2009-05-21 AppleDaily
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很 久沒跟廣東投資友人會面,當市場上周有點迷茫時特意造訪取經,又有意外收穫!友人倉盤照舊,沒有甚麼太大出入,其中部份去年11月到年初買入的超筍股,已 陸續賣出鎖定盈利,但其間也購回其他股份。踏入4月份,友人已感到市場由大量資金帶動的膨脹壓力,一方面股價加速變動,另一方面處理消息方向的反應,顯示 這些看似突如其來的購買力,已有點脫離技術分析層次。或者他們對亞洲,特別是中國的經濟復蘇,提前投下信心一票,但這種大軍壓境做法,友人只能更加金睛火 眼。 H股作不二之選 除了警惕,友人的投資策略還是維持在一部份自己認識的行業,如金屬資源,另外就是一些有增倍潛力的「明日 之星」。不過,不管是前者或後者,他的注意力只會放在H股,而且都是國家擁有的企業。他的道理說出來可能是「阿媽是女人」,但這個「too big to fail」中國版「too China to fail」,在這段時候應更適合全世界胃口了吧!友人每天花在資料收集的時間,有點像現在會考的中五學生,一整天都坐着,只是後者看的是書,他對着的是電 腦。從基本開始,就是簡單的市盈率、盈利率及現金流等,一個個分析。要發掘其中的寶藏,要時間去跟蹤、要預測行業的前景、要知道政府的政策和大股東的背 景。白天孤獨做功課,晚上就變成華山論劍的集體討論,一大幫從不同行業、不同身份背景的同道,一起就各人的資訊和思考,作不同層次的挑戰和分析。 集體討論提升功力 這些都是友人從過去股海裏獨自航行後,到現在要開大船的功力提升之法。各位投資看官,怎樣!因念[email protected] |
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「金錢之王」(The Money Masters)這個名稱,來自美國著名投資顧問John Train,他在1980年出版了一本關於成功投資者故事的書。 2005年蔡東豪仿效John Train,撰寫了一本書關於五名香港的「金錢之王」,他們是葉維義、林少陽、鍾民穎、陸東和陳鎮洪。林行止形容這五人是在投資「工程」上,穩守不同關口的表表者。 2009年,經歷金融海嘯,港股劫後餘生,五名「金錢之王」再聚首一堂,除分享了今次危機所學所得,還教大家在海嘯後應如何整裝再踏上投資路。記者:黃武榮、羅嘉銘、李嘉麟 港股後市調整兩成 港股大好友、去年自立門戶的前瑞銀港股策略師陸東, 直言香港經濟最壞情況已過,港股不會跌回3月萬一點低位。「現時港股處於牛市深度調整期,並非熊市。所謂熊市是指企業盈利拾級而下,港企08年盈利較07 年低,但今年藍籌盈利已改善,且有上調空間,不能稱得上熊市。」根據他的盈利收益率差模型推算,(恒指)今年合理值維持21900點。對於近日股市極波 動,他平心靜氣解釋:「現時市場資金成本太低,加上美股前晚意外急升,造就港股昨日出現後抽現象……由萬一升到萬九,有調整非常正常,調整深度約兩至三 成,16500、16800點會有初步支持」。他續稱,發達國家投資渠道不多,中短期而言,新興市場相對吸引,相信熱錢不會撤離中港市場。 薦豪宅促小心中產樓 樓 市方面,他仍然睇好豪宅市場,但提醒失業率未來數月會攀升、甚至超過03年沙士時的8%,「中產樓好似乜乜城、乜乜灣就要小心啲!」他重申,美國經濟仍十 分脆弱,低息環境會維持12至18個月,樓市大跌機會很微。「97、98年個個買一間、炒三間、結果爆咗,o衣家銀行要主動向客借錢,而且新屋供應不算 多,(樓市)未見泡沫。」他建議投資者可趁調整低吸地產股。 心水股方面,陸東強調,內地經濟主要靠內需,加上政策傾斜,睇好內需股前景。銀行股則鍾情中資銀行股,「內銀新增借貸強勁,遠勝盈利能力不高以及前景不明朗的本地銀行」,「好似滙豐(005)o依家市賬率已升到1.2倍,現價只算合理,值博率不高。」 萬七水平無貨「戇居」 市 場失去理性,令不少人對價值投資法產生懷疑。由分析員到自立門戶成立對冲基金的林少陽,在新書中以「錯不在價值投資」作回應,並繼續堅持他師承東尼的價值 投資理念。他直言,在萬七水平,應揸一半貨,若全揸現金,就是「戇居」。他認為,目前港股正處升市的中途站,現時資金充裕,在已知的資訊下,恒指有條件挑 戰22000至23000點,但在上月見過近期頂位後,未來1至3個月出現橫行、調整,亦屬正常,只要在19000點能企穩,就具備再上條件,預期這情況 有機會在年底前出現。 年底前可挑戰23000 至於大市調整至甚麼水平,他認為,可以是萬五、萬六或萬七點,但在萬七邊緣,應 最少持有一半貨。他估計整體企業盈利不斷改善,第二季會較首季為佳,第三季更好,下半年企業盈利優於上半年。對於「內地股市出現泡沫」的言論,他不排除內 地股市有泡沫,但認為內地最快到2015年才放緩,暫時看不到「未老先衰」的情況,加上民間資金充裕,對經濟有一定支持,將來帶動港股必定是中國概念。奉 行價值投資法的林少陽,堅持「有增長嘅股票,平就買」的策略。他相信,當市場信心重現,理性會再令公司價值在股價反映。他說,買股票並非只買資產,而是用 價錢買公司增長和盈利能力,睇管理層才最重要。他最看好內地樓市及內地金融業,雖然市場擔心新增貸款強勁影響銀行資產質素,但內銀股財務強勁,料問題不 大;商品在波動中亦帶來投資機會,原油等商品價格回落後,在某水平會開始有支持。 價值投資不會棄用 惠理集團(806)創辦人葉維義,在金融海嘯蒙受金錢損失,惠理旗艦基金去年下跌48%,集團去年盈利亦大跌95%。他在新書中說:「金融海嘯令很多股份跌至不合理水平,市場由情緒主導,本身因素已不適用。」但強調沿用多年的價值投資信念,不會因一次打擊而放棄。 