|
||||||
|
天才科學家牛頓發明三大定律，不過他的理論沒有伸延至投資上。他在南海泡沫事件上損失慘重後總結說：「我能夠計算天體運行的軌跡，但對人性的瘋狂卻一無所知。」假如牛頓並非因此而患上了精神病，他可能會發現第四條定律。 股神畢菲特亦說過：「整體來說，投資者的動作愈多，回報便愈少。」人性難測，不諳投資之道而投資，天才亦會損失慘重。不如聽畢菲特所言：「不要買賣！」 內地優質股「招手」 叫 人不要買賣，講就容易。部分投資者，理論上並不知道自己買的股票是什麼，不如選擇買入後長楂，追求長期回報，或者索性在最初時不要買。有些人沾手炒股、窩 輪、牛熊證，但對實際運作或賠率計算方法卻一竅不通。輸得一敗塗地時，卻怪市況逆轉。同時間，有些內地最亮麗最好的公司，自二○○二以後，股價現已返回合 理水平，正「揮手」叫我們買入。買賣股票有如買大細，贏的時候好像吃了興奮劑，但輸的時候，就如藥物副作用發作，令人頭痛得要死。為什麼我要說這些話呢？ 龍頭股最保險 現 時西方國家經濟情況惡劣，而中國經濟卻發展神速，打個譬喻說中國能製造出一部iPad 5，也不足為奇。但生產的毛利因此受壓，最後因種種原因出現，導致社會騷亂，情況難以估計。雖然現時股價便宜，但投資世界變化太快，即使我計算精密，但結 果並非一成不變。股票價格可隨時插水式下挫，聽落心寒。尤其是一些劣質的股票，股價一跌就如無底深潭。你對你買賣的股票一無所知，股價下跌時像船隻拋錨 般，你手裡的籌碼只會愈來愈少。唯有買入一些優質及龍頭股份公司的股票，才較為保險。這類股票的借貸/權益比率，必須小過三成五；收入/利息比率必須大於 七倍。找到這些公司後，便把手頭現金，投資在這些公司上，藉以收息。你想想，連藍籌股如中海油（883）、中國鋁業（2600）、滙豐（5）、中信泰富 （267）、中國人壽（2628）都不可信，在現階段，又怎可以相信一些市值小的股份呢？這些公司企圖說謊來誤導投資者，態度不可取。在市況低迷時，其股 價一定會石沉大海。最叻的投資者也會輸，千萬別當其中一個。祝君好運！ 艾薩Isaac Sofaer Tony Measor的好友及舊同事，本身是特許會計師，有逾三十年投資實戰經驗，現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口，並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其 管理的環球投資組合，在91-00年間增長達十四倍。讀者對港股有任何疑問，歡迎致電郵本刊，中英亦可。[email protected] |
||||||