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FBI“洗白”希拉里：全球狂歡 抄底仍需謹慎

北京時間11月7日早晨7點後，美國聯邦調查局(FBI)局長詹姆斯•科米(James Comey)告訴國會，該局維持7月的決定，即不建議因為希拉里•克林頓(Hillary Clinton)擔任國務卿時使用私人電子郵件的醜聞而對她提起公訴。

由於FBI為希拉里“洗白”，全球市場應聲大漲，風險資產攀高。11月7日亞洲市場早盤，道瓊斯股指期貨高開逾200點，黃金跳水超1%，有“大選風向標”之稱的墨西哥比索大幅上漲。截至亞洲市場收盤，日經225指數收漲1.61%至17177.21點；韓國首爾綜指收盤漲0.87%；香港恒生指數收盤漲0.7%，報22801.40點；美元走強，在岸人民幣結束三連漲，美元/人民幣收盤價報6.7758，較上一交易日官方收盤價跌167點。如今，是否一切風險都已經煙消雲散?股市的抄底機遇真的又來了嗎?黃金等避險資產是否還有持有價值?

“股市指標已經很超賣了，”清溪資本合夥人、資深美股交易員司徒捷對《第一財經日報》記者表示，“近期美股跌勢和今年 1 月相比已經更甚一籌了，這種時候出現反彈，都會是很強悍的。”不過他也表示，“短期不確定性較多，提前抄底風險太大。不過中線仍然看漲。”

摩根士丹利也發布報告稱，此前恐慌的市場過度計入特朗普當選的可能性，但這也使得市場忽略了民主黨候選人當選的風險，希拉里的立場仍可能使得金融和醫藥板塊承壓。

（當地時間11月8日美國大選的各州結果公布時間以及選票數，EST為美東時間，冬令時較北京時間晚13個小時）

標普有望揮別“9連跌”

11月7日，標普500指數期貨高開1.2%，這一走勢很可能逆轉“九連跌”，這也是標普500指數在過去35年間最長的連跌走勢。

10月28日，科米通知國會，FBI正重啟對希拉里相關的新一批電子郵件的審查，這導致全球避險情緒一度堪比金融危機期間。

11月1日，美股開盤普跌，標普500指數創近四個月收盤新低，標普500指數盤中跌破2100點關口，指數連跌六日，創2015年8月最長連跌紀錄;有“恐慌指數”之稱的VIX(芝加哥選擇權交易所波動率指數)則跳漲至2個月高點。

當時，投資者對於特朗普、希拉里相持不下的民調結果局促不安。希拉里始終被認作將延續奧巴馬風格的候選人，其政策立場被認為更可預測，而特朗普的一系列主張則充滿了不確定性。

如今，FBI將希拉里“洗白”，市場情緒也飛速修複， 眾人心中的關鍵問題在於——超跌的美股如今是否已經可以抄底?

司徒捷表示：“階段性底部已經就在這里或者很接近了，快速淩厲的反彈很快就來，但由於一系列不確定性，因此不能確定反彈是否會出新高。”在他看來，“目前應該繼續在周一、周二小幅度的建立做空波動率的倉位。”

不過，仍有很多投資者在等大結果選水落石出，過早抄底的機會成本可能很大。“這讓我想到2012年12月31日，當時奧巴馬連任確定後，美國還面臨更為危險的財政懸崖，美股恐慌性拋售了近10天，而後反彈。原因是，國會直到 12 月 31 日晚上才解決這個問題。於是 2013 年1月3日驚天大漲開始了。”司徒捷告訴記者。

兩黨當選皆有利弊

在這一關鍵時期，投資者更需要以客觀、全面的視角來看待這次大選——兩黨候選人中不論誰當選，都存在利弊。

渣打銀行中國財富管理投資策略總監王昕傑對記者表示，美國總統的權力往往被誇大，三權分立制度削弱了總統在際意義上的政策制定權，國會也成了通過任何新立法的重要先決條件。

“大選之後的一年股票表現通常較好。若希拉里贏得大選，由於國會內部兩黨分化，將檢視其支出計劃，從而提振短期內的股票表現;若特朗普贏得大選，則短期內美國和亞洲股市以及墨西哥比索短期內都可能大跌，不過美元也許會受到提振。”他稱。

大選必將產生贏家和輸家，“不管兩者之中何人當選，基建和國防板塊都可能受到提振，幅度取決於其承諾支出多少。若希拉里當選，則或將惠及可再生能源和醫療服務業，而醫藥板塊則可能受到沖擊。”渣打銀行指出。

摩根士丹利則認為，希拉里當選總統以及民主黨拿下參議院控制權，也可能會使得生物醫藥行業的定價環境更加嚴苛，希拉里近年來多次炮轟藥品價格。

該行在報告中稱：“她自上世紀90年代就開始公開批評生物醫藥行業，希拉里支持允許處方藥進口，要求生物制劑專屬期從12年下降至7年，對直接面向消費者(DTC)的廣告實行限制或稅收懲罰。如果民主黨取得了參議院控制權，那麽其對於推進上述改革會更加有力。”

這一觀點也在市場走勢中得到體現。10月28日，FBI重啟“郵件門”調查消息公布後，生物醫藥板塊變開始較大幅上行。但報告也提及，如果從積極的一面來看，希拉里希望擴大《可負擔醫保法》和醫療救助計劃的發改範圍，這也是一種利好。

黃金仍存機遇

分析了“硬幣的兩面”便不難發現，無論誰當選總統，仍不可過早悲觀或樂觀，在全球風險積聚的當下，主流觀點認為，暫時下挫的黃金仍有配置機遇。

KVB昆侖國際黃金交易分析師陳家俊對本報記者表示，國際現貨黃金上周開盤於1276.33美元/盎司，最終收盤於1304.05美元/盎司，上漲27.72美元，漲幅為2.13%。這一切都在周一瞬間逆轉。

但在他看來，無論誰在美國總統大選中獲勝，都仍看漲黃金。匯豐銀行預計，年底金價將達到1400美元/盎司，明年將達到1440美元/盎司。不過如果特朗普當選，預計金價可大漲至1500美元/盎司。

莫尼塔宏觀研究此前表示，目前全球流動性寬松的大勢不改，增長趨緩、風險較多，黃金下跌空間有限。“在此背景下，黃金的短期下跌可能是入場的機會，在美聯儲加息預期充分兌現後，黃金依然是值得投資的產品。”

就避險角度來看，不得不提的是，各界常常將英國脫歐公投與當前的美國大選進行比較，但其實不然。美國實行的是選舉人團制度，其規定，美國總統由各州議會選出的選舉人團選舉產生，而不是由選民直接選舉產生。總統候選人獲得全國50個州和華盛頓特區總共538張選舉人票的一半以上(270張以上)即可當選。

據悉，美國憲法制定者對選民自己選舉總統不是很信任，其擔心，如果沒有中間組織從中調和，選民們可能會選出不恰當的總統人選，因此憲法制定者建立了一個體制，讓選舉團成員作為選民和總統之間的中間人，先由選民選出代表，然後再由這些代表選出總統，這就避免了選舉如英國脫歐公投那般過度受到民粹主義情緒的影響。