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一財點睛丨發改委印發民用機場規劃 利好機場概念

3月15日,國家發改委、航空局印發 《關於印發全國民用運輸機場布局規劃的通知》。通知提出,到2020年,運輸機場數量達260個左右,北京新機場、成都新機場等一批重大項目將建成投產。完善華北、東北、華東、中南、西南、西北六大機場群,到2025年,建成覆蓋廣泛、分布合理、功能完善、集約環保的現代化機場體系,形成3大世界級機場群、10個國際樞紐、29個區域樞紐。

國外經驗表明,機場板塊是為數不多具有長期“阿爾法”超額收益的板塊。我們認為,伴隨國內航線收費提價、免稅業務租金市場化,國內核心機場作為稀缺資源存價值重估空間。

申萬宏源研報稱,機場行業業績整體穩定,其經營模式決定了其業績與航空行業景氣度強相關,受益於航空公司運力高投放,機場經營數據表現較好。盡管短期部分機場時刻無法正常釋放,但壟斷行業屬性使其具備增長相對穩定、受宏觀經濟周期影響較小等特征,機場行業未來幾年內業績仍會有確定性增長。

國金證券則認為,由於民航需求的穩定增長,以及航空出境遊爆發,機場經營指標保持穩定增長。機場收費改革有望推進, 盈利能力強勁,有望在二季度獲得絕對收益。推薦短期內沒有大型資本開支且向商業驅動轉型的機場。

A股市場中,我們看好受益時刻釋放拐點業績高增長、長期凈利潤規模和估值有望雙升,市值依舊巨大的白雲機場(600004.SH);產能利用率恢複,業績開始持續爬升、機場收費改革彈性最大的深圳機場(000089.SZ);受益虹橋需求溢出、迪士尼帶來長期增量需求、遠期產能空間巨大的上海機場(600009.SH);關註短期資本開支少、業績穩健、高分紅類債券屬性的廈門空港(600897.SH)。

 

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