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湯臣(258)年報無聊解讀


(1)


關於這隻股的投資價值,我早已評論,希望大家不要再問,曾廣標先生一文已有談及,謝謝。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/15112


房地產股,我一向不多研究,只是資產豐厚,買的原因況且資本結構穩健,值得投資,況且大股東也滿足這樣的生活,也肯派下息,所以值得買,也 值得等。

但這隻股由於安於本份,個人認為是好處,但導致實際盈利不穩定,預估風險較大,所以不敢多作分析。至於曾先生大文已說清楚了大部分問題,我不多 comment。

至於稅項方面,其實有11.84億的遞延稅項支出,是收租物業的重估稅項支出,這數應可忽略不計,你可當作盈利約24億,但不能忽略的重估收入有29億, 實際上都算是虧錢的,但是資產則更趨豐厚,這是事實。

至於下年的租金及售樓收益,最少有38.5億(假設訂金為10%即,一品訂金2.05億x10=20.5億+湖庭花園約15億+租金3億元),但是利潤我 是不夠膽肯定的,因為始終它們現金多,會炒股票的,這部分也會影響業績2-3億。

如果你一心博的話,我會叫你買碧桂園、龍湖,但求穩健,湯臣是不錯的選擇。

曾先生有貨,所以有點看好,我有貨,但都要保守一點。

有時也有後悔買了這隻股。


(2)


結果我今日終於狠心斬掉這隻股,誰不知今日竟然寄來一本年報,摸起來質地很舒服,封面也有創意,但 是那些電腦砌圖也有點假,不過都很漂亮。


我看過這 本年報,但是目的不是講講帳目,是發掘一些大家都不會談年報內的東西,希望大家留意。以下是一些在年報找到的東西。


1. 為何公司保留大量現金不動用?


從公司報表可見,公司現時手上現金達27.27億港元,扣除約2.55億港元的債項,及1.82億的 派息,手上現金達22.9億,為何它手上要這樣多的現金,主因是其仍在洽談中購入的一塊地有關。


(待續)
湯臣 258 年報 無聊 解讀
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15392

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