及
我未睇晒呀:(
同埋其實好多野我都要慢慢消化...

我前日約略睇了一次，昨晚細心睇過一次...
198 : drbull(3010)@2012-06-23 12:48:15

小弟啲會計知識好一般,好多時最多只限於睇得明,要自己玩photo hunt有排未夠班
199 : GS(14)@2012-06-23 12:49:46

198樓提及
小弟啲會計知識好一般,好多時最多只限於睇得明,要自己玩photo hunt有排未夠班

其實他那些方法好多都是自己發明的
200 : drbull(3010)@2012-06-23 12:53:41

起碼佢哋"諗得到"喺邊度入手
等於你哋睇到唔同corp act,會知道睇啲咩,好定唔好

小弟極其量只去到睇得明你哋寫嘅野(有時直頭睇唔明...)
201 : GS(14)@2012-06-23 13:01:58

200樓提及
起碼佢哋"諗得到"喺邊度入手
等於你哋睇到唔同corp act,會知道睇啲咩,好定唔好
小弟極其量只去到睇得明你哋寫嘅野(有時直頭睇唔明...)

其實他的方法其實唔是好難，同同業比較，懷疑他D資產，然後找些舊聞、新聞炒一堆就是
202 : 自動波人(1313)@2012-06-23 14:40:58

我都想睇下許生點還拖

因為呢條友都幾癲下,不排除打爛仔交
203 : Clark0713(1453)@2012-06-23 14:47:41

202樓提及
我都想睇下許生點還拖
因為呢條友都幾癲下,不排除打爛仔交
話人要槍斃
204 : minmin(15833)@2012-06-23 15:26:27

161樓提及
Citron好勁, 但我又真係唔知3333有冇咁差,
感覺死不去

其實如果3333真的做假，D官府應該有行動，沒有假股價應該不會在4元之下。
205 : 自動波人(1313)@2012-06-23 15:45:23

203樓提及
202樓提及
我都想睇下許生點還拖
因為呢條友都幾癲下,不排除打爛仔交
話人要槍斃

真的很想看!!!
206 : drbull(3010)@2012-06-23 16:07:26

205樓提及
203樓提及
202樓提及
我都想睇下許生點還拖
因為呢條友都幾癲下,不排除打爛仔交
話人要槍斃

真的很想看!!!

我睇電視嗰時,佢係話如果真係有人好似檸檬所講咁造假,會被槍斃,唔係話人要槍斃
意思唔同
207 : 鉛筆小生(8153)@2012-06-23 16:38:43

好心份報告整PRO D, 看看下又唔想看下去
208 : GS(14)@2012-06-23 21:38:47

203樓提及
202樓提及
我都想睇下許生點還拖
因為呢條友都幾癲下,不排除打爛仔交
話人要槍斃

他肯定唔去中國啦
209 : GS(14)@2012-06-23 21:39:07

206樓提及
205樓提及
203樓提及
202樓提及
我都想睇下許生點還拖
因為呢條友都幾癲下,不排除打爛仔交
話人要槍斃

真的很想看!!!

我睇電視嗰時,佢係話如果真係有人好似檸檬所講咁造假,會被槍斃,唔係話人要槍斃
意思唔同

有無youtube 先，有片有真相
210 : GS(14)@2012-06-23 21:39:24

207樓提及
好心份報告整PRO D, 看看下又唔想看下去

我淨是想知他用乜方法
211 : drbull(3010)@2012-06-23 22:14:31

209樓提及
206樓提及
205樓提及
203樓提及
202樓提及
我都想睇下許生點還拖
因為呢條友都幾癲下,不排除打爛仔交
話人要槍斃

真的很想看!!!

我睇電視嗰時,佢係話如果真係有人好似檸檬所講咁造假,會被槍斃,唔係話人要槍斃
意思唔同

有無youtube 先，有片有真相

youtube片唔知有冇,但可以睇番出事嗰日TBB嘅新聞
212 : drbull(3010)@2012-06-23 22:25:55

http://mytv.tvb.com/news/financialnews/131370#page-1

冇吹水架
213 : drbull(3010)@2012-06-23 22:27:56

不過可能我get錯左佢嘅意思,而家睇番,又覺得師兄形容得岩
214 : greatsoup38(830)@2012-06-23 22:36:16

湯貓:
回覆@歲寒知松柏: 許老闆如此情緒失控表現了他的某種不可言表的擔憂吧... 和韓寒類似。哈哈
06-21 21:53
回覆
frederick17:
回覆@歲寒知松柏: 我算的是淨有息負債。這個level的負債率真心問題不大，閣下前面對比長江實業這個可能不是很恰當。香港的房地產公司已經是成熟期了，它們也有過高負債高速發展的階段的，後來才開始進入商業地產＋混業磨平現金流，並在樓市低估抄底的成熟運作模式。國內房地產發展速度確實開始下降，應該開始注意走成熟道路，因此限購令以來很多公司叫商業地產都叫得特別凶。還有一個地方就是國內企業的槓桿風險很受銀行信貸的影響的，恆大搞足球就是為了廣告效應以及政府公關，而後者是銀行信貸的有力助手，有這些恆大幾乎不用擔心流動性風險的，放慢節奏逐步降低負債率即可。其實恆大的利潤率才是一個問題，不過這是公司質量優劣的問題，不是生存與否的問題。
06-21 21:52
回覆
歲寒知松柏:
回覆@frederick17: 我計算是76%，你的不到70%怎麼算出來的。中國人其實歷來很保守的，但近二十年，保守的人都吃大虧。而越是玩龐氏騙局的，混得越是好，整個中國，包括各級政府都在玩這個。你看歐美現在就在拚命去槓桿，而中國忍了二年，最近感覺又不蛋定了。槓桿這東西，就像鴉片一樣，吸上了癮就越來越大，戒不掉，崩潰可能是唯一結局。這大概是自然規律，也符合索羅斯的反身性理論。
06-21 21:44
回覆
frederick17:
回覆@影子: 同意
06-21 21:27
回覆
frederick17:
回覆@歲寒知松柏: 香港的房地產公司和大陸完全不在同一個發展階段啊。。。恆大的扣除現金後的淨有息負債率70％不到，這個在大陸的房地產公司很正常的
06-21 21:26
回覆
frederick17:
本人英文還算不錯，掃了一眼報告就知道是什麼情況了。。。典型的先賣空再發一長串文章忽悠普通投資者在大家還沒來得及弄懂的時候平倉
06-21 21:25
回覆
findo:
獵食者是寧可錯殺也不放過
06-21 19:50
回覆
歲寒知松柏:
看今天下午的電話會議記錄，許老闆有些情緒失控啊。其實受點冤枉也沒什麼，許老闆在資本市場上長袖善舞，常在江湖漂，哪有不挨刀呢？我看人家質疑的東西，也不是樣樣都瞎編。
06-21 19:18
回覆
歲寒知松柏:
我倒是覺得恆大破產倒閉可能性不小，高達82%的負債率（扣除預收款後仍然高達76%），一旦房價掉頭向下，分分鐘破產。樓主不妨對比一下長江實業，負債率正好倒過來，18%！是許家印靠得住些，還是李超人老辣呢？許老闆這麼高調，投某人所好，看似風光無限，結局如何，大家拭目以待，呵呵。

再看一個香港地產商，00088大昌集團，全部負債合計不到3億，手持現金30億，另有20億的山頂豪宅（這個20億是開發成本價，售價要翻一倍，請問這個會貶值嗎），還有5億的其它資產（主要是應收款和基金），還有價值27億的喜來登酒店，（賬面只按建築成本價記了8550萬，但現在一年利潤1.26億）。這票目前市值33億港幣，不過派息只有3成，週息五個多點，PE4倍多，名義PB0.62，（實際PB只有0.35），ROE14%，這票比恆大如何？正好它上個月也拍了塊地王，16億多。
06-21 19:06
215 : greatsoup38(830)@2012-06-23 22:38:30

李承霖JasonLee:
恆大前幾天還整了個恆大音樂。
06-22 08:40
回覆
歲寒知松柏:
回覆@老僧: 我的公式沒有錯啊，我舉的例子是要測試房地產開發企業的極限淨利潤率，所以假設了它的成本是0，不存在速算扣除。
不論你怎麼算，淨利率都不可能超過29.79%的，不信你自己列多幾個算式。
06-22 08:39
回覆
歲寒知松柏:
回覆@老僧: 企業是可能儘量多列開發成本，但這是有限度的，稅局也不是無能的，對吧。特別是上市公司，信息比較透明，我認為上市公司只能從集團角度去設一些關聯公司來籌劃稅收。
06-22 08:34
回覆
陳浩健:
Citron原文"它濫用了資本市場的支持以及中國政府慷慨的貸款，以換取一個人的中飽私囊、其自負的無限擴大，並將股東的錢揮霍在其個人的各種愛好上。我們的研究表明：賄賂、過度支出以及表外交易支撐起了$恆大地產(03333)$的財務報表。"我相信這段話大家都心知肚明，無義則無利，一個沒有道義的公司，在價值投資上僅這一項就可以一票否決。
06-22 08:24
回覆
老僧:
土地增值稅的計算方法
2006-8-8 16:5　中華會計網校　　
　
計算土地增值稅的公式為：應納土地增值稅＝增值額×稅率

　　1、公式中的「增值額」為納稅人轉讓房地產所取得的收入減除扣除項目金額後的餘額。

　　納稅人轉讓房地產所取得的收入，包括貨幣收入、實物收入和其他收入。

　　計算增值額的扣除項目：

　　（1）取得土地使用權所支付的金額；

　　（2）開發土地的成本、費用；

　　（3）新建房及配套設施的成本、費用，或者舊房及建築物的評估價格；

　　（4）與轉讓房地產有關的稅金；

　　（5）財政部規定的其他扣除項目。

註：扣除項目金額=（土地成本+建設成本）*125%+營業稅+利息費用，125%包括了代表管理費用和營銷費用的5%。

　　
2、土地增值稅實行四級超率累進稅率：

　　增值額未超過扣除項目金額50％的部分，稅率為30％。

　　增值額超過扣除項目金額50％、未超過扣除項目金額100％的部分，稅率為40％。

　　增值額超過扣除項目金額100％、未超過扣除項目金額200％的部分，稅率為50％。

　　增值額超過扣除項目金額200％的部分，稅率為60％。

　　上面所列四級超率累進稅率，每級「增值額未超過扣除項目金額」的比例，均包括本比例數。

　　納稅人計算土地增值稅時，也可用下列簡便算法：

　　計算土地增值稅稅額，可按增值額乘以適用的稅率減去扣除項目金額乘以速算扣除係數的簡便方法計算，具體公式如下：

　　（一）增值額未超過扣除項目金額50％

　　土地增值稅稅額=增值額×30％

　　（二）增值額超過扣除項目金額50％，未超過100％的土地增值稅稅額＝增值額×40％－扣除項目金額×5％

　　（三）增值額超過扣除項目金額100％，未超過200％的土地增值稅稅額=增值額×50％－扣除項目金額×15％

　　（四）增值額超過扣除項目金額200％

　　土地增值稅稅額=增值額×60％－扣除項目金額×35％

　　公式中的5％，15％，35％為速算扣除係數。

06-22 08:23
回覆
老僧:
回覆@歲寒知松柏: 增值額在50%至100%之間的，稅率是40%，但是還有一個扣減項，實際稅率不到40%，50%、60%的稅率也是一樣。實際執行當中竅門很多，各地執行的尺度也不一樣，反正如果真正按照以上算法納稅了，財務總監肯定會被老闆認為無能的。
06-22 07:56
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一隻薛定諤的貓:
回覆@歲寒知松柏: 大謝
06-22 01:46
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葉鋒 [葉鋒 Associate Director of Investments,Private Wealth Manager,Merrill Lynch（Asia Pacific）Ltd] :
恆大如果都資不抵債，國內房地產公司除了國企，沒有幾家能活下去.
06-21 23:39
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algor:
回覆@歲寒知松柏: 哦，我在網上查的：土地增值稅實行四級超率累進稅率：

　　增值額未超過扣除項目金額50％的部分，稅率為30％。

　　增值額超過扣除項目金額50％、未超過扣除項目金額100％的部分，稅率為40％。

　　增值額超過扣除項目金額100％、未超過扣除項目金額200％的部分，稅率為50％。

　　增值額超過扣除項目金額200％的部分，稅率為60％。
不過扣除項目中有一項其他扣除項目：是建造成本和地價和的20%可以算作扣除項目金額。
06-21 23:17
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歲寒知松柏:
回覆@algor: 增值額不到20%的免稅，就是0啊。
06-21 23:08
回覆
algor:
回覆@歲寒知松柏: 增值額未超過扣除項目金額50％的部分，稅率為30％，但是增值額不超過20%的，稅率為0，好像沒有這一級呀。
06-21 23:07
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歲寒知松柏:
回覆@frederick17: 我是純外行，只是簡單的書面理解和推算，呵呵。
06-21 22:52
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frederick17:
回覆@歲寒知松柏: 大謝！
06-21 22:51
回覆
歲寒知松柏:
回覆@kinghenry: 我暈
06-21 22:42
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歲寒知松柏:
回覆@frederick17: 房地產業主要有三種稅，其一是營業稅及附加，徵收率為銷售收入的5%+0.6%；其二是所得稅，徵收率為稅前利潤的25%；三是土地增值稅，這個稅是房地產業特有的，且影響特別大。

土地增值稅的主要作用，就是用來調控房價，其計稅方法為超率累進，即增值比例越高，稅率也就越高。在銷售收入扣除開發成本和費用後，毛利與成本費用的比例在20%以下的，稅率為0；50%以下的，稅率為30%，100%以下的稅率為40%，200%以下的為50%，200%以上的為60%。

土地增值稅的存在使得房產地開發企業的淨利率受到了限制。我們可以簡單計算一下淨利率的最高限值。假設一套商品房的銷售價為100萬元，開發成本為0，那麼首先要交5.6萬元的營業稅及附加，然後應交土地增值稅（100-5.6）*60%-5.6*35%=54.68萬元（35%為速算扣除比率），最後還要交所得稅（100-5.6-54.68）*25%=9.93萬元。所以稅後淨利潤為100-5.6-54.68-9.93=29.79萬元，即淨利率的極限是29.79%，而應繳各種稅收的極限是房價的70.21%。實際操作中，可能因為稅款徵收的時間性差異，以及一些稅收優惠和補貼，會有短期內超過這一極限的可能性。

儘管目前的房地產企業的土地成本普遍不到房價的10%（恆大也是這樣），但畢竟還是需要成本的，加上建安和管理、銷售、財務等費用，所以20.8%的行業均值（恆大19.1%），恐怕已經是接近行業極限了。
06-21 22:39
回覆
暴龍:
回覆@歲寒知松柏: 一國兩制
06-21 22:34
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frederick17:
回覆@歲寒知松柏: 香港地產商可以來大陸發展，不等於大陸公司可以直接跳過高速發展的階段。追求保守這個是自然的了，我也認同。不同的在於我並不覺得恆大在足球等上的投資是在做投機，當然我認可這個是在tickle眼球以及政府公關。之前有人做過分析的，恆大投資足球隊帶來的宣傳效應比花同樣的錢在央視或者其他途徑作廣告效果好多了。而且這個很對地方政府的胃口，不管是信貸還是拿地都有看不見的優勢。生在這個國家，不公平的地方不正義的地方很多，但是對我而言錢是中性的，我不會排斥軍火商和煙草商，所以這種符合「國情」的操作我也不覺得有多大問題。至於風險，我是通過資產配置來實現的，事實上我也基本沒什麼恆大的，百分之二的倉位＝。＝，還是為了實現地產板塊資產中高端房產＋平民住宅＋商業地產的完整配置下購入的。。。另外求關於土地增值稅的分析啊～～謝謝～
06-21 22:32
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kinghenry:
回覆@歲寒知松柏: 許家印攀上了哪個高官？
06-21 22:28
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歲寒知松柏:
回覆@frederick17: 大陸與香港確實有著不同的發展階段，這也導致了不同的運作模式，所以兩者的不同確實有一些合理性。
但你也不要忘了，香港地產商現在是可以來大陸拿地發展的。我覺得無論是虛擬經濟，還是地產或是工廠，保守一點都是正確的，在行業牛市時看不出差別來，一旦進入熊市，高下立現。
恆大的眼球經濟和政府公關，我認為本質上仍是一種投機行為，風險是非常大的。我估計恆大今年的負債率還要攀升，在建和待建的項目仍在抽血。
至於利潤率我倒是認為有關係不大，土地增值稅的調節作用是很大的，特別是對信息比較透明的上市公司，這個我曾做過簡單的分析。
06-21 22:09
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數據驅動力:
。敢於在下跌的時候買入的都是平時一直跟蹤恆大的，要不突然來這麼一下子還真不敢出手。
06-21 21:54
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216 : greatsoup38(830)@2012-06-23 22:40:00

忠孝東路西:
回覆@歲寒知松柏: 同意你的看法，恆大擴張比較激進，風格和綠城差不多，在行業增速下滑甚至衰退時會輸得很慘。本文僅為說明恆大財務沒有造假，但它財務狀況確實不健康
今天 17:22
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歲寒知松柏:
回覆@老僧: 雨潤的主業是賺錢的，這個沒有問題，它的問題是大股東野心太大，地產把殺豬拖累了。
06-22 14:05
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老僧:
回覆@歲寒知松柏: 確實是教訓。太誘人的盈利模式往往是陷阱，或是不可持續的。
06-22 13:48
回覆

回覆
歲寒知松柏:
回覆@釋老毛: 藝高人膽大，我等小民看不清啊。
06-22 13:27
回覆

06-22 13:25
回覆
釋老毛:
回覆 @歲寒知松柏: 呵呵，還有太上垂簾，正是風高浪急、暗流湧動之時，加印一心往槍口上撞，九頭牛都拉不回。
06-22 13:23
回覆
etfans:
回覆@frederick17:
06-22 13:22
回覆
歲寒知松柏:
回覆@釋老毛: 但是太子馬上就要上位了啊，那些投資不厚的，都掛了。
06-22 13:14
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釋老毛:
拋開財務因素，單純從政治邏輯上講，恆大完蛋的可能性極大，自古凡是和宰相、太子關係拉扯不清的，少有不翻船的。
06-22 13:12
回覆
frederick17:
回覆@釋老毛: 哈哈哈一語中的～
06-22 13:12
回覆
釋老毛:
回覆 @frederick17: 太子好蹴鞠，家印搞足球，太子妃喜聲樂，家印玩音樂
06-22 13:07
回覆
歲寒知松柏:
回覆@老僧: 股權轉讓是個好辦法，增值稅營業稅都免了，免不免所得稅，還是需要稅務局審查評估的吧，不過這個始終是需要有人來接棒的遊戲。
人和據說是個假公司，都是隱性的關聯方在做交易，現金流不行的公司，得迴避。
06-22 12:58
回覆
老僧:
回覆@歲寒知松柏: 如果投資性房地產都由一個公司持有，可以轉讓這個公司的股權來變現，不但不用交土地增值稅，連契稅、營業稅都免了。如果在拿地時就有海外結構，連所得稅都不用交，這是現在通行的做法。中國的投資性房地產的租金回報確實不高，但如果租金增長的前景被看好，以淨租金回報率5%的價格可以實現整體出售。如果事先設計好結構，干投資性房地產還是很賺錢的。這方面最牛的是專做地下商業的人和商業。
06-22 11:31
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歲寒知松柏:
回覆@老僧: 繳付方式現在可選的空間已經不大，並且這個只是時間性差異而已，最終結果還是一樣的。投資性房產是可以籌劃增值稅的，但它也沒有利潤啊，實際上現在搞出租的，回報率都極低極低啊，不但影響損益表，而且還嚴重拖累現金流量表，你看萬科一直不搞商業地產，拿地也保守，周轉比同行快，道理就在這裡。
我說的土地增值稅籌劃，主要是指成立一些物業、園林、建築之類的公司，把關聯成本做高，打低土地增值稅稅率。至於偷漏稅，那是犯法的，不在討論範疇內，呵呵。
06-22 11:12
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老僧:
回覆@歲寒知松柏: 有的地方既可以選擇匯算清繳方式，也可以按照收入的一定比率定額收取。另外項目中如果有大量的用於出租的投資性房地產的話，籌劃的餘地就很大了，可以講稅收推遲到以後的經營年度上繳。
06-22 11:03
回覆
老僧:
六個造假點：
1、如果參股公司的負債納入合併範圍的話，資產也會同時納入合併範圍，權益不會有變化，這一條有故意忽悠人之嫌。
2、這一條難以判斷，因為如果一筆錢拿出去用了在審計的時點搞來一筆錢存進來確實可以操作，這樣的造假是有先例的，但以此來指責是要拿出證據的。
3、這一條需要具體對待，不能簡單的以收入過少作為資產不實的理由。
4.1、投資性房地產的估值過高的問題是可能存在的，因為評估機構是可以受僱主影響的，最典型的問題是以物業零售的市場價格來代替整體出售的市場價格作為物業的公允價值（應該打七折的），但所有人都這麼幹。
4.2、與4.1相同。
4.3、同意，投資性房地產開發成本含有大量裝修成本。
5.、同意。
6、同意。
房地產企業資產和負債真正存在的問題一是投資性房地產的公允價值可能不準確，高於可變現價值；二是可能有一部分少數股東權益實際上是負債，因為對少數股東有回報承諾；三是在政策限制的背景下，可能去年實現的一部分合同額最後不能轉為收入，因為存在退房的可能。
06-22 10:53
回覆
升級:
關於第三點的「其他業務」估計是建築和裝修。其收入和資產都是對銷後的淨值。如，其他業務收入實際是72億元，但其中63億元是內部收入，需要對銷，餘下的9億元只是對其他公司的收入。這樣看有營業虧損很正常，這是由內部定價決定的，盈利想留在那兒都一樣，只跟稅務安排有關。
06-22 10:38
回覆
歲寒知松柏:
回覆@李承霖JasonLee: 現在很多大公司，名義上各行各業都在齊頭髮展，實際上核心都在搞房地產，連一些普通工廠、高新科技企業都在玩跑馬圈地，因為這個賺錢更輕鬆。A股2400家上市公司，估計大半有沾染房地產。更有如雨潤食品這種企業，殺豬都殺到全球第一了，但心卻全在地產上面，相比之下恆大反倒算正經的了，至少人家本業就是賣的，搞足球玩音樂，圖的是刺激看客們的眼球，愉悅一下看客們的心理，搔首弄姿，無非是想賣個高價錢。
217 : Louis(1212)@2012-06-23 22:53:39

藍兵2012年6月23日下午9:33
今日和朋友談起，結論反而覺得太過一面倒支持恆大地產#3333，冇其他的想法，是想托起先，慢慢沽貨走和散水的表現。不過散水不能短期完成，短期支持力應會很強。

刪除
Edwin2012年6月23日下午9:53
藍兵兄:
其實我睇番，真係估唔到咁多大行會支持，可能佢地有貨啦。不過唔知係好定唔好，至少有人支持，我當初揀呢隻野係因為佢有發展空間，但估唔到俾人做，真係風險大。119 穩陣好多，ANYWAY 有機再上，但要有人做野`

刪除
zahedi2012年6月23日下午10:05
Edwin兄睇175 $2.9; 前兩日升到? 你應沽咗.

藍兄, Edwin兄: 3333托起散水? 今日蔡東豪也評3333. 按道理有水份, 房地產做假比較少、難, 許大哥能從眾多房地產突圍, 投資者就買他狠、很、準。買他做一些我們不敢做的事, E+ 3333跌傷咗, 或市場不再比premium, 讓再平些才買入。。。

刪除
藍兵2012年6月23日下午10:09
Edwin兄:

今個星期我和一位內房股專家朋友吃飯 (真是專家，隨時背得出負債比率, 公司近年發生什麼大事，不像我現在剛學看內房股) ，他的 comment 是保利香港#119 只適合短炒，原因是負債過高，所以毛利亦低，收益去了給利息。想投資，捕捉內房股上升浪 (哈 although he not think 會大升) ，應該找負債比率較低，大大隻的，簡簡單單。

接受意見，所以保利香港#119我不會坐太耐。

刪除
zahedi2012年6月23日下午10:10
有點奇? 許大哥如力撐3333, 應身體力行買回恆大地產#3333股份, 咁就convincing, very good.勝大行千言萬語支持...

刪除
cskw2012年6月23日下午10:21
Zehedi兄:
今日生果都有講#3333~回購得個講字!
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120623/16452286
218 : greatsoup38(830)@2012-06-24 13:51:25

http://xueqiu.com/8938335557/21926284
歲寒知松柏:
回覆@greatsoup:大陸的活期利率實際上並不是0.36%或0.5%，因為只要你不是個體戶，基本上都會和銀行做成協定存款（只要你保證賬上留有一定比例的資金不動就可以了，有的要100萬，有的10萬都可以），而協定存款的利率大概在1.3%左右。所以，但凡上市公司的存款利率低於這個數的，不論上市公司怎麼解釋，這個活期一定是有問題的。其實就算你簽成了協定存款，銀行要拉存款，所以還是會給財務總監之類的管理者一點回扣的，比如一億的存款，一年少說也會給個50萬。

1的話，我是沒異議，因為我Google了一下中國內地銀行存款沒有重大的調節空間，但是基準0.36%，為何有0.50%的存款呢?是不是全部也存入銀行呢?
42分鐘前
回覆
219 : greatsoup38(830)@2012-06-24 14:30:30

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-23/3NNDA2XzQ1OTA3NQ.html

6月22日，恆大在港交所發表了一份長達9頁的澄清公告（以下簡稱「公告」）。

這份公告是對一家質疑恆大的做空機構報告的回應。這家名為Citron Research（香椽研究）的做空機構此前從未與恆大正面接觸，其發表了一份長達57頁的「做空」恆大的研究報告，列舉了恆大「5宗罪」。

該公告旨在反駁做空報告中涉及恆大集團的相關指控與評論。公告對Citron所指控的恆大通過欺騙性的會計處理粉飾報表，掩飾資不抵債的事實，以及投資足球、影視等高風險、沒回報的產業等言論一一回應。

但對一些細節問題，投資者依然心存疑問。6月22日，即使德銀、摩通等大行唱好恆大，恆大還是跌了3.53%。全天成交額19.22億港元，成交量4.9億股，雖成交量已顯著回落，但仍是做空報告推出前一個交易日的6604萬股成交量的6.42倍。沽空佔股票成交額4.125%，沽空股數約2023萬股，較21日約6398萬股下降約68.4%。

「雙方的報告都有再考證的空間。」一位分析師告訴本報記者，看起來，Citron報告中部分內容是在沒有對恆大進行實地考察，及不瞭解中外會計制度及國情不同的情況下做出的。而恆大的解釋很多地方只是「蜻蜓點水」，分析師需要更多時間消化Citron報告，以判斷孰是孰非。

解密負債率

Citron報告中首先指出恆大「通過欺騙性的會計處理粉飾報表，掩飾資不抵債的事實」。報告列舉了恆大6種誇大資產並低估負債的「財技」，讓恆大產生了高達710億元需要進行賬面減值的資金。

Citron認為，恆大在一個信託融資的項目中，採用表外融資的方法進行公司收購，以此減少財報中的負債。

恆大則反駁稱，集團對於收購持有土地的公司，在財務報表中已將該等公司進行合併，並將尚未支付的代價在資產負債表中列為收購土地的應付款項。而對於本集團所實施的信託融資，集團根據香港會計準則作為負債處理，並未將其作為少數股東權益核算。

但是，恆大沒有就這筆信託融資產生的負債如何反映在資產負債表中進行詳細的解釋。報告稱，公司的獨立會計師羅兵咸永道會計師事務所（PWC）已在其對公司2011年年度合併財務報告出具無保留意見的審計報告。

據Citron報告介紹，這個信託融資的方式大致如下：2010年，恆大與湖南雄震投資有限公司（以下簡稱「雄震」）進行了一項信託融資計劃，以發展一項恆大旗下的地產項目。進行信託融資，首先需要註冊一家項目公司。之後，恆大與雄震分別向這家項目公司注入一些資金。

資金注入完成後，恆大與雄震分別佔該公司51%和49%的股權。恆大其後會以這家項目公司的名義發展該地產項目。

同時，恆大與雄震曾簽署了一份協定，稱恆大需要通過12次交易回購雄震49%的股權，回購價格大約是1900萬元。根據這項協議，Citron認為，這項合作本質上就是一筆貸款，而恆大卻沒有將其計入當年財報的負債中。

「中國內地很多上市公司都在用子公司減輕負債。會計處理上，亦不見得違法。」上述分析師透露，在內地資金鏈緊縮時，許多公司不得不開始高息借貸。它們會先成立一家新的公司，以新公司的名義向金融機構高息借款。之後，新公司再以顧問費的形式，將這筆借款打回母公司。在會計處理上，新公司的壞賬率達到100%，而這筆借款，對上市公司的報表不會造成任何影響。通過此舉，有些公司甚至能做到負債率0。

本報記者與多位業內人士溝通獲悉，在房地產界，這已是公開的秘密。一家曾經從事大型房企財務審計的人士對記者透露，很多上市房企財報往往分為內部版、投資者版、媒體版，內部版會對公司存在的問題和隱患加以討論，但投資者版則更傾向於業績展示，對潛在風險儘量弱化，而媒體版則會避開諸如業績下降、淨利潤下滑、土地權屬糾紛、高價地浮虧等負面信息。

中外「負債」之爭

在Citron與恆大的交鋒之中，雙方做出判斷所依據的會計處理方式不同似乎也是引起糾紛的根源之一。

恆大澄清說，Citron報告將預收賬款、遞延稅款、應付稅款定義為借款，但這樣的定義並不符合中國房地產的市場慣例。這幾個會計賬目都是同經營業務密切相關的，不是融資性的負債。特別是預收賬款，更是只需在交付物業時轉出，不存在償還現金的問題。

此外，會計行業人士指出，會計資產負債表裡，資產等於淨資產加負債，負債本身也可以算是總資產的一部分。該人士稱，至於破產的要素更不是所謂「資不抵債」，而是不能清還到期債務，對方向法院申請訴訟才會走破產法律程序。

「如果以517億的有息負債/348億所有者權益衡量恆大地產風險，這個比例是148%，是偏高的，但有息負債扣除現金281億後的淨負債率是68%，只能算是略高了。」另一機構財務人士分析說。

「上市房企有可能聯合會計師事務所造假。一般來講，小的會計師事務所更容易與公司聯合造假，而大的會計師事務所出於對自身聲譽的考慮，不至於將帳做得太假。不過依靠會計手段掩飾財務報表瑕疵的現象，大量存在。」北京一家從事房地產私募的人士對本報記者說。業內分析人士指出，會計師事務所需對上市公司提供的材料進行如實審計，並經過自己的專業分析和判斷。

「如果會計師事務所表示無保留意見，而後來又爆出公司財務造假，按照行業規定，會計師事務所是必定要承擔連帶責任的。但是在中國，會計師事務所很容易就可以規避責任。在

香港和美國，這方面的規定就比較嚴格。」上述分析人士表示。

作為在香港上市的房企，恆大地產聘請了羅賓咸永道負責審計恆大財務報表，魏晟旻認為，羅賓咸永道幫助一家公司財務造假的可能性很小。截至目前，羅賓咸永道對此未發表評論。

營運現金流之考

除了指責恆大低估負債，Citron還認為，恆大通過誇大營運現金流等方法虛報資產。

這個指控的邏輯是，截至2011年底，該公司的平均現金流量為282億元。根據恆大提供的短期存款回報，2010年初至2011年底，恆大的營運現金流平均利息回報率從未超過0.5%。這一數字不但比其他4家參照公司的數字，甚至比央行公佈的同期短期存款利率還要低。

因此，Citron認為，很可能是因為恆大誇大營運現金流而致使利息回報率太低。

對此，恆大回應列舉了三項反擊理由。首先，恆大認為，該報告只是簡單採用期初及期末平均的方法計算營運現金流，而並沒有考慮銀行存款在各月份的變動。

其次，報告只採用了眾多房地產公司中的4家作為參考，也並未解釋相關的根據，參照樣本過於狹隘。

另外，恆大指出，集團銀行存款絕大部分是存放於銀行的活期存款賬戶，而中國大陸2010年至2011年的銀行活期存款年利率為0.36%至0.50%，與本集團利息收入比例是相若的。同時，本集團部分銀行存款存放在香港的美元存款，而香港的美元存款的利率遠遠低於中國大陸的銀行存款利率。

翻看恆大2010年財報，該公司在2010年1月27日，發行了利息為13%、年期為5年的優先票據，本金總額為7.5億美元（約51.2億元）。於2010年4月13日，本公司再額外發行了本金總額為6億美元（相當於約40.95億元）的優先票據。兩次發行總額為13.5億美元（約92.15億元）。2011年，恆大財報上並無美元債發行記錄。

恆大存在香港的美元存款大部分應該是來源於此。截至今年6月22日，香港匯豐公佈的3個月期和一年期美元存款利率分別為0.1%和0.2%（存款需達500萬美元以上）。與此同時，香港匯豐公佈的3個月期和一年期人民幣存款利率分別為0.5%和0.6%（存款需達50萬元以上）。

為什麼一家在境外並無業務的公司，要選擇將一筆資產存在利率並不高的香港，還是選擇美元，而非人民幣？

「選擇美元是出於匯率風險，分散投資的需要。選擇香港，則可能是出於融資的需求。」香港財經專欄作家蔡清偉告訴本報，一般而言，公司會選擇將一些現金流作外幣存款，以對沖人民幣升值或貶值的風險。而將一部分現金存在香港銀行，則是恆大在香港銀行或其他金融機構融資的必須舉措。作為一家沒有香港業務的香港上市公司，這筆資金能夠在融資時，充當抵押品功能。

他續稱，值得注意的是，這筆美元存款不應該佔恆大現金流的太大比例。

恆大的公告和財報中，並未明確指出這筆美元存款的金額，及存款平均利率。因此，看起來，這個證據並不能直接證明，恆大的營運現金流平均利息和營運現金流都是準確的數字。

看起來市場對這份報告並不認可。券商德銀發表評論，稱Citron報告援引的證據顯示其對恆大的業務模式認識不足，所得出的結論，是建立在錯誤假設基礎上的。

恆大指出，報告將公司投資足球、排球以及涉足很少的文化產業，列為集團主席的個人愛好，而將此作為分析報告論據，有些奇怪。而它所公佈的投入超過162億元並不太可信。恆大足球2011年投入為5億元人民幣，收入為4.2億元，淨投入實際上8000多萬。排球、文化產業等2011年合計投入資金不足7000萬。
220 : thomasgp02a(16679)@2012-06-24 22:39:13

讓我當一下搬運工，湯財手記那邊對3333的評論更有深度。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/34483

3333的最大優勢，最分散的土地儲備，最快速資金回籠，並沒有因為那報告而改變。
221 : Louis(1212)@2012-06-25 11:42:47

女生投資周記：為甚麼恒大被選中？
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20120625/00535_001.html

恒大地產（03333）被Citron（香櫞）攻擊，整份報告指控的除了一些我們小股東無法考證的數字之外，其實它挺多着墨於恒大做生意的方式。恒大只是中國人做生意的一個縮影，中國人做生意的方式看在外國人眼中有問題，Citron把這分析作為做空的其中一個理由。

筆者當天亦趁機買入了一些恒大，原因有幾個，一是想替組合配置多元化。第二，大部分投行都認為Citron報告片面，更有資深分析員用「天真」形容。第三，從金融海嘯開始，市場就一直說內房高負債要爆煲，說了四年，最有機會出事的綠城（03900）都安全無恙，間接證明了內房是屬Too big to fail的行業。第四，在中國社會做生意能夠做到這麼大，難道後面會沒有政治權力的人士支持？只要政治權力沒有大改變，企業不會出問題。最後，如果恒大帳目真的如Citron所說的擁有那麼多會計水分，那應該代表這是一個行業內的慣常做法。那為甚麼內房股並沒有發生如內地體品股，一遇到經濟開始逆轉，全部業績都馬上走樣。

大型內房股易平倉
另僱用不是四大會計師的內房股多的是，如果行內慣常造假，恒大的帳目造假情況應該不會是最嚴重的，為甚麼Citron偏偏選擇財雄勢大的恒大？如果選擇市場認識度較低的內房去攻擊，相信其威力及效果一定會比最後恒大只跌約一成為多。從陰謀論去看，選擇攻擊恒大的優先考慮應該是成交量及市值，為了容易平掉沽空倉，而符合條件的民企房地產似乎只有它。

申銀萬國證券香港聯席董事王雅媛（Victoria）

王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票。

我的投資博客：http://wangyayuan.qzone.qq.com
222 : Louis(1212)@2012-06-25 12:53:32

內房急跌後有得博

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20120625/00376_028.html

目標仍是藍籌內房，不宜多心。才一個星期前，內房氣勢如虹，急劇調整後當然有得博，而且恒大（03333）事件理應惠及其他形象穩健的同行，正如當日民企也有個別在危機中突圍而出一樣。恒大本身跌得少，就算眾人護航，相對上也不吸引。近期成交偏低，深度差之餘，留下來的都是高手，要憑藉對手出錯來賺錢，機會當然少之又少，難得有一個較具信心，便不宜分散注意力。想擴闊攻擊面，應該留待回升追買的時候。

上周五中後段見市況不算太差，伺機減少了對沖，尤其是平了較多的Put。理論上對沖應該要長期持有，但如果不斷花費成本在保險之上，要爭取投資回報其實是更加困難。察覺有危險，當然要打防守，可是若危險消退的話，便要積極進攻爭取回報。

買股要有冒險精神
情況有如足球比賽，發現對方攻擊原來無料到，自然要換走防守球員，加強攻擊來爭取勝利。老實說留在股市，就是要冒險追求高回報，否則不如買債券。適時對沖，是防範久不久就一次的金融危機，但當在縫隙中看到突擊機遇，便要有冒險精神。

今日策略
‧繼續買藍籌內房

豐盛金融資產管理董事黃國英（作者為註冊持牌人士）
223 : drbull(3010)@2012-06-25 12:59:41

221樓提及
女生投資周記：為甚麼恒大被選中？
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20120625/00535_001.html
恒大地產（03333）被Citron（香櫞）攻擊，整份報告指控的除了一些我們小股東無法考證的數字之外，其實它挺多着墨於恒大做生意的方式。恒大只是中國人做生意的一個縮影，中國人做生意的方式看在外國人眼中有問題，Citron把這分析作為做空的其中一個理由。
筆者當天亦趁機買入了一些恒大，原因有幾個，一是想替組合配置多元化。第二，大部分投行都認為Citron報告片面，更有資深分析員用「天真」形容。第三，從金融海嘯開始，市場就一直說內房高負債要爆煲，說了四年，最有機會出事的綠城（03900）都安全無恙，間接證明了內房是屬Too big to fail的行業。第四，在中國社會做生意能夠做到這麼大，難道後面會沒有政治權力的人士支持？只要政治權力沒有大改變，企業不會出問題。最後，如果恒大帳目真的如Citron所說的擁有那麼多會計水分，那應該代表這是一個行業內的慣常做法。那為甚麼內房股並沒有發生如內地體品股，一遇到經濟開始逆轉，全部業績都馬上走樣。
大型內房股易平倉
另僱用不是四大會計師的內房股多的是，如果行內慣常造假，恒大的帳目造假情況應該不會是最嚴重的，為甚麼Citron偏偏選擇財雄勢大的恒大？如果選擇市場認識度較低的內房去攻擊，相信其威力及效果一定會比最後恒大只跌約一成為多。從陰謀論去看，選擇攻擊恒大的優先考慮應該是成交量及市值，為了容易平掉沽空倉，而符合條件的民企房地產似乎只有它。
申銀萬國證券香港聯席董事王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票。
我的投資博客：http://wangyayuan.qzone.qq.com

後面講成交量同市值嗰心art我同意,但上面too big to fail 同埋會計水分嗰part我覺得唔可以作為買入理由呀嘛...
224 : 健次郎(29109)@2012-06-25 13:05:38

TBTF呢點唔成立.
225 : GS(14)@2012-06-25 21:42:28

223樓提及
221樓提及
女生投資周記：為甚麼恒大被選中？
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20120625/00535_001.html
恒大地產（03333）被Citron（香櫞）攻擊，整份報告指控的除了一些我們小股東無法考證的數字之外，其實它挺多着墨於恒大做生意的方式。恒大只是中國人做生意的一個縮影，中國人做生意的方式看在外國人眼中有問題，Citron把這分析作為做空的其中一個理由。
筆者當天亦趁機買入了一些恒大，原因有幾個，一是想替組合配置多元化。第二，大部分投行都認為Citron報告片面，更有資深分析員用「天真」形容。第三，從金融海嘯開始，市場就一直說內房高負債要爆煲，說了四年，最有機會出事的綠城（03900）都安全無恙，間接證明了內房是屬Too big to fail的行業。第四，在中國社會做生意能夠做到這麼大，難道後面會沒有政治權力的人士支持？只要政治權力沒有大改變，企業不會出問題。最後，如果恒大帳目真的如Citron所說的擁有那麼多會計水分，那應該代表這是一個行業內的慣常做法。那為甚麼內房股並沒有發生如內地體品股，一遇到經濟開始逆轉，全部業績都馬上走樣。
大型內房股易平倉
另僱用不是四大會計師的內房股多的是，如果行內慣常造假，恒大的帳目造假情況應該不會是最嚴重的，為甚麼Citron偏偏選擇財雄勢大的恒大？如果選擇市場認識度較低的內房去攻擊，相信其威力及效果一定會比最後恒大只跌約一成為多。從陰謀論去看，選擇攻擊恒大的優先考慮應該是成交量及市值，為了容易平掉沽空倉，而符合條件的民企房地產似乎只有它。
申銀萬國證券香港聯席董事王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票。
我的投資博客：http://wangyayuan.qzone.qq.com

後面講成交量同市值嗰心art我同意,但上面too big to fail 同埋會計水分嗰part我覺得唔可以作為買入理由呀嘛...

恆大本身基礎真是差少少...幾年搞到咁大，引到咁多人落疊，無水份我都唔信啦
226 : Louis(1212)@2012-06-25 22:06:23

1838 (股價$2.65,新股發行價格 $3.6 & 每股淨資產值$20.85) & 3333 (股價$3.93, 新股發行價格 $3.5 & 每股淨資產值 $2.7)

我寧願買1838.
227 : GS(14)@2012-06-25 22:38:48

1838 不好
228 : drbull(3010)@2012-06-25 22:50:21

多謝湯sir詳細分析,而家比之前明白了不少,THX!
229 : GS(14)@2012-06-25 22:50:38

228樓提及
多謝湯sir詳細分析,而家比之前明白了不少,THX!

我那些呃兩碗飯的
230 : drbull(3010)@2012-06-25 22:53:15

比我呃到一啖都偷笑鳥
231 : leoyk1014(859)@2012-06-25 22:58:12

thats means if you must choose one. You wll choose 3333 right?? Greatsoup isr.
232 : GS(14)@2012-06-25 23:00:48

231樓提及
thats means if you must choose one. You wll choose 3333 right?? Greatsoup isr.

