📖 ZKIZ Archives

美團點評合體後：或迎更兇狠O2O補貼戰

日前美團和大眾點評宣布達成合並，合並方式則是美團、大眾點評現有股東將權益註入新組建的境外公司。兩位創始人王興和張濤將擔任聯席董事長和CEO，各自業務獨立運營。受當下經濟大環境影響，燒錢過多導致美團、大眾點評雖有規模優勢，但在商業模式良性循環與融資通道方面依然受限。德意誌銀行分析師阿蘭·赫拉維爾也表示，美團與大眾點評的並購很可能是由於不利的融資環境，並購完成後行業競爭依舊激烈。

人事動蕩整合不易，競爭力或難維持

在資本市場中，互聯網企業的兩強合並意味著市場份額的擴大，這本來對於融資與上市都是利好，但對長期燒錢的O2O市場來說，合並能否形成協同效應還很難說。

無論是此前京東與易迅合並、58與趕集的合並，或是滴滴與快的合並，都伴隨著諸多反彈、摩擦與動蕩。這次美團與大眾點評雖說各自業務獨立，但合並必然會伴隨戰略重心、人事調整等難題，一輪人事的動蕩不可避免。一旦新公司從瘦身裁員入手，可能導致連鎖反應，而且雙方線下地推團隊與商家資源、本地生活服務領域乃至商業模式的重合，往往會導致在整合上無法達成互補，反而會處於貌合神離的狀態。

若合並補貼降低，將造成用戶流失加劇

美團點評合並意味著規模上來了，燒錢補貼卻可能減少，這對於用戶來說，則是利空消息。例如此前滴滴快的的合並更像是一場止戰止損協議，沒有了瘋狂燒錢大戰，補貼少了，用戶打車費更貴了，高峰期漲價3~4倍甚至也已成為常態。

美團與大眾的補貼優惠力度降低會導致什麽後果?目前 O2O與團購市場依然缺乏用戶忠誠度，在商家服務變動不太大的情況下，用戶也是逐利而動的，兩大平臺的補貼減少或導致用戶流動性變大，用戶的穩定性進一步趨弱。

美團打下的江山，並非不可顛覆，更多的是靠大打價格戰拿下的市場份額。即便美團與大眾點評合並，面對包括百度糯米、阿里口碑等強力的競爭對手，補貼仍是“美評”留住用戶的砝碼，因為用戶對於優惠補貼早已形成依賴，缺乏對於品牌的忠誠度，一旦補貼與優惠停止或降低，用戶很可能流失到其他平臺。

O2O戰火不熄，或迎來更兇狠補貼戰

美團與大眾點評的合體，更類似於優酷與土豆的合並，而不是滴滴與快的。在此前的優酷土豆合並案例中，優土合並之後依然堵不上虧損的漏洞，而搜狐和騰訊、百度愛奇藝、樂視等公司視頻業務繼續繁榮。原因在於視頻戰場是多元化的市場格局。

O2O的戰場顯然類似於視頻戰場，市場並非只有美團與大眾兩家，而是呈現多元化發展格局。要知道在百度糯米之外，阿里目前已砸下60億重啟口碑網，在酒店、電影、外賣這幾個O2O戰場也面臨著攜程、去哪兒、餓了麽這幾個資金與執行能力很強的競爭者。如果一廂情願停止對抗，但又無視外面競爭激烈的市場環境，新公司發展岌岌可危。

此外，美團與大眾點評的合並可能降低對於商家與用戶的雙向補貼，但這並不意味著其他競爭對手會做出同樣的反應。百度早已表明未來將投入200億，在美團點評合並消息宣布後，百度糯米官方立即宣布拿出10億元紅包補貼用戶。一旦百度展開持續的補貼攻勢，去哪兒、攜程、餓了麽、口碑網等涉及O2O業務的企業或將群起效仿，迎來更激烈的用戶補貼戰，或將對“美評”的用戶穩定性形成新的沖擊。

王興說過，O2O是一個超過2萬億的市場。資本市場抱團取暖的遊戲，恰是給了其他O2O巨頭或垂直企業攫取用戶的良機。而百度糯米與阿里口碑網恰恰可以通過大規模的補貼戰略，分切美團點評的大蛋糕，通過自身生態服務體系建立用戶粘性與資源協同。另外，新公司“美評”在技術、金融、支付、地圖等諸多基礎服務上都顯然無法與百度和阿里相比擬，兩者分別擁有百度地圖與高德地圖，而從邏輯上來講，地圖和導航與本地基礎服務體系是O2O開路的先頭兵；也有業內人士指出，口碑導航，雖然以大眾點評為代表，但目前產品的趨勢來看，糯米和口碑網隨時可以趕超。

目前來看，美團與大眾點評即使合並，O2O戰場硝煙也並未減弱。在O2O行業日趨成熟、但運營與商業模式難以突破創新的情況下，“美評”合並恰恰是開啟了用戶流動加快的閥門，未來或迎包括BAT在內的巨頭更兇狠的輪番補貼戰。

版權聲明：本文作者王新喜（微信公眾號：redianweiping），文中所述為作者獨立觀點，不代表i黑馬立場。