自從提出“去電影化”之後，作為影視一哥的華誼兄弟（300027.SZ）鮮有“驚世駭俗”之作，但在資本運作上卻是搞的“風生水起”，成為投資者持續關註的影視“巨星”！

12月4日上午11：00，華誼兄弟召開了2015年第八次臨時股東大會，並通過一系列決議，其中之一便是花10.5億元收購浙江東陽美拉傳媒有限公司（下稱“美拉傳媒”）70%股權。

馮小剛和陸國強分別持有美拉傳媒99%股權和1%股權，此次交易中，馮小剛和陸國強分別將其69%股權和1%股權轉讓給華誼兄弟。

《第一財經日報》記者通過查詢全國企業信用信息公示系統發現，美拉傳媒的法定代表人正是馮小剛，成立日期為2015年9月2日，註冊資本僅500萬元。

也就是說，美拉傳媒成立才三個月，尚未滿百天，但估值已經高達15億元（10.5/0.7=15），這樣的造富速度讓人“望塵莫及”！

一日投資“耗血”30億

雖然投資金額都在十億元級別，但被收購標的不是凈利潤為負數，即陷入虧損境地，再不就是凈資產為負數，換言之，處於資不抵債狀態。

根據臨時股東大會決議決定，華誼兄弟將投入19億元，認購北京英雄互娛科技股份有限公司（下稱“英雄互娛”）股份，本次投資完成後，持有後者20%股權；並以10.5億元的價格，收購馮小剛和盧國強持有美拉傳媒的70%股權，兩項投資金額合計29.5億元，如果四舍五入的話，那就是30億元。

但值得關註的是，2015年上半年，英雄互娛的營業收入不過782萬元，同時，凈利潤約為-758萬元，處於虧損狀態。

對此，華誼兄弟方面給出的兩個理由，一是2015年上半年，英雄互娛處於業務轉型期，前投入大新發行的遊戲處於版權費用攤銷期；二是今年上半年，英雄互娛新設立了4家子公司，管理成本、人員工資、財務費用等幅增加。

除此之外，截止公告日，註冊資本為500萬元的美拉傳媒，所有者權益（凈資產）為-0.55萬元。然而，華誼兄弟並沒有在公告中透露美拉傳媒的成立日前，這難免會讓投資者“心生疑竇”。

記者通過查詢全國企業信用信息公示系統發現，美拉傳媒的法定代表人正是馮小剛，成立日期為2015年9月2日，註冊資本為500萬元。

也就是說，成立不過三個月之久的美拉傳媒，凈資產還為負數，但可能是帶著馮小剛的光環，其70%股權的價格高達10.5億元；換言之，華誼兄弟給美拉傳媒的估值是15億元。

為何公告中沒有透露美拉傳媒的成立日期，12月6日下午，華誼兄弟相關負責人在接受《第一財經日報》記者采訪時表示，這個我還真不清楚，需要咨詢證券部門。

鐘愛明星持股公司

今年以來，華誼兄弟似乎對明星持股公司特別青睞。時間回溯到一個月前，10月23日，華誼兄弟發布公告稱，擬以7.56億元收購浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司（下稱“東陽浩瀚”）的股東藝人或藝人經紀管理人合計持有的70%股權。

這些藝人股東中都是眼下“炙手可熱”的明星，包括李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫，其中李晨、Angelababy、鄭愷和陳赫，都是《奔跑吧！兄弟》的成員。

同樣，華誼兄弟也沒有在彼時的公告中透露，註冊資本為1000萬元的東陽浩瀚是何年何月生。但通過查詢全國企業信用信息公示系統卻顯示，東陽浩瀚成立於2015年10月21日。

其實這樣的情況在其它影視公司身上也存在。2014年11月，被業內稱之為影視一姐的華策影視（300133.SZ）發布公告稱，擬以3000萬元受讓高軍持有的天映傳媒100萬元出資的股權，並以1000萬元對天映傳媒增資，交易完成後持有天映傳媒40%股份。

然而，天映傳媒的註冊資本僅為300萬元，成立於2014年9月3日，高軍為其法定代表人。這意味著，天映傳媒成立僅兩個月，華策影視的參股將使高軍“一夜暴富”。

彼時，樂正傳媒研發總監彭侃就對媒體表示，天映傳媒應該是為了被收購而成立的公司，華策影視通過收購間接收編高軍等制作團隊，也趁機制造了話題。

12月6日下午，華誼兄弟相關負責人告訴《第一財經日報》記者，這樣做是因為從整個收購流程上看更快速，我們也問了公司財務、法務，當時收購到底出於什麽樣的考量。

“上市公司這樣的收購很多，其實，大家需要保證收購的成功，用最快的速度拿到最好的團隊、最好的資源，這都是蠻正常的。”上述相關負責人坦言，從投資的角度來講，不能從成立日期的長短，去看一個標的物到底是不是值得（投資）。

另外，頻繁投資也讓華誼兄弟在資金壓力上頗感壓力。為此，臨時股東大會也通過決議，華誼兄弟以及子公司向平安銀行申請21億元綜合授信，並發行規模不超過7億元的短期融資券。