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關鍵在於估值 止凡

來源: http://cpleung826.blogspot.hk/2015/10/blog-post_5.html

看著電視中的股市節目，聽著電臺中的股市節目，又是重複的內容，重複地談談今天的市況，重複地由「專家」講解一下今天的升跌市原因，重複地有聽眾打電話進來問「冧巴」。止凡在想，究竟看這些節目如何能創富呢？
當主持人問「專家」嘉賓有否持有他說過的任何一支股票時，多數會聽到那位「專家」嘉賓說：「沒有持有任何股票」。談了大半天，哪支好？哪支不好？止賺止蝕位在哪？「專家」竟然一支都沒有持有？你還相信他會教你什麼致富之道嗎？

近期寫了一篇《從財經讀物中賺多少》，亦有曾在imoney分享過一篇《自相矛盾的「專家」》，大意都是指出從坊間這些渠道，包括看文章、看電視、聽電臺，只要是追蹤今時今日的「專家」，看今天傳媒所炮製的資訊，能找到致富之道，實在不容易。

繼續在想，重點到底在哪裡呢？如果一個很會花時間的太太，無事做在家中，每天都追看這些股市的電視節目，算是十分貼市的吧，為何仍不能致富呢？當然，我絕對知道這些節目當中沒太多能致富的營養，有點財務知識的朋友，一看一聽就知道了，但如果這位太太問：「為什麼看這些節目無用呢？」，我又應該如何一矢中的地回應呢？又要叫這位太太回去把我們的blog都從頭到尾看一次嗎？把我們的著作都買來讀一遍嗎？

想了很久，終於想出重點來，就是從這些節目或文章中，我多不能看到其估值。當「專家」談了大半天，某支股票有何消息、國策有何出籠、美國數據如何、加息不加息、哪支股票憧憬如何等等，我總沒有聽過「專家」談過這些股票本身的價值如何，到底這些股票估值多少？他作這估值的背景理據是什麼？沒有聽過，奇怪。

奇怪的是估值對於價值投資者來說是一個基礎，是指定動作。投資出色不出色，可能是估值的功夫如何，自己計錯數，錯誤地估值，導致損失，這經常發生。但連估值都沒有去做，單憑看看股價、看看PE、看看消息、看看多少天平均線，這就作出投資，這實在是失敗的重點所在。

又拿個胖子來比喻，一個人胖不胖，一看便知，這是我們估計胖子的背景知識。就算沒有這些背景知識，拿個磅出來秤，至少也有個重量的定義，秤過磅過，心中也有個譜吧。今天的「專家」節目，就是完全沒有談及過胖子的重量問題，可能他們不能一眼看出來，又或者連用磅去秤這個動作也不懂。

價值投資的重點在於估值，投資一件東西，知道其價值所在是基礎吧。我這裡沒有很深入的估值文章，因為這類文章較難寫得好，尤其太多數字，寫起來太學術性，會令這裡悶上加悶，加上又怕太有時間性，往後再看時文章意義盡失。以前寫過一些，大家可以看看如何：《立地成佛的股票》、《難得的銀行C》、《公司股東有趣想法》。

有關估值，本身為會計師的巴黎兄有心有力，九月時搞過三班價值投資課程。曾經有blog友跟我分享了在課程中所學到的股票《內在價值計算器》，感覺很好用，有了這些工具，至少對所投資的股票價值有個譜吧。

曾與巴黎兄合作過數次，相信他的課程應該是坊間鮮有的。始終，炒炒賣賣的課程就多的是，真正教你如何「分辨胖子」的實在難得。巴黎兄的課程，一千幾百，幾個小時，掌握到價值投資的重點，吸收到他幾十年「功力」（「功力」指有成功有失敗的經驗），實在值得。

十月的課程，有興趣請立即到巴黎兄處報名，亦可以推介給身邊朋友。如果十月的課程已滿，也不妨先登記下次吧，如果人數足夠，我相信巴黎兄會繼續搞下去的。

巴黎的價值投資：價值投資班第四班開始報名
http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2015/09/blog-post_10.html
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=163864
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