去年十月恐慌難復見 對 於金融海嘯,葉維義亦相信最差時刻已過,再出現去年10、11月及今年1月的恐慌場面機會不大,兩大原因支持他這個看法。他指出,今次金融危機源頭是由於 銀行出現問題,造成系統性危機,即使過去有其他行業崩潰,亦未曾引發這種危機。不過,隨着各國政府決定支持金融業,行業最慘淡時候明顯已過。歐洲銀行危機 仍然存在,未稱得上完全拆彈,但相信不會再出現早前的混亂。其次是金融機構經歷今次危機後,已了解槓桿化帶來的風險,業界去槓桿化是一個漫長過程,非一兩 年時間可以解決,銀行濫借貸、槓桿化帶來的危機,相信在未來10至12年亦不會出現。雖然最壞時刻已過,但他認為現時未必是合適入市時機。他說,股市近期 從低位已回升逾五成,出現調整或下跌並不意外,提醒投資者不要只聽消息做投機買賣,個人觀念仍是看重股份的價值。他繼續看好內地市場的增長潛力,認為內需 主題繼續為不同行業帶來機遇。在基金界有多年經驗的葉維義,在新書中預言,對冲基金經歷金融海嘯洗禮後,將重返六十年代剛冒起時的營運模式,由一個或三數 個合夥人落手落腳營運,規模小及專注為客戶管理資產為賣點。 A股泡沫剛剛出現 07年底成立私募基金天泉投資(Spring Capital)總裁的陳鎮洪,以香港為家,卻鎮守上海專注投資內地非上市項目。他認同今年上半年逾7萬億元人民幣新增信貸,足以支持中國經濟回升,但 「信貸額度係咪真係流入實體項目?為何固定投資、機械使用率和發電量不見明顯同步增長呢?」「正如人大前副委員長成思危所言,部份刺激經濟方案的資金,已 經流入股市和樓市,只是難以估算相關金額而已。」陳鎮洪指內房最近轉強有目共睹,北京樓價升得好犀利,恍如90年代香港樓市瘋狂狀態在異地再臨,意味着通 脹或隨之而至。 與滬相爭港透明度取勝 滬綜指昨日再升2.1%至3145點,再創08年6月以來的新高。他形容A股現時已出現 泡沫,幸問題只是剛剛開始。他指出,最近兩隻新股-三金藥業和萬馬電纜,首日掛牌股價升逾80%已是例證,但相信中央不會輕易出手打壓。身為港交所上市委 員會委員的陳鎮洪,深明滬港相互競爭,香港可靠「透明度」和「清晰的遊戲規則」找到生存之道。本身是創業投資管理專家的他,04年獲極具權威的清科創業投 資中心,選為十大業界活躍代表,是榜上唯一的港人。07年底,他毅然離開日資創投基金集富亞洲的高職,花逾一年時間籌組成立天泉投資,今年初首度出擊投資 上海英碩聚環保物料,涉資數百萬美元。他形容內地VC最大競爭者是替外資打工的「海歸派」,但卻不畏懼地形容,「民企活力充沛,增長能力高,沒有給金融海 嘯打垮,以天泉的定位,我認為中國滿地是機會。」 大市急升快過復蘇 前怡富(現名摩根)資產管理大中華投資總監鍾民穎,於 2000至05年間以巨額傳統基金左右港股大局教人神往,潛伏多時最近靜極思動,並從事對冲基金活動,4至5個月前再做老闆設立JTM Capital Partners,主攻中港台市場。久經百戰,他坦承金融海嘯為他帶來極大冲擊,除改變他對投資的體會,亦改變他對人和事的價值觀,「原來我一點也不硬 淨」。 海嘯領悟應變要快 鍾民穎在《金錢之王》增訂版內形容,海嘯令所有人驚醒,全世界會同時大崩潰,這一輩基金經理確被寵 壞,既低估外來壓力,又高估應付危機的能力。對於業界嚮往的價值投資法,他不諱言曾動搖,但數月來想通了,他解釋,價值投資不是失靈,只是客觀環境變了, 而且變得太大太快,可是我們變得不夠多,不夠快。他昨日向記者補充,過去廿年「長揸唔放」賺大錢,但價值投資並非這麼膚淺,而是應因時制宜沽貨獲利,「將 投資理念局限一套學說,只會損失賺錢機會,我現在會更全盤地考慮才下注。」鍾民穎再戰江湖,因上落市方向不定可更易以低成本借貨沽空或從事其他對冲活動, 「但對於新經營模式,我們考慮了很久,始終要對家庭財政負責。」對於港股看法,鍾民穎則認為略有泡沫,過去3個月的大升浪亦已超越了經濟復蘇步伐,不過泡 沫不算嚴重,因借貸並未如07年般誇張,投資者亦會跟隨大市走勢重新計算企業基本價值。至於內地4萬億元人民幣刺激方案能否「保八」,則要待時間驗證,他 目前只見內房短期穩定,資金未到位的中小企仍有危機。 花絮投資猛人聚首政經群星拱照 五位金錢之王難得聚首,自然成為財經界盛 事,昨日吸引了逾百記者到場採訪。招待會星光熠熠,政經界更猛人如雲,鄭大班鄭經翰、太古(019)中國主席陳南祿、大快活(052)主席羅開揚及前 I.T.(999)副主席盧永仁皆畀面捧場,連早前捲入桃色緋聞的龔耀輝亦一早到場,迅速吸引「女粉絲」圍攻。五位金錢之王近年悉數自立門戶,大打風流 工,除林少陽仍然「西裝骨骨」外,其他人一於少理,在炎炎夏日裏盡情解放,在衣着上我行我素。 葉維義葉問Look成焦點 當中 以行政會議成員葉維義以一身「葉問Look」成為全城焦點,他上身短袖白汗衫,配鬆身褲及布鞋,在眾金錢之王中,成功脫穎而出,成為搶鏡王,連身穿 Polo裇的鍾民穎亦走上前戲言,「好彩你重casual(輕便)過我」。招待會主人家為金融才子、精電(710)行政總裁蔡東豪,他笑言新書是「新歌+ 精選」,衷心感謝書中被訪者一齊到場支持。一向守時的陸東為怕搶奪主人家風頭,特意遲15分鐘到場,但甫踏入會場即人氣爆燈,甚至有讀者專程踩場,拿出陸東年初著作要求簽名。雖然陸東全程三緘其口不願發言,惟終仍不敵眾記者苦苦相纏,最後仍然走上咪前「發表偉論」,事後不忘回贈其中一位女記者:「見妳靚女就講兩句,o依家講咗廿句都有,夠皮啦。」 |
