又一家國內的民營醫院即將登陸港股，而這次的上市企業備受矚目多少與它的服務對象相關：這是一家專門服務於精神病患者的專科醫療集團。

根據公開信息，截至2015年6月30日的6個月，康寧醫療集團的兩大主要營收板塊：醫療服務和藥品收入分別高達1.12億及4223萬元，上半年集團總業務毛利率達到了40.6%。

“精神病醫院的選址不需要在城市的核心地區，房租、硬件投入比較低，同時它又不是一個以手術為主要治療方式的疾病，是依靠藥物、理療為主的慢性疾病，回報比較穩定。”在國內首家精神專科醫院溫州康寧醫院股份有限公司（02120.HK）宣布其登陸港股計劃後，弘暉資本創始人、2013年參與鼎暉及福德資本進行聯合投資的王暉如此回憶自己當年的投資邏輯。

治療費用不低於癌癥

精神疾病的治療費用可能比普通人預料的要高很多。與康寧的營收模式相近，多數的民營精神專科醫院收入主要來自於醫療服務以及藥物。

在位於上海市長寧路1355號的上海新科醫院三樓，5名病人正躺在病房里做著一種名為經顱磁的理療。

作為一種治療精神分裂、抑郁癥的理療手段，經顱磁在新科醫院的收費每次約為2000元，嚴重的精神病患者每天需要一次，每個療程五次。在公立醫院，這個項目的收費為千元不到。

而另一種治療嚴重精神分裂的理療項目電休克療法，在公立醫院的收費為800元一次，每個療程需要10~12次，民營醫院的收費可能還會貴兩到三倍。

相比較理療收費，治療精神疾病的藥物同樣不便宜。

奧氮平，一種治療精神分裂的常用藥物，進口的售價為300元/盒，合資企業為140元/盒。而每盒的劑量僅夠服用一周時間，精神病患者需要長期服用，每月的消費就達上千元。而這，只是這些精神病人需服用的長期藥物中最普通的一種。

“精神疾病的治療費用並不比癌癥少。”隸屬於莆田系仁濟醫療集團的新科醫院行政院長陳誌勇告訴《第一財經日報》記者，“通常情況下針對精神疾病的檢查在民營醫院一套下來就需要三四千，而且不能進醫保。”

記者通過了解得知，作為一種慢性疾病，精神病患者常常需要反複進院治療，每次住院兩三個月、花費三四萬是常態。

病人為何願意去民營醫院？

陳誌勇告訴記者，相同的疾病，民營醫院的平均花費是公立醫院的三到四倍，並且多數不能進入醫保。

那麽為何花費昂貴，病人還願意自己掏錢去民營醫院？

“相比較公立醫院，私立的民營醫院在病人的保密工作上做得更好。因為有些精神疾病是遺傳的，患者會認為一旦泄露對他們未來的發展會有影響。”陳誌勇道出了其中的奧秘。

正如當年莆田系性病醫院、男子醫院得以在江湖上站穩腳跟的原因一樣，精神病患者及家屬對於隱私的特別需求，讓他們中的一些人不敢去傳統的公立醫院留下“治療印記”，從而給民營精神病專科醫院帶來了發展空間。

“普通人對精神疾病的歧視和恐懼不僅僅體現在患者身上，我們這里的醫生、護士，工作久了都找不到對象。”陳誌勇說，他們這里的醫生每周實行6天工作制，待遇萬元左右。

“去年全年我們醫院的患者數量大約是3萬人，全部都是門診，還沒有住院病人。”陳誌勇告訴記者，就他們醫院來說，每年的房租費用需要600萬元，人員工資需要花費幾十萬元，營收達到千萬級別。這家醫院8年前開業，4年後就開始盈利，現在每年僅賦稅就達100萬元。

“精神病醫院的選址不需要在城市的核心地區，房租、硬件投入比較低，同時它又不是一個以手術為主要治療方式的疾病，是依靠藥物、理療為主的慢性疾病，回報比較穩定。”相比較其他專科醫院，低投入、穩定收益讓王暉認為投資康寧一定不會是個虧本的買賣，如今康寧如願在香港上市，強烈的市場預期似乎也印證了他當年的判斷。

多數仍在夾縫中生存

對於投資一家醫院來說，4年收回成本並實現盈利在收入上已經相當不錯，但陳誌勇依舊有滿肚子難言的苦水。

“58號文已經下發了這麽多年，可是在現實上還是不能落實，我們做民營醫院的還是沒法跟公立醫院去正面競爭。”

2012年12月3日，國務院辦公廳下發《關於進一步鼓勵和引導社會資本舉辦醫療機構的意見》(〔2010〕國辦發58號文，簡稱“58號文”)，該文意在消除阻礙非公立醫療機構發展的政策障礙，確保非公立醫療機構在準入、執業等方面與公立醫療機構享受同等待遇，但在陳誌勇看來，三年的時間，自己對這個政策的期待還是難以實現。

“公立醫院房租、稅收不用交不說，就在最近，長寧區的公立精神病醫院剛批複新建一個有800張床位的精神疾病中心，我們也想擴張，但就是批複不能下來。政府有規劃，實際上在政策上還是讓公立醫院壟斷了。”陳誌勇說。

據《第一財經日報》記者了解，目前全國在運營的民營醫院中，超過80%的民營醫院隸屬於莆田系麾下，它們中的一些在運作上市，希望在資本上能有進一步的操作空間，也有一些依舊將長期目標定位為醫院實體。

“上市弄不好產業就不是自己的了，有利有弊，我們不缺錢、不缺設備，缺的是專家資源，畢竟現在不是以前填張單子就能看病的時代，還是希望從‘遊擊隊’向‘正規軍’發展。”陳誌勇對記者說。