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金鷹基金子公司資管三度違約 或拖累廣州證券IPO

繼前不久牽扯上河北融投違約事件後，金鷹基金全資子公司深圳前海金鷹資產管理有限公司(下稱“前海金鷹”)旗下的資管計劃又一次陷入違約風波。

在2016年5月7日項目融資方天津龍寶行汽車銷售服務有限公司(下稱“天津龍寶行”)承諾的展期兌付的日子過後，投資者選擇走上了聯合維權的道路，使得多份“前海金鷹·寶馬天津5S店”(下稱“金鷹寶馬”)專項資管計劃違約案情逐漸浮出水面。

如今，天津龍寶行資金鏈告急，牽涉1億多元資金的資管逾期兌付事件已經超出了管理人的應對能力，即便兩家公司破產，投資者也未必能成功足額追償。不過，事情的發展還是出現了曙光，當下正值前海金鷹“爺爺”廣州證券籌備IPO之際，孫公司的資管違約或成廣州證券IPO的一大牽絆。

《第一財經日報》獲悉，近日，廣州證券總裁邱三發帶隊與投資者作了溝通。對事件的處理，金鷹基金向本報回應，還在於投資者積極溝通中。

違約風波

金鷹寶馬專項資管計劃是2014年1至5月前海金鷹分五期募集的2億元的資管計劃，主要用於項目融資方天津龍寶行寶馬5S店建設工程款和補充企業流動資金，其中用於天津寶馬5S店的建設工程款約8000萬元，用於補充天津寶馬5S店的流動資金約12000萬元。

中國證券業協會網站的備案信息顯示，金鷹寶馬專項資管計劃五期(即1~5號產品)發行時間分別為2014年1月13日、1月24日、1月24日、3月3日、5月8日。其中，2~5號資管計劃的產品結構有A、B、C類別之分，A類別投資期限1年，預期年化收益率10%，B類投資期限1.5年，預期年化收益率10.5%，C類投資期限2年，預期年化收益率11%。

金鷹寶馬1號資管計劃10位投資者悉數為A類投資者，合計出資0.301億元，產品到期後拿到了本金和利息。2~5號資管計劃的A類投資者在產品到期後多數順利退出，少數選擇在到期後繼續持有的則遭遇了產品違約。

第2、3、4、5號B類的到期日分別為2015年7月23日、2015年9月16日、2015年9月2日、2015年11月7日，但此類投資者悉數遭遇了項目方的違約。天津龍寶行曾作出承諾，提出了還本和付息的相關時間。但從執行的情況來看，天津龍寶行僅在2015年9月17日支付過2號資管計劃投資者165萬元利息，之後便未繼續兌現承諾。

2~5號資管計劃C類兩年合約期限到期後，天津龍寶行已無力還款，陷入了空前的兌付危機。為安撫投資者，天津龍寶行、項目擔保人北京寶日汽車銷售有限公司及融資方法定代表人胡光曉向管理人出具承諾函，將待償付的本金及收益歸還時間延遲至2016年5月7日。

然而，在5月7日的大限來到後，天津龍寶行仍未兌付任何資金。截至目前，前海龍寶行2~5號資管計劃B、C和再營銷部分悉數違約。

涉嫌利益輸送

“如果是市場政策波動造成的損失，那無可厚非，但金鷹子公司推介時說這個產品是類固定收益產品，且做好了盡職調查，有充足的抵押品，但事情並非如此，這造成了投資者血本無歸。”一名投資者說。

按照前海金鷹發行時披露的文件，項目設定多重增信措施，包括天津龍寶行100%股權質押、天津龍寶行控股股東——北京寶日提供連帶責任保證擔保、天津龍寶行實際控制人胡光曉提供個人無限連帶責任保證擔保、提供價值不低於資管計劃流動資金規模及相關費用之總和的汽車合格證保管等。

按照前海金鷹的盡調報告描述，天津龍寶行承諾自2014年4月起提供價值1.2億元的汽車合格證交由前海金鷹指定人進行保管，但前海金鷹官方網站披露信息顯示，截至2014年12月底，掌握在前海金鷹手中的僅僅是價值3416萬元的汽車合格證的保管，2015年3月，前海金鷹將價值這部分汽車合格證批量處理，換回2000萬的資金歸集。

除此之外，前海金鷹在追償過程中拿到了478桶潤滑油抗磨劑。天津龍寶行將潤滑油抗磨劑追加質押給前海金鷹，與管理人簽署《質押合同》，並於2015年2月26日、2015年5月7日分別將316桶、162桶潤滑油抗磨劑移至管理人指定倉庫。

有投資者對《第一財經日報》記者稱，前海金鷹這樣的行為完全違背了委托人的意願，合格證未按項目前期宣傳及合同約定實現歸集保管，後續又進行違約處理，造成了項目投資者本金面臨全部損失的巨大風險。