我只知道不選3333
233 : Clark0713(1453)@2012-06-25 23:57:38

226樓提及
1838 (股價$2.65,新股發行價格 $3.6 & 每股淨資產值$20.85) & 3333 (股價$3.93, 新股發行價格 $3.5 & 每股淨資產值 $2.7)
我寧願買1838.
但#1838出奇地強勢。
234 : ksw(1423)@2012-06-26 00:09:38

1838..咪玩啦...
235 : hiufai(9639)@2012-06-26 01:10:53

233樓提及
226樓提及
1838 (股價$2.65,新股發行價格 $3.6 & 每股淨資產值$20.85) & 3333 (股價$3.93, 新股發行價格 $3.5 & 每股淨資產值 $2.7)
我寧願買1838.
但#1838出奇地強勢。
1838 假野黎。。千其唔好睇nav only
236 : kk104104(19268)@2012-06-26 03:01:54

1838 2010份全年業績
市盈率0.95倍都唔識升都知咩事
賺到咁都係1仙息都冇-.-
237 : greatsoup38(830)@2012-06-26 22:20:48

又是D死老千
238 : greatsoup38(830)@2012-06-27 21:21:26

235樓提及
233樓提及
226樓提及
1838 (股價$2.65,新股發行價格 $3.6 & 每股淨資產值$20.85) & 3333 (股價$3.93, 新股發行價格 $3.5 & 每股淨資產值 $2.7)
我寧願買1838.
但#1838出奇地強勢。
1838 假野黎。。千其唔好睇nav only

老闆D往績好嚇人
239 : 鉛筆小生(8153)@2012-07-04 18:15:54

今日要打老虎
240 : GS(14)@2012-07-04 21:55:03

呢個外國人...
241 : drbull(3010)@2012-07-04 23:13:43

240樓提及
呢個外國人...

今日報紙又話檸檬改口風,唔再話係fraud喎...
242 : GS(14)@2012-07-05 22:52:10

http://caijingcarefree.blogspot.hk/2012/07/blog-post_9610.html

咪話財經茄哩啡剩識喪插，今日搵份大行報告出嚟讚吓。
CITI，講大陸地產股，點解唔同分析員又咁唔同的NAV估值，報告後半截個Sales outlook，建議買乜買物，可以不理，不過有前半截可以拎嚟講吓。CITI話大型內房股的一個二個巨型土地儲備，個個可能有23%其實係「dead portion」，好似喪屍咁，周身爛肉，無需消化痾屎，總之永無止境咁四圍咬。

唔
需要諗到太深，好簡單咁講，例如廣東五邑地區，有個地方叫江門，假設成個江門，住宅物業成交平均一年50萬平方米，某發展商，在江門囤積咗一個500萬平方米的土地儲備，查實就好似嚿爛肉塞喺肛門，就算土地成本唔使錢，就算冇其他競爭對手，都要消化10年先賣晒，中國樓市十年，已經唔知循環幾多個周天。
一條喪屍超過兩成爛肉，查實可能已經低估咗，而家應該仲有好多條爬嚟爬去。
243 : drbull(3010)@2012-07-06 11:58:08

242樓提及
http://caijingcarefree.blogspot.hk/2012/07/blog-post_9610.html

咪話財經茄哩啡剩識喪插，今日搵份大行報告出嚟讚吓。
CITI，講大陸地產股，點解唔同分析員又咁唔同的NAV估值，報告後半截個Sales outlook，建議買乜買物，可以不理，不過有前半截可以拎嚟講吓。CITI話大型內房股的一個二個巨型土地儲備，個個可能有23%其實係「dead portion」，好似喪屍咁，周身爛肉，無需消化痾屎，總之永無止境咁四圍咬。

唔
需要諗到太深，好簡單咁講，例如廣東五邑地區，有個地方叫江門，假設成個江門，住宅物業成交平均一年50萬平方米，某發展商，在江門囤積咗一個500萬平方米的土地儲備，查實就好似嚿爛肉塞喺肛門，就算土地成本唔使錢，就算冇其他競爭對手，都要消化10年先賣晒，中國樓市十年，已經唔知循環幾多個周天。
一條喪屍超過兩成爛肉，查實可能已經低估咗，而家應該仲有好多條爬嚟爬去。

用語抵死,文章到point!
244 : GS(14)@2012-07-07 14:48:54

呢個分析員真盞鬼
245 : Louis(1212)@2012-07-07 19:00:15

證券分析：恒大估值低廉追落後
http://paper.wenweipo.com  [2012-07-07]
國浩資本

　人行昨日出乎意料地減25點子一年期借貸利率至6.0%。減息將刺激房屋需求及減輕高負債內房股的壓力。這將延續內房股股價的強勁走勢，這個板塊於過去兩個月因銷售數據強勁而表現突出。在香港上市的首10大內房股在過去1個月平均升13%，而本年至今的平均升幅達50%。

　在2012年上半年，大部分的內地龍頭發展商的銷售已達到全年銷售目標逾50%，因此全年的銷售目標應可達到。本行維持增持內房股的看法，而其中恒大地產（3333）是本行的首選，因公司的股價表現受到香櫞早前發表的負面研究報告拖累而落後於同業。其股價過去1個月及本年至今分別升2%及28%。

　根據市場共識預測，恒大現以5.1倍2012年市盈率交投，2012年每股盈利增速為14%，相對資產淨值折讓為56%。而行業現平均以2012年市盈率為8.2倍交投，每股盈利增速為12%，相對資產淨值折讓為36%。維持買入評級，目標價維持4.85元不變，基於6倍2012年市盈率。
246 : greatsoup38(830)@2012-07-08 11:36:16

http://sixianghuayuan2.blogspot.hk/2012/06/blog-post_26.html

有評論說恒大許家印以天價花費搞足球，是以股東的錢來追捧個人喜好，是敗家行為。

這些人忘記了，許家印自己並不喜歡足球。他搞排球，音樂，足球，都是出於一種商業上的精明算計。

而出於中國的特殊國情，足球無疑是回報最高的項目，所以燒錢最多。

中國的特殊國情就是，習近平熱愛足球，進軍世界盃是他的政績工程。

許家印2010年開始搞恒大足球，而恒大從2010年起業績三級跳，恒大足球2010年中超奪冠，而恒大也成為全國最賺錢地產商，兩者之間不是巧合。
247 : 寧采臣(25759)@2012-07-08 12:21:01

246樓提及
http://sixianghuayuan2.blogspot.hk/2012/06/blog-post_26.html
有評論說恒大許家印以天價花費搞足球，是以股東的錢來追捧個人喜好，是敗家行為。
這些人忘記了，許家印自己並不喜歡足球。他搞排球，音樂，足球，都是出於一種商業上的精明算計。
而出於中國的特殊國情，足球無疑是回報最高的項目，所以燒錢最多。
中國的特殊國情就是，習近平熱愛足球，進軍世界盃是他的政績工程。
許家印2010年開始搞恒大足球，而恒大從2010年起業績三級跳，恒大足球2010年中超奪冠，而恒大也成為全國最賺錢地產商，兩者之間不是巧合。

好牽強
248 : greatsoup38(830)@2012-07-08 12:44:57

為甚麼?
249 : 寧采臣(25759)@2012-07-08 16:35:50

許家印2010年開始搞恒大足球，而恒大從2010年起業績三級跳，恒大足球2010年中超奪冠，而恒大也成為全國最賺錢地產商

睇唔出有咩必然關係, 頂多只可以由搞波推出結論令知名度大增
我唔係同佢玩捉字"塞"

而出於中國的特殊國情，足球無疑是回報最高的項目，所以燒錢最多。

足球為甚麼是回報最高的項目?甚麼是 "出於中國的特殊國情"? 我搞不清楚

量子既文章提供左好多嶄新既觀點, 但太多陰謀論
250 : greatsoup38(830)@2012-07-08 16:48:10

249樓提及
許家印2010年開始搞恒大足球，而恒大從2010年起業績三級跳，恒大足球2010年中超奪冠，而恒大也成為全國最賺錢地產商
睇唔出有咩必然關係, 頂多只可以由搞波推出結論令知名度大增
我唔係同佢玩捉字"塞"
而出於中國的特殊國情，足球無疑是回報最高的項目，所以燒錢最多。
足球為甚麼是回報最高的項目?甚麼是 "出於中國的特殊國情"? 我搞不清楚
量子既文章提供左好多嶄新既觀點, 但太多陰謀論

政治考慮
251 : drbull(3010)@2012-07-08 19:56:32

250樓提及
249樓提及
許家印2010年開始搞恒大足球，而恒大從2010年起業績三級跳，恒大足球2010年中超奪冠，而恒大也成為全國最賺錢地產商
睇唔出有咩必然關係, 頂多只可以由搞波推出結論令知名度大增
我唔係同佢玩捉字"塞"
而出於中國的特殊國情，足球無疑是回報最高的項目，所以燒錢最多。
足球為甚麼是回報最高的項目?甚麼是 "出於中國的特殊國情"? 我搞不清楚
量子既文章提供左好多嶄新既觀點, 但太多陰謀論

政治考慮

雖然聽落可能好牽強,唔夠說服力咁
但唔係冇可能
252 : GS(14)@2012-07-09 23:37:05

我覺得足球能搞好關係...
253 : drbull(3010)@2012-07-10 01:06:46

252樓提及
我覺得足球能搞好關係...

我估中國好多人都係做緊呢類看似冇乜用嘅野,逐少逐少,慢慢掹到車邊佢就發
254 : 健次郎(29109)@2012-07-10 02:09:51

我諗情況同你地所想好相似,就係搞好地方關係.

今年中超有十六隊波,其中七隊既班主係地産商,另加兩隊有地産贊助.

情況有少少似係香港馬會會員,Big boys club黎既.入到去成日見到面,傾都傾得容易D.

如果隻馬係頂班馬,出親都贏,直頭有錢又有面.
255 : drbull(3010)@2012-07-10 10:26:18

佢搞足球叫做有"原因",咁搞排球同音樂又係咩理由呢?
256 : Louis(1212)@2012-07-10 11:54:16

振英不震樓, 樓價或報復式反彈。

股市水不混, 魚難摸。房地產是一個透明度很高的行業, 內房股是這次升浪的強勢股，香櫞做空內房股其實是「逆勢而為」，自然是事倍功半。

2012年7月10日

http://www.mpfinance.com/htm/Fin ... mnist/en59_en59.htm

【明報專訊】筆者回應「老編」的要求希望能夠提供多一點不同類型的文章，所以從今天開始，逢周二會寫一些篇幅較短的評論，希望讀者能多多支持。

筆者相信不少人希望等CY上台後「推跌」樓價，然後「趁低吸納」，在筆者朋友中已有數個有這個想法，有自用也有投資。他們其實認同筆者對樓市的基本面分析，只是被CY競選時的言論「拋窒」。

其實CY在就職前2個月左右，對樓市的論調已經慢慢的由「狼」轉「良」，繼上月底說「不會用過量土地供應衝擊地價、樓價，不會拉低樓價遷就購買力」後，上個星期新任運輸及房屋局長張炳良再確認「我冇一個政策推樓價」、「樓市應該均衡發展」，可說這個樓市的主要威脅已經掃除了(Maj or Overhang Removed)。

相信待環球經濟稍為穩定後，樓市有可能再重現今年1、2月時的報復式反彈。大家記得5月底美聯(1200)黃建業的「抄底」嗎？(6月5日《黃建業增持眼光奇準》)？

股市水不混魚難摸

香櫞(Citron Research)在6月21日又出招，這次對象是恒大地產(3333)。雖然渾水(Muddy Waters)名氣較大，但其實香櫞是「唱衰」上市公司這門生意的鼻祖，自2001年已經開始從事「做空」，戰績彪炳，很多「被搞」的對象最後都落得除牌收場。

不過，這次行動的效果不太理想，雖然股價曾在當天大跌最多16%到3.75元，但不到1個月已經反彈到上星期五收市價4.39元，差不多回到香櫞出手前的4.48元。關於香櫞對恒大的指控，媒體跟投行已有廣泛的報道及評論，筆者亦怕讀者看到悶。筆者只想分析一下香櫞這次不太成功的原因。

過去無論是香櫞或渾水，他們的對象一般是上市公司或行業本身已經有一點「蠱惑」(Sketchy)(或投資者普遍這樣認為)。筆者認為香櫞這次問題在於選錯行業。

雖然恒大賣樓的規模已經達到萬科(深﹕000002)、中海外(0688)的水平，但給投資者的印象還卻沒有跟上，主要是主席許家印較浮誇，又曾經於2009年面臨財務危機。

然而，房地產是一個透明度很高的行業，主要體現在銷售方面，主要城市的一手成交需要上報。另外，開發商愈來愈多的土地已經透過拍賣獲得，過程結果公開。所以，能夠在這個傳統行業造假的空間愈來愈小。

最後，內房股是這次升浪的強勢股，香櫞做空內房股其實是「逆勢而為」，自然是事倍功半。

筆者認為渾水的名字很貼切，但前提是水要夠混才能摸魚。

股
逢周二刊出

有道理, 好!
257 : 健次郎(29109)@2012-07-10 22:48:57

255樓提及
佢搞足球叫做有"原因",咁搞排球同音樂又係咩理由呢?

恆大搞女排早過足球,我覺得幾成功.我諗一開始搞女排只係為左提升知名度.初黎香港上市時真係無咩人識恆大,連係内地都唔出名,内地雜誌地産商排名唔見有恆大.所以搞女排我諗只係市場推廣.同埋投資既銀碼應該唔大.

而音樂仲好新,我諗搞得電影同戲院,做埋音樂又唔係太難.

不過恆大咩都搞,玩得太雜係真既.

你點睇?
258 : drbull(3010)@2012-07-10 22:57:06

257樓提及
255樓提及
佢搞足球叫做有"原因",咁搞排球同音樂又係咩理由呢?

恆大搞女排早過足球,我覺得幾成功.我諗一開始搞女排只係為左提升知名度.初黎香港上市時真係無咩人識恆大,連係内地都唔出名,内地雜誌地産商排名唔見有恆大.所以搞女排我諗只係市場推廣.同埋投資既銀碼應該唔大.
而音樂仲好新,我諗搞得電影同戲院,做埋音樂又唔係太難.
不過恆大咩都搞,玩得太雜係真既.
你點睇?

我唔識睇呀...不過令我諗起高仁講過上市名牌袋公司贊助唔知幾多億比老闆參加帆船比賽...
259 : 健次郎(29109)@2012-07-10 23:06:55

要搞D主業以外既野,真係唔like.
260 : drbull(3010)@2012-07-10 23:12:07

259樓提及
要搞D主業以外既野,真係唔like.

可能因為我哋喺香港,唔太了解"國情"...
例如有人提到搞足球嘅原因,ok
咁搞其他唔同嘅野又咩原因?點解係音樂,排球?
唔係體操籃球乒乓波?
261 : GS(14)@2012-07-10 23:13:01

257樓提及
255樓提及
佢搞足球叫做有"原因",咁搞排球同音樂又係咩理由呢?

恆大搞女排早過足球,我覺得幾成功.我諗一開始搞女排只係為左提升知名度.初黎香港上市時真係無咩人識恆大,連係内地都唔出名,内地雜誌地産商排名唔見有恆大.所以搞女排我諗只係市場推廣.同埋投資既銀碼應該唔大.
而音樂仲好新,我諗搞得電影同戲院,做埋音樂又唔係太難.
不過恆大咩都搞,玩得太雜係真既.
你點睇?

音樂唔好，但電影都有路跟
262 : GS(14)@2012-07-10 23:13:27

258樓提及
257樓提及
255樓提及
佢搞足球叫做有"原因",咁搞排球同音樂又係咩理由呢?

恆大搞女排早過足球,我覺得幾成功.我諗一開始搞女排只係為左提升知名度.初黎香港上市時真係無咩人識恆大,連係内地都唔出名,内地雜誌地産商排名唔見有恆大.所以搞女排我諗只係市場推廣.同埋投資既銀碼應該唔大.
而音樂仲好新,我諗搞得電影同戲院,做埋音樂又唔係太難.
不過恆大咩都搞,玩得太雜係真既.
你點睇?

我唔識睇呀...不過令我諗起高仁講過上市名牌袋公司贊助唔知幾多億比老闆參加帆船比賽...

Prada
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120111003_C.pdf
263 : 健次郎(29109)@2012-07-10 23:14:58

260樓提及
259樓提及
要搞D主業以外既野,真係唔like.

可能因為我哋喺香港,唔太了解"國情"...
例如有人提到搞足球嘅原因,ok
咁搞其他唔同嘅野又咩原因?點解係音樂,排球?
唔係體操籃球乒乓波?

唉.足球真係有情意結呀!
264 : GS(14)@2012-07-10 23:18:54

263樓提及
260樓提及
259樓提及
要搞D主業以外既野,真係唔like.

可能因為我哋喺香港,唔太了解"國情"...
例如有人提到搞足球嘅原因,ok
咁搞其他唔同嘅野又咩原因?點解係音樂,排球?
唔係體操籃球乒乓波?

唉.足球真係有情意結呀!

排球有搞，他喜歡
265 : drbull(3010)@2012-07-10 23:19:26

262樓提及
258樓提及
257樓提及
255樓提及
佢搞足球叫做有"原因",咁搞排球同音樂又係咩理由呢?

恆大搞女排早過足球,我覺得幾成功.我諗一開始搞女排只係為左提升知名度.初黎香港上市時真係無咩人識恆大,連係内地都唔出名,内地雜誌地産商排名唔見有恆大.所以搞女排我諗只係市場推廣.同埋投資既銀碼應該唔大.
而音樂仲好新,我諗搞得電影同戲院,做埋音樂又唔係太難.
不過恆大咩都搞,玩得太雜係真既.
你點睇?

我唔識睇呀...不過令我諗起高仁講過上市名牌袋公司贊助唔知幾多億比老闆參加帆船比賽...

Prada
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120111003_C.pdf

果然有見識
266 : GS(14)@2012-07-10 23:19:46

日日睇有sense
267 : 健次郎(29109)@2012-07-10 23:26:10

足球其實商業價値好高,如果搞得好我覺得有錢途.

中超上座率场均2.53万再创新高三大德比一票难求
http://news.ifeng.com/sports/gnz ... 21/13340437_0.shtml
268 : GS(14)@2012-07-10 23:27:13

恆大其實是擴大版南華
269 : 健次郎(29109)@2012-07-10 23:28:22

268樓提及
恆大其實是擴大版南華

係.班主又有共同朋友.
270 : drbull(3010)@2012-07-10 23:30:17

267樓提及
足球其實商業價値好高,如果搞得好我覺得有錢途.
中超上座率场均2.53万再创新高三大德比一票难求
http://news.ifeng.com/sports/gnz ... 21/13340437_0.shtml

所以我而家學識開放少少睇野...除左用自己嘅"常理"睇野,仲要聽下其他人點睇,再諗真啲
好似以前我都唔知原來內地人會飲熱嘅果汁一樣...
271 : GS(14)@2012-07-10 23:30:58

點解會飲熱嘅果汁?
272 : drbull(3010)@2012-07-10 23:31:40

271樓提及
點解會飲熱嘅果汁?

因為天氣凍
273 : GS(14)@2012-07-10 23:37:36

272樓提及
271樓提及
點解會飲熱嘅果汁?

因為天氣凍

可以喝暖啤?
274 : drbull(3010)@2012-07-10 23:39:01

哈哈哈,咁就唔知鳥
275 : go2china(25647)@2012-07-22 14:48:16

http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN220720461

國土資源部、住房城鄉建設部聯合下發《關於進一步嚴格房地產用地管理鞏固房地產市場調控成果的緊急通知》進行部署，要求堅持房地產市場調控不放鬆，密切配合造好各項工作，不斷鞏固調控成果，堅決防止房價反彈。
　　通知指出，近期房地產和土地市場出現的一些波動，雖並未改變市場整體格局，但市場運行
的複雜性和不穩定性在增加，房地產市場調控仍處在關鍵時期，任務艱巨。
　　通知要求各地落實住房用地供應計劃作為下半年重點工作，應保盡保保障性安居工程用地，
進一步加大普通商品住房用地的供應力度。
　　通知要求，對預判成交價格創歷史總價新高、或單價最高，或溢價率超過５０％的房地產用
地（包括商服、住宅或商住綜合），及時調整出讓方案，採用「限房價、競地價」或配建保障房
、公共設施等辦法出讓土地。下半年各地要密切跟蹤市場形勢，把握好土地出讓節奏、時序和價
格，防止出現商服和住宅高價地，擾亂市場預期，破壞市場穩定
276 : go2china(25647)@2012-07-25 23:43:29

內房股受壓﹐呢隻無咩升過都照插﹐

而家D大陸股好多都跌左 3-4 成。。。
277 : minmin(15833)@2012-07-26 00:04:04

276樓提及
內房股受壓﹐呢隻無咩升過都照插﹐

而家D大陸股好多都跌左 3-4 成。。。

今曰恒大的跌法有D恐慌性，收得比上次出報告時更低
可能又有好戲看了
278 : GS(14)@2012-07-26 14:42:07

危危地
279 : GS(14)@2012-08-13 10:02:31

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120813/News/eb_ebb1.htm
【明報專訊】內地龍頭地產商恒大(3333)被指拖欠5億元(人民幣．下同)土地收購費，遭廣東省清遠市銀湖城投資有限公司起訴。恒大昨日指未全數付足土地費是對方違約在先，未按合同要求完成拆遷等工作，令項目開發工程受阻，對於對方反過來提出訴訟感到非常不平，已決定向法院提出反控訴。

據銀湖城公司股東所提供的資料，去年1月，恒大向該公司收購位於清遠市一幅約95.6萬平方米的地皮，但除了前期3億多元的款項外，尚餘5億多元尾數已拖欠了10個月，因此於上月初入稟廣東省高級人民法院索償。廣東省高級人民法院網站紀錄顯示，該院已受理這宗民事訴訟，將於本月20日開庭，恒大可在16日或之前呈交證據及提出反控訴。

恒大：對方違約在先

對此，恒大明確表示會提出反控訴。恒大直認確實沒繳付餘款，只因對方沒有履行合約在先。恒大公關稱，對方不單無按時交地，而且交出的土地還有拆遷等問題未完全處理好，與當日協議不符，迫不得已下，恒大只有先在一部分沒問題的土地動工進行項目開發，但其餘工程已被嚴重阻延，加上多次催促對方先履行職責處理好土地問題未果，因此認為不可能在現時情下付清餘款。

據恒大2011年年報顯示，該地皮已開發為「恒大銀湖城」樓盤，一期單位於去年10月開售，二期亦已於今年2月開售，而在建面積尚有15.24萬平方米。
280 : GS(14)@2012-08-13 10:02:52

http://www.qyjs.gov.cn/zbwg/wygl/wggzdt/t20111025_44807.htm
清遠恆大銀湖城召開前期物業服務招投標開標、評標會

2011年10月25日下午，清遠市銀湖城投資有限公司開發建設的清遠恆大銀湖城，在恆大世紀旅遊城會議室中心巴黎廳召開了前期物業服務招投標開標、評標會。清遠恆大銀湖城位於清遠市清城區銀盞林場銀中工區。項目總佔地面積955580.11m2, 總建築面積2448637.7m2，其中住宅建築面積1852564.3m2，總戶數17818戶，商業建築面積1880.7m2，其它建築面積593592.7m2，車位15199個，容積率2.0，建築密度10.18%，綠化率74.59%。清遠恆大銀湖城的前期物業服務招投標採用邀請招標的方式，邀請了廣東珠港物業管理有限公司、廣州天力物業管理有限公司和金碧物業管理有限公司參加投標。評標委員會由開發商從清遠市招投標評標專家庫中隨機抽出的閔安、李國斌、梁根洪、胡靜四位專家，以及開發商推薦的專家馬連波組成。

在評標會上，清遠市銀湖城投資有限公司的代表對開發企業和清遠恆大銀湖城的情況進行了簡單的介紹，三個投標單位代表也對自己企業的情況和投標方案進行了簡單的介紹。經過評標委員會的評定，金碧物業管理有限公司成功中標。
281 : greatsoup38(830)@2012-08-28 15:43:22

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120828/18001964

【本報訊】恆大地產（3333）位於江蘇啟東的海上威尼斯項目前日發生事故，一棟興建中建築物的棚架倒塌，5人被埋，其中1人死亡，2人獲救送院，其後仍有2人被活埋。受消息拖累，恆大昨跌2.43%至3.21元收市。
據中央電視台報導，事故於前日下午6時40分左右發生，事發原因未明，目前未知是否與建築物質量有關。恆大公關發言人未有對事件構成的影響作回應，僅指涉及意外工地，並非與華置（127）合資開發的項目。
「公司唔畀同媒體講太多」

本報昨致電恆大香港分公司，投資者關係部以公司政策規限為由，拒絕回應，「公司唔畀我哋同媒體講太多嘢！」有接近恆大相關人士透露，事故不會對項目工程及銷售造成任何影響，恆大會與政府及施工方處理相關工作。據悉項目建築商為江蘇建工。
AMTD證券業務部總經理鄧聲興認為，事件對項目銷售會有影響，「可能推遲政府批出項目的滿意紙（入夥紙），始終公司對呢個項目都寄予厚望，7月份合約銷售又較預期差，如果真係拖慢咗預售，對下半年唔係咁好。」
今公佈業績料遜同業

交銀國際副總裁何志忠認為，事故對恆大銷售項目影響輕微，「好少死人會對整個項目有影響，可能只會對某一個單位售價有影響！」
該總建築面積達700萬平方米的恆大重頭項目發生致命意外，為今日公佈中期業績的恆大「贈興」，拖累股價昨最多跌3.6%。早前有券商質疑，項目與上海浦東區距離過遠，駕車亦要90分鐘車程，每程路費更高達180元（人民幣．下同），令吸引力大減。市場消息指出，項目7月開售至今，已錄得20億元合約銷售，面積超過29萬平米，每平方米均價7217元，即約每呎670元。
恆大7月份合約銷售額只得82.4億元，首7個月合共433億元，僅為全年目標54.1%，較同行平均63%為差，何志忠估計，恆大中期盈利無驚喜，料毛利率維持低水平，合約每平方米平均售價為6000元，成績較同行遜色，但應能完成全年800億元銷售目標。
282 : greatsoup38(830)@2012-08-28 15:44:04

http://baike.baidu.com/view/8655004.htm
項目

http://news.winshang.com/news-124417.html
核心提示：8月27日消息，啟東市恆大海上威尼斯項目，於8月26日晚18點40分左右發生事故。項目工地3樓和4樓之間的腳手架發生坍塌，造成5人被埋。截止目前已發現1名被埋人員遇難，另2名被埋人員情況不明。

　　8月27日消息，啟東市恆大海上威尼斯項目，於8月26日晚18點40分左右發生事故。項目工地3樓和4樓之間的腳手架發生坍塌，造成5人被埋。

　　啟東官方稱，26日當地消防部門已經營救出2人，並把2人送往醫院，其中1人輕傷，另1人正在被救治。

　　27日上午，恆大海上威尼斯項目工地事故現場，救援工作還在緊張進行中。20多名消防隊員和近50名當地工人正在清理現場廢墟。

　　因發生事故的橫樑和樓頂一齊塌方，現場救援有一定的難度。截止目前已發現1名被埋人員遇難，另2名被埋人員情況不明。

　　資料顯示，啟東恆大海上威尼斯項目位於啟東圓陀角旅遊度假區內。該項目集住宅、酒店、會議、飲食、娛樂、運動、保健與商業於一體，是一個超大型的綜合旅遊度假居住區。也是2012年恆大集團佈局華東旅遊地產的重磅之作，被恆大內部寄予厚望。據此前券商透露，恆大預期該項目的銷售目標是50-60億元。
283 : leoyk1014(859)@2012-08-28 20:33:55

is it better than we thing sir??
284 : GS(14)@2012-08-28 23:56:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828224_C.pdf
財務摘要
1. 營業額從2011年同期的人民幣320.6億元上升15.5%至人民幣370.4億元，其中房地產
開發分部之營業額為人民幣364.9億元，佔比達98.5%。
2. 毛利從2011年同期的人民幣112.4億元下降5.7%至人民幣106.0億元。
3. 淨利潤從2011年同期的人民幣57.3億元下降1.9%至人民幣56.2億元。
4. 股東應佔利潤從2011年同期的人民幣56.0億元上升1.1%至人民幣56.6億元。
5. 扣除投資物業的評估增值的淨利潤從2011年同期的人民幣48.1億元下降21.0%至人民
幣38.0億元。
6. 股東應佔每股基本盈利從2011年同期的人民幣0.37元上升2.7%至人民幣0.38元。
7. 總資產從2011年末的人民幣1,790.2億元增加10.6%至人民幣1,980.8億元。
8. 總權益從2011年末的人民幣341.3億元增長6.4%至人民幣363.3億元。
期內錄得人民幣350.4億元合約銷售額，完成全年合約銷售計劃的43.8%；合約銷售建
築面積（「建築面積」）576.8萬平方米。
10. 於2012年6月30日，集團持有現金總額（包括現金及現金等值物及受限制現金）人民幣
247.4億元，而借貸總額為人民幣596.6億元，連同未動用之銀行融資額度人民幣361.2
億元，集團擁有可動用資金人民幣608.6億元，資金狀況充裕。

盈利跌30%，至29億，非常重債，資本化後賺3億，跌88%

我真是懷疑他點賣?
開發中物業101,074,245 91,380,381
持作出售竣工物業15,114,936 8,434,504

...
土地儲備
鑒於集團已完成全國戰略佈局，全年將依照「消耗多少，補充多少」的原則，維持土地儲備
總量基本穩定，未來則將更加注重二、三線城市項目數量的均衡，更加注重各項目的均好
性。而新購土地將更為審慎，對所在城市、地塊區位、規劃條件及付款條件要求更加嚴
格，以進一步提高產品溢價水平、提升集團整體盈利能力。集團現有土地儲備已付土地款
人民幣755億元，未付土地款累計人民幣369億元，其中計劃2012下半年支付的土地款人民
幣80億元，計劃於2013年內支付的土地款人民幣134億元，計劃於2014年內支付的土地款人
民幣94億元，計劃於2015年及以後支付的土地款人民幣61億元。

合約銷售
下半年，集團將在確保超額完成全年合約銷售目標的前提下，合理調整銷售節奏、兼顧增
長與銷售的平衡，透過高性價比的精裝產品優勢、靈活務實的銷售策略，著力維持合理售
價及相對穩定的月度銷售業績。
下半年計劃新開盤項目30至40個，主要分佈在二、三線城市，計劃年底在售項目達到180
個左右，而可售貨量將保持動態均衡，維持在滿足未來5至6個月銷售的水平。鑒於二季度
以來優異的銷售表現，以及集團強大的執行力和回暖的市況，董事局對完成全年人民幣800
億元的合約銷售計劃充滿信心。
...
整體表現
報告期內，本集團的營業額為人民幣370.4億元（2011年同期：人民幣320.6億元），同比上升
15.5%。毛利為人民幣106.0億元（2011年同期：人民幣112.4億元），同比下降5.7%。股東應
佔利潤為人民幣56.6億元（2011年同期：人民幣56.0億元），同比上升1.1%。每股基本盈利
人民幣0.38元（2011年同期：人民幣0.37元），同比增長2.7%，每股攤薄後盈利人民幣0.37元
（2011年同期：人民幣0.36元）。
本集團於2012年6月30日之股東應佔權益為人民幣346.1億元（2011年12月31日：人民幣319.6
億元），與去年年底相比增長8.3%。
收入
報告期內，本集團營業額為人民幣370.4億元，按年上升15.5%。其中，房地產業務收入為
人民幣364.9億元，按年增長15.1%；報告期內物業管理收入人民幣1.6億元，較上年同期增
長30.8%；投資物業收入為人民幣5,230萬元，較上年同期增長14.7%；報告期內工程建設、
酒店經營及其他房地產開發相關業務收入人民幣3.4億元，較上年增長75.4%。
...
285 : ksw(1423)@2012-08-28 23:59:47

真的假不了, 假的真不了..
286 : GS(14)@2012-08-29 00:00:57

間野搞財技支持他的高速發展
287 : GS(14)@2012-08-29 00:01:02

間野搞財技支持他的高速發展
288 : GS(14)@2012-08-29 11:22:19

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120829/News/ec_ecl1.htm

首席財務官謝惠華解釋，負債率增加主要因為去年年底至今年首季的5個月預售欠佳，累計只賣出120億元，令現金流入減少，亦須增加融資、保障開支。「不過相信這只是短期事件，今年4月以來，我們每個月銷售都保持在80億元以上，如果能保持，全年的淨負債率可降至80%以下。」此外，199億元短債中，下半年需要償還只有約64億元，「現金流並沒有壓力」。今年上半年，恒大營業額為370.4億元，按年升15.5%；受去年下半年以來的降價讓利影響，毛利率按年下降約6.5個百分點至28.6%，純利錄得56.6億元，按年微升1.1%。

此前有傳言稱，恒大主席許家印計劃動用2.5億港元、連續25個交易日增持恒大股份，該說法近期卻遲遲未見落實。許家印昨日對此作出回應，稱對於增持計劃「我都沒有聽說，不知道你們從哪裏聽來的……以後(增持與否)就不知道了。」

此外，恒大在被指「燒錢」的足球副業上半年共投入3.7億元，錄得淨虧損2.7億元。管理層預測，隨下半年廣告收入增加，預計全年虧損將控制在2億元以內。許家印也補充表示，今年是恒大足球投入的高峰期，此後每年虧損可以保持在1億元內，「這不是個無底洞，也不是我一個人決定的。」
289 : 承天(1379)@2012-09-03 07:38:27

恒大：微利模式领跑者
对于楼市调控，业内逐渐已形成了“调控将改变房地产行业游戏规则”的共识。无论是再度加强还是适度放松，房地产逐渐回归正常供需关系，房企将面临第三次洗牌，步入微利时代。

在愈演愈烈的房企竞争中，谁先占得市场先机，谁才有机会胜出。

一向坚持走民生地产、微利路线的恒大地产，继续延续稳健增长态势，上半年营业额达370.4亿元，更有多项核心指标再次夺得全国第一，依然保持行业排头兵的姿态。

2012年是恒大第六个“三年计划”(2012年-2014年)的开局之年，公司适时提出“深化管理、稳定增长”。前两年，恒大进入全国100多个城市，铺下200多个项目，速度惊人。经过超前储备升值潜力巨大的土地资源与项目，企业目前可谓进入项目收割期与运营管理模式的深化期，增长稳健，业绩良好。

逆势生长

2012年7月中国并购市场共完成68起并购交易，其中披露金额的有63起，交易总金额为22.04亿美元。其中房地产行业最为突出，披露金额的并购案例共有6起，披露金额达7.69亿美元，占7月并购披露总额的34.9%。

已发布2012年中期报告及快报的25家上市房企中，有15家上半年营业额同比增长，占比60%。品牌房企市场表现优异，市场占有率有望进一步提升。

通过对比近三年10强房地产企业金额占整个市场比重可以发现，行业集中度进一步提高，已经从2009　年的8.57%提升至2011年的 10.52%。

显然，地产行业在汰弱留强。而恒大地产的靓丽业绩表明，其具备核心竞争力与强大的市场适应能力，足以使其逆势生长，成为地产行业排头兵。

恒大中报显示，2012年上半年，公司总资产达1980.8亿元，同比大增34%。同时，恒大营业额、在建面积、布局城市等三项指标全国第一，龙头房企地位日益稳固。中报显示，2012年上半年，恒大营业额达370.4亿元，同比增长15.5%；在建面积3485.3万平方米，同比增长10.1%；竣工面积914.2万平方米，同比大增36.2%；截至今年上半年，恒大已经进入全国121个城市，布局城市数量第一；项目总数达218个，同比增长20%；上半年恒大的销售面积576.8万平方米，位居香港内房企第一。

恒大地产董事局主席许家印坦言，受到宏观政策影响，恒大今年第一季度并不理想，预售额下滑；二季度销售逐渐好转。他表示，对下半年销售持乐观态度，称公司今年800亿元的销售目标可以完成。

许家印透露，目前恒大楼盘项目竣工后的去化率达到80%以上。

恒大地产总裁夏海钧则表示，下半年恒大将按照预定计划新开30-40个项目。

微利模式

日前，中国指数研究院发布报告认为，刚性需求，即首次置业和首次改善型需求，将成为未来五年支撑中国住宅市场发展的主要动力，重点城市的刚需成交总量、首次置业和首次改善需求都将稳步上升，年均复合增长率分别达到6.3%、5.8%和6.8%。

实际上，进入今年5月，国家政策鼓励首次置业需求，而不断强调抑制投资投机需求的方向，已非常明确。从市场表现看，刚性需求成为成交量回暖的主要推动力。房地产上市公司上半年业绩报告则显示，刚需模式成为左右大型房企业绩的主要因素。

针对这一趋势，业内普遍认为，此次调控是一次影响游戏规则的调控，过去房地产市场，政府靠卖地就能赚钱，开发商靠囤地就能赚钱，炒房者靠买房就能赚钱的暴利时代一去不返，行业将迎来重新洗牌。

“恒大的产品结构与老百姓需求的物业类型比例吻合，同时也能满足不同地区、不同层次的市场需求，尤其受到首次置业者和自住型置业者的青睐。”有市场人士分析。

数据显示，恒大产品结构中，中端至中高端产品占70%，旅游度假产品占15%，高端产品占15%。据统计，恒大三线城市项目自住比例86%，投资仅占14%；首次置业比例是64%，二次及以上36%。

恒大一向坚持走民生地产、薄利多销路线，其通过快速销售能力和超强成本控制能力实行精品标准化运营。在多年发展过程中，恒大一直超前进入升值潜力大的城市及板块，从源头上降低土地成本；通过标准化运营与集约化管理，降低运营成本；再采取集中采购、统一配送，实现规模效益，有的原材料远低于市场价，降低了材料成本。最后，恒大通过工程集中招标，降低了建设成本。

上市之后，恒大以惊人速度增长。2010、2011两年，恒大完成进入100多个城市的布局。2012年是恒大第六个“三年计划”(2012年-2014年)的开局之年，公司适时提出“深化管理、稳定增长”，强调有质量的速度，通过强化企业管理能力、执行能力提升其薄利多销模式的竞争力。

通过有效的成本控制，在全国龙头房企中，恒大的核心业务利润率虽然排名末位，但恒大上半年净利润高达56.2亿元，是万科的1.5倍。业内分析人士指出，恒大通过薄利多销的方式“以量取胜”，用最低的利润率创下了高利润，已经成为中国最薄利多销的龙头房企。

资金充裕

日前，全国工商联合会房地产商会会长聂梅生在首届世界晋商大会现代化城市建设与发展高峰论坛上指出，从7月份的数据看，房地产业的资金链条，出现修复的迹象，但房地产企业资金链的压力仍然很大，概括起来是“略缓仍紧”。

也有业内人士指出，在目前紧缩的货币政策之下，银行贷款的门槛已经很高，中小企业由于没有足够的抵押和担保，已经很难从银行获取资金，广大房地产开发企业分食银行有限的贷款额度，已成僧多粥少之势。

恒大与市场需求之间具有良好的吻合度。市场认为，恒大具有资产优质和良好业绩，更能获得银行的青睐。据了解，今年3月，恒大已被多家国内银行列为总行级直管客户和核心客户，成为国内第一家也是唯一一家获得银行最高等级评估的混合所有制民营企业。

在房地产现金流并不充裕的当下，手握大量资金的恒大显得淡定。恒大中报显示，截至2012年6月30日，恒大账上现金余额达到247.4亿元，加上未使用的银行授信额度361.2亿元，总共拥有可动用资金608.6亿元人民币，位列龙头房企前茅。业内分析指出，目前恒大手握超过600亿元资金，而需要支付的总土地款仅为369亿元，且付款期限合理，2012年下半年只需支付80亿元，2013年支付134亿元，2014年支付94亿元，2015年及以后支付61亿元，并没有对公司构成财务压力，确保了发展的稳健可持续性。

基于在财务稳健、销售强劲、区域布局合理等方面的优异表现，恒大继续获国际资本市场集体唱好，德银、高盛、花旗等全球知名投行维持恒大“买入”评级，目标价分别予以8.3元、7.23元和6.23元
290 : 承天(1379)@2012-09-03 07:41:40

全文:http://www.eeo.com.cn/2012/0831/232901.shtml
291 : greatsoup38(830)@2012-11-17 18:19:59

http://sddr2010.blogspot.hk/2012/10/blog-post.html

Jazzf兄好！恒大，個人有點不放心，尤其是前段時間的一些流言（譬如其幕後背靠的力量——溫之弟）。若敢冒風險，個人始終願意選擇綠城多一點。綠城今年和未來一兩年，都是已銷售物業的交付較高峰期，看高盛的預測，其未來三年的預測市盈率都低於3.5倍，更重要的是，其負債比率可能今年年底時降至60%或以下，這是一個「根本性」的扭轉。我在前幾天高買了，跌一點後卸了一點，但又在昨天撈回。高盛近月評級的反水，說法跟我以前所言的不謀而合。

另外，建議各位有興趣的話看看綠城為政府代建的類公屋，非常恐怖，粗略看居然有高級私樓的水平，大概會比住在95%的香港房子還要好！^-^其對質量的高要求簡直已達至變態的水平！
292 : VA(33206)@2012-11-17 19:26:20

其實真係唔明點解香港政府起嘅建築咁L靚，五十年不變。除左大6，新加披啲組屋都好正。
293 : GS(14)@2012-11-18 10:49:51

292樓提及
其實真係唔明點解香港政府起嘅建築咁L靚，五十年不變。除左大6，新加披啲組屋都好正。

唔夠地，最多在郊野公園，要拿就有環保人士出來啦

鄉郊d地給班圍頭佬亂fing，地產商又坐左好多，所以一定要打殘他們至可以出手

歌都有得唱，要先講骨氣一定先有儲備
294 : 寧采臣(25759)@2012-11-18 13:33:51

293樓提及
292樓提及
其實真係唔明點解香港政府起嘅建築咁L靚，五十年不變。除左大6，新加披啲組屋都好正。

唔夠地，最多在郊野公園，要拿就有環保人士出來啦
鄉郊d地給班圍頭佬亂fing，地產商又坐左好多，所以一定要打殘他們至可以出手
歌都有得唱，要先講骨氣一定先有儲備

要先講骨氣一定先有儲備

人都係啦
295 : GS(14)@2012-11-18 13:39:35

咁真是要有儲備的，聽下歌先

296 : figoalex(8130)@2012-12-04 22:29:06

恆大(03333.HK)上月銷售增8.5倍至118億人幣全年目標已達

恆大地產(03333.HK)公布，集團今年前十一個月累計銷售額846.3億元人民幣(下同)，提前一個月超額完成年度計劃，超年度計劃5.8%，超去年全年實際完成總量5.3%；累計銷售面積1426.3萬平方米，超去年全年16.9%，全國第一。

11月銷售額117.9億元，按年上漲850.8%；銷售面積198.1萬平方米，按年上漲1100.6%，繼續位居全國第一。今年第三次單月銷售額過百億。此前分別為5月103.7億元，10月142.6億元。

勁wor
297 : greatsoup38(830)@2012-12-04 22:37:27

http://www.evergrande.com/ir/gb/press/p121204.pdf
二零一二年十一月份，集團實現合約銷售額117.9 億元（人民幣，下同），合約
銷售面積198.1 萬平方米，合約銷售均價爲每平方米5,955 元。十一月份集團
新開盤項目6 個，在售項目累計達到174 個。
二零一二年一至十一月份，集團累計實現合約銷售額 846.3 億元，已提前完成
全年800 億元的合約銷售計劃，累計完成全年計劃的105.8%；累計合約銷售
面積1,426.3 萬平方米；累計合約銷售均價每平方米5, 933 元。
298 : GS(14)@2012-12-08 21:40:43

http://caesars-insider.com/11-26-2012.html
November 26, 2012

On October 14 a private airplane controlled by the mainland Chinese firm Evergrande Real Estate Group touched down at Las Vegas McCarran International Airport. The landing was documented by a photographer who posted the image on his Flickr account (click HERE to see the entry). Below is a screen capture of the page showing the Evergrande plane – an Airbus A319-133, tail number B-6435.

