由中國期貨業協會與深圳市政府共同舉辦的“第12屆中國(深圳)國際期貨大會”將於12月2日—12月4日在深圳五洲賓館召開。本次大會的主題是：“產融結合。金融科技，供給側改革背景下的衍生品市場機遇與挑戰”。證監會副主席方星海出席本次大會並發表演講，他表示，今年期貨市場出現價格較大波動的情況，但期貨並沒有對現貨價格產生助漲助跌作用。
方星海表示，中國經濟發展步入新常態，我國確立推進供給側改革，為期貨市場服務實體提供了廣闊的空間，期貨市場以其價格信號，期貨市場公開、高效以及價格信息指導等作用，引導企業淘汰落後產能，淘汰低端產品。幫助實體企業進行庫存管理，建立虛擬庫存，節約流動資金，降低實體經濟融資成本。
今年期貨市場出現價格波動較大的現象，究其原因，方星海認為主要是國內供需基本面短期失衡，國際匯率波動和投機因素，以及一些其他因素。期貨市場較大波動也讓市場質疑產生，我們可以看到，發展及發達國家也有同樣的經歷，如美國。經過一系列的研究，會發現期貨、期權對穩定社會經濟有積極作用。
他指出，我國實體企業對期貨市場的功能和作用的認識需要一個過程。期貨市場並沒有對現貨產生助長助跌的作用。它反而有助於資源配置效率的提高。對於期貨投機會否拉動現貨的漲幅，他認為這種擔憂是不必要的。
期貨市場以服務好實體經濟為根本宗旨，方星海指出，期貨市場也需要供給側改革，以便服務實體經濟。期貨市場改革完善以市場需求為導向，滿足實體經濟風險需求，要加快開發更多符合市場需求的品種，包括原油、白糖、豆粕期權等。
以下為發言主要內容：
我國期貨市場已經取得了長足的發展，國際影響力顯著提高，服務實體經濟的能力紮實增強。這表現在四個方面，一是品種體系日漸豐富。目前我國上市期貨期權品種52個，其中商品期貨46個，金融期貨5個，金融期權1個，覆蓋了農產品、金屬、能源、化工等國民經濟主要產業領域。二是市場規模不斷增長，參與主體不斷增多。今年1至10月我國期貨市場共成交34.72億手，同比增長19.06%。我國商品期貨成交量已連續7年位居世界第一。105家證券公司和133家基金公司及子公司進入到期貨市場進行金融衍生品等交易。全市場投資者達110多萬。三是期貨經營機構實力增強，服務能力有效提升。目前149家期貨公司總資產近五千億元，凈資本達646.14億元。下設的51家風險管理子公司、11家資產管理子公司圍繞實體企業風險管理需求開展了倉單服務、場外期權、基差交易、“保險+期貨”、資產管理等創新業務，有效服務實體經濟風險管理需求。四是市場功能不斷發揮。在眾多商品領域，期貨市場在穩健企業經營、改善產業鏈運行機制、服務國家產業政策和宏觀經濟管理等方面的積極作用逐步顯現。一些較為成熟品種如銅、鐵礦石、PTA等期貨價格已經成為國內外貿易的重要定價參考。五是多項國際排名進入前列。根據美國期貨業協會(FIA)統計，2015年全球成交量排名前20的農產品和金屬期貨中，我國各占11個和8個。從交易量來說我國已經發展成為全球最大的油脂、塑料、煤炭、黑色建材期貨市場和第二大農產品、有色金屬期貨市場。
改革開放三十多年來，中國經濟持續高速增長，成功步入中等收入國家行列，從經濟總量來看已成為名副其實的經濟大國。但隨著全球經濟增速放緩，貿易環境持續惡化，以及國內勞動力供應和環境容量等約束的加強，中國經濟發展步入了“新常態”，經濟發展中長期積累的結構性、體制性突出問題開始顯現。為了解決這些問題，實現“兩個一百年”的奮鬥目標，中國確立了推進供給側結構性改革，提高整個供給體系的質量和效率，促進經濟發展躍上一個新臺階的方略。供給側結構性改革為期貨市場更好地服務實體經濟提供了廣闊的空間。
眾所周知，價格是市場機制的核心要素，市場對資源配置的決定性作用取決於價格信號。期貨市場通過公開、公正、高效、競爭的交易運行機制，形成了具有預期性、連續性、公開性和權威性的期貨價格，從而引導企業通過套期保值規避風險，促進企業穩健經營;價格信息指導生產、貿易、消費等經濟活動，降低交易成本，提高資源配置效率;同時為相關金融機構提供風險對沖的工具，促進金融市場的穩定。期貨市場的這些功能在我國供給側結構性改革中也將發揮積極的作用。期貨市場通過合約和交割等基礎制度的設計，可以引導企業淘汰落後產能，提高供給端產品質量，從而提升經濟增長的質量。比如，我們將螺紋鋼期貨合約的標的設定為3級螺紋鋼，達不到質量標準的產品價格低於標準品，即價格低於期貨合約標的產品價格，這對於螺紋鋼行業實現優質高價，淘汰低端產品起到了推動作用。期貨市場還有利於相關實體企業進行庫存管理，通過期貨合約交易建立虛擬庫存，降低存貯成本、節約流動資金。比如一家有色金屬企業日常生產每月消耗精銅約10萬噸。若沒有參與期貨市場，囤積現貨將需要大量資金，而如果通過期貨市場買入保值建立虛擬庫存，則僅需不到1/5左右的保證金，大大減少了資金占用。同時，期貨市場標準倉單質押業務還可以為大宗商品融資提供途徑，有利於降低實體經濟融資成本。
