宏峰太平洋(8265)是一隻正在創業板招股的股票，他們聲稱其主要業務為「從事貨源搜尋業務，為客戶（以品牌擁有人及進口商為主）提供貨源搜尋及採購解決方案。」，實際上和鐘錶貿易差不多，只是它的名稱被美化了，加上向楊一軍購入在國內銷售鐘錶的天海霸，這就有了內銷概念，能以較好的估價賣股票了。
但是據我發現，該公司其實還有不少問題，但因時間所限，先略述數端，然後分幾天重點描寫:
(1) 2009年實際交稅金額和盈利不相稱，派息也極不尋常，有虛增盈利的成份。
(2) 供應商大部分為關連人士
(3) 客戶極為集中
(4) 董事部分與財技股有關係
現在就先談第一點:
(1) 2009年實際交稅金額和盈利不相稱，派息也極不尋常，有虛增盈利的成份。
該公司在2008年聲稱交稅222.3萬，稅項淨額(稅項撥備減預付稅項)為50.8萬，假設以往無稅項撥備，實繳約171.4萬，以16.5%稅項計，推算稅前盈利只有1,038.8萬，報表上稅前盈利則為1,361.1萬，派息有418.5萬。
在2009年在全面收益表聲稱交稅322.9萬，但在資產負債表中，稅項淨額卻大增至285.9萬，其2009年實繳稅項僅約87.9萬，以16.5%稅項計，推算稅前盈利僅有532.7萬，報表上盈利則為2,079.5萬，派息有1,818.9萬。
在2010年上半年，全面收益表聲稱交稅143.4萬，但在資產負債表上，稅項淨額卻大增至418.2萬，其2010年上半年實繳稅項僅11.1萬，以16.5%稅項計，推算稅前盈利只有67.3萬，報表上盈利為604.8萬，派息有418萬，期後，再把超過989.6萬的股息派發。
可以見到，公司在實繳的稅項和報表上的稅項完全不一致，報表所示近兩年半的盈利較稅項倒推計算有極大水份，派息也高，有可能是為了把帳目美化所做的行為，且有以豐補歉的成分。
但是他們如何能做到的，這就和供應商完全有關了。
(待續)