Evergrande – previously known as the Hengda Real Estate Group – is an enormous real estate conglomerate based in Guangzhou, China and is listed on the Hong Kong Stock Exchange (HKSE). At year-end 2011, Evergrande reported RMB 180 billion (U.S. $28.9 billion) in total assets and generated RMB 62 billion (U.S. $10 billion) in revenue over the course of the year. The company's 2009 prospectus report with the HKSE cited a China Real Estate Appraisal report stating that the company was "ranked No. 1 among property developers in China in terms of the total land reserves and GFA under construction." In addition to its principal operations of real estate holdings, property development and management, the company also owns football and volleyball clubs in China, as well as a budding entertainment division.
Evergrande in Las Vegas?

Despite Evergrande's vast real estate holdings, there is little indication in public records of any substantial real estate holdings in the United States – which begs the question: what was Evergrande's private plane doing in Las Vegas on October 14? We find it unlikely that the firm was looking to gobble up foreclosed properties in Clark County.

A screen capture from another flight tracking website showed the Evergrande plane (identified by its B-6435 tail number) leaving Nevada on October 17 (see below).

CITIZEN RESEARCHERS: we are seeking your assistance. Please send us any information – either documented or intelligence – on what Evergrande Real Estate Group and its officials may have been doing in Las Vegas between the dates of October 14 to October 17 of this year.
299 : GS(14)@2012-12-08 21:42:01

http://caesars-insider.com/12-4-2012.html
December 3, 2012

Hui
Ka Yan, the chairman and majority shareholder of the Chinese property
conglomerate Evergrande Real Estate Group, gambled millions at Caesars
Palace during a recent trip to Las Vegas in October, according to
information passed to Caesars-Insider.com. Forbes online recently reported
that Mr. Hui (許家印) is the 8th richest man in China. He is pictured to
the right, racing to attend a Chinese People's Political Consultative
Conference session earlier this year.
Our insider information has revealed that Mr. Hui
(who also goes by the name Xu Jia Yin) opened accounts and was gambling
at Caesars Palace on October 15 of this year.
Earlier, Caesars-Insider.com reported
that an Evergrande plane landed at Las Vegas' McCarran International
Airport on October 14 (see the picture below). Another plane-tracking
website showed the Evergrande plane leaving Nevada three days later, on
October 17.
The information source disclosed that Hui was playing with many millions of dollars.
Mr. Hui's firm Evergrande Real Estate Group,
while publicly traded on the Hong Kong Stock Exchange, is headquartered
in Guangzhou, China. The company's real estate interests are scattered
throughout China but do not appear to extend beyond the mainland.
Likely the vast majority of Mr. Hui's wealth is concentrated in mainland
China. With the PRC's well-known restrictions
on overseas money movement, it is not yet clear how Mr. Hui may have
needed to use intermediaries (perhaps junkets) to gamble millions upon
millions of U.S. dollars in Vegas. Alternatively, given his vast
wealth, he may have holdings outside of China sizeable enough to cover
his substantial gambling. We are further exploring this angle of the
story.

-------------------------------------------------------------
Hui Ka Yan is likely the biggest high roller – or,
perhaps better classified as a "whale" – that Caesars-Insider.com has
yet encountered. As such, we will be exploring Mr. Hui's background in
much greater detail in the coming posts. Look for more soon. And, as
always, readers: send us your information to [url=mailto:[email protected]][email protected][/url].
300 : GS(14)@2012-12-08 21:42:29

301 : GS(14)@2012-12-08 21:44:48

http://caesars-insider.com/12-3-2012.html
December 4, 2012
Yesterday Caesars-Insider.com reported
on inside information that billionaire Guangzhou real estate mogul Hui
Ka Yan had gambled at Caesars Palace during a mid-October visit to Las
Vegas. He opened multi-million dollar accounts to play at Caesars,
according to our information sources. Further corroborating our
information, a private jet owned by Mr. Hui's firm was spotted landing at Las Vegas' McCarran International Airport on October 14.
Mr. Hui (許家印), who also uses the name "Xu Jia Yin,"
is the chairman and principal shareholder of the Evergrande Real Estate
Group, one of the largest real estate holding and property development
firms in Mainland China. We questioned yesterday how Mr. Hui, whose
Evergrande assets appear almost exclusively within the borders of
Mainland China, could gamble with millions up millions of dollars in the
United States given China's strict controls regarding overseas money
movements. With that question still up in the air, we have begun
researching the Hui family's business interests.

Background on Hui Ka Yan
Hui Ka Yan was born in Taikang, Henan province in 1958. He graduated from Wuhan University in 1982,
and according to biographical details provided to the Hong Kong Stock
Exchange, he spent his early career in management positions at the
Wuyang Iron and Steel Co., Ltd. – a state-owned enterprise. According to the accepted narrative on Mr. Hui, he left Henan in the early 1990s after being inspired by Deng Xiaoping's "Southern Tour" promoting economic reform. The English-language version of China Daily offered its take on Hui's major move:

In 1992, encouraged by the call of the late
Chinese leader Deng Xiaoping for economic reform in the country, Hui
left the State-owned factory where he was general manager and went to
Shenzhen, which borders Hong Kong and which was in effect on the
frontline of the country's reform and opening-up.

After working in sales and administration for five years, Hui started his own property company in 1997.
His property company, originally known as Guangzhou
Hengda Real Estate Group (and later renamed Evergrande Real Estate
Group), was actually established in 1996 in Guangdong Province.
According to the company's 2009 prospectus filing
with the Hong Kong Stock Exchange (HKSE) it was initially managing just
one construction site in Guangzhou during its first two years of
operations. From there, however, the company underwent rapid expansion:

From 2004 forward, the company grew at an even
greater clip, in which its "property portfolio increased significantly
from hundreds of thousands of square meters to millions of square meters
under development." Hui Ka Yan is, to date, the majority shareholder
in Evergrande/Hengda, holding a roughly two-thirds stake in what is now
one of the largest property developers in all of China (see the image
below from the firm's September 2012 Interim Report).

The other substantial shareholder disclosed in
Evergrande's most recent financial report is Mr. Hui's spouse, Ding
Yumei (丁玉梅). Through her own offshore corporate vehicle, Ms. Ding
controls 791,248,238 shares of company stock, equaling a 5.27% stake. A
Forbes entry for Mr. Hui indicates that he and his wife have 2 children.
Hui's Hong Kong companies
Follow-up posts will examine Hui Ka Yan's Mainland
China enterprises, as well as the evolution of Evergrande Real Estate
Group in much greater detail. For now, we are focusing on his Hong Kong
corporate interests.
Filings for Evergrande in the HKSE (Stock Code:
03333) offer only a narrow slice of Hui-linked entities in Hong Kong.
Below is from the subsidiary list in Evergrande's most recent Annual Report filing, showing only 5 Hong Kong-incorporated subsidiaries – versus 76 subsidiaries incorporate in Mainland PRC. (The company's 2009 Prospectus filing with the HKSE offered only 8 Hong Kong subsidiaries.)

A search in the Hong Kong Companies Registry,
however, generates a much broader pool of companies where Mr. Hui either
holds a directorship or a direct ownership interest – 31 active
companies in total. Below is a chart of the Hong Kong companies, along
with their corresponding Companies Registry number and Chinese name.

Caesars-Insider has begun examining the corporate
filings for these firms, and has started by providing a lay-out of the
companies' directors and owners in the chart below. As you can see,
nearly all of the Hong Kong firms are owned by offshore entities. Most
of the ownership entities are based in the British Virgin Islands,
although some turn up in other locales, including the Cayman Islands and
Seychelles – an island county in the Indian Ocean near Africa.
In turn, we have confirmed through public records
that many of those firms are ultimately controlled by Hui's Evergrande
Real Estate Group. Interestingly, Hui controls only one Hong Kong
company in his own name – Giant Hill Limited.

Evergrande likely controls other Hong Kong entities
on this list that we were unable to verify.  For instance there are 7
companies that feature as directors Hui alongside two of his lieutenants
at Evergrande, Xia Hai Jun (夏海鈞) and Lai Lixin (賴立新), where – relying
on public records – we could not determine if Evergrande is the ultimate
parent. Xia, who uses 3 different Canadian passport numbers in his
Hong Kong corporate filings, holds directorships in 15 companies – all
affiliated with Mr. Hui. He is the vice chairman of Evergrande Real
Estate Group, although prior to joining the company he worked for 13
years at CITIC Group. Lai, a director and vice president for
Evergrande, is a director at 19 Hong Kong companies – 18 alongside Mr.
Hui, and the other, China Agriculture Technology Limited, is a
subsidiary of Evergrande. Below are profiles of Xia and Lai, taken from
Evergrande's 2009 Prospectus filing.

---------------------------------------------------------------------------------------
We will have much more on the companies above, as
well as other aspects of Hui Ka Yan's sprawling business empire in
Mainland China.
302 : GS(14)@2012-12-08 21:45:34

http://caesars-insider.com/12-7-2012.html
http://caesars-insider.com/12-6-2012.html
December 6, 2012
Ding Yumei, the spouse of Chinese real estate mogul
Hui Ka Yan, has carved out a substantial business operation in her own
name, according to filings on public stock exchanges. She owns a 5-plus
percent shareholding interest in her husband's property conglomerate
Evergrande Real Estate Group; she is the sole director of at least two
private companies registered in Hong Kong; and, according to documents
from the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), Ms. Ding has a
stake in a Beijing-based, U.S. publicly traded steel firm.
Since discovering Hui Ka Yan's (許家印) multi-million dollar gambling trip
to Caesars Palace in Las Vegas, Caesars-Insider.com has been
researching his family's business interests, in part to try to develop a
better understanding of how an individual whose wealth appears largely
tied up in mainland China real estate managed to gamble so much in the
United States.
Our last post
offered a brief primer on Mr. Hui's principal firm, Evergrande – one of
the largest real estate/property developers in all of China – and also
looked into the 30-plus private firms in Hong Kong where he held a
directorship. Most of the firms, though, are simply subsidiaries of
Evergrande, which is traded on the Hong Kong Stock Exchange. Even in
cases where we could not determine Evergrande's precise relationship
with certain Hui-affiliated Hong Kong companies, the firms often
included two of Hui's top lieutenants at Evergrande, Lai Lixin and Xia
Hai Jun (a former CITIC executive), as company directors.
Today's post focuses on Mr. Hui's spouse, Ding Yumei
(丁玉梅), first looking at the origin of her independent interest in
Evergrande (acquired in part from Deutsche Bank), then laying out her
Hong Kong corporate interests, and finally examining her deal with a
Beijing steel company referenced in SEC filings.
Ding Yumei and Evergrande
As noted above, stock filings in Hong Kong disclose that Ms. Ding has greater than a five percent interest
in Evergrande Real Estate Group, which is headed by her husband, Hui Ka
Kan – the company's chairman and majority shareholder. Evergrande's
most recent financial statement (September 2012 Interim Report)
states that Ms. Ding – aka, Mrs. Hui – controls a 5.29% stake in her
own name via the offshore company Even Honour Holdings Limited. She has
an interest in an additional 62.61% of the company through her
husband's firm Xin Xin (BVI) Limited – see the image excerpt below.

The corporate structure set up for Mrs. Hui's
interest in Evergrande is as follows, with her ownership stake being
routed to the British Virgin Islands and then to the Cayman Islands:

Ding Yumei's substantial interest in Evergrande was
acquired, at least in part, fairly recently – and at a major discount.
Below is an excerpt from the company's 2009 prospectus filing.

In June 2009, Mrs. Hui through her wholly owned
company, Yaohua Limited, acquired the entire issued share capital of
Even Honour Holdings Limited, a company established under the laws of
the British Virgin Islands and previously wholly owned by an affiliate
of Chow Tai Fook Group. Even Honour Holdings Limited owns 310,360,190
Shares (before Capitalization Issue) in our company, including the
266,000,000 Shares conditionally transferred to Deutsche Securities
Nominees Hong Kong Limited, as an original Financial Investor, and its
loan to the Original Shareholder. The 310,360,190 Shares were originally
acquired by Even Honour Holdings Limited from Deutsche Bank AG, Hong
Kong Branch, and its affiliates. The consideration for the acquisition
of the entire issued share capital of Even Honour Holdings Limited was
US$155,944,000.
The filing later stated that Mrs. Hui (aka, Ms. Ding)
"considered the above share-purchase transaction to be an attractive
investment opportunity, as her aggregate consideration represented a 20%
discount to the initial investment by Deutsche Bank AG, Hong Kong
Branch, and its affiliates."
In addition to noting her overall interest in
Evergrande, the company's prospectus filing also made brief mention of
another firm controlled largely by Ms. Ding called Guangzhou Jinbi
Dashijie Catering and Entertainment Company Limited. The firm, which,
at the time of the filing, was owned 90% by Ms. Ding, had leased space
from an Evergrande office.
Ding Yumei in Hong Kong
According to results from the Hong Kong Companies
Registry, Ding Yumei (also written as "Ding Yu Mei") holds directorships
in only 2 interrelated companies: Tianqi Holding Ltd and Tianxin
Holding Ltd.

Both firms were registered in March 2009 – Tianxin on
the 10th of the month and Tianqi a week later. Ms. Ding is the lone
director at both firms. Tianqi, according to its corporate record, is
actually a 100% subsidiary of Tianxin, which in turn is wholly-owned by
the Cayman Islands-based firm "Xinrong Limited." See the chart above.

In
our last post we noted that one of Hui Ka Yan's lieutenants at
Evergrande used Canadian passport numbers as identifiers on Hong Kong
corporate record filings. Interestingly, Ms. Ding also utilizes a
Canadian passport number in the required field for filings to the
Companies Registry. Her residential address, however, is in Guangzhou,
China.
We are at this time researching any interests the Hui family and associates might have in Canada.
Returning to Ms. Ding's two Hong Kong companies, we
have not been able to determine their respective business functions at
this time – particularly Tianqi's role, at the bottom of the corporate
chain – but we will continue to explore the matter.
Ding Yumei references in SEC filings
In Evergrande Real Estate Group's 2009 Prospectus filing
the company made special note of a firm called "Guangzhou Hengda
Industrial Group," (aka, Hengda Industrial) which, according to the
document, was established in Guangdong Province in February 1996 and
"wholly owned by Dr. Hui [Hui Ka Yan] and his associates."
In fact, prior to the company's corporate
reorganization in June 2006, Hengda Industrial was the ultimate parent
of Evergrande, with Mr. Hui controlling a 90% interest and his nephew,
Xu Huojian, holding the remaining 10% (see page 124 of the Prospectus).
Following the reorganization, Hengda Industrial was separated from
Evergrande, although it did take with it substantial interests in a
number of subsidiaries.
As of June 2009, the Prospectus reported that Hengda
Industrial "has three subsidiaries and is carrying on various lines of
businesses principally in Guangdong Province and Henan Province,
including recreational services and schools. At the time it employed
nearly 200 people. It further noted that "Hengda Industrial and the
other affiliates of Dr. Hui are engaged in businesses unrelated to the
property industry."
At some point during the subsequent year, Hui's wife,
Ding Yumei, appears to have taken control (at least in name) of Hengda
Industrial, according to a disclosure submitted to the U.S. Securities
and Exchange Commission (SEC). In fact, SEC filings suggest she may
have played a prominent role in the firm dating back before the 2009
Evergrande Prospectus.
On June 7, 2010, the Beijing-based company General
Steel Holdings, Inc. submitted an 8-K filing to the SEC. Although the
company is headquartered in Beijing and controls an array of steel
factories in Mainland China (see the firm's 2011 10-K),
General Steel is traded on the New York Stock Exchange and thus
required to disclose information to U.S. securities regulators. The June 2010 8-K
filing related to a "Material Definitive Agreement" disclosed that
General Steel owed millions in debt to Guangzhou Hengda Industrial Group
– ie, Hengda Industrial. The filing further revealed that Ms. Ding was
the "the designee and sole shareholder" of the Hengda entity. General
Steel, according to the 8-K, owed a multi-million dollar debt to Hengda
Industrial, and in lieu of payment the company issued to Ms. Ding
928,163 shares of stock at U.S. $7.00 per share in order to reduce
company debt down to about U.S. $6.5 million.
One year later, General Steel filed another 8-K
with the SEC, again announcing another deal with Ms. Ding, this time
issuing her 974,571 shares of its common stock to partially repay the
outstanding balance owed to Hengda Industrial. With the transaction the
company further reduced its debt to Ms. Ding to U.S. $4,872,855.

Thus,
according to these filings, Ms. Ding, and not Hui Ka Yan, appears to be
the sole shareholder of Hengda Industrial. Further muddying the
waters, one year before the Evergrande Prospectus filing to the HKSE,
General Steel issued yet another 8-K filing – this one in September 2008
– which identified "Yumei Ding" as the "Legal Representative" –
traditionally the most important post in a Mainland Chinese firm – of
Hengda Industrial (see the graphic to the right).
Curiously, Evergrande's 2009 Prospectus filing makes no mention of Ms. Ding's (aka, Mrs. Hui) role in Hengda Industrial.
Returning to Ms. Ding's deal with General Steel, it
appears her investment in the company has turned out poorly. The
company, as of December 3, 2012, is trading at U.S. $1.12 per share.
---------------------------------------------------------------
Look for more on Hui Ka Yan's business empire in upcoming posts.
303 : GS(14)@2012-12-08 21:46:31

http://caesars-insider.com/12-7-2012.html
December 7, 2012
Apollo Global Management, a principal owner of
Caesars Entertainment Corp., owned at stake in the Mainland Chinese
property conglomerate Evergrande Real Estate Group, according to a Hong
Kong Stock Exchange filing. As we previously reported, insider
information passed to Caesars-Insider.com revealed that Evergrande chief
Hui Ka Yan was at Caesars Palace in October and was alleged to have
been gambling millions.
Apollo and Caesars Entertainment
In January 2008 Apollo,
a publicly traded investment firm with over U.S. $100 billion in
assets, acquired in conjunction with another private equity firm, TPG, a
majority shareholding stake in Caesars Entertainment – then called
Harrah's Entertainment. To execute the U.S. $30.7 billion leveraged
buyout of Caesars, the Apollo-TPG group, operating under the name
"Hamlet Holdings," invested a combined U.S. $2.65 billion in investor
money, and then, as the Wall Street Journal put it:
"piled another $12 billion of new debt to help pay for the
transaction." The graphic below, taken from Caesars Entertainment's March 2009 10-K filing, shows just how much debt the company took on after Apollo-TPG took over (the numbers are in millions).

Apollo currently has three company executives
servings as members of Caesars Entertainment's board of directors: Mark
Rowan (a founding partner of Apollo Global Management), Eric Press
(another partner at Apollo), and David Sambur. A fourth Caesars
director, Jeffrey Benjamin, serves as a consultant to Apollo, according
to his bio on the company's most recent 10-K. The Apollo-TPG venture Hamlet Holdings, as of March 2012, controls 69.9% of Caesars Entertainment common stock.
Apollo's stake in Evergrande
As we have previously noted, Evergrande Real Estate
Group (formerly "Hengda Real Estate") was originally established in
Guangdong Province in Mainland China during the mid-1990s. In mid-2006,
the company commenced a corporate reorganization plan in preparation
for its listing on the Hong Kong Stock Exchange (HKSE). In October 2009
the company issued its Prospectus filing to the HKSE, 900-page document
including extensive of the company's assets and corporate structure,
both before and after the company's reorganization. The image excerpt
below is just a part of the company's byzantine operation:

We also noticed that buried deep within this document
(page 894, to be exact) was a list of Evergrande "Selling Shareholders"
– 17 corporate entities and/or investment funds, some affiliated with
banking institutions like Credit Suisse and UBS. Merrill Lynch was also
identified as a shareholder under a different category.
Among the investment funds listed was Apollo Asia
Opportunity Master Fund, L.P. – a fund controlled by Apollo Global
Management (AGM). Below is an image excerpt from the Prospectus filing
showing Apollo selling just over 5.2 million shares. Apollo's total
sale shares represent a fairly small figure relative to some other
shareholders, particularly Hui Ka Yan, whose offshore entity Xin Xin
(BVI) Limited was selling more than 80 times the number of shares.
Still, the fund's stake was substantial enough to merit mention in the
filing.

Apollo Asia Opportunity Master Fund (AAOF) was referred to in an AGM February 2011 SEC filing
as the company's "Asian credit-oriented hedge fund, together with its
feeder funds." The fund was created in 2007, and as of December 31,
2010 it had U.S. $313 million in assets. The SEC filing offers a brief
background on the fund:

In addition to its stake in Evergrande, public
filings have disclosed that AAOF has held interests in such firms as
Shengli Oil & Gas Pipe Holding Company (listed in Hong Kong)
CleanTech Innovations, Inc. (traded in the U.S.).
--------------------------------------------------------------------------
At this time it is unclear if Hui Ka Yan's
relationship with Caesars Entertainment predated Apollo's recent
affiliations with Caesars and Evergrande. We are continuing to flesh
out Mr. Hui's back story and will provide more posts shortly.
304 : greatsoup38(830)@2013-01-03 23:33:07

http://yanjiu.cric.com/DetailDoc ... 0-bf0d-5a20304df946

真係賣錯鳥...

900幾億
305 : VA(33206)@2013-01-16 22:11:30

【恒大(03333)拟通过配股筹资最多5.8亿美元】 http://t.cn/zjeHjdD 文件显示恒大地产将配售10亿股股票，每股售价在4.35至4.5元，较该股今日收市价4.65元折价3.2%至6.5%。文件称恒大地产此次筹资所得将用于偿还债务和一般企业用途。

好似好消息，用黎還貴利！清海順番了。
306 : greatsoup38(830)@2013-01-16 23:42:53

305樓提及
【恒大(03333)拟通过配股筹资最多5.8亿美元】 http://t.cn/zjeHjdD 文件显示恒大地产将配售10亿股股票，每股售价在4.35至4.5元，较该股今日收市价4.65元折价3.2%至6.5%。文件称恒大地产此次筹资所得将用于偿还债务和一般企业用途。

好似好消息，用黎還貴利！清海順番了。

整張咁野
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130114325_C.pdf
恒大地產集團有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣佈，本公司及其附屬公司（「本
集團」）於2013年全年的合約銷售目標將為人民幣1,000億元，相比本集團於2012年人民幣
800億元的合約銷售目標增加25.0%。
307 : VA(33206)@2013-01-16 23:46:00

好似有人問過鄭家華定那位, 小心踼高就………
308 : greatsoup38(830)@2013-01-16 23:46:38

307樓提及
好似有人問過鄭家華定那位, 小心踼高就………

呢隻一向都是怪的啦
309 : greatsoup38(830)@2013-01-18 01:36:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130117014_C.pdf
於2013年1月17日，本公司、賣方及配售代理訂立配售及認購協議，據此，配售代理同意
代表賣方按全數包銷基準以每股4.35港元的價格配售銷售股份。銷售股份佔本公司現已
發行股本約6.7%及經認購事項擴大後本公司已發行股本約6.2%。
銷售股份將由配售代理配售予超過六名獨立專業、機構及╱或個人投資者，而該等投資
者為或將為獨立第三方，與本公司或其任何關連人士概無關連。配售事項受若干終止事
件限制，倘發生有關事件，除非獲配售代理豁免，否則配售事項不會繼續進行直至完
成。賣方及本公司已分別向配售代理作出禁售承諾。
根據配售及認購協議，賣方亦有條件同意以配售價認購認購股份。認購股份佔本公司現
已發行股本約6.7%及經認購事項擴大後本公司已發行股本約6.2%。
...
(2) 認購事項
將予認購的新股份數目
1,000,000,000股新股份（有待賣方認購），佔本公司現已發行股本約6.7%及經認購事項擴
大後本公司已發行股本約6.2%。
認購價
每股新股份的認購價相當於配售價每股4.35港元。按2013年1月16日（即股份於本公佈
刊發前最後一個完整交易日）的收市價4.65港元計算，認購股份的市值為4,650,000,000港
元。認購事項淨價格為每股4.35港元。
董事（包括獨立非執行董事）認為，認購事項的條款根據現時市況屬公平合理，符合本
公司及股東整體利益。
...
進行配售事項及認購事項的理由
董事認為，配售事項及認購事項將為本公司提供籌集更多資金的機會，同時亦擴闊本公司
股東及資本基礎。董事（包括獨立非執行董事）認為，配售事項及認購事項的條款屬公平合
理，並符合本公司及股東的整體最佳利益。
310 : david395(4434)@2013-01-18 13:18:09

絲絲講場：恒大谷銷售員工縮大假

內房老闆點睇樓市興旺，除咗每年定落嘅銷售指標之外，原來員工假期長短都係指標。恒大地產（03333）就親身示範咗。

話說每年農曆新年，一般內地公司都會趁春節放員工一個長啲嘅假期，等佢哋可以返鄉下同家人團聚。恒大老友同絲絲講，由於舊年老闆許家印都預咗頭嗰幾個月內地個樓市環境唔會好，既然無咩做，所以大部分員工春節都放咗成20日假。今年就好唔同喇，老友話今年只有12日假期，比起舊年足足少咗成8日。
今年目標賣樓千億

雖然話舊年開始嘅時候做得唔係咁好，不過恒大全年都做咗923.2億元人仔生意，繼續係上市內房之冠，而絲絲都覺得佢哋係應該快啲開工，事關今年恒大嘅銷售目標已經上千億人仔，恒大老友都話有「啲啲」壓力。

話時話，恒大前日以每股4.35元配股，股價尋日即刻跌超過7%，仲跌穿埋個配股價，券商冇有怕，摩通話雖然配股會攤薄每股盈利，但可降低負債同融資成本，更相信恒大集資後會繼續補充土儲。

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130118/00271_002.html
311 : greatsoup38(830)@2013-01-20 00:07:08

http://www.financeasia.com/News/329239,evergrande-real-estate-raises-561-million-from-top-up-placement.aspx

The share price of Hong Kong-listed Evergrande Real Estate Group fell 7.1% yesterday after the large-scale integrated Chinese residential property developer raised HK$4.35 billion ($561 million) from a top-up placement on Wednesday night.

The deal was done at a 6.5% discount and was the largest top-up placement for a Hong Kong-listed company since the start of this year, according to Dealogic data. Some other Chinese property companies have successfully tapped the bond market this year, including Shimao Property and Country Garden.

Evergrande’s follow-on came after its share price had gained more than 65% from a low in September last year. The company has been growing rapidly during the past few years, supported mainly by debt, and the share placement will enhance its equity base and balance sheet liquidity, according to Moody’s.

“The share placement announced on January 17 2012 is credit positive, and is a prudent move by Evergrande’s management to improve its debt leverage and liquidity position,” Kaven Tsang, a Moody’s senior analyst, said in a report yesterday.

Evergrande said it plans to use the proceeds to repay debt and for general working capital purposes.

The deal launched a little after 7pm Hong Kong time on Wednesday and closed in about four hours, a source said yesterday. At least four other equity and equity-linked deals were in the market at the same time, making it the busiest night in the Asian equity capital markets so far this year.

Hedge funds came into the Evergrande transaction in size, while long-only investors were more selective in their participation, the source said, adding that there were close to 60 investors in the order book. There were more Asian investors, but quite a few European and US accounts also came in, particularly on the long-only side, the person noted.

Evergrande sold 1 billion shares, or about 6.7% of the company, at HK$4.35 each. The deal was marketed with a price range of HK$4.35 to HK$4.50, which represented a discount of between 3.2% and 6.5% to Wednesday’s closing price of HK$4.65.

The stock ended yesterday’s trading at HK$4.32, slightly below the offer price of HK$4.35, which was fixed at the bottom of the indicative range. Evergrande’s share price rose about 32% last year, while the Hang Seng Index gained about 23%. The HSI was almost unchanged yesterday.

The deal came with an option to increase the size to 1.2 billion shares, although it was not exercised. Including the upsize option, the company could have raised $673 million based on the final price.

There is a three-month lock-up on Evergrande and Xin Xin (BVI), which is Evergrande’s controlling shareholder as well as the selling entity, according to the term sheet. (Since the deal was done in the form of a top-up placement, Xin Xin initially sold existing shares and then subscribed to the same number of new shares at the same price to ensure all the proceeds go to the company.)

For the full year 2012, the group’s aggregate contracted sales amounted to Rmb92.3 billion ($14.8 billion), equivalent to 115.4% of its full-year contracted sales target of Rmb80 billion and an increase of 14.8% from 2011, Evergrande said in a statement earlier this month.

Its contracted sales target for 2013 will be Rmb100 billion and the company said in a separate statement that “the group has full confidence in achieving this target and will continue to maintain its position as the leading high-quality property developer with standardised operations in China”.

Bank of America Merrill Lynch, BOC International and Deutsche Bank were joint bookrunners for the deal.

© Haymarket Media Limited. All rights reserved.
312 : greatsoup38(830)@2013-02-03 01:06:51

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130129/18149587
恆大地產（3333）於足球、排球、音樂事業的另類投資，至今已超過30億元人民幣，未來更會陸續有來，其大花筒的投資方式至今只能換來虧損，股東卻慘要「硬食」。為瞭解恆大足球學校的燒錢情況，記者親自前往清遠這家號稱「全球最大足球學校」一探究竟，帶讀者一覽恆大燒錢之旅。

抵達學校周邊，記者看見多幢華麗堂皇的歐陸風格建築，被數十個綠悠悠的足球場及運動場包圍，一望無際，驟眼看來，似大型豪宅項目多過學校。而這家學校的資金來源，便是由上市公司恆大地產股東的口袋裡掏出來。
[恆大主席許家印] 恆大主席許家印
總面積等如34個太古城

於接待處登記過後，學校職員吳小姐帶領記者遊覽校園，並沿途介紹情況。「我們學校是恆大集團辦的，分三期發展，第一期投資已經超過10億元（人民幣，下同），面積大概1000多畝，現在已有37個足球場，並有1000多個學生，總共大約會招3,000個學生。」
綜合媒體報導所知，恆大足球學校的總面積將達到1800畝，相當於34個香港太古城，若能夠用作興建豪宅項目，價值肯定不菲。根據招生簡章，整個項目完成後，將設有81個足球訓練場，將計劃招收一萬名學生。記者亦見到學校周邊已有大片土地被平整，即將動工，顯示新一輪燒錢大計正密鑼緊鼓進行中。

[■學校正門金碧輝煌，恍如超豪樓盤。] ■學校正門金碧輝煌，恍如超豪樓盤。
羅馬式建築媲美豪宅

在吳小姐帶領下，記者依次參觀了學校的大禮堂、圖書館、電影院、學生宿舍、室內運動場及教學行政大樓，可以想像學生除了踢足球之外，消閒設備亦樣樣齊全。四處均是別具氣派的羅馬式建築，用料精緻，比豪宅更「豪宅」。吳小姐自豪地表示，「單是門口那六棵香樟樹，每棵就要一百萬元。」
恆大足球學校執行校長劉江南曾對內地媒體表示，「許家印主席指，要不惜代價，不計成本。」這點在吳小姐口中亦得到印證，「我們學校一年學費3.5萬元包食宿，但這是遠遠不夠的，肯定要虧本。」
訓練場遇見皇馬教練

恆大足球學校網站顯示，現時該校招聘的高中教師年薪為15至20萬元，較目前廣州高中教師5至12萬年薪待遇高出一倍或以上，而該校的主任年薪為30至50萬元，在內地而言，可謂頂級待遇，可媲美上市公司高層。恆大足球學校校長現為意大利2006年世界盃冠軍主帥納比，他同時擔任廣州恆大足球俱樂部主教練，內地傳媒透露，其年薪為天價的1,000萬歐元（約逾億港元）。以此推算，單單恆大足球學校的人工支出，就達天文數字。
記者採訪當日，只見校長室大門關上，未見納比蹤影。當日下午四時後，正值學生足球訓練時段，記者前往足球場觀看訓練情況。在球場上，記者遇到西班牙皇家馬德里派來的技術總監費爾南多（Fernando Sanchez Cipitria）和何塞（Jose Antonio Sandoval Esteban），可見學校宣傳有皇馬教練來投，所言非虛。
313 : greatsoup38(830)@2013-02-03 01:07:30

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130129/18149590

對於恆大（3333）在足球、排球及音樂方面的燒錢情況，本報曾向該公司查詢。恆大發言人電郵回應指：「足球俱樂部、排球俱樂部、足球學校、以及音樂公司是屬於上市公司旗下，其中音樂公司規模非常小，用來作為探索文化地產之用。」但就以現時為業績前敏感時期為由，拒絕透露有關開支細節。
恆大負債龐大，還要燒錢搞足球，截至去年6月底，恆大淨資產負債率高達119%，雖然公司聲稱足球事業能提升品牌，有助銷情，但去年銷情遠遠跑輸其他房企龍頭，增幅只有14.8%，較中海外（688）、保利地產及萬科的增幅28.1%、38.9%及16.2%大為遜色。
恆大債重，非但沒有縮減各項「另類」投資，更向股東伸手抽水，於今年1月17日，宣佈以先舊後新方式配售10億股，配股價4.35元，集資43.5億元。消息公佈後，恆大股價一沉不起，一直在配股價之下徘徊，昨日收報4.16元。

■學校二期土地正待大興土木，前方綠色部份為一期校園和球場。
被指純滿足管理層興趣

香港投資者學會會長譚紹興指，以600億元市值計（現市值為666億元），恆大斥30億元，即約5%去投資此類活動，實在誇張。他指出，投資者買恆大股票，當中5%股價是「買」社區性服務，對股東來說可算是唔抵兼過份。
富昌證券研究部總監連敬涵認為，恆大斥巨額投資此類活動，純為滿足公司管理層興趣，但不會為股東帶來利益，對股東不公平。他認為此類活動商業成效低，「人哋唔會因為你有個恆大足球隊而買你嘅樓。」
根據大行最新研究報告，恆大去年純利預測介乎67億至103億人民幣，單計足球隊虧損或僅佔整體純利2至3%，但連同其他「另類」投資，便可能對上市公司盈利能力構成明顯的負面影響。
314 : ng caddy(36072)@2013-02-03 09:31:02

上市公司,亂用錢,已經是罪...
315 : Soul_ec(30150)@2013-03-26 20:02:26

[url=]link[/url]http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0326/LTN20130326226_C.pdf[url=]link[/url]

營業額高左,利潤少左,唔派息

許生寧願將d錢投資足球都唔肯派息比股東,真係對唔住d長期收息投資者
316 : GS(14)@2013-03-26 23:16:03

盈利跌33%，至41億，利息資本化後由賺22億，轉蝕18億，超重債
317 : simonwor(34306)@2013-03-27 09:53:10

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130327/news/ec_eci1.htm

恒大核心少賺28% 首停派息 2013年3月27日

【明報專訊】內地樓市調控近年從緊，發展商的盈利空間也難免「縮水」。內房龍頭恒大地產(3333)昨日公布2012年全年業績，受去年降價促銷影響，核心盈利按年減少28%至62億元(人民幣，下同)，跌幅較年中時的21%進一步擴大，遠遜市場預期。恒大並暫停派息，是上市來首次。
_______________
http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130327

恒大核心盈利大跌不派息

■許家印任主席的恒大，因負債高企，自上市以來首次不派末期息。

【本報訊】在近兩年中央猛烈調控樓市後，恒大（3333）終於成為首間「跪低」的內房龍頭股，除了去年核心盈利大幅倒退兼跑輸同業外，更因負債高企，自09年上市以來首次不派末期息，令市場感到意外，有分析認為恒大今日股價勢受壓。

恒大去年入賬項目的毛利率由33.3%下跌至 27.9%，較同業為低，主席許家印解釋指，是由於去年下半年集團加快銷售及加速竣工面積，令銷售成本急增所致，首席執行官夏海鈞更直言，內房高利潤的時代已經過去，「公司未來主要幫助老百姓置業，目標是賣每平米均價6,000元（人民幣．下同）的房，不會追求高利潤。」

分析：控制成本差有基金經理直言恒大控制成本很差，「家公司大舉進軍三線城市，但恒大咁大間公司竟然做唔到規模效應，即係個別城市嘅管理出咗問題，唔夠地頭蟲打，睇番其他細內房公司業績就知。」許家印指集團9成土儲中，二線城市佔35%，三線佔60%。另一名分析員直言，三、四線城市已出現泡沫，「細城市的供應量實在太大，口說是幫助市民上車，但實際是看淡前景，估計明天價股會有非常負面的表現。」市場估計恒大未來5年盈利平均增長兩至三成的計劃難以達到。

恒大截去年底負債比率由96.1%降至 84.2%，今年1月配股集資45億元後，負債比率可望跌至69.8%，惟公司決定減債而不派末期息，夏海鈞更指今年會否恢復派息要視乎市場而定，今年銷售目標將由800億元升至1,000億元。

恒大去年核心盈利按年跌27.99%至62億元，每股盈利61.3分，期內收入升5.39%至 652.6億元，土儲成本尚餘343.8億要支付。許家印表示會繼續投資足球隊，但不會再發展非地產項目。
318 : Soul_ec(30150)@2013-03-30 19:35:11

http://paper.wenweipo.com/2013/03/29/FI1303290027.htm

　香港文匯報訊（記者黃嘉銘）據路透社消息，恒大地產(3333)已就發2億美元3年期離岸貸款進行市場詢價工作。消息人士表示，VTB Capital將負責協調工作。是次貸款預計將無擔保，詢價將較倫敦銀行同業拆息(LIBOR)加碼370至380個基點左右。貸款所得將用作再融資和常規運營。
　另外，融創中國(1918)宣布，發行2018年到期的5億美元9.375厘優先票據，預計所得款項淨額約4.915億美元，融創擬以大部分所得款項淨額為現有債務進行再融資，餘額則作一般公司用途。集團或會應市況變動調整其發展計劃，並因此可能會重新調配票據所得款項的用途。票據將於2018年4月5日到期，發行價為票據本金額的100%。

1月先配完股,宜家又借錢,睇黎好等錢駛
319 : greatsoup38(830)@2013-03-31 18:37:38

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL3S0CK79320130328
路透香港3月28日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士報導稱，在香港上市的恆大地產已就發起2億美元三年期離岸貸款一事探詢銀行。

消息人士表示，VTB Capital將負責協調工作。

是次貸款預計將無擔保，詢價將較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼370-380個基點左右。根據消息人士，貸款收益將用於再融資和常規運營。

恆達地產在3月26日公佈2012年淨利下跌21.7%至91.8億元人民幣（14.8億美元），營收增長5.4%至619.2億元人民幣。(完) (編譯洪曦; 審校張荻)
320 : greatsoup38(830)@2013-05-23 15:24:08

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL3S0E31W220130522

路透香港5月22日 - 湯森路透旗下基點報導，據市場消息人士指出，香港上市公司恆大地產繼3月間探詢一筆2億美元三年期境外貸款後，最近幾週已向銀行探詢可能籌辦一筆1億美元兩年期境外融資。

消息人士稱，蘇格蘭皇家銀行(RBS)負責安排這次的最新探詢工作。

這筆1億美元貸款利率料較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼約360-370個基點，採取子彈式還款。資金將用於再融資及一般營運用途，與兩個月前探詢的那筆2億美元貸款一樣。

3月時，VTB Capital協助恆大地產向市場尋求籌辦一筆2億美元三年期境外貸款，當時預計這筆貸款預計將無擔保，利率為較Libor加碼約370-380個基點。

恆大3月26日公佈，2012年淨利下滑21.7%，至91.8億元人民幣(15億美元)，營收成長5.4%，至652.6億元人民幣。(完) (編譯蔡美珍/洪曦; 審校李婷儀)
321 : ezone2k(22605)@2013-05-23 16:47:00

1億美元都要借...
322 : 純技術分析之人(1571)@2013-05-26 23:32:25

佢一月中果陣高位4個幾配股配左１０億股俾人,過左兩個月之後出業績唔靚仔之餘仲要上市以尼第一次唔派息,跌到呀媽都唔認得
接左佢配股果班人唔知有咩感受
323 : GS(14)@2013-05-27 11:17:21

可能都是賭輸錢畀他呢
324 : MrYeung(15476)@2013-06-11 22:38:16

輝立
恒大地產 (3333.HK) - 銷售進展符合預期
325 : Clark0713(1453)@2013-08-26 17:09:07

截至2013年6月30日止六個月未經審核之中期業績公告

　　《經濟通通訊社２６日專訊》恆大（０３３３３）公布中期業績，期內多賺１０％至
６２﹒４億元（人民幣．下同）。若扣除投資物業的評估增值，核心業務淨利潤則按年升２３％
至４６﹒６億元。
　　上半年核心業務利潤率為１１﹒１％，較去年下半年上升２﹒６個百分點。
　　另外，恆大中期毛利為１１４﹒５億元，較上年同期增加８％，主要因為期內物業交付面積
顯著上升。毛利率按年跌１﹒３個百分點至２７﹒３％，惟較去年下半年微升０﹒３個百分點，
主要因上半年交付的物業仍有部分是去年第三季進行現貨促銷的物業，合約銷售均價受到影響。
　　恆大指，隨著今年上半年合約銷售均價的提高，未來的毛利率有提升潛力。期內合約銷售均
價為每平方米６７１２元，較去年同期上升１０﹒５％。（ｐｃ）
326 : GS(14)@2013-09-03 22:48:09

3333
盈利增10%，至37億，資本化後跌一半，至3億，超重債
327 : jj1984(29252)@2013-09-26 20:25:53

From inv168:

恆大許家印傳聞與或派股息...有景轟

文章由股民 » 週三 9月 25日, 2013年 10:45 am

恆大突然開董事會商討派股息、後又江湖傳說主席押公司股票借３９億元、要派股息還借押息、應是極大負面消息。

恆大已是大落后內房股、往時股價高於碧桂園、老散户已被悶了大半年、跳車止蝕換馬不少、年初股價由5元插落3元橫行幾個月、照計個莊是不甘寂寞的也收夠貨、許家印也非善男信女喜歡認叻常常見報、江湖傳說見報後股價出奇咁硬、是否有景轟？

我拆局是、搭了棚唱衰想最後一震撼散户仍持騰鷄貨、下個禮拜三董事會商討派股息是上年的人民幣１９分、江湖傳說完來是流料、你話恆大股價會升到幾多？起碼同碧桂園產不多呢。

恆大股價而家3.32元、值得一博
328 : greatsoup38(830)@2013-09-26 22:53:56

327樓提及
From inv168:

恆大許家印傳聞與或派股息...有景轟

文章由股民 » 週三 9月 25日, 2013年 10:45 am

恆大突然開董事會商討派股息、後又江湖傳說主席押公司股票借３９億元、要派股息還借押息、應是極大負面消息。

恆大已是大落后內房股、往時股價高於碧桂園、老散户已被悶了大半年、跳車止蝕換馬不少、年初股價由5元插落3元橫行幾個月、照計個莊是不甘寂寞的也收夠貨、許家印也非善男信女喜歡認叻常常見報、江湖傳說見報後股價出奇咁硬、是否有景轟？

我拆局是、搭了棚唱衰想最後一震撼散户仍持騰鷄貨、下個禮拜三董事會商討派股息是上年的人民幣１９分、江湖傳說完來是流料、你話恆大股價會升到幾多？起碼同碧桂園產不多呢。

恆大股價而家3.32元、值得一博

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=66795
329 : greatsoup38(830)@2013-10-02 23:21:30

真是派18仙
330 : Soul_ec(30150)@2013-10-03 00:05:46

呢次派息都唔知係好事定壞事.....
331 : waisinglau(3738)@2013-10-04 10:44:40

傳聞恆大（０３３３３）主席許家印去
年將持有股份抵押予日資基金ＳＰＡＲＸ，以年息高達２２厘貸款５億美元，每年須繳付利息達
到８億元。消息稱上周恆大宣布考慮派息，可能與許家印要償還有關欠款有關。

傳聞一出股價曾插、相信好多老散炒又震一震、Ｄ貨又再歸邊、傳說我極不相信、許家印有無咁愚以年息高達２２厘貸款５億美元、如果有財壓都唔會以高獎金獎勵廣洲恆大足球隊打入亞冠杯决賽、我推算衹是給投資基金的認錯肯派股息、基金洩怨把恆大股價造低、從今開始基金大户一定把恆大是內房股大落後、12月尾年結前恆大必見上個浪頂4.75元、看歷史上市公司主席每同基金大户玩野、必遭股價造世界、認錯後(當然不會上報)股價冲天飛、頂益與碧桂園  是例子。
炒股票有時我不會相信傳媒不看圖表、從橫邊看陰謀。
332 : waisinglau(3738)@2013-10-06 20:49:16

想入多注點知大成交升了0.12元
333 : Soul_ec(30150)@2013-10-06 23:29:12

恆大今晚贏左聯賽,唔知又要派幾多錢獎金啦
334 : GS(14)@2013-10-06 23:29:41

333樓提及
恆大今晚贏左聯賽,唔知又要派幾多錢獎金啦

呢部分是上市公司的
335 : waisinglau(3738)@2013-10-07 21:26:34

恆大(03333.HK)9月合約銷售額增近三成

恆大(03333.HK)公布，今年9月的合約銷售金額約105.3億元人民幣，而月內合約銷售面積約
為155.8萬平方米，按年分別增長29.6%及7.0%。9月的銷售均價為每平方米6756元人民幣，較上年同期增21.1%。

累計首九個月合約銷售總金額約746.5億元人民幣，合約銷售總面積約1102萬平方米，分別增長27.4%及13.2%；期內銷售均價為每平方米6774元人民幣，較上年同期增長12.5%。

信不信由你！恆大宣佈半年、7月、8月時的銷售金額增長不俗，但股價仍是死蛇爛鱔，跑輸大市、跑輸內房股的，令很多人失望兼心死，今回第三季才肯突然派息，平整大戶不滿之嫌，肯加油開車啦，再來9月不俗銷售升幅，燃點今次股價的助燃濟，記得否？這幾年恆大股價是高於碧桂園的，今日2007近52週高位5.14元，需然2隻內房股不可以股價相提並論，衹是指恆大(03333.HK)實是大落後太多，莊家儲夠貨翻手為雲任舞高，但也要外圍大市相就呢。
336 : ffazlmy(38385)@2013-10-08 22:38:58

x2 樓上, 呢排又出靚數據,大行又出黎唱一唱,睇個樣似要炒一轉.