事實上，前海金鷹的問題還不止於此。前海龍寶行資管計劃季報顯示天津龍寶行的股權質押已經2016年1月過期，全國企業信用信息公示系統顯示，天津龍寶行所擁有的合計價值5100萬元的汽車和設備動產已另抵押給了寶馬汽車金融(中國)有限公司等4個第三方，抵押日期是在2015年4月~2015年12月期間，以上時間段為項目公司股權質押保管在資管公司期間，這說明前海金鷹實際上並未履行當初資管合同約定的天津龍寶100%股權質押的要求。

即便增信措施不到位，但前海金鷹還是進行了“二次營銷”。前海金鷹在2015年1~5月間分別對2、3、4、5號產品進行了開放再營銷，其中2015年1月16日對2號產品進行了再營銷，新增份額200萬元，2015年3月3日開放4號產品再營銷，新增份額1190萬元，2015年3月16日對3號產品再營銷，新增份額360萬元，2015年5月7日對5號產品再營銷，新增份額2200萬元。

一名投資者對《第一財經日報》稱，5號的再營銷極有可能存在“利益輸送”，5號產品在2014年11月中途無到期份額的情況下對產品進行了一次開放，然後在2015年5月7日又實施了第二次開放，這兩次與其他2~4號產品不同，是允許5號未到期投資人贖回，同時可申購。

《第一財經日報》記者拿到的一份份額保有材料顯示，在上述第一次開放中，5號產品12人申購“替換”了12人的贖回，申購和退出金額分別為1950億元、2660億元，第二次單一客戶申購2200億元，11位客戶合計退出金額2130億元。

“對於未到期只允許5號產品這些人贖回對2~4號產品是不公平的。”該投資者如此指出。

令人啼笑皆非的是，前海金鷹高管在一場投資者溝通會上把責任推給了資管計劃的投資經理管斌。該高管稱，管斌原來在新華信托的時候，就是對接胡光曉的融資項目的，他來前海金鷹就是幫新華信托的計劃尋找資金的。“不知道管斌是怎麽拿到我們的章蓋上去的。”

新華信托與胡光曉確實也有過資金兌付的問題。《第一財經日報》獲悉，胡光曉手上最為值錢的是位於廣東佛山的一塊500畝的土地。但已經逾2013年抵押給新華信托，而鑒於目前胡光曉已欠新華信托共2個信托計劃項目計10億多逾期未換，如果佛山土地轉讓價款超過應歸還新華信托2個項目資金，在歸還新華信托項目款後，剩余資金方可能用於歸還天津寶馬5S店項目。

這給投資者帶來一絲希望的機會，卻近乎是絕望。有投資者稱，完全依賴於抵押給新華信托的佛山土地有人接盤，能夠賣個好價格方能解決寶馬項目的兌付資金，截止目前佛山土地尚沒有任何進展，也無證據表明該塊土地可覆蓋新華信托2個項目後能有剩余資金。

也有投資者懷疑，胡光曉是“借東墻補西墻”，將前海寶馬資管計劃募集資金歸還項目新華信托·深圳市建股份項目(以佛山土地抵押)和新華信托-華恒63號北京寶日汽車股權收益權投資集合資金信托計劃2個信托產品的投資者期間的應付收益。

對於以上投資者反映的種種，《第一財經日報》記者致電前海金鷹多位內部人士、前海金鷹基金市場部人士，始終未得到正面回應。

或影響廣州證券IPO

多名投資者對《第一財經日報》稱，該項目違約金額超過1億元，但項目融資方天津龍寶行如今資金鏈已經告急，前海金鷹和金鷹基金稀薄的賬面資產極為有限，它們把拿回本金的唯一希望寄托在廣州證券身上。

廣州證券持有金鷹基金49%股權，為其第一大股東，也是前海金鷹的“爺爺”。在投資者看來，廣州證券如今正在籌備IPO，如果前海金鷹一事沒有得到妥善處理，廣州證券的上市進程也可能被拖慢，這也成了投資者追討本金的最大希望。

公開資料顯示，廣州證券1988年經中國人民銀行批準成立，是全國最早設立的證券公司之一，2014年9月1日召開股份公司創立大會，正式變更為“廣州證券股份有限公司”。2016年1月，廣州證券完成增資擴股，註冊資本為53.6億元。股改之後，廣州證券掃清了IPO的障礙，隨著東方證券、第一創業等券商的陸續上市、華安證券的過會，廣州證券也在緊鑼密鼓籌備上市事宜。

廣州證券是越秀集團下屬平臺越秀金控的子公司，作為越秀集團董事長，張招興的一言一行對廣州證券意義重大。早在兩年前，張招興就提出了廣州證券的上市目標。他當時稱，已經可以明確廣州證券計劃2016年上市的目標，這是越秀集團資產證券化計劃的一個方面。

前海金鷹資管計劃逾期兌付事件也的確引起了廣州證券的重視。《第一財經日報》獨家獲悉，近日，廣州證券總裁邱三發與金鷹基金督察長蘇文鋒以及前海金鷹高管聯合發起了投資者溝通會。邱三發等表示，廣州證券持有49%的金鷹基金股權，將承擔相應的責任，推進事件的進展。

截至目前，投資者仍未得到廣州證券方面的答複。“現在只能等著廣州證券的答複，如果廣州證券撒手不管，那他們唯一能做的就是訴諸法律。”上述投資者說。