資本寒冬在今年一度甚囂塵上。今天在“洞見• 未來——2016中國天使投資峰會金投榜頒獎盛典”上，諸多天使投資人表示，資本寒冬是早期投資的篩選器，在這樣的環境中，投資給真正的創業者，它們能逆勢快速成長起來。中國證券基金業協會秘書長賈洪波也表示，“打牢”早期投資這一股權投資的“底座”，才能實現股權投資領域的良性發展。
資本寒冬是篩選器
今年之所以是資本寒冬，項目估值走低，是因為部分投資人不敢投資。真格基金創始人徐小平說，但在這種環境下，仍有企業將大量資金投放在投資領域，尤其是天使投資領域。事實上，今年以來，部分天使投資機構開始大面積逆勢撒網。英諾天使基金創始人李竹解釋，正是因為資本危機起到了篩選的作用。在金融危機和資本寒冬來臨之際，投資給真正的創業者，這些公司反倒成長很快。
中關村發展集團總經理周雲帆披露，2016年上半年在中關村地區的VC和PE尤為活躍，天使投資發生了379起投資案例，投資金額達23.4億元，占全國天使投資金額的45%。
在資本寒冬中，今年是如何布局投資項目的，天使投資機構各有思路。李竹則認為，人工智能整是人類社會的一個轉折點。現在十分火熱的直播領域，僅是創投領域中翻起的一朵小浪花，早期投資僅有1年的投資窗口，如今直播已經成為BAT等大公司的標配;與之相比，人工智能則是大浪，給早期投資所留的窗口大概有5年的時間。梅花天使創投創始合夥人吳世春則稱，只有在拐點和轉折點上的領域才值得投資，消費升級、移動出海和互聯網+是三大轉折點。
清華控股有限公司董事長徐井宏更偏向實業投資，他認為，實業將是天使投資最有價值的投資標的。新技術，尤其是網絡技術的廣泛應用，對傳統的實業造成了一定的沖擊，但是隨著未來新的傳統和實業的融合，實業還會走出新的道路。而且最近幾年，市場熱捧的更多是的虛擬經濟，應用型和模式創新型的企業。5年後實業將重新成為最有價值的企業。
底座不牢 危及股權投資大廈
“早期投資是私募股權投資的風向標。但當前股權投資行業的格局並不健全，呈現出中間大，兩頭小的局面，即與PE基金相比，早期投資和並購基金比重十分小。”賈洪波表示：“更為現實的問題是早期投資面臨資金流向和技術轉化的挑戰。今年地方政府紛紛設立政府引導基金和母基金，大量資金如果無序流入，對早期投資將是一種災難。同時，作為新產業和新技術的催化劑，早期投資意義重大， 但當前我國高校的科技成果轉換率很低，僅為15%，美國則達到了40%。”
“早期投資位於股權投資領域的最前端。把整個股權投資的‘底座’打好，後續的PE投資、IPO的發展才能更為穩健。‘底座’打不好則意味著基礎不牢，整個股權投資領域就不能實現良性循環發展。”賈洪波警示。
但天使投資前景向好。賈洪波表示，2011年到2015年我國高凈值人士每年以十萬以上的數量在遞增，2015年達到了112萬，這是未來天使投資發展的重要基礎，經過合理引導，將有更多的人轉變為潛在的天使投資人。眾多天使投資機構也輸送出一批又一批經過培訓的天使投資人和投資經理。同時，天使投資可投資標的範圍廣泛，近年來隨著雙創制度的推出，超過5000萬家創業企業湧現，為天使投資提供了豐富的投資標的。更為重要的是，我國經濟面臨轉型升級，股權投資的對象由衣食住行向文娛康健轉變，為天使投資孕育了大量投資機會。