長渣個人認爲就免了
337 : greatsoup38(830)@2013-10-08 22:39:16

呢d咁野咪搞我，我玩番d穩陣的
338 : simonwor(34306)@2013-10-08 22:40:33

337樓提及
呢d咁野咪搞我，我玩番d穩陣的

X2
339 : Soul_ec(30150)@2013-10-08 23:23:54

今日升都係因為2007關係
340 : Doraemonlam(40589)@2013-10-12 22:16:49

小弟3.1 入... 應該冇咩風險掛...
341 : joeskwu(7590)@2013-10-13 15:24:42

340樓提及
小弟3.1 入... 應該冇咩風險掛...

Should be no problem. My lowest price is 3.2
342 : greatsoup38(830)@2013-10-23 22:58:12

唔知搞乜
343 : greatsoup38(830)@2013-10-24 22:53:56

3333
10 億
344 : greatsoup38(830)@2013-11-04 23:28:24

逼近1,000億
345 : GS(14)@2013-11-06 10:25:22

so what
346 : GS(14)@2013-11-07 09:53:42

another 500m
347 : VA(33206)@2013-11-10 10:52:14

http://www.youtube.com/watch?v=L8pe43d6-tQ

恆大奪冠精華
348 : qt(2571)@2013-11-30 19:34:09

http://cn.reuters.com/article/cnMoneyNews/idCNL4S0JE1ID20131129

路透基点：恒大地产正在筹措1亿美元两年期贷款
2013年 11月 29日星期五 17:17 BJT
路透11月29日 - 汤森路透旗下基点引述消息人士报导，在香港上市的中国房地产商--恒大地产集团正在筹措一笔1亿美元的两年定期贷款。

消息人士称，德意志银行担任协调人。已经向香港、澳门和台湾的银行发出邀约来参与本案。

这笔期末一次性偿还贷款的利率为较Libor加码365个基点。

银行受邀至少承贷1,000万美元，可获得400个基点的前端费。

所筹资金将用于再融资以及营运资本。

该案计划在年底前完成并签约。

3月，VTB Capital协助恒大地产向市场探询一笔2亿美元三年期境外贷款，当时预计这笔贷款将无担保，利率为较Libor加码约370-380个基点。

10月，穆迪对恒大地产用于再融资的优先无担保债券给予B2评级。穆迪还确认了恒大地产公司债的B1评级和优先无担保债券的B2评级。

恒大的2012年净利为91.8亿元人民币(15.1亿美元)，按年下滑21.7%，营收则成长5.4%至652.6亿元人民币。恒大地产于1996年在广州成立，是中国大陆主要的地产商之一，在122个城市共有约1.4亿平方米的储备用地。（完）
349 : greatsoup38(830)@2013-11-30 23:37:52

這筆期末一次性償還貸款的利率為較Libor加碼365個基點。

銀行受邀至少承貸1,000萬美元，可獲得400個基點的前端費。

高成咁
350 : ak47(37204)@2013-12-20 10:56:13

近排內房股價好殘
351 : greatsoup38(830)@2013-12-20 16:48:28

今年太好，年底唔谷銷售
352 : ffazlmy(38385)@2013-12-22 22:08:23

今年內房係好，但係3333從年頭撲水撲到年尾，又差d息都唔想派，股價一浪比一浪低。

呢只也個財政管理真係唔多掂，即使內房板塊可以低撈，要玩呢只真係要謹慎行事。
353 : Louis(1212)@2014-01-24 22:13:36

[真的有投資者把握機會低位大手買入內銀]
03333恒大地產總代價人民幣3,302.5百萬元收購華夏銀行的4.522%股份:

20:08    03333    恒大地產
公告及通告 - [須予披露的交易]
須予披露交易收購華夏銀行的股份

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140124759_C.pdf

董事會宣佈，於2013年11月13日至2014年1月24日期間，本公司已透過其附屬公司在市場上收購共402,695,498股華夏股份（佔於本公佈日期華夏銀行已發行股本總額約4.522%），總代價為人民幣3,302.5百萬元（相當於約4,198.4百萬港元）。

由於第14.07條項下有關收購事項的適用百分比率多於5 %但少於25%，故收購事項構成本公司的須予披露交易，並須遵守上市規則第14章所載的申報及公告規定，惟獲豁免遵守股東批准規定。

354 : greatsoup38(830)@2014-01-25 17:00:36

Louis在353樓提及
[真的有投資者把握機會低位大手買入內銀]
03333恒大地產總代價人民幣3,302.5百萬元收購華夏銀行的4.522%股份:

20:08    03333    恒大地產
公告及通告 - [須予披露的交易]
須予披露交易收購華夏銀行的股份

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140124759_C.pdf

董事會宣佈，於2013年11月13日至2014年1月24日期間，本公司已透過其附屬公司在市場上收購共402,695,498股華夏股份（佔於本公佈日期華夏銀行已發行股本總額約4.522%），總代價為人民幣3,302.5百萬元（相當於約4,198.4百萬港元）。

由於第14.07條項下有關收購事項的適用百分比率多於5 %但少於25%，故收購事項構成本公司的須予披露交易，並須遵守上市規則第14章所載的申報及公告規定，惟獲豁免遵守股東批准規定。

355 : jesshot(45507)@2014-02-17 22:33:42

what do u guys think of 恆大回購?
356 : GS(14)@2014-02-17 23:46:27

jesshot在355樓提及
what do u guys think of 恆大回購?

應該老細唔夠水?
357 : jesshot(45507)@2014-02-18 09:26:26

佢日日回購, 我真係睇唔透
358 : greatsoup38(830)@2014-02-18 22:41:58

jesshot在357樓提及
佢日日回購, 我真係睇唔透

托價，他可能按在股
359 : GS(14)@2014-02-19 10:16:56

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140219/news/ec_eci1.htm

恒大球衣獲東風1.1億贊助

2014年2月19日

【明報專訊】恒大豪擲數以億元計金錢，於2010年成立職業足球俱樂部，有批評指其「不務正業」兼連年「燒錢」，但該球會去年在亞冠稱霸，昨日更獲東風(0489)旗下品牌東風日產啟辰，每年斥資1.1億元(人民幣．下同)贊助(圖)，似乎漸步入收成期。

去年球隊支出6.5億冠中超

據恒大主席許家印早前向傳媒提供的數據，恒大足球隊2010年支出1.7億元，當年盈利幾十萬，翌年支出5.3億，虧損8000萬，他形容營運足球隊是「社會責任和品牌提升」。

有媒體統計去年恒大足球的支出大約為6.5億元，仍高踞中超各隊投入之首。自恒大在中超確立霸主地位以來，逐步獲得廣告商的青睞。

昨日恒大足球與東風確立戰略合作伙伴關係，東風旗下品牌東風日產啟辰斥資每年1.1億元，成為恒大本賽季球衣胸前廣告贊助商，同時也成為恒大俱樂部的官方用車品牌，為期兩年，創造了內地體育商業贊助紀錄。

恒大冰泉今年銷售目標100億

恒大足球隊漸入佳境，恒大即伺機開多一條戰線，於去年底推出瓶裝水恒大冰泉，許家印豪擲13億做廣告，更揚言恒大冰泉今年銷售額目標100億元，明年及後年分別達200億元及300億元。
360 : jesshot(45507)@2014-02-19 15:19:11

依家仲去起医院
361 : joeskwu(7590)@2014-02-19 15:20:18

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140219/18630194

same theory
362 : GS(14)@2014-03-12 01:02:56

盈喜
363 : ffazlmy(38385)@2014-03-31 16:21:43

3333 FY2013 announcement

very high dividend
364 : greatsoup38(830)@2014-04-01 13:48:51

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140401/news/eb_ebc1.htm

恒大核心多賺66% 派息0.43元

2014年4月1日

【明報專訊】內房龍頭恒大地產(3333)去年多賺38%至126億元(人民幣．下同)，核心利潤按年增66%至103億元。公司派末期息每股0.43元，按年大增兩倍，主席許家印可淨袋約44億元(折合約55億港元)。去年中期業績會上沉默的許家印，昨天在業績會上積極搶答問題，他表示，大家看淡二三線城市樓市是錯誤的，堅稱三線城市極少泡沫。他料今年樓市低潮已過，旗下樓盤將逆市加價。

恒大今年賣樓目標為1100億元，較去年銷售僅增10%。許家印指公司過去幾年一直走低價路線，去年撇除精裝修，平均每平方米售價僅5000元；旗下樓盤去年已輕微加價，今年會繼續加價。許家印指不少三線城市房地產開發起步較晚，未來隨國家城鎮化戰略，看好經濟或交通發達的三線城市前景。他表示恒大已完成三線城市佈局，未來買地策略為一、二、三線城市均衡買地。公司去年底淨負債率按年降15個百分點至69.5%。

許家印：樓市低潮已過逆市加價

對於早前增持華夏銀行成第四大股東，許家印表示投資純粹因為看到銀行股估值偏低，是投資好機會。
365 : GS(14)@2014-04-01 23:35:15

ffazlmy在363樓提及
3333 FY2013 announcement

very high dividend

盈利增20%，至60億，資本化後虧21億，增2倍，重債
366 : GS(14)@2014-04-02 01:04:33

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140401/18675470

【本報訊】恒大地產（3333）去年純利增38%至126億元（人民幣，下同），末期息每股0.43元，股息率近15厘，幾乎冠絕內房股。持有七成股權的大股東許家印，淨袋54.6億港元，相當於全年盈利的35%。分析員對恒大未將資金優先用作降低高負債大感不解，直斥派息水平高到離譜。
記者：李芳芳

按恒大昨日收市價3.66港元計，股息率14.7厘，遠高於其他派息慷慨的內房股，如雅居樂（3383）7.5厘和富力（2777）6.9厘。主席許家印對此回應指，「不好回答，公司有這個條件，也不是全世界派最高的，對小股東是高興的事。」
去年借貸勁升81%

許家印未有透露未來會否維持相同的派息政策，僅指公司過往多年的對外規劃都能完成，政策亦是穩定。
市場最關注的高負債問題惡化，去年銀行借貸達1,088億元，較前年602億元勁增81%，未來一年要償還金額358億元，而手頭現金只有401億元。去年集團淨負債比率減少14.7個百分點至69.5%，惟較去年中期的58%增加11.5個百分點，遠離此前控制在60%的目標。首席財務官謝惠華對此指，淨負債比率控制在60%至70%為行業的健康水平。
有分析員指，計及恒大期內持有的250億元永續債券，淨負債比率按年大幅攀升73.3個百分點至165%。對該公司此時並非將資金用作減債，而突然提高派息比率感憂慮，質疑是否大股東個人原因。
恒大一向以三線城市為大本營，去年改變方向往一、二線城市大肆吸納土地儲備。不過，許家印一再否認並非看淡三線城市的樓市，指只是傳媒的判斷過於悲觀，甚至強調該觀點錯誤，「內地城市及房企眾多，不能單單以數個城市的供應及個別房企的出現資金問題，便斷言房地產面臨危機。隨着城鎮化的推進，二、三線城市長遠仍是主戰場。」
恒大去年毛利率按年增1.6個百分點至29.5%，管理層指，未來建築成本有望減少一至兩成，銷售均價期望再往上調，期望保持毛利率為30%，淨利潤率為10%至15%。
至於未來購地策略，管理層指，現時已完成整體佈局，未來目標為保持一、二線城市對三線城市各佔一半的水平，會按銷售量決定相應增補土地儲備。
367 : 鉛筆小生(8153)@2014-04-02 01:07:20

主席收到錢之餘，又搵好息之徒坐貨，感覺半年內會跌到2.x
368 : ffazlmy(38385)@2014-04-02 08:45:43

聞到陣味啦，問股東伸手攞錢
369 : iniesta(1400)@2014-04-02 12:30:13

恒大擬變身礦泉水股
料盈利可超地產　分析員：做到先算
370 : greatsoup38(830)@2014-04-02 23:20:15

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140402/18676222

【本報訊】豪派15厘股息的恒大地產（3333），昨獲10間券商調高目標價，刺激股價一度升穿一年高位。主席許家印透露，未來將力谷旗下礦泉水業務，預期盈利貢獻五年後會超越現時過百億元（人民幣．下同）的地產業務，淨利潤率近兩成。對於管理層有意將公司變身礦泉水股，分析員直謂「唔使太認真，做到先算」。
記者：李芳芳

恒大去年旗下足球隊贏取「亞洲聯賽冠軍杯」冠軍，並進軍礦泉水業務，名為恒大冰泉每支350毫升建議零售價3.8元。花旗報告引述許家印前日在業績投資者會議上指，恒大已經確立將礦泉水業務，與地產並列為長期發展的核心業務。
今年收入料達55億

目標是五年後的水業務盈利會超越房地產。其中今年計劃實際銷售額將達55億元，明年再增至120億元。美銀美林指，管理層預期水業務今年毛利率超過50%，稅息及折舊攤銷前溢利率為25%。
恒大以每支2.75元批發價，向超過1,000家分銷商出貨，生產成本0.85元，直接銷售成本及運輸費0.45元和0.4元。該公司在水業務中至今已投資8.4億元，其中2.7億元收購40萬噸產能的廠房，其餘為廣告開支。未來再投資4億元增加6條新生產線，管理層料今年8月的產能增至最多220萬噸。
許家印強調，發展水業務是仔細考慮多年，相信優質水的市場空間巨大，該公司亦得到吉林省政府支持，獲得長白山1,300萬噸水資源的30年開發權。管理層未來亦試圖拓展醫院服務等。
股價曾見一年新高

雖然恒大對發展水業務的藍圖遠大，但分析員普遍均未有將恒大發展水業務當一回事，僅少量報告有特別提及。內房分析員指，「唔使太過認真，聽下就算，等佢做到先啦」，並指業務分散對股價反而產生折讓。反而指市場普遍不理解恒大上一年派高股息托起股價，卻寧願大增2.8倍借入債息率介乎9至12厘的永續債券，拖累股價未來表現，昨日的升幅「都反映晒派息嘅誘因，冇乜上升空間」。
恒大昨早曾高開至4.08元逾一年高位，升11.5%，其後升幅收窄，報3.83元，全日升4.6%。10間券商昨調高其目標價，較進取的法巴上調幅度最大達35%至4.2元，惟摩通等3間券商則憂慮其高負債，削低其目標價4%至7%。
371 : greatsoup38(830)@2014-08-04 22:36:28

http://xueqiu.com/7315353232/30582212
$恆大地產(03333)$$中國海外發展(00688)$$萬科企業(02202)$

【媒體報導：恆大集團2014年年中會議】許家印明確提出：
一、多元化發展。這是集團歷史上第一次提出多元化發展戰略，恆大即日起就將進入「多元+規模+品牌」戰略階段。
二、2014年力爭、2015年確保進入世界500強。這意味著2014年營業收入要衝擊1400億，2015年要確保1500-1600億。注意，營業收入不是合同銷售，而是進財報的。2013年是950億。
三、2017年覆蓋城市從目前的150個增長到350個（大家不是都說三四線城市有老虎，恆大偏向虎山行）；此外，國際化開啟，房地產業務2017年要進入10-20個海外國家。

此外，今年上半年恆大納稅102億，去年全年才130億左右。可以想像一下中報了。

部分港媒這些天借萬慶良案造謠說許家印跑路了，許老闆的回應是高調開會，高調宣傳。

最後談談我的感想：我知道恆大的戰略很激進，槓桿用的很高，不成功則可能成仁，要麼驚天動地，要麼壯烈犧牲。基於恆大十七年歷史上的多次成功，我願意冒可承擔的風險，長期投資，見證奇蹟。[大笑][大笑][大笑]

全部評論（13）

  景氣環球：
  厲害
  08-03 02:38
  贊助回覆
  DAIVY：
  [很赞]
  08-03 05:49
  贊助回覆
  DAIVY：
  哪裡可以看到這個報導？目前冰泉的營銷數據有嗎？
  08-03 05:54
  贊助回覆
  得意：
  千萬別和股東要錢啊高分紅要結束？
  08-03 06:01
  贊助回覆
  巴山雨：
  五年分紅即可回本，考慮到業績的增長或許四年即可，我覺得投資風險很小。三四城市將是戶籍改革和城鎮化的最大受益者，中國房地產的泡末在價格奇高的部分一二線城市。
  08-03 06:03
  贊助回覆
  巴山雨：
  報導提到半年納稅超百億，恆大對國家社會的貢獻極大，對恆大這只下金蛋的雞國家要大力保護。ii[大笑]
  08-03 06:37
  贊助回覆
  正合奇勝天舒回覆得意：
  這麼低的股價，配股是腦殘。股價上5元再考慮配股吧。
  08-03 08:08
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  灰色鑽石：
  [牛]
  08-03 08:13
  贊助回覆
  巴山雨回覆得意：
  沒看到恆大在回購麼，哪有一邊回購一邊配股的。
  08-03 09:35
  查看對話贊助回覆
  冪元寸：
  繼續堅定持有
  08-03 17:59
  贊助回覆
  makro1996：
  旺輕良出事前兩天還到老許的會所大吃大喝，當天參加的人都免職了，你說有沒有影響！當官的對許都退避三分了！
  今天 18:22
  贊助回覆
  嚀叮：
  恆大是極端正確的中國房地產的未來只會在2 3 4 5線一線的投資價值是極低的
  今天 18:48
  贊助回覆
  正合奇勝天舒回覆 makro1996：
  然後呢？下一步怎麼辦？
  今天 19:10
  查看對話贊助回覆
  iamglobe：
  大敗局不知列了多少激進型企業家中途退出商界的例子了。
  9分鐘前
  贊助回覆
372 : hosinooji(51337)@2014-08-04 22:44:26

3333我買左D, 除非個銷售個個月報假數, 佢前6個月恒大銷售都勁增長,  佢中期業績吾靚爆就有鬼! 其他隻隻銷售一般的爆升晒, 我就吾鬼信邪, 我仲渣住一D堅定持有! 我斷估佢要報復性爆升番15~20%先fair!!
373 : greatsoup38(830)@2014-08-04 23:00:18

呢隻真是唔敢玩，業績好可以唔升，業績爛爆都可以照升
374 : hosinooji(51337)@2014-08-04 23:04:11

greatsoup38在373樓提及
呢隻真是唔敢玩，業績好可以唔升，業績爛爆都可以照升

高風高回報! 個市甘既形勢, 要搏一搏先無悔青春! 3333中期業績黎個盈喜就禾味咯, 可能有機會的.
睇佢回購記錄, 7月份3.x呢個位成日出招, 億億聲甘買啊, 我跟!

日期  數量 (股)  最高價  最低價
2014/07/24  73,187,000  3.510  3.460
2014/07/23  11,856,000  3.420  3.400
2014/07/22  17,000,000  3.380  3.300
2014/07/16  31,229,000  3.350  3.270
2014/07/08  27,010,000  3.280  3.250
375 : greatsoup38(830)@2014-08-04 23:17:17

老細賭場輸錢回購拿錢還債得唔得
376 : hosinooji(51337)@2014-08-04 23:30:09

greatsoup38在375樓提及
老細賭場輸錢回購拿錢還債得唔得

吾明啊...湯sir請指教一下.
回購係公司的現金吧? 將現金回購左股份, 股份少左,資產無變, 回購的唯一目的是提升每股資產淨值或股本回報, 對股東一定是好事.?
還有回購會令公司現金少左, 錢少左點還債啊?吾係好明.
倒不如直接攞走公司的現金去還賭債, 吾係更直接咩??
377 : greatsoup38(830)@2014-08-05 00:34:30

回購係公司的現金吧? 將現金回購左股份, 股份少左,資產無變, 回購的唯一目的是提升每股資產淨值或股本回報, 對股東一定是好事.?
(1) 不一定提升每股資產淨值，如回購價高於每股淨值的話
(2) 提高股本回報可能是，如公司賺錢的話
(3) 資產會減少，因為現金減少

還有回購會令公司現金少左, 錢少左點還債啊?吾係好明.
(1) 賭債是老闆欠的，老闆要搬錢出去，回購最好

倒不如直接攞走公司的現金去還賭債, 吾係更直接咩??
(1)這樣是挪用公司現金
378 : hosinooji(51337)@2014-08-05 10:09:47

greatsoup38在377樓提及

還有回購會令公司現金少左, 錢少左點還債啊?吾係好明.
(1) 賭債是老闆欠的，老闆要搬錢出去，回購最好

呢個吾明啊, 例如老闆攞公司1億去回購, 梗係買足等同1億的股份, 然後注銷, 1億現金換等額1億股票, 老闆點樣攞到錢自己用?
許生係大股東(好似佔60%以上?), 照計如果想要錢, 最正路的正確方法係增加派息? 或者黎個派特別息派晒公司的錢,對嗎?
379 : ffazlmy(38385)@2014-08-05 10:39:36

公司回購股份，向邊個買？我係主席，知道公司幾時回購，在適當時候叫經紀排一排盤，將手上股份賣俾公司套現
380 : hosinooji(51337)@2014-08-05 10:42:30

ffazlmy在379樓提及
公司回購股份，向邊個買？我係主席，知道公司幾時回購，在適當時候叫經紀排一排盤，將手上股份賣俾公司套現

回購吾係在市場買番股份咩?
如果主席出貨, 要披露? 全世界都知主席出貨, 加上許生傳聞多多, 股價甘殘佢減持的話實嚇到人鷄飛狗走, 股價大機會下跌啊, 得不償失吧?
381 : ffazlmy(38385)@2014-08-05 12:15:42

hosinooji在380樓提及
ffazlmy在379樓提及
公司回購股份，向邊個買？我係主席，知道公司幾時回購，在適當時候叫經紀排一排盤，將手上股份賣俾公司套現

回購吾係在市場買番股份咩?
如果主席出貨, 要披露? 全世界都知主席出貨, 加上許生傳聞多多, 股價甘殘佢減持的話實嚇到人鷄飛狗走, 股價大機會下跌啊, 得不償失吧?

主席股權變動跨越正數percentage先要披露，或者佢自願公佈。否則擰幾十個出黎炒番自己只股無人知。何況佢仲可以叫人頭幫佢做。

另外股價殘唔殘，各人有各人既睇法。

3333我應該呢幾年都只會觀察，佢財務狀況唔係好透明，派息政策唔係好穩定，曾經試過炒高供/配股。
382 : hosinooji(51337)@2014-08-05 16:56:18

ffazlmy在381樓提及
hosinooji在380樓提及
ffazlmy在379樓提及
公司回購股份，向邊個買？我係主席，知道公司幾時回購，在適當時候叫經紀排一排盤，將手上股份賣俾公司套現

回購吾係在市場買番股份咩?
如果主席出貨, 要披露? 全世界都知主席出貨, 加上許生傳聞多多, 股價甘殘佢減持的話實嚇到人鷄飛狗走, 股價大機會下跌啊, 得不償失吧?

另外股價殘唔殘，各人有各人既睇法。

3333我應該呢幾年都只會觀察，佢財務狀況唔係好透明，派息政策唔係好穩定，曾經試過炒高供/配股。

主席股權變動跨越正數percentage先要披露---意思是是減持或增持要達到1%或以上變動先要公佈? 所以佢賣0.9%就無事?
383 : joeskwu(7590)@2014-08-05 21:16:27

hosinooji在382樓提及
ffazlmy在381樓提及
hosinooji在380樓提及
ffazlmy在379樓提及
公司回購股份，向邊個買？我係主席，知道公司幾時回購，在適當時候叫經紀排一排盤，將手上股份賣俾公司套現

回購吾係在市場買番股份咩?
如果主席出貨, 要披露? 全世界都知主席出貨, 加上許生傳聞多多, 股價甘殘佢減持的話實嚇到人鷄飛狗走, 股價大機會下跌啊, 得不償失吧?

另外股價殘唔殘，各人有各人既睇法。

3333我應該呢幾年都只會觀察，佢財務狀況唔係好透明，派息政策唔係好穩定，曾經試過炒高供/配股。

主席股權變動跨越正數percentage先要披露---意思是是減持或增持要達到1%或以上變動先要公佈? 所以佢賣0.9%就無事?

Securities (Disclosure of Interests) Ordinance (cap 396):
… disclosure of all dealings by directors and chief executives in shares and debentures of listed companies …
That is, directors and chief executives should disclose all their buying and selling.
384 : greatsoup38(830)@2014-08-05 22:53:14

hosinooji在378樓提及
greatsoup38在377樓提及

還有回購會令公司現金少左, 錢少左點還債啊?吾係好明.
(1) 賭債是老闆欠的，老闆要搬錢出去，回購最好

呢個吾明啊, 例如老闆攞公司1億去回購, 梗係買足等同1億的股份, 然後注銷, 1億現金換等額1億股票, 老闆點樣攞到錢自己用?
許生係大股東(好似佔60%以上?), 照計如果想要錢, 最正路的正確方法係增加派息? 或者黎個派特別息派晒公司的錢,對嗎?

他有暗手貨，回購暗手咪有錢囉，正路當然派息，但會要派到街外錢
385 : greatsoup38(830)@2014-08-05 22:53:30

hosinooji在380樓提及
ffazlmy在379樓提及
公司回購股份，向邊個買？我係主席，知道公司幾時回購，在適當時候叫經紀排一排盤，將手上股份賣俾公司套現

回購吾係在市場買番股份咩?
如果主席出貨, 要披露? 全世界都知主席出貨, 加上許生傳聞多多, 股價甘殘佢減持的話實嚇到人鷄飛狗走, 股價大機會下跌啊, 得不償失吧?

他話賣畀家人實得的
386 : greatsoup38(830)@2014-08-05 22:53:52

ffazlmy在381樓提及
hosinooji在380樓提及
ffazlmy在379樓提及
公司回購股份，向邊個買？我係主席，知道公司幾時回購，在適當時候叫經紀排一排盤，將手上股份賣俾公司套現

回購吾係在市場買番股份咩?
如果主席出貨, 要披露? 全世界都知主席出貨, 加上許生傳聞多多, 股價甘殘佢減持的話實嚇到人鷄飛狗走, 股價大機會下跌啊, 得不償失吧?

主席股權變動跨越正數percentage先要披露，或者佢自願公佈。否則擰幾十個出黎炒番自己只股無人知。何況佢仲可以叫人頭幫佢做。

另外股價殘唔殘，各人有各人既睇法。

3333我應該呢幾年都只會觀察，佢財務狀況唔係好透明，派息政策唔係好穩定，曾經試過炒高供/配股。

董事每一次增持都要披露
387 : ffazlmy(38385)@2014-08-05 23:37:01

greatsoup38在386樓提及
ffazlmy在381樓提及
hosinooji在380樓提及
ffazlmy在379樓提及
公司回購股份，向邊個買？我係主席，知道公司幾時回購，在適當時候叫經紀排一排盤，將手上股份賣俾公司套現

回購吾係在市場買番股份咩?
如果主席出貨, 要披露? 全世界都知主席出貨, 加上許生傳聞多多, 股價甘殘佢減持的話實嚇到人鷄飛狗走, 股價大機會下跌啊, 得不償失吧?

主席股權變動跨越正數percentage先要披露，或者佢自願公佈。否則擰幾十個出黎炒番自己只股無人知。何況佢仲可以叫人頭幫佢做。

另外股價殘唔殘，各人有各人既睇法。

3333我應該呢幾年都只會觀察，佢財務狀況唔係好透明，派息政策唔係好穩定，曾經試過炒高供/配股。

董事每一次增持都要披露

我傻咗，需要更正番。
388 : greatsoup38(830)@2014-08-05 23:57:10

收購是正面的
389 : hosinooji(51337)@2014-08-06 16:34:30

一直話恒大負債高無乜錢, 點解恒大仲可以成日回購, 又搞足球又搞礦泉水? 又話進軍奶業? D錢係邊度黎????
其實佢實情係咪無外界講到甘手緊呢?
390 : waisinglau(3738)@2014-08-06 17:13:22

我直覺許主席同人用恆大股價來對賭中、形勢是許主席下風、他用儘任何技倆播風是正面、股價仍是被壓低、形成今日局面在3.29元、太超值了與其他同級內房股比較、只是回購11%以上每股淨值提高不少、不知惡鬥到何時！今日在低位識反彈尾市還升少少、我是時候先買第一注、我強調許家印是愛面子之人、是有辦法的、恆大股價升他身家也升！可能中期又派特大特別股息、分拆泉水或足球上市、又狂回購！幾條水狂風怒號、打倒對賭集團落花流水、要追貨平拋空，許主席賺取大筆幾有面子、恆大炒上5元又再批股、股場就是這麼循環性的。
對不對不是說故事
391 : waisinglau(3738)@2014-08-06 17:23:33

17/01/2013 配售股數: 1,000,000,000股
配售價: HKD4.350

上年許家印炒高配售股、是10億股、得米後就急急散水落翻3元邊、再來賺大錢不派股息、已嚴重得罪圈內大佬趙完鬆、主席中期已不派息、後知形势逼人要在10月突然才派息、江湖險惡！
392 : greatsoup38(830)@2014-08-06 23:15:08

hosinooji在389樓提及
一直話恒大負債高無乜錢, 點解恒大仲可以成日回購, 又搞足球又搞礦泉水? 又話進軍奶業? D錢係邊度黎????
其實佢實情係咪無外界講到甘手緊呢?

銀行及賣樓的錢，仲有印公仔紙
393 : GS(14)@2014-08-07 10:02:17

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140807/news/ec_ecd1.htm

許家印考察乳業恒大賣水又賣奶
2014年8月7日

【明報專訊】繼「恒大冰泉」礦泉水後，市傳內房股恒大(3333)擬進一步進軍乳業市場。內地媒體昨日引述消息人士報道，恒大主席許家印前日率集團多名管理層到內蒙古考察，主要是為視察當地乳業發展；而且公司早前已成立專門小組，到內地其他地方考察奶源基地，或是為集團進軍乳業舖路。

內地《每日經濟新聞》報道稱，許家印率集團高管赴內蒙古考察，並獲當地領導會見，加上副總裁徐文在6月時曾率投資考察團赴張家口市考察，並就乳業項目建設等事宜與該市副市長座談，或者是為恒大即將進軍乳業布局探路。

接近恒大的知情人士向本報表示，許家印日前是赴內蒙古考察現代農業、畜牧業。據了解，除內蒙古外，許家印之後還將赴黑龍江考察新項目，惟未知是否將同屬乳業資產。

近幾年，許家印積極發展地產以外的業務，除恒大足球隊外，還有音樂、電影等非主業。雖然去年初許家印曾表示不會再涉足地產以外的新業務，但言猶在耳，同年底恒大便收購了長白山一間礦泉水公司，並推出「恒大冰泉」礦泉水。

7月賣樓108億元升33.2%

另外，公司昨日公布7月營運數據，合約銷售額按年升33.2%至108億元(人民幣．下同)，合約銷售面積則按年升32.6%至151.2萬平方米，每平方米平均售價按年升0.4%至7145元。累計今年首7個月，合約銷售額達到801.2億元，已完成全年1100億元銷售目標的72.8%。
394 : joeskwu(7590)@2014-08-07 20:23:47

greatsoup38在392樓提及
hosinooji在389樓提及
一直話恒大負債高無乜錢, 點解恒大仲可以成日回購, 又搞足球又搞礦泉水? 又話進軍奶業? D錢係邊度黎????
其實佢實情係咪無外界講到甘手緊呢?

銀行及賣樓的錢，仲有印公仔紙

When you look at its cash flow, you won't want to invest one cent to it. I had stock of 3333 for several years, but still sold out all several months ago.
395 : greatsoup38(830)@2014-08-07 22:42:19

規模做大了，但真是沒讓股東賺錢
396 : greatsoup38(830)@2014-08-10 01:23:22

http://xueqiu.com/7315353232/30696007
ruobinhood：
恆大冰泉，330毫升定價已經失敗，原來是第二件五折，現在是兩瓶8塊，大瓶的，上海促銷，一大箱1.25升12瓶才賣36塊，搬了兩箱回去，沒發現有啥競爭力的
08-08 11:16
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環保白紙回覆 ruobinhood：
味道好喝嗎？
08-08 11:17
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恍惚回覆環保白紙：
我家有整箱的，家裡人買東西白送的，味道嗎，就是水的味道好濃啊。
08-08 11:28
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環保白紙回覆恍惚：
我買過大一點瓶的，倒杯子裡，第一口有點魚腥味，也有可能我味覺不對。
08-08 11:30
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恍惚回覆環保白紙：
估計你那瓶是在漁村裝瓶的山寨貨[笑]
08-08 11:34
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ruobinhood 回覆環保白紙：
還可以，不過我覺得原價是賣不出多少的，礦泉水生意實際上不好做呢
08-08 11:35
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環保白紙回覆恍惚：
下午再去買瓶試試
08-08 11:52
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恍惚：
恆大現在可是買房送冰泉啊，想要整箱白送冰泉的土豪可以買恆大的房。 @環保白紙
08-08 12:05
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正合奇勝天舒回覆 ruobinhood：
說定價失敗是外行。小瓶定價3.8，就傳遞一個信息，我這水是高端好水，和崑崙山一個價。這樣的效果是，一促銷，就嘩嘩的賣了。定價不要變，今年促銷可以多搞大搞，成本那麼低怕啥。讓大家喝起來，讓水流動起來。喝的多了，你自然會關心這水好在哪兒，自然會接受洗腦，時間常了就對價格麻木了。促銷可以逐漸減少。不過至少前三年，促銷都少不了的。
08-08 12:06
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巴山雨回覆正合奇勝天舒：
對，還要考慮通貨脹的因素，過幾年3.8元就不覺得貴了
08-08 12:13
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知無崖：
請@定位理論做投資先生評價一下。
08-08 12:21
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快雪時晴：
個人感覺恆大做快消品不如在房地產主業基礎上做社區服務，像花樣年的$彩生活(01778)$ ，做互聯網做電商，現成的用戶天然的壁壘。$彩生活(01778)$ 做了幾年管理的小區也就是恆大兩年的銷售面積。
08-08 12:39
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正合奇勝天舒回覆快雪時晴：
花樣年彩生活所做的一切，恆大分分鐘就可以學過來。等花樣年探索成熟了再模仿不遲。反正恆大的小區全是自己管理的，又不會交給別人管，客戶跑不了。
相對來說，花樣年這點生意實在不夠恆大塞牙縫的。恆大需要培育的是第二主業，要有幾千億規模的才行。
08-08 16:34
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快雪時晴回覆正合奇勝天舒：
自己的客戶自然是跑不掉，現在是跑馬圈地搶別人的客戶，如果能在自己的強勢地區比如廣州達到很高的佔有率形成規模效應壟斷社區商業，馬云都要抖三抖，這可是十萬億計的生意還不夠許老闆干的？利用自己的資源開創藍海總比在那些紅海裡從零開始強。
08-08 16:48
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定位理論做投資回覆知無崖：
恆大冰泉大概率是失敗，儘管恆大有錢請明星廣告，有錢建渠道，但消費者很難接受這個牌子的水，具體就不多說，特勞特中國的總經理鄧德隆已經明確表示願意打一億的賭局賭恆大冰泉失敗，我們等著看結果。恆大如果非要搞地產以外的產業，那麼和足球相關的比較容易做一點。
08-08 17:20
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牛兒牛兒回覆定位理論做投資：
為什麼不能接受，我就喝啊
08-08 17:28
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子子子言回覆定位理論做投資：
兩位男神@富蘭克凌 @Pune的碎片哥如何看。因為同學去恆大自己沒去所以甚是關心。[囧]
08-08 17:32
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黃建平 [《巴菲特投資案例集》作者黃建平] 回覆定位理論做投資：
同意
08-08 17:34
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正合奇勝天舒回覆定位理論做投資：
哈哈哈，「專家」不過如此。恆大冰泉失敗的可能性客觀存在，所有新產品都可能失敗。但一些書呆子腐儒用一些所謂營銷定位理論就輕易下結論，我就不認同了。我也是市場營銷碩士，但我深知營銷是實踐做出來的，不是理論推導出來的。是成功的實踐改寫了教科書，不是教科書的條條框框決定了實踐結果。

鄧德隆想接恆大的活沒接成，就放1億賭局詛咒博眼球，沒人理他。

許家印及其團隊是營銷大師、戰略家、實幹家，過往在房地產、足球領域是有卓越成就的。投資者應該看重事實結果，而非腐儒們的品頭論足。
08-08 18:08
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定位理論做投資回覆正合奇勝天舒：
營銷或商業自有其一定的規律。不能一句任何產品都有失敗可能就蓋過了。你可能買了恆大，但聽聽反對意見不會讓你虧錢的。
08-08 18:20
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彌寶回覆牛兒牛兒：
我也有喝，而且感覺定價不錯，即不是普通2元的，也不是依云這種10元的，4元剛好！
08-08 18:55
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正合奇勝天舒回覆定位理論做投資：
歡迎反對意見，但反對搬一個理論教條來當論據。比如某營銷定位專家，說恆大二字在消費者心中已經是房地產定位了，喝恆大冰泉會有種混凝土味道。扯淡。

因為買了恆大股票，長線投資，所以思考自然多一些，深一些，看到一些不瞭解具體情況，沒做功課就隨口噴的「專家」，不爽。

還有您這樣飲用「專家」的話當論據的，更不敢苟同。
08-08 19:01
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微風掠過回覆定位理論做投資：
我喝過啊！就是貴了點兒，如果2元的話，我想以後都喝恆大。那個專家是博眼球的吧，就好像經濟學家不一定炒股就行一樣
08-08 19:12
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定位理論做投資回覆正合奇勝天舒：
算了，思維邏輯是很難統一的。過一兩年以結果說事吧。
08-08 19:44
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正合奇勝天舒回覆定位理論做投資：
商業競爭是立體全方位的，切勿僅憑一個營銷定位理論或者別的單一視角就片面下結論。商業成敗首先是戰略選擇，順應大趨勢，而非戰術。點到為止。不說了。
08-08 20:12
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定位理論做投資回覆正合奇勝天舒：
當然要下一個結論，你的文不也根據你的理念下了結論嗎？只是你認為恆大冰泉大概率成功，我和你相反罷了
08-08 20:19
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正合奇勝天舒回覆定位理論做投資：
區別是你不像做過功課，卻在自己不是很熟悉的問題上過於草率的下結論。態度問題。
08-08 21:07
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定位理論做投資回覆正合奇勝天舒：
我的看法鄧德隆先生一樣，他已經寫過一篇文章來說邏輯思路，我就不重複了。說詛咒就太屁股決定腦袋了，假設別人的反對意見是對的，對企業來說對投資者來說都是避免損失的提醒。這個恆大冰泉的項目應該投入不會少於數十億吧，請的廣告代言都是當紅的都教授，渠道鋪貨又這麼猛。定位理論實踐者也寫了很多關於紅罐涼茶的文章，導致白雲山的管理層和投資者曾經很排斥定位理論，因為《定位》作者特勞特公司為加多寶做諮詢，但最後白雲山卻在最近請了《定位》的另一位作者裡斯先生的公司做諮詢。事實上，真正學習和運用好定位理論的投資界人士在白雲山股票上賺了大錢，根本不介意正面還是反面的看法，只是客觀用於參考。
08-08 21:15
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定位理論做投資回覆正合奇勝天舒：
兄台，我犯不著詛咒恆大。我還有一點恆大的股票，對他地產業務還算認可。而你有點愛上重倉的股票了。所有決策你都強烈看好。去年底我發文討論長城汽車的時候也遇到很多你這樣的股票粉絲，但我說了長城汽車高估或者競爭加劇銷量可能下滑只是讓這些人心裡不爽，最終長城汽車從50元跌到現在才真正讓他們虧錢。
08-08 21:37
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WarrenBuffett 回覆定位理論做投資：
恆大冰泉的價格確實高端，真沒聽說過恆大的房子也是高端的，我糊塗了[吐血]
08-08 21:44
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正合奇勝天舒回覆定位理論做投資：
長城汽車是有傑出企業基因的好公司，相見恨晚。我去年一直覺得貴，高估了，旁觀著。今年跌破30才覺得有安全邊際，才開始分批建倉。沒買夠就反彈了。這點我們相同。所以你不能拿這個來證明恆大冰泉什麼。[大笑]
08-08 21:45
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正合奇勝天舒回覆 WarrenBuffett：
我沒說過恆大房子是高端吧？說的都是中高端吧？到三四線城市，說中高端不過分吧？恆大自己的定義是「普通住宅，豪宅配套」。
08-08 21:51
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正合奇勝天舒回覆定位理論做投資：
鄧德隆的文章我以前看過，剛才又翻出來看了一遍。你可以信仰定位理論，但最好不要太把鄧先生的話當回事。

