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公募去哪兒（二）丨調研2017：華夏500次奪冠，調研後增減持不一

每經記者 黃小聰  每經編輯 肖鴻月

看了2018年以來各大公募的調研情況，再來回頭看看2017全年公募基金們在調研中的成績單。

數據顯示，如果單從調研次數來看，2017年，華夏基金占據第一的位置，不過有部分基金公司在調研上也有更進一步的發力，調研次數明顯提升。

那麽，從2017年這些調研大戶的調研個股來看，有沒出現調研之後大舉買入或賣出的情況？被調研後的個股漲勢又是如何的？

調研行業雷同，個股有所差異

從2017年公募基金的整體調研情況來看，財匯大數據金融終端顯示，華夏基金高居榜首，2017全年的調研次數超過500次，遠高於第二位的嘉實基金和第三位的鵬華基金。如果回顧近三年，《每日經濟新聞》記者註意到，華夏基金的調研次數均排在前列，調研頻率明顯高於其他基金公司。

其次，這兩年在調研方面活躍度進一步提升的基金公司，鵬華基金是其中一位。2017年，鵬華基金的調研次數374次，涉及股票266只，在所有公募中位列第三位；2016年，鵬華基金的調研次數為286次，涉及股票235只。值得一提的是，進入2018年以來，截至2月6日，鵬華基金的調研次數已經排到了第一位。

再從這幾家調研次數較多的基金公司來看，雖然調研的具體行業比較相似，但涉及的具體個股仍然有些差異。

2017年，華夏基金的501次調研中，涉及股票333只，其在電子、化工、醫藥生物、機械設備、計算機等行業的調研，均超過30次。具體從個股來看，有13只個股獲得超過5次的調研。其中，海康威視、一心堂、華僑城A，分別以8次、7次和7次名列前三。

與此同時，嘉實基金調研的行業方向，主要集中在電子、醫藥生物、化工、計算機和家用電器，調研次數均超過20次。有12只個股的調研次數達到或超過5次，其中，排在前三的分別為中航機電、海康威視和華東醫藥。

2017年，鵬華基金調研的行業方向為，電子、醫藥生物、機械設備、家用電器、化工、電氣設備，也均有超過20次的調研記錄。個股方面，美的集團、海康威視、歌爾股份均有5次的調研記錄。

有公募基金人士向記者表示，“除了基金公司在調研方向很重視以外，最近兩年，這一批研究員很新銳、很拼，也可能跟年紀有關，有一些87年、88年或是90後，很善於發表自己鮮明的觀點。基金經理的拷問又比較細，問的問題比較尖銳，如果調研不深入，很難在晨會匯報的時候站住腳。”

有的漲幅喜人，有的遭遇減持

雖然研究員們也很拼，不過調研之後效果如何？顯然，還是要二級市場說話。畢竟，如果推的票不漲，說什麽都沒用。

《每日經濟新聞》記者梳理2017年的調研數據發現，有部分個股在基金公司調研後不久，被重倉買入，且單季度就出現了很好的回報。

比如，國泰基金在2017年8月31日對京東方A僅通過電話會議進行了調研，但從2017年四季度的持倉情況來看，旗下多達18只產品進駐了京東方A。其中，國泰估值優勢、國泰金龍行業、國泰中小盤成長的持股數量，都超過了5000萬股，占基金資產凈值的比例均超過8%。

值得一提的是，國泰基金在2017年4月份也曾電話會議調研過一次京東方A，不過從上述基金2017年三季度的情況來看，京東方A並未進入它們的前十大持倉。可見，這些基金可能在第二次電話會議調研之後的四季度大舉買入；當然，也可能之前先買了一小部分，四季度持續加倉，直至買到了前十大重倉股。

從2017年四季度京東方A的表現來看，漲幅達到31.59%，可以算是A股單季度的牛股之一。單從10月9日~11月8日這一個月的漲幅來看，京東方A的區間漲幅更是高達46.36%。如果說，引得基金買入，正是由於其調研後做出的投資決策，顯然這種調研的效果是立竿見影的。

此外，還有的基金重倉股，則在基金公司調研的當月出現了被減持的情況。

比如，匯添富基金分別在2017年的1月5日、3月2日、11月3日，對大華股份進行了調研。

從匯添富旗下基金的持股情況來看，2017年三季度末，匯添富民營活力、匯添富外延增長主題、匯添富新興消費等幾只基金，對大華股份還保持了較多的持股，分別為2176.36萬股、1350萬股和405.51萬股；不過到了2017年四季度，同樣是對大華股份進行了調研，但上述三只基金的持股數，分別在該季度末降至821.06萬股、710.12萬股和197.58萬股。