週5開估 巴黎
http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=2820
巴黎：
幾間大行，都相繼在週內公告最新業績。
記得幾個月前，多間企業財告都認為，1-3月的季度，應該是企業的最懷時候 的底部，又因季告的時間，有個半個延遲，有很大的理由，相信他們都說話是基於四月份和五月上半月光數據作依歸。
隨後多間大行股價不斷下 跌，巴黎不斷買人。
巴黎亦在這些時侯，忙於找尋有沒有其它滄海違珠，可以給我轉股說機會。
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個 人發現了一隻大股，雖然我還未下決定，但因最近比亞迪日日跌，眾大行又以一些似是而非常馬後砲理由作沽出籍口，所以巴黎就在這不成熟的研究下，貼一些所見 到此，Blog友也可看看我思考過程是如何進行。
豐田氣車，前排受到產品安全的影響，股價大跌。我是受到新領導人的處理手法吸引，而去研 究她。因為他不以陰謀論去為他是產品辦護，而是以快速決方法處理，這是危機處理最正確有效力手段。
話雖如此，投資終歸講數據，巴黎發現豐 田數字真令人敬畏，由購入一粒原料開始，我是不能想象怎樣可以用平均15-20天的生產週期，完成一輛汽車，又以10-15天賣出這汽車。因為這個能力， 豐田的存倉數字極細。另一方面，豐田的Sales to Fixed Assets中的Sales數字，並沒有受固定資產的再投資的減少而影響，所以我有理由相信她固定資產的數字，是非常合理或被低估。
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早 排有Blog友問我一些外匯升跌的財告的問題，研究豐田，還可以了解到匯率的上升，雖然可能引致企業的資產帳值上升，但另一方面又可能引發來年經常收入下 降，現金流改變，引起企業價值變動，這透視出早前大市上升，那些夢遊分析員硬要找人民弊上升作理由炒作的膚淺。
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上 述只是簡短數言，但可以導出即使如比亞迪最初受股神的青眼，到現在一眾人的白眼，研究人仍應從最基本的著眼點分析它在價值，例如，如果比亞迪不能20天內 制造汽車，或15天內賣出它，為何她的Profit Margin 可以高過豐田(如有)？又為何它會因人民弊上升而得益？而後者又如何等等？ 這些都是有趣比較企業間能力的課題，等待Blog友發掘。
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日 前的保險業的最低回報率的取消，正反映某些人一直以為中國股票獨能善於世界各地的錯誤想法，畢竟資本主義的前題是競爭，唯有公平競爭，貧富才不會太懸殊， 資源才不會被浪費，國家才能長治久安，靠什麼補貼而來的企業業績，研究人員必須要認真想想，中國企業能否長期存在這些會轉折勞逆市民、國家自身的優惠政策 可能性！？
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