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世紀泡沬大爆破

2000-12-21  NM




▲全城熱賣的tom.com 截止招股之日,正值港股隨外圍弱勢連跌一週,但股民仍蜂擁認購,超額近七百倍,掀起科網股狂潮。

踏 入千禧年沒多久,雅虎日本便創出全球最貴股票的紀錄,股價逾一億日圓(七百四十九萬港元),市盈率七千四百八十二倍! 當時股民滿懷希望,深信科網股會改變整個世界,並不質疑這樣高到離譜的市盈率,反認為無錢賺亦不成問題,只要做大那盤蝕本生意,趕走對手便成,因新經濟專 家如是說。 蝕錢不成問題,這句話何其熟悉,才不過三年前,炒紅籌股注資熱火朝天時,大家不亦是信這套麼? 結果那些曾長升長有的神仙股,又再打回原形,股價倒流到一年多前未變身之前,股民恍如發了一場夢,手上除了紅籌國企蟹貨,又多了一籮網股蟹。 不過,一個新概念再來,手上的仙股,說不定又會復活。但當股價再度節節上升,仙股成蚊股,又不捨得放了,結果…… 就讓我們重溫這個教訓,希望不再被下一個浪淹沒。

 

 

▲「我為tom 狂」,銀行出動膠袋收「貪多金」認購表格,令tom.com 招股膺選為《時代雜誌》今年科網世界大事回顧中的第二位。

 

▲二月十七日科網股炒到癲時,一名女股民因追不切入貨當場激暈,頓成報章頭條。(《蘋果日報》圖片)

九 七年炒東方鑫源、光大明輝(現為光大控股)等蝕到眼光光的Ken ,去年底聽消息追入中國物流、華益控股(現稱亞洲物流)等細價股微有斬獲,於是今年頭繼續敲熱炒股。清明假後港股隨外圍大散,唔捨得斬纜的阿Ken ,變成一手蟹貨,包括401.com 、華基泰(光通數網前身)等。

唔忿氣的阿Ken ,轉打仙士股主意,「仙股彈一個價位都升一成……跌極最多都係跌到一仙。」他心諗風險有限。

Ken 看中當時只有七仙、花名

「胡亂控股」的互聯控股,他入貨時已知該公司過去三年蝕近廿億,但因其

任職的網公司,份工危危乎,又了

層負資產樓,於是一心在股海中搵外快。

豈料入貨後,互聯跌至五仙半,他實行溝淡,在四仙再增持,諗住差極也不過是一仙,「點知佢衰到五合一再供股,依家跌到『不似股形』。」如今阿Ken 手頭上的「胡亂控股」賬面蝕三萬幾,多過他一個月人工。

九九賺錢 千禧輸突

 

▲每逢年底就有眾多投資講座,分析來年投資策略,最多人提問是一手科網股蟹貨應否止蝕。(嚴寶權攝)

 

▲美國在線自從在今年初公佈高價併購時代華納後,市場擔心會拖低盈利增長,令美國在線股價累積跌近一半。(法新社圖片)

像阿Ken 般在九九年嚐到甜頭,而在千禧年輸突的大不乏人。輸錢皆因贏錢起,人人曉講,但厚利當前,九九年金力遭日本光通信看中而勁升五十倍的神話,令股民難以自持。

當全球最大互聯網供應商美國在線(AOL )宣佈收購世界最大的媒體商時代華納,涉資一千八百億美元,這個世紀合併令全球的科技股熱火燃得更勁。

果然,神話陸續來,一月下旬亞洲網霸軟庫睇中祥華,借殼上市,股價由停牌前的六毫三直衝到十元。未幾又輪到世嘉收購昌明,殘廢股頓變神仙股。

在送兔迎龍的大除夕,竟有四十間公司遭聯交所問話,公司例牌答不明股價升因。其中有十隻股份一日暴漲逾五成,而經營木業的大福國際更升一點七倍,散戶渾忘該公司因金融風暴後欠巨債、面臨清盤,業績又勁蝕。

盈科收購電訊創高峰

 

▲四月十四日美股受加息困擾,杜指急挫六百一十六點,創下歷來單日最大的點數跌幅,引起全球小股災。(美聯社圖片)

 

▲余錦基(右)打骰的祥華,去年股價長期牛在兩毫,但今年初獲軟庫睇中後,股價單日升十五倍。

 

