最近睇雜誌見到有間評級機構，選出了2010年全球最有價值的品牌，前五名分別是曲歌(GOOG)、IBM、蘋果(AAPL)、微軟 (MSFT)、可口可樂(KO)，中國最高排名的公司是第八位的中移動(941)與十一位的工行(1398)，傳統的價值投資者經常不明白，為什麼像蘋 果、曲歌這類虛無縹緲的公司，它們的股價可以漲得那麼利害呢? 蘋果02年股價才7蚊，現在升到257蚊，股價升幅三十幾倍，曲歌04年上市，當時低見八十幾蚊，到07年升上七百蚊一股，三年股價升幅8倍，如果睇 P/B，曲歌現價4倍，蘋果5倍半，遠高於2.74倍的中移與2.59倍的工行，比那些眼中只有實物資產的古老石山價值投資者知道，一定會話這些公司股價 炒過龍，形成股價泡沫，但結果這些名牌公司股價愈升愈有，盈利更一路向上，為什麼這些輕資產的名牌美國公司會咁值錢? 呢種就叫做品牌價值，令公司能夠翻雲覆雨，並有能力壟斷市場。
我們男士都不明白，為什麼一個外型普通的LV(Louis Vuitton)袋可以賣數萬港元，國內山寨工廠可以用百分之一的價錢造出來，但偏偏呢類名牌手袋就愈貴愈好賣，原來在1977年，LV只是一間不起眼的 細公司，營業額才一千萬美元，到現在，LV的公司估值已經達到210億美元，羅馬不是一日建成，一個品牌之所以得到咁多消費者喜愛，必需要多年的努力，才 能在人們心目中建立其地位。
在股票投資方面，公司品牌就是選擇增長股的其中一個重要考慮，正如隻國企股王中人壽，品牌在國內廿多個省都為人熟識，並在國民心中建立了不可替代的 地位，如果你們現在還不明白中人壽估值為何高據不下，我都幫唔到你，投資是一門藝術，如果識死計數與分析報表就可以發達，咁電腦一早跑贏人腦，投資選股要 從多角度思考，世上沒有伯樂又怎能相出千里馬?
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=17123