投機與賭博是完全兩回事
近月以來時常聽見"投機賭徒"一字，表面上好像將非"Buy & Hold"的金融市場玩家定性為投機取巧一樣。
但此論說其實有很大的問題，如下:
1) 第一，投機和賭博是完全不同的事情。投機是一行值得尊敬的行業，專業投機者擁有想法，在合理地進行基本面分析和市場觀察後，才將想法變成行動。其中George Soros和Andre Kostolany是"Global Macro"的高手中高手，並非所謂的二三流"Value Investors"所能比較。
2) 很多出色的投機者是優秀哲學家和軍事家的混合體，原因很簡單，只有天生的哲學家才喜歡思考不同的事情，而軍事家正是有紀律地執行。其中"Return-to-risk"之計算是必要條件
3) Andre Kostolany曾說: 有遠見的戰略家，制定周密的計劃和策略，根據每天發生的事件進行調整。投機者總有一個想法，這亦是投機者和證券玩家的分別。
4) 相反，賭徒是一群"Buy & Hope"的烏合之眾，即使美其名自稱為"Value Investors"，但不細心行析股票基本面質素、行業週期、宏觀因素變化，則與賭徒無異。不管P/E是怎樣低，行業向下走的結果只有一個 ------ 盈利和股價下跌
5) 於賭場中，大部份遊戲都是"Loser's Curse"，原因是"House Edge"和"Volatility"都對玩家十分不利。然而，有策略和紀律地玩"Poker"或"21點"，相反並非賭博，原因是"得勝率"和"Volatility (穩定性)"對專業玩家變得有利(當然，太成功的Poker Team只會遲早遭賭場莊家下逐客令)
6) 主要分別不在於打甚麼旗號進入市場，而是以甚麼心態和操作方法去玩這個遊戲
7) 正所謂萬法歸一，真正的高手通常不會有太多的心理障礙。只要是接近真相，將"投機"、"投資"和"交易"行為巧妙地結合為一，非但沒有相沖，反而有互補長短之效。能否明白此理，十分現乎閣下之功力和見地
基本面因素(包括宏觀大勢及個股分析)，不論是以投機或投資的角度看，都是金融市場中期走勢的主要推動因素。而"Traders"所著重的"Technical Analysis"，正在觀察短期因素(情緒、動力、人氣、資金流)之變化。