新華富時A50指數期貨交割日逼近,截至4月26日14:30,該指數已暴跌逾2%,狂瀉260點,跌幅2.07%。這也拖累同日A股巨震,上證50同時期跌幅也高達1.68%,香港恒生指數跌破3萬點大關。
一般而言,中國境內股指期貨的交割日在每個自然月第三周的周五,而在新加坡證交所掛牌的富時A50股指期貨的交割日則為每月第四周的倒數第二天。
早在同日早盤,4月到期的富時A50股指期貨合約就大跌近1.4%。通常來看,交割日前的前三個交易日,市場都會出現劇烈波動,盡管有漲有跌,但在市場無利好消息、整體格局較弱的情況下,股指期貨的交割日都會成為大盤“魔咒”。
此外,導致大盤重挫的另一大主要原因在於格力電器。該公司於4月25日晚披露年報,公司2017年度營收1482.86億元,同比增長37%,凈利潤224.02億元,同比增長45%,創出歷史新高。然而,公司2017年度沒有分紅計劃,留存資金用於集成電路等新產業。
4月25日,格力電器收報50.07元/股,總市值逾3012億元。但受上述消息沖擊,格力電器開盤就躺在跌停板上,市值直接蒸發逾300億元。截至4月26日收盤,格力電器跌幅達9.67%,股價報45.23元/股。
“格力電器是外資QFII的重倉股之一,不分紅的消息在外資看來絕對是大利空。對於外資QFII以及MSCI的選股邏輯而言,分紅、基本面以及流動性(會否出現停牌)都是投資時最為關註的三點。”某前新興市場對沖基金經理對第一財經記者表示。格力電器曾出現過長達50多日的停牌,因此被外資“一票否決”,即其並未被納入MSCI新興市場指數之中。
盡管富時A50中並沒有格力電器,但該公司的利空消息仍然會影響到上證50、滬深300股指期貨(滬深300中有格力電器,且是權重),滬深300股指期貨大跌,導致整體大盤承壓。
眼下,滬深300股指期貨的入市門檻高,相比之下,富時A50期貨合約則具有合約規模小、杠桿比率高、資金占用低、交易時段長、進入限制少等一系列優勢,除了白天同步交易之外,還推出了16:10~2:00(次日)的晚盤交易。由於這段時間正是國內披露有關重要新聞及相關信息的時候,再加上A50與滬深300指數有極高的相關性,因此投資者往往利用此屬性進行套期保值交易。
例如,某投資者持有滬深300隔夜多頭倉位,但是晚上出臺的政策對股市構成利空,通過A50期指合約,該投資者可以在A50做空,從而規避自己在中國境內股指期貨上多頭持倉的風險。
此外,小長假逼近也是影響市場的因素之一。“如果現在繼續做融資,那麽放假照樣要計算利息,因此衡量成本並考慮到假期可能出現的外部利空因素,有融資操作的機構都可能會出現減倉,否則滿倉就需要付出4天利息,這也可能加劇市場拋壓。”上述對沖基金經理表示。