見博友柴娃娃寫十二五寫得咁開心, 我也寫埋一份, 大概三至四篇，畢竟產量實在少了一點。看完這篇長長的十二五規劃, 大定預先估到的東西也無謂講了, 這個系列只講新的東西, 套用在CANSLIM 投資法上。 新野先好炒, 還記不記得當年的國策鐵路股幾多倍PE?
.
大陸既十萬字公文, 排序、字數、加強語都很重要。先講排序, 開局第一段一如所料講胡總既科學發展觀, 不可謂政治不正確也。次序很反映政策的重要情度, 有時亦代表了資源投入的力度。字數次數這些大家都明, 就不講了。加強語就需要詳細一點講講, 大力、大幅、加快、改善、擴大、不斷、堅持等等都是加強語, 當然是越多越好。字眼的強弱也有明顯分別, 大力、大幅等當然要注意； 加快、擴大等都是現有的, 再加力的意思, 自然沒有這麼強, 但也是強；堅持就即是沒有加力, 又弱一點。還有一些叫做逐步、趨向… 果d 就叫佢收皮吧。
.
我睇左篇洋洋十萬字既十二五規劃全文3次 (請見柴娃娃blog) , 只係見到一個政策係四重加強語, 仲要係新野, 這就是水利。第9點 : 「農村基礎設施建設要以水利為重點，大幅增加投入」。重點、大幅、增加、投入。請注意, 政策優惠有好多種, 有的是稅務優惠, 如25%稅變15%; 有的是補貼, 如XX下鄉; 有的是政府自己比錢買, 就即係現在說的投入。我認為, 投入的效果最大, 補貼次之, 稅務優惠最小, 所以投入是加強語。 農業概念股, 以往例必炒一拖, 不如現在看看農機支持的位置? 第8點 : 「加 快發展現代農業。堅持走中國特色農業現代化道路，把保障國家糧食安全作為首要目標，加快轉變農業發展方式，提高農業綜合生產能力、抗風險能力、市場競爭能 力。實施全國新增千億斤糧食生產能力規劃，加大糧食主產區投入和利益補償。嚴格保護耕地，加快農村土地整理復墾，大規模建設旱澇保收高標準農田。推進農業 科技創新，健全公益性農業技術推廣體系，發展現代種業，加快農業機械化。」第一是增加糧食收購價, 第二是幫助復墾, 跟住是搞水利抗旱抗澇, 第八才是加快農業機械。
.
看次數, 全篇除了以上的一段, 再沒有提過農機了。相反, 水利就多次提及, 除以上, 還有第8點: 「發展節水農業、治理農業面源污染」、第9段: 「推進小型病險水庫除險加固，加快大中型灌區配套改造，搞好抗旱水源工程建設，完善農村小微型水利設施，全面加強農田水利建設」「加強農村飲水安全工程、公路、沼氣建設」第26點 :「加強水利基礎設施建設，推進大江大河支流、湖泊和中小河流治理，增強城鄉防洪能力」第24點：「高度重視水安全，建設節水型社會，健全水資源配置體系，強化水資源管理和有償使用，鼓勵海水淡化，嚴格控制地下水開採」還有這段和農業無關的，但也算是水利的第20點: 「推 進大中小城市交通、通信、供電、供排水等基礎設施一體化建設和網路化發展」你看，篇章之多，不但農機是完全沒法相比，和農業無關的大國策也難以相比。我相 信，在一年之內，水利股會取代農機股成為農業概念的農頭，因為背後還有一個名稱很勁的大概念，南水北調，這個一會再講吧。
.