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投資股票,小股東往往因爲沒有與 大股東相對等的資訊,損失應有權益,事實上,小股東並非毫無抵禦能力,散戶們還是可以藉由一些公開資訊透露的危險訊號,來保護自身財產的平安。 撰 文‧劉俞青、周岐原、徐介凡在這個大股東占盡主場優勢的資本市場裏,小股東要如何確保自己的股東權益?看到哪些警訊,話不多說,先閃爲妙,才能在浩瀚股海 裏,進而求投資獲利,退而求安然退場? 以下是︽今周刊︾綜合市場常見的操作手法,並請教專家意見後,爲小股民整理出的﹁紅色訊號守則﹂。 訊 號1 公司做出財務重大決策前,財務長閃電走人以這次大同爲例,前財務長許嘉成在大同宣布減資前夕,閃電 走人,離職原因外界眾說紛紜。雖然大 同以﹁個人生涯規畫﹂爲由作爲解釋,但根據他的身邊人士透露,許嘉成是對這次減資加私募有 不同看法,才掛冠求去。 這種專業經理人與經營階層對於重大決策看法有嚴重歧異,很可能藏有外界難以窺視的目的性,在未能進 一步了解實情之 前,小股東最好小心爲妙。 訊號2 注意私募案 的定價過低 私募價格的訂定多少才合理?八成、 五成還是三成? 怡 和創投總經理楊邦彥對此表示,私募定價過低有幾種指標,一是高於八成,二是低於八成但高 於每股淨值,三是低於八成也低於淨值。前二項可能沒有問題,但如果是最後一項,投資人應該就要特別小心了。 ﹁如果定低價是爲了圖利特定人, 代表老闆操守有問題,如果低價是因爲定過高會募不到錢,則代表公司績效一定不好,無論是哪種答案,對投資人都不是好事。﹂元大投顧副總經理鄭宗祺因此建議 投資人,只要看到不合理的私募價格,二話不說,先賣股票爲妙。 訊 號3 虧損減資,似難稱爲好公司﹁虧損嚴重到必須減資來彌補虧損,傳遞出兩個訊 息:一是公司很爛,二是這麽糟的公司,就算不是沒錢,可能也在 技術等其他關鍵因素出了問題。這樣的公司,即使增資進來,問題一樣不會解決。﹂鄭宗祺說。 以這次華映宣布大幅減資六成爲例,過去華映已經有 多次大型聯貸等市場籌資紀錄,資金不斷進來,但依然無法解決本業上長期的問題,就是證明。 訊號4 市場傳言入股 對象與最後結果,有極大落差從常理判斷,一家公司可能的入股對象,除了該公司的經營階層之外,消息不容易從別的管道流出。 因此當該公司最後 宣布的入股對象,與原本市場期待有極大落差時,例如原本市場盛傳是某國際大廠即將入股,對公司股價可能有利多效應,但最後結果揭曉,卻是由老闆有股份的投 資公司吃下。這樣的公司一來可能有哄擡股價之嫌,二來由老闆有股份的公司認股,難免瓜田李下。投資人面對這樣的公司與老闆時,小心謹慎爲上。 訊 號5 注意釋股或私募認 購對象的特殊身分投資人如果學會觀察﹁公開資訊觀測 站﹂上的﹁私募專區﹂,就能從此處 得知私 募認購對象的身分;而如果是上市前的釋股,投資人則可以從上市前的公開說明書獲 知釋股對象。 搞清楚認購或釋股 對象的身分,用 意是在了解公司私募的主要目的,對公司營運是否加分。假如引進領導大廠 的加持,可能讓股 價一飛沖天。例如台積電入股茂迪。又假如引進的對象是市場派色彩較重的資金,投資人則可以視是否認同這位新金主的理念,決定是否出售股票。 訊 號6 掛牌前的釋股,最容易檢視老闆操守按照《證交法》的規範,公司一旦掛牌上市 之後,就必須受到較爲嚴格的法令規範,所有的釋股、減增資等 動作都必須透過重大訊息公告、或在財報中做充分揭露,媒體也會予以較大關注,以確保投資人權益。 但在掛牌前夕,也就是黎明前的黑暗、還沒有 受到太多法律約束的這段時間,卻成爲最容易﹁動手腳﹂的黃金時間。很多老闆在掛牌前,藉口必須達到﹁股權分散﹂的規範,將籌碼分布給對自己有利的特定人身 上,以達到個人某種目的。 此 時,投資人應該詳閱《股票上市公開說明書》,針對釋股一事,檢視老闆是否以具公平合理的方式釋股,作爲是否認同 該老闆經營的投資準則。 訊號7 公司高層邊私 募邊 賣股 公司提出私募申請,背後目的不外乎引進策略投資夥 伴,或充實營運資金等。 只不過,當公司高層如果用七折八扣的低價,大方地認購私募股 權,另外卻又一點一滴地在陸續轉讓持股,這種「左手低價認股,右手釋出籌碼」的態度,就很引人質疑了。 訊號8 大 股東連續申報持股轉讓 通常,大股東在控制經營權的考量下,甚少會出現連續性出脫手中持股;因爲他們的目標是擺在長期而穩定 的經營權,而非短 期獲利。 因 此,當大股東數度、或連續申報持股轉讓時,通常代表公司經營可能已達高點,大股東逢高獲利了結出脫,或是準備先把股價壓低,而後 再用低價私募的方式補足持股。 訊號9 將 獲利子公司出售 當企業獲利不佳,賺錢的轉投資,是業外收益的重要來源,應該特別珍惜才對。但如果企業選擇賣出轉投 資,投資人就要當心了! 從 經營前提來看,賣出明明仍在獲利的子公司,是相當不合理的狀況。尤其要當心內部人士,讓明明可以認列的投資收益,隱藏在層層轉投資之外,成爲無法監督經營 的單位。當投資人無法確認大股東是否以個人身分持有子公司股票之時,最好對這樣的公司股票敬而遠之。 |
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古書話嘅「有人 辭官歸故里」,時移世易,今時今日,呢句嘢已經out到爆,華華認為……改做「有人辭官歸國企」應該比較適合!點解? 內地《投資者報》對全 國上市嘅A股做咗一個統計,其中768間公司,都請咗前高官坐鎮,總人數多達1599人,佔咗A股全部高管總數嘅5%。 響數字上嚟睇,高官 唔做幫中央打工,辭官下海,其實7成都係去咗國企,國企可謂最大嘅前高官「收容所」,咁樣……其實都係一樣幫阿爺打工唧! 呢班下海高官咁多 國企垂青,來頭梗係唔細啦!其中,275位係科長或以下級別,其他1324位都係處長級或以上,當中11位仲要係副部級或以上,有啲高管香港人都好熟識o 架,好似光大證券董事長唐雙寧(前中國銀監會副主席)、交行(3328)監事鄭力(國家審計署副署長)同埋中石油(857)主席蔣潔敏(前青海省副省長) 等等。 華發袁小波663萬年薪最勁 人工方面嘛,你可能估唔到,香港普通中層打工仔,人工都高過佢哋!佢哋當中,907位仁兄 都係上市公司出糧,平均年薪26.2萬人仔(下同),都叫做高過A股高管平均年薪24.8萬銀嘅。至於最貴個位係邊個?咪華發股份袁小波囉!佢之前做過珠 海市勞動局長同政府副秘書長,舊年出糧663萬蚊,聽落好似好高人工,但如果同我哋香江班退役高官比一比,閒閒哋都收千幾二千萬港紙,真係一半都唔夠o 架。同志們!仍須努力呀! 李華華 [email protected] |
