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盤前必讀丨央行年末“宣戰”錢荒 養老金逐步進場吸籌

昨日回顧

昨日（12月22日），滬指全天在平盤線附近維持震蕩走勢，經過前日的放量反彈後，昨日進入縮量調整狀態。創業板在小幅高開後快速走低，隨後維持窄幅震蕩走勢，尾盤勉強有所拉升，縮窄跌幅。盤面上看，混改成行情新主線，國電南自（600268.SH）漲停，中國核建（601611.SH）漲超5%。共享單車概念井噴，中路股份（600818.SH；900915.SH）、深中華A（000017.SZ）、信隆健康（002105.SZ）漲停。午後大盤繼續窄幅震蕩，盤中上海國改板塊發力，市北高新（600604.SH；900902.SH）、上海鳳凰（600679.SH）漲停。

昨日國債期貨市場迎來三連陽，10年期國債期貨主力合約(T1703)報收96.980元，上漲0.83%，收盤價創下近9個交易日最高；5年期國債期貨主力合約(TF1703)報收99.150元，上漲0.40%，同樣創9個交易日以來收盤最高。有分析人士表示，國債期貨市場近期回暖明顯，顯示出當前大型機構對金融市場心態產生積極變化和流動性的改善，整體來看，有利於A股市場的繼續企穩。

有分析認為，單純的“央企合並”概念，1+1並不能大於2，反而會形成壟斷降低整體效率。混合所有制改革就不一樣，有利於優化股權結構，形成科學的管理制度，並有助於提高經營管理層的積極性，混改概念股值得中長線參與。加上近期中國石油等大型央企混改取得進展的消息，吸引資金關註國企改革主題，多家券商研究機構本周集中看好國企改革概念。

技術分析

流動資金翻綠場外增量資金不足，平均股價和上證指數與流動資金呈現背離的狀態。說明這只是線下的抄底反彈沒有得到場外增量資金的支持，這樣的行情是不持久的。場內存量資金流出8.16億，說明周四獲利出逃的資金或者利用反彈出局的資金明顯。從籌碼分布來看，2800點一帶的籌碼與3200點的籌碼在逐步減少並且重新聚集在3100點附近，說明2800點底部的獲利籌碼與3200點的套牢籌碼在3100點一帶進行籌碼交換。眾所周知2800點下方的籌碼是國家隊護盤進場的籌碼，如今2800點的籌碼已經消耗殆盡說明國家隊的資金已經獲利兌現。那麽3100點的籌碼很有可能是養老金開始逐步進場吸籌的表現，可以從兩桶油和二線藍籌近期的表現看出蛛絲馬跡。因為養老金入市必須保證安全地位藍籌股最受青睞，這兩天中國石油連續暴漲也只有養老金能夠拉動。

操作建議

廣州萬隆：雖然市場在年前恐難有趨勢性交易機會，但是在經歷了持續下跌將系統性風險充分釋放後，市場築底企穩的可能性越來越大，個股結構性機會也進一步增加。在輕指數，重個股大方向策略的指導下，尋找市場經歷一輪熱點分化洗牌後率先脫穎而出的題材是操作的首要任務。　　

而從市場表現來看，隨著中央經濟工作會議將17年國央企混改的戰略地位進一步拔高，國央企混改題材持續受到資金追捧，不僅板塊內龍頭有序輪動，且隨著熱點擴散呈現愈演愈烈之勢：在中國船舶、中國聯通等中字頭央企的退位讓賢後，地方國資改革接力上演年度大戲，上海、深圳、四川等地方國企改革題材在遊資的煽風點火下四處開花，提前派發新年紅包：如上海普天、市北高新等嚴重超跌股經歷了長達數月的調整後底部再次啟動紛紛放量漲停；再如四川本地國資改革概念股四川九州，也是在回調充分後放量拉板，並帶動四川成渝等拉出暴力大陽線。種種事實充分證明，隨著兩市恐慌殺跌情緒的退潮，A股再度顯現出個股結構性賺錢效應火爆的投資機會。而在場內資金跟風意願整體不強的大背景下，與其冒著巨大的風險去追高這一板塊內已經充分表現的強勢股，倒不如安下心來低吸同樣混改預期強烈且股價已調整充分反彈後勁十足的超跌股。

源達投顧：年內的中央會議多次強調抑制資產泡沫，而今年下半年以來經濟逐漸企穩，穩增長壓力減小，明年的貨幣政策或有可能是中性偏緊，如今，債市已成金融去杠桿的第一步，股市和樓市或將成為下一步去杠桿的重點；從昨日市場表現來看，雖說盤中深市有所反彈，但無奈量能遠遠不足，市場參與度仍然較低，而下周1600億的解禁市值短期或將再給市場帶來重大沖擊。但市場的分化行情仍將持續，混改概念的大藍籌仍然可以繼續關註，不過風控一定是首位。

