英之見：表面平靜個股翻暗湧 黃國英
2008-07-29 AppleDaily
恒 指表面平靜，但個別股票走勢其實凶險，中國鋁業（2600）不覺間快創近期新低，高盛一句確信沽售，中國遠洋（1919）應聲倒地。不少企業營運前景已轉 劣，所以不幸隨時中伏的機會率頗高。一般散戶選股能力不會太強，越炒越冇癮是正常，又或者索性只賭牛熊證，成交萎縮兼越來越集中在少數股份，是相當明確的 趨勢。要趨吉避凶，仍要閃避前景和股市樓市成交相關的公司。昨日另一話題是成謙聲匯（2728）盈警後大跌，令自己感觸的，是今次極速由牛轉熊，反映出不 少不外只是時勢造英雄的故事及人物。由01至07年，當中一個潮流主題是價值投資，不少人奉之為金科玉律，而細股因為估值低，曾經一度是投資者的寵兒。
細股價值投資已過氣
這 股潮流是有時代背景，追尋價值，是因為科技股爆煲令人對增長概念敬而遠之。小就是美，則是Enron一役叫人一見複雜的企業結構就頭痛。可是真正有價值的 細股如鳳毛麟角，許多生意長期做來做去都做不大，又或者經營優勢有限，一到逆境盈利便隨時大跌，加上流通量風險會在交投時形成惡性循環，所以價值投資在細 股之上，不覺間已成為過氣的一段歷史，又要等下一個周期。數風雲人物，永遠是還看今朝，而大家也要提醒自己，一定要與時並進，才不至被淘汰。作者黃國英為 證監會持牌人士。電郵：
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