http://hk.myblog.yahoo.com/alexwongkwokying/article?mid=13491
「所求不智,萬苦之源。小心死心眼」-李天命先生。
股海如苦海,同樣無邊,唯「真實」二字,方為解脫之道 – 意謂實事求是,不頑固偏執。接受事實痛苦,確是進步的必經之路,但只有接受現實,才能斷事客觀、明透。
傳奇的投資者,絕對不會死心眼。索羅斯: 「我的優越之處,在於承認自己錯誤…這是我成功的秘密」(Where I do think I excel is in recognizing my mistakes..that is the secret to my success)。股神拍檔芒格:「發現問題要快,然後行動」 (Quickly identify mistakes and take action)。凡人總為傳奇,披上神的聖衣,永遠算無遺策。傳奇樂向凡人展示,只有神才永不犯錯,他們只是善於找出 -> 承認 -> 消除錯誤而矣。
成功的企業家,亦是殊途同歸,不頑固偏執,反善於多角度分析事情。同事近來在看,英國富豪占士堅(James Caan)的傳記The Real Deal: My Story from Brick Lane to Dragons’ Den,裏面一段,是為一例。占士阿爸,原籍巴基斯坦,1940年代為避戰亂,ABC都唔識,赤手空拳從流落英國打工。多年打拼,營商竟成小康,育有多兒,游刃有餘。占士天資聰敏,但反叛不欲繼承父業,中五會考前,寧願離家出走,闖蕩江湖。打滾多年,在獵頭界漸露頭角,決定自行創業。話說1986年時,英國經濟暢旺,各公司搶住請人,獵頭公司能醫不自醫,也因缺人,叫苦連天。占士人如其性,堅過石堅,奪將招兵,毫無窒礙,心生一計,想向其他獵頭公司推薦人材。占士行軍,其疾如風,立跟同事相量,組織攻勢。同事聽完此計,眼珠也差點跌出來,「咁即係行入麥當勞同個店長講,我有漢堡包想賣俾你!大佬呀,你真係怪人,獵頭界靠hunt人搵食,點可能反過0黎磅水俾你!」占士自信爆棚,立時反駁「但係我哋勁好多喔。」同事聽罷,差點吐血:「請你推薦D人,即係自己認衰仔。無可能啦,算吧啦!
占士身負富豪之魂,不破樓蘭誓不還: You know what? I’ll do it myself。拿起電話就cold call,當然就給罵到狗血淋頭,「係咪玩嘢呀!」苦戰六周無果,銳氣稍挫,但見慣大浪,事實擺在眼前,非如想像般容易。本可丁蟹上身,大罵而去,「D人唔識嘢啫,我先識嘢。」但占士實事求是,知道問題出自己身:「我的推銷手法有錯(I realized that I must have the wrong pitch) - 錯在傷人自尊」。心念一轉,嘗試代入對方的想法,假設某日,有人忽然sell自己同一服務,甚麼的內容才能打動自己,而不會抗拒。忽然靈台清明,答案浮現,立時拿起聽筒。
「聽住,好快講完,我有一件熟手嘅,三年經驗,一年開到十五萬英鎊嘅單,可以幫貴公司搵到五萬鎊盈利,推薦費六千,有無興趣?」六千博五萬,對方雙眼發光,問題迎刃而解。自此公司多了一門B2B生意,擴充加速,不在話下 -全賴不執於一己之偏見。
記曰:小器,難成大器。死心眼,死硬。近來宏利(945)暴挫不歇,又見升又讚,跌又讚的粉絲,看錯N次後,本著「今年的盈利,即是今年的盈利;今年的撥備,終是將來的盈利 - 點都賺0架啦,乜駛驚!」的精神,舊票剛彈,又開遠期(空頭?)支票。幾年來,股價三百幾跌到九十幾,也從無懷疑自己看錯。這可能已經超越了死心眼,到達了終極形態的瞎心眼了。
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名師之師優質「投資師父」大公開﹁師父領進門、修行在個人﹂,想要在資訊複雜的金融市場賺到錢,一定得用對方法。 不論是拜師學藝、參加投資課程、買投資理財的好書,甚至是透過投資達人財經部落格交流的教學相長,都可以是你增強投資功力的最佳來源。 透過股市名師的現身說法,從現在起,你也可以找到創造獲利勝率的投資師父。 撰文‧林心怡 在 電影「華爾街:金錢萬歲」,﹁Greed is good﹂︵貪婪是好的︶、﹁Greed is Legal﹂︵貪婪是合法的︶等幾句經典名言,是繼二十三年前的「華爾街」後,再次完整地詮釋出人們對金錢的渴望。只是,投資不能僅靠臆測,必須做好扎實 的基本功,才能在股海中立於不敗之地。 例如台面上的投資大師,大華投顧董事長杜金龍與瑞展產經董事長陳忠瑞,就是典型苦學成功的例子,當初誰會想到,昔日從鄉下北上的窮小子,會成為家喻戶曉的股市名師?其實,他們兩位即使現在已縱橫股海二十多年,卻也難忘那段年少時﹁拜師學藝﹂的青澀歲月。 途徑一:以書為師 博覽投資良冊﹁還記得我第一次接觸技術分析,是在一九八七年的時候。﹂以技術分析聞名的杜金龍回憶,當時正碰上台灣證券市場剛開放的年代,為了勝任永豐餘指派擔任旗下永信證券操盤人的職位,杜金龍常在工作結束後,跑去上建弘投顧開設的投資理財課程。 ﹁當時建弘投顧的老師陳錫超,可說是我技術分析的啟蒙老師!﹂杜金龍口中這位已因車禍而過世的﹁投資師父﹂,曾翻譯過投資名著︽股價趨勢技術分析︾,在早期技術分析還不發達的年代,算是箇中先驅。 