他的得意之作是加多寶，加多寶成功改名了。但是他顯然高估了自己的貢獻，說成是他的定位，他的廣告詞起了關鍵作用。臉皮厚了點兒。我作為普通消費者，涼茶基本喝加多寶，為何？跟這些定位理論無關，主要是地震時那句「捐款就捐一個億，涼茶就喝王老吉」。於是在涼茶官司中，我本能的同情當年捐款的加多寶，反感做事合理合法但不厚道的廣藥。很多消費者像我一樣想。因此，加多寶的改名成功，關鍵是之前積累的美譽度，帶走了一大批忠誠粉絲。相反，一些不清楚加多寶捐款的消費者，留下來選擇了王老吉。

那恆大冰泉為什麼能獲得初步成功呢？同樣得益於亞冠冠軍帶來的美譽度。球迷們說，買不起恆大的房，還喝不起恆大的水嗎？恆大冰泉之所以冠名恆大，就是要繼承這個美譽度，移植這種冠軍精神、運動激情和勝利的快樂。

然而那位鄧德隆先生，顯然不是球迷，不懂得這一點。他的文章非常荒唐可笑的說喝恆大冰泉會有混凝土和足球的味道。太會想像了，你不信隨機採訪消費者，誰喝恆大冰泉會聯想混凝土味和球鞋味了？你問他現在還敢不敢重複他這句譁眾取寵的話？恐怕他自己都後悔呢。又不是馬應龍牌礦泉水，哪那麼多定位理論。

至於恆大冰泉的整體戰略構想，廣告預算多少，你有興趣可以參考我3月底4月初的帖子。至於為何請都教授，你可以看我幾天前的帖子。歡迎任何邏輯嚴謹的辯論。
08-08 22:13
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不死鳥鳳凰回覆定位理論做投資：
完全贊成
08-08 22:23
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hubei999 回覆定位理論做投資：
很難成功，恆大冰泉
08-08 22:42
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WarrenBuffett 回覆正合奇勝天舒：
「於是在涼茶官司中，我本能的同情當年捐款的加多寶，反感做事合理合法但不厚道的廣藥。很多消費者像我一樣想。因此，加多寶的改名成功，關鍵是之前積累的美譽度，帶走了一大批忠誠粉絲。相反，一些不清楚加多寶捐款的消費者，留下來選擇了王老吉。

那恆大冰泉為什麼能獲得初步成功呢？同樣得益於亞冠冠軍帶來的美譽度。球迷們說，買不起恆大的房，還喝不起恆大的水嗎？恆大冰泉之所以冠名恆大，就是要繼承這個美譽度，移植這種冠軍精神、運動激情和勝利的快樂。」[大笑]
[大笑][大笑][大笑][大笑][大笑][大笑][大笑][大笑]
請問兄台是拿自己的錢在炒股嗎？
08-09 02:30
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混亂中的秩序回覆定位理論做投資：
和天舒在微博上認識良久，我覺得說你對投資的股票用情過深乃至只看到優點放大是中肯的意見，恆大礦泉水還才開始，成不成功現在還不好說，不過許家印魄力和執行力確實牛
08-09 07:28
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正合奇勝天舒回覆 WarrenBuffett：
我說的不對麼？另外，我是做價值投資的，不炒股。
08-09 07:43
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正合奇勝天舒回覆混亂中的秩序：
$恆大地產(03333)$ 我承認，對傑出企業，確實是越看越喜歡，越看感情越深，哈哈。我奉行投企業就是投人，投的是傑出企業家極其建立的企業文化。因此我只投傑出企業，放棄平庸企業的主題投資和階段性炒作。視角和價值觀不同，導致觀點不同。在很多投資者眼中，恆大就是個問題公司，他們說的問題我都知道也考慮過。在我眼裡，恆大是個有戰略有執行，激進的不斷創造奇蹟的傑出企業，和當年的華為有相似的靈魂。

不過在具體投資買賣上，我自覺足夠冷靜，堅持價值投資，堅持安全邊際買入，合理到高估賣出。比如前年底聽人勸賣了茅台（軍委禁酒引發基本面質變）、去年下半年賣了愛股宇通客車（股價已回歸合理，預測基本面面臨下行壓力，當時有更好的投資機會格力電器）、等了一年多才買入長城汽車（好公司也必須有好價格）。恆大地產，在我的模型中是極其低估，多元化不成功，單憑主業估值修復也值7元以上，多元化成功、主業再超市場預期，15-30元也是有的。個人判斷，僅供參考，日後驗證。[大笑]
08-09 08:21
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我瞧一瞧看一看回覆 WarrenBuffett：
恆大的房子以前多在三四線，在當地絕對算的上高端
08-09 09:20
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我瞧一瞧看一看回覆 ruobinhood：
懂不懂？壓根就沒打算賣小瓶！小瓶3.8，大瓶4.2，你買大瓶還是小瓶？
08-09 09:22
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李承霖JasonLi 回覆正合奇勝天舒：
[很赞][牛][鼓鼓掌]
08-09 09:36
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青石李：
恆大冰泉現在到地市了，縣級比較少。縣城鋪貨了，一年100億完全可以實現
08-09 11:49
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港股通：
#港股研究#恆大多元化，性價比才是「道」？－－－從住宅主業到看似毫不相干的恆大冰泉，發現了二者共同的「道」——性價比制勝。
08-09 13:32
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Yucheng_Chen：
請教一個不太明白的點，恆大冰泉的定價策略很明顯就是走商超的，但飲用水的銷量應該大部分是走街邊店才對，恆大準備放棄這部分市場嗎？
08-09 14:16
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正合奇勝天舒回覆 Yucheng_Chen：
街邊店啥都貴，一隻兩隻的賣。超市經常整箱賣。
08-09 14:40
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正合奇勝天舒回覆 Yucheng_Chen：
恆大渠道策略現在顯然是全面鋪貨，哪裡都不放棄的。
08-09 14:44
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易水不寒回覆正合奇勝天舒：
樓主，今年水目標100億，marketing投入大，賣場大促，毛利雖高，是否估過到手純利剩多少嗎？
08-09 15:07
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正合奇勝天舒回覆易水不寒：
預算收入55億，費用25億，淨利10億。許家印。

其實不虧就行。
08-09 15:53
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unite_zhao：
多元惡化。
08-09 18:34
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huyin3128 回覆 ruobinhood：
北京也在到處促銷了，一大箱36元，看來標價虛高沒人買賬，出貨壓力很大啊。喝了跟農夫山泉沒區別。至少我感覺不到。沒有政府採購，連水都過冬了。
08-09 21:03
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正合奇勝天舒回覆 huyin3128：
把恆大冰泉跟農夫山泉比味道，說明你的飲水觀念還很初級。促銷之後你能買，說明你是潛在客戶，也說明促銷達到了讓更多的人喝起來的目的。我預測：以後促銷，你還會買。買幾次後，你就會好奇恆大冰泉為什麼定價這麼高，繼而增加對水的關注，進而在某個場合被恆大洗腦升級了飲水觀念…… 之後，水到渠成，接受了價差。當你身邊的人陸續都被洗腦後，你會覺得請朋友喝低端水沒面子，朋友請你喝低端水不想喝。
08-09 22:08
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灰色鑽石回覆正合奇勝天舒：
雖然有分歧！但3333 還是一致的！不過你也別天天搖旗吶喊啊！
08-09 22:12
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DAIVY 回覆正合奇勝天舒：
白水和有色飲料還是不太一樣。
08-09 22:34
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arrowrain 回覆正合奇勝天舒：
武漢整箱的送的士司機，也算高檔水？恆大冰泉算高檔，那依云，聖培露，巴黎水，還有中國人裝逼的奇芭產物voss該擺哪裡？
08-09 23:37
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397 : waisinglau(3738)@2014-08-11 10:39:18

恒大許家印　曾對賭賠12億
11-8-2014

企業大股東私人掏荷包，與投行或上市前投資者「對賭」偶有出現，當中最經典要數恒大地產（3333）主席許家印與策略股東的世紀賭局，雙方對賭公司一年後股價與IPO發售價差距，最終許家印要賠12億元找數，成為港股IPO創舉。
恒大08年上市集資失敗，翌年捲土重來時，雖然成功引入多名國際級上市前股東，包括周大福及淡馬錫等，惟許家印要向這批星級股東提供最低回報機制。根據條款，若恒大上市12個月後，這批投資者出售股份所得金額，加上繼續持有恒大股份在上市第7至12個月內的加權平均收市價計的總和，低於他們認購恒大IPO的金額，許家印便要作出賠償。

「輸粒糖　贏間廠」

設有最低回報機制不代表大股東有能力托價，事實上恒大上市後股價反覆向下，最後許家印要賠錢。雖然口袋不見12億元，但贏了上市公司
398 : hosinooji(51337)@2014-08-11 18:20:03

恒大呢排好弱....
買左佢諗住搏下業績, 點知甘耐都無乜起色.... 希望業績有驚喜, 一日爆升番8%....
399 : joeskwu(7590)@2014-08-11 19:23:41

You never know what is the 許家印's next move. The problem is the cash flow of 3333 cannot fully support his ambition. The situation is something like Amazon. But at least the move of Jeff Bezos is something that you can predict.
400 : GS(14)@2014-08-11 23:12:40

呢隻股我真是唔太識玩
401 : joeskwu(7590)@2014-08-12 00:59:30

greatsoup在400樓提及
呢隻股我真是唔太識玩

So do I. Then why buy this risky one?
402 : hosinooji(51337)@2014-08-12 10:02:31

我已洗濕左個頭, 師兄吾好嚇我....
我死守到業績睇佢爆吾爆先算. 頭7個月銷售數據已成事實, 業績一定好啦, 但升吾升就....
403 : ffazlmy(38385)@2014-08-12 12:14:36

hosinooji在402樓提及
我已洗濕左個頭, 師兄吾好嚇我....
我死守到業績睇佢爆吾爆先算. 頭7個月銷售數據已成事實, 業績一定好啦, 但升吾升就....

1. 銷售未必甘快入賬
2. 就算入賬，個market肯定react得比你快，唔會等到依家都唔郁，一定有其他負面因素
3. 頭7月銷售都好但係走勢麻麻唔止3333
4. 講財務狀況，3333係行業中唔算好
404 : waisinglau(3738)@2014-08-12 13:02:42

嗱！許主席係月尾宣布中期、誓要谷高股價打低對頭人兼食大茶飯、股價已跑輸內房版塊極遙遠、想當年2007和119是在3333以下低一元幾角架、許主席硬係同人玩野被人壓價、真係無面子！嗱許主席要反敗為勝覆地翻天、中期來大派股息高過上次54港仙、重話未來賺幾多派儘咁講、10送1紅股、2015年和2016年10送1認股証、泉水ipo上市股東可優先玩、公司備百億來回購、邊個重夠胆玩謝恆大、嗱嗱9月底股價殺上5元、12月基金年結見10元升勢不完、2015年初來次突然供股5供1、許主席計落除笨有精。
昨晚發夢奇想

405 : hosinooji(51337)@2014-08-12 14:03:59

waisinglau在404樓提及

嗱！許主席係月尾宣布中期、誓要谷高股價打低對頭人兼食大茶飯、股價已跑輸內房版塊極遙遠、想當年2007和119是在3333以下低一元幾角架、許主席硬係同人玩野被人壓價、真係無面子！嗱許主席要反敗為勝覆地翻天、中期來大派股息高過上次54港仙、重話未來賺幾多派儘咁講、10送1紅股、2015年和2016年10送1認股証、泉水ipo上市股東可優先玩、公司備百億來回購、邊個重夠胆玩謝恆大、嗱嗱9月底股價殺上5元、12月基金年結見10元升勢不完、2015年初來次突然供股5供1、許主席計落除笨有精。
昨晚發夢奇想

C兄睇黎買左好多.....
406 : joeskwu(7590)@2014-08-12 20:05:00

hosinooji在402樓提及
我已洗濕左個頭, 師兄吾好嚇我....
我死守到業績睇佢爆吾爆先算. 頭7個月銷售數據已成事實, 業績一定好啦, 但升吾升就....

If I were you, and you don't lost so much, switch to other. My favour is 960.
407 : greatsoup38(830)@2014-08-26 12:45:43

盈利降13%，至27億，不計利息資本化後轉虧29億，超重債
408 : greatsoup38(830)@2014-08-31 13:31:20

真是搞...
409 : GS(14)@2014-09-09 13:06:13

http://xueqiu.com/7315353232/31104312

【商界巨擘許家印誇我太有才了，立帖紀念一下[大笑]】今天是恆大地產2014年中期業績發佈會。在分析師會議上，許老闆饒有興致的介紹了恆大的多元化宏偉藍圖。然後我馬上提問：「恆大終於公開多元化了，聽了很振奮。但請問什麼時候把上市公司名稱恆大地產改一改呢？比如恆大控股，恆大集團，或者恆大……」。許老闆迫不及待的打斷我：「你太有才了，我正想這事呢，而且我比你多想一步，我打算改名中字頭，叫中國恆大，不是誰都可以用中字頭的，要特別申請的。……」之後我又簡單補充了改名的好處，比如可以吸引滬港通後大陸投資者買入，大陸投資者對多元化題材等會很有興趣，但是他們99%以為恆大地產只是恆大集團下面的地產公司，不知道恆大冰泉等都在上市公司裡。…… 其他很多改名的好處我都沒囉嗦，他懂得。比如股價翻倍，許老闆個人財富翻倍，福布斯排名上升，下次業績發佈會聽眾會翻倍，來一半快消品分析師等等……

許家印是有可能接近、達到或超越李嘉誠的。他曾經誇我有才。哈哈。立帖留念。

另外，許老闆會上說：作為恆大地產100%全資子公司的恆大冰泉，今年不盈利要打廣告，明年會有可觀的利潤，後年將引入戰略投資者…… 想想看，到時會給投資者帶來多少回報。

  股海十三年：
  許家印雄心勃勃，但經營風格十分激進，恆大的負債率一直比較高，現金流也一直很緊張。許屬梟雄類企業家。
  多元化能否成功，還有待觀察，甚至借多元化之名來借貸款，然後向地產輸血，也不是不可能。
  「你太有才了，我正想這事呢，而且我比你多想一步，我打算改名中字頭，叫中國恆大，不是誰都可以用中字頭的，要特別申請的」，如果這是許家印的原話，
  我覺得從這句話可以看出許家印是一個很直率，不是一個城府很深的商人，他甚至不懂掩飾自己。當然，這並不妨礙他成為一個傑出的商人。
  09-08 08:28
  贊助(8)回覆
  Elsa2008 回覆正合奇勝天舒：
  是不是要「白銀」十年不知道，但「白銀」個六七年是沒問題的。啥叫「白銀」？「白銀」就是黃金時代已經結束了。就是家家都有二套三套房的內地居民熱衷於討論的不再是房價會漲多少倍，而是一線城市的房價到底是真摔還是假摔，就是大家從擔心自己沒搭上房價暴漲這輛快車變成漸漸開始擔心自己的房子會不會跌價。這只說明一件事：房地產的熊市不但已經開始了，而且已經開始有一段時間了。你現在想像的強者更強，跟上證從六千點跌下來時很多人想像中的$萬科A(SZ000002)$ ，$浦發銀行(SH600000)$ ，$寶鋼股份(SH600019)$ ，$中集集團(SZ000039)$ ...等等藍籌股在熊市會漲得更好是一樣的，它們漲了沒有？
  09-07 22:41
  查看對話贊助(2)回覆
  深圳價值投資者回覆管我財：
  改名「中國恆大」之日，就是即將倒閉之時，第一次作預言，mark一下。
  09-07 16:33
  查看對話贊助(2)回覆
  Elsa2008 回覆正合奇勝天舒：
  你去一下日本，就知道啥叫對房地產群體恐懼的時候，現在日本人不但不投資二套房，連年輕人結婚也都普遍不買第一套房，既然大家都相信房價還會跌，為什麼要現在買呢？就跟現在中國人對股市的普遍看法一樣。所以你所感到的群體恐懼，是大家對股市和房地產股的恐懼，而不是對房地產本身的恐懼。昨天晚上@寧靜的冬日M 大哥說得好，現在賣出房產買入銀行股，是簡單有效的對沖，我認為按同樣的邏輯，賣出$萬科A(SZ000002)$ ，$保利地產(SH600048)$ 的房子，買入它們的股票，也是很好的對沖--看一下他們的RNAV值就知道了。但你看有幾個人這麼做？原因在哪裡，就在於股市已經提前幾年反應了房地產熊市，現在是真正的恐懼。但房地產自身的熊市現在才剛開始，還遠遠沒到恐懼的時候，所以股市現在兩千多點了，但房市還相當於當年的六千點。
  09-08 08:50
  查看對話贊助(1)回覆
  正合奇勝天舒回覆 Elsa2008：
  什麼叫房地產白銀十年？就是行業集中，優勝劣汰的十年，就是大多數開發商紛紛退出，少數強者更強的十年。李嘉誠只不過是知難而退的第一批而已，也可以說他從未在大陸房地產行業成功過，或者他認為歐洲的商業計劃更誘人。
  其他觀點，不值一駁。
  09-07 22:23
  查看對話贊助(1)回覆

排序：最近最早贊助
410 : qt(2571)@2014-10-01 11:24:57

為CAP水鋪路?

http://money.163.com/14/0930/04/A7C7ANPC00253B0H.html

恒大900亿跨界光伏发电多元化尝试抵消地产风险
2014-09-30 04:51:58　来源: 21世纪经济报道(广州)　有35人参与
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恒大地产（03333）
货币单位：港币

  2.92
  现价
  -1.02%
  涨跌幅
  42.47万
  成交量(手)
  1.24亿
  成交额(元)

恒大地产

9月29日晚，21世纪经济报道从恒大集团获悉，恒大已与张家口市政府签署太阳能光伏发电重大项目战略合作协议。恒大将投建中国规模最大太阳能光伏发电项目，在张家口投资约900亿元，建设920万千瓦太阳能光伏发电项目。

恒大集团董事局主席许家印曾明确表示，恒大要坚定不移实施多元化战略。8月28日，恒大集团对外曝光其快消投资布局，拟通过恒大粮油、乳业和畜牧业三大产业，在大兴安岭打造绿色生态圈，总投资超过1000亿元。

而对于此次恒大宣布进军太阳能光伏发电领域，业内人士意见不一。航禹太阳能执行董事丁文磊认为，无论是恒大还是其它集团，最终肯定要出现几家规模大、品牌硬的系统集成商。“大财团进入光伏电站领域，将推动电站资产证券化，加速政府出台更给力的政策。”

许家印三访张家口

许家印说，他5年内去考察过三次的城市，唯有张家口。6月26日，许家印一行先后到张家口新区、察北管理区、张北县、崇礼县，对各地发展规划、区位、交通、产业及城市建设等情况进行了解。

当地媒体报道，同在6月，恒大副总裁徐文带领高管团队对张家口的张北县馒头营草场、奶牛养殖示范区以及张北伊利乳业有限公司等进行考察，同时与张家口市当地政府拟在乳业项目建设等事宜进行商讨。这让外界一直以为恒大在张家口考察的只是乳业项目。

据了解，此次合作的恒大太阳能光伏发电项目为中国规模最大。根据协议，恒大将在张家口投资约900亿，投资建设920万千瓦太阳能光伏发电项目。3年以内，恒大将完成20MW分布式项目，3GW农业光伏项目，6GW地面项目。

对于在河北建设最大的光伏发电项目，有光伏业内人士向21世纪经济报道记者表示，张家口属于光照资源二类地区，是河北省光照资源最好的地区，目前已经有一部分光伏电站。“我认为这只是一个框架性协议，最后能完成的难度很大。其中最容易完成的是20MW屋顶项目，6GW地面项目占地大约18万亩地也可以解决，但是农业大棚3GW项目，几乎不可能完成。”

此外记者获悉，今年是分布式光伏的元年，很多立志于做分布式光伏的业内企业，其实很早就想到和房地产开发商合作，也有很多人年初就去找过恒大。“但是恒大的优势很明显在于开发分布式项目，而不是农业大棚和地面项目，不知道为什么要报那么大的一个目标。”上述人士表示。

恒大的意图

近年来，受国内房地产行业调整影响，恒大迫切希望发展多元化以抵消单一地产业务带来的风险。据恒大地产中报披露，上半年该公司营收同比上升51.0%至633.4亿元，实现毛利181.0亿元，同比增长58.0%，但与此同时公司上半年净负债也同比上升77.1个百分点至190.6%。

国泰君安研报认为，如果把永久资本工具以负债计算，恒大地产净负债率高达287.3%，是一个极其高的水平。“如公司销售减慢，流动性将会是个问题。”

去年11月，恒大表示计划投资百亿发展高端矿泉水，欲打造千亿矿泉水帝国；今年8月，恒大投资千亿进军粮油、乳业和畜牧业，目前已投入70亿元建立恒大粮油22个生产基地；如今，恒大再次宣布豪掷900亿元图谋光伏发电。粗略统计，恒大在多元化路上投入资金已超过百亿，拟投入资本更高达两千亿元。

但乳业分析师宋亮认为，恒大在制造销售奶粉方面没有经验，奶粉行业对技术、配套设备的规范要求是恒大的一个挑战，其次奶粉渠道高度专业化，恒大在母婴店渠道一直空白，未来如何将产品渗透到终端仍然是未知指数。

一位熟悉恒大的人士认为，许家印是一个善于利用资本杠杆的人，恒大的投资逻辑更大程度上是受当前政策驱动。据了解，随着乳业新政的落地，尽管恒大尚未公布乳业投资的具体规划，但在资本市场上已赚得足够眼球多的，而此次“突然”跨界投资光伏发电，就连许家印本身也坦言是跟着政策走。

“太阳能光伏产业是利国利民的大好事，国家正大力鼓励相关产业发展，恒大对双方合作非常有信心，一定会加大投资力度，推动项目进展。”许家印坦言，从地产进入粮油、光伏等新产业，恒大都得到了张家口市的大力支持。
411 : greatsoup38(830)@2014-10-01 13:47:02

有些機會，做20億借100億
412 : GS(14)@2014-10-08 01:00:59

1. 恆大入股SPI，投資3,000萬
2. SPI 及恆大認購559新股，SPI 約出資3,000萬美元，恆大出資10億元

即是恆大出晒所有錢炒作，559 轉型做太陽能
413 : jj1984(29252)@2014-10-08 01:30:34

SOPW有11%折讓.
請問湯大"全部已發行股本約91.42 %"到時係要再保持75%最高持貨量?
414 : greatsoup38(830)@2014-10-08 02:00:00

jj1984在413樓提及
SOPW有11%折讓.
請問湯大"全部已發行股本約91.42 %"到時係要再保持75%最高持貨量?

1. 有乜折讓唔緊要，都是恆大付錢
2. 關於75%，之後他們會處理，控制股權吧，都是要保持
415 : GS(14)@2014-10-08 11:10:30

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141008/news/ec_ech1.htm

恒大擬進軍太陽能
伙美企簽備忘錄入主國藏

2014年10月8日

【明報專訊】頻頻「踩過界」的恒大(3333)對於「不務正業」似乎樂此不疲，下一步或會進軍太陽能產業。國藏集團(0559)昨日宣布，與恒大和美國太陽能企業Solar Power Inc.(SPI)簽訂備忘錄，恒大與SPI將以折讓近九成的作價、合共涉資12億元認購公司股份，恒大表示，可以利用國藏在適當時候透過資本市場集資。倘若落實國藏將易主予恒大，公司所得資金用於發展太陽能業務。

按照三方訂立的諒解備忘錄，國藏將向恒大配發約308.13億股股份，相當於全部已發行股本約 857.26%，及佔擴大後股本約 73.59%。

國藏亦將向SPI配發約74.64億股股份，佔擴大後股本約 17.83%。是次對恒大和SPI的配售，每股認購價均約為3.135港仙。國藏自上周五起停牌，上周四收市價為0.241元，即認購價較該收市價大約折讓87%。交易需待國藏股東會通過，及取得清洗豁免等。另外，恒大將斥3000萬美元，入股SPI約3.95%。

折讓87% 購逾九成股權

若該認購最終落實，恒大和SPI合共持有國藏擴大後股本逾九成，總認購價為12億元，國藏稱所得款項淨額將用於發展太陽能業務。

與恒大共同入股國藏的SPI，是在美國加州註冊的一家垂直整合光伏太陽能開發商，太陽能發電設施和太陽能解決方案，今年起開始在歐洲、日本和中國開展業務。

恒大管理層認為，可利用國藏作為平台，「發展新能源行業」及「在適當時候透過資本市場集資」。而國藏表示，公司一向積極物色機會分散業務組合、收入來源及資產基礎，是次配售既能伙拍太陽能行業龍頭SPI進軍該產業，亦引入實力雄厚的策略投資者。國藏自今日9點復牌。

內房謀出路恒大最積極

近年內地房地產風光不再，各大地產商均要自謀出路，恒大無疑是動作最大的地產商。恒大主席許家印曾豪言要往品牌多元化方向發展，力爭明年打入世界500強企業。

除了早年已經成立恒大足球之外，2011年和2013年又分別成立影視公司恒大電影和「恒大冰泉」的礦泉水品牌。今年以來恒大的多元化明顯加速，8月起密集宣布進軍乳業、糧油、畜牧業，市傳又已收購韓國原辰醫療美容公司跨入美容界。恒大昨日微跌0.6%，收報3.06元。

明報記者魏嘉儀

416 : greatsoup38(830)@2014-11-16 11:23:55

3333 全購 708，每股1.499元
417 : hosinooji(51337)@2014-11-16 11:39:18

3333好似有無限錢甘..... 我都驚左佢, 蝕10%離場 *_*
418 : qt(2571)@2014-11-16 12:59:53

greatsoup38在416樓提及
3333 全購 708，每股1.499元

咁個股價係咪會升到1.4?

唉

419 : greatsoup38(830)@2014-11-16 13:08:54

沒有錯，我也超級後悔
420 : greatsoup38(830)@2014-11-17 00:41:33

贖回債項
421 : ffazlmy(38385)@2014-11-17 23:41:00

雪球大V釋老毛都有買，睇黎都係花拳繡腿

所謂大V真係……
422 : greatsoup38(830)@2014-11-17 23:44:55

大家覺得3倍PE好平
423 : y2kcatman(5671)@2014-11-18 04:34:22

ffazlmy在421樓提及
雪球大V釋老毛都有買，睇黎都係花拳繡腿

所謂大V真係……

中港差異嘛。
424 : greatsoup38(830)@2014-11-19 00:23:32

大家要努力把香港思維傳遞下
425 : greatsoup38(830)@2014-12-09 23:46:50

賣不成
426 : GS(14)@2014-12-23 10:45:03

Citron report on 3333
427 : hosinooji(51337)@2014-12-23 12:56:23

"該名人士可能已從事市場失當行為" ---但係無講洗吾洗罰? 罰咩野?
428 : greatsoup38(830)@2014-12-23 23:29:23

稍後聆訊再判
429 : greatsoup38(830)@2014-12-24 01:09:02

1. 1.466賣盤
2. 賣左新傳媒大廈畀163
3. 買番10%傳媒公司股權
430 : greatsoup38(830)@2015-02-05 01:47:21

http://xueqiu.com/7351106301/36256104
上兩天看到球友說恆大多元化發展業務都歸在上市公司，並且恆大集團是整體上市，果斷產生了投資恆大的想法，並於今天開始建倉，之所以這麼快決定買恆大，除了早已熟知恆大多元化產品的競爭力，主要還是看好在地產強力後盾支援下的公司多元發展戰略，下面我就說說自己對恆大的粗淺認識。
先說地產主業，恆大是第一集團軍內估值最低的公司之一，主要因為公司的負債較高，不被國際投行認同。其他與眾不同之處在於土地儲備豐富，二三線佔比高，地價便宜。
恆大許家印堪稱中國商業奇才，視角獨到，思路清晰，做事雷厲風行。
公司以足球為切入點，樹立恆大品牌，然後以一本萬利的礦泉水開始主打大消費快消品概念，培養銷售團隊，初具規模後快速推進到糧油，畜牧，奶業等等大健康消費品，以綠色食品高端定位找到生存空間。
公司在快消品運作成形後，馬上進入新能源領域，並且以離京城最近，最迫切解決霧霾的張家口為落腳地，投900億巨資，可見公司的眼光獨到。
幾乎人們認為前景廣闊有前途的主要行業，例如整容和娛樂，恆大都在做，而且是巨資大手筆，這主要是地產土豪的霸氣。
未來不管是負債率降低，還是多元化中的任何產品成功，都支持恆大走牛，現價你可以認為是白撿了一些多元化的機會，因為多元化還沒有影響到恆大估值。恆大豐厚的股息回報，也是公司亮點，這為每年股息加倉提供了機會。
我覺得，2017年恆大有上10元的潛力，大家不妨拭目以待
431 : joeskwu(7590)@2015-02-05 09:29:37

Earn 12.6B last year, but interest pay is 7.8B. And the debt is still increasing. When will it turn around?
432 : greatsoup38(830)@2015-02-05 22:58:35

機會應該就不大了
433 : ffazlmy(38385)@2015-02-07 00:08:13

恆大10蚊，5合1之後應該會有
434 : greatsoup38(830)@2015-02-08 12:10:59

5合1那時就不會10蚊啦
435 : greatsoup38(830)@2015-02-10 19:05:15

notes issue
436 : greatsoup38(830)@2015-03-16 01:07:00

盈喜
437 : greatsoup38(830)@2015-03-26 16:37:28

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150326/news/ec_ech3.htm
【明報專訊】近年沽空機構大行其道，惜早前終惹來監管部門出手阻嚇。曾因狙擊恒大(3333)而從中獲利的香櫞研究(Citron Research)便遭香港證監會採取研訊行動，認為該份唱淡報告載有虛假及具誤導性資料，排期於明年2月透過市場失當行為審裁處向其研究主管Andrew Edward Left正式展開聆訊。

Citron曾於2012年在網站發表唱淡恒大的報告，報告發表當日，恒大股價曾急瀉近兩成。但及後經證監會調查，原來於報告發表前不久，其研究主管Andrew Edward Left沽空了410萬股恒大股份，然後購回，賺取了約170萬元的實際利潤。

Citron狙擊恒大案明年研訊

證監會認為，Citron於當時唱淡報告中載有虛假及具誤導性資料，恒大並非無力還債，亦無持續向投資大眾呈報有欺詐成分的資料。故認為Andrew Edward Left，涉嫌披露虛假或具誤導性的資料以誘使進行交易，屬市場失當行為。最終在去年12月底透過市場失當行為審裁處向Andrew Edward Left展開研訊程序。

438 : greatsoup38(830)@2015-03-30 17:35:42

轉虧23億，超重債
439 : netvolume(53308)@2015-03-30 17:54:38

末期息人仔0.43
440 : greatsoup38(830)@2015-03-31 01:40:21

這樣的股不敢玩，老闆爛賭
441 : netvolume(53308)@2015-03-31 15:11:00

《大行報告》摩通：恆大(03333.HK)營運模式難以持續降評級至「減持」
2015/03/31 14:28
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文字大小顯示: 股價升跌沽空資料
摩通報告指，恆大地產(03333.HK) -0.010 (-0.254%) 沽空 $4.39千萬; 比率 6.799% 去年業績遠遜預期，因非物業業務虧損及稅務支出增加。雖然現金流非常疲弱，不過集團仍派發豐厚股息，股息率高達14%。相信高股息率難以維持。另外，集團加大非物業業務投資，不過該業務未能產生營運現金流。特別是其樽裝水業務，投資額大但利益微，預期將虧損約30億人民幣。

集團財務惡化，調整後負債比率達303%，當中37%屬短期債務。由於財務風險增加及生意模式料難維持，評級由「中性」下調至「減持」，目標價由2.55元下調至2.4元，相當於6倍市盈率。(ca/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-31 12:25。)

阿思達克財經新聞

應該好等錢駛先係,點會仲派到咁高息
442 : greatsoup38(830)@2015-03-31 23:44:51

大家都咁睇，老細可能爛賭吧
443 : y2kcatman(5671)@2015-04-06 09:44:57

派息是驚喜，不過意義不大。
444 : GS(14)@2015-04-06 11:43:03

如何意義不大?
445 : greatsoup38(830)@2015-05-31 01:17:54

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150530/news/ec_ecb1.htm
恒大配股後挫27% 接貨者蝕5億
  2015年5月30日

【明報專訊】內房恒大(3333)因原本的配股方案觸礁，最終要調低配售價，由每股6.22元降至5.67元，折讓擴大至17.95%，集資額46億元不變；惟市場對恒大配股並不看好，多間大行唱淡，昨日公司復牌後股價插水，最終挫27%至5.05元，跌穿配售價，接貨者昨日帳面立即蝕約5億元。

恒大昨日通告指，擬以先舊後新方式向超過6名承配人配售8.2億股股份，佔擴大後股本5.25%，每股配售價為5.67元，較停牌前收市價折讓17.95％，集資淨額約為46億元，將用作償還債務及一般營運資金。不過，根據前日的初步銷售文件透露，恒大原本的配股方案是每股配售價介乎6.22元至6.36元，折讓8%至10%，但市場消息指由於配售規模較大，加上投資者反應欠佳，令認購不足，結果要「減價促銷」。

大行看淡昨為最差港股通股票

亦因如此，多間大行對恒大配股看淡。美銀美林報告表示，恒大配股後淨負債率雖回落，但仍處較高水平，重申「跑輸大市」評級，不過目標價由3.5元上調至4.15元。德銀則指，集資額不足以改善疲弱財務狀，且反映公司有現金急切需要，且投資機構對配股需求不強烈，維持「沽售」評級及目標價2.44元。中金報道更認為，對比恒大去年底借貸1560億元人民幣及永續債530億元人民幣，是次配股規模相對較小，難以對其基本面帶來明顯改善。

所以昨日復牌後恒大股價顯著受壓，全日跌27%，收報5.05元，為表現最差的港股通股票。而縱觀這兩星期配股的公司，宣布配股後至昨日股價普遍累跌，唯一配股後股價累計仍有升幅的只得英皇證券(0717)，但升幅也不足1%(表)。

446 : greatsoup38(830)@2015-05-31 01:32:46

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150529/news/ec_eca1.htm
恒大配股集資48億傳觸礁
內房抽水潮料持續專家籲換馬避險
  2015年5月29日

【明報專訊】內房股近月掀起配股潮，繼華潤置地(1109)後，另一大型內房股恒大地產(3333)昨日亦一度計劃配股集資最多近48億元，惟最終卻因投資者反應欠佳而意外告吹。不過，有分析員稱，內房配股潮未完，估計融創(1918)、中海外(0688)和遠洋地產(3377)可能再接力配股，不妨換馬至已配股的公司，降低風險。

恒大昨日下午停牌，據銷售文件透露，恒大擬以先舊後新形式配股，配售價介乎6.22至6.36元，較前日收市價折讓8%至10%，集資最多47.55億。不過，據消息指，由於恒大配售規模較大，加上投資者反應欠佳，配售昨日未獲足夠認購，據安排行向投資者發出通知指出，將與公司重新商討配售條款及架構，意味短期內恒大仍有機會重啟配股。

配售規模大市場反應差

恒大為此輪港股升市中，內房股最大黑馬，也是「港股通」愛股。其股價由3月中旬的3.5元水平一路向上，最高見8.4元，配股前已見回跳，停牌前報6.9元，股價兩月中已翻倍。有內地基金經理坦言恒大基本因素欠佳，但近期竟被不斷吹捧，市場已有配股揣測。

估值溢價過高大行早唱淡

事實上，早前已有大行發表報告，指恒大為「配股高危股」，因恒大大幅炒高，現價較每股資產淨值預測有五成溢價，去年淨負債比率已升至86%。另外，德銀指，恒大在調整其永久資本證券(Perpetual Securities)後的有效淨負債率或高達252%，有需要透過配股集資，以應對疲弱的資產負債表。

有不具名分析員指出，未必只有高負債公司會配股，並預期融創、中海外等大型內房亦有可能加入配股潮。如果只看基本面，潤地(1109)並無配股的迫切性，是否配股主要取決於股價。

近期抽水股份股價走低

縱觀5月份配股公司，昨日收市價全線低於各股停牌前最後收市價。即使以折讓後的配股價比較，也只有綠地跑贏，其餘三隻均跌破配股價，但跌幅不深(見表)。龍頭股潤地(1109)昨日收報25元，比配股價25.25元略有回落。分析指，如果看好中央QE推升內房，眼下策略可以換馬至已配股公司，減小風險。

明報記者顧冷冰

447 : GS(14)@2015-06-01 02:01:00

配售8.2億股@5.67
448 : GS(14)@2015-06-03 00:52:10

3333買朋友1224及關連人士資產
449 : GS(14)@2015-06-18 11:36:58

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150618/news/ec_ech1.htm
恒大內地再舉債200億
負債率隨時升破300% 2015年6月18日

【明報專訊】負債率驚人的內房股恒大地產(3333)，繼上月底配股集資46億元後，不但未如預期用於減債，昨日收市後更宣布已獲中證監批准，計劃在內地發債集資最多200億元(人民幣．下同)，意味集團目前已逾250%的負債率，有望突破300%。有分析員指出，即今次恒大是以低息新債置換高息舊債，也難改善其巨額負債情。

新債息率最高5.8厘

恒大昨日收報4.56元，升7.29%。據公告稱，恒大於6月10日已獲中證監批准境內發債200億元，會分階段進行，首期擬先發行50億元，為期5年，票面息率詢價區間為4.3厘至5.8厘，債券更獲內地評級公司評為「AAA」最高級別。以恒大目前已發行三批境外債券，息率介乎8厘至12厘計算，新債息率無疑甚低。

雖然今次發境內債利息成本低，但仍然會進一步推高恒大的淨負債率。據恒大2014年年報及部分大行報告，截至去年恒大手頭現金只有595億元，短期債務卻已達到796億元，長債亦有764億元，再計入去年發行的530億元永續債，去年公司總負債已高達1495億元，根據巴克萊報告，恒大已以逾290%的淨負債率成為眾內房之冠(見表)，意味恒大倘若持續發債而並非置換，其負債率將突破300%。

分析：似無意控制負債令人憂

有中資內房分析員指出，比起進一步推高負債率，更憂慮恒大似乎無意控制負債率的態度，「如果以低息新債償還高息舊債，以降低利息成本及調整債務結構也無可厚非，問題是公司是否用這筆資金減債，還是另有其他用途，而且就算將200億元全拿去還債，也只不過佔其短期債務的四分之一而已，對改善巨額債務只有一點點幫助」。

早前減價集資後又收購中渝項目

事實上，上月底恒大配股籌46億元，已因市場反應冷淡而要減配售價吸客，原本包括美銀美林等多間大行均預計，恒大配股集資是為了減債及應付派息，結果非但未有如市場預期積極減債，更反過來斥資近70億元收購中渝置地(1224)項目，減債不成之餘還要額外支付多24億元。

明報記者陳子凌

450 : GS(14)@2015-07-03 01:09:27

影業業務在新三板掛牌
451 : GS(14)@2015-07-03 01:09:51

足球會掛牌
452 : qt(2571)@2015-07-04 11:29:19

http://cn.reuters.com/article/2015/07/02/idCNL3S0ZI02820150702

香港個股：恆大地產旗下足球俱樂部恆大淘寶申請在中國新三板掛牌

路透香港7月2日- 中國大型房地產商--恆大地產週四宣布，旗下廣州恆大淘寶足球俱樂部股份有限公司申請在中國新三板掛牌已獲受理函，分拆將為公司未來實現投資回報的重要一步。

恆大地產近年積極拓展房地產以外的四大產業--礦泉水、糧油、乳業及健康，恆大地產主席許家印今年3月時曾表示，目標三年後將礦泉水、糧油及乳業業務在香港分拆上市。

現時率先＂跑出＂，進行分拆的則是體育產業。恆大地產擁有恆大淘寶足球60%權益。恆大地產表示，暫時無意透過掛牌出售其持有恆大淘寶之權益，而恆大淘寶目前為止沒有計劃因掛牌而發行新股份。

恆大淘寶主要開展職業足球俱樂部的運營業務，其足球隊2013年奪得年亞冠聯賽冠軍，去年俱樂部再次奪得中超聯賽冠軍，最近五年內已囊括亞冠、中超、足協杯、超級杯各項賽事共計八個冠軍。（完）
453 : greatsoup38(830)@2015-07-05 23:52:17

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150703/news/ec_eci1.htm
恒大分拆文化業務上新三板
  2015年7月3日

【明報專訊】繼分拆恒大足球隊後，恒大地產(3333)宣布，再分拆旗下文化產業在內地新三板上市。恒大足球隊和恒大文化都處於連年虧損狀態，分析認為上市將有助於減輕虧損壓力，以及增加集團現金流，對集團影響正面。

冀增現金流減虧損壓力

恒大昨日公布，旗下恒大淘寶足球俱樂部，以及恒大文化分別申請在全國中小企業股份轉讓系統(俗稱新三板)掛牌上市，並且同樣已獲得受理。

根據新三板披露的公開招股書，恒大淘寶足球隊在過去兩年分別虧損5.76億和4.8億元(人民幣‧下同)，今年首5個月再虧損2.65億元，主要因為球員和教練成本高企。恒大文化業務包括院線、音樂、影視、藝人經紀、動漫等，過去兩年也分別虧損1.27億元和1.55億元，今年首5個月則虧損1.14億元。公司稱因相關板塊處於擴張期，因此出現虧損。