▲李澤楷令盈科在情人節翌日衝上廿八元新高,但上月底卻跌破五元,蟹民處處。(法新社圖片)

農曆年假後,李澤楷揮動神仙棒,在情人節盈科正式向英國大東提出收購香港電訊,仿傚美國在線併購時代華納,由虛擬變現實。翌日盈科炒高到廿八元的歷史高峰,市值達三千三百五十億元,李澤楷父親李嘉誠奮鬥五十年的旗艦長江實業,市值亦不過二千八百億元而已。

而李澤楷更成金手指,聯想公佈與盈科組策略性聯盟,股價即由八元八角二仙上十五元六角八仙,四日升了八成。

「李澤楷收購得信佳(今日電訊盈科)引起的科技股熱潮,盲目程度比九七回歸前炒紅籌更厲害,紅籌股都有實質生意俾大家睇到!

「客唔理平貴,總之隻股話上網搞科技,就乜價都肯制,一窩蜂狂態就好似七三年炒香港天線一樣。」眾利證券老闆董偉說。

萬人空巷貪多金

 

▲二十歲的港大學生鄭智抽到tom.com ,見它掛牌三日已比招股價狂升近四倍,就趁高獲利。(嚴寶權攝)

 

▲四月三日微軟被裁定違反壟斷法,股價急挫逾一成,蓋茨身家每秒蒸發三千六百萬港元,一日不見了九百三十三億港元財富,破全球紀錄。 (路透社圖片)

到tom.com 招股上市,因為有李嘉誠賣橙(英國Orange 電訊公司)賺千億的金漆招牌,股民興奮度燃至極點。

「我對個網站係冇信心,因為睇完個網站,發覺完全無料到(皆因到四個多月後才正式啟用),但我對誠哥好有信心。」一心要富貴網中求的散戶說。

正如tom.com 諧音貪多金,二月十八日該公司派發招股申請表,銀行未開門,貪多金的市民已徹夜排隊,五十萬份表格旋即搶奪一空。

tom.com 未截止認購,市場已有暗盤價,本來傳五元,很快就改為見「十皮」,以至「十二皮」。而招股價只是一元七角八仙。

到招股截止日,即二月廿三日,市民大清早已摸黑到豐銀行門口呆候,準備遞交表格。旺角豐銀行的人龍一度有五萬多人,蛇餅由彌敦道,伸延到亞皆老街、上海街,以至窩打老道。其間小巴唔准上落客,巴士須改道,旺角交通幾陷癱瘓。

「排一日隊,好過打一世工!」

「誠哥個名好值錢……我睇tom 仔值兩百蚊!」

上述是企足逾句鐘的散戶心聲。

如是者數十萬人逼爆豐,街檔小販形容為仲緊要過六七暴動。

「為增加抽中機會,我借埋朋友個名去申請,但都只係分到一手……掛牌第三日,間公司市值仲大過東亞銀行。」現就讀香港大學計算數學與運籌學系的鄭智憶述其時的瘋狂。

新地Sunday 不分

 

▲基數碼在八月下旬正式推出名氣佳電視上網服務,主席李兆基(右)親自出席打氣。

 

▲三月廿七日港股破萬八點,創歷史新高,盈科高企在廿元;但創業板指數卻跌破千點大關,科網股藏暗湧。(《蘋果日報》圖片)

接輪到新意網與Sunday 同日招股,唔少主婦「新地」「Sunday 」唔分,都要入飛抽股。

「諗住易中,我同仔女夾分抽八六六『新地』(其實是Sunday ),但只分到一千股,得一手咁少。」愛到股票行聽消息的戴太說。

其他傳統地產公司當然亦不執輸,基系揚言分拆名氣佳(隸屬於基數碼科技)上市,這個互聯網項目還未出街,荷銀證券就將其估值為一百二十二億。債逾百億的新世界也急急自投羅「網」,投資新聞網站Cyber Data Live ;信和就成立信和科技。

三、四線公司慌蝕底,其中百利好聲言唔搞地產,轉型做純科技股,改名為華脈無線通信;上市廿八年常被股東埋怨「唔做」的大昌地產亦加入熱潮。明珠興業的黃坤更毅然進軍北韓電訊業。