至此之後,杜金龍就苦心鑽研技術分析,持續讀遍投資理財的相關書籍,很快地,在一九九一年就出版了首部著作︽技術分析在台灣股市應用的訣竅︾,一度成為當時的熱賣長銷書。 如 今,他的股市著作已多達十餘本,但仍維持每一、二周閱讀一本財經書的習慣,不但標示重點,也內化成為自己投資的養分,例如︽約翰.墨菲教你看線圖找趨勢 ︾、︽華爾街怪傑巴魯克傳︾、︽散戶流浪記:一個門外漢的理財學習之旅︾都是他近期推薦一般投資人值得一讀的好書;至於技術分析的進階者,則可閱讀︽股價 趨勢技術分析︾。 可見,就算是投資名師也必須不斷地自我精益求精,靠著閱讀大量投資書籍融合成自己的觀點,藉由別人的邏輯,找出自己看不到的盲點,如此才能提升在投資思考上的高度。 途 徑二: 同儕為師 教學相長同樣在一九八○年代的某天,則是投資大師陳忠瑞第一次踏入「號子」。﹁記得當時我還是個台大經濟系的懵懂學生,是我的總體經濟啟蒙老師、前財政部 長林振國,為了引起我們的興趣,特別帶我們去觀摩的。﹂陳忠瑞笑著說,自己有關總體經濟的基本功,就是在那個時候扎穩了馬步,也成為日後準確判斷多空指標 的重要依據之一。 除了總經師承﹁台大經濟幫﹂名師,陳忠瑞的技術分析則是師承著名的﹁波浪大師﹂林隆炫,﹁雖然總經與產業的基本分析很重 要,但搭配技術分析,集結成自己的心法,是使我提高多空判斷正確率的關鍵。﹂學經濟出身的陳忠瑞說,自己的波浪理論受到林隆炫很深的影響,他也很慶幸一九 九○年加入由許多名分析師組成的﹁證思會﹂,因而有緣結識了林隆炫、蔡瑞修、朱成志等投資專家,一同切磋學習投資心得。 途徑三:達者為師 貼身學習至於在投資道路上影響寶來投信總經理劉宗聖最深的﹁投資師父﹂,則是寶來集團已故創辦人白文正。「白總常說,上車不是問題,下車才是藝術。他教我 要懂得危機入市,現在回頭看,白總有很多投資事業,也都秉持這個精神,在環境最差、別人不敢介入時勇敢進場。」劉宗聖在美國攻讀碩士,學成歸國後不久,即 進入寶來證券投研部、擔任研究員。由於研究報告內容見解精闢,獲白總青睞,加上一口流利的英語,便決定將他調至總經理室,從基層研究員,破格晉用成了公司 幕僚。從此之後,劉宗聖就跟隨著白文正南征北討、全球走透透,貼身學習老闆的智慧。 「白總的投資眼光及企業布局,足以影響我一生。」劉宗聖 說,當市場氣氛熱鬧歡愉時,白總想的是如何退場;反之,市場反應慘澹冷清之際,就是白總進場的時候。這樣的眼光與布局,給了劉宗聖很深的啟發,如何保持 「人熱我冷,人棄我取」態度、在投資市場從容自在,是白總給他最珍貴的一堂課。 現在,劉宗聖都用「階梯投資法」布局。「階梯投資,簡單講就 是控管投資成本及部位。當市場跌時,要像下樓梯一樣,逐步往下買;而當市場漲時,則要像上樓梯一樣,逐步往上賣。」他說,這樣做的好處,在可保留一定現金 比例,視市場狀況彈性調整。假如跌多,就有本錢再投入,而不是赤手空拳,白白喪失一個投資機會;反之,分批獲利了結,才能確保資金安穩入袋;寧可觀望,也 不要讓財富只是紙上富貴一場。 最近,劉宗聖看了指數基金之父約翰伯格著作︽夠了︾。書中主旨,在從金錢、事業、人生方面,探討何謂足夠。像金融界收取的成本太高,但提供的價值卻太低;整個市場太過於投機,卻又不夠投資等。 書 中內容也讓劉宗聖對投資有番新體悟。「很多時候,我們想得太多、做得太少。投資太過積極,理性卻不夠;基金公司賣了太多商品,相關宣傳卻不夠。這也呼應了 白總的教導,投資不能單一面向思考,死多頭或死空頭的人,一定不會是最後贏家。」途徑四: 分享為師 部落格練實力其實,除了透過拜師、書籍、或與分析師聚會互相交流外,拜網路發達所賜,透過有口碑的投資理財網站討論區、部落格,也同樣可以發揮﹁教學相 長、功力倍增﹂的乘數效果。 例如從財經部落格崛起的法意團隊,則是由歐斯麥、Mr.X等五位六、七年級生組成的投資團隊,他們一開始是透過 定期聚會,提出對股、匯市的看法,篩選成員並強化投資功力之後,透過部落格﹁拋磚引玉﹂提出精闢看法,進而受到市場矚目,成了許多初學者喜愛的熱門部落 格。此外,像是獵豹財務長郭恭克、瑞展產經董事長陳忠瑞在部落格不定期發表對投資的看法,也是很好的參考依據。 途徑五:精益求精 系統性的學習當然,若想要更有系統的學習,其實挑門適合自己的投資課程,也是一項不錯的投資選擇。根據金管會的資料顯示,二○○九年度報考證券及期貨相關 證照的人數超過八萬人,而金融研訓院及證券暨期貨市場發展基金會所開設的相關投資課程,報名人數也是明顯增加,可見想了解金融知識的人有逐漸變多的趨勢。 也 就是說,上班族利用平日下班後與周末,趕去證基會充電、前往金研院吸收新知的大有人在。以金融研訓院開設一套為期十二小時的投資理財課程為例,售價在三千 元至四千多元不等,一套九小時的課程則約三千多元,至於時間充裕、學習動機強的投資人則可透過購買會員點數享有折扣優惠。 總之,天下沒有白 吃的午餐,「一夕致富」的股市魔力,讓很多人趨之若鶩、無法抵抗。但單靠運氣押大小或全憑消息做股票,其實是很危險的,因為不論是看消息面、基本面、技術 面,還是透過籌碼面操作股票,在股市能夠屹立不搖的,大多有一套屬於自己的投資邏輯,這套邏輯你可以透過不同﹁形式﹂的投資師父,淬煉出獨特的投資觀點, 進而創造獲利契機。 |