大華繼顯中小市值分析師許智程表示，恒大分拆業務上市，就財務表現而言，有助負現金流轉正，虧損則會被分攤。從商業利益上看，上市後亦能更好為集團進行品牌營銷。不過他指出，目前球隊收入來源僅是廣告和門票等，在如何更好體現上市公司的價值方面，或較為困難。

454 : greatsoup38(830)@2015-07-06 00:00:03

更多上市資料
455 : greatsoup38(830)@2015-07-15 00:31:59

3333 又買127 成都地
456 : greatsoup38(830)@2015-07-15 00:33:35

127 賣成都地予3333
457 : GS(14)@2015-07-15 11:01:51

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150715/news/ea_eab1.htm
華置成都3物業售恒大套65億
2015年7月15日

【明報專訊】頻頻變現資產的華人置地(0127)再公布，出售四川成都三個物業予恒大地產(3333)，總代價為65億元。恒大主席許家印與華置大股東「大劉」劉鑾雄份屬「大D會」戰友、大劉當年更有份力撐恒大上市，今次恒大接手項目，或為協助華置繼續將手上資產套現。

劉鑾雄許家印「大D會」戰友

公告顯示，華人置業附屬公司愛美高將出售成都三個住宅商業項目予恒大旗下盛譽，分別是華置西錦城、華置都匯華庭以及華置廣場，總建築面積分別為8萬平方米、14.5萬平方米以及42.77萬平方米。出售資產另包括一家股權投資合伙企業。三個物業項目去年稅後溢利為1.1億元，按年增長25%，截至今年3月底止，未經審核資產淨值為15.37億元。

出售項目股權轉讓及應收債權權益轉讓的交易款共為65億元。預期集團將從出售交易錄得收益11.51億元，計劃用於一般營運資金。

公司在公告中稱，成都住宅物業售價於未來較長時間難有上升空間，至於商業物業，隨近年成都多個大型商業物業落成並投入市場，導致出租物業和酒店供應過剩，收入下調，回報較預期為低，預計商業物業的收益會進一步下調。公司為盡可能提升物業價值，出售交易是難得良機，交易完成後，集團將會尋求其他投資機遇。

至於恒大為何收購被華置看淡的項目，或無關擴張策略。以本港富豪鄭裕彤馬首是瞻，劉鑾雄、許家印、中渝置地(1224)主席張松橋、英皇集團主席楊受成等人私交甚篤，被金融界戲稱為「大D會」，之間幫襯撐場時有，亦不乏救火舉動。就在上月，恒大剛斥資70億元購入中渝置地重慶項目92%權益。

458 : GS(14)@2015-07-22 12:34:48

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150722/news/eb_ebe1.htm
恒大拆礦泉水上新三板
2015年7月22日

【明報專訊】恒大地產(3333)分拆足球隊和文化業務到新三板(全國中小企業股份轉讓系統)上市，成功獲批後不足1個月，昨日再宣布旗下礦泉水業務，已獲批在內地新三板上市計劃。公司昨日獲近60億元買盤湧入，收市報5.05元，升2.64%。

恒大於本月初才接連宣布，分拆恒大足球隊和恒大文化在新三板上市，並指已獲監管機構批准。昨日再發公告稱，其全資附屬公司恒大長白山礦泉水(簡稱恒大礦泉)向新三板申請上市的計劃，昨日亦已正式獲得受理。跟足球隊和文化業務一樣，該公司礦泉水業務亦是連年虧損。根據新三板公示資料，恒大礦泉過去兩年收入分別為3480萬元(人民幣‧下同)和9.68億元，2013年歸屬股東虧損5.52億元，去年虧損更是高達28.4億元。今年首5個月則虧損5.6億元。

公司表示，連續虧損主要是由於為迅速佔領快消品市場，前期投入金額較大，包括廣告在內的市場推廣費、引進銷售團隊所增加的人工成本所致。

恒大現時旗下未上市的非地產業務，包括糧油及乳業等。恒大主席許家印早前曾稱，這些業務2017年前都要實現登陸資本市場。

459 : GS(14)@2015-07-22 12:39:51

huge loss
460 : GS(14)@2015-07-29 11:47:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150729/news/eb_eba1.htm
【明報專訊】上月初才完成配股集資45億元的恒大(3333)，本月初開始展開瘋狂回購，截至昨日已豪擲逾43億元托價，相當於幾近花盡配股所得；同時公司更罕有地尋求股東批准增加回購上限，意味其瘋狂回購行動隨時繼續。雖然市場普遍認為，恒大此舉是為「打擊沽空」，但有內房分析員指，背後動機是「護盤」，還是方便日後再配股等其他原因皆有可能。

恒大昨日收報5.32元，升5.13%。據公司披露，昨日斥6.8億元回購1.3億股，即從7月8日起計，不足一個月內恒大已動用43.16億元回購共9.3億股股份，佔回購前股本的6％，集團更提出尋求即時更新10%的回購額度。換句話說，除在下月18日股東價召開前仍可回購最多約6億股份之餘，一旦決議獲得通過，恒大可額外再回購15億股股份，按昨日收市價計，市值接近80億元。

基金：沽空率超高或遭狙擊

而自恒大展開其瘋狂回購行動後，股價立即從3.76元「港股大時代」以來低位反彈回升。

不少內地媒體近日護航，恒大於5月28日以大折讓配股，股價急瀉27%是有外國沽空機構「趁火打劫」，故公司回購托價，意在震懾惡意沽空，並穩定投資者信心。

有基金經理稱，不排除近期有機構瞄準恒大狙擊，事實上，在恒大瘋狂回購的12個交易日內，有一半時間恒大回購佔當日成交近半，沽空率近兩成倘扣除恒大回購成交，實際沽空比率高達三至四成。

去年高層曾說回購是「保障股民」

翻查紀錄，恒大密密回購並非首次，去年初公司亦曾在短短2個月內斥資逾50億元回購10%股份，當時副主席夏海鈞的解釋是，公司業績與股價嚴重不匹配，回購是「保障股民最好的方法」。

有中資內地分析員則表示，恒大回購目的清晰，就是為了催化股價上升，但背後原因是否單純「打擊沽空」或「合理反映公司價值」則存疑。

分析：推高股價安撫接貨者

該分析員指，恒大當日配股價為5.67元，配股後股價一直跌至4元以下水平，「可能接貨者有怨言也不一定，也不利於恒大之後任何配股集資計劃」，不過他覺得，恒大與接貨者有協議不能讓股價跌至某水平「可能性不是沒有，但較低，因為恒大只要守住該價位便可以，不用花光集資所得，令配股變得多此一舉」。

明報記者陳子凌

461 : GS(14)@2015-07-29 11:47:34

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150729/news/eb_eba2.htm
近期動作多投資者疑惑
2015年7月29日

【明報專訊】除了密密回購，恒大(3333)近期於資本市場也動作多多，3月才借殼新傳媒(0708)上市的恒大健康，上周五(24日)便宣布，為令投資者更易入場，建議拆細股份以降低交易門檻，擬將現有股份1股拆分為10股。

另外，恒大更在短短1個月時間內，將三大非地產業務分拆，首先在7月1日宣布將恒大淘寶足球隊及恆大文化拆至內地新三板上市，然後上星期二(21日)再把礦泉水業務拆至新三板。與此同時，恒大於6月亦聯手騰訊(0700)入主殼股馬斯葛(0136)，不排除將作為日後旗下產業的上市平台。而恆大其他非地產業務如糧油、乳業等等，也很可能會陸續相繼上市。

市場人士估計，恒大急於把其他業務分拆，一方面是把集團旗下「多元化」業務弄清晰，另欲借助上市擴寬融資渠道，因其高負債始終是外界最關注問題。不過今年以來頻繁的借殼、分拆、配股、發債、回購，實在令市場應接不下，甚至會令投資者產生不知公司到底想幹什麼的感覺。

462 : popoch(55392)@2015-07-29 14:53:55

恒大係咪想做藍戰士成份股？佢個成交額同股價表現最近都太離地.......too good to be true
463 : GS(14)@2015-07-30 11:05:14

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150730/news/ec_eci1.htm
恒大又回購累計斥逾48億
2015年7月30日

【明報專訊】內房股恒大(3333)的瘋狂回購似乎停不了，據公司披露，昨日再斥5.57億元回購了1.03億股，令其7月份累計的回購股份已突破10億股，涉及總金額超過48億元，即是其6月份配股集資所得的45億元已經全數花光。

昨日斥5.57億回購1.03億股

恒大昨日收報5.43元，升2.07%。據資料顯示，恒大昨日以每股5.18元至5.45元價格回購該批股份，所用金額佔昨日總成交58.6%。從其本月的回購日子看，自7月15日第三度回購開始至昨日，恒大每個交易日都斥資回購，而且早前更要向股東提出尋求即時更新10%的回購額度，以供其繼續瘋狂回購。而一旦決議獲得通過，除目前剩下約5億股原有額度外，恒大將可額外再回購15億股股份，按昨日收市價計，市值逾81億元。

然而恒大盡花配股集資所得去回購股份的動機仍然未明。有基金經理稱，不排除近期有機構瞄準恒大狙擊。以昨日為例，恒大沽空率接近三成，若扣除恒大回購成交，實際沽空比率高逾七成。另外有分析員指出，恒大回購可能是托起股價「打擊沽空」，但也可能是之前配股的接貨者對股價潛水有怨言，不利於恒大之後任何配股集資計劃所致。

464 : greatsoup38(830)@2015-08-01 23:58:35

3333 及 700 認購136新股
465 : GS(14)@2015-08-02 13:50:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150801/news/ec_ecm1.htm
馬斯葛做社區網絡
  2015年8月1日

【明報專訊】停牌近兩個月的馬斯葛(0136)，落實引入騰訊(0700)及恒大地產(3333)為股東。後兩者將認購馬斯葛新股，分別佔擴大後股本25%及50%，按例會提出全面收購。每股認購價0.61仙，較停牌前每股0.285元折讓97.9%。馬斯葛據此發行1084.6億股，倘五年期認股證獲行使，最終將新股數目增至1230.6億股，集資6.6億至7.5億元，今年9月起12個月內用作開發互聯網社區服務網上平台(ICS)。

馬斯葛引入新股東後，會開始進行ICS首階段發展，先以恒大社區為首批用戶，之後再擴展到其他中國住宅社區。公司將撥款2.56億元，用於研發ICS及相關技術、聘請300名專業人士、薪酬及研發開支，當中包括採購停車場管理及導航系統，甚至電子商務軟件。

該集團在恒大社區內實施ICS平台及推廣，將動用約1.73億元；另擬投資1.91億元發展所需電腦、雲計算中心等配套基礎設施；餘額用於投資及收購服務供應商和營運資金。該公司又建議每股拆細為10股，再按每2股合併為1股，並且申請於下周一復牌買賣。

466 : greatsoup38(830)@2015-09-01 13:11:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150901/news/eb_ebb1.htm
內房回暖恒大半年純利增40%
  2015年9月1日

【明報專訊】上半年內地房地產市道表現不俗，恒大(3333)在截至6月底的上半年純利錄得40%的按年增長，合同銷售已完成全年目標近六成。對於仍高企的負債率，主席許家印表示，將通過保持充裕的現金來降低負債率，但不會停止買地的步伐。恒大昨日升3.2%，收報5.1元。

恒大上半年的合約銷售額為871.1億元(人民幣．下同)，按年增加25.7%，已經完成全年目標的58.1%，在一眾上市房企中完成比例居前。上半年的純利更按年增加四成，許家印表示利潤增加主要由於銷售好轉，亦因上半年恒大在股票市場表現好的時候，成功出售獲利，令利潤錄得顯著改善。

許家印：其他方式控制高負債

不過，恒大上半年的淨負債率仍維持85.8%的較高水平，僅較去年上半年減少0.1個百分點。上半年的借貸總額為1852.9億元，按年增加19%。對於被指投資者不滿恒大負債率高企，許家印表示，投資者既希望負債率控制在較低水平，但又預期公司可以保持買地的步伐，「如果暫停買地，可以降低負債率，但將拖慢業績增長」。不過他表示公司正通過其他方式嘗試控制負債率，包括發債、爭取較好的付款條件以及透過項目合作減少土地款等方式來保持足夠的現金，加快開發進度，以及推進重資產輕質化等。

近期內地股市低迷，恒大董事會副主席夏海鈞表示，股市波動對內地房地產影響不大，以恒大為例，集團有85%的項目是面向剛性需求。

467 : greatsoup38(830)@2015-09-03 15:27:43

盈利降53%，至15億，資本化後虧增1倍，至64億，重債
468 : GS(14)@2015-09-25 01:46:41

合埋埋糧油再上
469 : GS(14)@2015-09-27 02:29:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150925/news/eb_ebe1.htm

【明報專訊】恒大地產(3333)昨日公告，恒大礦泉終止於全國中小企業股份轉讓系統(新三板)申請掛牌。公司指出，計劃對恒大礦泉及集團的糧油、乳業資產進行內部重組合併，由於申請分拆掛牌的恒大礦泉的資產發生較大變化，與原來申請有差異，因此終止其掛牌審核。

公司指，將評估重組後主體的運營情及各資本平台的要求，在適當時間選擇從新開始申請掛牌，或進行其他更佳的資本運作。

另外，公司旗下恒大健康(0708)昨日與哈佛附屬布萊根醫院簽訂戰略合作協議，合作重點為共建新型國際醫院。

恒大健康拓國際醫院

布萊根醫院，將為恒大健康提供醫療健康戰略性指導，包括新型醫療健康服務模型和系統，同時在醫療管理、培訓、醫療設計研究和病患照護以及臨脇項目等領域，給予恒大健康作為支持。

470 : GS(14)@2015-10-21 03:11:07

1224和127、83賣野畀3333
471 : GS(14)@2015-10-21 03:11:36

1224和127、83賣野畀3333
472 : GS(14)@2015-10-21 03:13:55

1224和127、83賣野畀3333
473 : GS(14)@2015-10-22 00:03:33

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151020/news/ec_ecc1.htm
恒大70億收購重慶商住項目
  2015年10月20日

【明報專訊】內地中西部城市發展潛力龐大，吸引恒大(3333)加快在該地區的佈局。文件披露，恒大合共斥資70億元，收購益東控股及其擁有的重慶商業及住宅項目「御龍天峰」全部權益。

向信置中渝華置購入

益東控股正是分別由信置(0083)、中渝置地(1224)及華人置業(0127)持股50%、25%及25%的合營企業。

尖沙咀置業(0247)及信置昨日聯合公布，信置子公司將向恒大，出售持有益東控股50%權益的子公司，作價35億元。與此同時，中渝置地及華人置業昨日亦宣布，分別向恒大出售持有益東控股25%權益的子公司，分別作價17.5億元。換言之，恒大合共斥資70億元，向信置、中渝置地及華人置業收購了益東控股的100%權益。

據公告披露，位於重慶市的商住項目「御龍天峰」是益東控股唯一項目，總建築面積約150萬平方米；截至8月底，約10.3萬平方米的建築面積已經完成開發，預期另外26.9萬平方米將於2016及2017年完成，整個項目的開發期預計超過12年。

474 : GS(14)@2015-11-08 23:38:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151107/news/ec_eca1.htm

恒大加碼回購防機構沽空 7月耗55億過去10天再斥14億
2015年11月7日
【明報專訊】恒大地產(3333)今年7月瘋狂地斥資55億元回購，在9月份回購股份授權額度「加碼」，上月底再度出擊，10日內斥資近14億元回購，今年累積回購金額已打破上市以來紀錄。同時，恒大沽空比率從10月初的個位數，急升至10月22日的36.7%高位，近日仍然維持雙位數水平。隨着股票貨源進一步收乾，大大增加沽空研究機構埋身施襲的難度。

以恒大今年累計回購的金額68.65億元，已經超過去年的歷史新高58.49億元水平，亦可能打破今年單一上市公司回購紀錄。恒大自2009年10月上市以來，只有2011年、2014年及今年出手回購股份，累積回購金額高達133.7億元，出手金額之鉅，即使一般大藍籌亦無出其右。

許家印持逾百億股街貨43.7億股

曾經在2012年被沽空研究機構Citron(香櫞研究)施襲的恒大，除了不斷密集「查倉」，亦自2014年趁股份徘徊在3元到4元之時，開始大手回購。今年的回購大行動，翻查資料，是在7月份開始進行，經過回購後，以許家印家族持股高達101.6億股而言，只餘43.7億股街貨流通。

該股近期沽空比率稍比10月22日回落，到昨日大概處於25.3%，相比起同業如碧桂園(2007)，沽空比率水平動輒高達40%至60%水平，則屬小巫見大巫，與其他同業如萬達商業(3699)及中國海外(0688)，則處於相若水平。

街貨愈少借貨沽空成本愈高

匯盈證券董事謝明光表示，隨着持續瘋狂回購，恒大股價今年從5元挾高至6元以上，加上街貨急劇減少，沽空者成本亦大幅上升，一般而言，若要借貨500萬至1000萬股進行沽空，事前存倉按金的比例需要已提高至相當於股份價值的兩至三成，假設以昨日的收市價6.26元及按金三成比例計算，即使撇除利息及行政成本，借入1000萬股成本已高近1900萬元。

但是亦因為市場內亦有投資者願意借貨予沽空者收息，以內房股計，可獲息率介乎2至4厘而言，亦造就了另類收息市場。但是一般零售行，未必易於提供恒大的借貨沽空服務。

明報記者陳偉燊武君
475 : GS(14)@2015-11-08 23:39:01

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151107/news/ec_eca2.htm
恒大淘寶足球新三板上市
2015年11月7日
【明報專訊】作為恒大地產(3333)落實分拆業務的第一步，廣州恒大淘寶足球俱樂部昨日正式在內地新三板(全國中小企業股份轉讓系統)掛牌，以買盤最高價計算，市值較馬雲入股時翻番。業內人士認為，儘管新三板的估值和股東預期仍有一定距離，但無疑未來可助集團拓寬融資渠道。

掛牌儀式上，除恒大主席許家印，第二大股東阿里巴巴主席馬雲亦親自到場，共同為「亞洲足球第一股」敲鐘。兩人各佔球隊60％和40％股份。

亞洲足球第一股估值60億

廣州恒大淘寶足球俱樂部董事長柯鵬稱，球隊明年力爭盈利，5年內目標躋身世界足球俱樂部20強。球隊去年虧損4.8億元(人民幣‧下同)，今年1至5月仍虧損2.65億元。9月和皇馬展開合作計劃，開發球隊品牌、商品等，相信商品業務會是未來盈利的重要增長點，目前商品銷售僅佔總收入不足10％。

除球隊的盈利狀况，市場亦關注其估值，昨日在新三板掛牌的開售價為2.01元，在二級市場買盤報價最高達到16元，若以此計算，則市值可達60億元，馬雲去年以12億拿下50％股份，即估值上升150％。恒大足球隊交易方式為協議交易，昨日並無成交。

有業內人士表示，新三板配售制度較靈活快速，子公司之後可「自我造血」，減輕母公司負擔。至於分拆球隊是否有利推升恒大地產價值，興業僑豐證券高級副總裁、房地產業分析師何志忠表示，恒大足球隊佔恒大業務比重仍很微，對資產負債表影響不大，若礦泉水和糧油等業務實現分拆上市，則對市場或是驚喜。
476 : greatsoup38(830)@2015-11-15 10:50:16

127 sell building to 3333
477 : greatsoup38(830)@2015-11-23 01:25:36

價收購中新大東方人壽之50%
478 : greatsoup38(830)@2015-11-24 02:17:03

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151123/news/ww_ww2.htm
恒大南昌購中新大東方人壽50%股權
2015年11月23日
【明報專訊】恒大地產(3333)昨發表公告指，旗下間接全資附屬公司恒大南昌，將斥資約39.39億元人民幣，收購「中新大東方人壽」的50%股權，並計劃將其更名為「恒大人壽保險」。主席許家印表示，該收購是集團進軍保險業務的部署。
479 : greatsoup38(830)@2015-11-25 01:26:55

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151124/news/ec_ecb1.htm
涉偷步冠名「恒大人壽」恒大足球隊惹眦約質疑
  2015年11月24日

【明報專訊】恒大地產(3333)周日(22日)正式宣布進軍壽險業務，收購中新大東方人壽控股權並改名為恒大人壽。不過，由恒大控股、本月剛於內地新三板上市的恒大淘寶足球隊，於正式公布日前一天的亞冠盃決賽，改以印有「恒大人壽」字樣的球衣上陣，不但有提早「放風」之嫌，更違反與東風日產的贊助協議，公司管治惹來疑慮。

原贊助東風日產﹕非常震驚

恒大淘寶足球俱樂部去年與東風日產簽訂1億元(人民幣‧下同)球衣廣告贊助合約，惟球隊於周六(21日)出戰亞冠盃決賽時，球衣贊助廣告突然變成「恒大人壽」。東風日產於比賽當晚立即發布聲明表示「非常震驚」，並指恒大於11月10日曾口頭提出回購胸前廣告，惟已遭書面拒絕，直到上周六比賽前1分鐘，東風日產才收到恒大對回購事宜的書面申請。據內地傳媒報道，恒大承認眦約，稱會按照合約規定賠償。

事實上，這已不是恒大俱樂部首次違約，東風日產亦非首次受害。早在去年亞冠盃準決賽中，恒大已曾試過將東風日產的汽車廣告換成「恒大糧油」，並為此支付800萬元補償金。有市場人士表示，公司更換球衣胸前贊助廣告未必違反上市規則，卻違反贊助合約，可能令投資者對公司管治心生疑慮。

恒大淘寶新三板集資最多26億

此外，剛於本月掛牌的恒大淘寶，在剛奪得亞冠盃後，昨日立即在新三板宣布敲定配股集資，計劃發行約378.8萬股至6617.6萬股新股，預算集資約1.514億至26.47億。恒大淘寶足於本月6日正式在新三板掛牌，上市不足一個月，惟未錄得任何成交。

480 : greatsoup38(830)@2015-12-03 01:35:45

3333 買 917 資產，作價135億
481 : greatsoup38(830)@2015-12-04 02:30:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151203/news/ec_eca2.htm
恒大164億購新世界中國項目
  2015年12月3日

【明報專訊】恒大地產(3333)再向「鋤Dee會」成員收購資產，繼早前向華置(0127)收購美國萬通大廈後，再向鄭家純旗下新世界中國(0917)收購內地三個地產項目，總代價約163.6億元。新中母公司新世界(0017)發言人表示，今次交易主要是希望集中資源，發展一線城市項目。

頻為「鋤Dee會」成員接貨

新中公告稱，三個出售項目分別位於武漢、惠陽與海口，業務涉及私人住宅、別墅、酒店式公寓與高爾夫球會及度假村地產開發。而恒大將分兩年共五期向支付收購款項，首期將於項目完成時支付，此後每半年支付一次。若協議達成，新中國所獲淨收益高達65.77億元。

新世界發言人稱，今次交易集團近年積極清理非核心項目的發展方向相符，不排除日後新中將繼續出售二、三線城市項目，集中資源發展一線城市。

恒大近年頻頻為「鋤Dee會」成員「接貨」，除上月以125億元「天價」向華置收購其灣仔總部外，自2014年9月起，華置就已先後七次出售資產，並於15個月內套現共約450億元。七次交易的買家只有兩個，除約240億由劉鑾雄自己接手，其餘207.5億交易對手均為恒大。

新世界：集中發展一線城市

事實上，恒大主席許家印、新世界兩任主席鄭裕彤父子，以及華置大股東「大劉」劉鑾雄私交甚篤，甚至因經常一起耍樂被戲稱為「鋤Dee會」，而當年恒大地產兩度赴港上市，回顧其上市歷程，「彤叔」與「大劉」可謂鼎力支持。曾於2008年上市失敗的恒大當時未能獲得機構投資者的認可，更一度傳出無基金經理認購的消息。次年再戰，兩位「好友」均以基石投資者身分入股，最終幫助恒大於2009年成功上市。

482 : greatsoup38(830)@2015-12-05 11:32:01

電影業務掛牌
483 : greatsoup38(830)@2015-12-06 02:12:10

1618 又賣地予3333
484 : greatsoup38(830)@2015-12-06 02:16:58

3333 同 308 合作開發海泉灣
485 : GS(14)@2015-12-24 02:30:35

917 及 17 認購3333 CB
486 : GS(14)@2015-12-24 02:35:01

3333 發 CB 予周大福，17及917
487 : Louis(1212)@2015-12-29 22:51:54

恒大再斥204億人幣購新中及周大福內房項目

繼月初斥資135億人民幣向新世界中國(00917)收購多個內房項目，恒大地產(03333)再向新中及周大福購入分別位於成都、貴陽、青島、上海及北京的內房項目或地皮，涉及金額204億元人民幣，部分透過剛發行的15億美元永久證券支付。恒大同時公布，已完成配售該批永久證券，惟不再附帶轉換股份的條款，而初始分派率將由7%上調至9%。其中，新世界及新中認購金額為9億美元。

恒大地產(03333)再斥巨資收購，收市$6.6升4.6%。

恒大204億人幣向周大福新中購內地房產項目

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20151229146_C.pdf

恒大地產(03333)宣布多項收購，分別向周大福企業及新世界中國(00917)收購多項內地房地產項目，合共涉資204億元人民幣。

恒大地產與周大福企業訂立五份協議，收購位於青島、上海及北京的房地產項目，合共涉資共131億元。其中，以北京麗來花園項目收購價最大，涉資76億元人民幣。

恒大表示，取得周大福青島、上海、北京三個項目，交易價格極為優惠，付款節奏極為有利。透過發行永續債，恒大先期僅須實際使用自有資金14億元，即完全取得周大福三個項目全部權益，上海、北京項目剩餘款項皆分四次在兩年內支付。

恒大又向新世界中國收購包括位於貴陽市觀山湖區的住宅、辦公樓、商業及公共配套項目，可發展總建築面積約407萬平方米，作價53億元人民幣；以及位於成都的住宅、商業、酒店及配套項目，可發展總建築面積約304萬平方米，作價20億元人民幣。
488 : greatsoup38(830)@2015-12-30 00:27:20

真是投下不少錢
489 : greatsoup38(830)@2015-12-30 01:43:25

235 買入3333永續債
490 : greatsoup38(830)@2016-01-07 02:21:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160106/news/ec_ech1.htm
恒大CFO趁回購減持先行使購股權再套現賺3300萬
  2016年1月6日

【明報專訊】恒大地產(3333)近期持續回購股份為股價護航，過去一個月再有7次回購，斥資約15億元，帶動股價攀升。不過，不知是否對公司前景看法不一致，恒大首席財務官(CFO)謝惠華卻在股價持續走高時反手沽出手中近四成股份，勁賺3300萬元。市場人士表示，很少見公司管理層如此減持，而恒大未來股價亦有機會因業績低於預期而受壓。

明報記者尉奕陽

據聯交所資料顯示，謝惠華於上周二(12月29日)恒大回購當日，先以每股2.4元均價，行使所持認購股權共800萬股，隨後即刻盡數沽貨，均價6.528元，套現5222.4萬元同時亦直接減持手中權益達37.5%。

與恒大回購用意背馳

回顧過去半年，謝惠華曾多次行使其所持股份期權，算上此次共前後三次「先買後賣」，惟此前長期將其所持權益維持在0.15%至0.17%間，此次減持後，謝惠華所持權益總數從0.16%減至僅為0.1%。

交銀國際研究部助理副總裁謝騏聰表示，很少見到如CFO般公司管理層在公司股價攀升時減持股份，除非其不看好公司前景或即將離任，但僅憑一次減持難以判斷個人意向，或許只為取得公司應允薪酬。

分析﹕核心盈利或低於預期

他表示，恒大在現金流方面存在隱憂，而即將公布的核心盈利或亦將低於預期，令股價受壓。

謝騏聰表示，恒大過去頻頻高價買地，特別是一線城市，但賣樓價卻並非特別吸引，令其難以賺錢。對於此前內地政府要求發展商適當降價，他表示發展商預計會像此前「限價令」般在裝修與建築質量上做調整，預計對其直接衝擊不大。

491 : greatsoup38(830)@2016-01-12 10:23:46

又發3億美元
492 : greatsoup38(830)@2016-01-12 12:35:49

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160112/news/ec_ecb1.htm
恒大再發債標普警告負債率升10倍
  2016年1月12日

【明報專訊】恒大地產(3333)事隔不足1月再發債。公司昨公告，建議發行2019年到期8厘息美元優先票據，為現債務進行再融資，暫未披露金額。兩大評級機構標普和穆迪齊調低恒大信用評級，標普更預計恒大負債率將狂升至10倍。恒大股價昨跌近6%。

1年內須償1034億現金815億

恒大公告稱，去年6月30日後至12月25日，集團已產生不少於800億人民幣的額外重大借款(扣除還款)。根據年報，截至去年6月底，恒大總借款為1852.88億元人民幣，一年內應付帳款為1034億元人民幣，惟同期受限制及流動現金合共僅約815億元。

標普發布報告，將恒大長期評級由B+下調至B，以及將大中華區體系債務評級由cnBB-下調至cnB+。標普表示，恒大去年銷售非常強勁，但激進的債務融資擴張策略以及進軍其他行業風險令財務狀况堪憂。穆迪亦將恒大評級由B1下調至B2，並指出在內地三四線城市庫存過多的情况下，公司仍大肆舉債收購的策略，將增添風險。

標普預計恒大在未來12個月內槓桿及EBITDA(未計利息稅項折舊攤銷前盈利)利息覆蓋率將持續疲弱，流動性趨緊。因為龐大建築費用以及項目收購，預測恒大去年和今年負債對EBITDA比率將由2014年的8.9倍，上升到9倍至10倍。

1個月回購9次涉逾20億

恒大去年下半年大手收購15個項目，涉資逾600億元人民幣，亦開始頻頻發債，在連續發行2筆共200億人民幣債後，12月23日再發行15億美元永續債。公司去年初發行的10億美元債息高達12厘，未知是次是否為置換該筆債務。同時公司亦連續回購，昨日再披露於1月8日回購2767萬股，每股作價5.91元至6.12元，涉資約1.68億元。一個月內已經回購9次，涉資逾20億元。

493 : greatsoup38(830)@2016-01-14 12:17:38

2016-01-06 EW
萬人迫爆搶購恒大海花島熱賣之謎

內房「樓神」恒大﹙3333﹚主席許家印動作多多，近日宣布斥資二百多億元，向鄭裕彤家族收購五個內地項目，總結全年向好友買入七百億資產。不過，許家印其實醞釀一個更大的工程，就是豪擲一千六百億元人民幣（約一千九百億港元），打造的海南島人工島項目「海花島」。

一千九百億夠起機場三跑，或兩條廣深港高鐵香港段，恒大這個仿傚杜拜棕櫚島的項目，包括大型會議中心及主題樂園、數十幢五星級酒店，及數以百萬平方米的住宅等，名乎其實是超級大工程。

為應付千億發展開支，擅長賣樓魔法的恒大，在現場仍是一片爛地之時，已火速開始去貨，極速套現一百二十億元。本刊記者上周在海南島的售樓部直擊，只見人頭湧湧，當中不少來自北方的買家專程搭飛機來搶購，不得不佩服恒大的宣傳造勢功夫。

恒大海花島開賣，可說整個海南島的一大盛事，連近日全海南島的機票酒店供應也出現緊張。「恒大包一些買樓團來揀樓，據聞包咗千架飛機，由全國各地接買家到海南島，而海口及三亞過半數的酒店房間亦被恒大提前包下。」一名三亞酒店職員稱。

記者上周在售樓處所見，迫滿買樓的人群，而據現場直播的屏幕顯示，平均每三點二秒便售出一套房，瘋搶程度相當驚人。恒大公布今次賣樓已一舉創下三項世界紀錄，包括開盤總成交額達一百二十二點○五億元人民幣、開售面積共一百三十六萬平方米，以及入票認購到訪人數多達十萬人。

有來自廣州的丁先生一舉掃入三十伙，他稱︰「主要是看好項目未來升值潛力，相信隨人民對文化旅遊市場的熱情持續升溫，項目未來一定會升值。」

而來自湖北的趙生則與太太希望購入三十至五十平方米的公寓，他笑言︰「主要是用作渡假，項目未來會成為一個綜合娛樂景點，冬天可以過來玩，避一避寒，夏天如果租得出就租，亦可以讓朋友來住，一舉多得。」

零首期招徠

至於來自北京的張先生則為避霧霾，他說︰「我每天和老婆談的話題就是如何關注生命及健康，北方霧霾嚴重，空氣質量差，所以想在這買一間屋安渡晚年。」

事實上，海南島樓市經過早幾年瘋炒後，現在已回復平靜，樓價比高位回落三至四成，今次恒大海花島能夠在淡市中熱賣，其宣傳造勢功夫功不可沒。首批開售的單位，大部份都是三十至五十呎的公寓，最平每平方米僅約五千多元人民幣，即入場費只需數十萬元，加上與銀行合作提供上車優惠，連首期都可分期付款，可說零首期上車。

另一方面，恒大樓盤有傳統口號「開盤必特價，特價必升值」，營造越早買越著數的氣氛。在開盤典禮上，恒大主管行銷的副總裁何妙玲宣佈，今年一月二十日至二月二十九日期間，所有銷售價格上調一成，由三月一日至四月三十日期間，再加價百分之五，而五月一日至六月三十日再加百分之五。

而且恒大亦不惜工本作全國性宣傳，市場估計開盤前已豪花六億八千萬人民幣，在多個媒體作宣傳。例如連續五周在中央電視台六個頻道洗腦式播放長達一分鐘廣告，一共播放七百七十次，每日平均達二十九次，廣告費用高達二點七三億元人民幣。另外，海花島的廣告還覆蓋了全國報紙、電視、網站、視頻、微信、電梯、航空雜誌等媒介。

除此之外，恒大在全國二十五個城市均設立展銷廳，同時發動二百八十八個售樓部進行推銷，更設獎勵計劃，重賞之下令每個營銷人員都積極搵客，成功吸引十萬人入票認購。為確保不會流失準買家，恒大更用飛機接送準買家到達海口，再用大巴及高鐵由酒店送他們到現場簽約。

北方客買樓渡假

近年北方霧霾的天氣，也吸引買家南下買樓。易翔地產代理張新菊稱︰「其實來海南島買房子的多數以東北人為主，其中黑龍江人較多，主要是為了避寒，北方冬天天氣太冷，他們就會來海南住半年，剩下那半年如果有好價錢就出租，否則就空著。」

她又笑稱︰「其實來海南買的根本不是房子，買的就是環境，就是空氣，就是健康，北方空氣污染愈來愈嚴重，霧霾的問題也愈來愈厲害，而中國就只有一個海南島。」

不過顧客千里迢迢來海南島買樓，全都是因信任恒大的品牌，皆因現時只是看著模型，瞭解未來的規劃就去買樓，不能看到現樓或現場環境。而且售樓處遠離項目所處的人工島，恒大方面則以行程緊迫為由，沒有安排記者上島參觀，未能知道現時興建的進度如何。

海南樓價大起大跌

海花島項目位於現時人煙稀少的海南島儋州白馬井，由三亞過去需時約四小時車程，雖然儋州現時有高鐵站，但整體交通仍然較不便，區內亦比不上三亞區的繁華，該區未來會興建國際機場，希望帶動整體文化旅遊業。

有當地的地產代理表示，海花島所處海南島西岸線仍未開發，不像東岸線發達︰「恒大的宣傳很厲害，能夠吸引很多人去買，但始終那邊未是旺區，工廠較多。」

在中國房地產市場過去的黃金時期，海南島樓價亦高飛。不過，隨著近年市場走軟，海南島的樓價亦高處不勝寒，據中國指數研究院的數據顯示，海南島三亞及海口的樓價五年內狂跌超過三成，截至去年十一月，三亞平均樓價已經跌至每方米一萬九千元人民幣，比高峰下挫約三成一；至於海口的樓價跌得更勁，現價僅為九千四百元人民幣左右，累跌三成三。

記者在三亞市觀察，不少發展商的新盤都掛上優惠字眼，以求速銷，當中有樓盤更以「買一房送一房」為噱頭。海南樓市仍未全面復甦，恒大海花島能夠熱賣，亦可說是淡市中的奇蹟。

恒大動員力超強

恒大一直以「軍事化」管理聞名於業界，效率奇高。恒大是次邀請全國共三百多名記者參與海花島開盤，開售前一晚，記者突然接到通知更改行程，要由三亞出發到儋州，而房間及車輛按排全由恒大包辦。

大約兩小時後，恒大已通知一眾記者在儋州的房間已經安排妥當，即用了兩個多小時便成功訂近三百間房，另外夜晚八時半左右亦成功找到多輛大巴及司機，將三百多名記者及員工送往儋州，效率之高令在場記者嘖嘖稱奇。

恒大半年「血拼」七百億資產

近年恒大動作多多，最新是上周三斥資約二百四十三億元向「彤叔」鄭裕彤家族收購五個內地項目，包括武漢新世界六成權益、青島黃島區項目、上海兩塊相連地皮、成都河畔項目六成權益等，同時向賣方發行一百一十七億元可換股債券轉為永續債券。過去一年恒大已先後多次向中渝置地（1224）、華置（0127）及新世界中國（0916）等公司買入資產，斥資近七百億元。

恒大過去一年股價逆市升逾一倍，證券界對其前景普遍較為審慎。中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀稱恒大今次收購價偏貴，但看其目標是要「霸地盤」擴大市場佔有率，故不介意付較高的溢價，而且近期的收購可分多年攤還，可減輕其財務負擔，不太影響資金流。

耀才證券市務總監郭思治稱許家印投資心態一向進取，「佢睇好前景就買，你唔要我要，不意外。」唯他指出現時市況轉差，人民幣又下行，會成為公司一個隱憂，「外圍環境不明朗，營商環境放慢，發債利息不會減，但資產價值會隨大環境轉差而減值。」
494 : greatsoup38(830)@2016-01-28 00:39:08

2,000億
495 : GS(14)@2016-02-10 14:51:19

內幕交易
496 : GS(14)@2016-03-01 00:50:42

3333買2066
497 : Louis(1212)@2016-03-01 10:12:21

恆大真的很勇敢, 希望它是對的!

恒大買入盛京5.6% 斥資近40億

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20160229945_C.pdf

恒大（3333）繼農業、乳業及體育業後，又再進軍銀行界。恒大公布，集團透過附屬公司買入盛京銀行（2066）合共3.24億股H股，斥資38.9億元。以盛京目前已發行股本計，恒大持股5.59%。

根據公告，恒大所買的3.24億股H股中，有1009萬股是在場內購買；其餘3.14億股是以大宗交易方式在場外買入，當中1.72億股是今日買入。

恒大買入盛京每股平均作價12元。盛京今日收報12.6元，升3.3%。

######

預計盛京銀行(2066)在2015年12月31日每股資產淨值7.2元人民幣(8.57港元), 恒大買入盛京每股平均作價12港元, 股價/每股淨資產值1.4倍, 實在太貴了!

現在許多內銀的市賬率全都是大約0.9倍。

目前的價格, 我個人寧願買222(7.32港元)和998(4.33港元), 但不是2066。
498 : GS(14)@2016-03-01 17:39:27

幫朋友接貨
499 : Louis(1212)@2016-03-07 22:50:43

greatsoup在497樓提及
幫朋友接貨

我真心佩服, 但又不敢跟買!

恒大地產繼續掃盛京銀行股份

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 6&src=MAIN&lang=ZH&

恒大地產(03333)繼續在市場上增持盛京銀行(02066)H股，佔H股持股量增至37.43%，佔總股本約9.95%。

根據聯交所權益披露，恒大地產3月3日在場外以每股平均作價12元，增持盛京銀行1.18億股H股，涉資14.16億元。

恒大地產於盛京銀行H股持股量由29.8%增至37.43%。
500 : GS(14)@2016-03-07 22:51:38

Louis在498樓提及
greatsoup在497樓提及
幫朋友接貨

我真心佩服, 但又不敢跟買!

