如何學習"證券分析"的債券篇？ 巴黎
http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=2683
巴黎：
昨天出那篇文的標題，可能令讀友以為我說那Blog主愚弄Blog友。
在某些角度看，我認為有此可能，不過我的重點卻不是 那意思。而是，寫Blog的人，不能以為自已大聲疾呼，或拿一些雜誌、電視訪問就有說服力。我看過一些心理學文獻說，一個迷惘的人會偏向相信權威、面熟而 非智慧。所以在投資Blog界受歡迎的都是那些說得像權威者，而非令Blog友變得聰明的Blog。
讀者在証券分析一書中並不會感受到 Graham是一個權威人物，相反，你只會覺得他承惶承恐，不斷要以大量數據支撐道理。所以我才有感而發，最有效令到Blog友減低買錯垃圾股不是大聲疾 呼，而是令迷惘的Blog友回復他們本來的智慧。
Blog友可看看天知價值投資君的Blog，看看Blog主說說自已一年前和現在的分別。從一個整天擔驚受怕的投機人，到現在分析報告如流水的股票捕手，或會明白寫投資Blog的人一不小心，不單埋 沒Blog友的智慧，把有手有腳的聰明人變成一個飯來張口，只懂問號碼的愚昧者，同時亦令到因為沒有做好研究而硬給Blog友意見，增加自已輸錢的機會。
和很多學習價值投資而稍有成績的人一樣，巴黎都遇到，應否分享這寶貴的投資法的問題，例如遇著那個天材權威Blog主時，我只想擊敗他而非教精他成為自已強勁的對手！我亦相信，這個Blog熱門的一天，可能就是巴黎停筆的一日。
哈哈，我還是在自已的Blog說說那個Blog主的講法為何錯誤，我希望只有我們小小的一班Blog友知道。 他說，以40元買100元的企業的投資法行不通，因為我們只是散戶，不可能拆散企業，令價值浮現。
看來他應該向買了Lehman Brothers債券的投資者陳述這白癡的意見！
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很 多Blog友和我之前一樣，在讀Security Analysis一書時都會跳過債券篇，第一，它有2-300頁，太長，第二，我們很少或沒有機會買債券，沒有投入感，很悶。
那個"天材"Blog主的說法令我突然產生靈感，Blog友不應以如何買債券的心理看這部份章節，而是應以有那幾種方法可投資在一間企業內，又能賺大錢，而那幾種 方法何者較安全的心態看。
如果Blog友從這角度看，我們或會問一些股票的法律地位的問題，例如，那個買了盈科行衰運的呀叔有什麼辦法禁 止，或強迫盈科要年年派多少多小息，或有什麼不對頭，清了盈科的盆....等等。
哈哈，那個"天材"Blog主又會說，散戶股票股東是不 能做到呢！
對！因為股東之前，還有個債券的投資人也要受保護，而且他們是最受保護那位，如果有人說閣下有機會以40元買到100元的這些 投資的東西，而40元本金每年派5元的息，5年後還本金100元，又有上面的保護。正常而非像那天材的Blog主的人，是否應有興趣看看Graham在說 什麼呢？
Graham說這樣小心的買債券的人也會受騙！那買股票不是更危險嗎？而如果我們學懂看出騙債券投資人的技倆，那買股票的時候不 是能稍為放心點嗎？
Blog友看債券篇時，完全可以把他當作股票篇看，老實說，一間公司清盆，不一定就是投資者的惡夢，相反可能是發大財 的機會，那不是電影情節，那不是某些人的特權，專利，散戶完全可有此能力，所有都能在這部份章節找到，你願意錯過它嗎？
不要像一些反智天 材，說什麼我們要相信大行、專家、大戶。最近巴菲特說Moody的評級準則大有問題，他已完全賣出投資。巴黎不正是在認為標普對AVG評級(AIG票據) 有錯時以低價買進它賺大錢嗎？我不是比高盛更早出報告評估，以便宜一倍的價錢買入匯豐嗎？重點不是我的最後評估是否對或錯，而是，我的小小腦袋對所謂權 威、大眾看法的反抗，那正是Graham說有智慧的投資人最起碼的要求。
Blog友願意給別人以鎖鏈捆縛著自已的智慧嗎？
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