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潮流興講企業管治,上市公司如果搵到個得高望重嘅人做獨立非執行董事,唔好講咩,至少打底有50分形象分! 噚日華華睇招股文件嗰陣,就發現出年1月打頭炮喺創業板掛牌、做珠寶鐘錶貨源搜尋(即係sourcing)同採購嘅宏峰太平洋(8265),原來搵咗同佢哋風馬牛不相及嘅港大社會學教授呂大樂,做佢哋嘅獨立非執行董事。 希望服務嘅公司正經做生意 呂教授其實喺9月27號已加盟宏峰,任期3年,根據招股文件嘅介紹,呂教授嘅職責,係負責監督公司嘅財務滙報同內部監控原則,兼做埋董事會旗下審核委員會同薪酬委員會成員。 堂堂一介書生,呂教授何以處男下海勇闖金魚缸呢?佢同華華講,純粹係義助朋友幫吓手咁咋。但正所謂「缸」湖凶險,唔通教授一啲都唔驚?教授就咁講,佢話希望自己服務嘅公司,係正正經經做生意,佢都唔想俾人話係炒炒賣賣喺度呃股民! 出書引發「八十後」話題 咁又係呀,好多嘢係非佢所能夠控制,所以惟有寄望奪去教授第一次(做獨董)嘅宏峰管理層,要做好佢哋份工嘞! 話時話,呂教授係「欄王」一名,而且佢寫嘅嘢仲好有影響力,好似嗰本《四代香港人》,就引發咗「八十後」呢個社會話題。 至於佢啲專欄,話題都好多元化,唔知佢做咗獨立非執行董事之後,會唔會寫企業管治呢個topic呢? 李華華 |
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將標會籌來的五十萬元投入台股賺進數億元身價,丁文雄雖然僅有專科畢業,早年投入種樹行業的他,憑藉著好學又懂得靈活變通,縱橫股海二十三年,依舊能保有獲利數億元的身價。 撰文‧林心怡 位於台北市大安區的巷弄內,一座綠意盎然的小公園正對面,有一戶兩層樓的透天厝,雖然是中古屋,但在寸土寸金的台北市大安區,透天厝是極稀少的物件,市價高達四千多萬元。這裡是丁文雄(化名)的私人看盤室。 羅馬絕非一日造成 曾慘賠後再起 蒜農子弟終成大戶如同這幢建築物般,講話帶點台灣國語口音的丁文雄,從外表很難看出他是在股市單筆進出經常是億元起跳,身價三億元的大戶。「我原本持有綠 能一二○○張,成本約一二○元,近來股價 大跌,大華證券的太陽能研究員還來這裡向我簡報太陽能產業的近況!」從他口中輕鬆道出的一句話,已經透出他在台股中的「分量」。 走進丁文雄占地二十幾坪的工作室( 樓地板面積逾五十坪),空間陳設走極簡風,玄關正前方擺放著自行車,是丁文雄最常使用的健身休閒工具;玄關左側則擺放著財神爺肖像,「那是我從鄭楠興(前 台灣日光燈董座,也是叱吒風雲的股市大戶)的財神廟請來的!」除了股市大戶的身分,丁文雄也是北台灣小有名氣的普洱茶收藏名家。他解釋說:「幾年前花了上 千萬元收藏普洱茶,我的收藏大多是老茶,有六十年的,也有不少中國文革時被偷藏起來的茶!」語畢,他隨手剝開一塊茶磚的一角準備招待我們,在好奇心驅使 下,筆者不禁問起這塊茶磚的身價。「這塊不貴,差不多要十五萬元新台幣!」他一邊泡茶一邊回答說。 從他口中不經意透露出的數字,總是顯得輕鬆平常,但我們卻聽得瞠目結舌。丁文雄望了我們驚訝的表情說:「其實我不是一出世就有錢,在股市也不是一直都賺 錢,我曾經栽在華邦電與茂矽兩檔股票。後來靠做園藝生意,再一點一滴累積財富。記取教訓後,鑽研股票投資之道,步步為營,才有如今這等局面。」說這話時, 他微笑瞇眼,搭配厚實的耳垂,感覺像極了﹁清瘦版﹂的彌勒佛。 出身雲林,家中賣蒜頭的丁文雄,原本只是一介平凡的農家子弟。他隻身北上求學,靠著半工半讀完成學業。畢業於中國工商土木科(現為中國科技大學)的他,退伍後一腳踏入中興百貨擔任貿易採購的工作。 ﹁一開始,我也是什麼都不懂,但只要肯下工夫、邊做邊學,也沒有想像中的難。﹂果然,丁文雄在中興百貨期間,憑著每天工作超過十二個小時的拚命三郎個性,短短不到一年,就升任為小主管。 丁文雄初入社會的時代,適逢台股起飛的年代。一九八八年,丁文雄靠著存下的薪水,加上標會籌來的五十萬元,買下了生平第一支股票||華國,﹁沒想到這一 買,讓我對投資台股產生了濃厚的興趣,也賺到了人生的第一桶金。﹂丁文雄說,他以五十幾元的價位買十張,一路抱到一三○元才出脫,算算獲利幾近八十萬元。 投資絕不人云亦云 不研究無控管就重壓 資產瞬間少逾半華國不僅讓他存到第一桶金,也令他興起要轉換跑道到證券業的念頭。在朋友的引薦下,丁文雄進入券商擔任營業員,而且在短短的三年間,就在台 股累積了近一五○○萬元的財富,那年他才不過三十歲。當時滿懷自信的他,還乾脆辭掉工作,成了專業投資人。 只是好景不常,一九九三年,丁文雄在台股慘遭滑鐵盧。原來,台股操作向來順遂幾乎沒大賠經驗的他,不但忽略了風險控管,也對所投資的股票疏於研究,只是一味隨著市場起舞,重壓當時股價已在高檔的DRAM股,讓他資產幾乎瞬間蒸發逾五成。 ﹁還記得當時重壓的DRAM廠商華邦電、茂矽,短短不到一年的時間,就讓我慘賠八百萬元!﹂丁文雄回憶道,這次慘賠教訓讓他學到了許多寶貴的教訓,那就是投資台股不該人云亦云! ﹁現在回想,我當時真的被市場熱絡氣氛給沖昏了頭,完全忽略了當時DRAM廠殺價競爭大,本益比過高的警訊!﹂後來丁文雄充分了解到,投資一檔股票除了要 熟悉該檔股票的股性,還得熟悉公司的基本面,並時時追蹤,才不會在景氣反轉時,無法放手出脫持股,甚至陷入越跌越買、擴大虧損的窘境。 ﹁一下子慘賠那麼多,當然很心痛、很灰心!﹂丁文雄苦笑著說,投資股票多年,第一次嘗到為投資虧損夜夜失眠的經驗,﹁每當夜深人靜我都在想,自己哪裡做錯 了?該怎麼把賠掉的錢賺回來?﹂在那段不斷自我懷疑的日子,丁文雄相當慶幸有善解人意的妻子,一路支持他所做的任何選擇。 無論行業 賺錢心法萬變不離其宗暫別股市沉潛學習 專業就是不二法門眼看多年辛苦投資的錢虧掉一大半,三十二歲那年,一心想要把錢賺回來的丁文雄,決定老老實實地去工作賺錢,一來補貼先前的大幅虧損,藉此 再存一桶金當作投資的資本,東山再起;二來可以沉澱心情,同時加強研究個股的專業能力;但有趣的是,他選擇的卻是從未接觸過的園藝行業,當起﹁園丁﹂來 了!﹁其實不論是投資股票還是種樹,只要肯下苦功學,一定學得通!﹂丁文雄說。 當初丁文雄會跑去種樹,也是無心插柳。負責丁文雄居家社區的園藝公司因經營不善倒閉,這家園藝公司老闆欠了丁文雄一點錢,於是把園藝業務移轉給他。