|
||||||
|
經過兩個多月急拉，台股大盤終於再度收復八月股災的急跌段，指數重回季線八千三百點之上，隨著指數逼近這波股災前的大量套牢區位置（約九千五百多點），上檔空間大約僅剩一成左右，這波從最低反彈幅度超過三成的個股數量，也已經高達七成以上。這個階段還值得進場嗎？ 未來美國概念股股票齊漲的情況將不再，法人會進一步思考哪些股票還有潛在利多可以支持買盤。而「美國概念股2.0版」，將是最有潛在爆發力的族群。 所謂美國概念股2. 和過去有何不同？1.0版泛指所有對美出口廠商，包括品牌廠供應鏈，例如運動用品、家居修繕、汽車和智慧型手機等。而在全球經濟走緩的大前提下，美系品牌 廠商將更要求壓低成本，或廠商須提高產品機能，以維持品牌產品售價，這將是納入美國概念股2.0版的條件。 攤開數據來看，不論是已知的外銷訂單或出口統計，今年來美國市場已經明顯勝過中國，一月到九月台灣對美國出口是微幅正成長，但對中國出口就衰退達一一％。細究背後，當然包括紅色供應鏈崛起與中美兩地經濟消長，特別是前者對台灣出口業者的殺傷力更大。 大型股關鍵字：蘋果A10、物聯網轉換到選股上，法人和市場資金大戶將著重兩個特性：競爭門檻高、中國業者做不來。而台股中最符合這兩個條件的，第一個當然就是高技術和資本密集的半導體產業，可注意標的包括台積電、聯發科、日月光。 以晶圓代工產業龍頭台積電來說，雖然第三季法說會上釋出今年半導體業零成長的利空，並將今年資本支出金額降至八十億美元，創近四年來新低，但據台積電高層 解釋，主要是因效能提升和製程轉換，訂單與市占率都沒掉，毛利率在第四季還將增加〇.五個百分點，淨利率則是維持和第三季一樣，等於是花更少錢就可以維持 產能，有助獲利穩定表現，應當作利空出盡來解讀。 且台積電的新武器--整合型扇出型封裝(InFo)，明年將搭配最新十六奈米製程，預計將取得蘋果A10應用處理器七成訂單;而在全球智慧型手機面臨飽和之際，蘋果依舊熱賣，台積電的後市當然值得期待。 再者，就外資選股邏輯來看，台積電營收多半以收美元為主，同時又具備大型權值股地位，隨著美國景氣復甦加快，聯準會(Fed)升息預期帶動美元走強，題材面、資金面勢必湧入台積電。而具備跟台積電同樣特性的，還有日月光、聯發科。 像日月光在持股矽品後，將更鞏固全球封測龍頭地位;而聯發科雖因中國智慧型手機市場趨緩而遭外資砍殺，及新產品競爭力和策略聯盟腳步加快，包括與亞馬遜 (Amazon)、蘋果，企圖透過智慧型手機、家庭娛樂和物聯網產品，強大產品生態系，未來成長題材已經具備，面對目前股價仍維持在二〇二一年左右的低 檔，吸引力十足，也難怪日前傳出被點名是中國科技業可入股最熱門標的。 中小型股關鍵字：機能衣、飛機當然，資本門檻較低的，就得靠產品機能再提升，像是負責提供蘋果平板、整合多項高速訊號的傳輸介面晶片商F- 譜瑞、中小尺寸背光模組廠瑞儀；還有在越南大舉設廠的紡織股龍頭儒鴻，受惠於大客戶耐吉(Nike)喊出二〇二〇年營收要挑戰五百億美元，前景也是依舊樂 觀，都是近期若有急殺，值得逢低撿便宜的好公司。 此外，跟上美國需求成長的，還有航太產業，像是台股航太供應鏈龍頭漢翔就值得關注。 隨著新興市場民眾收入增加，搭機人數暴增，挹注全球飛機龍頭波音訂單，而其下游供應鏈中，漢翔以工程與製造能力獲得青睞。同時，漢翔也是台灣國防部指定最大合作商，目前有逾兩千億元的潛在訂單。 當然，投資人如果不選這類大型權值股，也有特殊利基產業，像是遠端伺服器晶片商信驛、Type-C連接器供應商嘉澤、電子檢測驗證服務商宜特，都有業績、毛利成長的特性，成為中小型股中的焦點。 從國際法人角度來思考，傳統上第四季到明年第一季前後進場布局台股，按照歷史經驗，幾乎賺多賠少，下檔風險相當有限。現階段指數波動空間不大，正是精挑好股的時機，在農曆年前至明年第一季，潛在報酬值得期待。 | ||||||