上市公司被查出違法違規，對於持股投資者而言，是當前嚴監管環境下很難避免的“黑天鵝”。
證監會本周五通報了對山東墨龍和雅百特相關當事人的處罰決定，這也是2017年專項執法行動的第一批案件。第一財經此前曾對山東墨龍“踩點減持”涉嫌內幕交易的行為做過報道，而證監會經過調查坐實了內幕交易行為，同時超出市場預期的是，監管部門還發現公司存在持續的財務造假。
第一批案件總共9起，除山東墨龍與雅百特，以及此前披露的*ST昆機之外，另外6起案件尚未披露名單。不過，證監會周五提前公布了案件進展，並根據掌握的調查情況，透露了六個方面的違法信息。
六大發現
今年3月24日，證監會部署開展2017年專項執法行動第一批案件，之後對涉及的信息披露違法違規線索展開全面調查。
經過一個月多的調查，目前1起案件因涉嫌犯罪已經移送公安機關，2起案件進入審理程序。另外，其他案件也已經全部完成現場調查，將陸續移送審理。
山東墨龍是首批調查案件之一，證監會發現，山東墨龍在2016年三季度末發生重大虧損並持續至2016年全年重大虧損，公司董事長、實際控制人張恩榮、總經理張雲三父子在內幕信息敏感期內違規減持“山東墨龍”規避損失。同時，證監會還發現山東墨龍2015年以來通過虛增售價，少結轉成本等手法，虛增凈利潤，粉飾財務報告，將虧損轉為盈利。
“根據調查掌握的情況，第一批案件涉案主體違法手段多樣、違法類型交織，”證監會發言人張曉軍周五表示，這些案件中，有的是為了實現重組上市的業績承諾，虛構承攬境外工程項目進行財務造假;有的為了避免多年連續虧損處罰退市條件，提前確認收入，將虧損虛構微盈利。
還有的為了完成所謂“業績承諾”，避免處罰股份註銷條件，人為調節利潤;以及有的在工程項目沒有具體實施的情況下，聲稱重大工程已經完工。
調查還發現，有的公司實際控制人指使下屬財務舞弊，在重大信息依法披露前違規減持;有的公司高管利用職務便利，控制上市公司以明顯不公平的條件與利益關聯方進行交易。
涉案企業“帶病融資”將受限
雖然尚未作出最後的處罰決定，但是對涉案企業的限制已經提前開始。對於財務舞弊、虛假陳述以及其伴生的違法違規行為，都將受到嚴格監管。
據張曉軍介紹，證監會與其他監管條線會加強溝通，嚴防涉案企業“帶病融資”，減少違法行為對市場秩序的外溢影響。另外，證監會與其他金融監管機構、公安機關的執法協作也會加強，對財務舞弊涉及的資金動向進行全面調查。
值得註意的是，在此次專項行動中，中介機構也是監管部門重點關註對象。證監會對中介機構負責核查驗證、專業把關的“看門人”職責提出更高要求。
“中介機構涉案符合立案標準的，一並徹查嚴處，”張曉軍說，涉及刑事犯罪的，依法移送公安機關查處;觸發退市條件的，也要嚴格按照規定辦理。