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多因素疊加重挫歐美股市,美聯儲擔憂貿易摩擦但仍會加息

處於高位的美股顯得格外脆弱,美聯儲釋放的鷹派加息信號疊加中東局勢緊張,隔夜歐美股市下挫,這也導致周四開盤亞太股市承壓。

截至收盤,道指收跌逾200點,跌幅0.90%,報24189.45點;標普500指數收跌0.55%,報2642.19點;納指跌幅0.36%,報7069.03點。中東局勢令投資者感到憂心忡忡,美國總統特朗普周三警告俄羅斯稱,即將針對敘利亞疑似毒氣襲擊事件展開軍事行動,聲稱導彈“將要來臨”,並譴責莫斯科支持敘利亞總統阿薩德。

雪上加霜的是,美聯儲最新發布的3月會議紀要顯示,並未因為貿易摩擦的不確定性而改變對加息路徑的判斷,“委員們不認為鋼鐵、鋁關稅可能會對美國經濟前景造成重大影響”,“通脹數據以及經濟前景走強也為通脹在未來一年實現2%打下基礎”。這也導致市場的緊縮預期飆升,使得市場承壓。

市場擔憂加息路徑走陡

如今,市場的邏輯生變。在過去兩年美國經濟擴張的中期,加息意味著美聯儲對經濟投下“信心票”,因此往往加息落地市場就會反彈;但目前美國已處於歷史上最長的經濟周期之一的晚期,加息意味著要避免經濟過熱、打擊資產泡沫,因此加息往往會澆熄市場熱情。

今年的2月美股閃崩也正是因為就業報告顯示非農就業人口薪資增速逼近3%,加劇了貨幣緊縮的預期。而根據美聯儲3月的會議紀要,似乎美聯儲並沒有放緩加息節奏的打算。

最新公布的紀要提及,盡管市場波動率加劇,但整體融資環境仍然較為寬松,未來財政政策也可能使中長期經濟產生更大動能。因此,眾多委員都認為繼續漸進加息下,經濟活動會在中期以溫和的速度擴張,勞動力市場情況會維持強勁,經濟前景的風險大致平衡。

3月22日,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將聯邦基金利率提升25個基點至1.5%-1.75%,預計全年加息三次(即還有兩次),而非普遍擔心的四次,但支持全年加息四次的委員人數較去年12月增加,預計2019年加息次數從兩次提升至三次,且2020年將再加息兩次。

更關鍵的是,多年來低位盤旋的通脹也正在向著美聯儲的目標值邁進。紀要顯示,委員們認為,通脹數據以及經濟前景走強也為通脹在未來一年實現2%打下基礎。預計今年核心PCE(美聯儲青睞的通脹指標)將升至1.9%,明年為2%。

此前,全球對於貿易戰的爆發充滿擔憂。會議紀要顯示,很多委員對於其他國家可能采取的報複性貿易行動和一些貿易政策的不確定性表示擔憂,認為這可能對美國造成下行風險,農業部門尤其脆弱。

盡管如此,目前這仍無法澆熄美聯儲引導未來利率曲線更加陡峭的預期。委員更表示,未來聯邦基金利率可能需要一度高於中性利率水平,貨幣政策最終可能逐步從寬松轉向中性或收緊。

“會議記錄略偏空。”Amundi Pioneer Asset Management投資組合經理John Carey稱,“投資人之前一直在猜測,地緣政治不確定性造成的所有市場這些動蕩,是否會令美聯儲考慮暫停或放緩加息。”

中東局勢加劇歐美股市壓力

一波未平一波又起。當特朗普引發貿易爭端的恐慌情緒還未散去,中東局勢再掀波瀾。

周三,特朗普警告俄羅斯,可能很快對敘利亞采取軍事行動,宣稱導彈“即將發射”。投資者的註意力暫時從對貿易沖突的焦慮轉向了對敘利亞。

特朗普周三早間發推文表示:“俄羅斯誓言要擊落對著敘利亞發射的任何及所有導彈。準備好吧俄羅斯,因為導彈將會飛過來,又新又好還‘智能’的導彈。你們不應該與一個用毒氣殺害本國民眾還樂在其中的‘禽獸’合作!”

受敘利亞緊張局勢升級和美國制裁俄羅斯等事件的影響,國際金價周三升至1365.23美元,創1月25日以來最高位;美股開盤重挫,此前美股期貨一路下行。

眼下,投資者寄望季報期能給股市帶來持續的提振。摩根大通、花旗和富國銀行等將於周五發布季度業績。

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