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監管收緊 上市券商4月凈利下滑超六成

二季度的首月，券商業績表現欠佳。第一財經統計，截止到5月9日，共25家A股上市券商發布了2017年4月份財務數據簡報，母公司口徑下，25家券商共計實現營收98.49億元，環比比降幅達42.49%;錄得凈利潤35.92億元，環比3月大幅下滑64.25%。數據顯示，25家券商營收集體下滑，僅一家券商營收超過10億水平;而凈利潤方面，環比降幅最大的超過兩倍，僅一家券商凈利潤實現不足6個百分點的增長。

在業績環比大幅下滑的背後，是市場交投回調，監管收緊，券商自營業務環比3月受挫，拖累業績。有非銀分析師及券商業務人士對第一財經表示，去年以來，監管之力持續顯威，券商各項業務都面臨收緊，監管對業績影響也日益突顯，資管、投行等各項業務對風險事件的把控尤為重要。

僅一家券商凈利增長

第一財經記者統計顯示，25家上市券商共計實現營收98.49億元，環比降幅達42.49%。母公司口徑下，25家券商營收清一色大比例下滑，僅廣發證券一家單月實現營業收入11.83億元，超過10億元，暫居營收榜首。

此外，國泰君安、海通證券緊隨其後，營業收入分別為9.74億元、9.32億元。而第一創業、太平洋證券則營收不足億元。其中，太平洋證券單月營收僅0.01億元，環比降幅99.08%。

凈利潤方面，25家上市券商錄入35.92億元，環比3月大幅下滑64.25%。具體來看，在25家券商中，過半券商凈利潤降幅超過60%，僅國金證券一家實現凈利潤正增長，增幅5.67%

而環比降幅最大的太平洋證券，相比3月凈利潤下滑了235.31%，其也成為4月券商月報成績單內，目前唯一虧損券商，虧損0.71億元。

4月券商業績看天吃飯本性不改，銀河證券統計數據顯示，當月份市場交易日18天，相比3月減少5天，拖累券商經紀業務收入。而Wind資訊數據顯示，4月滬深兩市累計A股成交金額9.16萬億元，環比減少了20.49%；銀河證券認為，受債市波動明顯影響，券商自營業績受到沖擊。

此外，雖然投行業務股權融資規模增加，但債券融資規模下滑。4月股權融資規模合計1527.00 億元，環比增長29.62%，其中，IPO38家，募集資金208.11億元，環比減少20.58%;增發46家，募集資金949億元，環比增長12.89%。債券融資規模合計1533.77 億元，環比減少8.22%。

“相比而言，券商3月的自營和資本中介有亮點，但4月市場下跌，個股分化嚴重，券商的自營壓力比較大。”華南某券商非銀分析師對第一財經記者指出，4月券商自營業務受挫，拖累各大券商賺錢能力。

監管持續顯威

對於目前的券商而言，從整個行業來看，各項業務監管趨嚴，對於業績波動的威力持續彰顯。

“今年是監管停不下來的感覺，之前大家都在說風險是不是出清了，該管的都差不多了，但又出了新的規範。”有券商人士對第一財經如是稱。

就IPO業務方面來看，盡管業務審批加速，但把關趨嚴。第一財經統計報道，在今年IPO均衡節奏的背後，是波濤洶湧般的嚴監管政策。IPO企業首發過會被否率增加，今年以來的IPO被否數量，已超過去年全年IPO被否數量。其中，1月份和4月份被否數量達6家以上。

“IPO業務競爭繼續加大，整體費率也有所下降，我們粗測算已不足5%，部分公司費率降低至3%—4%，而過往行業平均費率維持在6%左右。“前述非銀分析師對第一財經分析表示。

中泰證券分析師戴誌鋒認為，4月以來，券商業務監管力度加大，證監會先發布期貨公司風險監管指標管理辦法，提高最低凈資本要求至3000萬元(此前的要求為1500萬元)，後調整資管業務風險資本準備集體範圍和計提標準。

在金融行業去杠桿、去通道的監管思路下，券商資管業務的監管不斷升級。而最新的監管則聚焦在——資金池業務。

盡管證監會對外發聲，稱近日督導部分證券公司對照法規要求開展資管業務自查，是前期監管工作的延續，並非新增要求。但據華泰證券分析師保守估計，2016年資金池業務規模是2.6萬億，涉及到非標是15%~18%，而在這之中又涉及到要被清理的約為兩成，最終預計影響的規模在一千億左右。

“去年開始券商監管就在不斷加強，從2016年的八條底線到後來銀行非標理財的監管，再到今年年初的資管統一監管，包括之後的銀行委外等等的規定，對券商各業務，尤其通道壓力比較大。“接受第一財經采訪的券商人士認為，監管不斷升級，這對券商各業務轉型都提出了挑戰。