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證監會力推雙創債 解決風險定價難題

上周五,中國證監會公布兩單“雙創”公司債成功發行,近期擬在上海證券交易所上市。證監會稱,將繼續加快推動雙創債試點,拓寬融資渠道,降低融資成本,服務“大眾創業、萬眾創新”。

這兩單創新創業企業公司債分別由昆山龍騰光電有限公司、蘇州德品醫療科技股份有限公司(835227.OC)非公開發行,“16龍騰01”票面利率為3.88%,“16德品債”票面利率為8%,兩單債券合計募資5500萬元,募集資金主要用於技術創新、產品研發以及開拓新業務市場等方面。證監會表示,本次“雙創”公司債的發行為創新創業企業利用交易所債券市場融資的積極探索。

去年1月,證監會發布了《公司債券發行與交易管理辦法》,將債券發行主體範圍從上市公司、證券公司擴大到所有公司制法人。今年6月,證監會成立了跨部門、跨單位的“雙創”債券專項小組,統籌推動“雙創”債券試點發展。

8月28日,中國證監會公司債券監管部調研員高莉在北京一場論壇發表演講稱,在發債企業中,國企在交易所市場占比達到84%,廣大民營企業 、中小微企業、創新創業企業仍難以發債方式解決融資問題。

她表示,證監會希望在新三板的創新層里面進一步推進“雙創債”,進一步降低企業融資成本,但其中也要解決市場需求偏弱、中小企業風險偏大以及如何進行風險定價等問題。在今年4月份之後,證監會開始構建交易所債券市場的內部分層,形式類似於美國的高收益債券市場。

今年3月,全國首批雙創債在上證所開閘發行,三家新三板創新層企業方林科技(430432.OC)、金宏氣體(831450.OC)以及普濾得(430430.OC)非公開發行了“16蘇方林”、“16普濾得”和“16蘇金宏”三單公司債券,合計募集資金6000萬元。

南北天地(430066.OC)董秘崔彥軍對《第一財經日報》表示,雙創債的目的主要是解決中小企業融資難的問題,目前有眾多企業有意向發行雙創債,不過,推行雙創債仍有一定難度。

他表示,“債券本身成本不高,但是加上中介費就比較高了。目前試點的企業自身比較優質,都沒找擔保公司。但是絕大部分企業都必須有擔保公司擔保,2%左右的擔保費,再加上券商、會計師、律師等中介費用,如果融資成本超過10%,雙創債對企業的吸引力將會大幅降低。”

崔彥軍建議,雙創債是一種發展趨勢,可以作為股權融資的補充,但如果要真正推行的話需要下大力氣,比如對發行企業和承銷券商進行補貼等。

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