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1.5萬億固投目標“炒熱”新疆 機構看淡遊資奇勁

近日,新疆官方宣布2017年固定資產投資增速超過 50%,由於固定資產投資預期如此大幅、大體量的增長,新疆經濟增速、企業盈利也預計將大幅增長,新疆板塊因此大漲。

“新疆板塊在上周比較火,前提是新疆以水泥為代表的一些周期股的爆發。現在處於供給側改革的深水區,今年供給側主要強調水泥和鋼鐵;第二是今年新疆政府工作報告提出固定投資要增長50%以上,而現在供給是處於收縮的,需求端則是刺激狀態,這就導致像水泥的需求特別強烈,進而從水泥傳導到玻璃、建築等板塊。”清和泉資本策略分析師趙宇亮表示。

14日,CPI、PPI、1月信貸數據等多項今年首月的重要經濟數據出爐,顯示實體經濟的盈利在逐步改善。經濟數據的向好,也體現在周期股之前的複蘇中。

不過,這並不代表新疆、抑或周期股投資價值的可持續性。截至2月15日收盤,新疆區域振興指數下跌2.52%,北新路橋大跌9.93%。一帶一路、有色金屬、軍工板塊等回調聯合施壓,滬指尾盤跳水回吐當日漲幅。

供給收縮需求刺激

2月3日至14日期間,Wind新疆區域振興指數上漲16.47%,板塊內天山股份(000877.SZ)、北新路橋(002307.SZ)等個股漲幅均超過50%,尤其是水泥個股的表現最為亮眼。

“實際上從去年上半年起,水泥板塊的基本面就在改善,加之因為需求端有一些超預期的因素促成了個股的表現。同時,1月份也有西部大開發、十三五規劃西部地區的扶貧計劃等對水泥個股提振比較大的利好消息。”趙宇亮告訴第一財經。

近日,2017年新疆政府工作報告發布,提出2017年要加大基礎設施建設力度,充分發揮投資對經濟增長的關鍵性帶動作用,力爭實現全社會固定資產投資15000億元以上,增長50%以上。

其中,交通、水利、城鎮化和新農村建設等領域,都將對水泥需求起到明顯的拉動作用。2017 年新疆計劃開工交通建設項目2933個,總投資約7571億元,力爭完成投資2000億元,建設總里程約8.23萬公里,如果實際投資落地將帶來可觀的水泥需求增量。

按照趙宇亮的分析,新疆地區水泥供給收縮,而需求則是擴張狀態,無疑,這一局面對新疆水泥的加速供給側改革形成利好。

2016年11月,《新疆水泥行業穩增長調結構增效益實施方案》發布,指出2017年要退出產能500萬噸,到2020年,通過錯峰生產壓減產能3000萬噸。並要求2017年5月1日起,取消全部32.5等級水泥。

廣發證券也指出,新疆地區水泥行業景氣度目前處於歷史底部水平,主要原因是供給大幅釋放後,需求持續低迷,使得供需關系嚴重失衡。展望未來,供給方面在逐步改善,區域新增供給基本沒有,市場集中度高,且在錯峰生產等供給側改革方面積極先行;區域行業景氣度能否底部改善,關鍵在需求,在一帶一路頂層戰略指引下,2017 年存在超預期可能,交通建設投資項目實際落地情況如果執行良好,基建邏輯重新演繹,2017 年可能成為中期轉折點。

不過,也有分析人士提出需要註意的風險。“作為數據的論證,建議大家看一看新疆的情況。今年的目標是50%,去年的目標是12%,結果是下降了5%,遠遠沒有完成目標。我們需要高度關註項目的具體落實,資金的到位情況來做進一步的判斷。”上海一家大型上市券商分析師也表示。

本報也了解到,2009年以來新疆的固定資產投資僅有2016年出現了大幅度的下滑,遠低於政府工作報告中12%的目標增速,去年固定資產投資完成額下滑主要因為四季度大幅下滑導致。

遊資炒作痕跡明顯

近來中遊板塊漲幅居前,“一帶一路”主題催化功不可沒。今年5月北京將主辦“一帶一路”國際合作高峰論壇,本次高峰論壇預示“一帶一路”在政策層面或將迎來更多實質性催化,是2017年行業最重要的投資主題之一。而新疆作為“一帶一路”中繞不開的一點,備受矚目。

Wind統計顯示,新疆區域振興板塊共有個股17只,天山股份、北新路橋因為近來漲幅頗為市場關註。不過,第一財經也發現,近來對新疆熱點板塊的炒作更多是遊資所為,機構參與力度不大。

龍虎榜數據顯示,今年以來,天山股份共有6次登上龍虎榜,並且均集中在2月7日至2月14日期間。統計顯示,這段時間來出現在龍虎榜買入前五名的機構席位只有1次,賣出是2次,機構方面,這段時間機構買入1次,賣出2次,凈賣出約960萬,其余均為營業部的遊資所為。

具體來看,大同證券晉中迎賓西街營業部上榜的次數最多,共有5次,且龍虎榜成交額最大有3.16億元,排在其後的國元證券上海虹橋路營業部和上海淮海中路營業部在龍虎榜的成交額分別是1.4億元和1.2億元。並且,在成交額前十的營業部中,這段時間來有7家是凈賣出;華鑫證券寧波滄海路營業部為凈買入,凈買入額是1.15億。並且在買入的席位上,也出現了像華泰證券深圳益田路榮超商務中心營業部這樣的知名遊資聚點。

“從政府工作報告的目標來看,我認為基建的量不會大幅高企,從政府的監管、宏觀政策來講,以後肯定不是再通過高投資來驅動的。事實上,據我了解私募配這個的也不多。”北京一位私募投研人士便表示。

“大家都看了宏觀經濟數據比較平穩,信貸容量比較大,一季度整體經濟和需求是不差的甚至是略微向上的,短期來看無法證偽,除非二季度出現比較大的宏觀的變化。水泥的基本面是緊平衡的狀態,大家可能更多參與的是一帶一路。”該私募基金投研人士進一步稱。

深圳一位公募基金股票基金經理向第一財經表示,從宏觀上看,近期防風險成為政策主基調,金融監管趨嚴,貨幣難以寬松。具體到A股市場,防風險的主基調疊加IPO提速、再融資和大小非減持將從資金面上壓制市場,部分股票的估值依然在歷史的中位數上,股市也是在擠泡沫的過程中。

“此前比較擔心特朗普對中的態度不太友好,擔心美國對中的不確定性。隨著特朗普送出新年祝福,大家也發現美國對中國態度不像想象的那麽敵視,這也是一個情緒面的影響。”不過,該上海大型上市券商分析師也表示。

上述深圳公募股票基金經理亦表示,微觀上的投資機會仍然存在,部分產業的盈利在複蘇,一些行業仍然有告訴成長的空間。

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