恒大地產繼續掃盛京銀行股份

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 6&src=MAIN&lang=ZH&

恒大地產(03333)繼續在市場上增持盛京銀行(02066)H股，佔H股持股量增至37.43%，佔總股本約9.95%。

根據聯交所權益披露，恒大地產3月3日在場外以每股平均作價12元，增持盛京銀行1.18億股H股，涉資14.16億元。

恒大地產於盛京銀行H股持股量由29.8%增至37.43%。

佩服些甚麼?
501 : greatsoup38(830)@2016-03-23 13:38:26

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... 23/news/ec_ecc1.htm

【明報專訊】在內地個別城市樓價瘋漲之際，卻有地產商率先劈價散貨。恒大地產(3333)昨日宣布，在全國349個樓盤中，除了上海以及江蘇啟東等地項目，其餘樓盤均享受八七折優惠。對此公司回應本報查詢時表示，此舉只是短期促銷手段。

京深滬項目未見折扣

在內地各個售樓平台上可以看到，恒大旗下湖南長沙的御景灣、吉林長春御峰等項目，均打出八七折限時搶購的廣告，特惠價格每日5套，先到先得。這兩個城市的共同特點是庫存量較大。但若搜索恒大位於北京和深圳的樓盤，則沒有顯示有折扣優惠。

恒大此前在公開記者會上並未表示會減價，卻在慶祝其「無理由退房一周年」的活動上宣布優惠。恒大地產官方回覆稱，促銷活動並非全國樓盤，有項目是沒有折扣，強調是次優惠為公司短期促銷手段。

恒大進入千億軍團的同時，庫存亦是居高不下。截至去年6月底，其開發中物業總值達2370億元人民幣，持作出售竣工物業總值為479.7億元人民幣。其促銷招式亦是五花八門，曾推零首付，本月初亦推出買房零契稅。

同策諮詢研究部總監張宏偉認為，2015年和今年第一季度市場成交量已經透支，下半年開始極有可能將會迎來新一輪的房地產市場調整，個案價格可能會出現下調，尤其是本輪樓市上漲幅度較大、中高端樓盤極有可能率先降價。

502 : GS(14)@2016-03-29 17:17:32

虧50億，增2.57倍，超重債
503 : GS(14)@2016-04-15 15:36:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160415/news/ec_ecb1.htm
CreditSights突唱好恒大因「大到不能倒」
  2016年4月15日

【明報專訊】過去經常「唱衰」恒大地產(3333)的獨立研究機構CreditSights近日發表報告，出乎意料將恒大債券評級由「跑輸大市」調升為「與大市同步」，而原因竟然不是恒大負債情况改善，而是該公司已經「too big to fail」(大到不能倒)。

一旦違約銀行社會均承受不了

CreditSights報告先列舉恒大「多宗罪」，包括去年瘋狂買地、新開工建築費成本大增，導致債務快速增加，債務和EBITDA(未計利息稅項折舊攤銷前盈利)的比率由2014年的11.7倍上升至20.5倍等。雖然管理層表示隨土地收購放緩以及非核心業務盈利負債率將下降，但該機構對此保持懷疑。

之後話鋒一轉，稱恒大已經超過萬科(2202)、萬達和綠地等龍頭房企，成為以總資產計內地最大房地產開發商，在全國162個城市擁有375個項目，截至去年底僱用83372個員工。如果恒大違約，將對大量銀行造成嚴重打擊，也可能導致員工和購房者間的不安情緒，對社會造成動盪。

CreditSights強調自己從基本因素來看仍然不喜歡恒大，資金槓桿太高，管理層也更傾向將股東利益置於債權人之上。但是運營規模龐大的確是關鍵，恒大已經到了大到不能倒的地步，意味政府不會輕易容許恒大出事，因此調升恒大債券評級。

事實上，在此前多份報告中，CreditSights一直將恒大的債券評為Undermarket(跑輸大市)，不過3月底卻罕見地將評級調升至Market perform(與大市同步)，並在本周三和管理層見面後的報告中重申維持該評級。

籲投資者要有較大風險胃納

不過該機構亦提醒，雖然調升恒大債券評級，但不排除三大主要評級機構再因為公司主要財務指標而降低評級，恒大債價或承受壓力，呼籲投資者要有較大的風險胃納。此前標準普爾和穆迪先後降低恒大債券評級，標普更預計恒大負債率將狂升10倍。

同樣是債務驟升，碧桂園(2007)就沒有那麼幸運，被CreditSights由「和大市同步」下調為「跑輸大市」，原因公司沒有到「大到不能倒」的地步。

504 : y2kcatman(5671)@2016-04-16 08:02:53

呵呵呵
505 : greatsoup38(830)@2016-04-16 10:11:24

呢個世界...
506 : GS(14)@2016-04-21 22:58:07

搞人壽
507 : GS(14)@2016-04-24 21:29:15

買嘉凱城股權
508 : greatsoup38(830)@2016-05-08 16:38:50

3333向127出售2066
509 : greatsoup38(830)@2016-05-08 16:38:50

3333向127出售2066
510 : greatsoup38(830)@2016-05-11 03:00:30

3333 出售 2066 股予127
511 : greatsoup38(830)@2016-05-15 20:52:42

1888賣左塊地畀3333賺23億
512 : Clark0713(1453)@2016-05-18 00:42:34

"建議變更公司名稱
恒大地產集團有限公司（「公司」）董事會（「董事會」）建議將本公司之英文名稱由
「Evergrande Real Estate Group Limited」變更為「China Evergrande Group」，並將本公司之雙
重外國名稱由「恒大地產集團有限公司」變更為「中國恒大集團」（「建議變更公司名稱」）。"
513 : GS(14)@2016-05-19 00:19:00

笑到肚痛
514 : ffazlmy(38385)@2016-05-22 13:45:36

應該6蚊派完貨，收皮，返三蚊
515 : GS(14)@2016-05-22 14:00:14

祝他好運啦
516 : Louis(1212)@2016-08-04 20:34:21

恆大(03333.HK)91億人幣購萬科A股平均每股17.626元
2016年8月4日

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20160804639_C.pdf

董事會宣佈，截至2016年8月4日，本公司透過其附屬公司在市場上收購共516,870,628 股萬科A 股, 佔於本公佈日期萬科已發行股本總額約4.68% ，總代價為人民幣9,110,220,389.30元。

根據上市規則第14.07條項下有關收購事項的適用百分比率高於5 %但低於25%, 收購事項構成本公司的一項須予披露交易, 收購事項須遵守上市規則第14章之申報及公告規定。
517 : Louis(1212)@2016-08-04 22:53:00

ifanzhou：

恆大91億這個生意做得非常值。這點錢，目前在一線城市，從政府手裡也買不了幾塊地，即使買了，也是麵粉貴過麵包，擔風險不說，還要費心去打理。如果買到万科5%的股份，也就相當於買下万科4128億庫存的5%，間接擁有的庫存為206億。這些庫存大都是早幾年的存貨（地皮、房產），按成本價入賬，如今已是大幅度的增值。只能說許老闆的算盤打得好！管理層手握500億現金不回購，希望壓低股價，難道不是一種貪婪？

萬科低估還是高估，讓數據來說話
https://xueqiu.com/1447372739/72269472
518 : GS(14)@2016-08-06 02:01:02

呢種奇怪想法，哈哈哈
519 : GS(14)@2016-08-08 02:06:41

2202買3333
520 : GS(14)@2016-08-08 02:11:45

3333買2202
521 : Louis(1212)@2016-08-16 08:10:22

看起來是很難買到整幢的甲廈建築，恒大地產（3333）以125億元向華置（0127）購入的灣仔美國萬通大廈全幢, 價格當然要高一些, 很合理!

2016年8月16日星期二
香港地產

美銀中心呎價33814元創該廈紀錄

http://news.mingpao.com/pns/dail ... 00004/1471284339044

金鐘美國銀行中心一高層戶，剛以3138萬元易手，呎價33814元，創該廈呎價新高，亦列全港商廈前五高。（資料圖片）

【明報專訊】英國脫歐後，資金續流入樓市，除住宅市場外，商廈市場亦同樣受惠。繼6月底上環中環中心頂樓全層寫字樓，以約5億元、呎價約3.78萬元成交，創全港分層商廈新高後，市場消息指，金鐘美國銀行中心一高層戶，以3138萬元易手，呎價33,814元，創該廈及金鐘分層甲廈新高外，並打入全港商廈分層成交呎價前五高之列。

打入全港商廈前五高之列

市場消息指，美國銀行中心2809室，面積928方呎，以呎價33,814元沽出，呎價打破2013年該廈19樓10、11室，以呎價3.02萬元成交紀錄，成為該廈分層呎價新高。原業主2012年2296.48萬元購入，帳面獲利841.5萬元或約37%。

目前全港甲廈呎價新高紀錄為中環中心頂樓全層，以呎價約3.78 萬元易手，創全港分層商廈新高；去年11月由恒大地產（3333）以125億元向華置（0127）購入的灣仔美國萬通大廈全幢，則以平均呎價3.62 萬元成交。至於去年中由合和實業（0054）主席胡應湘夫婦持有的中環皇后大道中九號33樓全層，則以約4.8億元、呎價近3.5萬元沽出。

另外，早前曾向城規會申請作酒店發展被拒的土瓜灣美善同道78號至80號公務員合作社詠苑，最新獲地政總署批出補地價1.78億元，住宅樓面3.8萬方呎，每呎4624元。上址現為「住宅（甲類）」用途，早前曾向城規申請發展為酒店，涉及165個房間。
522 : GS(14)@2016-08-16 13:05:56

2202 buy 3333
523 : greatsoup38(830)@2016-08-17 08:05:29

3333買2202
524 : 暗月(57870)@2016-08-26 11:50:42

http://www.dbc.hk/radio3/focus-d ... A2%A8%E6%9A%B4%20II
萬能險要在5年內退出。雖然文中提及2318是萬能險重倉股之一，不過看過業績應該只佔盈利不到1成，反而資金流較緊張的3333應該最大影響。
525 : greatsoup38(830)@2016-08-26 23:06:26

3333 真是無晒可用錢
526 : GS(14)@2016-08-30 16:39:05

NEW CFO
527 : GS(14)@2016-08-30 16:52:46

轉虧2億，重債
528 : Louis(1212)@2016-09-26 07:33:43

我關心的是他與新世界發展在開發內地土地的合作。

對股票也沒必要潔癖。

2016年9月26日星期一
龍淵子清源茶舍
投資策略

龍淵子：恆大——亂世梟雄

http://news.mingpao.com/pns/dail ... 00004/1474826655697

【明報專訊】恆大（3333）算是內房，是中資股中備受爭議的，老闆許家印更是。投資者，特別是外資投資者對恆大一直保持距離，不少人覺得老許玩的是賭命遊戲，龍淵子也覺得老許玩的遊戲格局太大，下注太猛，我等凡人難以完全理解，更別說贊同。

說恆大賭命，不外乎幾點：

天量債務令外資保持距離

（1）恆大的天量債務，恆大2016年中的報表披露恆大有息負債接近5000億元（人民幣，下同），乖乖，5000億喔！當然，公司也有接近2000億現金，公司真實淨負債率在400%左右；

（2）恆大土地竟然破天荒的有1.8億平米，不少在三四線城市；

（3）公司到處買東西，併購，多元化，水，奶，健康產業，金融業……八足蜈蚣般。最近更想蛇吞象，入股萬科（2202）。

龍淵子兩年前也批評過恆大，覺得老許想金蟬脫殼和玩「大到不能倒遊戲」。兩年過去了，龍淵子最近反思，跟朋友也討論了很多次，大家都有點改觀，最少大家開始見到老許的章法得當，進退有度……公司的所謂賭命也沒有想像中危險，或者說已經挺過來了，賭中機會正大大增加，為何：

兩年前加槓桿搶地現屆收成期

第一，進退有度，踩點正確。老許2014年到現在大力加大槓桿，在過去三年淨增加了有2000多億資金，基本用於搶地和併購，公司在2014年到現在買了應該有1億平米土地，而且主力換倉到二線城市。到了今年，公司開始瘋狂賣房，今年銷售應該可以達到3500億元，權益銷售應該超越萬科成為全國第一大地產商。明年公司銷售可能能到4500億到5000億元，拉開跟其他地產商的距離。前幾年地價還比較合理，瘋狂搶地，今明兩年，房價飈升，瘋狂賣房，恆大這踩點，堅決準確。

第二，囤地成功，中國政府的房地產政策基本就是通過高地價，高房價搶劫全社會，今年以來一二線城市房價漲了30％到40%，地價翻了一倍。所以，對於地產商，現在最大痛苦是沒地，而不是賣樓。恆大過去三年買了1億平米土地，大部分在二線城市，現在土地儲備有1.8億萬平米，光這些土地，市值五六千億元應該不是吹的，也就是這些地的成本價3000億比，市價應該升了有2000億以上，可惜土地在資產負債表上，以成本計算，所以這些升值現在仍看不出來，這才顯得恆大負債率這麼高。

吞併萬科成功機會在增加

第三，蛇吞象萬科機會在增加，現在恆大和盟友應該持有萬科股票12%，據說也跟寶能出價收購其擁有的25%，如果成功，恆大及盟友就會成為萬科第一大股東。恆大收購萬科絕對是一個高招，應該能成為第一大股東，有機會併表的話，一家淨負債率400%的公司收購一家市值是自己接近5倍，接近淨現金的公司，如果併表，恆大所有財務問題基本解決。加上萬科品牌，自己又有1.8億平米土地儲備，將是最佳組合。

恆大現在股價在5.5元左右，市值才700多億港元，今年老許還沒回購，如果老許發力，股價應該會上得很快。

恆大市值是老鼠，體量是大象，這時參與進去還有得玩，等於以小博大，未來負債降下來，市值是小象，體量是大象時，現在買入的投資者早就功成身退，投資就是風險和收益的權衡，要成正比。對股票也沒必要潔癖。

[龍淵子清源茶舍]
529 : GS(14)@2016-09-26 16:26:47

但潔癖會賺多些錢
530 : GS(14)@2016-09-28 11:58:22

SELL 出售糧油、乳製品及礦泉水非主營業務
531 : greatsoup38(830)@2016-10-04 05:31:18

核心地產業務借殼深深房
532 : GS(14)@2016-11-10 10:20:11

3333 BUY 2202

533 : greatsoup38(830)@2016-11-18 18:40:29

3333 買 2202
534 : greatsoup38(830)@2016-11-18 19:10:14

3333買2202
535 : greatsoup38(830)@2016-11-30 03:03:16

3333買2202
536 : greatsoup38(830)@2016-11-30 03:27:25

3333買2202
537 : GS(14)@2016-11-30 10:44:18

3333 SELL LAND TO 1918
538 : GS(14)@2017-01-03 01:17:08

為地產公司引入投資者
539 : Louis(1212)@2017-01-03 09:06:23

恒大地產獲八投資者300億入股
2017-01-03財經
　　
http://std.stheadline.com/daily/ ... id=1529129&target=2

　　恒大旗下恒大地產獲8名投資者斥資入股合共300億元人民幣。圖為主席許家印。

　　(星島日報報道)中國恒大（3333）旗下恒大地產獲8名投資者斥資入股合共300億元人民幣（下同），佔恒大地產經擴大股權合共約13.16%。若以投資者入股作價推算，恒大地產的估值約2279億元。中國恒大指出，是次引入投資者原因是為恒大地產於A股上市作準備。

　　中國恒大昨日公布，其全資附屬公司凱隆置業及恒大地產，與8名投資者訂立投資協議，投資者已同意向恒大地產之資本投入出資合共300億元，以換取恒大地產經擴大股權合共約13.16%。增資完成後，中國恒大於恒大地產的實際股權將由100%攤薄至約86.84%。儘管出現此攤薄，恒大地產仍是中國恒大的非全資附屬公司。以今次入股作價推算，恒大地產估值高達2279億元，遠較母公司香港上市的中國恒大的661億港元市值為高，反映中國恒大的價值明顯被低估。

　　今次入股的8名投資者分有兩批，出資50億元的投資者有，中信聚恒、廣田投資和華建投資，各佔恒大地產於增資完成後之經擴大股權約2.19%。另外，出資30億元的投資者則有，中融投資、山東高速投資、睿燦投資、美投投資和廣東唯美投資，各佔恒大地產於增資完成後之經擴大股權約1.32%。此外，中國恒大指出不排除在不久的將來向恒大地產引進更多投資者。

　　凱隆置業及恒大地產也向投資者作出了一些承諾，其中包括，恒大地產於2017年起的未來3個財政年度，淨利潤將分別不少於人民幣243億元、308億元、337億元。其次是恒大地產將於履約承諾期間的每一個財政年度，將其淨利潤的至少60%分派給股東。另一方面，投資方亦需承諾，在增資完成起3年期間或緊接建議重組完成前，未經凱隆置業同意將不會轉讓恒大地產股權。
540 : GS(14)@2017-01-13 11:26:34

於最後實際可行日期，本集團於1,553,210,974股萬科A股中擁有權益，佔萬科已
發行股本約14.07%。本集團就收購有關萬科A股須支付總代價約為人民幣362.73億
元。
本公司於萬科之權益將於本集團之財務報表內入賬為可供出售金融資產，而萬
科之業績將不會於本集團之財務報表綜合入賬
541 : GS(14)@2017-01-25 18:45:07

關於聯交所對建議分拆原則上批准的公告
本集團曾於2016年10月3日作了有關建議重組的公告（「原公告」）。除文義另有所指外，本公
告所用詞匯與原公告所界定詞匯具有相同涵義。
根據上市規則第15項應用指引的規定，建議重組構成分拆上市，將需要向聯交所取得分拆
上市方案的同意。董事會欣然宣布，於 2017 年 1 月 24 日，本集團已收到聯交所對建議分拆
的原則上批准。
本集團正與深深房商討確定建議重組的最終條款及協議。在建議重組完成後，恒大地產將
繼續為本集團的附屬公司；此外，本集團還將持有發展潛力良好的旅遊相關發展、金融及
互聯網相關業務。
本集團將根據上市規則和證券及期貨條例的規定，於適當時間或按要求刊發關於建議重組
的進一步公告。
542 : greatsoup38(830)@2017-03-19 12:00:08

發票據
543 : GS(14)@2017-03-20 00:31:01

董事會欣言宣布本公司於2017年3月16日與深圳市地鐵集團有限公司(深圳地鐵集團)簽署戰略合作框架協議，據此本公司將本公司下屬企業所持有的萬科企業股份有限公司(「萬科」)1,553,210,974股A股(約佔萬科總股本14.07%)的表決權不可撤銷地委托給深圳地鐵集團行使，期限一年。
544 : GS(14)@2017-03-26 00:42:29

發行9.5%票據
545 : GS(14)@2017-03-26 01:53:58

10億美元
546 : GS(14)@2017-03-28 16:52:54

虧損增50%，至67億，超重債
547 : Jackychan2680(56871)@2017-03-28 17:59:39

2016下半年借貸由3812億升到年尾5350億，半年借多千五億！？
股東權益由471.5億跌到442.4億，融資成本連借款匯兌虧損係376億。
發神經
548 : greatsoup38(830)@2017-03-28 23:07:42

現在是大虧特虧
549 : soso2412(31378)@2017-03-29 13:07:33

會唔會爆煲? 見到雪球友興高采烈討論什麼殺空, 回購, 令到我有不寒而慄的感覺.
550 : Jackychan2680(56871)@2017-03-29 13:20:45

Too big to fail la. 要爆都唔會比你知。
551 : greatsoup38(830)@2017-03-29 22:02:43

應該點爆都有人托住
552 : Louis(1212)@2017-04-12 13:51:38

懸賞：中國恆大回A股上市，一個估值問題求解!
https://xueqiu.com/2074020838/83892267

問題前景：一家上市公司A市值1000億，另一家母公司B持有A的60%股份，市值卻只有200億。很多人會說，算下來母公司B應該值600億才對，明顯低估了。但其實，母公司B有500億的額外負債，很多人就沒看到了。

這是一個常見的投資誤區。因為這個額外負債，在資產負債表裡並表了，很難看出來。

好了問題來了，$中國恆大(03333)$此次回A的子公司，今年1月戰投後估值2280億元，據說約合3倍多PB。

而母公司中國恆大港股目前市值不到1200億，還是港幣。 16年年報，歸屬普通股的淨資產是442.4億人民幣，如果按子公司A的市值算，合到5PB。這還不算未併入A子公司的其他業務，比如壽險等。

這兩個估值差，是怎麼回事？母子公司之間，母公司是否有額外債務？

作者：那一水的魚
來源：雪球
553 : GS(14)@2017-04-13 00:00:40

欠成萬億咁點還
554 : Louis(1212)@2017-04-14 22:19:36

2017年4月14日星期五
恒大昨斥17億回購股價破頂後急挫
https://news.mingpao.com/pns/dai ... 00004/1492106720771

https://fs.mingpao.com/pns/20170 ... 37fc93a7bd4e4d7.jpg

https://fs.mingpao.com/pns/20170 ... 89a02eccfe6a54a.jpg

【明報專訊】恒大（3333）再次大手「撐」股價，昨日突然斥資逾17億元進行回購，涉及逾2億股，佔全日成交量超過一半，可惜托價不成，短暫刺激後隨即倒跌，股價一度跌超過一成，收市仍跌4.4%，報8.28元。

恒大公告，於4月13日購回但尚未註銷的股份約2.03億股(202,915,000股)，佔公司已發行股本的1.475%，每股購回價格介於8至8.73元，涉資約17.36億元(1,736,221,640元), 平均每股8.556元。公告後出現各種市場消息，指恒大股價被嚴重低估，而管理層回購有望帶動股價進入新一輪上漲等。股價的確在昨日早段高開，且一度破頂，見8.78元，但未幾瞬間滑落，10分鐘內已跌至7.71元，跌幅達11%。其後好淡爭持下，股價最終未能重返上日收市價，跌4.4%。昨日全日成交量為3.69億股，意味着回購量佔昨日成交超過一半(55%)。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20170413995_C.pdf

涉逾2億股佔整體成交逾半

這是公司在業績出爐後第二次回購，此次回購量是上一次的7倍。此前公司於3月29日回購3369.2萬股，每股介於6.21至6.8元，涉資2.2億元。今年累計在交易所購回證券數目約2.366億股，佔已發行股份數目的1.729%。

以回購前一日（4月12日）收市價計算，恒大年初迄今升近80%，不過高盛和瑞銀均在其業績後給予「沽售」評級。有外資行分析員表示，恒大前期股價一路上漲，並無大調整，而復活節假期前，有大量投資者進行獲利套現，沽壓沉重，導致股價無以為繼，他認為恒大還會繼續回購，但應該不會再像這次「大手筆」。

借殼A股計劃存變數深深房續停牌

另一方面，恒大借殼A股的計劃出現變數。已停牌7個月的深交所上市公司深深房昨日晚間公告，由於和恒大的重組涉及深圳國有企業改革，交易結構複雜，屬於重大無先例事項，方案仍需和監管部門進行進一步的商討、論證和完善，公司預計無法在2017年4月14日前披露重大資產重組預案或報告書等相關信息，將繼續停牌不超過1個月。若無法在5月14日前披露且未申請延期復牌，將終止重組。
555 : Louis(1212)@2017-04-14 22:22:46

到底，恆大最終是龍還是蟲？
556 : Jackychan2680(56871)@2017-04-15 00:34:06

是龍亦是蟲
557 : GS(14)@2017-04-15 01:57:58

too big to fail
558 : Louis(1212)@2017-04-18 19:40:39

Louis在553樓提及
2017年4月14日星期五
恒大昨斥17億回購股價破頂後急挫
https://news.mingpao.com/pns/dai ... 00004/1492106720771

https://fs.mingpao.com/pns/20170 ... 37fc93a7bd4e4d7.jpg

https://fs.mingpao.com/pns/20170 ... 89a02eccfe6a54a.jpg

【明報專訊】恒大（3333）再次大手「撐」股價，昨日突然斥資逾17億元進行回購，涉及逾2億股，佔全日成交量超過一半，可惜托價不成，短暫刺激後隨即倒跌，股價一度跌超過一成，收市仍跌4.4%，報8.28元。

恒大公告，於4月13日購回但尚未註銷的股份約2.03億股(202,915,000股)，佔公司已發行股本的1.475%，每股購回價格介於8至8.73元，涉資約17.36億元(1,736,221,640元), 平均每股8.556元。公告後出現各種市場消息，指恒大股價被嚴重低估，而管理層回購有望帶動股價進入新一輪上漲等。股價的確在昨日早段高開，且一度破頂，見8.78元，但未幾瞬間滑落，10分鐘內已跌至7.71元，跌幅達11%。其後好淡爭持下，股價最終未能重返上日收市價，跌4.4%。昨日全日成交量為3.69億股，意味着回購量佔昨日成交超過一半(55%)。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20170413995_C.pdf

涉逾2億股佔整體成交逾半

這是公司在業績出爐後第二次回購，此次回購量是上一次的7倍。此前公司於3月29日回購3369.2萬股，每股介於6.21至6.8元，涉資2.2億元。今年累計在交易所購回證券數目約2.366億股，佔已發行股份數目的1.729%。

以回購前一日（4月12日）收市價計算，恒大年初迄今升近80%，不過高盛和瑞銀均在其業績後給予「沽售」評級。有外資行分析員表示，恒大前期股價一路上漲，並無大調整，而復活節假期前，有大量投資者進行獲利套現，沽壓沉重，導致股價無以為繼，他認為恒大還會繼續回購，但應該不會再像這次「大手筆」。

借殼A股計劃存變數深深房續停牌

另一方面，恒大借殼A股的計劃出現變數。已停牌7個月的深交所上市公司深深房昨日晚間公告，由於和恒大的重組涉及深圳國有企業改革，交易結構複雜，屬於重大無先例事項，方案仍需和監管部門進行進一步的商討、論證和完善，公司預計無法在2017年4月14日前披露重大資產重組預案或報告書等相關信息，將繼續停牌不超過1個月。若無法在5月14日前披露且未申請延期復牌，將終止重組。

中國恒大逾8億回購9536萬股
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20170418799_C.pdf

中國恒大(03333)公布，今日以每股最高價8.63元，最低價8.44元，於市場回購該公司9536.4萬股，涉及金額8.16億元。

該公司今年迄今已回購合共3.32億股，佔已發行股本2.427%。

該股今日收報8.62元，升0.34元或4.11%，成交1.49億股，涉及成交金額12.74億元。
559 : greatsoup38(830)@2017-04-20 00:22:19

他是幾犀利
560 : Louis(1212)@2017-04-23 12:18:09

greatsoup38在558樓提及
他是幾犀利

原來恆大總計用212.12748955億港元回購43.493011億股, 每股平均價格4.878港元:
https://webb-site.com/dbpub/buybacks.asp?issue=4974

已經包括2017年4月21日用143,018,260港元回購15,781,000股。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201704211077_C.pdf

我估計：
1. 恆大大手回購是為了推高股價，方便可以使用更高價格回歸A股。
2. 一旦成功以較高價格回歸A股, 除了改善財務狀況, 還順便收回在香港的龐大回購費用和解決公眾持股量應至少有25％的問題。

真的是除笨有精, 我也希望它會成功, 可以體現內房股的價值!

561 : greatsoup38(830)@2017-04-23 15:36:14

Louis在559樓提及
greatsoup38在558樓提及
他是幾犀利

原來恆大總計用212.12748955億港元回購43.493011億股, 每股平均價格4.878港元:
https://webb-site.com/dbpub/buybacks.asp?issue=4974

已經包括2017年4月21日用143,018,260港元回購15,781,000股。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201704211077_C.pdf

我估計：
1. 恆大大手回購是為了提高股價，方便可以使用更高價格回歸A股。
2. 一旦成功以較高價格回歸A股, 除了改善財務狀況, 還順便收回在香港的龐大回購費用和解決公眾持股量應至少有25％的問題。

真的是除笨有精, 我也希望它會成功, 可以體現內房股的價值!

左手拿到錢，然後右手回購，高
562 : GS(14)@2017-04-26 00:42:39

new ED
563 : Louis(1212)@2017-04-26 12:15:39

恒大昨天再斥19.66億元，回購逾2.15億股恒大股份。
2017-04-26財經

http://std.stheadline.com/daily/ ... id=1588275&target=2

　　(星島日報報道)中國恒大（3333）持續出手回購，根據最新公告，恒大昨天再斥19.66億元，回購逾2.15億股恒大股份。由上月底至昨天，恒大已先後8次回購，合共同購6.75億股，相當於4.9%股權，涉及金額約59億元。

　　恒大昨天的回購行動，作價8.63元至9.31元之間，而所動用的19.66億元，是8次回購行動之中最多的一天。

　　據內地傳媒引述業內人士認為，恒大連番大手回購，反映管理層對公司前景有信心，並為股價帶來支持。在持續回購之下，恒大股價持續向上，昨天最高見9.32元，再創新高，收市報9.25元，升幅達5.4%。由今年初至昨天，累積升幅逾90%。

　　內地傳媒引述市場分析人士指出，相比中國海外（688）、萬科等同級內房股來說，恒大的市值一向偏低，但現時有望回歸合理水平。

　　資料顯示，恒大去年以3734億元人民幣的銷售額位，在內地地產行業稱冠。去年底手頭現金達3043億元人民幣，增長近90%，土地儲備高達2.29億平方米，有效鎖定未來業績。恒大在全國209個城市，發展近600個項目，其中超過70%分布在一二線城市，業務增長潛力大，預計今年之內有能力完成5000億元人民幣的銷售目標。

　　此外，恒大管理層早前在業績記者會上明確表示，今年將償還三分之二的永續債，有望提升股東利潤。分析人士指出，愈來愈多內地投資者透過滬港通、深港通投資港股，而這些投資者熟悉恒大的品牌，恒大股價或會因此受惠。
564 : Louis(1212)@2017-04-26 22:05:33

LTLyra
來自雪球
發佈於今天2017-4-26 18:28

分析一下中國恆大的回購
https://xueqiu.com/1429872781/84655414

中國恆大，無疑是一隻爭議鉅的公司。

看好的，看好其地產一哥的江湖地位；看好其回A預期；看好其3年扣非888億的淨利潤承諾；看好其450億戰投以後的資產負債表修復；看好其未來萬億年銷售額，千億年淨利潤。

看衰的，看衰其註水的資產負債表；看衰其超高的資產負債率；看衰其多元化；看衰其燒錢的足球和扶貧；

本文不討論中國恆大本身的投資價值，純粹從博弈的角度，分析一下中國恆大這輪迴購。

先分析一下回購的目的，無外乎兩個，一是托住或抬高股價，為引入戰投和回A掃清阻力；再一個就是許老闆的面子問題，宇宙第一的房企，天天被唱衰和做空，就這點身價，丟份呀。真的從股東價值角度的回購，是向碧桂園那樣的，低價慢慢買，漲了就不買了，沒有恆大這麼暴力拉高了天量買入的。

再分析一下多空雙方的底牌，不說中國恆大的死多頭，死多頭早就5塊上下滿倉了，沒有漲了80%以上，在這個節點湊熱鬧的。其實現在，真正的貢獻買入力量的主力多頭，就是許老闆的回購盤。明面上，許老闆這輪迴購的額度上限，就7億多股，大家都看到了，截至昨天，差不多用盡了，就剩幾千萬的額度了。恆大的死空頭，無疑就是一直看空做空的國際投行了，截至本月13號，空頭共持有5.7億股空倉，加這半個月的持續加空，就算6億股空倉吧。

恆大總股本136.7億股，許老闆持有101.6億股（74.28%），這部分是不會流通的，所以實際流通35億股，回購了7億股，還有流通股28億股，再算上必須買回的6億股，還有流通股22億股（16%）。

空頭的算盤是，回購額度一共就7億股，用完就沒了，短期50%的升幅，買入動力一下明明白白的消失了，獲利盤都能把股價打掉一大截，所以空頭頂著回購，持續加空。

那許老闆的算盤呢？我們看下回購路徑，第一階段，都直接掛回購最高價，兵不血刃，直接把股價頂起40%（6.2～8.7），一共回購3000多萬股。事情發生變化在回購的第11天，當天，許老闆的托盤撤單了，恐慌和獲利盤，瞬間就把股價打下去14%，然後回購盤入場，當天以2.03億股回購托住股價，佔當天總成交55%，當日股價下跌4.4%。接下來3天，繼續高舉高打，繼續推高股價10%，恆大創出9.08的歷史新高。复盤一下，一共14個交易日，用了4.09億股回購盤，把股價推高了46%（6.2～9.08）。當大家都覺得許老闆會一鼓作氣，繼續爆拉的時候，回購盤突然不給力了，接下來的2個交易日，一共只回購了0.54億股，股價回撤了4%，成交也顯著降低。當天晚上，高盛發布報告，說許老闆回購額度已經不多了，也就能再堅持10個交易日左右。但緊接著的第二天，回購盤再次暴力入場，當天拉高回購2.15億股，佔當天成交的69%，股價上漲5%+，再創歷史新高。 17個交易日，共回購6.77億股，已經接近回購極限。其實，這時候，大家應該已經都在猜了，回購上限，到底是不是7億股呢？其實，如果接下來的一天，恆大隻要繼續高舉高打，就能證明還有回購額度，但偏偏，接下來的一天，就是今天，買盤一直很弱，空方見狀發力做空，全天股價震盪下跌，下午明顯跌幅放大，最大跌幅9%，直到臨收盤5分鐘，成交量突然放大，正常交易最後5分鐘，成交2800萬+股，收市競價成交600萬股。也就是說，最後交易階段，成交了3400萬股，佔全天成交17%，把股價托起1.5%。可以斷定，最後這幾分鐘，除了真正知道底牌的人，是沒人敢放出這麼多買盤推高股價的，那顯然是回購盤。如果推測正確的話，7億額度，今天基本就用盡了。如果今天就玩完了，那接下來呢？多頭顯然成了案板上的肉。會這樣嗎？回購結束，股價分分鐘跌回大半，在這個時候，短期是沒人談價值的。回過頭看許老闆回購的目的，今後許老闆豈不成了人們的笑料？稍微關註一下恆大的人，就知道許老闆把麵子看得比啥都重要，所以，很明顯，回購不會結束。

如果7億回購額度是底牌的話，就不應該是這個玩法。這個打法，是短期把大多數人放到對立面的打法，這個打法，如果不能讓空方陣營自動瓦解，那就要考慮吃下絕大多數流通股了。只有7億回購額度，應該是向碧桂園那樣，細水長流，托住股價，同時，連續釋放利好，吸引買盤入場，盡量爭取買盤的做法。其實，恆大想釋放利好，還是很容易的，賬面3000億現金，贖回個幾百億永續債，就是個不小的利好。

想想最後兩天的走勢，高盛剛唱衰回購，第二天就暴力入場，直接打臉；今天最後幾分鐘的入場，明明就是說，哥還在，完全是把空頭玩弄在手心的感覺。

在想想2億哥撤單的那天，為啥撤單？沒錢了？顯然不是，想繼續往上做的話，很容易，再加上3億股買盤，自然有人把股價頂上去，為啥撤了？這麼把股價往上頂，最後獲利盤太多，沒法收場呀，需要換手抬高平均成本。

看吧，很快大家就都能看到底牌了，拭目以待。

利益批露，本人持有中國恆大多倉。

$中國恆大(03333)$

@正合奇勝天舒 @今日話題
· 收錄至專欄 ·
LTLyra的原創專欄
565 : GS(14)@2017-04-28 00:32:39

可以申請增加額度的
566 : 暗月(57870)@2017-04-28 13:07:48

我記得回購的限制其中一條：　購買價不得較股份之前五個交易日的平均收市價高出5%或以上，即是股份回購只可用來穩定股價，不能用來炒高股價。

理論上公司有可能犯這一條被證監告嗎?
567 : GS(14)@2017-04-29 11:06:24

暗月在565樓提及
我記得回購的限制其中一條：　購買價不得較股份之前五個交易日的平均收市價高出5%或以上，即是股份回購只可用來穩定股價，不能用來炒高股價。

理論上公司有可能犯這一條被證監告嗎?

這一條好像是中國內地先有，香港是沒有

香港只能掛買，不能直掃
568 : GS(14)@2017-05-14 11:39:22

把10項目售予基金
569 : greatsoup38(830)@2017-05-15 01:35:13

235認3333票據
570 : greatsoup38(830)@2017-05-25 07:30:57

股權轉讓協議
茲提述本公司日期為二零一七年四月二十一日之公告，內容有關透過於深圳聯
合產權交易所公開掛牌進行潛在出售子公司權益之事項。
董事會欣然宣佈，於二零一七年五月二十四日，相關轉讓方及承讓方分別就以
代價人民幣
2,575,608,822.78
元加上股東債權利息，人民幣
199,001,000.07
元加上
股東債權利息及人民幣
2,604,575,600
元加上股東債權利息轉讓
(1)
三水地產，
(2)
三水酒店及
(3)
鵬基資產管理公司之權益，及以人民幣
45,536,400
元轉讓三水投
資全部股權訂立股權轉讓協議。
於出售事項完成後，子公司將不再為本公司之附屬公司。
571 : GM(37032)@2017-05-29 13:05:57

半日升25%

市值2000億就快入恆指成份股啦
572 : greatsoup38(830)@2017-05-29 20:30:05

大股當垃圾股咁炒
573 : raymond327(3362)@2017-05-29 21:36:39

許生急了?
574 : raymond327(3362)@2017-05-29 21:46:14

16年新聞
【本報訊】恒大（3333）去年接連向「鋤Dee會」成員購入大量中港物業，被分析員批評「越買越貴」，惟恒大主席許家印昨仍堅稱，「我們買他的地賺大了，賺大到不得了呀！」但對會否再有類似交易、來港買項目等，均沉默沒回應，臨走只拋下一句着記者「回去算一算賬」。
記者：方楚茵

對於為何向周大福企業及新世界等發的15億美元可換股債券，最終調整為不可換股的原因，許亦未有回應。

看到這裡我猜想一下.....

恒大去年中港大肆「購物」，集團截至12月底的總借貸已飆升至2,969億元（人民幣．下同），按年急增逾1,408億元或90.2%。期內永續債亦增至757.4億元，按年增近229億元或43.3%。有分析員指，若將借款逾1,580億元、加上應付賬1,910億元及永續債757億元計，再扣現金及受限現金的1,640億元，負債率已急升至近400%水平。

分析員憂資金鏈斷裂
許家印解釋指，負債再升是因為判斷市場會好轉，故增加土儲約700億元，強調恒大有「三大法寶」，指恒大有強大的內部管理，堅持現金為王，截至去年底有1,640億元現金及受限現金，以及毛利率維持在30%水平。但截至去年底，恒大地產業務毛利率其實僅為28.7%。
許家印更反建議大家「換個計法」，指若將增值稅及企業所得稅等扣除，以及將去年底的375個項目土地原值1,982億元當現金計，負債率將會低得多。首席財務官謝惠華補充指，去年集團總借貸「短期達至高峯」，但當項目推出市場後會陸續回籠，淨負債率將回落，指截至去年底集團的淨負債率為93.5%。
對於恒大負債高企，多位分析員均坦言，恒大不在乎市場看法，以債務換增長，每年「煲大」銷售目標，提高回籠，暫時仍可行，但「只差在條鏈（資金鏈）幾時斷」。
575 : greatsoup38(830)@2017-05-29 23:11:26

習大大無敵
576 : Louis(1212)@2017-05-30 00:18:10

2017年5月29日星期一
龙渊子清源茶舍
投资策略

龙渊子：破解恒大暴涨之谜

https://news.mingpao.com/pns/dai ... 00004/1495994523264 …

【明报专讯】龙渊子最近甚忙，忙的都是闲事，人事的事繁琐又无聊，经常不在香港，几天前回港，跟朋友聚餐，朋友坚持请吃，加上酒钱要好几万元，但朋友却是豪爽得很，原来他在恒大地产（3333）上大赚了一把！年初听龙渊子建议，重仓5元多买入恒大，到现在翻倍不止，朋友恭维龙渊子是香港对地产股了解最深的投资者，对这点龙渊子倒是大言不惭，第一不敢认，隐世高手不少，可认识的，或者圈子内倒没见到。哈哈，如果龙渊子在科技股有这水平就好了，地产现在可不是显赫板块。

年初龙渊子看好恒大道理很简单，当大家还在怀疑恒大会不会破产，许教授（许家印）是不是疯狂，事实上人家已经成功颠覆了整个中国房地产业，当然颠覆者还有碧桂园（ 2007）的老杨（杨国强）。这两家公司现在已经成功取代了万科（2202）、中海外（0688）成为内房王者，无论是销售、土储、影响力，甚至两三年后连盈利也是。所以你想想，资本市场的看法跟真实世界完全是南辕北辙，错到离谱。

有朋友认为，哇！恒大负债很高喔！龙渊子都不好意思，也懒得去笑你，做地产，没杠杆，你还不如卖红薯！你知道地产的精髓吗？第二，再贵成本的钱有地价升得快吗？三四年翻倍！没地，没杠杆你就玩完了！再说，债多不愁，政府连搞你都不敢！老许政治觉悟一等一，还政治风险……所以，年初，龙渊子就肯定恒大今年一定暴涨。

若在港股不炒上去难回归A股

那为何是今年，而不是去年？这也很简单，恒大今年回A股上市，老许正在引进战略投资者，引进价格折合接近每股20港元，如果今年港股恒大不能缩小跟A股引进战投价格的差距，中国证监会的审批会很困难。再者，恒大为了A股上市，承诺2017到2019三年核心盈利888亿元人民币，所以，盈利方面的风险也被控制住了。所以，龙渊子这么肯定恒大股价今年一定爆发。

那为何又是最近这几天特别疯狂呢？

恒大今年的首段升浪事实上在4月，出完业绩后，恒大大量回购股票，股价从6元飈升到9元，这是最困难的一段，大量沽空盘涌现，老许回购了有60亿元吧！这段是苦战，也是真英雄。

杀光淡友请来「好友」助阵

最近这段从10元到12元，大家别以为是某大行首次覆盖，没半毛钱关系，事实上根据龙渊子的观察，应该是某个大户在这一两星期集中买了5、 6亿股，从盘面上，基本是通过德银买入的，这可以在联交所公开消息中查到。谁这么大手笔？龙渊子个人估计不是大刘（刘銮雄）就是松哥（张松桥），大刘机会较大，如果没有意外，这名买入5、6亿股的高人下星期应该要揭晓了吧？这段升浪事实上是比较简单的，因为空头已经全面死光光了，所以变成势不可当。大家如果问这个高人为何要买？可以是朋友嘛！再者，恒大未来两三年业绩是很好的，派息也无敌高。高人是谁，很快会知道。

股价可见15元不建议追入

以老许的风格，龙渊子觉得应该会搞到15、16元吧！事实上，现在空头已经全军覆没。可问题是，世界上有时也没有那么肯定的事，以恒大的历史纪录，往往随后也有一些「惊喜」。有恒大股票的朋友，就再让子弹飞一会儿，追入吗？现在就一般般了。

[龙渊子清源茶舍]
577 : raymond327(3362)@2017-05-30 06:43:23

湯兄，謝謝
578 : raymond327(3362)@2017-05-30 06:47:56

湯兄，如是這樣，他借殼一事應該充滿變數。
579 : greatsoup38(830)@2017-05-30 21:38:36

再睇
580 : Louis(1212)@2017-06-01 08:21:46

恒大地产获进一步增资395亿人币

中国恒大(03333)宣布，获第二轮投资者向旗下持有86.84%权益的恒大地产投入395亿元(人民币．下同)资本金，完成后集团于恒大地产持股将为73.88 %。

其中，深业集团控股子公司茂文科技出资55亿元，占恒大地产增资完成后扩大后股权约2.0522%；宝鹰股份(002047.SZ)控股股东古少明控股的宝信投资、华达置业及麒翔投资各出资50亿元，各占恒大地产扩大后股权约1.8657%；键诚投资出资35亿元，占恒大地产扩大后股权约1.306%；睿灿投资出资35亿元，连同第一轮增资出资的65亿元，完成后占恒大地产扩大后股权约2.4254%；鸿达投资出资30亿元，占恒大地产扩大后股权约1.1194%；宇民投资、金橙宏源、嘉寓投资各出资20亿元，各占恒大地产扩大后股权约0.7463%；而深圳中意、豪仁投资及永合金丰各出资10亿元，各占恒大地产扩大后股权约0.3731%。

第二轮增资总金额将注入恒大地产的股本及资本公积金。第一轮及第二轮增资合计引入资金共700亿元，将进一步为恒大地产筹集资金及增加营运资金，改善股本结构，恒大地产的净负债率将进一步大幅下降，并致令集团可维持深深房于建议重组完成后的一定公众持股量，进一步为深深房(000029.SZ)建议重组工作奠定基础。

集团去年10月宣布与深深房及深圳投资等订立重组协议，据建议重组，深深房将以发行人民币普通股或以现金为代价，支付有关向集团全资附属凯隆置业收购恒大地产的全部权益。完成后，凯隆置业将成为深深房之控股股东，而集团将可透过建议重组项下拟进行之交易将恒大地产及其资产于深圳证券交易所A股市场上市。

下载港交所通告原文
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20170601004_C.pdf
581 : GS(14)@2017-06-01 12:45:39

604入股3333地產業務
582 : GS(14)@2017-06-01 12:46:33

3333 業務出售
583 : GS(14)@2017-06-10 14:07:36

3333 sell 2202
584 : GS(14)@2017-06-10 14:07:52

3333 sell 2202
585 : GS(14)@2017-06-17 13:47:57

笑
586 : greatsoup38(830)@2017-06-23 03:05:11

1141認3333票據
587 : Louis(1212)@2017-06-23 08:20:33

恒大發債515億創中資新高
2017-06-23財經

http://std.stheadline.com/daily/ ... id=1620315&target=2

　　(星島日報報道)龍頭房企中國恒大（3333）繼續改善其負債結構。恒大昨公告，成功發債66.24億美元（約515億港元），其中包括38億美元新債券，以及要約交換債券28.24億美元。據悉，恒大是次的發債總量創下中國企業發債總額新高，其中8年期優先票據比重逾70%。

　　恒大將以現有的多筆1至3年到期的優先票據，交換成4年、6年、8年期優先票據，金額為28.24億美元，並額外發行4年、6年、8年期合共38億美元優先票據，發債年利率分別為6.25%、7.5%及8.75%。其中，是次美元債的最低利率僅為6.25%，遠低於公司2015年12%的發債年利率。

　　消息指，恒大此次發債獲高盛、Bluebay、安聯等國際投資者追捧，新債發行額超購2.26倍。

　　有內房分析師稱，恒大此次發債主要目的是「長債換短債、低息換高息」。新發行美元債大幅降低恒大短期償債壓力，形成長短債合理搭配的債務結構。發債利率的降低亦有助降低其融資成本，減少利息支出，以優化其債務結構。

　　今年以來恒大已通過引入700億元戰投、贖回永續債等方式降低負債，本次美元債發行將進一步優化公司債務結構。兩輪戰投完成後，恒大凈負債率將由去年底的119.8%大幅下降至61.2%。

　　此外，恒大加快贖回永續債的步伐。截至6月5日，恒大已累計贖回永續債805.6億元，完成71.3%永續債的贖回。按照計畫，該公司將於6月30日前贖回餘下全部288億永續債。
588 : GS(14)@2017-06-24 23:14:50

很瘋狂
589 : GS(14)@2017-07-02 18:07:30

498買3333 notes
590 : GS(14)@2017-07-04 16:39:48

127 BUY 2066 3333
591 : Louis(1212)@2017-07-19 12:54:00

127大拇指, 好過自己在大陸買地建造房屋來賺錢!!!