今年年初以來，我國商品期貨市場出現了部分期貨品種價格迅速上漲、價格波動較大的情況，引起各方關註。究其原因，既有國內供需基本面短期失衡的因素，也有國際匯率波動的因素，當然其中也有一定的投機因素。隨著期貨市場的發展，期貨市場與現貨市場聯系日益密切。因此，每當現貨市場價格出現大幅波動時，對期貨市場的質疑也隨之產生，這一點發達國家在市場發展過程中也有同樣的經歷。比如，上世紀80年代，美國股市大幅下跌引發了一次關於金融衍生品經濟價值的大討論，美國證監會、美聯儲、財政部和商品期貨交易委員會歷時3年，完成了有關研究報告，證明期貨期權交易在促進經濟增長、穩定現貨市場價格和社會投資等方面的積極作用。2003年至2008年，世界原油期貨價格持續大幅上漲，輿論再一次對期貨市場產生質疑。美國期貨監督管理委員會(CFTC)邀請政府部門研究宏觀基本面和大宗商品市場影響因素的專家組成專門調查組，對原油價格上漲成因進行調查。結論是造成上漲的原因，主要是原油的供需基本面因素決定，而非期貨市場帶動。我國實體企業對期貨市場的功能作用的認識和運用同樣需要一個過程。
從今年我國大宗商品期貨價格的變動看，絕大部分時間期貨價格處於貼水的狀態，因此期貨並沒有對現貨價格產生助長助跌的作用。期貨市場由於交易機制設計的有效性，其價格信號通常領先於現貨市場，產生一種領漲領跌的效用，使現貨價格調整加速，縮短了調整時間。這其實是好事，價格盡快調整到位總是有利於資源配置效率的提高。由於今年一些期貨品種交易量很大，有一種擔心是期貨投機是否會拉大現貨價格的漲幅。這種擔心其實是沒有必要的。若一個投機者不顧現貨價格走勢，一味拉擡期貨價格，那他在交割環節是要虧大錢的，因為現貨價格主要取決於供求關系和貨幣信貸政策，而這些都不是他所能左右的。
期貨市場本身也需要進行供給側改革，提供更好滿足實體經濟需要的法規、制度、產品和服務。我們應堅持市場化、法治化、國際化的改革發展方向，以服務好實體經濟為根本宗旨，充分認識期貨市場的功能，努力建設一個與中國經濟金融發展程度相匹配，與實體經濟風險管理需求相適應，具有較強國際競爭力的期貨衍生品市場。為此，應做好以下幾方面工作。
一是改革完善以市場需求為導向的期貨產品上市機制，更好滿足實體經濟風險管理需求。在期貨市場基礎制度已經較為牢固、風險控制水平不斷提高的情況下，今後應以市場需求為導向，上市更多的產品，以更好地滿足實體經濟風險管理需求。將不斷改革完善相關制度流程，開發上市更多符合實體經濟需要、市場條件具備的期貨新品種，包括推出原油期貨和白糖、豆粕等商品期權。
二是推動期貨經營機構發展，提高服務實體經濟的能力。期貨經營機構通過經紀業務、風險管理業務等方式為實體企業提供風險管理服務。期貨經營機構自身的服務能力和創新能力直接影響著實體企業利用期貨市場管理風險的效率。為此，應在風險可控的前提下，推動風險管理公司在場外市場的創新和探索，穩步開展“保險+期貨”等期現結合的業務試點，為實體企業量身定制風險管理服務。繼續支持期貨公司拓展融資渠道，鼓勵其通過境內外發行上市、“新三板”掛牌等方式擴大籌資規模，不斷增強資本實力，提升行業抗風險能力。
三是堅持對外開放，服務“一帶一路”戰略。期貨市場本身是一個全球性的市場，穩步推進期貨市場的對外開放，國內外企業和投資者對此都有強烈的需求。抓住我國當前產業結構轉型升級的歷史機遇，緊貼“一帶一路”戰略需要，逐步擴大期貨市場對外開放，以特定品種的方式逐步引入境外投資者參與國內商品期貨交易。在品種選擇上，我們將以鐵礦石、天然橡膠等國際化程度較高的品種為起步，逐步拓展到其他產品。此外，適應相關期貨品種國際化需求，支持期貨交易所在境外設立交割倉庫和辦事處。與相關部門一起繼續推動完善稅收政策，實現期貨保稅交割常態化。
四是全面從嚴依法監管，維護市場平穩運行。充分發揮期貨市場功能，離不開有效的監管。證監會將進一步完善相關法律法規建設，推動《期貨法》立法進程。提高期貨交易所和期貨市場監測中心的市場運行和一線監管水平，嚴格防範市場價格操縱等違法違規行為。當前我國金融市場流動性較多，容易發生過度炒作，必須提高監管警惕性。同時監管措施要盡量少而精準，避免對市場正常運行產生過多的幹擾。要更好發揮期貨業協會自律組織的作用，進一步完善自律管理規則，豐富行業自律管理職能，推動期貨經營機構合規經營和創新發展。期貨公司也應發揮風險管理的專業優勢，勤勉盡責，落實好對客戶尤其是大客戶的管理和服務責任。
五是嚴厲打擊非法和變相期貨活動。近期此類活動在全國各地有蔓延的趨勢，證監會將配合公安等部門予以嚴厲打擊，決不手軟。當前我國防範金融風險的任務很重，在已經發生了眾多P2P網絡貸款風險之後，決不能再發生大量的非法期貨風險，給人民群眾的財產帶來巨大損失。