就這樣,從自家社區園藝包工出發,丁文雄園藝事業的觸角後來還伸入公園、行道樹等公家單位標案領域。 丁文雄說:「園藝不困難,成功的不二法門唯有專業!」原本是門外漢的他,開始勤讀各種植物與樹木的圖鑑,向專業人士請教植栽方法與種苗行情。「向苗圃商採 購時,絕對不能讓人家看出你是門外漢,不然採購價格會差很多!」「專不專業很要緊,是在這行能否立足與生存的關鍵!」他在努力學習、研究後,歸納出了經營 園藝事業的心法。 丁文雄黝黑的皮膚,就是時常帶領工人在大太陽底下種樹曬出來的。在二年辛苦種樹後,不但獲利頗豐,還悟出投資股票的正確觀念。他打個比喻說:﹁每一種樹有 適合它栽種的季節與方法。比方說,櫻花樹樹苗栽種要選在冬天,且須與土壤緊密結合,所以栽種時土壤要夠溼潤,樹苗細根填土才能更緊實。然後第一周一天澆一 次水,二周後開始兩天澆一次,若天氣太熱,再適度增加澆水次數,遇到蟲害就要果斷除害。﹂「這不是與投資成長型股票的道理有異曲同工之妙嗎?」他興奮地反 問我們。 園藝事業穩定後,丁文雄把公司交給太太打理。帶著上千萬元資金重返股市,而且在投資思惟與投資心理的準備上已經更為成熟。「從事園藝業後,我發現到一個道 理,從商業價值而言,一棵樹的漫長成長過程中,以育苗到落土栽種這段時間最有利可圖!」「股票市場的道理也是一樣,要賺大錢,就得從它未上市之前就開始投 資,而克服未上市的巨大風險,唯有對這家公司以及所處產業,從基本面下苦功去研究!」仔細尋找 耐心等待 感覺很重要感覺對了寧可逢高加碼 絕不逢低攤平當時的台灣正值筆記型電腦與IC設計產業起飛期,丁文雄先向各家券商索取研究報告,不僅厚著臉皮打電話向素未謀面的分析師請教,也會打電話給 各公司發言人或投資關係部門打聽消息。因為要專注,他決定將資金集中在三至四檔股票,在華碩、廣達、華宇與聯發科未上市時就開始介入,正式上市後,果然都 能讓丁文雄大賺數倍,獲利出場。 「除了專業,等待收割的耐心也很重要,這也是我從園藝業中培養出來的心性,這一點是我獲利的另一個重要關鍵!」「在股市中,贏家之所以成為贏家,不在於他 挑股有多厲害,而是當他挑到對的股票後,能夠有耐心等待它漲五○%、一倍甚至二倍以上才肯獲利了結出場。」丁文雄如是說。 丁文雄喜歡投資產業趨勢向上的成長股,而他之所以會成功,正是因為他克服了一般投資大眾買成長股的迷思。他分析,成長股股性活潑,一般小投資人總是以套利的心態面對,賺到微小利潤就急著出場。相反地,如果慘遭套牢卻捨不得停損出場,往往還加碼攤平,導致「愈攤愈平」。 但丁文雄則是以陪伴成長股茁壯,寧願隨著價格上漲往上加碼,嚴守絕不往下攤平的紀律來操作成長股。「我投資的股票,如果出場至少都有五○%的獲利,一倍是 正常水準,二倍則是常有的事!」比如說,華碩他大賺三倍,廣達與華宇則獲利逾二倍,聯發科則是獲利超過二.五倍。如果投資標的感覺不對,虧損再多也要有壯 士斷腕的魄力。 譬如他最近投資的綠能,每股一二○元附近的成本價,他鎖定在二五○元才肯出場,一度漲至一六○元他沒賣,後來太陽能產業利空消息不斷,一路重挫至一○二 元。丁文雄在一二○元就先行調節三分之二股票(約賣八百張),並請券商研究員到辦公室為他分析太陽能產業發展情況。他詢問許多這行業的專家後,自行判斷利 空消息已反映差不多,而且確定太陽能產業長線趨勢仍有可為,在一○八元附近又重新買進二百張。 「如果綠能股價日後跌破一百元,且基本面不如預期,代表我的判斷錯誤,我會選擇認錯,停損出場,而不是加碼!」「如果不幸跌破九十元鐵板區,我可能又會請研究員來我辦公室一趟,看能不能重新介入!」「這就是我的操作邏輯!」他詳細地解釋道。 丁文雄自承:「不論是收藏還是投資,在出手時我是很『殺』的人!」這個「殺」字不是代表他很會殺價,斤斤計較,而是他投資的第二個心法:寧願買貴、甚至不惜追高,也不願買錯。 「如果你判斷正確了,買到一檔趨勢向上的公司,假設它會漲到二百元,試問你買進的價位是一一○元或一二○元有什麼差別?」相對地,如果你看錯了,就算你買得比別人便宜,還不是要以虧損收場。 殺伐決斷 寧願買貴也不買錯買得再便宜 看錯了一樣要以虧損收場以台灣大哥大最近剛入股的富邦媒體科技(擁有MoMo台)為例,台灣大哥大買的成本是每股一四二.六元,而富邦媒體科技如果在未上 市市場流出,價格只要低於一七○元,丁文雄照單全收,迄今已擁有逾一百張。「這家公司一年幾乎賺一個股本、零負債經營,不僅有實體通路,還有電視購物頻 道,未來還將進軍中國電視購物市場,我買的平均價約在一五○至一六○元之間,看似比大股東貴,但一點都不貴!」再以丁文雄二○○八年年底,台船上市前為 例,當時他熟讀台船的財報與公司資料時發現,其實該公司EPS(每股稅後純益)獲利有二、三元的實力,﹁如果不是台船一次性的員工退職金的管銷資金太大, 一年可能EPS有機會賺到五元。﹂每當投資一檔股票前,必會詳閱公司資訊的丁文雄,當時解讀到台船在造軍艦的領域上,是具備寡占性的利基型產業,整體獲利 其實還算不錯,若以當時股價在十三元左右來看,雖然正值金融海嘯,股價看來還跌得不夠低,但他認為已經機不可失,在未上市市場上以十三至十五元之間,掃貨 三千張。 當時台船在短短半年的時間,股價一度最高站上四十元關卡,而丁文雄也在之前陸續在二十八元至三十八元間出脫持股。出脫原因除了獲利逾倍數的預期目標達成 外,分析當時台船走勢,還一度出現價量背離、RSI(相對強弱指標)高檔交叉向下的過熱跡象。事後檢視,當時台船股價果然在來到高點四十一.八元後,開始 在高檔做頭、反轉向下,並在二十七、二十八元的價位,打了一年多的修正大底。 丁文雄不但買股帶「殺氣」,就連買房地產也一樣。○七年,丁文雄託仲介好不容易找到台北市大安區目前當作辦公室的物件,賣方開價二七五○萬元,他看完屋 後,考慮二個小時就決定買下:「我只殺了屋主區區二十萬元,他高興得不得了!」