足有五十多間公司在今年改了個有科技元素的名字,有些更有名無實,如做開鐘錶的錶準時就易名為邁特科技,但迄今仍未沾手科技。

唔少仙股就聲稱搞科網炒高抽水,如數字地球、大凌、401.com 等。

其間有股民追唔切心水股而激暈,成報章頭條;股票機又賣斷市,總之全民皆股。

三月指升破萬八點

 

▲由余志明創辦的全港最大網上書店博學堂突然自動清盤,進一步引證網站「錢」景有限。

其 時日本科技泡沫早現疲態,龍頭股軟庫與光通信股價屢跌停板。不過,花旗股市在市場吹噓新經濟股不受加息影響下,科網股照炒如儀,以科技股為主的納斯達克指 數屢創新高,三月十日一舉衝破五千零四十八點歷史高峰,港股亦不甘後人,三月廿八日創歷史新高,報一萬八千三百零一點。

踏入第二季,美國新公佈的經濟數據顯示「息」魔重臨,加上糾纏多時的微軟(Microsoft )終被判違反壟斷法,股價單日驟瀉一成。市場情緒突逆轉,位高勢危的納指頓成重災區,四月初一度急挫近百分之八,創下單日最大的跌幅,全球股市也遭殃。

復活假前夕,環球股市再受難,皆因老虎基金倒閉後的餘震兼加息憂慮不斷困擾大市,打沉美股,港股亦陷小股災,到五月十八日歐洲最大的英國網上零售商boo.com 突旗,正式為網業敲響喪鐘。

3G 牌撐住港股

 

▲四月底和黃夥拍外資,以一千多億港元勇奪英國3G 牌,市場擔心投資風險,李嘉誠卻為歷來最大的單一投資護航。(法新社圖片)

 

▲為趕「科」場,新世界在三月時投資新聞網站,八月開幕卻遇上網站執笠潮,四個月後就正式結束。(劉慈章攝)

不過,電訊股接棒撐住港股,經典一役是和黃夥拍加拿大TIW 等大財團,以九十四億英鎊(一千一百二十億港元)勇奪英國第三代流動電話牌照(俗稱3G 牌),全球電訊股的股價獲重新評估,令股民心不死。

未幾適逢盈科合併電訊在即,散戶憧憬盈科由虛變實,以為錢途無限,儘管該股自廿八元高位回落後並無翻身,惟講股專家仍高唱「有買貴、無買錯」,十六、七蚊還猛說抵買。

「當時無乜邊間經紀行唔樂觀,當股價升番上十三、四蚊,經紀就睇廿蚊……目標價不斷被調高。」高位沽清盈科的寶來資產管理董事古穎達說。

不過,縱使好友猛吹水,蛇吞象令盈科舉債九百三十億元,撲水減債的傳聞不絕於耳;復添大東電報配售十一億股盈科解凍期在即,導致盈科股價易跌難升。

及至七月尾本港最大的網上書店博學堂清盤,網站炒人接踵而來,網股神話完全幻滅。

電訊股跌極有個譜

 

▲本月初在港舉辦的國際電信展,中國電訊股也有參展,其中在港上市半年的聯通,股價雖受單向收費政策澄清而造好,但仍低於招股價。(嚴寶權攝)

到八月尾和黃與荷蘭KPN 等財團高價勇奪德國3G 牌後突轉,令3G 神話的泡沫也吹散,撐住股市的最後一柱亦倒下。不過,電訊股始終有實質,跌極有個譜,中移動年初至今只回落了四成。

之後美國公司英特爾、蘋果電腦、戴爾等實力股相繼發出盈利警告,在在顯示聯儲局自去年起六次加息後公司盈利增長放緩;美股牛市十年不墜之說備受動搖,杜指與納指展開新一輪跌浪。

「今年有邊個會搵到錢?淨係隻八號仔已經輸死好多人,年頭陣廿幾蚊接火棒、到年中唔少散戶再十五、六蚊溝貨先至慘。」唯高達證券經紀張天生說。

股海戲謔全民皆「楷」到皆「揩」,意即年初個個追捧李澤楷到今日一手蟹貨待鬆綁。

「我有幾個客輸到要『賣身找數』,賣層樓先至夠過百萬債。」富昌證券經理藺常念慨嘆。

彈盡糧絕終死心

 

