由國君預測歐洲杯聊開的
xuyk的博客
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世界矚目的歐洲杯足球賽將於北京時間2016年6月11日打響。
就在大名鼎鼎的前國泰君安首席分析師任澤平因對股市預測出錯而黯然失色之際，5月下旬，國泰君安策略團隊上位，發表了《【國君策略展望歐洲杯】你不是一個人在戰鬥——德勞諾杯花落誰家》，預測起了歐洲杯。這份報告說，“表面來看，預測冠軍的難度堪比預測股市漲跌”，但他們“運用去偽存真的策略思維，從歷史規律中探尋”，運用基本面分析法，發現“西班牙、葡萄牙具有最強奪冠實力，德國、法國次之”，並聲稱“預測的準確性值得期待”。
在我國，重量級券商預測足球大賽尚屬首次吧？但縱觀世界，這並非什麽新鮮事，從上世紀50年代開始，每逢足球大賽，總有世界著名投行進行預測。
那麽，召集金融分析師，依靠大數據，運用各種大型模型，預測足球大賽靠譜嗎？這不禁讓我回想起這幾屆大賽：
1、1992年歐洲杯。當時，丹麥隊沒能進入決賽階段比賽，但後來因為南斯拉夫爆發內戰而被禁賽，丹麥才獲得機會替補參賽。結果丹麥隊踢出賞心悅目的現代全攻全守的華麗足球，並且一舉奪得冠軍，譜寫了歐洲杯上的丹麥童話。
2、2004年歐洲杯。當時，根本不被人們看好的希臘隊在德國人雷哈格爾主教練的帶領下，依靠堅固的防守及犀利的反擊，上演了希臘神話，最終奪魁。
3、2010年南非世界杯。世界上所有大大小小的投行分析師加在一起，竟然還頂不過一條章魚。當時，“預測帝”章魚保羅不可思議地猜中了1/4決賽以及其後的全部8場比賽。
我操！根據什麽大數據，借助什麽超級模型，進行什麽基本面分析，等等，最終有個屁用！“足球是圓的”——這是足球測不準原理的最經典表述。
由於綠茵場上不確定性因素無窮無盡，即便是某個運動員的進場腳步，他究竟是左腳先跨入球場的還是右腳先跨入的，都有可能影響比賽結果，更不用說其他因素了，所以說，冠軍杯最終花落誰家始終是不確定性的。這就是足球的魔力所在。難怪每逢足球大賽，博彩公司生意爆棚。
其實，著名投行們深諳其道，他們認為“沒有永恒的經濟周期，只有永恒的足球”，“投行加足球，等於各種宣傳”。據此推想，國泰君安發表歐洲杯預測報告或許也是為了自我宣傳吧？
由於球賽預測與結果往往大相徑庭，令人大跌眼鏡，所以，對其大可不必當真。不過，盡管如此，但對於投資來說，其中倒是蘊含著某些值得思考的東西，比如，有這兩點：
1、你看，盡管投行頂級分析師們絞盡腦汁，使出渾身解數，但預測結果卻不及一條章魚；盡管丹麥隊、希臘隊賽前根本談不上有什麽優越的基本面，但結果是，他們一路過關斬將，最終登頂……其實，這些是不確定性領域的必然現象，你分析能力再強，未必一定能贏。將這推及到不確定性的股市，即可推知，《股市無專家，只有贏家與輸家》（2016-05-28）。隨著人們對不確定性市場的深入探索與理解，投資界已經發生了不小的思想轉變，越來越多的人認識到：投資理論無所謂對與錯，只有贏與輸。這一思想觀念引導和促使人們更加務實。
2、從上述“贏與輸”理念出發，對於各種理論或模型，不管它們最終結果怎樣，你無須糾纏於對與錯上面。要是發現偏差，你只須進一步找出原因，及時改變策略，爭取獲利，變壞事為好事。比如，你對股指期貨與股市現貨進行對沖交易，當發現與實際價格相差較大時，你要思忖：這很可能是由事先自己未知的不確定性因素所致，偏差就意味著存在套利空間，因為來自同一個市場的一系列數據在對沖的兩個交易策略中不該出現很大矛盾的。這時，你若及時找出原因，調整策略，就能抓住機會獲取套利收益。你這樣對待問題，也就把註意力放在了“贏與輸”上面，而不去糾結於交易模型或理論是對還是錯，只關心怎樣做才會贏或不輸。
由於市場永遠是不確定性的，所以說，任何投資理論或模型都不可能是完全對的，追求什麽是對的沒有多大意義。怎樣立於長期不敗之地才是最重要的。