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A股“抓賭”:投機客、“敢死隊”怎麽辦?

習慣了概念炒作的A股,遇上了趨嚴的監管思路,各方都稍顯“水土不服”。

滬深交易所近期緊密出招嚴控異常交易和題材炒作,本為強化監管凈化市場炒作之風,卻在姚記撲克(002605.SZ)和人福醫藥(600079.SH)等股票上招致了令人啼笑皆非的市場非議和揶揄。更為重要的是,擅長超短線操作的遊資也似乎陷入了困境。

“形勢比人強。我本來還打算潛心做兩年賺塊錢,財富自由之後再考慮成家。現在還是先找女朋友吧,反正談戀愛的時間比以前多了。”張林(化名)是一名職業遊資操盤手,談到近期的市場盤面時,他向《第一財經日報》記者無奈開起了玩笑。

記者采訪多位短線交易者發現,在監管從嚴的“新形勢”下,不少遊資選擇外出度假放棄交易,另有超短選手看起了價值投資相關書籍。與此同時,交易所的監管力度是否恰當也再度成為市場人士熱議的話題。

滬深交易所被調侃

8月1日晚間,姚記撲克發布了《關於股票交易異常波動的公告》,稱公司股價 7月28日、7月29日、8月1日連續三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達到22.22%,按照深交所規定,屬於股票交易異常波動的情況,公司特此發布核實情況說明。

Wind數據顯示,姚記撲克7月28日和8月1日均錄得漲停。對於股價漲停的原因,市場流行起一個段子式解讀:市場寡淡、監管管得太寬,遊資和交易員都去打牌了,導致公司撲克銷量大增,從而錄得漲停。

更有甚者,還有股民自問自答編出了深交所和姚記撲克之間的問詢函回複。

“姚記撲克股份有限公司於2016年8月2日接到交易所《關於對姚記撲克股份有限公司相關事項的問詢函》:8月1日,上證綜指下跌 0.87%,但你公司股價逆市漲停。針對上述股價異動情況,請你公司核實並披露事項。”

姚記撲克回複:“鑒於近期股市行情太差管得太寬,大量股民無聊鬥地主,導致公司撲克銷量大增。”

這一以假亂真的段子引得市場捧腹,而事實是,深交所並未就公司股價異動發出問詢函,此番可謂無辜“被黑”,姚記撲克也從未做出如上回答。不僅如此,記者還發現,深交所“被黑”的套路,與7月28日人福醫藥“逆市漲停而被上證所問詢”的風波幾乎如出一轍。

7月28日,上證所向人福醫藥發出問詢函,要求公司就研報中提及的專利挑戰訴訟的基本情況、訴訟事項相關進展情況等6個問題進行核實並予以答複。在函件中,上證所有一句表述卻引起極大爭議:“當日(7月27日),上證綜指下跌1.91%,但你公司股價逆市漲停。”

上證所問詢函一出,記者便註意到,不少投資人士截屏該問詢函,並將該句話高亮標記後發布朋友圈,暗諷交易所過度幹預市場。而股民依葫蘆畫瓢,炮制姚記撲克的“問詢函”,不僅揶揄了深交所,同時還使上證所“躺著中槍”。

回到人福醫藥風波本身的事實真相,記者發現,上證所問詢的重點並不是“逆勢漲停”,而是公司相關研報的客觀性。7月29日,上證所在例行新聞發布會上匿名通報了兩個誤導性研報影響股價的案例,經記者對比核實,其中之一正是人福醫藥。而早前,上證所已表示將行業研究報告對股價的影響納入信息披露監管範圍,整肅“研報亂象”。

短線高手轉向

交易所雙雙“被黑”,究其原因,則是近期監管層對於題材炒作和異常交易監管的高壓態度引起了相關市場人士的不滿。據記者梳理,滬深交易所自年初以來就不斷強化對於異常交易的監管力度,近期更是各自祭出重拳、嚴控市場炒作。

據記者統計,最近兩周上證所累計發布了10個證券異常交易行為監管典型案例,主要涉及集合競價虛假申報、強化尾市漲跌停趨勢的虛假申報、盤中虛假申報、漲(跌)幅限制價格虛假申報、盤中異常申報、債券異常交易、交易型開放式指數基金異常交易、大宗交易異常等。根據上證所的安排,本周五還會發布第三批監管案例。

