由萬科爭奪戰引發的點滴感想
xuyk的博客
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102vwpr.html
昨天，一位朋友發來微信，自嘲說：“我可真神啦！把自己壓了多年的1萬股和幫我大哥一起壓了的7600股萬科，竟然在它暴漲的前一天全部賣了！實在是精準啊！胸悶！”
“黑天鵝！天意！”我也甚覺遺憾，但安慰他說，“但你已賺了不少了呀！”
“你怎麽看萬科事件？”這朋友問我。
關於寶能系“惡意搶購”萬科之事，可說是A股史上最大的個股爭奪案件吧？這幾天，關於寶能系惡意搶購萬科以及萬科反擊的報道、文章及言論鋪天蓋地，眾說紛紜，支持萬科的和為寶能系叫好的都有，最終鹿死誰手或握手言和，我們拭目以待。在這里，我只想從股市制度方面的角度來簡單地講一點感想。
“萬科爭奪戰”無疑將對中國的資本市場產生積極而深刻的影響，尤其這事發生在註冊制推出之前，更是一件好事。證監會也表態，只要合法合規，監管部門就不會幹涉。本人在小文《註冊制須要三大前提匹配
》（2015-12-07）中提到過：“在退市之前，須要有個類似於‘敵意收購’（也叫‘惡意收購’）機制。‘敵意收購’是指收購公司不管目標公司允許與否，意願如何，按照市場規則對其所進行的收購活動，從而使股權關系發生變更，公司易主。這樣，就發揮了市場本身的力量與作用，讓效率低下而該退市的公司在尚未徹底爛掉之前，被高效優秀的公司收購，於是，既減少了資源進一步浪費，又能使投資者利益得到一定的保證。由此可見，敵意收購機制可讓必須退市的公司屈服於市場規律而退出，同時給予其一條可退之路，這顯然比最終由行政執法被強制掃地出門更加合情合理，既維護和發揮了市場應有的作用及功能，又照顧到了投資者的利益。所以說，敵意收購機制是退市制度的一個重要環節。其實，這在股市比較成熟和發達的國家，比如，美國，都有這項制度安排。”當然，萬科是個優秀公司，堪稱中國企業的標桿，寶能系軍頭姚振華早就虎視眈眈，近日頻繁舉牌搶購，用意不凡，目前持股22%，已經成為第一大股東。而萬科領袖王石不想讓寶能成為最大股東，開始反擊惡意搶購，但他自己也說了：作為一家上市公司，公司的管理層對誰是大股東這件事是無能為力的。確實是這樣，因為股票在那兒放著，誰都可以買。但股權非常分散的萬科似乎並沒預料到會有今天這樣的局面。
萬科股權爭奪之戰也為已上市和想上市的企業敲響警鐘，一方面，警示上市公司如何進一步搞好市值管理，提升企業價值；另一方面，告誡未上市公司須要好好審視自己，想清楚上市的目的和面臨的問題，因為企業一旦上市就變成了公眾企業，而人在江湖身不由己，隨時隨地都有被資本“吃掉”的危險。
最後，順便提醒一下，不論寶能系這回“蛇吞象”成功與否，但股價異常暴漲，往往接下來就會暴跌，所以，作為我們小散不宜追高尋歡，弄不好會讓你“高興死的”！
“就是說呢！呵呵！”這朋友心頭似乎掠過一絲安慰。哈哈！