▲古穎達管理的寶來香港基金,在十九元沽清盈科,令該基金今年逆市 勁升五成四,排榜首。(嚴寶權攝)

股民彈盡糧絕,終於死心。「舊年科技股賺到錢,依家都『責』死晒。」戴太手上的蟹貨蝕得最慘是中國光大科技、中建電訊與東方魅力等。

每朝湊完孫返學就到屯門股票行打躉的戴太,儘管在九七時炒紅籌股都損過手,其中以三元高位掃首長四方,誤信這隻熱炒股後台勁,結果蝕讓收場。至今仍是「潮流興乜就買乜」,年初見中國光大料有機會成殼股,無視該股年年蝕錢,無市盈率可言。

「隻二五六(即中國光大科技)都唔算好弊,一九八(東方魅力)仲死得慘,兩蚊買入,先排跌到只得兩毫,足足跌九成……」

上市公司換生化外衣

 

▲六年前已鑽研互聯網的黃金富,近日趕潮流,將旗艦由投資數碼科技改為生物科技。

上週四美國政府批准美國在線及時代華納合併,但市場已是兩樣。網股打回原形,股民恍如發了一場夢,只是這場夢令荷包重創。

如今人人聞網色變,不少上市公司改披生化科技新衣,皆因Nasdaq 生物科技股指數今年以來跑贏大市,迄今升兩成多。

在港現有十八間公司,被視為沾上生科概念,例如榮電國際甫傳出研製抗癌藥有突破,仙股搖身變成神仙股,近期頻位列十大成交股數榜首,交投量比電盈、豐還要多。而星光數碼上週五通過改名星光生物科技,注入黃金富的私人生物科學業務。

搶發生化財的遊戲正開始,股民會否又繼續參與大傻遊戲呢?

十大誇張

1. 日本雅虎身價最高時一股近一億日圓(七百五十萬港元),可買到兩個七百五十呎的紅磡海逸豪園單位。

2. 電訊盈科情人節翌日創下近三千四百億市值,小小超旗艦竟比「老竇」的長實還值錢,長實市值二千八百億。但電盈由高位跌至上月的低位,足足貶值四千五百七十七億元,足夠為香港建造二十個迪士尼樂園。

3.tom.com 掛牌第六日攀上高峰,總市值為四百三十七億元,足以買起有52 年歷史的國泰航空。

4. 雅虎始創人楊致遠個人身家今年初最高時達到四百二十億港元,大約等於六條青馬大橋造價。

5.. 日本軟庫頂峰時市值達一萬三千九百二十五億港元,比香港九九年度全年整體出口總額(一萬三千四百九十億港元)還要高。

6. 三月時美國納斯達克總市值高至五十二萬二千一百一十六億港元,等於全球最多外匯儲備的日本的儲備(二萬七千五百八十八億港元)的十八倍。

7. 微軟主席蓋茨今年的身家蒸發了四千零六十一億港元,足以興建兩個香港新機場。

8. 英特爾的總市值由高位三萬九千二百八十六億港元,跌至最低位的一萬六千六百六十六億港元,資產蒸發二萬二千六百二十億港元,比中國同香港的外匯儲備總和(二萬零五百六十二億港元)還要高。

9. 和黃由高位一百三十五元跌至八十二元,市值蒸發二千二百七十三億元,等於聯合國廿二年的日常經費。

10. 英國電訊股Vodafone 由今年三月最高價六十三美元,跌至上週五卅八美元,市值每日蒸發六十一億港元,等於半間會德豐。

2000 年財經大事

 

 

 

