2011年新年依始，先祝大家今年買股技術精進，多買多賺。講纒2010年最後一天的美股，上周五美股基本持平，杜指微升8點，收11578點，標普500指數無起跌，收1258點，納指跌10點，報2653點，杜指期貨最新報11552點，較現貨低水26點。 港股美國預託證券小幅走低，ADR港比指數收報23022點，比香港收市低14點。匯控收79.35元，比香港低0.4%，中移動收77.15元，比香港低5仙。 美國及歐洲股市投資者在2010年係開心的一年。杜指以接近全年最高位收市，上漲了11%，標普500指數升12.8%，納指在蘋果勁升帶動下表現最好，漲16.9%。美股小型股票要比巨股做得好，羅素2000隻中小型股票勁漲26%；泛歐杜瓊斯Stoxx 600全年上漲近9%，三大國家指數表現參差，德國表現最好，DAX 30指數上漲16%，法國CAC逆市下挫3.3%，真係反映緊經濟好壞。亞洲方面，經濟表現最好的中國，股民就唔多「合皮」(happy)，上證綜合指數下跌14.3%，表現排在亞洲主要股指的榜尾，反觀香港恆指少少地都升約半成。 再講美股，非日用消費品板塊成為今年標普500指數中的最佳板塊，今年一共上漲了26%。工業、原材料以及能源板塊的漲幅也超過10%。醫療保健與公用事業板塊表現落後，這兩個板塊今年的漲幅均約為1%。 展望2011年，美股投資者心態，尤其踏入12月，普遍樂觀。市場預期今年表現會和2010年一樣咁好。主要原因係基經濟狀況轉強，汽車銷售大幅改差，預期2011年增長會和去年一樣，漲11%；另外，製造業亦有改善，而銀行業雖然未算完全健康，但也沒有轉壞跡象。最新的美國節日購物銷情理想，銷量係2007年以來最好。旅遊方面表現亦理想，航空公司旅客上升，酒店爆滿。反映在職者的消費意欲有所提高，相信係因為稅務寬減獲得延長的原因。 不過有分析員指出，美國市場或許有些過份樂觀，美股仍有好多大問題需要面對。首先係失業率仍然高企，去年11月達到9.8%，12月略有改善，但仍然係9.7%！勞動市場不濟，將影響經濟中好多層面。第二係油價不斷向上，市場預期油價將漲至每桶100美元，明顯提高生產成本，亦直接打擊正在復蘇的航空業。第三係銀行業仍在掙扎中，好多銀行仍然被大量房地產及個人按揭爛賬困擾，財務狀況都不是那麼健全。第四是外圍因素，除歐洲債務危機隨時再現，中國的經濟增長亦係大問題; 由於中國憂慮通賬，將仍採取緊縮政策，若中國經濟增長放慢，全球經濟都無運行也。 再講纒網友們的2010年買股業績檢討。網友8yeah有此留言。佢話:「陸 Sir, 我睇左你果Blog好耐日子了，今次係第一次留言,希望得到你的回覆。我由2004開始買賣股票，成績都目前為止只屬一般，由當時還是大學生到現在工作了三年 ，近一兩年開始正式去分投資/投機的我，還mark了 excel去檢討。在09有錢賺,但今年卻蝕了少許, 今年當中自己曾從簡看公司的業績報告，而睇中如838/189/ etc 上升股，卻沒有收鑊。」 8yeah話:「我分了兩個戶口買賣,在 excel中,亦分開了一個用來短炒,每日都炒出炒入。另一個買Ｄ大型指數(eg 2628)或 2,3線實業股持有數月至一年。 不過在09及10年,短炒戶口的成績(今年也是正數)都比另一個戶口好(今年負數) 。另外也有進行月供基金 3年, 與之對比,短炒倉 賺錢的百分比還是高一點，今年9月也開始月供股票,我也會記下結果。用作將來參考。所以,現在心中有一個好大的疑問,是否繼續以短炒來爭取佳績，因為短炒倉今年未達陸sir你所講的30% ，甚至少過10%。而且的確好多時面對到陸sir 你所講 經常炒入炒出會 錯失左不少好股。麻煩陸sir 你可以俾 d 意見我嘛？」 由於8yeah每有具體講佢投資部買鰦乜股乜№價位入令佢最後輸錢，所以我只能籠統咁講。第一，一般而言，「投資的我」容易賺錢過「投機的我」，但投資、投機手法人人唔同，所以好難一概而論。但若投機還有正數唔使輸錢，咁你投機都唔算差咯。 第二，去年恒指大市只升5%，國企指數還要跌，國指由去年初的12794點，到去年底收12692點，由年頭獱到年尾唔見鰦0.8%，所以你做投資的我長獱國企成份股唔郁，唔計派息好易輸錢，計埋派息亦只是微利，去年不是投資的好年頭。若大市埋單時有10幾、20%升幅以上時，做「投資的我」就較易獲利。對投資者而言，去年大市差。 第三，以8yeah提供的有限資料，若買大型指數股是買國壽，就因為國壽跑輸大市，今佢中招。國壽年頭38.35元，年尾31.75元，全年唔見17%，即使唔係由頭獱到尾，是中途大跌時去撈底，假設你撈到低位，但佢彈完回吐你走唔切，都要輸。國壽在內地有好多投資，A股唔掂佢都幾難受。另外８yeah話投資兩隻實業股，億和及東岳，「睇中」卻沒有收穫，我唔知點解，但呢兩隻股都升得好厲要，睇中無收穫，一係無買，一係高位才買，兩隻股的市盈率升到幾離譜，例如隻億和，去年賺3100萬，所以現價計09年市盈率有156倍，佢中期盈利大升到1.4億，但如今佢已升到61億市值，都幾貴。8yeah話睇中賺唔到錢，若有貨在手，就要小心定好止蝕位，萬一回吐時唔好輸俾佢。我話投資的我最好買大股，唔係藍籌，都係大公司、大集團的股份，這些股票較有紋路，若要買小一點的實業股，佢地鱓帳目唔易分析，要嚴格挑選，甚至定好止蝕位。 第四，8yeah的 炒出炒入投機的我，還有正數，唔係咁差。問題是能否長期保持正數，還是時好時壞。因為炒作方法有時和某一種市道暗合，例如有人興「高沽低獱」，個市升一段 就去沽，跌一段就去獱，睇唔飱亦唔止蝕，期望坐番轉頭。若大市是上落市，呢種手法就得，因為睇錯都唔去得遠，好快又回頭。但呢種手法遇上大升市或大跌市時 就唔掂，你沽佢跌佢升鰦上去，你唔止蝕，結果愈升愈有，最後就輸身家。所以炒作手法得唔得，要經過較長年期，經歷不同市道，才可以驗證得到。 一句總結，8yeah投資失利，除了怪大市外，亦要加強選股，要嚴選增長性的大股，若手上持股意外大跌，要分析原因，看看有無根本改變，有無需要跳車或換馬。 陸羽仁