巨豐投顧：昨日兩市表現不一，但仍延續近期的震蕩表現。盤面上，題材股表現較差，而混改概念走強，但混改概念持續性仍有待觀望；消息上，借殼案銳減，年內新出爐借殼方案僅19例。相比於去年的48例大幅減少，或許和監管趨嚴有較大關系；技術上，股指短期有企穩跡象，但上方受制於短期均線壓制，下方成交支撐不明顯，還有反複可能。總體看，在舉牌概念遭遇打壓之後，市場驅動核心關閉，一時間操作熱情驟減。而隨著混改的啟動，央企改革標的股頻頻異動，有望帶動市場新的操作熱情。目前需要關註和期待的是成交量的釋放，而在此之前，仍需觀望和等待，只不過可適當開始樂觀。機會上，建議繼續關註央企改革概念機會，同時對於前期資金介入較強的股權轉讓概念可逢低積極參與。

方正證券：錢荒、債市去杠桿情緒傳染等是短期沖擊，屬於噪音，盈利改善是中長期布局A股邏輯。前期市場對錢荒，對債市波動的恐慌情緒掩蓋了各種利好，比如，中央經濟工作會議強調深化改革，中央農村工作會議強調農業供給側改革，PPI指數回升企業盈利改善，美歐日股市大漲等。當前股票市場基本面較為紮實，回調即提供了買入機會。對於未來行情的布局，抗通脹、受益改革和超跌成長股是未來布局主線。可關註受益於通脹預期、利率不敏感的農業、食品飲料、公用事業、石化、銀行等行業。建議關註中央經濟工作會議中的政策亮點，如農業供給側改革(土地流轉、種子)、國企混改、“一帶一路”等。

1、共享經濟襲來，共享辦公有望成迎來風口

近日共享單車概念在資本市場受到熱捧，2016年在共享經濟大繁榮的背景下，不止是交通出行領域，商辦地產領域的共享經濟也已壯大崛起。分析認為，共享辦公模式可幫助緩解我國辦公室租賃市場供需不匹配問題，而以第三產業為主的創新企業不僅有較好前景，也為聯合辦公空間豐富自己的生態內容提供了優質的潛在客群，共享辦公概念股有望爆發。

相關個股：錦江股份（600754.SH）、上實發展（600748.SH）、世聯行（002285.SZ）

2、政策力促農機轉型升級，集中度提升利好龍頭

工信部、農業部和發改委22日聯合印發了《農機裝備發展行動方案（2016-2025）》，提出到2020年農機裝備品類基本齊全。目前全國農作物耕種收綜合機械化率達到63%，但農業機械以中低端拖拉機、收割機為主。此外，大型農機制造企業數量只占到全行業的1.65%，行業集中度有待提升。券商研報認為，隨著行業加速去除低端產能以及集中度提升，龍頭企業將迎來發展新機遇。

相關個股：一拖股份（601038.SH）、新研股份（300159.SZ）、星光農機（603789.SH）、吉峰農機（300022.SZ）、蘇常柴A（000570.SZ）、宗申動力（001696.SZ）、中原內配（002448.SZ）

3、國內鈷價持續上漲，多重利好助推後市

據懷新資訊監測，本周國內鈷價繼續上漲。22日，四氧化三鈷主流報價上調5000元/噸至18萬-18.5萬元/噸，漲幅近3%。電解鈷報價上調10000元/噸至26萬-26.5萬元/噸，漲幅4%。12月以來，四氧化三鈷和電解鈷價格漲幅分別達到9%和13%。明年隨著補貼新政出臺，新能源汽車對鈷下遊需求拉動將更為明顯。據測算，動力電池用鈷量將從2015年的不到2000噸增加至2020年的1.7萬噸，行業量價齊升格局有望延續。

相關個股：格林美（002340.SZ）、洛陽鉬業（603993.SH）、華友鈷業（603799.SH）、金嶺礦業（000655.SZ）、宏達股份（600331.SH）、奧特佳（002239.SZ）、海亮股份（002203.SZ）