然而四年後,這間物件價格已逾四千萬元。」丁文雄輕描淡寫地說。 事前充分準備 不要事後後悔掌握基本面 不看盤、不短線進出照賺成為專業投資大戶的丁文雄,早上打高爾夫球,閒暇時買珠寶鑽石,還收藏了二十幾只百達翡麗名錶,生活看似愜意,但挑股上卻一點也不 馬虎。「我寧願事前充分準備,也不要作出事後再來後悔的決定!」這是他投資股票上能保持愉快心情的祕訣。 丁文雄選股時,第一步是:先找出趨勢向上的產業, 找到對的產業後,勝算已經提高很多。第二步則是:在這個有前景的產業,找出股價相對低廉的公司。第三步則是:買進股票後,盯緊每月營收、每季毛利率,例如當基本面不符預期,就會先進行調節作壁上觀。 ○八年,丁文雄用相同的模式,在未上市市場發現了年獲利幾乎倍數成長的聖暉。這家專做無塵室與空調設備的廠商,大客戶包括晶圓龍頭大廠台積電、飲料包材大廠宏全等,他認為,在景氣復甦、電子廠商資本支出增加,加上深耕大陸市場多年,極具中概獲利題材。 就這樣,把基本面了解透徹的丁文雄,早在○八年底,該公司尚未掛牌前,就以九十幾元做布局。半年前,持續追蹤該公司基本面變化的他,發現該公司一○年 EPS可達十九元,加上得知未來聖暉將與日商住友合作,切入中國石化工程業的空調設備市場,獲利有機會呈現爆炸性的成長,讓丁文雄更加強持股信心,在聖暉 去年股價一○六元時追加布局一百張,總張數達二百張。以目前聖暉價位約一七○元來看,其獲利已直逼倍數成長。 ﹁大哥(丁文雄)是個操作靈活的股市投資人,他會詳細分析每檔持股值得投資的點,但只要情勢不對,他就會調節持股,鮮少聽過他賠錢或被長線套牢,反而獲利五成、倍數的例子時有所聞。﹂熟悉丁文雄十餘年、目前擔任日盛證券業務協理的黃麗君,如此形容。 的確,丁文雄並非所有持股都一定要抱足五成至倍數才會出脫,一旦察覺基本面苗頭不對,他也會彈性減碼,遇到基本面變差也鮮少戀棧。除了打電話向上市公司查探公司獲利與接單狀況,也會透過人脈找拜訪過該公司的研究員一同商討基本面變化。 如同栽種前檢視樹苗一般,透過詳閱公開說明書,了解公司過去獲利的表現,密集留意投資該檔股票的籌碼動向;而持有公司的獲利變化就要像植樹後須澆水一樣, 要有耐心定期觀察,一旦發現技術線形不對,就要適度減碼,公司基本面不如預期時,就要像遇到蟲害般果斷除害,勇於停損出場。 除了聖暉,丁文雄的經典戰役很多,包括他曾在中國產物掛牌價約五十四元附近,以成本價六十幾元買進六十張,短短不到一年時間,就以一六六元出脫,獲利六百 多萬元。也曾在成本價一四○元附近、買進五十張敦陽,並在三四○元附近出脫,獲利八五○萬元。而堪稱丁文雄至今最經典的電子股投資戰役,則是曾在IC股王 聯發科在二百多元未上市時就布局,隨著掛牌上市,前後約一年多的時間,他就陸續以五百多至六百多元獲利了結。 雖然丁文雄對自己投資的每檔股票基本面都瞭若指掌,也會持續追蹤相關的獲利數字與基本面變化。但丁文雄不看盤、不短線進出的投資方式,讓他在暢談股票經時,少了分肅殺的霸氣,多了分從容的悠閒。 投資台股是一場戰勝心魔的拉鋸戰持盈保泰 重壓也得保留三、四成資金熱愛收集普洱茶的他,收集的茶種都是價格帶較高的﹁老茶﹂,價位從幾十萬元到百萬元都有,收藏總額逾三千萬元,每周總會打三、四 場高爾夫球,定期爬山、騎單車健身,邀請三五好友泡茶、談天說地,每年出國旅遊一至二次,生活相當愜意。 ﹁很多人投資股市不論有無進出,都習慣看盤,離開不了台灣。但對我來說,只要平時留意大方向,出國旅遊不是問題。﹂丁文雄笑著說,像自己這次準備去法國旅遊十幾天,就不會有任何顧慮。不論股市行情好壞,似乎都不會影響到他的心情。 ﹁投資台股是一場戰勝心魔的拉鋸戰,不要患得患失,即使重壓,也要保留三、四成的資金,最好不要壓滿持股,才能在暗潮洶湧的台股中,持盈保泰。﹂歷經台股二十多年的多空洗禮,丁文雄下了這樣的注解。 丁文雄 出生:1961年 現職:專業投資人 經歷:園藝工作 學歷:中國工商土木科(現為中國科大)股市操作金額:粗估3億元 丁文雄種樹投資法: 1. 栽種前檢視樹苗: 詳閱公開說明書、留意籌碼動向。 2. 植樹後定期澆水: 持續追蹤每月、每季獲利變化。 3. 等待收割或除掉蟲害:耐心持股待獲利5成至1倍出場,若基本面不如預期要斷然停損出場。 丁文雄台股滾錢術三階段 第一階段: 白手起家 畢業後做過中興百貨貿易採購,省吃儉用加標會存了50萬元開始投入股市。1988年買第一支股票華國,50幾元買10張,130元賣出,賺到第一桶金80萬元。曾在日盛當過2年營業員,30幾歲成為股市專業投資人。 第二階段: 投資受創 1993年,重壓茂矽、華邦電資產蒸發800萬元,讓他學到不人云亦云、不投資不熟悉的股票,決心做好功課再投入股市,於是有2年的時間從事種樹和園藝工作,在承包政府工程賺錢之餘,悟出投資著重產業基本面研究的重要性。 第三階段: 東山再起 1995年,開始利用基本面、追蹤獲利數字投資股票,只聚焦重壓可賺5成或倍數獲利的股票,至今累積3億元財富。 丁文雄 的投資心法 1. 選擇產業趨勢向上的公司,熟讀公開說明書。 2. 必要時可在未上市公司尋找投資標的。 3. 買龍頭、具有利基發展型的股票,要有賺5成與倍數的目標價才重壓。 4. 每次投資聚焦5檔以內,不融資。 5. 持續檢視營收變化,營收與毛利率都要跟上,若基本面改變,絕不戀棧,也不攤平。 6. 搭配技術面分析,觀察價量關係變化,但不盯盤。 目前看好的標的: 綠能(3519)處太陽能產業上游,具備高競爭優勢,獲利能力佳。 聖暉(5536)看好公司無塵室與空調設備,受惠企業資本支出增加,以及中國收成的高獲利題材。 富邦媒體科技(未上市)看好公司獲利,有實體通路、電視購物頻道,未來還有進軍中國的題材。 |