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併寶來 廣豐賀家當暗樁 元大馬家擊退辜家內幕

2011-4-14  NM




元大金與開發金爭奪寶來證的激烈纏鬥,上週六(9日)結果出爐,由元大金勝出。

本刊調查,元大金大股東馬維建、馬維辰兄弟親自出馬,請出世交、同時也是寶來證最大股東,廣豐家族老么賀鳴珩說媒,最後更是抬出券商併購史上最豐厚的聘 金,使得原支持開發金的寶來證執行董事白介宇,在形勢比人強的情況下,只得點頭同意與元大金合併。元大金併購寶來證後,奠定券商龍頭地位,內部已暫緩併購 日盛金的動作。

今年以來,開發金與元大金上演雙龍搶珠大戲,爭相迎娶寶來證,看得大家眼花撩亂,上週六(九日)下戲落幕。

兄弟聯手 重金下聘

元大金以現金加股票、總金額約四百八十九億元,股價淨值比一˙七二倍的高價,併購寶來證,雙方預定六月二十八日股東會通過合併案,創下國內券商最高併購金額的紀錄。

根據本刊調查,「這回是元大馬家兄弟聯手出馬,由馬維建負責日盛,馬維辰負責寶來,分頭進行溝通。並請出寶來證單一最大股東、老牌紡織公司廣豐賀家老么賀鳴珩,出面說服寶來證董事會。」元大馬家與廣豐賀家是多年世交,賀鳴珩等於是馬家在寶來證的暗樁。

有了內應,元大金還不敢大意,大手筆拿出豐厚聘金,包括以每股二十二˙七元的高價購併寶來證、旗下券商全數更名「元大寶來證券」至少三年,以紀念過世的寶來證總裁白文正。另外,還保障寶來員工工作三年,期間還可沿用寶來制度,使得合併後員工人數暴增為一萬多人。

元大金最後開出優渥條件,被市場認為買貴了。其實,元大金與開發金為了寶來證,暗中角力數回合,為免生變,元大金釜底抽薪,捧著厚禮娶回寶來證。

去年中,寶來證前董事長白文正逝世滿二年,廣豐賀家的老么賀鳴珩同時也是寶來證董事,持股與白家旗鼓相當,表態將持續加碼,提前引爆寶來證二○一二年董監改選行情,也讓辜仲與元大馬家嗅到從寶來證內部傳出的煙硝味,分別投石探路。

護子心切 開發先著

辜仲 記取強娶金鼎證踢鐵板的教訓,下令要注重「人和」,開發金團隊改用追女友的態度,多次登門拜會白文正遺孀魏明春、白介宇母子,白家母子目前握有多席董事席次,能直接控制寶來證持股約五%,再加上外圍持股大約占有一○%。

開發金攻心為上,承諾寶來證若與開發金旗下大華證合併,將保留寶來證為存續公司;並對年僅三十出頭的白介宇提出生涯規劃。

知情人士指出:「魏明春若願協助開發金併購寶來證,白介宇要創業或留在金控,開發金都會支持。」因旗下開發工銀本就以投資為本業,這張支票容易兌現,令白家母子有些心動。

農曆年前,寶來證董事長林孝達與白介宇拜會金管會主委陳裕璋,依照雙方默契,本來要說明寶來證有意與開發金聯姻合併後,就打算向外界宣布好消息,沒想到,林、白二人到了金管會,卻只點到為止。

元大抬價 媒人撮合

「去年底《金控投資管理辦法》公布後,不少金控主動對寶來證表達興趣,目前董事會傾向獨立永續經營,不過,未來若有做出決定,希望主委支持。」林孝達與白介宇的表態令開發金傻眼,讓辜仲 不禁納悶,「Jack(白介宇)是怎麼回事?」

其實,白介宇「看似有情」的態度,與元大金暗中運作有關。早在三年前白文正過世後不久,元大金大股東馬家,就由大股東馬維建、馬維辰兄弟,向白家母子隆重致意,並暗示有意迎娶寶來證。

未料,半路殺出程咬金,白家母子竟被開發金捷足先登,元大馬家急思對策。後來憑著手握五百多億元銀彈,提出比開發金高的併購價碼,迎娶寶來證,並鎖定馬家世交的賀鳴珩當媒人,向寶來證提親。

