湯臣(258)年報無聊解讀
(1)
關於這隻股的投資價值，我早已評論，希望大家不要再問，曾廣標先生一文已有談及，謝謝。
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/15112
房地產股，我一向不多研究，只是資產豐厚，買的原因況且資本結構穩健，值得投資，況且大股東也滿足這樣的生活，也肯派下息，所以值得買，也 值得等。
但這隻股由於安於本份，個人認為是好處，但導致實際盈利不穩定，預估風險較大，所以不敢多作分析。至於曾先生大文已說清楚了大部分問題，我不多 comment。
至於稅項方面，其實有11.84億的遞延稅項支出，是收租物業的重估稅項支出，這數應可忽略不計，你可當作盈利約24億，但不能忽略的重估收入有29億， 實際上都算是虧錢的，但是資產則更趨豐厚，這是事實。
至於下年的租金及售樓收益，最少有38.5億(假設訂金為10%即，一品訂金2.05億x10=20.5億+湖庭花園約15億+租金3億元)，但是利潤我 是不夠膽肯定的，因為始終它們現金多，會炒股票的，這部分也會影響業績2-3億。
如果你一心博的話，我會叫你買碧桂園、龍湖，但求穩健，湯臣是不錯的選擇。
曾先生有貨，所以有點看好，我有貨，但都要保守一點。
有時也有後悔買了這隻股。(2)
結果我今日終於狠心斬掉這隻股，誰不知今日竟然寄來一本年報，摸起來質地很舒服，封面也有創意，但 是那些電腦砌圖也有點假，不過都很漂亮。
我看過這 本年報，但是目的不是講講帳目，是發掘一些大家都不會談年報內的東西，希望大家留意。以下是一些在年報找到的東西。
1. 為何公司保留大量現金不動用?
從公司報表可見，公司現時手上現金達27.27億港元，扣除約2.55億港元的債項，及1.82億的 派息，手上現金達22.9億，為何它手上要這樣多的現金，主因是其仍在洽談中購入的一塊地有關。
(待續)
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