4、兩部門力挺體育旅遊發展，萬億市場將開啟

國家旅遊局、國家體育總局22日發布關於大力發展體育旅遊的指導意見，提出到2020年建成100個具有重要影響力的體育旅遊目的地、100個國家級體育旅遊示範基地，體育旅遊總人數達到10億人次，體育旅遊總消費規模突破1萬億元。將重點發展冰雪運動旅遊、山地戶外旅遊、水上運動旅遊等新產品和新業態，鼓勵企業提升相關體育旅遊裝備的制造水平。目前我國正處於戶外產業爆發式增長的初期，未來十年有望達到萬億規模。

相關個股：長白山（603099.SH）、黃山旅遊（600054.SH；900942.SH）、三特索道（002159.SZ）、顧地科技（002694.SZ）、眾信旅遊（002707.SZ）、凱撒旅遊（000796.SZ）、探路者（300005.SZ）、三夫戶外（002780.SZ）

6天投5100億元，央行年末“宣戰”錢荒

央行終於出重手了！央行連續6日的公開市場凈投放5100億元，Shibor利率結束普漲，隔夜Shibor下跌0.4個基點，連續下挫的國債期貨硬生生地被“拉”了起來，給持續暴跌的債市留了一線生機，也緩解了年末的錢荒壓力。

在業內人士看來，資金緊張或延續到春節，雖然去杠桿、抑泡沫仍是明年的重要舉措，但央行也不會對錢荒置之不理，必要時候將會出手“相救”。任澤平表示，利率急升階段明年初將結束，央行的初衷是去杠桿、防風險，而非人為制造錢荒，甚至‘踩踏’成金融風險。因此，預計央行後期會加大投放力度，以緩解錢荒給市場帶來的恐慌。交通銀行首席經濟學家連平認為，明年央行貨幣政策基調穩健不會改變，但靈活性可能會增強。

國企改革：新華社發文明確混合所有制改革是國企改革的重要“突破口”。還提出在電力、石油等行業邁出實質性步伐，給市場參與國企改革更多的想象空間。分析認為，隨著國改定調，改革開始明顯提速，重心從“做大做強”向“提質增效”轉移，範圍也從央企擴大至地方國企，明年混改有望得到實質性強化和落地。

外管局：中國減少對美國國債的持有是一種“戰術”行動；可能調整對美國國債的投資策略。中國並未改變長期投資美國債券的看法。中國連續第6個月減持美債，規模創下2010年7月來新低。日本10月反超中國，成為美國海外的第一大“債主”。

債市：中國債市連續第二天大漲，10年期國債期貨收漲0.83%，創八個交易日來新高，5年期國債期貨收漲0.40%。現券收益率大幅回落。姜超指出，短期下調10年國債收益率區間至2.9%-3.3%。看好明年債市機會，預計2017年10年期國債利率有望重回3%以內。

樓市：新華社周四發表評論稱，當下應順勢抓住樓市降溫的“窗口期”，加強金融、土地、稅收等政策協調配合，建立房地產市場長效機制，努力實現房地產市場平穩運行。中央經濟工作會議提出“抑制房地產泡沫，防止出現大起大落”，中央財經領導小組會議明確提出要“抑制房地產泡沫”。

共享經濟：近日共享單車概念在資本市場受到熱捧，2016年在共享經濟大繁榮的背景下，不止是交通出行領域，商辦地產領域的共享經濟也已壯大崛起，分析認為共享辦公模式可幫助緩解我國辦公室租賃市場供需不匹配問題，而以第三產業為主的創新企業不僅有較好前景，也為聯合辦公空間豐富自己的生態內容提供了優質的潛在客群。

新股：周五三只新股申購，熙菱信息申購代碼300588，發行價4.94元，申購上限1萬股。常熟汽飾申購代碼732035，發行價10.44元，申購上限2.8萬股。德新交運申購代碼732032，發行價5.81元，申購上限1.3萬股。

外盤：美國三大股指集體下跌。道指收跌0.12%，報19918.88點；標普500收跌0.19%，報2260.96點。納指收跌0.44%，報5447.42點。；WTI 2月原油期貨收漲0.88%，報52.95美元/桶；COMEX 2月黃金期貨收跌或0.2%，報1127.7美元/盎司，連續第三個交易日下跌。意大利銀行未能籌到資金引發金融股下跌，歐股連續兩日收跌，泛歐斯托克600下跌0.2%。

彭博：連續第三年，接受調查的所有策略師都看漲未來12個月的標普500指數。在美國股市一路上漲創出歷史上持續時間第二長牛市的同時，所有看空聲音都已經被淹沒。

日本：日本財政部宣布17財年發債規模較今年縮減5%。分析稱，如果日本央行維持QE規模不變，新發國債規模縮減將使日本央行不得不增加購買現存債券彌補缺口，這將導致QE的擴張，而不是此前預計的緊縮。