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华润燃气全国“圈地”郑州燃气A股上市受阻


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100428/412402.shtml


  资本市场上总是存在着许多不可预知的变数,郑州燃气(03928,HK)A股上市计划受挫为这句话又添了一个注脚。
由于华润燃气集团与郑 州市政府之间达成的合作协议,郑州燃气不得不宣布:“由于此前华润燃气收购其股份,公司决定撤销此前的A股上市申请。”
“公司实际控制人发生 变更,包括我们的券商也认为,再做下去风险非常大,所以董事会决定撤销上市计划。”郑州燃气董秘办金部长日前对《每日经济新闻》记者表示。
郑燃A 股上市计划受挫
“走到这一步,如果再做下去的话,会支付更多的成本和精力,而结果可能仍不乐观。”金部长表示。
此前,郑州燃气已 经公告称,由于华润燃气收购其0.54亿股份会导致公司控制权变动,可能导致在取得上市批文时出现重大障碍。
这一结果出乎很多中小股东的意 料,不久前他们还对郑州燃气上市充满憧憬。
郑州燃气是郑州燃气集团的核心资产,于2002年10月在香港创业板成功上市,是内地第一家在香港 创业板上市的国有控股城市燃气企业,后成功登陆联交所主板。
金部长介绍,2009年3月,郑州市国资委启动了郑州燃气的A股上市程序,到6月 底,相关程序都已走完,包括初审提出的14条整改意见。“已经过了证监会两次意见反馈,就等着上市了。”
2009年11月20日,由郑州市国 资委和华润燃气共同设立的郑州华润燃气有限公司成立。华润燃气将向合资公司注资7.6亿元,郑州市国资委将注资1.9亿元。合资公司将以4.22亿元向郑 州市国资委收购郑州燃气43.18%股权。此外,华润燃气还将支付郑州燃气及其员工约4.567亿元的赔偿金。算下来,华润燃气出资约12.2亿元。
郑州华润燃气有限公司将取代原来的郑州燃气集团,成为上市公司郑州燃气的大股东,拥有43.18%股权。同样在香港上市的华润燃气将通过合资公司80% 的股权,从而间接拥有郑州燃气34.5%股权。
据悉,在新成立的郑州华润燃气中,华润燃气占据了重要位置:董事会由5名董事组成,郑州市国资 委只委派一名,华润燃气集团则委派4名,董事长由华润燃气提名。
这样一来,郑州燃气控制权改变,其A股上市之路也平添变数。
强制收购 郑燃资产
根据此前公布的合并股份方案,郑州燃气注册资本约为1.25亿元,由每股面值0.1元的7亿内资股和5.5亿H股组成,将按照内资股 和H股分别合并的方式进行,即10股现有的内资股合并成1股面值1元的内资股,H股的合并亦如此。此外,郑州燃气的H股股东可获每股0.08元的特别股 息,按其当时股价核算,股息创下H股的派息最高纪录,达到10%。
一位当地知情人士对《每日经济新闻》记者透露,对于上市计划受挫,中小股东 意见很大,上书到证监会。因为郑燃股份属于H股,“他们还联系了香港监管部门。”
“我们也征询过部分中小股东的意见。发行A股肯定对中小股东 有利,但公司实际控制人发生变更,包括我们的券商也认为,再做下去风险非常大,建议我们及时采取措施。”对于撤销上市这一结果,金部长无奈地表示。
中小股东的反对,对整个事件的进程影响甚微。郑州燃气人士告诉记者,收购直接由郑州市国资委和华润燃气谈判,甚至郑州燃气在此之前也不知情。
在当地分析人士看来,华润燃气收购郑州燃气的背后,隐含当地政府对招商引资的渴求。2009年7月,郑州市政府与华润集团达成了涉及电力、商业、燃气、 停车场、医药、微电子、啤酒、水泥、超市等多领域多项目的战略合作协议,投资总额200亿元。收购郑州燃气,也是整体合作战略中的一部分。
双 方的合作还具有排他性。在合资公司的接牌仪式上,郑州市国资委承诺,合资公司成立后,郑州市政府在其管辖范围内不再批准设立新的燃气公司,不再批准其他企 业投资加气母站、加气站、燃气管道地方支线等相关燃气项目。
“目前收购已上报国资监管部门,尚未得到批准。一旦批准,接下来我们将启动相关的 要约收购程序。”上述郑州燃气人士表示。
由于收购将导致郑州燃气控制权改变,将触发全面要约收购,据公开资料,最初华润燃气提出以每股 8.45元向郑州燃气其他股东进行强制收购,不过随后的2009年12月14日,华润燃气宣布提高全面要约收购报价,由每股8.45元调升至12.96 元。
对这一报价中小股东并不买账,“按照目前情况来看,公司有2亿多元的利润,每股1.67元的收益。华润燃气却用6倍市盈率来买我们的股 份,是完全不公平的。”
华润燃气“跑马圈地”
通过资本运作,华润燃气完成了对郑燃集团绝大部分资产的并购。根据协议,郑州华润燃气将 承接现在郑燃集团 (含其分公司、子公司)的经营区域,加之此前控制的安阳市场,华润燃气将占据河南60%~70%的市场份额。
来自河南省燃 气协会的资料显示,河南燃气市场早已是“群雄争霸”。新奥燃气掌控开封、洛阳、新乡和商丘四城,中裕则坐拥焦作、三门峡、济源和漯河,外资英国富地拿下了 信阳市场。
“除了濮阳尚未改制外,目前河南城市燃气市场已几乎被各个资本方瓜分完毕。”河南省燃气协会一位人士表示,“华润拿下郑燃,将大大 强化其在河南市场的主导和影响地位。”
河南燃气市场的争夺只是燃气企业跑马圈地的一个缩影。记者检索华润燃气近几年的并购发现,截至2009 年底,华润燃气已经在10个省份经营27个城市燃气项目。今年华润燃气还将推出10个城市的工程项目。除收购郑州燃气外,同一时间进行的,还有11.6亿 元战略入股重庆燃气集团的投资。

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