在蒼茫中傳燈
一只花蛤
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_519b8db20102vreq.html
天高雲淡，水墨紅葉。在這個深秋里，我收到了山東師範大學“保守主義投資哲學概論”通識課師生給我寄來的珍貴禮物：一張全班合影照，照片上提有對我最美好的祝願、一冊臺灣出版的經典之作：《勝券在握》、一封信，由張烽玉同學書寫、一個筆記本，其中有全班同學對我的留言。
山東師範大學“保守主義投資哲學概論”通識課程目前由孫建老師主持。孫老師是青年才俊，出生於1981年，在基礎課程教育研究中心工作，同時又是在職研究生。多年來，孫老師一直閱讀我的文章。因為對保守主義投資懷有強烈的興趣，孫老師努力學習，最終又促成了孫老師開設了這個課程。
孫老師在上課的時候，博采眾長，自編講義，參考了許多價值投資的經典之作。但是，他似乎最喜歡引用我的文章。講的多了，以致他的學生沒有一個不知道我。於是，學生們紛紛閱讀我在新浪博客上的文章。孫老師又通過他的學生聯系到我，原本是要邀請我到他山東師大講學的，但我很惶恐，力拒之。不過孫老師絕不舍棄，於是在九月二十日那天與他的一個學生從濟南親赴福建見我，這讓我極為感動。
孫老師說，他開設這個通識課是經過深思熟慮的，為當前國內其他高校所罕有。這個班級里的學生為數不多，僅十三人，因此孫老師憂慮其前景。我則贊賞他做了一件相當有意義的事。據孫老師所知，目前直接以“保守主義投資哲學概論”命名的通識課程在全國恐怕僅此一家。我認為，這個市場能夠進行價值投資的，不會超過5%，而且這還是最樂觀的估計。所以，願意學習價值投資的學生人數少是很正常的事，因為價值投資從未蔚然成風過。
在美國，有一家專門傳授價值投資的學院，它就是哥倫比亞大學商學院，大名鼎鼎的價值投資之父本傑明·格雷厄姆曾在那里任教，而他最著名的學生沃倫·巴菲特曾在那里受教。在哥倫比亞商學院誕生了許多世界級的投資者，他們當中，除了巴菲特外，還有沃爾特·施洛斯、約翰·納普、比爾·魯安等等一長串的名字。每年都有許多傑出的投資者到那里講學。幾十年來，哥倫比亞商學院一直被視為價值投資的大本營。
價值投資者奉行的是保守而不是激進，因此價值投資的哲學就是保守主義的投資哲學。因為保守，價值投資者大都采取“被動”交易或消極交易，註重防禦而不是進攻，長期投資，視股票為企業、為資產，不輕易運用財務杠桿，堅守自己的能力範圍，尋求股票的安全邊際，擯棄一夜暴富投機賭博的行為，知道複利的強大威力，洞察市場情緒，做與眾不同的事、做正確的事、正確的事反複做。價值投資難就難在知易行難，這是因為人性的弱點所致。所以，真正以價值投資行事的人如鳳毛麟角。
有人說，投資者是不可教育的，我表示贊同。塞思·卡拉曼也說過類似的話，價值投資需要基因，其言外之意是，缺乏價值投資基因的免談。但是，我仍然期待有更多的人學習價值投資，奉行保守主義的策略。因為畢竟有許多人需要投資，需要實現財務自由，需要正確的價值觀和投資觀。現在，孫老師終於搭建起這個學習的平臺。我期待這十三名學生中能夠誕生出中國一流的投資者，更期待有一天中國也誕生出一個價值投資大本營。
多年前，我的博客曾以“在蒼茫中傳燈”命名，其用意就是把價值投資的理念傳播至五湖四海，就讓我以其作為本文的標題吧。