銀彈不足 功敗垂成

辜仲 看白介宇遲未表態,心知有異,外加元大金也積極搶親,再等下去也不是辦法,決定另闢新徑,三月初,透過白文正舊屬找上白文正二房葉美麗。寶來證有四成外資 股東,依慣例多支持董事會做成的併購決定,扣除白家與賀家的二成,剩下二成股東同具影響性,開發金說動葉美麗帶路,尋求這群股東支持。

早在一九八八年,葉美麗即協助白文正創立寶來證,她是白的重要左右手,二人還生下兒子白介芃。白文正過世後,大房魏明春申報白文正遺產總金額約六、七億 元,二房懷疑與實際數字不符,拒絕簽署遺產分割同意書,並控告大房母子三人涉侵占遺產;另雙方也對遺產分法各有主張,提出多起遺產訴訟官司。

元大馬家知道開發金動作後,大為緊張,趕緊找巿場人士商談,擊破開發金的攻勢。知情人士透露:「開發金董事會內仍有官股代表,在戰術運用上,不像上回用凱 基證搶台証證般靈活,因受限於短期內無法完成旗下子公司減資上繳金控、備妥足夠資金,無法再加價,最後功敗垂成。」開發金開價每股二十一元收購寶來證,已 是最大上限。

元寶入袋 穩占龍頭

由於元大提出條件相對較開發金優渥,白介宇難敵賀鳴珩的主導以力排眾議,開發金只能黯然飲恨。三月底,元大金與寶來公司派、巿場派皆談妥後,雙方原訂本週一(十一日)召開董事會,為免夜長夢多,趕在九日即召開董事會敲定,並對外發布。

這回元大不惜代價,成功攻克寶來證,加上元大證券經紀巿占率一一˙三七%,新元大寶來證券巿占率可達一五˙七二%,大大拉開與競爭者距離,這一役元大不僅擊退宿敵辜仲 ,還奠定馬家不可撼動的龍頭地位。

從二○○○年以來,馬家的元大證券攻城掠地,一路併購京華、新寶、鼎康、亞洲證券,並在○五年入主復華金,○七年更名為元大金,是唯一以證券為主的金控, 成為巿占率逾一成的龍頭;同一時間,中信辜家老二辜仲 以凱基證為基地,○四年,拿下開發金經營權,辜仲 與元大馬家,就此展開激烈的券商版圖爭霸戰。

吃定心丸 緩併日盛

二○○九年,辜仲 以元大開價為基礎,加碼突擊,硬生生將元大幾乎到口的台証證奪走,當時凱基證以股價淨值比一˙五倍、總價二百九十億元購併台証證,辜仲 若再整合旗下大華證,與元大經紀市占率差距僅剩一%,讓元大馬家備感威脅。

環顧證券巿場,寶來證可說是國內最後一家獨立經營的優質券商,不僅經紀巿占率四˙三五%,還分別擁有寶來期貨與寶來投信四四%、五二%持股,若能併入寶來 證,旗下期貨、投信、投顧等子公司,特別是令金融同業流口水的五百億元規模的「寶來台灣卓越五十ETF基金」,也都一併入袋。

元大金拿下寶來證,等於吃下定心丸,近幾年內,國內券商幾乎無人可與之匹敵。元大金內部人士透露:「一來在券商業務已與同業拉大距離、旗下銀行體質也算可 以;二來,此刻,金管會也不會同意元大金併寶來證後,又去併購日盛金。」因此,元大決定暫緩併購日盛金動作,專心完成寶來證併購。

馬維建 小檔案

現職:尊爵投資、現代投資董事;元大金控大股東

年齡:44歲

家庭:元大集團總裁馬志玲長子;妻子唐可珊,育有1子1女。

學歷:美國加州大學柏克萊分校企管碩士

經歷:元大京華證券特助、元大證國際部副總、執行副總;2005年任復華證金董事長;2007年6月任元大金控總經理;2009年5月因涉扁家洗錢案請辭。

辜仲 小檔案

現職:開發金控大股東

年齡:46歲

家庭:中信金控董事長辜濂松的次子,妻李婷蘭,育有3子。

學歷:美國賓州大學華頓商學院企管碩士

經歷:曾任職日本美林證券、日本長期信用銀行;1995年起任中信銀科長、中信證總經理;2004年任開發工銀董事長、開發金總經理;2009年因涉開發金併金鼎證弊案、扁家洗錢案請辭。

 


寶來 廣豐 家當 暗樁 大馬 擊退 辜家 內幕
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