1 月10 日●時代華納與美國在線合併,掀起全球新舊經濟併購潮。

1 月19 日●日本雅虎升至一億零一百四十萬日圓(約七百四十九萬餘元),成為全球最貴股份。

2 月10 日●和黃宣佈將手上一成曼內斯曼股份出售,換回百分之五Vodafone 股份後,獲五百億元特殊利潤。

2 月14 日●盈動正式向大東提出收購香港電訊。

2 月23 日●tom.com 截止共獲逾四十五萬份申請。

2 月29 日●政府宣佈下年度擬批九十公頃私人住宅土地,比以往高出一倍。

3 月10 日●納指破五千點創新高。

3 月23 日●和黃宣佈去年業績,因賣橙全年純利達一千一百七十三億元,創全球之最。

3 月28 日●生指數創萬八點歷史新高。

3 月31 日●長實推出馬鞍山翠擁華庭現貨單位,呎價二千九百九十一元,樓價跌至九三年水平;同日老虎基金倒閉引發全球小股災。

4 月14 日●受加息困擾,杜指急跌618 點,創歷來單日最大跌幅。

4 月17 日●美國科技股跌拖累港股狂瀉一千三百八十一點,創下歷史以來第二大點數跌幅,收報一四七六二。

4 月27 日●和黃與加拿大財團以一千一百五十多億港元奪英國3G 牌照。

5 月17 日●歐洲資金最雄厚的網上零售店boo.com 宣佈倒閉。

6 月16 日●房委會宣布未來四年將一萬六千個居屋單位轉作出租公屋,並相應增加房屋貸款名額,以挽救樓市。

6 月20 日●《南華早報》旗下網站Scmp.com 裁員,是首個因市況逆轉而正式宣佈裁員的網站。

6 月28 日●行政長官董建華表示,每年八萬五的建屋目標,自九八年起已不再存在。

7 月12 日●和黃減持英國3G 股權,套現二百四十八億元。

7 月31 日●網上書店博學堂宣佈自動清盤。

8 月17 日●香港電訊與盈科完成合併,以新名稱電訊盈科掛牌。

8 月18 日●按揭證券公司推出按揭貸款額達九成的按揭保險計劃。

9 月7 日●油價創十年新高,達每桶三十七點七美元。

9 月21 日●英特爾發出盈利警告,股價暴跌19% 。

9 月25 日●地鐵公開招股,邁出政府私營化公共事業一大步。

9 月26 日●36.com 成為首隻股價成「仙」的創業板股份。

10 月11 日●董建華在施政報告透露未來八年可興建約七十三萬個住宅單位,比「八萬五」還要多。

10 月18 日●寰市股災十三周年前夕,杜指跌破萬點心理關口,一度低見九千五百七十一點。

10 月23 日●電盈供股籌集一百三十億,為藍籌股四年來首次大集資。

11 月30 日●電盈股價跌至歷史新低四點八五元。

12 月5 日●格林斯潘首次承認美國經濟已全面放緩,美股反彈,納指勁升一成,創單日最大升幅。

今年十大跌幅股全是科網股

 

網股爆發裁員潮

6 月20 日●《南華早報》旗下網站scmp.com 炒18 人。

7 月11 日●壹網站及蘋果網站炒100 人。

7 月27 日●城市電訊旗下香港寬頻網絡炒200 人。

7 月28 日●tom.com 炒80 人。

7 月31 日●博學堂突清盤,遣散約100 人。

8 月2 日●21cnhk.com 炒約40 人。

8 月14 日●人人媒體炒102 人。

8 月18 日●香港網炒47 人。

8 月25 日●中華網炒48 人

8 月31 日●tom.com 有份的Go China Go.com 炒50 人。

11 月22 日●新世界數碼基地結束新聞網站,遺散75 人。

12 月11 日●蘋果速銷及eZVan 結束,炒300 多人。

12 月18 日●電視廣播旗下tvb.com 炒54 人。

股市見頂六大指標

1. 大型併購

「每次大型收購過後,股市就唔掂。」老牌經紀朱頌田說,他舉例說八七股災前長實等欲收購置地,到九七年八月又再打置地主意,未幾就市;如今盈科鯨吞電訊後科網股爆煲。

2. 股票報價機賣斷市

今年初股市大旺,股票機賣到斷市,其中潤訊傳呼更指銷量一度激增三倍;而匯訊傳呼自農曆年後的出機價由零機價改為一千八百多元。

3. 十大成交一面倒

二月中科網股炒到癲時,一週十大成交股份中,以金額計,東寧高科技竟多過和黃;祥華與華益又勁過長實、新地等大藍籌。

4. 股價升到無譜

舉凡染網或被傳為殼股,股價即乾升,如財困的互聯控股,話搞生化科技與染網,股價一日閒閒升近兩倍。

5. 全民講股

從不懂股票的人都知邊隻股票「有料到」,四出推介。

6. 認購新股現長龍

由北控,以至tom.com ,都證實長龍是見頂訊號。


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