“按上交所發布的異常交易認定標準,很多超短線操作的手法都存在被認定為異常交易的風險。資金量大,點火、打板、加單護板等手法都不敢亂用。”周琪(化名)是上海一家趨勢交易私募的超短線操盤負責人,他便告訴記者,由於公司風格激進、資金量不小,目前超短交易已經暫停;而他本人在閑暇時間則看起了價值投資相關書籍,研究盤面的同時也開始研究公司基本面。

除了上證所,深交所過去一周連發三文,直接點名此前市場追逐的熱點題材,稱針對虛擬現實、石墨烯、人工智能、PE+上市公司、資本系或合夥企業入主上市公司等熱點題材,將保持高度敏感,督促公司準確完整地披露具體情況和對公司的影響,並對存在的風險進行充分揭示,同時將細化停牌冷卻、內幕交易核查制度,遏制市場炒作。

若說點名熱點題材僅能起到警示作用,那麽停牌核查(特停)則是見效更為迅速的殺手鐧。據記者不完全統計,7月以來已經有包括GQY視訊(300076.SZ)、特力A(000025.SZ)、東旭光電(000413.SZ)、恒信移動(300081.SZ)等近20家公司因為股價波動異常而停牌自查。

老林(化名)是一位短線交易的“老江湖”,股齡超過10年的他以近3000萬的自有資金追蹤熱點題材,一周平均交易2-3次。憑借多年積累的經驗和較強的風控意識,他躲過了2015年的股災。不過今日他卻告訴記者,“這段時間監管嚴查,我的常規打法完全不好做,已經休息了2個禮拜了。”回複記者微信時,老林正在國外度假。

而張林則告訴記者,前期被特停的個股基本屬於“四板特停”,股票特停複牌之後,多數會繼續下跌,在遊資眼里這是一種“特停魔咒”。“上個月下旬,我們曾經參與過一只AR概念股的打板,特停複牌之後我們想打破特停魔咒,所以用大資金試圖去封板。但當天我們打單之後接到了交易所的口頭警示,不撤單就要被禁止交易一個月。”張林透露稱。

“指著市場生存的話,總歸需要找到應對策略。我們的想法是暫時遠離題材,跟隨市場、做一點點的價投(價值投資),不過也是建立在用投機的眼光去投資的價投,主要倉位不亂動。”周琪如是表示。

市場幹預之辯

交易所接連“被黑”,遊資選擇撤退或轉向,監管力度是否恰當再度成為市場人士熱議的話題。

在巨澤投資董事馬澄看來,當前的監管從長遠來看是有益的,因為目前監管不僅打擊欺詐發行、財務造假,而且打擊惡意操縱、概念惡炒等。但過於嚴厲的監管,特別是打擊各個板塊龍頭個股的做法會使市場人氣渙散,極大地打擊市場人氣。

“對於習慣了題材炒作的遊資來說,這場嚴厲監管似乎來的太快、太猛。在未來的資本市場中,題材炒作的賺錢效應可能要大打折扣,這一點要做到心中有數。在投資時,要註意向價值投資理念靠攏,唯有適應市場,才能贏得市場。”馬澄說。

不過周琪則表示,對於職業的打板選手來說,遠離題材僅是暫時,只要漲停制度不取消,超短操作的交易策略就仍然具有吸引力。“超短的形成本質上就是利用波動,賺取差價。流動性越充足,波動越大,超短就有空間,就會有更多的人參與超短,從而整個市場流動性更加充足。而流動性,正是整個市場最核心所在。”周琪稱。

“我的看法是要適度監管,其中純籌碼的炒作,比如次新股和高送轉是最應該控制的。這類股票容易把整個市場的估值提得很誇張,拓展了整個市場的波動高度,醞釀系統性風險。”張林表示,這類股票由於盤子小籌碼松,最容易成為多數遊資的擡拉對象。“有同行交流時說,題材股小盤股行情,什麽都不做,做次新股就可以。”張林坦言。

在多數市場人士看來,監管整體的高壓態勢短期內料不會發生重大改變。不過記者也註意到,近幾個交易日中,因股價波動異常而特停公告明顯有所減少,廊坊發展、名家匯等近期連續大漲的個股也沒有被特停。“看得出監管曾也在平衡拿捏力度,起到效果了就松一點,松緊結合。畢竟本意不是為了把市場管死。”周琪分析稱。

(本報記者黃思瑜對本文亦有貢獻)

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