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20170719190_C.pdf

127華人置業董事會（「董事會」）宣布由二零一七年四月至本公布日期正午12時期間，本公司已（透過其全資擁有附屬公司）在公開市場以總代價約8,100,000,000港元（包括交易成本）購買由中國恆大集團（股份代號：3333）（「中國恆大」）發行每股0.01美元之655,208,000股股份，相當於中國恆大於二零一七年六月三十日（即最後公開已發行股本總數之日期）已發行股本總數約5.00%（「購買事項」）。誠如本公司日期為二零一七年七月四日之公布所述，本集團購入之中國恆大股份已計入通過其他全面收益以反映公平值計量之金融資產。

中國恆大主要在中華人民共和國從事大型住宅物業及綜合商用物業發展。董事會對中國恆大的整體發展前景充滿信心。
592 : GS(14)@2017-07-19 16:01:30

127 BUY 3333
593 : GS(14)@2017-07-25 19:50:42

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據管理層目前所得的資
料，預期本集團於截至2017年6月30日止半年度錄得之未經審計淨利潤及本公司股東應分
配利潤將較去年同期大幅上升，其中未經審計淨利潤預期為去年同期的3倍左右。該大幅
增長乃主要由於相關期間本集團的交樓的物業平均售價有顯著提升，交樓總建築面積有大
幅增加；另，本集團已完成了全部永續債的贖回工作，顯著提高股東當期應分配利潤。
594 : GS(14)@2017-08-30 14:46:06

盈利增21倍，至176億，重債
595 : Louis(1212)@2017-09-20 22:47:50

Louis在554樓提及
到底，恆大最終是龍還是蟲？

  https://xueqiu.com/7315353232/92199407

小兵oo9:
  2015-2016，恒大遭受的非议，大行的做空，远远多于其他内房股。正合兄看得准，看得远，有战略有战术，打了一场漂亮的大战，在最艰苦的时候，没有任何怀疑，坚持自己判断，我个人特别钦佩，成熟的价头都要经历这样的阶段，今年恒大股价涨了4倍多，打开了内房股的估值空间，狠狠的教训了徘徊在内房上面7-8年之久的空头。

  做空内房股，其实就是在做空中国优质资产，做空中国经济。过去7-8年，中国的优质资产，最优质的公司，在国际上错误定价。

  平安，招商，汽车，内房的大涨，就是中国资产被重新定价的信号。这个过程远没有走完，中国是全世界第二大经济体，10年后gdp超越美国，这个势头会体现在股市上，体现在中国最优质的资产理应获得合理的定价。

  $融创中国(01918)$ $中国恒大(03333)$ $碧桂园(02007)$
  收起
  2017-09-12 16:38

对酒当歌sz:
小兵兄光明磊落、真性情，是良师益友！！
2017-09-12 23:12
596 : Louis(1212)@2017-09-20 23:35:05

有錢的人, 越來越有錢!

劉氏家族與華置(00127)專業投資團隊一直看好內房公司的發展潛力，除了大手買入恆大（03333）股票, 也訓身購入買恒大(03333)美元債券和佳兆業(01638)美元債券。
http://www2.hkej.com/instantnews ... C%E5%88%86%E6%95%A3
597 : GS(14)@2017-09-22 01:12:29

無眼睇
598 : Louis(1212)@2017-10-03 18:48:02

華置甘比增持恒大至6.76%
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201710031545_C.pdf

華人置業（127）公布，已增至恒大（3333）至7.88億股，總代價111億元（相當於每股約14.07元），令其持股量增至6%；而執行董事陳凱韻（甘比）個人於恒大的持股量亦增至1億股，總代價26億元（相當於每股約26元），令公司持有恒大股權合共約6.76%。

其中華置於恒大的持股量較早時公布增加0.17%；至於陳凱韻於恒大的持股量增加0.49%。兩者合共於恒大的持股量較上次公布增加0.66%。

華置表示，以今日收市價計，帳面市值超過233億港元，帳面賺超過122億港元，回報超過110%，而甘比由8月30日至10月3日，個人以超過18億港元增持恒大股票，現個人持有共1億股，總成本價超過26億港元，以今日收市價計，帳面市值超過29.65億港元，帳面賺超過3.65億港元，錄得帳面獲利。

華置強調，增持恒大基於商業考慮，看好其持續增長的優厚條件，不會盲目追捧。集團會以股東的利益為依歸，待恒大股價達至「滿意及吸引水平」會考慮部分變現，屆時不排除就有關變現收益或是出售所得部分款項派息予股東。
記者：卓茗
蘋果財經，關心你飯碗
599 : GS(14)@2017-10-04 07:45:37

真是痴線，仲買
600 : GS(14)@2017-10-04 10:11:04

127 BUY 3333
601 : Louis(1212)@2017-10-07 22:09:11

內房最大期權計畫恒大授八千員工購股
2017-10-07財經

　　(星島日報報道)恒大（3333）昨日宣布，向7994名中高層管理幹部授出購股權，將可認購該公司合共7.4357億股股份，相當於已發行股本約5.7%，每股行使價30.2元，相當於昨天的收市價。恒大股價從年初的5元左右，上揚至現時的30.2元，漲幅超過5倍，市值增至接近4000億元。

　　恒大在通告中表示，此舉進一步激勵廣大中高層管理幹部積極性，為公司業績持續增長作出貢獻，同時將股東利益、公司利益和管理層利益更好結合在一起，使廣大管理層得以分享公司業績持續增長的成果。

　　事實上，在行業競爭日益激烈的當下，期權激勵已經成為房企提升員工的積極性，實現業績穩定持續增長的利器。近兩年來，已經有逾800家內地上市公司推出期權激勵計畫。不過，不論是激勵股份數量還是授予員工的人數，恒大此次的期權激勵計畫，都是內房行業有史以來規模最大的一次。

　　另一方面，根據《福布斯》實時富豪排行榜顯示，在昨天中午，恒大主席許家印的身家已漲至436億美元（約2900億元人民幣），穩坐中國首富寶座，在全球富豪榜排名第14。
602 : GS(14)@2017-10-07 22:17:40

咁都得
603 : Louis(1212)@2017-10-09 11:56:53

A: 壞消息買貨, 相信華置甘比今天也在增持恆大3333!
前幾天，平均價29.18元已經買了近六球!
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 3&src=MAIN&lang=ZH&

B: 甘比呢個moment應該好happy, 想掃幾多3333都可以了!

A: 俗語說"大戶買貨, 越買越低!"
怕就怕"甘比會一路買3333買到二十蚊!"
嘆息!!!

A:不過話又講返轉頭,   俗語說"散戶買貨, 越追越高!"
讓人喜歡是"遲D散戶又會一路追買3333一直追到一百蚊!"
嘆息!!!

604 : SYSTEM(-101)@2017-10-10 10:16:05

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605 : Louis(1212)@2017-10-11 13:53:43

今年千億房企料增至17家
2017-10-11
■克而瑞的數據顯示，今年前三季度，碧桂園以4,276.7億元銷售額奪得內房企銷售榜榜首。圖為碧桂園集團總部大樓。資料圖片■克而瑞的數據顯示，今年前三季度，碧桂園以4,276.7億元銷售額奪得內房企銷售榜榜首。圖為碧桂園集團總部大樓。資料圖片
克而瑞：新政漸適應本季銷售數據穩中回升

香港文匯報訊今年以來各地方陸續出台多項樓市調控措施，不過內地地產商的銷售並未受影響。內地諮詢機構克而瑞(CRIC)近日發佈統計數據稱，至今年第三季末，累計銷售逾1,000億元(人民幣，下同)的內地房企已達11家，預計全年銷售破千億的房企有望增至17家，而2015年和2016年則分別只有7家和12家。

克而瑞的數據顯示，今年前三季度，碧桂園(2007.HK)以4,276.7億元銷售額奪得內房企銷售榜榜首，萬科(2202.HK)和中國恒大(3333.HK)分居第二和第三位，銷售額分別為3,947.8億元和3,658.8億元。

另外，保利地產(600048.SS)、融創中國(1918.HK)、綠地(600606.SS)、中國海外(0688.HK)、龍湖地產(0960.HK)、金地集團和華夏幸福亦躋身前10。

而若將房地產項目按權益法計算，中國恒大居第一，碧桂園和萬科分居第二和第三位。

各梯隊銷售規模均按月增長

克而瑞報告稱，前三季度，內地前一百家房企的總體銷售規模較去年同期增長36.7%。雖然各梯隊房企三季度的業績較二季度有所下降，但從9月單月的情況來看，各梯隊房企的銷售規模均環比增長。

隨着市場調控壓力持續和規模房企競爭優勢的體現，未來內地前一百家房企的整體業績規模將繼續增長，各梯隊房企的行業集中度也將進一步上升。2017年末，行業前三、行業前10、行業前30房企的金額集中度預計將分別達到13%、25%和40%；預計到2020年，前10和前30房企的集中度將分別達到47%和70%。

前三大全年銷售額可破5000億

路透社引述報告預計，目前排名前三的碧桂園、萬科和恒大今年全年銷售額均有望突破5,000億元；保利地產、融創中國、綠地控股全年則有望加入3,000億房企陣營。

此外，前三季銷售規模在700億至800億元左右的招商蛇口(001979.SZ)、新城控股(601155.SS)、旭輝集團(0884.HK)，全年有望成為千億房企軍團的新面孔；目的銷售規模在600億至700億元的世茂房地產(0813.HK)、魯能集團、富力地產(2777.HK)、中南置地、陽光城(000671.SZ)，衝千億也指日可待。

市場份額爭奪料趨白熱化

報告指出，未來2、3年千億房企陣營的爭奪將更加激烈。目前提出千億目標的房企已多達六七十家，對市場份額的爭奪即將進入白熱化階段。

報告還認為，四季度內地商品房銷售熱度短期仍能慣性保持，全年銷售規模有望繼續增長。主要由於今年以來商品房銷售走勢呈現前高後低，而政策調控密集期已過，市場已逐步適應新政策並重回自身運行軌道，商品房銷售再次大幅回落的可能性不大，尤其是在資金回款壓力下，新增供應預計將較前三季度明顯增加，四季度也將迎來一波成交小高潮。

報告稱，在目前低庫存的環境下，對上市房企、尤其是龍頭房企是極佳的機遇。隨着地方政府對預售證審批的鬆動，房企推案量預計隨之上升，四季度房企的銷售數據將穩中回升。

讀文匯報PDF版面
606 : Louis(1212)@2017-10-11 14:50:12

未來地產股利潤及貨值之對比
https://xueqiu.com/9442330069/93447288
但願他的分析是正確的，我不知道如何挑戰他！
337&1098真的超值。
融創&恆大就這些土地儲備？相信大劉和甘比的眼光不會那麼差!?
607 : GS(14)@2017-10-12 01:09:54

兩家公司的地是垃圾地，看它如何變黃金
608 : GS(14)@2017-10-12 01:16:56

恆大是垃圾
609 : Louis(1212)@2017-10-12 19:03:31

今日 18:17 香港財經時事脈搏
調查:恒大去年捐款18億冠主板公司

企業慈善捐款基金會公布，第二屆香港聯交所主板上市公司捐款排行榜。

主板上市公司於去年捐款總額按年增長24.06%，至127.65億元；捐款公司剛增至881間，上升14.27%。

恒大地產(03333)以17.98億元的捐款總額，由去年第7名，成為今屆捐款排名榜首；第2名則是滙豐控股(00005)，捐款總額為10.62億元；第3名為中國神華(01088)以8.84億元，取代上屆得主嘉能可(00805)。

騰訊(00700)則降至第5位，捐款金額卻較上年增加13.55%。
610 : GS(14)@2017-10-14 10:11:41

要扶貧才能搞到這麼多地
611 : Louis(1212)@2017-10-19 10:37:48

Keith WK2017年10月19日上午8:08
習大大的一句會不會令內房係十九大後有大幅調整
：「房子是用來住，不是用來抄的」

tung2017年10月19日上午9:12
反高潮

Louis 2017年10月19日上午10:10
華置甘比發力, 恒大3333今天做了新高, 恭喜青兒chen!

Louis 2017年10月19日上午10:23
正是因為房子很有價值, 越來越貴, 炒高了, 習大大才會說這麼一句!
效果應該與香港高官叫人不要買樓一樣, 不相信, 走著看吧!
612 : Louis(1212)@2017-10-19 12:33:58

把恆大掃上歷史新高32元!
華置甘比至今天正午12時, 增持恒大至7%:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20171019140_C.pdf
連同本集團於截至本公布日期正午12時在中國恆大之持股量計算，陳女士被視為持有合共919,517,000股中國恆大股份權益，相當於中國恆大於二零一七年九月三十日已發行股本總數約7.00%。

######

正是因為世界各地所有主要城市的房子都是很有價值也都是很保值, 隨著時間的推移, 越來越貴! 現在大陸房子炒高了, 才會有調控措施![鼓鼓掌]

效果應該與香港高官過去幾十年一直叫市民不要冒險買樓一樣, 不相信, 走著看吧![大笑]
613 : Louis(1212)@2017-10-19 14:11:01

華置甘比把恆大掃上歷史新高32元, 難得大劉如此慷慨派錢給街坊![很贊][鼓鼓掌]
並且如此張揚, 高調提前通知街坊! [大笑]

在三個工作日內通知港交所就可以了, 為什麼要急不及待出通告!?[大笑]

順便說一句, 當年股神巴菲特使用平郵通知港交所出售中國石油857, 合法地滯後超過一個月時間![鼓鼓掌]
614 : GS(14)@2017-10-20 07:47:33

這些真是古怪的消息
615 : Louis(1212)@2017-10-20 14:09:05

競猜::[大笑]
華置甘比今年內會不會把恆大買到8％? 除了8好意頭, 同時還趁不算太高價時大量買入bor!
616 : GS(14)@2017-10-20 23:09:28

根本痴線
617 : Louis(1212)@2017-10-20 23:17:47

greatsoup在615樓提及
根本痴線

今天升得這麼快，我不信不是華置甘比在買3333!
618 : GS(14)@2017-10-21 03:55:16

咁得他先會咁買
619 : Louis(1212)@2017-11-04 18:49:41

【有大project】恒大個多月掃34幅江蘇地全部底價成交

《澎湃》報道，恒大集團（3333）正向主題樂園項目上發力。根據其不完全統計，恒大在一個多月中，斥資48.6億元拿下了江蘇省34幅地塊，這些地皮均以底價成交。而這些地皮所在的區域中，均已有恒大集團旅遊項目的規劃。

2016年12月30日，恒大旅遊集團分別與太倉市、句容市簽訂合作協定，表示要在這兩個區域打造世界頂級童話神話主題公園--恒大童世界，此外還與啓東市簽訂合作協定，要在啓東建造一個集海洋公園、水上世界等為一體的文化旅遊項目，即啓東恒大童世界。

恒大集團將在全國佈局15個恒大童世界項目，未來2至5年陸續竣工開業。恒大童世界首期佔地3800畝，計劃總投資300億，建設周期為10年，截至2027年完工。
蘋果財經，關心你飯碗
620 : GS(14)@2017-11-05 11:13:10

計劃實在太大
621 : Louis(1212)@2017-11-06 21:50:21

今日 16:58 重要通告港股直擊
恒大地產獲投資者增資600億人幣

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20171106482_C.pdf

中國恒大(03333)宣布，旗下凱隆置業、恒大地產、以及控股股東許家印與第三輪投資者訂立第三輪增資協議，投資者將向恒大地產增資600億元(人民幣‧下同)資本金，佔恒大地產經擴大股權約14.11%權益。

三輪增資完成後，投資者合計向恒大地產投入1300億元資本金，共將獲得恒大地產經擴大股權約36.54%權益，凱隆置業將持有恒大地產約63.46%權益，恒大地產將繼續為恒大的附屬公司。

根據協議，山東高速公司將向恒大地產出資200億元，連同第一輪增資，山東高速公司將向恒大地產的資本出資合共230億元，佔恒大地產增資完成後經擴大股權約5.6652%。

蘇寧電器將向恒大地產出資200億元，佔恒大地產增資完成後經擴大股權約4.7038%。

嘉寓將於第三輪增資向恒大地產出資50億元，連同第二輪增資協議，嘉寓將向恒大地產的資本出資合共70億元，佔恒大地產增資完成後經擴大股權約1.8169%。

深圳正威、廣州逸合、四川鼎祥將分別向向恒大地產的資本出資50億元，各佔恒大地產增資完成後經擴大股權約1.1759%。

根據第三輪增資協議，凱隆置業及恒大地產同意給予第三輪投資者履約承諾，於2018年、2019年及2020年三個財政年度淨利潤(扣除非經常性損益)將分別不得少於500億元、550億元及600億元。
622 : GS(14)@2017-11-07 08:03:44

還人情債
623 : Louis(1212)@2017-11-07 09:20:15

恒大地产三轮战投后估值超4200亿，6家战略投资者来头不小
https://xueqiu.com/2137758205/95070443
624 : Louis(1212)@2017-11-07 19:31:38

繼續買入，8％不是夢!?

華置127自願性公布購買中國恆大集團股份, 每股成本<15蚊, 陳凱韻女士購買1億股中國恆大集團股份, 每股成本26蚊。合共934,382,000股中國恆大股份，相當於中國恆大於二零一七年十月三十一日已發行股本總數約7.10%。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20171107325_C.pdf

【甘比愛股】又再增持恒大！華置賬面賺133億

華置（127）公布，於過去約一個月時間內，再增持恒大（3333）4569.3萬股，總代價14億元，相當於每股約30.64元，令其於恒大的持股量增至6.34%，加上執行董事陳凱韻（甘比）所持有的0.76%股份，持股量增至7.1%。

公司至今購入恒大股份總代價約151億元計，每股平均買入價約16.16元，華置表示，公司手持超過8.3億股恒大，據今日收市價計，恒大股票帳面市值超過257.8億港元，華置購入恒大股票帳面計勁賺超過133.2億港元。
蘋果財經，關心你飯碗
625 : GS(14)@2017-11-08 07:18:20

邊得來咁多錢
626 : GS(14)@2017-11-08 12:37:20

謹此提述由本公司自願發出日期分別為二零一七年七月十九日、二零一七年八月二十九日、二零
一七年十月三日及二零一七年十月十九日之公布。本公司董事會（「董事會」）宣布由二零一七
年四月至本公布日期期間，本公司已（透過其全資擁有附屬公司）在公開市場以總代價約
12,500,000,000 港元（包括交易成本）購買由中國恆大集團（股份代號：3333）（「中國恆大」）
發行每股 0.01 美元之 834,382,000 股股份，相當於中國恆大於二零一七年十月三十一日（*即當
本公布發出時，本公司獲得中國恆大公開其已發行股本總數之最後日期）已發行股本總數約 6.34%
（「購買事項」），該等股份已計入通過其他全面收益以反映公平值計量之金融資產。
本公司獲陳凱韻女士（「陳女士」）（本公司執行董事及本公司主要股東 (彼之兩名未成
年子女）之信託人）通知，截至本公布日期，陳女士個人持有 100,000,000 股中國恆大股
份，相當於中國恆大於二零一七年十月三十一日*已發行股本總數約 0.76%。該等股份在公開市
場以總代價約 2,600,000,000 港元（包括交易成本）購入。連同本集團於截至本公布日期在中國
恆大之持股量計算，陳女士被視為持有合共 934,382,000 股中國恆大股份權益，相當於中
國恆大於二零一七年十月三十一日*已發行股本總數約 7.10%。
627 : GS(14)@2018-01-04 12:45:33

127 buy 3333 profit
628 : GM(37032)@2018-01-22 13:03:12

【借殼買地】恒大買恒地屯門地進軍香港市場

恒大（3333）借殼變相進軍香港地產！根據《明報》報道指，恒大透過買入恒地（012）旗下福彩發展，變相買殼取得屯門管翠路住宅用地，項目可建樓面約78.5萬呎。恒大今日逆市升5%，報29.4元，暫成交4.3億元。

恒大於15年以36.3億投得屯門管翠路住宅用地，但根據公司註冊處資料顯示，持有土地的福彩發展，其中李家誠、馮李煥琼、郭炳濠、李鏡禹、廖祥源已辭任董事，改由恒大的高層賴立新、陳奮及王蓉替任，即恒大借殼取得土地。
恒大繼15年以125億向華置（127）買入恒大中心（前稱美國萬通大廈）後，第二次大手購入香港物業，亦是首次進軍住宅市場。

又多一間內房加入香港住宅市場

https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180122/57738992
629 : GS(14)@2018-01-31 12:40:00

發行2023年到期的180.0億港元4.25%可換股債券
董事會欣然宣佈，於2018年1月30日（交易時段後），本公司與經辦人訂立有關建議發行該
等債券的認購協議。在認購協議的條款及條件規限下，經辦人已個別但非共同同意認購
並支付或促使認購人認購並支付本公司將發行的本金總額為180.0億港元的該等債券。
該等債券可根據該等條件轉換為轉換股份。按初步轉換價每股股份38.99港元（可予調整）
計算並假設該等債券獲悉數轉換，該等債券將可轉換為461,656,835 股轉換股份，相當於
本公司於本公告日期已發行股本約3.51%及本公司經發行該等轉換股份擴大後已發行股本
約3.39%（假設本公司已發行股本並無其他變動）。
轉換股份將根據一般授權發行，發行該等債券毋須獲得股東批准。
本公司將向新交所申請該等債券在新交所上市及掛牌，亦將向聯交所申請批准轉換股份
上市及買賣。
630 : GS(14)@2018-03-08 18:45:50

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據管理層目前所得的資
料，預期本集團於截至2017年12月31日止年度錄得之股東應分配利潤及核心業務淨利潤將
較去年同期大幅上升，其中股東應分配利潤預期為去年的4至5倍，核心業務淨利潤預期為
去年的2倍左右。該大幅增長乃主要由於相關期間本集團提升產品品質,增加產品附加值，
降低費用，增加交樓面積，贖回永續債等。

631 : GS(14)@2018-03-26 18:48:17

轉盈300億，重債
632 : GS(14)@2018-04-04 12:38:31

127 BUY 3333
633 : Louis(1212)@2018-04-04 14:43:46

現在以每股24.25元購買3333可以比甘比個人持有成本低6.5％!

華置再加注恒大與甘比持股增至8%
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180404342_C.pdf

華人置業(00127)加碼再掃中國恒大(03333)股份，連同集團執行董事陳凱韻(甘比)合計持股量，由上一次披露的7.1%增至約8%。以今日中午收市價24.7元計算，持有恒大股份市值約260.35億元。

華置表示，由去年4月至今，以總代價約132億元（包括交易成本)在公開市場購入恒大約8.575億股，每股平均價15.4元, 佔已發行股本約6.5%。另外，甘比個人在公開市場以總代價約51億元（包括交易成本)購入1.965億股，每股平均價25.95元, 佔已發行股本約1.49%。
634 : GS(14)@2018-04-05 02:51:27

神人也
635 : GS(14)@2018-08-06 16:47:35

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據管理層目前所得的資
料，預期本集團於截至 2018 年6 月 30 日止半年度錄得之稅後淨利潤及核心業務淨利潤將較
去年同期大幅上升，其中稅後淨利潤預期較去年同期增長125%以上，核心業務淨利潤預期
較去年同期增長100%以上。該大幅增長乃主要由於相關期間本集團提升產品品質，增加產
品附加值，降低成本費用，增加交樓面積等。同時，管理層預期本集團於截至 2018 年 6 月
30日止半年度的淨負債率進一步大幅下降，預期由去年底的184%下降至130%以下。
本公告所載資料僅以本公司管理層就目前所得財務資料作出之初步審閱為基礎，且並非基
於任何經本公司核數師或審核委員會審核或審閱之數據或資料得出。股東及潛在投資者務
請細閱預期將於2018年8月底刊發之本公司截至2018年6月30日止之半年度業績公告。
636 : GS(14)@2018-08-29 12:13:34

盈利增50%，至275億，重債
637 : GS(14)@2018-08-30 22:38:26

盈利增4成，至240億，重債
638 : Louis(1212)@2018-09-21 14:47:22

中国恒大2018、2019、2020、2021年利润爆表
https://xueqiu.com/1377308108/114054943
......
估值方面考虑地产行业的规模性及恒大的龙头属性，给予10倍PE，分红率5%的估值，2021年市值应在8000~9000亿市值之间，另最近3年到手的分红有2016~2020年5年的分红总和在9.5港币左右，分红再投入可以增加37%的股份。目前恒大总市值人民币2900亿，因此未来三年（截止到2021年10月份，基本市场估值可以反应2021年的利润）的回报率:
最小值为（8000-2900）/2900*1.37=240%
最大值为（9000-2900）/2900*1.37=280%

以上前提是在市场不极度熊市的情况下才能取得（平台地产龙头公司可以给10倍PE，纯开发地产公司给7倍）。以上分析不构成投资建议，投资有风险，出手请谨慎。
639 : GS(14)@2018-09-22 23:52:24

痴了線
640 : GS(14)@2018-09-23 21:12:22

3333 入股 1293 母公司
641 : GS(14)@2018-09-23 21:12:45

3333 入股 1293 母公司
642 : GS(14)@2018-09-23 23:13:39

251買3333債
643 : Louis(1212)@2018-09-25 23:06:28

2018年9月25日星期二
小琴密語
投資策略

連續3日沽恒大副主席多袋兩年人工大賺逾7.07億元
https://news.mingpao.com/pns/dai ... 00004/1537814422293
【明報專訊】中國恒大（3333）副主席兼總裁夏海鈞成為中港「打工皇帝」唔係新事，但最和味係他收埋收埋多年的恒大購股權！根據聯交所股權披露顯示，夏海鈞在本月連續3日行使購股權，即日沽出恒大股份，套現近8億元。

據資料顯示，恒大早喺2014年10月曾向夏海鈞授出1億份購股權，而隨住恒大股價近期回升，夏海鈞喺本月18日、19日、20日連續3日行使該批部分購股權，獲得分別938.6萬股、1954萬股及1311萬股，以每股行使價僅3.05元計，總成本9222萬元。

夏海鈞行使後均即時沽貨，其沽貨均價分別為26.3191元、26.5134元及26.0109元，涉資7.992億元，變相大賺逾7.07億元。

其實近年唔少內房高管年薪都水漲船高，夏海鈞單喺2016年及2017年包括購股權、董事袍金等薪酬分別高達2.7億元（人民幣‧下同）及2.98億元，今次再行使認股權沽貨，更變相多袋兩年人工，認真惹人羨慕。
644 : GS(14)@2018-10-01 21:39:46

3333買232 資產
645 : GS(14)@2018-10-30 11:10:58

發行人擬進行美元優先票據之國際發售。票據將由天基控股及本公司於中國境外成立的
若干其他附屬公司共同及個別無條件及不可撤回地擔保，亦將享有恒大地產提供的維好
及股權購買承諾。
建議票據發行之詳情（包括本金總額、票據發售價及利率）將透過瑞信及中信銀行國際
（作為聯席全球協調人）及連同海通國際及瑞銀（作為聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人）
進行之入標定價程序釐定。落實票據之條款及條件後，預期瑞信、中信銀行國際、海通
國際及瑞銀（作為初始購買者）、恒大地產（作為維好及股權購買承諾提供人）、天基控股
（作為母公司擔保人）、發行人及附屬公司擔保人將訂立購買協議。建議票據發行之定價
及完成須視乎市況及投資者興趣而定。
建議票據發行由本集團承辦，主要用於現有離岸債務再融資。
646 : GS(14)@2018-11-04 12:08:27

1224 認 3333票據
647 : GS(14)@2018-11-19 09:52:19

茲提述該等公告，內容有關原先票據。
發行人擬按原先票據的條款及條件（發行日期及發售價除外）再次進行美元優先票據的國
際發售。
增發票據將由天基控股及其於中國境外運作的若干其他附屬公司按共同及個別基準提供
無條件及不可撤銷擔保。增發票據將附有恒大地產提供之維好及股權購買承諾的利益。
增發票據發行之詳情（包括本金總額、增發票據發售價及利率）將透過中信銀行（國際）、
光銀國際及海通國際（作為聯席全球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人）進行之
入標定價程序釐定。落實增發票據之條款及條件後，預期中信銀行（國際）、光銀國際及
海通國際（作為初始購買者）、恒大地產（作為維好及股權購買承諾提供人）、天基控股（作
為母公司擔保人）、發行人及附屬公司擔保人將訂立購買協議。增發票據發行之定價及完
成須視乎市況及投資者興趣而定。

648 : GS(14)@2018-11-24 00:19:09

景程有限公司增發
1,000,000,000美元於2020年到期的11.0%優先票據
（將與於2018年11月6日發行的565,000,000美元於2020年到期的11.0%優先票據
整合成一個類別）
茲提述該等公告。增發票據受到天基控股及於中國境外運作的天基控股若干其他附屬公
司按共同及個別基準提供的無條件及不可撤銷擔保。增發票據將附有恒大地產提供之維
好及股權購買協議的利益。
於 2018 年 11 月 19 日，發行人、恒大地產、天基控股及附屬公司擔保人就發行總金額為
1,000,000,000美元的增發2020年票據與中信銀行（國際）、光銀國際及海通國際訂立購買協
議。
恒大地產（作為維好提供人）、天基控股（作為母公司擔保人）、發行人及花旗國際有限公
司（作為增發票據的受託人（「受託人」））將訂立一項維好及股權購買協議。
本集團擬動用增發票據發行的所得款項淨額主要為現有離岸債務再融資。
649 : GS(14)@2019-01-22 17:21:47

建議增發票據發行
茲提述該等公告，內容有關原先票據。除另有界定者外，本公告所界定之詞彙與該等公告
所界定者具有相同涵義。
本公司擬按原先票據的條款及條件（增發票據的發行日期、發售價及應付利息及若干臨時
證券法轉讓規定除外）再次進行美元優先票據的國際發售。
建議增發票據發行的詳情（包括增發票據本金總額及發售價）將透過瑞信、美銀美林、光銀
國際、中信銀行（國際）及瑞銀（作為聯席全球協調人、聯席牽頭經辦人及聯席賬簿管理人）
進行的入標定價程序釐定。落實建議增發票據的條款及條件後，預期瑞信、美銀美林、光
銀國際、中信銀行（國際）及瑞銀（作為初步買家）、本公司及附屬公司擔保人將訂立購買協
議。建議增發票據發行的定價及完成須視乎市況及投資者興趣而定。

650 : GS(14)@2019-01-23 06:27:21

(1)增發2020年到期1,100,000,000美元的7.0%優先票據（將與2017年3月23日發行的
2020年到期500,000,000美元的7.0%優先票據合併及構成單一系列），
(2)增發2021年到期875,000,000美元的6.25%優先票據（將與2017年6月28日發行的
2021年到期598,181,000美元的6.25%優先票據合併及構成單一系列）及
(3)增發2022年到期1,025,000,000美元的8.25%優先票據（將與2017年3月23日發行的
2022年到期1,000,000,000美元的8.25%優先票據合併及構成單一系列）
651 : GS(14)@2019-02-08 04:13:47

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 4571&issue=20190208
恒大洽購灣仔馬來西亞大廈早前委託鼎珮為收購籌資40億
文章日期：2019年2月8日 Share
圖4之1
【明報專訊】新春伊始，內房股龍頭中國恒大（3333）再出手收購本港商廈，消息人士表示，中國恒大正洽購灣仔告士打道47至50號的馬來西亞大廈，與恒大旗下灣仔恒大中心（前稱美國萬通大廈）相距不足150米，且繼長沙灣東京街、前身「懷德工業大廈」項目引入鼎珮證券（VMS）後，恒大再委託VMS為收購籌資40億元。本報向恒大查詢，至截稿前未有回應。預料洽購已屆尾聲。

明報記者方楚茵

中國恒大早在2015年11月向主席許家印的好友、「大劉」劉鑾雄旗下華置（0127）收購灣仔恒大中心，此後一直未有融資，但去年11月卻突然將該廈抵押以融資120億元。據本報此前獲得的上述抵押文件披露，恒大大幅加自己租金3倍以提升抵押融資的吸引力。恒大一直放眼灣仔，認為恒大中心、灣仔三座政府大樓，以至灣仔會展一帶未來極具重建價值，希望能掀起「金鐘灣仔海旁新商業區」概念。

放眼灣仔會展一帶重建價值

今次恒大再次出手收購的馬來西亞大廈，據早前《星島日報》報道，作為該廈業主的馬來西亞政府的心水價是31億元，當時潛在買家出價由29億至31億元不等。據指出價的四個潛在收購財團包括大鴻輝及力寶集團，當時恒大仍未列買家名單之上。

然而，本報發現恒大早為收購做融資準備。據民銀資本（1141）於11月刊發有關認購近2.35億元票據的交易通告顯示，該批票據發行人為「EV Wanchai 1 Holdings Limited」，而EV Wanchai 1的最終實益擁有人為一家截至2017年底綜合資產淨值約2422.08億元（人民幣．下同）、綜合資產總額約1.762萬億元、收入約3110.22億元，以及利潤約370.49億元的本港上市房地產公司，據本報了解，此公司正是中國恒大。

民銀票據顯示：集資購本港物業

據該公告顯示，恒大今次藉EV Wanchai 1發行了一筆2020年到期、本金40億港元的浮息優先有抵押票據，並可延長一年，票息每年8厘。發行人更表明，所得資金淨額將用於透過收購一家海外公司而收購香港一個物業。據民銀在上月27日的通函，有關認購票據的交易已通過，相信恒大用作收購灣仔物業的所需資金已到位。

料出價至少較對手高14%

早前本報已報道過，VMS在2017年10月已註冊一家名為「鼎珮房地產有限公司（VMS Real Estate Limited）」，並已參與恒大長沙灣項目。該通告進一步顯示，EV Wanchai 1的唯一股東為「VMS Real Estate Fund 2 SPC」，可見VMS已成為恒大於本港發展的「親密拍檔」。

值得留意的是，今次恒大籌資40億元用於收購灣仔項目，但綜合傳媒報道業主心水目標價31億元，市場出價則介乎29億至35億元，意味恒大出價或較其他對手高至少14.3%至29%。
652 : GS(14)@2019-02-08 04:14:03

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 4571&issue=20190208
恒大洽購灣仔馬來西亞大廈早前委託鼎珮為收購籌資40億
文章日期：2019年2月8日 Share
圖4之1
【明報專訊】新春伊始，內房股龍頭中國恒大（3333）再出手收購本港商廈，消息人士表示，中國恒大正洽購灣仔告士打道47至50號的馬來西亞大廈，與恒大旗下灣仔恒大中心（前稱美國萬通大廈）相距不足150米，且繼長沙灣東京街、前身「懷德工業大廈」項目引入鼎珮證券（VMS）後，恒大再委託VMS為收購籌資40億元。本報向恒大查詢，至截稿前未有回應。預料洽購已屆尾聲。

明報記者方楚茵

中國恒大早在2015年11月向主席許家印的好友、「大劉」劉鑾雄旗下華置（0127）收購灣仔恒大中心，此後一直未有融資，但去年11月卻突然將該廈抵押以融資120億元。據本報此前獲得的上述抵押文件披露，恒大大幅加自己租金3倍以提升抵押融資的吸引力。恒大一直放眼灣仔，認為恒大中心、灣仔三座政府大樓，以至灣仔會展一帶未來極具重建價值，希望能掀起「金鐘灣仔海旁新商業區」概念。

放眼灣仔會展一帶重建價值

今次恒大再次出手收購的馬來西亞大廈，據早前《星島日報》報道，作為該廈業主的馬來西亞政府的心水價是31億元，當時潛在買家出價由29億至31億元不等。據指出價的四個潛在收購財團包括大鴻輝及力寶集團，當時恒大仍未列買家名單之上。

然而，本報發現恒大早為收購做融資準備。據民銀資本（1141）於11月刊發有關認購近2.35億元票據的交易通告顯示，該批票據發行人為「EV Wanchai 1 Holdings Limited」，而EV Wanchai 1的最終實益擁有人為一家截至2017年底綜合資產淨值約2422.08億元（人民幣．下同）、綜合資產總額約1.762萬億元、收入約3110.22億元，以及利潤約370.49億元的本港上市房地產公司，據本報了解，此公司正是中國恒大。

民銀票據顯示：集資購本港物業

據該公告顯示，恒大今次藉EV Wanchai 1發行了一筆2020年到期、本金40億港元的浮息優先有抵押票據，並可延長一年，票息每年8厘。發行人更表明，所得資金淨額將用於透過收購一家海外公司而收購香港一個物業。據民銀在上月27日的通函，有關認購票據的交易已通過，相信恒大用作收購灣仔物業的所需資金已到位。

料出價至少較對手高14%

早前本報已報道過，VMS在2017年10月已註冊一家名為「鼎珮房地產有限公司（VMS Real Estate Limited）」，並已參與恒大長沙灣項目。該通告進一步顯示，EV Wanchai 1的唯一股東為「VMS Real Estate Fund 2 SPC」，可見VMS已成為恒大於本港發展的「親密拍檔」。

值得留意的是，今次恒大籌資40億元用於收購灣仔項目，但綜合傳媒報道業主心水目標價31億元，市場出價則介乎29億至35億元，意味恒大出價或較其他對手高至少14.3%至29%。
653 : GS(14)@2019-02-10 02:03:17

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 6279&issue=20190209
恒大否認洽購馬來西亞大廈
文章日期：2019年2月9日 Share
【明報專訊】就本報昨天引述消息人士指出，中國恒大（3333）委託鼎珮證券（VMS）發行票據籌資40億元，以洽購灣仔告士打道47至50號的馬來西亞大廈一事，中國恒大昨日否認洽購馬來西亞大廈，亦不知曉關於為收購籌資的事情，VMS方面也不知道有此事。本報上周五向恒大查詢洽購馬來西亞大廈一事，至周四晚截稿前仍未獲對方回覆。

稱不知曉為收購籌資事情

據民銀資本（1141）於11月刊發有關認購近2.35億元票據的通告顯示，該批40億元總額的票據發行人為EV Wanchai 1 Holdings Limited，EV Wanchai 1的唯一股東為VMS Real Estate Fund 2 SPC，而VMS在2017年10月已註冊一家名為鼎珮房地產有限公司（VMS Real Estate Limited）。

公告指出，EV Wanchai 1的最終實益擁有人為一家本港上市房地產公司，該公司2017年相關資產及收入情况，與中國恒大相符。
654 : GS(14)@2019-03-05 17:23:27

中國恒大集團（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）根據香港法例第 571 章證券及期
貨條例第XIVA部項下之內幕消息條文（定義見香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上
市規則」））及上市規則第13.09條作出本公告。
本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據管理層目前所得的資
料，預期本集團於截至2018年12月31日止年度錄得之淨利潤及核心業務淨利潤將較去年同
期大幅上升，其中核心業務淨利潤預期較去年增長超過90%。該增長乃主要由於相關期間
本集團提升產品品質，增加產品附加值，降低銷售、管理費用率等及增加交樓面積。
本公告所載資料僅以本公司管理層就目前所得財務資料作出之初步審閱為基礎，且並非基
於任何經本公司核數師或審核委員會審核或審閱之數據或資料得出。股東及潛在投資者務
請細閱預期將於2019年3月底刊發之本公司截至2018年12月31日止之年度業績公告。
655 : GS(14)@2019-03-06 07:47:13

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據管理層目前所得的資
料，預期本集團於截至2018年12月31日止年度錄得之淨利潤及核心業務淨利潤將較去年同
期大幅上升，其中核心業務淨利潤預期較去年增長超過90%。該增長乃主要由於相關期間
本集團提升產品品質，增加產品附加值，降低銷售、管理費用率等及增加交樓面積。

656 : GS(14)@2019-03-26 19:51:15

盈利增7成，至330億，重債
657 : GS(14)@2019-04-08 15:32:01

建議發行美元優先票據
及
本公司截至2018年12月31日止年度之經審核綜合財務報表

658 : GS(14)@2019-04-16 18:27:34

建議額外發行美元優先票據

659 : GS(14)@2019-04-16 18:27:57

1 billion USD more
660 : GS(14)@2019-04-20 17:53:41

建議增發票據發行
茲提述本公司日期為2019年4月8日之該等公告，內容有關發行原先票據。
本公司擬按原先票據的條款及條件（發行日期及發售價除外）再次進行美元優先票據的國際
發售。
增發票據發行的詳情（包括增發票據本金總額、發售價及利率）將透過瑞信（作為牽頭經辦
人）進行的入標定價程序釐定。落實增發票據的條款及條件後，預期瑞信（作為初步買
家）、本公司及附屬公司擔保人將訂立購買協議。增發票據發行的定價及完成須視乎市況及
投資者興趣而定。
增發票據並無且不會根據美國證券法進行登記。根據美國證券法項下 S 規例，增發票據將
於美國境外對非美籍人士提呈發售，概不會在未辦理登記前於美國境內或對美籍人士或以其名義或為其利益向美籍人士提呈發售或出售，惟根據美國證券法獲豁免遵守登記規定或
毋須遵守該等登記規定的交易則除外。
增發票據概無將向香港公眾人士提呈發售。
增發票據發行的理由
本公司於1996年創立於廣東省廣州市，逐步發展為以民生地產為基礎，文化旅遊、健康養
生為兩翼，高科技產業為龍頭的多元化大型企業集團，2018年位列世界500強第230位。近
年來，公司堅持由「規模型」向「規模 + 效益型」發展模式轉變，由高負債、高槓桿、高成
本、低周轉的「三高一低」，向低負債、低槓桿、低成本、高周轉的「三低一高」經營模式轉
變，取得顯著成就。
本集團正在進行票據發行，以為現有債務再融資及用作本集團資本支出，剩餘部分用作一
般公司用途。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270106

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