以上講的各點，可歸納為供河水、供食水、節水、排污水、建提防洪等。以上種種有什麼可食得最多? 我認為是水管。節水農業，如何節水? 鋪水管，避免太陽蒸發；治理農業面源污染，種田的農藥有多污染，污的是畜牧業的便便污水，就要鋪排污管；加強農村飲水安全工程，嚴格控制地下水開採，即是鋪食水管到農村；加快大中型灌區配套改造，就是把河的水引到田，邊挖到咁多渠，又係鋪管。進大中小城市交通、通信、供電、供排水，又係鋪供水管、排水管、電線管。我認為，水管將會是吃得最應的。水泵也是食得應的，可惜只佔重機一部份。
.
講 回南水北調。說起阿爺的大工程，十個人有十個說高鐵，卻沒有人提起南水北調，這也是一個千億計的大工程。總共分為３條線，西線工程將由長江上游天河引水到 黃河的西北地方，工程膠著沒有進展。東線由華東引長江水到天津，中線經河南引水到河南。我們要說的就是中線工程，因為中線工程最快完工，2013 全面打通，2014 北京收到水，更重要的，是途經農業大省河南。雖然南水北調水道是打石屎(河南水泥絕對值得留意), 但農業大省通水後，加大灌溉帶來的威力會在2013 年開始顯現。到2014年，通之後還有大量的排污配套要用，水行了半個中國，總要清潔一下吧。我認為當南水北調去到係人都識講的時候，水利股是不會平過二三十倍PE的。
.
除河南之外，另一個要特別要講的省是新彊。新彊實在太重要，重要到要另寫一篇文專門寫佢。點解咁重要?因為阿爺告訴我們「堅持把深入實施西部大開發戰略放在區域發展總體戰略優先位置，給予特殊政策支援…加大支援西藏、新疆和其他民族地區發展力度」睇唔明? 唔緊要，就劃公仔劃出腸。大家都知道新彊有人搞獨立，小小的釣魚台被國際化後居然被美國佬差到隻腳埋黎，如果新彊步釣魚台後塵就大鑊。記得香港50萬人大遊行嗎?阿爺的政策就是放水，用錢塞住你把口，現在新彊也是。我相信, 就算你由十二五數到二十五, 也不會有一個國策比領土完整更重要, 不講太多了，下一篇再講。
.
我想提的是，新彊未有十年有529項水利工程，叫「富民興牧」http://www.xjtvs.com.cn/news/newslist.aspx?id=107004&classid=46 , 而之後5年既部份工程已過百億http://www3.xinhuanet.com/chinanews/2010-10/25/content_21218908.htm。「富民興牧」個名真的不得了．何解? 我地個水利工程叫興牧，即係搞水利比新彊既牧民養草放牧，新彊牧民多，牧民也要收買人心，駛錢養野草, 這種事只有在新彊才會發生。一句講哂，志在駛錢，收買人心，不問回報。不過，都唔可以有痛腳比人搞，我地去第26段:「增強涵養水源、保持水土、防風固沙能力」，保持水土，抗沙漠化，這個名目妙，完全冇得measure,不似建咩大樓，偷工減料房倒了就大鑊。我敢肯定，新彊收買人心錢中，一定有好多走左去搞水利，而且仲係非常積極果隻。
.
十二五另一個講得較多的要點，就係多建經濟適用房、廉租房等。和上面搞水利相比，依樣就冇官肯做，不過總會做多少。這些房當然是小戶型（不是和香港的相比）,每戶都係一個廚一個廁，理論上用水管量一定比商品房多，又有一個看好的理由。
.
香港有一隻水管股，叫聯塑，是全國龍頭，成本是煤化工做的PVC, PE都是10倍多一點，主要做的是食水管和污水管。半年計毛利率由19.5%上升至26.5%, 原因是economies of scale但比起國內同業還是低。你看看國通高新管業，毛利由上半年的11%增到Q3的19%，偉星維持在39%, 聯塑下年還有大量產能投產，形勢應該還是很不錯的。 還有一隻新彊股，做節水的，財務實讚不出口，不過行政開支佔毛利1/3, 如果新彊大興水利，應該食得最應。風險高，買小小當彩票，博大贏，也無謂開名了。