http://www.yicai.com/news/2011/03/714575.html
赴港上市僅一年多的時間、號稱中國三大私營自然再生林及人工森林營運商之一的中國森林控股有限公司（00930.HK，下稱「中國森林」）隨著前CEO李寒春的被抓而開始暴露出內部運營的混亂，最近一個月處於是非莫辯的謎團之中。目前，該公司仍處於停牌狀態。
3月2日，中國森林發佈公告，李寒春因涉嫌盜用公款3000萬人民幣，於2011年2月24日被中國貴州省公安局扣留，與此同時，3月4日，香港證 監會向香港高等法院指稱李寒春及其名下全資控股公司Top Wisdom Overseas Holdings Limited（下稱「Top Wisdom」）從事內幕交易，其名下約4億港元資產被凍結。
《第一財經日報》記者經過多日的調查，試圖揭開李寒春在內地被抓及在香港被控告背後的真相。
內幕交易被查
香港證監會3月4日公告，證監會向香港高等法院指稱，李寒春從事內幕交易，其名下約4億港元資產將繼續被凍結。
而此時的李寒春卻已於兩日前在貴州被公安機關扣留，扣留的原因則另有隱情——涉嫌盜用公款3000萬人民幣。
《第一財經日報》記者瞭解到，李寒春被香港證監會指控的原因緣起於，1月底中國森林的審計機構畢馬威在就截至2010年12月31日的財政年度的財務進行審計時，發現不合規情況，證監會隨後介入調查，並向香港高等法院申請臨時強制令。
然而，就在李寒春東窗事發前兩週，他卻在香港市場上大手減持舊股套現近4億港元。
近日，中國森林投資者關係部高實女士向本報記者承認「內幕交易與配股有關係」。
資料顯示，Top Wisdom於1月12日通過渣打證券，以每股3.35港元配售手頭持有的1.19億股舊股，套現約3.98余億港元，銷售股份約佔總股本3.89%。這些股份其後被配售予多家機構及基金。
但就在李寒春配售後的第二日，或受配股上市交易影響，中國森林的股價狂洩，低見2.92港元，跌穿配售價3.35港元，最大跌幅為18.89%。
配售後，李寒春持股量由6.34%減至2.46%。
李寒春大幅減持的原因尚不清楚。
對於李寒春在配股上內幕交易的細節，中國森林尚未有任何說法，本報記者也多次致電該公司，但是均沒有獲得任何回應。
但記者發現，在此次配股之前，時任CEO的李寒春卻在內地頻頻高調亮相，並以中國森林的名義在云南和貴州等地簽訂了一些投資意向協議，為該公司的股價營造利好，或為配股造勢。
「當時李寒春親自帶隊去貴州，這些來自香港的基金後來不少參與了1月份李寒春私人公司Top Wisdom的配股。」一位知情人士透露。
其實李寒春在香港資本市場上長袖善舞的劣跡早有記錄。
本報記者發現，早在2002年，年僅26歲的李寒春出任經營環保節能服務的創業板公司科瑞控股（08109.HK）董事總經理，且是公司創辦人之一。
清華大學熱能工程學畢業的李寒春，當年以1500萬人民幣代價，把兩項用水循環系統的節能技術轉讓給科瑞，並出任公司管理層。科瑞上市初期以環保節 能概念為噱頭，曾備受追捧，不少股評人極力推介，但李寒春於2003年4月辭任，科瑞於2005年9月起停牌五年，其間曾遭法庭頒令清盤重組。
挪用公款被抓
李寒春涉嫌獲罪還不止於內幕交易。
根據3月2日中國森林的公告，「李寒春因涉及盜用公款3000萬人民幣，於2011年2月24日被中國貴州省公安局扣留。李寒春將公司附屬公司若干文件帶走，當中包括昆明錦德林業資源開發有限公司（下稱『昆明錦德』）的銷售文件。」
公告還稱，除早前罷免李寒春行政總裁職務外，還有數名人士懷疑牽涉被調查，該等人士已經被罷免集團擔任的職位。不過，中國森林沒有透露這些涉案人士的名稱及職務。
中國森林在接受本報記者查詢時也不願透露還有哪些高管涉及此案，但是本報記者卻在該公司的官網上發現了一些端倪。
比如之前3月初曾出現在官網的「董事局成員及管理團隊」一欄的一些名字很快就不見了。比如吳曉芬（聯席財務總監）、張宏宇（資源總監）、聞國平（聯席財務總監）、呂驁芊（人事行政總監）等等。
上述人士是否與李寒春一起均被查，沒有獲得中國森林的正面證實。
但中國森林高實女士表示的確有數名高管涉及此案。
另有傳言，聯席財務總監吳曉芬為李寒春的表妹。中國森林高實女士承認，「吳曉芬的確已不在崗。」
李寒春在貴州被公安機關扣留，很容易讓人聯想到中國森林在貴州唯一潛在的投資項目，即2010年9月10日與黔東南州政府簽訂的2.2億美元的不具約束力的投資意向協議。
本報記者發現，儘管這一協議曾見諸一些媒體，但是中國森林並沒有正式進行過任何公告。
近日，記者多次致電黔東南州政府負責林業投資的秘書七科和該州林業局，他們均表示沒聽說有這個項目。
但是黔東南州負責招商引資的商務局確認了這個項目。該局項目部的李科長在電話中對本報記者透露，他們曾對這個項目寄予厚望，但進展比想像中緩慢，力 度不大，也在催他們，當時與他們簽訂投資協議的是兩家公司，分別為中國森林和中國兆能集團，只有中國兆能集團到位了一部分資金，中國森林沒有資金投入。
中國森林投資者關係部向《第一財經日報》記者確認中國兆能集團是他們的子公司。
據李科長回憶，當時過來簽協議的就是李寒春，而他也表示已聽說李寒春被公安機關扣留，但是否與此項目有關目前不好判斷。
由於李寒春在被扣留前曾帶走昆明錦德的銷售文件，因此關於李寒春被扣留原因還有另一個版本——或與2010年2月中國森林以子公司昆明錦德的名義收購云南麗江寧蒗縣流轉林項目有關。
該項目一直由李寒春負責，拖至2010年12月底才完成。港媒透露，「但其後有人發現，公司購入的只是森林的『林權』，沒有『採伐權』。有投資中國森林的歐資基金認為受騙，擬循法律途徑，控告李寒春。」
但是3月16日寧蒗縣招商局相關人士向本報記者透露，該項目去年早就簽了，但是還在等省裡批指標，因為這一個綜合深加工一體化項目，後期的深加工要 省裡給指標。目前昆明錦德已從農民手中收購了部分流轉林，在二三十萬畝左右，目前中國森林肯定沒有投入其在公告中所透露的4.64億元，但可以肯定這些林 地是「商品林」而不是沒有採伐權的環保林。
據中國森林的2009年財報顯示，中國森林擁有超過17萬公頃森林的林權，森林估值接近78億元。但外界懷疑，這些遠在云南、貴州等偏遠地區的茫茫森林資產，卻可能存在巨大的造假嫌疑。
本報記者瞭解到，在2月中下旬，由中國森林獨立董事委員會委派，畢馬威參與，共分七八個小組的調查隊就已奔赴云南德宏州，對中國森林在當地的資產業務和管控進行調查。李寒春曾於2月下旬在云南配合調查。
「調查的結果或許會在3月底出來。」高實對本報記者透露。