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九一八事變八十四週年米帝評價共匪軍力報告

今年九一八事變八十四週年當天,米帝發表了「The Chinese Military: Overview and Issues for Congress」評價共匪軍力報告。報告指出匪軍技術水平最接近米帝而同時對其軍事最有威脅的是宇航和導彈技術,並指出共匪明知在傳統武器範疇冇可能和米帝爭一天之長短,故集中資源進行跨代式開發把軍事制高點定於這兩項主導二十一世紀戰爭勝負關鍵的領域。雖然近年共匪研發生產戰機頗有成績,但國產渦扇軍用渦輪扇發動機(Turbofan)仍然未能突破滿足第五代戰機技術要求。
筆者拙文「洛克希德.馬丁系列」介紹了洛克希德·馬丁公司(LMT:US)受惠於F35閃電II式戰機(Lightning II)這單世紀大刁百而前景看俏。順藤摸瓜,筆者更有興趣進一步研究在整個米帝軍事工業體的投資機會。既然渦輪扇發動機乃戰機最重要的組成部分,那麼雖可以生產適用於F35戰機的廠商便應該大有投資價值。
目前軍民用飛機渦輪扇發動機三大乃廠商為聯合技術公司(United Technologies Corporation,UTX:US)、通用電氣(General Electric,GE:US)和勞斯萊斯(Rolls-Royce,RR:UK)。F35渦輪扇發動機開發原型分別是UTX子公司普萊特和惠特尼(Pratt and Whitney,簡稱普惠)的F135及由GE和RR共同開發的F136,結果最終由普萊特和惠特尼的F135方案被採納。除了定期維修外,渦輪扇發動機亦有飛行壽命,所以奪得F35渦輪扇發動機方䅁對UTX意義重大。其實普惠本身也是美軍渦輪扇發動機主要供應商,如推動F15鷹式(Eagle)和F16戰隼(Fighting Falcon)的F100,及F22猛禽(Raptor)的F119。而F135方案是建基於F119的開發經驗之上,可見普惠已經獨佔美國和盟軍的第五代戰機渦輪扇發動機市場。
UTX可以粗略分為民用和軍用部分,以2014年營運利潤計分別佔54.24%及45.76%,其中普惠佔20.00%。民用部分包括OTIS電梯和以開利冷氣機(Carrier)為招牌貨的氣候,控制與安全(Climate, Controls & Security)部,以2014年營運利潤計分別佔26.41%及27.83%。除了普惠,UTX另外兩個重要軍用生產分部是宇航(Aerospace)及西科斯基飛機公司(Sikorsky)。宇航部分供應飛機工程零件、系統和方案,主要目標客戶包括波音公司(Boeing,BA:US)及空中巴士(Airbus)共佔約29.00%,美國政府訂單則大約佔19.00%。至於西科斯基飛機公司主要生產直升機,UH-60海鷹直升機(Seahawk)及UH-60黑鷹直升機(Black Hawk)均是其代表作,電影Black Hawk Down中被撃落的便是黑鷹直升機。
表面上整個F35乃美國和盟友合作的計劃,但實際上是瓦解了歐亞各盟國開發第五代戰機的能力,兼且獨佔這個龐大的二十一世紀戰機市場。自蘇東波後,美國已經超過二十年沒有冷戰時積極開發軍備。原有設備服役以十年計,而中國的技術水平已經逼近這些以1970年代至1980年代的軍備。加上美國退出反恐戰而軍事開支佔GDP比率處低水平,下一屆米帝總統若是鷹派人物,大灑金錢作軍事科研和替換老舊架生順便振興內需,軍工股值得看高一線!

I have bullish positions in the Lockheed Martin Corporation (LMT:US) linked derivatives mentioned in this article. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it. I have no business relationship with any company which stock is mentioned in this article.

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